ВВЕДЕНИЕ

    При переходе к рыночной экономике большое  значение приобретает изучение методов  управления финансами. Острая потребность  в овладении современными механизмами  и методами финансового менеджмента  порождалась широкомасштабными  процессами акционирования и приватизации в Республике Казахстан, ростом числа вновь создаваемых частных фирм, расширением контактов с иностранными партнерами, в том числе и в сфере инвестиционных операций. И в настоящее время для обеспечения четкого управления работой акционерных предприятий и других коммерческих структур необходим выбор оптимальной финансовой политики.

    Многое  в работе компаний зависит от того, насколько быстро и верно она  будет ориентироваться в мире рыночных отношений, насколько точно  и безошибочно она будет выбирать себе деловых партнеров. Анализ финансового состояния приобретает при этом особую важность и необходимость. Основным источником для анализа финансового состояния компании служит финансово – информационная система, которая включает в себя следующие элементы: Балансовый отчет;  Отчет о прибылях и убытках; Отчет о движении денежных средств.

    Тема  данной курсовой работы  весьма актуальна, так как в рыночной экономике  большое значение приобретает изучение методов управления финансами. Культура управления предприятием заключается не только в умении найти подход к клиенту и порядочности по отношению к партнерам. В большей мере она состоит в умении рационально распорядиться денежными средствами и другими ресурсами. Финансовый анализ деятельности предприятия является необходимым условием успеха любого бизнеса.

    Цель  курсовой  работы – выявить содержание финансового менеджмента и его  роль для принятия решений по управлению финансами предприятия.

    Для осуществления цели были определены следующие задачи:

    - дать характеристику сущности финансового менеджмента как экономической категории;

    - выявить его функции и принципы; 

    изучить организацию финансового менеджмента  на действующем предприятии;

    -определить  современное состояние  финансового  менеджмента на отечественных предприятиях;

    - рассмотреть механизм эффективного  управления в финансовом менеджменте;

    - изучить зарубежный опыт организации  финансового менеджмента. 
 
 

1 ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ОСНОВА СОДЕРЖАНИЯ ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА  

    1.1 Сущность и содержание финансового менеджмента, как 

             экономической категории 

    Менеджмент  в общем, виде можно определить как  систему экономического управления производством, которая включает совокупность принципов, методов, форм и приемов  управления.

    Анализ  различных подходов к определению предметной области финансового менеджмента позволяет сделать вывод, что эволюция взглядов на предмет финансового менеджмента в сжатой, концентрированной форме повторяет в общих чертах исторически сложившиеся и чередовавшиеся постулаты эффективного управления в общем менеджменте. Происходит переход от общего менеджмента - к финансовому.

    Менеджмент  во всех своих  решениях руководствуется  экономическими соображениями. Поэтому  любое действие менеджмента –  это мероприятие экономического характера.

    Финансовый менеджмент направлен на управление движением финансовых ресурсов и финансовых отношений, возникающих между хозяйствующими субъектами в процессе движения финансовых ресурсов.

    Финансовый  менеджмент можно определить как  систему рационального и эффективного использования капитала, как механизм управления движением финансовых ресурсов. Финансовый менеджмент направлен на увеличение  финансовых ресурсов, инвестиций и наращивания объема капитала. Финансовый менеджмент можно рассматривать как:

    - систему экономического управления;

    - орган управления (аппарат управления);

    - форму предпринимательской деятельности.

    Общее представление о финансовом менеджменте  выступает как о механизме  управления движением финансовых ресурсов. Конечная цель такого управления соответствует целевой функции хозяйствующего субъекта - получению прибыли. Ведь любые экономические отношения (в том числе и мировые) базируются на стремлении получить прибыль. Прибыль (выгода) потребителя появляется в том случае, когда он покупает по самой низкой цене при наилучшем соотношении качества и цены. Такое положение способствует развитию наиболее совершенных производств и хозяйствующих субъектов. Хозяйствующие субъекты-производители или продавцы могут удержаться на рынке только тогда, когда в условиях конкуренции им удается реализовать хотя бы минимальную прибыль, чтобы обеспечить свое выживание, т. е. рассчитаться по своим обязательствам и долгам и закупить средства для дальнейшего производства товаров или торговли. Известны две основные возможности увеличения прибыли: рост объема выпуска и реализации товаров (выручка) и уменьшение затрат (себестоимость), так как прибыль в общем виде - это разница между выручкой и себестоимостью.

    Финансовый  менеджмент, управляя движением капитала, может направить его на увеличение производственных мощностей, а следовательно, выручки; при управлении движением финансовых ресурсов, появляется возможность использовать их для снижения себестоимости и увеличения капитала.

    Таким образом, финансовый менеджмент направлен  на управление движением финансовых ресурсов и финансовых отношений, возникающих между хозяйствующими субъектами в процессе движения финансовых ресурсов. Вопрос, как искусно руководить этими движением и отношениями, составляет содержание финансового менеджмента. Финансовый менеджмент представляет собой процесс выработки цели управления финансами и осуществление воздействия на финансы с помощью методов и рычагов финансового механизма для достижения поставленной цели.

    Финансовый  менеджмент привносит в экономику  предприятия новую систему ценностей, изменяет приоритеты и тенденции развития.  С ним связаны новые формы и методы финансовой работы, воздействие на эффективность хозяйствования.

    Сущность  финансового менеджмента как  форма предпринимательства выражается в обмене:  

     Деньги  Услуги финансового    Деньги с приростом

                                  менеджмента 

    Финансовый  менеджмент включает в себя стратегию  и тактику управления. Под стратегией понимается  общее направление  и способ использования средств  для достижения поставленной цели. Этому способу соответствует определенный набор правил и ограничений для принятия решения. Стратегия позволяет сконцентрировать усилия на вариантах решения, не противоречащих принятой стратегии, отбросив все другие варианты. После достижения поставленной цели стратегия как направление и средство ее достижения прекращает свое существование. Новые цели ставят задачу разработки новой стратегии. Тактика – это конкретные методы и приемы для достижения поставленной цели в конкретных условиях. Задачей тактики управления является выбор наиболее оптимального решения и наиболее приемлемых в данной хозяйственной ситуации методов и приемов управления.

    Методы  финансового менеджмента позволяют:

    - оценить риск и выгодность  того или иного способа вложения денег;

    - понять эффективность работы  предприятия;

    - выявить скорость оборачиваемости  капитала и его производительность.

    Целью финансового менеджмента является выработка и применение методов, средств и инструментов для достижения целей деятельности предприятия в целом или его отдельных производственно-хозяйственных звеньев. Такими целями могут быть: максимизация прибыли; достижение устойчивой нормы прибыли в плановом периоде; увеличение доходов руководящего состава и вкладчиков предприятия и др.

    Задачей финансового менеджмента является принятие решений по обеспечению наиболее эффективного движения финансовых ресурсов между предприятием и источниками его финансирования, как внешними, так и внутренними. Поэтому управление потоком финансовых ресурсов, выраженных в денежных средствах, является центральным вопросом в финансовом менеджменте.

    Важнейшие решения, принимаемые в области  финансового менеджмента, относятся  к вопросам инвестирования и выбору источников их финансирования. Свойства элементов финансовой системы позволяют вывести общее правило финансового менеджмента: всегда надо стремиться к финансовой устойчивости системы в целом, а не тех или иных ее элементов и подсистем [1, с.7; 2, с. 15]. 

     1.2 Функции и принципы финансового  менеджмента 

        Сущность финансового менеджмента как экономической категории проявляется в выполняемых им функциях.

          Функции финансового  менеджмента определяют формирование структуры управляющей системы. Различают два основных типа функций  финансового менеджмента: функции  объекта управления и функции субъекта управления. К функциям объекта управления относятся: организация денежного оборота, снабжение финансовыми и инвестиционными инструментами (ценностями), снабжение основными и оборотными фондами (т.е. оборудованием, сырьем, материально-техническим обеспечением), организация финансовой работы и т.д.

    Функции субъекта управления представляют собой  общей вид деятельности, выражающий направление осуществления воздействия  на отношение людей в хозяйственном  процессе и в финансовой работе. Эти функции, т.е. конкретный вид управленческой деятельности, последовательно складываются из сбора. Систематизации, передачи, хранения информации, выработки и принятия решения,  преобразования его в команду. Речь идет о таких функциях как планирование, прогнозирование и предвидение, организация, регулирование, координирование, стимулирование, контроль.

    Функция управления – финансовое планирование - охватывает весь комплекс мероприятий  как по выработке плановых заданий, так и по воплощению их в жизнь. Для того чтобы эта деятельность была успешной. Вырабатываются методология и методика разработки финансовых планов.

    Прогнозирование в финансовом менеджменте – разработка на длительную перспективу изменений  финансового состояния объекта  в целом и его различных  частей. Прогнозирование в отличии от планирования не ставит задачу непосредственно осуществить на практике разработанные прогнозы. Эти прогнозы представляют собой предвидение соответствующих изменений.  Управление на основе предвидения требуют выработки у финансового менеджера определенного чутья рыночного механизма и интуиции, а также применения гибких экстренных решений.

    Функция организации в финансовом менеджменте  сводится к объединению людей, совместно  реализующих финансовую программу  на базе каких-то правил и процедур. К последним относятся создание органов управления, установление взаимосвязи между управленческими подразделениями, разработка норм, нормативов, методик и т.п.

    Регулирование в финансовом менеджменте – это  воздействие на объект управления, посредством которого достигается  состояние устойчивости финансовой системы в случае возникновения отклонения от заданных параметров. Регулирование охватывает главным образом текущие мероприятия по устранению возникших отклонений от графиков, плановых заданий, установленных норм и нормативов.

    Координация в финансовом менеджменте – согласованность  работ всех звеньев системы управления, аппарата управления и специалистов. Координация обеспечивает единство отношений объекта управления, субъекта управления, аппарата управления и отдельного работника.

    Стимулирование  в финансовом менеджменте выражается в побуждении работников финансовой службы к заинтересованности в результатах  своего труда.

    Контроль  в финансовом менеджменте сводится к проверке организации финансовой работы, выполнения финансовых планов и т.п. Посредством контроля собирается информация об использовании финансовых средств и о финансовом состоянии объекта, вскрываются дополнительные резервы и возможности, вносятся изменения в финансовые программы, в организацию финансового менеджмента.  Контроль предполагает анализ финансовых результатов [3, с. 21].

    В финансовом менеджменте выделяют следующие  основные принципы: плановость и системность; целевая направленность; диверсифицированность; стратегическая ориентированность.

    Финансовый  менеджмент соединяет  планирование материальных, трудовых и финансовых ресурсов, обеспечивая их сбалансированность. Финансовое планирование в данном случае имеет внутреннюю ориентацию с применением  государственного внешнего регулирования

    В реализации принципов финансового  менеджмента большое значение имеет  его взаимодействие с маркетингом.  Маркетинг не отделим от стратегического  планирования. Он включает в себя инновационную, товарную, ценовую политику, рекламу, дизайн, сегментирование рынка и многое другое. Маркетинг воздействует на менеджмент, тесно связан с ним, взаимодействует и переплетается.

    Целевая направленность финансового менеджмента  ориентируется на цели, которые ставит перед собой, перед фирмой предприниматель. Традиционно в менеджменте выделяют несколько областей в реализации целей фирмы: рентабельность, производительность, ответственность перед обществом, нововведения, положение на рынке, материальные и финансовые ресурсы, установки и результативность руководства.

    Принцип диверсифицированности  движений капитала проявляется в двух аспектах:

    - инвестирование денег в различные  ценные бумаги, объекты;

    - создание многопрофильных предприятий,  занимающихся различными видами  предпринимательской деятельности.

    Диверсифицированность приводит к различным комбинациям выпускаемых товаров, которые позволяют завоевывать еще более обширные пространства и осуществлять комплексное обслуживание потребителей.

    Диверсифицированность обеспечивает общий рост рентабельности и сопряжена со значительным отвлечением финансовых ресурсов. Наиболее распространена диверсификация вложений в ценные бумаги, сопровождающаяся формированием портфеля ценных бумаг, которым владеет компания.

    Реализация  принципов плановости, системности, диверсифицированности осуществляется на основе компьютеризации процессов управления. При этом достигается формализация профессиональных знаний специалистов в различных областях деятельности, их активное вовлечение в процесс оперативного, тактического и стратегического управления, автоматизированный поиск нужной информации.

    Многовариантность расчетов приобретает большое значение в условиях диверсификации, рискового предпринимательства, высокой конкуренции. Рисковое предпринимательство обеспечивает на длительный период устойчивый рост доходов. Рисковое предпринимательство требует значительных первоначальных вложений капитала, в этом состоит основной риск.

    Финансовый  менеджмент ориентирован на следующие  важнейшие принципы управления:

    - контроль за исполнением принятых  решений;

    - учет прошлого опыта и его  экстраполяция на будущее;

    - учет тенденций развития и  возможных  направлений изменений  во внешней среде хозяйствования;

    - учет стратегических целей и  перспектив;

    - признание непредсказуемости последствий  влияния внешних факторов.

    Ни  один из этих принципов не отрицает наличия глобальных целей, хотя они  зависят от масштабов и сфер деятельности предпринимателя и финансового  менеджера.  Достижение целей задается стратегией развития. Финансовая стратегия  определяет возможность сбалансированного управления материально-техническими и денежными ресурсами.

    В последние годы большое значение и популярность приобретают проблемно-ориентированные  принципы управления. Они позволяют  разрабатывать стратегию целевого  управления, создавать стабильную целевую ориентацию всех элементов финансового менеджмента на оптимальное решение совокупности проблем развития производства и обращения.

    Одним из принципов проблемно-ориентированного управления необходимо признать опережающее  управление. Его задача заключается в выявлении пределов расширения производства, прогнозировании инновационных вариантов развития, поиске альтернативных путей и вариантов принятия решений, выборе новых направлений финансирования. Опережающее управление всегда отдает предпочтение будущим прибылям и финансированию нововведений. Без этого невозможны прогресс и устойчивое положение на рынке. Необходимость финансирования нововведений не всегда может быть очевидной, если к нему подходить с позиций сегодняшнего дня.  Оно всегда связано с дополнительными затратами, отдача от которых может иметь значительный временной лаг. Для реализации такого подхода не обойтись без накопленных финансовых ресурсов либо привлеченных средств   [19, с.71]. 

3. Зарубежный  опыт организации финансового менеджмента

    Организация систем управления хозяйствующими субъектами в зарубежной практике разнится, и  таким образом можно говорить о разных концепциях  финансового  менеджмента, отличающихся постановкой  целей, выбором источников финансирования и объектов инвестирования. Выделяют три модели управления финансового менеджмента: англоамериканская, японская, немецкая. Однако, несмотря на различие в организации управления компаниями Японии и Германии, в логике финансовых решений у них много общего, что позволяет говорить о наличии двух концепций принятия финансовых решений: аутсайдерской (американской) и инсайдерской (ориентированной на банки). Данные концепции  финансового менеджмента базируются на двух различных финансовых системах, которые условно можно назвать «рыночной» и «связанной».

    Аутсайдерская концепция организации финансового  менеджмента базируется на распыленности  капитала и относительно слабом участии  собственников в управлении и  контроле над денежными потоками. В значительной степени их участие  достигается реальной возможностью «голосовать руками и ногами».  Однако при  развитости финансового и фондового рынков и сильной правовой базе такого участия достаточно для обеспечения  прозрачности финансовой информации и финансовых решений и выдвижения в качестве стратегической цели максимизации рыночной оценки капитала компании. При 100%-м собственном капитале эта цель формулируется как максимизация рыночной  капитализации S. При наличии заемного капитала и необходимости учета интересов кредиторов цель трансформируется в максимизацию всего капитала компании V (как суммы рыночной оценки собственного S и заемного капитала D). V – общая капитализация. V = S + D                                                                                  (1.1)

    Именно  эта концепция максимизации V получила наибольшее признание в организации финансового менеджмента и доказала свою жизнеспособность практическими успехами в развитии корпораций разных стран

    Инсайдерская  концепция организации финансового  менеджмента учитывает концентрацию капитала вокруг крупных банков в «связанной»

финансовой  системе, слабое дробление заемного капитала и существование прямых финансовых зависимостей между контрагентами (поставщиками, потребителями). При  такой структуре собственности  меняются акценты в принятии решений менеджерами, и максимизация капитала редко выступает в качестве приоритета деятельности даже в стратегических установках. На первое место выходят вопросы обеспечения требуемой доходности на вложенные средства, выход на мировые рынки и установление новых финансовых зависимостей.  Хотя общие принципы принятия инвестиционных и финансовых решений остаются неизменными. Японские компании и компании Азиатско-Тихоокеанского региона зачастую принимают проекты, от которых отказываются европейские компании, что связано с обоснованием более низкой стоимости капитала и получением более низких оценок риска.

          Обобщая различные  подходы к постановке задач финансовому  менеджеру можно констатировать, что финансовый менеджер принимает  инвестиционные и финансовые краткосрочные и долгосрочные решения. В американской концепции рассматриваются целевые установки только владельцев капитала. В ориентированной на банки концепции допускается множественность целевых установок для учета интересов лиц, которых затрагивают принимаемые решения. Система контрактов должна обеспечить баланс интересов собственников и менеджеров, различных групп собственников, распределять между ними риск и доход. В рамках этих контрактов финансовый менеджер принимает решения по эффективному прогнозированию, планированию, привлечению и использованию денежных средств.  При таком рассмотрении задач финансового менеджера выделяются две функции:

    - обеспечение связи коммерческой деятельности компании с финансовым окружением;

    - инвестиционный и финансовый анализ и принятие решений, контроль за эффективностью движения денег по принятым решениям [4, с. 28].  
 
 
 
 
 

2 АНАЛИЗ И ОРГАНИЗАЦИЯ ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА НА ПРИМЕРЕ АО «САУЛЕ» 

    2.1 Технико-экономические показатели  деятельности АО 

          «Сауле» с 2005 – 2007 гг. 

    АО "Сауле",  зарегистрировано  Управлением юстиции г. Алматы N21083-1910-AO от 04.02. 2000г .

    Уставный  капитал АО по состоянию на 31.12.2007 г. составлял в сумме 250000,0 тенге.

    АО "Сауле" является юридическим лицом и руководствуется в своей деятельности законодательством Республики Казахстан, а также положениями Устава и учредительного договора.

    Объявленный Уставный капитал образуется для  обеспечения деятельности Общества и состоит из вкладов акционеров и составляет 250000 тыс. тенге и  разделен на 2500 простых именных акций номинальной стоимостью 100 тенге каждая. Выпущенный (оплаченный) Уставный капитал Общества 155300 тыс. тенге, количество выпущенных акций 1553  простых именных акций номинальной стоимостью 100 тенге каждая. Доли всех участников в имуществе Общества пропорциональны их вкладам  в  Уставный капитал. Участник общества имеет право закладывать и продавать свою долю в имуществе общества.

    Основным  видом деятельности АО является сдача  в аренду имущества общества, а  также приобретение и продажа товаров, оказание услуг.

    Основная  цель деятельности общества является извлечение дохода.

    Основными видами деятельности Общества является:

    - приобретение и реализация товаров;

    - изготовление,    производство    и    реализация    электротехнических,    радиотехнических, энных изделий, товаров народного потребления, товаров деревообработки,   продукцию промышленности, продукцию парфюмерно-косметическую, продуктов сельскохозяйственного производства, пищевой промышленности, алкогольных и безалкогольных напитков;

    - инвестиционная деятельность;

    Финансовая  отчетность общества состоит из бухгалтерского баланса, отчета о результатах финансово-хозяйственной  деятельности, отчета о движении денежных средств и пояснительной записки  к ним.

    Собственный капитал АО "Сауле" состоит: из уставного капитала на 1 января 2008 года, который составляет 250,0 тыс. тенге, что соответствует Уставу общества, а также дополнительного неоплаченного капитала от переоценки ОС - 27017,6 тыс. тенге и нераспределенного дохода 32729,7 тыс.тенге.

    Финансовая  отчетность общества состоит из бухгалтерского баланса, отчета о результатах финансово-хозяйственной  деятельности, отчета о движении денежных средств и пояснительной записки  к ним.

    Первоначальная  стоимость ОФ (ОС) по состоянию на 31.12.2006 г. составила в сумме 364591,2 тыс.тенге.

      Износ составил на 31.12.2006 г. - 30402,2 тыс.тенге.

    Дебиторская задолженность на 31.12.2006 г. составила - 32193,5 тыс. тенге.          Авансы выданные на 31.12.2006 г. составили - 1171,6 тыс. тенге.

    Денежные средства на 31.12.2006 г. составили - 1937,8 тыс. тенге.

    За 2006 год по АО «Сауле» доход составил всего в сумме 128933,5 тыс.тенге, из них доход от сдачи в аренду помещения и оборудования 98264, 6 тыс.тенге, доход от реализации услуг и работ 21316,0 тыс.тенге и доход от неосновной деятельности - 9352,9 тыс.тенге.

    Всего за 2006 г. расходы общества составили в сумме 97300 тыс.тенге, Чистый доход за 2005 год по АО "Сауле" составил 19473,3 тыс. тенге. В 2006 году АО "Сауле" выплатило за счет нераспределенного дохода дивиденды акционерам в сумме - 8250, 0 тыс. тенге. С дивидендов удержан и уплачен налог (15%). В 2006 году АО "Сауле" не получало кредит. Доходы будущих периодов на 31.12.2006 г. составили - 7289,6 тыс. тенге. Остаток полученного в 2005 году кредита составил на 31.12.2006 г. - 28788,6 тыс. тенге. Кредиторская задолженность перед поставщиками и другими лицами составила – 10146,8 тыс. тенге