Политика управления денежными потоками в строительстве на примере ОАО «Строительная компания «АСМ»

МИНОБРНАУКИ РОССИИ

 

Федеральное государственное бюджетное образовательное  учреждение

высшего профессионального  образования

«Санкт-Петербургский  государственный

экономический университет»

 

Факультет экономики  и финансов

 

 

 

Курсовая  работа по дисциплине

 

УПРАВЛЕНИЕ денежными потоками

 

на тему «Политика управления денежными потоками в строительстве на примере ОАО «Строительная компания «АСМ»(Агростроймонтаж)»

 

Выполнил: Колгушкин Д.М.

^{(Фамилия  И.О.)}

Студент 5 курса, срок обучения 4 г. 10 мес.

 

группа № 3395

 

специальность 080105 «Финансы и кредит»

 

Подпись:___________________

 

 

Преподаватель: Сахновская О.Е.

 

Должность: к.э.н., доцент

 

Оценка:_______Дата:_______

 

Подпись:_________________

 

 

г. Санкт-Петербург

2013г.

 

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ		3
ГЛАВА 1.	ФИНАНСОВЫЕ РЕШЕНИЯ ПО УПРАВЛЕНИЮ   ДЕНЕЖНЫМИ ПОТОКАМИ НА ПРЕДПРИЯТИИ	5
1.1.	Состав и структура денежных потоков  на предприятии ………………..……………………	5
1.2.	Сущность политики управления денежными  потоками ………………………………………...	10
1.3.	Нормативно-правовое  регулирование предприятия строительной отрасли………….................................................	14
ГЛАВА 2.	АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ  И ПЛАНИРОВАНИЯ ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ  НА ПРИМЕРЕ ОАО «СТРОИТЕЛЬНАЯ  КОМПАНИЯ «АСМ»(АГРОСТРОЙМОНТАЖ)»…………………..	16
2.1.	Краткая характеристика предприятия………….	16
2.2.	Анализ финансового состояния  ОАО «АСМ»...	18
2.3.	Анализ денежных потоков и политики управления денежными потоками ОАО  «АСМ»…………………………………………….	29
ЗАКЛЮЧЕНИЕ		33
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ		35
ПРИЛОЖЕНИЕ 1		37
ПРИЛОЖЕНИЕ 2		39
ПРИЛОЖЕНИЕ 3		41
ПРИЛОЖЕНИЕ 4		43
ПРИЛОЖЕНИЕ 5		44

 

 

 

 

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ

В связи  с развитием рыночной экономики  в Российской Федерации, набирает силу конкуренция как основной механизм регулирования хозяйственного процесса.

Постепенно  повышается самостоятельность предприятий, их экономическая и юридическая  ответственность. Резко возрастает значение финансовой устойчивости субъектов хозяйствования. Все это значительно увеличивает роль анализа их финансового состояния: наличия, размещения и использования денежных средств.

Анализ  денежных потоков и политики управления денежными потоками на предприятии  играют очень высокую роль в финансовой устойчивости предприятия. От вида того, за счет чего предприятие достигает  изменения отдельных своих показателей, и, как следствие, растет и развивается, сильно зависит то, сможет ли это  предприятие нивелировать отрицательные  последствия проводимой политики.

Актуальность  темы состоит в определении выживаемости предприятия в современных экономических условиях. Для этого мы рассматриваем такие показатели как финансовая устойчивость предприятия, анализируем его платежеспособность и показатели рентабельности и эффективности разработанной политики движения денежных средств.

Целью курсовой работы является определение эффективности  используемой на предприятии политики управления денежными потоками и ее взаимосвязь с финансово-экономическим состоянием организации и намеченных ею целей.

В качестве объекта исследования было выбрано  открытое акционерное общество «Строительная компания «АСМ (Агростроймонтаж)».

Предметом исследования является финансовое состояние  ОАО «Строительная компания «АСМ (Агростроймонтаж)».

Для достижения поставленных целей нужно:

• Рассмотреть теоретические аспекты управления денежыми потоками на предприятии;
• Рассмотреть аспекты, учитываемые предприятиями строительства при определении политики управления денежными потоками;
• Исследовать финансовое состояние конкретного предприятия, провести анализ его денежных потоков и определить тип проводимой на предприятии политики управления денежными потоками.

В рассматриваемой  работе используются формы бухгалтерского баланса №1, отчет о прибылях и  убытках и отчет о движении денежных средств на предприятии.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ГЛАВА 1.	ФИНАНСОВЫЕ РЕШЕНИЯ ПО УПРАВЛЕНИЮ   ДЕНЕЖНЫМИ ПОТОКАМИ НА ПРЕДПРИЯТИИ
1.1.	Состав и структура денежных потоков на предприятии

 

Осуществление практически всех видов финансовых операций предприятия предполагает определенное движение денежных средств в виде их поступления или расходования. Это движение денежных средств представляет собой непрерывный процесс и определяется понятием «денежный поток».

Денежный  поток – это совокупность распределенных во времени поступлений и выплат денежных средств, генерируемых его хозяйственной деятельностью.

Высокая роль эффективного управления денежными  потоками предприятия определяется следующими основными положениями:

• Денежные потоки обслуживают осуществление хозяйственной деятельности предприятия практически во всех её аспектах.
• Эффективное управление денежными потоками обеспечивает финансовое равновесие предприятия в процессе его стратегического развития. От того, насколько хорошо различные виды потоков денежных средств синхронизированы между собой по объемам и во времени, зависят темпы его развития. Высокий уровень такой синхронизации обеспечивает существенное ускорение реализации стратегических целей развития предприятия.
• Рациональное формирование денежных потоков способствует повышению ритмичности осуществления операционного процесса предприятия. Сбои в осуществлении платежей, так или иначе связанных с деятельностью предприятия, отрицательно сказываются на формировании производственных запасов сырья и материалов, уровне производительности труда, реализации готовой продукции и т. д. Эффективно организованные денежные потоки предприятия обеспечивают рост объема производства и реализации его продукции, повышая ритмичность осуществления операционного процесса.
• Эффективное управление денежными потоками позволяет сократить потребность предприятия в заемном капитале. Особую актуальность этот аспект управления денежными потоками приобретает для предприятий, находящихся на ранних стадиях своего жизненного цикла, доступ которых к внешним источникам финансирования ограничен.
• Управление денежными потоками является важным финансовым рычагом, обеспечивающим снижение риска неплатежеспособности предприятия. Неплатежеспособность может возникать как следствие несбалансированности различных видов денежных потоков во времени. Синхронизировав поступление и выплаты денежных средств можно добиться устранения этого фактора неплатежеспособности предприятия.
• Эффективное управление денежными потоками позволяют предприятию получать дополнительную прибыль, производную непосредственно от его денежных активов. Речь идет в первую очередь об эффективном использовании временно свободных остатков денежных средств в составе оборотных активов, а также накапливаемых инвестиционных ресурсов в осуществлении финансовых инвестиций.

Понятие денежного потока включает в себя многочисленные виды потоков, обслуживающих хозяйственную деятельность. В целях обеспечения эффективного целенаправленного управления денежными потоками они требуют определенной классификации.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Денежный поток по операционной деятельности характеризуется денежными выплатами поставщикам сырья и материалов; сторонним исполнителям отдельных видов услуг; заработной платы персоналу; налоговые платежи. Одновременно отражает поступления денежных средств от покупателей продукции; от налоговых органов в порядке осуществления пересчета излишне уплаченных сумм и некоторые другие платежи, предусмотренные международными стандартами учета [14].

Денежные  потоки по финансовой деятельности характеризуются  поступлением и выплатой денежных средств, связанных с привлечением дополнительного акционерного и паевого капитала, получением долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов, уплатой в денежной форме дивидендов и процентов по вкладам собственников и некоторые другие денежные потоки.

Валовой денежный поток характеризует всю совокупность поступления или расходования денежных средств в рассматриваемом периоде времени в разрезе отдельных его интервалов.

Чистый  денежный поток характеризует разницу между положительным и отрицательным денежными потоками в рассматриваемом периоде времени в разрезе отдельных его интервалов. Чистый денежный поток является важнейшим результатом финансовой деятельности предприятия, во многом определяющим финансовое равновесие и темпы возрастания его рыночной стоимости.

Дефицитный денежный поток, характеризует поток, при котором поступления денежных средств существенно ниже реальных потребностей предприятия в целенаправленном их расходовании. Даже при положительном значении суммы чистого денежного потока он может характеризоваться как дефицитный, если эта сумма не обеспечивает плановую потребность в расходовании денежных средств по всем предусмотренным направлениям хозяйственной деятельности предприятия. Отрицательное же значение суммы чистого денежного потока автоматически делает этот поток дефицитным.

Регулярный  денежный поток характеризует поступление и расходование денежных средств по отдельным хозяйственным операциям, которые в рассматриваемом периоде времени осуществляются постоянно по отдельным интервалам этого периода. Включает в себя:

• потоки, связанные с обслуживанием финансового кредита во всех его формах;
• денежные потоки, обеспечивающие реализацию долгосрочных реальных инвестиционных проектов.

Дискретный  денежный поток характеризует поступление или расходование денежных средств, связанное с осуществлением единичных хозяйственных операций предприятия в рассматриваемом периоде времени. Дискретный и регулярный денежные потоки различаются лишь в рамках конкретного временного интервала [14].

По стабильности временных интервалов формирования денежные потоки подразделяются на регулярный денежный поток с равномерными временными интервалами в рамках рассматриваемого периода и регулярный денежный поток с неравномерными временными интервалами в рамках рассматриваемого периода.

Концепция исследования денежных потоков предприятия:

• идентификацию денежных потоков предприятия по отдельным их видам:
• определение общего объема денежных потоков отдельных видов в рассматриваемом периоде времени.

Система основных показателей, характеризующих  объем формируемых денежных потоков  предприятия, включает в себя:

• объем поступлений денежных средств;
• объем расходования денежных средств;
• объем остатков денежных средств на начало и конец рассматриваемого периода;
• объем чистого денежного потока;
• распределение общего объема денежных потоков отдельных видов по отдельным интервалам рассматриваемого периода.

 

1.2.	Сущность политики управления денежными  потоками

 

Управление  денежными потоками предприятия  является важной составной частью общей  системы управления его финансовой деятельностью. Оно позволяет решать разнообразные задачи финансового  менеджмента, и подчинено его  главной цели.

Основной  целью политики управления денежными  потоками является обеспечение финансового  равновесия предприятия в процессе его развития путем балансирования объемов поступления и расходования денежных средств и их синхронизации  во времени.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Рис 1. Политика управления денежными потоками предприятия

 

Политика  управления денежными потоками предприятия  базируется на определенных принципах, основными из которых являются:

1. Принцип информативной достоверности. Создание информационной базы представляет определенные трудности, так как прямая финансовая отчетность, базирующаяся на единых методических принципах бухгалтерского учета, отсутствует.

2. Принцип обеспечения сбалансированности. Управление денежными потоками предприятия имеет дело со многими их видами и разновидностями, рассмотренными в процессе их классификации. Их подчиненность единым целям и задачам управления требует обеспечения сбалансированности денежных потоков предприятия по видам, объёмам, временным интервалам и другим существенным характеристикам. Реализация этого принципа связана с оптимизацией денежных потоков предприятия в процессе управления ими.

3. Принцип обеспечения эффективности. Денежные потоки предприятия характеризуются существенной неравномерностью поступления и расходования денежных средств в разрезе отдельных временных интервалов, что приводит к формированию значительных объемов временно свободных денежных активов предприятия. По существу эти временно свободные остатки денежных средств носят характер непроизводительных активов (до момента их использования в хозяйственном процессе), которые теряют свою стоимость во времени, от инфляции и по другим причинам. Реализация принципа эффективности в процессе управления денежными потоками заключается в обеспечении эффективного их использования путем осуществления финансовых инвестиций предприятия.

4. Принцип обеспечения ликвидности. Высокая неравномерность отдельных видов денежных потоков порождает временный дефицит денежных средств предприятия, который отрицательно сказывается на уровне его неплатежеспособности. Поэтому в процессе управления денежными потоками необходимо обеспечивать достаточный уровень их ликвидности на протяжении всего рассматриваемого периода.

Финансовая  теория выделяет три основных типа политики управления денежными потоками предприятия, в основе которых лежат различные темпы формирования поступления денежных средств из различных источников и уровни соответствующих им финансовых рисков [7].

Агрессивная политика управления денежными потоками предприятия характеризуется высокими темпами наращения объемов поступления денежных средств преимущественно из заемных источников при относительно невысоком уровне реинвестирования чистого денежного потока (значительная часть которого используется на выплату дивидендов и процентов собственникам). Такая политика с одной стороны, обеспечивает формирование денежных ресурсов в объеме, необходимом для развития предприятия, а также достижение высокой рентабельности собственного капитала, а с другой предполагает высокий уровень рисков нарушения финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия [7].

Умеренная политика управления денежными потоками предприятия характеризуется взвешенными пропорциями привлечения собственных и заемных денежных средств для обеспечения развития хозяйственной деятельности предприятия. В составе заемных денежных средств при такой политике преобладают обычно долгосрочные кредиты и займы. Хотя темпы развития хозяйственной деятельности предприятия в этом случае несколько ниже, чем при агрессивной политике, уровень финансовых рисков, связанных с формированием денежных потоков находится в пределах средних значений [7].

Консервативная  политика управления денежными потоками предприятия характеризуется минимизацией объемов привлечения денежных средств из заемных источников. Для обеспечения необходимых темпов развития хозяйственной деятельности в этом случае используется преимущественно чистый денежный поток, который направляется в основном на реинвестирование. Такая политика сдерживает темпы развития хозяйственной деятельности предприятия, однако минимизирует уровень финансовых рисков, связанных с формированием денежных потоков [7].

Политика  управления денежными потоками разрабатывается по следующим основным этапам [7]:

• Анализ денежных потоков предприятия в предшествующем периоде;
• Исследование факторов, влияющих на формирование денежных потоков предприятия;
• Обоснование типа политики управления денежными потоками предприятия;
• Выбор направления и методов оптимизации денежных потоков предприятия, обеспечивающих реализацию избранной политики управления ими;
• Обеспечение эффективного контроля реализации избранной политики управления денежными потоками предприятия.

Разработка  политики денежных потоков представляет собой процесс выбора наилучших форм их организации на предприятии с учетом условий и особенностей осуществления его хозяйственной деятельности.

Основу  политики управления денежных потоков  предприятия составляет обеспечение  сбалансированности объемов положительного и отрицательного их видов.

 

1.3.	Нормативно-правовое регулирование  предприятий строительной отрасли

 

Правовую  основу в строительной отрасли составляют Конституция Российской Федерации, федеральные законы, Гражданский и Налоговый кодексы Российской Федерации.

Конституция Российской Федерации предполагает гарантированность безопасности гражданам Российской Федерации, единство экономического пространства; свободное перемещение товаров, услуг и финансовых средств; поддержку конкуренции, не направленную на монополизацию и недобросовестную конкуренцию; свободу экономической деятельности; социальные гарантии населению.

Гражданский кодекс устанавливает нормативно-правовые нормы в области регулирования  экономических отношений между  строительной компанией и подрядчиком; устанавливает обязательство подрядчика нести ответственность по рисковым обстоятельствам, возникающем на объекте  подряда; содержание технической документации и сметы; также определяет дополнительные обязанности заказчика по договору подряда [2].

Налоговый кодекс устанавливает особенности  налогообложения иностранных организаций  при осуществлении деятельности на территории Российской Федерации. Устанавливает определение места строительства; теоретические аспекты налогообложения для организаций-субподрядчиков, продолжительность деятельности которых составляет не менее 30 дней; устанавливает сроки существования строительной площадки в целях налогообложения [3].

Федеральный закон №161 «О содействии развитию жилищного строительства» регулирует отношения, возникающие между органами государственной власти, органами местного самоуправления, физическими и юридическими лицами, а также устанавливает особенности создания и деятельности Федерального фонда содействия развитию жилищного строительства как института развития, цели деятельности, задачи и функции Фонда, порядок управления Фондом, порядок формирования его имущества и распоряжения им, порядок ликвидации Фонда [18].

Федеральный закон №214 «Об участии в долевом строительстве многоквартирных домов и иных объектов недвижимости и о внесении изменений в некоторые законодательные акты Российской Федерации» регулирует отношения, связанные с привлечением денежных средств граждан и юридических лиц для долевого строительства многоквартирных домов и иных объектов недвижимости и возникновением у участников долевого строительства права собственности и права общей долевой собственности на эти объекты. Также устанавливает гарантии защиты прав, законных интересов и имущества участников долевого строительства [18].

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ГЛАВА 2.	АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ  И ПЛАНИРОВАНИЯ ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ  НА ПРИМЕРЕ ОАО «СТРОИТЕЛЬНАЯ КОМПАНИЯ «АСМ»(АГРОСТРОЙМОНТАЖ)»
2.1.	Краткая характеристика предприятия

 

ОАО Строительная компания «АСМ (Агростроймонтаж)» работает по адресу ул. Воровского 13, г. Мурманск. «Строительная компания «АСМ»(Агростроймонтаж)» работает на строительном рынке Мурманской области с 1991 года. В настоящее время на её базе создана группа компаний «АСМ».

В первые годы своей деятельности Строительная компания «АСМ» была ориентирована  на промышленное строительство. Однако, на рубеже 1992-1993 гг. объем промышленного  строительства в Мурманской области  резко снизился, и компания была вынуждена переквалифицироваться  на производство работ по комплексной  реконструкции зданий и сооружений, а также на капитальное строительство  объектов административного и социального  назначения.

Обучение  персонала компании проводилось с привлечением мастеров производственного обучения из Финляндии, инженерно-технические работники направлялись на выставки и стажировки за рубеж. Активно шел процесс изучения и внедрения лучших мировых строительных технологий.

Подобный  вектор развития строительной компании дал ей возможность обеспечивать высокое качество производства работ  в достаточно сжатые сроки по приемлемым для заказчиков ценам, что позволило  компании эффективно конкурировать  на рынке. Не только пережить период общего экономического спада 90-х годов прошлого столетия и дефолт 1998 г., но и продолжить при этом развиваться.

Заказчиками компании выступали:

• предприятия рыбоперерабатывающей промышленности;
• банки и страховые компании;
• Администрация Мурманской Области;
• Ковдорский Горно-обогатительный комбинат;
• Кольская Горно-металлургическая компания;
• и т.д.

Приоритетным  направлением деятельности  строительной компании «АСМ» является строительно-монтажные  работы по реконструкции, капитальному ремонту и новому строительству  на условиях генерального и обычного подряда. Выступая генеральным подрядчиком, строительной компании «АСМ»  обеспечивает воплощение в жизнь проектных  идей любой сложности.

Управляющий и производственный персонал строительной компании «АСМ»  состоит из высококвалифицированных  сотрудников, имеющих соответствующую  подготовку и огромный опыт в строительстве.

Основными преимуществами компании являются:

• техническое оснащение, собственные производственные базы, высокий профессионализм и самое главное, многолетний опыт определяют корпоративный стиль выполнения работ и возможности компании.
• наличие собственного оборудования и применение современных строительных технологий позволяют качественно и в оговоренные сроки выполнять работы и реализовывать сложные строительные проекты
• отлаженная структура Компании, специализация подразделений дает возможность грамотно и оперативно распределять участки работ, концентрируя усилия на выполнении поставленных задач;
• оперативное и адекватное реагирование на потребности заказчиков, позволяет создавать новые и интересные проекты с учетом современных тенденций строительства.

 

2.2.	Анализ финансового состояния  ОАО «АСМ»

 

Для составления  полного представления о предприятия  будет проведен анализ его финансово-экономического состояния. Будет рассмотрен полный спектр показателей: вертикальный и  горизонтальный анализ актива и пассива  за 3 года, анализ платежеспособности и  ликвидности, будут рассмотрены  абсолютные (величина собственных оборотных  средств, излишек собственных оборотных  средств для формирования запасов  и т.д.) и относительные показатели финансовой устойчивости.

Горизонтальный (временной) анализ – это сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом, что позволяет определить абсолютные и относительные показатели и выявить тенденции изменения статей баланса и исчислить темпы роста (прироста) каждого показателя (табл. 1, табл. 2).

Вертикальный (структурный) анализ проводится с целью определения удельного веса отдельных статей отчетности в общем итоговом показателе.

 

Таблица 1

Вертикальный  анализ актива ОАО «АСМ»

Наименование статей	31.12.2010		31.12.2011		31.12.2012
	тыс.руб.	в % к итогу	тыс.руб.	в % к итогу	тыс.руб.	в % к итогу
1	2	3	4	5	6	7
ВНА
НМА	0	0,00%	0	0,00%	0	0,00%
Результаты исследований и разработок	0	0,00%	0	0,00%	0	0,00%
Нематериальные поисковые  активы	0	0,00%	0	0,00%	0	0,00%
Материальные поисковые  активы	0	0,00%	0	0,00%	0	0,00%
Основные средства	7 558	12,76%	14 462	14,24%	15 721	3,69%
Доходные вложения в материальные ценности	0	0,00%	0	0,00%	0	0,00%
Финансовые вложения	4 031	6,80%	2 000	1,96%	1 000	0,23%
Отложенные налоговые  активы	20	0,033%	25	0,024%	26	0,006%