Политики управления денежными потоками предприятия

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ

На современном этапе развития экономики эффективное функционирование организаций во многом определяется уровнем сбалансированности рентабельности производства и платежеспособностью хозяйствующего субъекта. Решение этой задачи в первую очередь базируется на создании и успешном функционировании определенной системы управления денежными потоками.

Информационной базой для анализа и управления денежными потоками являются данные бухгалтерского учета.

Связующим звеном между бухгалтерским учетом и принятием оптимальных управленческих решений выступает экономический анализ, которому в большинстве российских организаций уделяется недостаточное внимание.

Целью курсовой работы является анализ денежных потоков строительной отрасли

Предметом исследования являются денежные потоки строительной отрасли.

Объектом работы является фирма ЗАО ССМО «ЛенСпецСму», оказывающая ремонтно-строительные услуги.

В соответствии с целью в работе поставлены следующие задачи:

1. Рассмотрение формирования и управления денежными потоками в строительной отрасли.
2. Анализ хозяйственной деятельности ЗАО ССМО «ЛенСпецСму»;
3. Анализ эффективности управления денежными потоками строительной организации;

ГЛАВА 1 ФОРМИРОВАНИЕ И УПРАВЛЕНИЕ ДЕНЕЖНЫМИ ПОТОКАМИ В СТРОИТЕЛЬНОЙ ОТРАСЛИ

1.1. Денежные потоки в строительной отрасли

Первая особенность строительства — в объектном учете, то есть в ведении нескольких (порой не связанных друг с другом) объектов. Вторая особенность заключается в том, что строительная компания может строить для себя (когда объект строительства переходит в собственность) и для заказчика. И третья особенность — строительная компания часто привлекает подрядчиков на работы или часть работ, что также накладывает отпечаток на планирование и бюджетирование.

Бюджет движения денежных средств состоит из трех больших частей: операционной деятельности, инвестиционной и финансовой деятельности.

Операционная деятельность — строительство объектов и их реализация (сдача заказчику). В операционной деятельности существуют расходования и поступления денежных средств.

Инвестиционная деятельность — долгосрочные вложения и поступления от приобретения основных средств и прочих капиталовложений. Данная часть плана является стратегически важной, так как без инвестиций развития компании не будет (мы говорим именно о качественном развитии, связанном с обновлением оборудования).

Финансовая деятельность— самая важная часть для «увязки» бюджета. Это связано с тем, что планирование первой части обеспечивается силами множества подразделений предприятия, не согласованных друг с другом. Инвестиционную деятельность планируют руководство и производственные подразделения. Финансовую деятельность планируют бухгалтерия предприятия, финансовый отдел. Но может получиться так, что поток от текущей деятельности будет неблагоприятным. Это не значит, что он отрицательный. В БДДС бюджет движения денежных средств присутствует две строки: остаток денежных средств на начало и на конец периода. Поэтому при излишнем остатке собственники предприятия могут принять решение о досрочном гашении кредита или инвестировании средств в основной капитал, а при недостатке (отрицательном остатке на конец месяца) — обратиться за дополнительным финансированием.

При планировании движения денежных средств, помимо увязки бюджета в целом, важно учитывать один аспект. Поток от операционной деятельности должен быть положительным. На этой части бюджета предприятие зарабатывает свою прибыль. В производственной деятельности (в строительстве тоже, с некоторыми ограничениями) предприятие каждый месяц должно аккумулировать прибыль. Поток от инвестиционной деятельности должен быть отрицательным, то есть предприятие должно инвестировать свои денежные средства в покупку нового оборудования. Поток от финансовой деятельности уравновешивает остальные два вида деятельности.

Если у предприятия поток от операционной деятельности отрицательный, а поток от инвестиционной деятельности положительный, это тревожный знак. Это может быть связано с тем, что предприятие финансирует текущую деятельность за счет продажи основных средств. Понятно, что такое предприятие в будущем не может ждать успех.

Таким образом, планирование движения денежных средств позволяет компании еще и двигаться в стратегически важном направлении. Можно добавить, что план доходов и расходов не покажет нам такой полной картины, как БДДС, потому что инвестиции в объекты основных средств являются не расходами, а затратами (то есть не уменьшают налогооблагаемую прибыль). А если составлять только бюджет доходов и расходов, то операций приобретения основных средств вообще не будет видно (если процесс планирования грамотно построен с точки зрения бухучета).

1.2. Формирование денежных потоков предприятия

Финансовая деятельность организации заключается в формировании эффективной системы управления финансами, направленной на своевременной и полное обеспечение организации необходимым объемом финансовых ресурсов ,и их рациональное распределение и эффективное использование с целью достижения тактических и стратегических планов.

Система управления финансами строительной организации должна быть направлена на решение следующих задач:

1. Своевременное обеспечение организации необходимыми финансовыми ресурсами;
2. Обеспечение запланированного уровня рентабельности текущей деятельности( выполняемых строительно-монтажных работ) и прочих видов деятельности;
3. Снижение уровня себестоимости выполняемых строительно-монтажных работ за счет оптимизации накладных расходов;
4. Обеспечение оптимального соотношения требований и обязательств организации;
5. Разработка рациональной политики работы с дебиторами (главным образом с заказчиками и покупателями строительных работы);
6. Обеспечение оптимального остатка денежных средств на расчетном счете;
7. Определение оптимальной структуры капитала;
8. Поддержание необходимого уровня ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости.

Система управления финансами строительной организации должны быть сформирована с учетом особенностей строительной отрасли. К основным из них относятся длительный производственный цикл, значительные объемы незавершенного производства в разных переменных периодах, низкие показатели оборачиваемости средств, высокую материало-и трудоемкость, высокую стоимость выполняемых строительно-монтажных работ, недостатки собственных финансовых ресурсов у подрядных организаций и высокую стоимость привлечения заемного капитала. Также необходимо учитывать, что планирование финансов строительной организации следует осуществлять отдельно по каждому строительному объекту. С целью повышения эффективности функционирования системы управления финансами организации рационально выделить механизм управления финансовыми отношениями(возникающими внутри организации, с контрагентами, бюджетом и т.п) и механизм управления денежными фондами. Инструменты, применяемые в процессе управления финансовыми отношениями и денежными фондами должны отвечать стратегическим, оперативным и тактическим целям.

Таблица 1.

Уровни и цели управления финансами строительной организации

1.3   Управление денежными потоками в строительной отрасли

В постоянно меняющейся экономической ситуации в строительных компаниях создается  эффективная стратегия по управлению денежными потоками, требуется аналитическая информация о денежных потоках. Для обеспечения гибкости управленческой системы нужно располагать ограниченные ресурсы на значимых, выгодных направлениях. Важным становится прогнозный анализ, он позволяет контролировать и предвидеть положение на перед. Для каждой компании система управления денежными потоками индивидуален, так как учитывается специфика деятельности и определенные воздействия как внешней, так и внутренней среды.Финансовое моделирование и прогнозирование движения финансовых средств фирм позволяет  анализировать сложные ситуации, связанные с принятием стратегических решений. Наиболее общепринятой применяемой моделью на предприятиях России, является модель интегральной эффективности денежных потоков.

Перечисленные коэффициенты влияют на эффективность показательности управления денежными потоками:

- ликвидности денежных  потоков;

- достаточности чистых  денежных потоков;

- рентабельности денежных  потоков;  

- рентабельности полученных денежных средств;

- рентабельности израсходованных  ДС;

Формирование системы управления финансами в общем предполагает три стадии. На первой стадии составляется производственная программа строительной организации, которая должна содержать подробное описание видом и объемов строительно-монтажных работ, запланированных к выполнению строительной организацией. На второй стадии должны быть представлены экономические показатели, которые планирует получить строительная организация в результате реализации запланированной производственной программы. Третья стадия предполагает порядок распределения финансовых потоков. Наиболее полно данную последовательность отражает процесс бюджетирования в организации.

Рис.1 Процесс бюджетирования в строительной отрасли

ГЛАВА 2. АНАЛИЗ УПРАВЛЕНИЯ ДЕНЕЖНЫМИ ПОТОКАМИ ПРЕДПРИЯТИЯ СТРОИТЕЛЬНОЙ ОТРАСЛИ НА ПРИМЕРЕ ЗАО ССМО «ЛенСпецСму»

2.1. Характеристика  компании ЗАО ССМО «ЛенСпецСМУ»

Компания образована в 1987 году в составе объединения «Союзэлектронстрой»,а в 1995 году реорганизована в ЗАО Специализированное Строительно-Монтажное Объединение «ЛенСмецСму»

Юридический и фактический адрес компании: 197348, Санкт-Петербург, Богатырский пр., д. 2

ЗАО ССМО «ЛенСпецСМУ» является материнской компанией Группы компаний «Эталон».В 1997 году начали образовываться дочерние предприятия, каждое из которых специализировалось на выполнении отдельных строительных и производственных работ. Таким образом, Группа исторически выросла как вертикально-интегрированная структура, включающая в себя компании, выполняющие все стадии инвестиционно-строительного процесса.

26 апреля 2007 года  Группа компаний разместила еврооблигации  объемом 100 млн долларов. Дата погашения – 26 апреля 2012 года.

Основные направления деятельности компании:

• строительство зданий и сооружений любого назначения;

• возведение объектов «под ключ»; проектные работы;

• геологические изыскания, испытание свай статической нагрузкой;

• изготовление и монтаж сборных железобетонных и металлических конструкций;

• выполнение функций генподрядчика, заказчика, управляющей компании.

• Компания выполняет внешние заказы на строительство нежилых объектов. Специалисты ЗАО ССМО «ЛенСпецСМУ» оказывают помощь инвесторам в реализации проекта с наименьшими затратами в установленные сроки. Сопровождение проектов ведется от стадии выделения земельного участка и получения проектно-разрешительной документации до сдачи объекта «под ключ». При строительстве применяются новейшие технологии.

Сегодня Группа компаний «Эталон» возводит жилье в Санкт-Петербурге, Москве и Московской области. На территории России работают 12 представительств компании: от Мурманска до Владивостока. В планах компании - ежегодно увеличивать объемы сдачи жилья, и к 2017-2018 гг. вводить в эксплуатацию до 800 тысяч квадратных метров недвижимости. 

Компания выполняет внешние заказы на строительство нежилых объектов. Специалисты ЗАО ССМО «ЛенСпецСМУ» оказывают помощь инвесторам в реализации проекта с наименьшими затратами в установленные сроки. Сопровождение проектов ведется от стадии выделения земельного участка и получения проектно-разрешительной документации до сдачи объекта «под ключ». При строительстве применяются новейшие технологии. Компания активно участвует в тендерах на электронных площадках в качестве генподрядчика.

Миссия компании – предоставление широкого спектра услуг по созданию, эксплуатации и управлению объектами недвижимости различного назначения с целью удовлетворения потребностей наших клиентов по инвестированию в оптимально пригодную для их нужд недвижимость

Стратегии

• Рыночная стратегия

• Формирование узнаваемого бренда;

• Географическая экспансия в девелоперские проекты России и Европы;

• Расширение продуктовой линейки за счет увеличения доли коммерческой недвижимости и промышленного строительства;

• Расширение ценового диапазона производимых товаров и услуг.

• Бизнес-стратегия

• Усиление вертикальной структуры холдинга и минимизация операционных рисков;

• Вступление в альянсы и организация совместных венчуров для реализации крупных девелоперских проектов;

• Постоянный контроль за качеством и себестоимостью на всех стадиях производства товаров и услуг.

• Обеспечение постоянного наличия источников для рефинансирования / поддержания ликвидности компании;

• Расширение базы кредиторов;

• Широкое раскрытие информации и обеспечение транспарентности компании.

2.2. Горизонтальный и вертикальный анализ баланса ЗАО ССМО «ЛенСпецСму»

Анализ финансово-хозяйственной деятельности- это один из главных элементов менеджмента любой организации, т.к финансово-экономическое состояние является важнейшим критерием деловой активности и надежности организации, определяющим ее конкурентоспособность и эффективность реализации экономических интересов всех участников хозяйственной организации

Таблица 2

Горизонтальный и вертикальный анализ актива баланса ЗАО ССМО «ЛенСпецСму» 2012 г тыс.руб

В ходе проведения горизонтального и вертикального анализа выявлены следующие данные . Валюта баланса в 2012 г. увеличилась на 26,95% по сравнению с прошлым годом. Оборотные активы составляют большую часть баланса 56,68% , внеоборотные активы 43,31%.Увеличение активов произошло за счет увеличения денежных средств. Оборотные активы увеличились на 43,9% в конце 2012 г по сравнению с началом года. Внеоборотные активы увеличились на 4% .

В ходе проведения горизонтального и вертикального анализа выявлены следующие данные . Валюта баланса в 2012 г. увеличилась на 26,95% по сравнению с прошлым годом. Оборотные активы составляют большую часть баланса 56,68% , внеоборотные активы 43,31%.Увеличение активов произошло за счет увеличения денежных средств. Оборотные активы увеличились на 43,9% в конце 2012 г по сравнению с началом года. Внеоборотные активы увеличились на 4% .

Рис.2 Динамика структуры активов 2012 г. ЗАО ССМО «ЛенСпецСму»

Таблица 3

Горизонтальный и вертикальный анализ актива баланса ЗАО ССМО «ЛенСпецСму» 2013 г тыс.руб

Валюта баланса увеличилась по сравнению с 2012 годом на 22,3% .увеличение оборотных активов на 3,8 % ,в начале года этот раздел баланса составлял 64,27% в структуре активов составлял ,в конце года 54,55%. В оборотных активах произошло уменьшение запасов на конец 2013 г на 27,43 %. Выросла дебиторская задолженность( платежи по которой ожидаются в течение 12 мес после отчетной даты) на 42,8% .Произошло уменьшение денежных средств почти на 49%.

Произошло увеличение внеоборотных активов на 55,59 %. В структуре баланса внеобортные активы составили 35,72% на начало 2013г, и 45,44 % на конец 2013 г. В 1 разделе баланса произошло увеличение нематериальных активов на 53%,долгосрочные финансовые вложения увеличились на 39 %, прочие внеоборотные активы увеличились на 120 %

Рис.2 Динамика структуры активов 2013 г. ЗАО ССМО «ЛенСпецСму»

Таблица 3

Горизонтальный и вертикальный анализ пассива баланса ЗАО ССМО «ЛенСпецСму» 2012 г тыс.руб

На конец 2012 года произошло увеличение валюты баланса на 26,95% . В структуре пассива баланса:

• долгосрочные обязательства занимают 36,84%- в начале года и 32,30% в конце года,
• краткосрочные обязательства составили 36,75%  в начале года и 34,64 % в конце года
• капитал и резервы на начало года 26,41%, и на конец года- 33,06 %.

Динамика изменения пассива баланса :

• долгосрочные обязательства увеличились на 11,29% повлияло на это увеличение заемных средств на 37,84%
• краткосрочные обязательства  увеличились на 19,65% повлияло на это увеличение кредиторской задолженности на 36,07%
• капитал и резервы  увеличились на 58,93% повлияло на это увеличение нераспределённая прибыль(непокрытый убыток) на 40,53%

                                                         Таблица 4

Горизонтальный и вертикальный анализ пассива баланса ЗАО ССМО «ЛенСпецСму» 2013 г тыс.руб

На конец 2012 года произошло увеличение валюты баланса на 22,30% . В структуре пассива баланса:

• долгосрочные обязательства 32,30 % в начале года и 26,27% в конце года,
• краткосрочные обязательства занимают большую часть составили 34,64%  в начале года и 40,56% в конце года
• капитал и резервы на начало года 33,06%, и на конец года- 33,17 %.

Динамика изменения пассива баланса :

• долгосрочные обязательства уменьшились на 0,51% повлияло на это уменьшение заемных средств на 34,28%
• краткосрочные обязательства  увеличились на 43,21% повлияло на это увеличение кредиторской задолженности на 37,01%
• капитал и резервы  увеличились на 22,68% повлияло на это увеличение нераспределённая прибыль(непокрытый убыток) на 25,14%

2.3 Анализ финансовой устойчивости, ликвидности, платежеспособности и деловой активности

Ликвидность баланса — это степень покрытия обязательств предприятия такими активами, срок превращения которых в денежные средства соответствует сроку погашения обязательств.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если:

А1 ,П1, то наиболее ликвидные активы равны наиболее срочным обязательствам или перекрывают их;

А2 , П2, то быстрореализуемые активы равны краткосрочным пассивам или перекрывают их;

А3 , П3, то медленнореализуемые активы равны долгосрочным пассивам или перекрывают их;

А4  , П4, то постоянные пассивы равны труднореализуемым активам или перекрывают их.

Таблица 5.

Оценка ликвидности баланса ЗАО ССМО «ЛенСпецСму» тыс.руб