Федеральное агентство по образованию Российской Федерации

Государственное образовательное учреждение высшего  профессионального образования

«Южно-Уральский  государственный университет»

Факультет г. Трехгорный

Кафедра «Социально-экономических и научных  дисциплин» 
 
 
 
 
 
 

Курсовая  работа по дисциплине «Финансы и кредит»

на тему «Понятие и структура финансового рынка» 
 
 
 
 
 

Выполнил  студент гр. МД-487 Хасанов Д.А

        Проверил  Путилова М.Д 
 
 
 
 
 

Трехгорный 2012

Содержание

Введение…………………………………………………………………………3

1. Понятие, сущность и функции финансовых рынков……………………...5

1.1 Финансовый  рынок и его механизм………………………………………5

1.2 Структура  денежного рынка………………………………………………8

1.3 Характеристика  рынка капиталов………………………………………….13

2. Анализ состояния финансовых рынков в России………………………….23

2.1 Современное  состояние рынка ценных бумаг  в РФ…………………….23

2.2 Анализ состояния валютного финансового рынка………………………25

2.3 Анализ состояния  денежного финансового рынка………………………..31

Заключение……………………………………………………………………..38

Список  используемой литературы……………………………………………39 

      Введение

     Финансы – это совокупность денежных отношений, организованных государством, в процессе которых осуществляется формирование и использование общегосударственных  фондов денежных средств для осуществления экономических, социальных и политических задач.

     Финансы представляют собой совокупность денежных отношений, возникающих в процессе создания фондов денежных средств и  субъектов государственной, частной, коллективной, и других форм хозяйствования, государства и использования их на цели воспроизводства, стимулирования и удовлетворения социальных нужд общества.

     В общей совокупности финансовых отношений  выделяют три крупные взаимосвязанные  сферы: финансы хозяйствующих субъектов, страховых, государственных субъектов.

     Формируются финансовые ресурсы за счет таких  источников как: собственные и приравненные к ним средства (акционерный капитал, паевые взносы, прибыль от основной деятельности, целевые поступления  и др.); мобилизуемые на финансовом рынке  как результат в порядке перераспределения (бюджетные субсидии, субвенции, страховое  возмещение и т.п.).

     В условиях рыночной экономики перераспределение  финансовых ресурсов между сберегателями, имеющими временно свободные средства, и пользователями, испытывающими недостаток в финансовых средствах, осуществляется через механизм функционирования финансовых рынков.

     Финансовые  рынки это особые сферы движения денежных средств, удовлетворяющие  целевые потребности экономической  системы общества в финансовых ресурсах.

     Финансовый  рынок представляет собой организованную или неформальную систему торговли финансовыми инструментами. На этом рынке происходит обмен деньгами, предоставление кредита и мобилизация капитала. Основную роль здесь играют финансовые инструменты, направляющие потоки денежных средств от собственников к заемщикам. Товаром выступают деньги и ценные бумаги.

     Финансовый  рынок предназначен для установления непосредственных контактов между покупателями и продавцами финансовых ресурсов. Принято выделять несколько основных видов финансового рынка: валютный рынок, рынок золота и рынок капиталов. Все вышеперечисленные факторы и обусловили актуальность нашего исследования.

     Цель  работы – дать понятие финансового рынка, изучить его структуру и механизм функционирования.

     В развитии этой цели можно выделить следующий круг задач:

     - изучить финансовый рынок и  его механизм;

     -рассмотреть  структуру денежного рынка;

     -дать характеристику рынка капиталов;

     -рассмотреть  состояние рынка ценных бумаг  в РФ;

     -проанализировать состояние внутреннего финансового рынка в России.

     Методы  исследования:

     - обработка, анализ научных источников;

     - анализ научной литературы, учебников  и пособий по исследуемой проблеме.

     Объект  исследования – финансовый рынок

     Предмет исследования – состояние и механизм функционирования финансового рынка.

      1 Понятие, сущность и функции финансовых рынков

     1.1 Финансовый рынок и его механизм

     Функционирование  рыночной экономики основывается на функционировании разнообразных рынков, которые можно сгруппировать  в два основных класса: рынки выработанной продукции (товаров и услуг) и  рынки трудовых и финансовых ресурсов.

     Финансовый  рынок (рынок ссудных капиталов) – это механизм перераспределения капитала между кредиторами и заемщиками при помощи посредников на основе спроса и предложения на капитал. На практике он представляет собой совокупность кредитных организаций (финансово-кредитных институтов), направляющих поток денежных средств от собственников к заемщикам и обратно.

     Макроэкономические  задачи финансовых рынков состоят в  следующем:

• обеспечение оперативного распределения финансовых ресурсов, дополняющего процесс бюджетного распределения;
• мобилизация временно свободных денежных средств государства, юридических и физических лиц, с последующим их использованием в интересах, как непосредственных участников соответствующего рынка, так и экономической системы общества в целом;
• обеспечение децентрализованного регулирования экономики на отраслевом и территориальном уровнях.

     Основные  признаки современных финансовых рынков:

• в абсолютном большинстве экономически развитые государства обеспечивают перераспределение основной части финансовых ресурсов общества;
• характеризуются исключительно жестким уровнем конкуренции между распорядителями, определяющий их преобразование из «рынка продавца» в «рынок покупателя»;
• централизованно регулируются и контролируются государством в лице уполномоченных им специальных финансовых органов;
• усиление процесса интеграции (в отдельных случаях – прямого сращивания) между отдельными рынками.

     Основные  участники финансовых рынков:

     Инвесторы, в роли которых могут выступать государство, юридические и физические лица, располагающие свободными финансовыми ресурсами, направляемыми на соответствующие рынки в целях последующего извлечения прибыли;

     Распорядители, в роли которых могут выступать специализированные финансовые структуры (банки, страховые компании, посредники на фондовом рынке), осуществляющие мобилизацию финансовых ресурсов инвесторов и обеспечивающие их распределение среди пользователей за соответствующую плату, часть из которых составляет их собственное комиссионное вознаграждение;

     Пользователи  – государство, юридические, физические лица, приобретающие на различных основаниях необходимые им финансовые ресурсы, на соответствующем финансовом рынке и оплачивающие право на их использование.

     Финансовый  рынок разделяется на денежный рынок  и рынок капиталов. Под денежным рынком понимается рынок краткосрочных  кредитных операций (до одного года). В свою очередь денежный рынок подразделяется обычно на учетный, межбанковский и валютный рынки. 

     Рис.1. Структура финансового рынка 

     Межбанковский рынок – часть рынка ссудных  капиталов, где временно свободные  денежные ресурсы кредитных учреждений привлекаются и размещаются банками  между собой, преимущественно в  форме межбанковских депозитов  на короткие сроки. Наиболее распространенные сроки депозитов – 1, 3 и 6 месяцев, предельные сроки – от 1 дня до 2 лет (иногда 5 лет). Средства межбанковского рынка используются банками не только для краткосрочных, но и для средне- и долгосрочных активных операций, регулирования балансов, выполнения требований государственных регулирующих органов.

     К учетному рынку относят тот, на котором  основными инструментами являются казначейские и коммерческие векселя, другие виды краткосрочных обязательств (ценные бумаги). Таким образом, на учетном  рынке обращается огромная масса  краткосрочных ценных бумаг, главная  характеристика которых – высокая  ликвидность и мобильность.

     Валютные  рынки обслуживают международный  платежный оборот, связанный с  оплатой денежных обязательств юридических  и физических лиц разных стран. Специфика  международных расчетов заключается  в отсутствии общепринятого для  всех стран платежного средства. Поэтому  необходимым условием расчетов по внешней  торговле, инвестициям, межгосударственным платежам является обмен одной валюты на другую в форме покупки или продажи иностранной валюты плательщиком или получателем. Валютные рынки – официальные центры, где совершается купля-продажа валют на основе спроса и предложения.

     Рынок капиталов охватывает средне- и долгосрочные кредиты, а также акции и облигации. Он подразделяется на рынок ценных бумаг (средне- и долгосрочных) и  рынок средне- и долгосрочных банковских кредитов. Рынок капиталов служит важнейшим источником долгосрочных инвестиционных ресурсов для правительств, корпораций и банков. Если денежный рынок предоставляет высоко ликвидные  средства в основном для удовлетворения краткосрочных потребностей в финансовых ресурсах.

     1.2 Структура денежного  рынка

     Денежный  рынок, особая сфера рынка ссудных  капиталов, характеризующаяся предоставлением  капиталов в ссуду на краткие  сроки. Как составная часть рынка  ссудных капиталов денежный рынок  обладает всеми характерными чертами  последнего. Так, в отличие от других рынков, где объекты купли-продажи  различаются по своей потребительской  стоимости, на денежный рынок выступает  обезличенная масса денежных капиталов, в которых стёрты всякие следы  их происхождения. Единство денежного  рынка является следствием не только общности денежной формы, в которой  капитал выступает на рынке как  товар, но и результатом высокого уровня концентрации предложения ссудного капитала, аккумулируемого кредитной  системой. Вместе с тем для денежный рынок как и для рынка ссудных капиталов в целом, характерно многообразие форм и методов передачи капиталов в ссуду. Специфика операций, совершаемых на денежном рынке, обусловлена прежде всего краткими сроками заключаемых ссудных сделок: от одного дня до нескольких месяцев и реже до одного года. Это связано прежде всего с тем, что займы на денежном рынке обслуживают движение не основного, а оборотного капитала промышленных капиталистов. Последние обращаются к денежном рынке главным образом для того, чтобы превратить капитал из товарной в денежную форму.

     Валютный  рынок

     Валютный  рынок играет значительную роль в обеспечении взаимодействия различных составляющих мировых финансовых рынков. Это механизм, с помощью которого устанавливаются правовые и экономические взаимоотношения между потребителями и продавцами валют.

     Основной  товар валютного рынка – это  любое финансовое требование, обозначенное в иностранной валюте.

     С точки зрения рыночного механизма, валютный обмен – это обмен  валюты одной страны на валюту другой.

     Депозиты  до востребования – это средства, использующиеся в торговле между  банками, работающими на валютном рынке. Банковские дилеры хранят бессрочные вклады в иностранной валюте в  банках-корреспондентах, расположенных  в финансовых центрах, где данная иностранная валюта является внутренней.

     Основные  участники валютного рынка являются банки-дилеры и другие банки, экспортеры, транснациональные компании, финансовые учреждения, инвесторы, правительственные  агентства, предприятия и частные  лица. Все они имеют разнообразные  потребности, включая необходимость  хеджирования открытых позиций на валютном рынке, потребность инвестировать  средства в различные районы мира и передавать покупательную способность  от одной страны к другой.

     Валютный  рынок выполняет следующие основные функции:

     1) обслуживание международного оборота  товаров, услуг и капиталов;

     2) формирование валютного курса  на основе спроса и предложения  на валюту;

     3) хеджирование (страхование) от валютных и кредитных рисков;

     4) проведение денежно-кредитной политики (центральные банки, ФРС, казначейства);

     5) получение прибыли в виде разницы  курсов валют и процентных  ставок по различным долговым  обязательствам (коммерческих банков, предприятий).

     На  валютном рынке складывается система  взаимоотношений между различными экономическими субъектами, в качестве основных субъектов валютного рынка выступают: транснациональные банки, коммерческие банки, торгово-промышленные и финансовые компании, центральные банки, биржи, международные и региональные организации, брокерские компании, частные липа и др.

     На  валютном рынке совершаются множество  валютных сделок, отличающиеся по длительности совершения, по степени договоренности и организованности. Валютные операции могут предусматривать немедленную  поставку валюты (операции спот) и через  определенный промежуток времени (срочные  операции фьючерс или форвард). Фьючерсные операции предполагают заключение стандартизированного контракта на поставку валюты и обращаются главным образом на международных межбанковских и валютных биржах. Форвардные валютные контракты не имеют заранее определенной суммы и заключаются на условиях продавца и покупателя валют. Кроме того, часто срочные операции сопровождаются операциями по свопу процентных ставок. Сделки своп совершают крупные банки, а сделки опцион — крупнейшие

     Валютный  рынок состоит из множества национальных валютных рынков, которые в той  или иной мере объединены в мировую  систему.

     Основными участниками валютного рынка являются:

• Центральные банки разных стран мира
• Коммерческие банки
• Биржи и брокерские дома
• Инвестиционные и страховые фонды
• Корпоративные спекулянты
• Частные инвесторы

     Основные  участники валютного рынка –  это коммерческие банки, которые  не только диверсифицируют свои портфели за счет иностранных активов, но и  осуществляют валютные сделки от лица фирм, выходящих на внешние рынки  в качестве экспортеров и импортеров. Валютные сделки по экспорту и импорту  товаров и услуг каждой страны составляют основу определения стоимости  национальной валюты.

     Учетный рынок

     Учетный рынок - часть денежного рынка, на котором осуществляется перераспределение  краткосрочных денежных средств  между кредитными институтами путем  купли-продажи векселей и ценных бумаг со сроками погашения до одного года. Основа рынка — учетные  и переучетные операции банков

     Учетные операции - операции банков по учету (дисконту) некоторых видов долговых обязательств. Учетные операции - способ авансирования  денежных средств.

     Учитываются векселя, некоторые казначейские обязательства  и купоны на выплату дивидендов и  процентов по акциям и облигациям, срок выплаты по которым еще не наступил.

     Межбанковский рынок

     Межбанковский рынок - часть рынка ссудных капиталов, на котором временно свободные денежные ресурсы кредитных учреждений привлекаются и размещаются банками между  собой преимущественно в форме  межбанковских депозитов на короткие сроки.

     Межбанковский кредит – это привлечение и  размещение банками между собой  временно свободных денежных ресурсов кредитных учреждений.

     Межбанковский кредит - кредит, предоставляемый одним  банком другому. Основным кредитором на рынке является Центральный Банк. Коммерческие банки выступают в  роли заемщиков и кредиторов других коммерческих банков. Обычно заимствование  средств осуществляется на основе разовых кредитных договоров или посредством размещения депозитов в других банках.

     Цель  межбанковского кредита для заемщика - получить ресурсы для последующего предоставления ссуды своему клиенту.

     Цель  межбанковского кредита для кредитора - разместить на определенный срок временно свободные ресурсы

     Межбанковское кредитование относится к наиболее крупным сегментам финансового  рынка, на котором продаются-покупаются краткосрочные кредитные ресурсы  в форме межбанковских кредитов и межбанковских депозитов.

     Рынок кредитных ресурсов отличается от других сегментов финансового рынка  своей универсальностью по обслуживанию потребностей коммерческих банков, поскольку  он опосредствует многообразные  межбанковские отношения, связанные  с различными банковскими операциями.

     Условия выдачи и погашения кредитов на внебиржевом  межбанковском рынке определяются коммерческими банками самостоятельно. Но в основе этих отношений лежит  оценка банка-заёмщика как субъекта кредитных отношений. Очень важным элементом является наличие корреспондентских  отношений с банком-заёмщиком, его  репутации на денежных и финансовых рынках, финансовое положение, клиентская база, корреспондентская и филиальная сеть.

     Выбор банка для сотрудничества определяется также характером его деятельности, кругом совершаемых банковских операций и оказываемых услуг. Большое  значение придаётся и акту, входит ли банк в международные и межрегиональные  расчётные и клиринговые банковские системы. При заключении договора на установление корреспондентских отношений  часто предусматривается возможность  предоставления банком-корреспондентом  работы по корреспондентскому счёту  в режиме овердрафта. Сумма овердрафта зависит от ежедневного остатка  средств на корреспондентском счёте, срока документооборота, объёму среднемесячных оборотов по счёту, опыта сотрудничества с банком.

     1.3 Характеристика рынка капиталов

     В составе рынка ценных бумаг (РЦБ) выделяют денежный рынок и рынок  капитала. Денежный рынок – это  рынок, на котором обращаются краткосрочные  ценные бумаги. Временным критерием  обычно считается один год. Если бумага будет обращаться на рынке не более  года, то она рассматривается как  инструмент денежного рынка. В то же время такие бумаги, как вексель или банковский сертификат, также относят к инструментам денежного рынка, хотя они могут обращаться и больше одного года. Денежный рынок служит для обеспечения потребностей хозяйствующих субъектов в краткосрочном финансировании.

     Рынок капитала – это рынок, на котором  обращаются бессрочные ценные бумаги или бумаги, до погашения которых  остается более года. В качестве примера можно назвать акцию. Рынок капитала служит для обеспечения  потребностей хозяйствующих субъектов  в долгосрочном финансировании.

     По  организационной структуре РЦБ  делят на первичный и вторичный  рынки. Первичный рынок – это  рынок, на котором происходит первичное  размещение ценной бумаги. Таким образом, термин «первичный рынок» относится  к продаже новых выпусков ценных бумаг. В результате продажи бумаг  на первичном рынке лицо, их выпустившее, получает необходимые ему финансовые ресурсы, а бумаги поступают в  руки первоначальных держателей. Таким  образом, функция первичного рынка  состоит в мобилизации новых  капиталов. Ценные бумаги, главным образом, выпускаются юридическими лицами. В  то же время такая бумага, как  вексель, может быть выписана и физическим лицом. Лицо, которое выпускает ценные бумаги, называют эмитентом, а выпуск бумаг – эмиссией. Лицо, приобретающее ценные бумаги, именуют инвестором. На фондовом рынке главными покупателями бумаг выступают юридические лица, прежде всего, банки, страховые организации, инвестиционные, пенсионные фонды, т. к. именно они располагают наибольшей суммой средств. На фондовом рынке оперирует «институциональный инвестор» - термин, который относится к специалистам, управляющим чужими активами, или обозначает организации, главный вид деятельности которых – приобретение финансовых активов за счет привлеченных средств.

     После того, как первоначальный инвестор купил ценную бумагу, он вправе перепродать  ее другим лицам, а те, в свою очередь, свободны в своем решении о  продаже их следующим вкладчикам. Первая и последующие перепродажи  ценных бумаг происходят на вторичном  рынке. Вторичный рынок – это  рынок, на котором происходит обращение  ценных бумаг. Он выполняет важную роль. Являясь механизмом перепродажи, он позволяет инвесторам свободно покупать и продавать бумаги. При отсутствии вторичного рынка или его слабой организации последующая перепродажа  ценных бумаг была бы невозможна или  затруднена, что оттолкнуло бы инвесторов от покупки всех или части бумаг. В итоге общество осталось бы в  проигрыше, так как многие, особенно новейшие, начинания не получили бы необходимой финансовой поддержки.

     В структуре вторичного рынка выделяют биржевой и внебиржевой рынки. Биржевой рынок представлен обращением ценных бумаг на биржах. Внебиржевой рынок охватывает обращение бумаг вне бирж. Такое деление вторичного рынка существует потому, что не все ценные бумаги могут обращаться на бирже. Исторически вначале возник внебиржевой рынок. В последующем рост операций с ценными бумагами потребовал организации более упорядоченной торговли. В результате появились фондовые биржи. Кратко фондовую биржу можно определить как организованный рынок ценных бумаг. Это означает, что существует определенное место, время и правила торговли ценными бумагами.

     Фондовые  биржи возникают с появлением акционерного капитала. В России торговля ценными бумагами впервые стала  осуществляться еще в 18 веке в Санкт-Петербурге, где Петр I организовал на Заячьем  острове Торговые ряды, объединяющие товарную и фондовую биржу. В 1811 году было построено специальное здание фондовой биржи. В Москве фондовая биржа  появилась в 1875 году.

     Классическая  фондовая биржа представляет собой  здание с операционным залом, где  заключаются сделки с ценными  бумагами. Прогресс компьютерных и  информационных технологий привел к  появлению электронных бирж. Электронная  биржа представляет собой компьютерную сеть, к которой подключены терминалы  компаний-членов биржи. Терминалы могут  быть вынесены в офисы данных компаний.

     Как уже было отмечено, не все ценные бумаги могут обращаться на бирже. На нее допускаются бумаги только тех  эмитентов, которые отвечают ее требованиям. Как правило, это бумаги крупных, финансово крепких компаний. Ценные бумаги молодых и финансово слабых компаний обычно обращаются на внебиржевом  рынке.

     Каждая  биржа разрабатывает свой перечень требований к эмитентам. Поэтому  в зависимости от их жесткости  бумаги одной и той же компании могут котироваться, т. е. обращаться, на одной или нескольких биржах. В связи с проверкой эмитента на предмет соответствия его состояния  требованиям биржи возник специальный  термин – «листинг». Листинг –  это процедура включения ценной бумаги эмитента в котировальный  список биржи. Если эмитент желает, чтобы его бумаги котировались на бирже, и отвечает предъявляемым  критериям, то его бумаги допускаются  к обращению на бирже. Если в последующем  эмитент перестает им удовлетворять, то его бумаги могут быть исключены  из котировального списка. Такая процедура  получила название делистинга.

     В соответствии с российским законодательством  фондовая биржа – это некоммерческая организация. Торговлю на бирже могут  осуществлять только ее члены. Другие лица, желающие заключать биржевые сделки, обязаны действовать через членов биржи как посредников. Фондовая биржа обязана обеспечить гласность и публичность проводимых торгов.

     Биржа – это только место, где заключаются  сделки с ценными бумагами. Поэтому  физически сами ценные бумаги на бирже  покупатель и продавец осуществляют между собой взаиморасчеты в  установленные для этого нормативными документами сроки.