Понятие и виды инвестиций. 2

Введение.

Основной  и наиболее актуальной задачей государственной  политики в сфе-ре модернизации промышленности страны является со-здание условий  для динамичного инвестиционного  процес-са.

В законодательстве определение инвестиций звучит так: инвестиции — денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе  имущественные права, иные права, имеющие  денежную оценку, вкладываемые в объекты  предпринимательской и иной деятельности в целях получения прибыли  или иного полезного эффекта. Заметим, что цель инвестирования определена как прибыль или полезный эффект, который не обязательно должен быть связан с сиюминутным доходом. Социальные инвестиции по аналогии с фондовыми  инвестициями (вложениями в ценные бумаги) или реальными инвестициями (вложениями в реальный сектор экономики) предполагают вложения в социальную сферу.

Субъекты  социальных инвестиций — органы государственной  власти, государственные и муниципальные  предприятия, российские и иностранные  частные коммерческие и некоммерческие организации, физические лица. Для государства  целями социальных инвестиций могут  быть повышение национального дохода и уровня (качества) жизни одновременно, для коммерческих структур, иностранных  инвесторов и физических лиц –  прибыль, для некоммерческих организаций  – повышение уровня и качества жизни посредством удовлетворения материальных, духовных и социальных потребностей. Для последних получение  прибыли не является целью социального  инвестирования

Проблема  инвестиций в России усложняется  тем, что многие российские и зарубежные инвесторы помнят последствия финансового  кризиса 1998 года. До сих пор, многие зарубежные инвесторы, покинувшие российский рынок после кризиса 1998 года, так  и не вернулись обратно. В связи  с этим государственные органы в  последнее время уделяют особое внимание инвестиционному климату  в России, который отражает риски  и эффективность вложения средств.

Целью настоящей  работы является оценка инвестиционного  климата в России и разработка предложений по его улучшению. К  задачам же отнесем проведение исследования экономической сущности и форм инвестиций, рассмотрение источников инвестиций, изучение методики оценки инвестиционного климата, оценку инвестиционного климата в России и разработку предложений по его улучшению.

ГлаваI Инвестиции.

1.1 Понятие инвестиции, виды инвестиций.

Инвестиции  означают расходы на строительство  новых заводов, на станки и оборудование с длительным сроком службы и т. п.

Обычно  инвестиции делятся на:

прямые - вложения в реальные активы (производство), в управлении которыми участвует  инвестор;

портфельные (финансовые) - вложения в акции, облигации  и другие ценные бумаги, связанные  непосредственно с титулом собеседника, дающие право на получение доходов  от собственности. Часть портфельных  инвестиций - вложения в акции предприятий  различных отраслей материального  производства - иногда также рассматриваются  как прямые;

реальные - финансовые вложения в землю, недвижимость, машины и оборудование, запасные части  и т.д. включая затраты оборотного капитала;

проектные - кредиты, предоставляемые реальному  или потенциальному собственнику для  реализации прибыльного инновационного проекта.

Инвестиции  также подразделяются на валовые  и чистые. Валовые частные внутренние инвестиции включают производство всех инвестиционных товаров, предназначенных  для замещения машин, оборудования и сооружений, которые потреблены в ходе производства в текущем  году, плюс любые чистые добавления к объему капитала в экономике. В  сущности, валовые инвестиции включают как сумму возмещения, так и  приросты инвестиций. С другой стороны, термин "чистые частные внутренние инвестиции" предназначается только для характеристики добавочных инвестиций, имевших место в течение текущего года.

На примере  макроэкономики, в 1988 г. американская экономика  произвела инвестиционных товаров (средств производства) на 765 млрд. дол. Однако в процессе производства ВНП 1988 г. экономика потребила машин  и оборудования на сумму около 505 млрд. дол. В результате американская экономика добавила 260 млрд. дол. (765 минус 505) к стоимости накопленного в 1988 г. капитала. Валовые инвестиции составили 765 млрд. дол. в 1988 г., в то время  как чистые инвестиции только 260 млрд. дол. Разница между двумя показателями представляет собой стоимость капитала, примененного или подвергшегося  амортизации в процессе производства объема ВНП 1988 г.

Уровень чистых расходов на инвестиции определяют два основных фактора: ожидаемая  норма чистой прибыли, которую предприниматели  рассчитывают получать от расходов на инвестиции, и ставка процента.

Побудительным мотивом осуществления расходов на инвестиции является прибыль. Предприниматели  приобретают средства производства только тогда, когда ожидается, что  подобные закупки будут прибыльными. Для лучшего понимания можно  привести пример. Допустим, владелец пекарни  рассматривает предложение покупки  новой печи стоимостью 500 тыс. руб. Приобретение печи, может быть, позволит увеличить  производство булочек и прибыль  пекарни. Предположим, чистый доход (то есть без учета расходов на ресурсы) составляет 600 тыс. руб. Так, после учета  эксплуатационных расходов оставшийся ожидаемый чистый доход покроет  стоимость печи и принесет доход  в 100 тыс. руб. Сравнивая этот доход  и стоимость печи, находим, что  ожидаемая норма чистой прибыли  от применения новой печи равна 20%. Следовательно, скорее всего пекарь решится на покупку.

Еще один компонент расходов, связанных с  инвестированием это ставка процента - цена, которую фирма должна заплатить, чтобы занять денежный капитал, необходимый  для приобретения реального капитала. Если ожидаемая норма чистой прибыли  превышает ставку процента, то инвестирование будет прибыльным. Но если ставка процента выше инвестирование будет невыгодным.

Следует подчеркнуть, что именно реальная ставка процента играет существенную роль в  принятии инвестиционных решений. Поскольку  номинальная ставка процента выражается в текущих ценах, а реальная ставка процента - в постоянных или скорректированных  с учетом инфляции ценах. Другими  словами, реальная ставка процента - это  номинальная ставка за вычетом уровня инфляции. В примере с печью  был допущен неизменный уровень  цен.

Теперь  рассмотрим, что происходит, если имеет  место инфляция. Предположим, инвестиции на сумму 500 тыс. руб. должны принести реальную (скорректированную с учетом инфляции) норму ожидаемой прибыли 20%, а  номинальная ставка процента равна 25%. На первый взгляд может показаться, что инвестиции в данном случае не выгодны. Но допустим, что имевшая  место инфляция составила 10% в год. Это значит, что инвестор будет  платить долларами, покупательная  способность которых уменьшилась  на 10%. То есть номинальная ставка процента равна 25%, а реальная составит только 15%. Сравнивая показатели реальной ставки процента и нормы чистой прибыли, можно увидеть, что инвестиции являются выгодными и их следует осуществлять.

1.2 Инвестиции – основа экономического развития Чеченской Республики. 

С целью  привлечения в Чеченскую Республику инвестиций руководством республики было принято решение участвовать  в конкурсах на финансирование из инвестиционного фонда РФ, средства которого должны направляться на реализацию приоритетных проектов в экономике  и социальной сфере при условии  представления инвестиционных проектов.

Имея  в запасе солидный пакет инвестиционных проектов, республика могла бы оперативно включаться в любые программы, финансируемые  из федерального бюджета.

Исходя  из этого, было отобрано для разработки инвестиционных проектов 29 наиболее приоритетных инвестиционных предложений, реализация которых должна дать импульсом для  развития всей экономики региона.

Начиная с 2006 года, Чеченская Республика принимает  активное участие в международных  экономических форумах и выставках  в Пекине, Сочи и Берлине. В прошлом  году было организовано участие делегации  Чеченской Республики в ряде международных  выставок и форумов с презентацией инвестиционных возможностей республики. В том числе на Международной  выставке «Зеленая неделя» в г. Берлине, ХI Петербургском Международном  экономическом форуме, VI Международном  экономическом форуме «Кубань-2007»  и в конгрессе «День российской экономики» в г. Франкфурт-на-Майне.

В МЭРТ ЧР отмечают, что участие в перечисленных  форумах позволило презентовать 35 инвестиционных проектов и предложений  на сумму 29,3 млрд. рублей.

В настоящее  время в рамках реализации подписанного соглашения с Россельхозбанком» осуществляется строительство 120-квартирного жилого дома в Грозном и бизнес-центров в Грозном и в селе Ведено.

А в ноябре прошлого годас представителями  Южной Кореи подписан инвестиционный контракт по строительству в с. Илсхан-Юрт  кирпичного завода с объемом инвестиционных вложений более 15 млн. долларов.

Этот  завод даст серьезные поступления  в бюджет республики, но что гораздо  важнее, это не единственный инвестиционный проект с участием иностранного капитала.

Одним из наиболее активно взаимодействующих  с правительством республики банков Министерство экономического развития и торговли ЧР выделяет также и  «Внешэкономбанк.

По информации министерства, рассмотрев предложения  Правительства ЧР, «Внешэкономбанком» отобраны для дальнейшей работы такие  инвестиционные проекты, как строительство  Чири-Юртовской ГЭС на реке Аргун, строительство теплоэлектростанции  в г. Грозном, а также создание в республике производства автомобилей  и автомобильных компонентов.

В рамках реализации указанных проектов банком предложено создать региональную корпорацию развития.

«В этой связи Распоряжением Правительства  ЧР от 15 мая 2008 года уже принято решение  образовать открытое акционерное общество «Корпорация развития Чеченской  Республики» с участием «Внешэкономбанка»  и Правительства Чеченской Республики».

Одним из главных требований кредитных учреждений для реализации проектов является наличие  проектной документации по инвестиционным проектам.

Выполнение  именно этого требования и являлось проблемным для правительства республики, так как в бюджете Чеченской  Республики отсутствовали средства на разработку проектных документаций.

1.3 Инвестиционный климат .

Инвестиционный  климат включает объективные возможности  страны или региона (инвестиционный потенциал) и условия деятельности инвестора (инвестиционный риск).

Для принятия инвестиционного решений недостаточно оценивать только один из этих факторов. Регион может быть первоклассным  с точки зрения потенциала - например, там есть сырьевые ресурсы или  богатое население, - но если политическая обстановка нестабильна или настолько  загрязнена окружающая среда, что еще  одного завода население просто не выдержит, то на инвестиции мало кто  решится. И наоборот, регион может  быть тихим, но совершенно пустым с точки зрения потенциала, и, следовательно, непривлекательным для инвесторов.

Инвестиционный  потенциал (инвестиционная емкость  территории) складывается как сумма  объективных предпосылок для  инвестиций, зависящая как от наличия  и разнообразия сфер и объектов инвестирования, так и от их экономического состояния. Потенциал страны или региона  в по своей основе характеристика количественная, учитывающая основные макроэкономические показатели, насыщенность территории факторами производства (природными ресурсами, рабочей силой, основными фондами, инфраструктурой  и т.п.), потребительский спрос  населения. Итак, оценка инвестиционного  потенциала региона производится по семи видам (составляющим) потенциала: ресурсно-сырьевому (средневзвешенная обеспеченность балансовыми запасами основных видов природных ресурсов); производственному (совокупный результат хозяйственной деятельности населения в регионе); потребительскому (совокупная покупательная способность населения региона); инфраструктурному (экономико-географическое положение региона и его инфраструктурная обустроенность); интеллектуальному (образовательный уровень населения);

институциональному (степень развития ведущих институтов рыночной экономики); инновационному (уровень  внедрения достижений научно-технического прогресса в регионе).

Инвестиционный  риск характеризует вероятность  потери инвестиций и дохода от них. Он показывает, почему не следует (или  следует) инвестировать в данное предприятие, отрасль, регион или страну. Риск - характеристика качественная. Степень  инвестиционного риска зависит  от политической, социальной, экономической, экологической и криминальной ситуаций. Еще одной важной составляющей инвестиционного  риска являются законодательства, то есть юридические условия, такие  как федеральные и региональные законы, нормативные акты, а также  документы, непосредственно регулирующие инвестиционную деятельность или затрагивающие  ее косвенно.

Итак, инвестиции означают вложения в производство, то есть расходы на строительство  новых заводов, на станки и оборудование с длительным сроком службы и т. п. Инвестиции делятся на прямые, портфельные, реальные и проектные. Также существует деление на валовые и чистые. Основными  факторами влияющими на инвестиции являются ставка процента и норма чистой прибыли чистой прибыли, но также существуют такие факторы, как издержки наприобретение и ремонт оборудования, налог на предпринимателя, технологические изменения и ожидание. Изменение в каком-либо из этих факторов влечет за собой изменение и спроса на инвестиции. При проведение инвестиций в какую-либо отрасль экономики или регион необходимо провести анализ инвестиционного климата. Инвестиционный климат имеет две составляющие - инвестиционный потенциал и инвестиционный риск,- каждая из которых имеет несколько параметров.

Глава II.Социальные инвестиции.  

2.1 Методы оценки социальных инвестиций.

В современных  условиях совершенствование корпоративного управления стало одним из решающих факторов социально-экономического развития. Надлежащий режим корпоративного управления способствует эффективному использованию  корпорацией своего капитала, подотчетности  органов ее управления, как самой  компании, так и ее акционерам [8]. Все это помогает добиться того, чтобы корпорации действовали на благо всего общества, способствует поддержке доверия инвесторов (как  иностранных, так и отечественных), привлечению долгосрочных капиталов.

Один  из популярных на сегодняшний день подходов к корпоративному управлению основан на принципах открытости, публичности и распыленности  владения, которые, в свою очередь, отвечают принципам корпоративной социальной ответственности и образуют мост между КСО и корпоративным  управлением. Преимущества, которые дает компаниям реализация стратегий корпоративной ответственности, включают в себя возросшее удовлетворение персонала, сокращение текучести кадров и увеличение ценности брэнда [2]. Компании, не присоединившиеся к этой игре, упускают возможности в бизнесе, теряют конкурентные преимущества и отстают в управлении. Не внедряя стратегии КСО, они, во-первых, не отслеживают и не контролируют воздействие своего производства на общество и окружающую среду, а во-вторых, не полностью реализуют свой экономический потенциал.

Наиболее  эффективной формой реализации корпоративной  социальной ответственности, по сравнению  с корпоративным волонтерством  или же помощью в натуральной  форме, являются социальные инвестиции. Определение социальных инвестиций бизнеса, взятое из доклада о социальных инвестициях в России 2008 г., трактует понятие социальных инвестиций следующим  образом. «Социальные инвестиции бизнеса - это материальные, технологические, управленческие или иные ресурсы, а  также финансовые средства компаний, направляемые по решению руководства  на реализацию социальных программ, разработанных  с учётом интересов основных внутренних и внешних заинтересованных сторон в предположении, что в стратегическом отношении компанией будет получен  определённый (хотя и не всегда и не просто измеряемый) социальный и экономический эффект» .

Исследование  процессов социального инвестирования занимает важное место в экономической  науке и социально-экономической  практике и отражено в работах  как отечественных, так и зарубежных авторов [2,6]. Особенно это необходимо для современного российского общества, стоящего перед решением двух стратегических задач: построения социально-ориентированной  рыночной экономики и перехода от индустриального к постиндустриальному, преимущественно инновационному пути развития .

 Социальному  инвестированию присущи основные  характеристики инвестирования, за  исключением критерия, разграничивающего  эти понятия, - объекта инвестирования. Аналогично инвестированию, основной  целью социального инвестирования  является получение дохода, или  иного «полезного эффекта» для  социальной среды. 

Для формирования системной картины в сфере  осуществляемых компаниями социальных инвестиций целесообразно рассматривать  сам феномен социального инвестирования в трех органически связанных  методах: информационном, количественном и качественном. Каждый из названных  методов предполагает построение целого спектра специфических индексов социальных инвестиций, получающих в  дальнейшем количественное наполнение.

 Информационный  метод, как правило, предшествует  процедуре оценки масштаба осуществляемых  социальных инвестиций и направлен  на количественную диагностику  степени готовности российских  компаний к раскрытию основных  финансовых параметров осуществляемых  ими социальных программ. Аналитико-статистическим  воплощением данного аспекта  проблемы служит индекс информационной  открытости социальной политики  компаний. Данный индекс позволяет  определить, насколько полную и  точную информацию, необходимую  для оценки масштаба социальных  инвестиций, сообщают компании при  проведении анкетирования.

Качественный  метод связан с учетом и оценкой  степени полноты и комплексности  самого процесса осуществления социальных инвестиций. Аналитико-статистическим воплощением данного аспекта  проблемы служит качественный индекс социальных инвестиций. Фактически данный индекс позволяет определить степень диверсификации социальных инвестиций, уровень организационной поддержки и информационного оснащения процесса планирования и реализации затрат на социальные нужды.

Рассмотренная система измерителей позволяет  не только обрисовать общие контуры  феномена социальных инвестиций, но и  получить множество содержательных выводов о характере взаимодействия российского бизнеса, государства  и общества. Тот факт, что социальные инвестиции способны оказать значительное экономическое воздействие на финансовые показатели компании, требует особого  внимания и изучения. Решения о  социальных инвестициях, как правило, принимаются в споре с аргументами  о том, что основной задачей бизнеса  является извлечение прибыли, а корпоративные  социальные программы снижают выбор  и уменьшают ресурсы индивидуальных инвесторов и сотрудников компании

2.2 Анализ социальных инвестиций .

Повышение инвестиционной активности экономических  субъектов российской экономики  является широко обсуждаемым вопросом в кругу ученых-экономистов. Внимание к теме инвестиций обусловлено значительным потенциалом частных инвесторов в решении социально значимых проблем. Привлечение дополнительных частных и государственных финансовых ресурсов в социальную сферу позволило  бы вывести ее из кризиса и создать  условия для активного воспроизводства  человеческого капитала.

Наряду  с остальными факторами производства человеческий капитал является исчерпаемым  и подверженным физическому и  моральному износу, что заставляет его пользователей в лице государства  и хозяйствующих субъектов предпринимать  действия, направленные на воспроизводство  – осуществлять социальное инвестирование.

По признаку направленности социальные инвестиции разделены на прямые и косвенные. Прямые социальные инвестиции представляют собой непосредственные вложения в  человека с целью улучшения тех  или иных его показателей, учитываемых  при оценке человеческого капитала. Косвенные социальные инвестиции рассматриваются  как разновидность социальных инвестиций, объектом инвестирования которых выступает  не сам «носитель» человеческого  капитала, а элементы, его (капитал) формирующие (в том числе отрасли социальной инфраструктуры). Поэтому не следует отождествлять понятия «социальные инвестиции» и «инвестиции в социальную инфраструктуру», представляющие собой различные уровни одной классификации. Социальные инвестиции являются более широким понятием и представляют собой разновидность общих инвестиций, направленных на получение положительных результатов путем воспроизводства человеческого капитала.

Социальная  инфраструктура является частью общей  инфраструктуры региона, основной задачей  которой выступает обеспечение  необходимого качества жизни населения  и уровня его воспроизводства. Сущность социальной инфраструктуры состоит  в создании условий для воспроизводства  человеческого капитала, удовлетворения материальных и духовных потребностей общества и формирования новых, необходимых  для наращивания и реализации человеческого потенциала.

Все виды социальных инвестиций могут осуществляться как частными инвесторами, так и  государством, однако, перспективным  направлением развития социального  инвестирования является превышение доли частных инвестиций над государственной. Объектом социального инвестирования могут служить как непосредственно  граждане и домохозяйства, так и  целые институты, в частности, являющиеся отраслями социальной инфраструктуры.

2.3 Сущность социальных инвестиций. 

Системная реализация социальных функций государства  сопряжена с крупномасштабными  инвестициями, не приносящими инвестору  явной коммерческой отдачи, но созидающими  условия для быстрого экономического роста. Социальные инвестиции, как и  материальные блага, содействуют образованию  национального продукта, поскольку  целью любой экономики является удовлетворение человеческих потребностей с помощью материальных, духовных или иных благ.

Исследование  процессов социального инвестирования занимает важное место в экономической  науке и социально-экономической  практике. Особенно это необходимо для современного российского общества, стоящего перед решением двух стратегических задач: построения социально-ориентированной  рыночной экономики и перехода от индустриального к постиндустриальному, преимущественно инновационному пути развития.

Социальные  инвестиции это новая ступень  во взаимоотношениях между обществом, бизнесом и властью. Однако, очень  важно, чтобы они были актуальными, востребованными, отражали ожидания и  учитывали приоритеты всех участников и, главное, повышали уровень и качество жизни населения.   

Социальные  инвестиции по аналогии с фондовыми  инвестициями (вложениями в ценные бумаги) или реальными инвестициями (вложениями в реальный сектор экономики) предполагают вложения в социальную сферу. Отрасли социальной сферы  удовлетворяют материальные, духовные и социальные потребности населения.

К социальной сфере в широком смысле, на наш  взгляд, относятся: образование; здравоохранение; жилищное строительство; фундаментальная  наука; государственное управление и социальные услуги, страхование  и пенсионное обеспечение; услуги корпоративного сектора; деятельность по предоставлению коммунальных и персональных услуг; деятельность по распространению информации, культуры, искусства, спорта, отдыха и  развлечений; розничная торговля, ремонт личных автомобилей, бытовых приборов; гостиничный и ресторанный бизнес; пассажирский транспорт; услуги связи; а также деятельность по ведению  частных домашних хозяйств с наемным  обслуживанием. Основная часть отраслей социальной сферы - непроизводственный сектор.

В настоящее  время под социальным инвестированием  большинством отечественных авторов  понимается вложение средств в объекты  социальной среды. В частности, под  социальным инвестированием понимаются долгосрочные вложения средств «с целью  улучшения качества жизни людей  посредством создания новых технологий и механизмов распределения средств  среди различных групп населения с учетом их потребностей».

 В  расширительной трактовке социальные  инвестиции отождествляются с  вложениями, направляемыми на усиление  социальной ориентации экономической  системы: достижение экологической  безопасности, стимулирование экономического  роста, целесообразное распределение  благ, обеспечение гарантированного  уровня образования и медицинской  помощи, питания, выдача трансфертов  нуждающимся в получении минимального  гарантированного дохода. . Иначе говоря, ключевой является характеристика социальных инвестиций как активности субъектов инвестиционных отношений, направленной на получение определенного «полезного эффекта» для общества.

Социальные  инвестиции — это вложения денежных и других ресурсов в объекты социальной сферы для получения дохода или  иного социального эффекта, нацеленных на повышение уровня и качества жизни  населения посредством создания новых технологий и механизмов удовлетворения их материальных, духовных или социальных потребностей.

Окружающий  нас мир сложен, многогранен, отличается хозяйственной неопределенностью  и такое явление как социальные инвестиции можно представить, как  субъектно-объектный целенаправленный и организационно оформленный процесс.

Социальному инвестированию присущи основные характеристики инвестирования, за исключением критерия, разграничивающего эти понятия, - объекта инвестирования. Аналогично инвестированию, основной целью социального  инвестирования является получение  дохода, или иного «полезного эффекта» для социальной среды. Под социальной средой в широком смысле понимается совокупность материальных, общественных и духовно-нравственных условий, в  которых происходит жизнедеятельность  населения.

Субъектами  социальных инвестиций могут выступать: органы государственной власти и  муниципального самоуправления, государственные  и муниципальные предприятия, российские и иностранные частные коммерческие и некоммерческие организации, физические лица. Для государства целями социальных инвестиций могут быть повышение  национального дохода и уровня (качества) жизни одновременно, для коммерческих структур, иностранных инвесторов и  физических лиц – доход, для некоммерческих организаций – повышение уровня и качества жизни посредством  удовлетворения материальных, духовных и социальных потребностей.

Глава III Проблемы инвестиции.  

3.1 Проблемы и факторы влияющие на приток инвестиций.

Основными препятствиями для притока иностранного капитала в Россию являются: неотработанность законодательства, чрезмерные налоги, отсутствие механизма защиты иностранных инвестиций, криминогенность обстановки, распространение коррупции. Многие иностранные предприниматели называют последние причины в качестве основных, а также подчёркивают нестабильность ''правил игры''. Необходимым условием для привлечения иностранных капиталов в Россию является борьба с криминальными элементами. В международной экономике всё больше возрастает роль мелких и средних инвесторов, а они и являются основными объектами криминальных структур. Важнейшей причиной недостатка капиталовложений является именно криминальность нашего общества. За последние годы Россия потеряла ощутимое количество реальных иностранных инвесторов, которые желали вложить средства в российские предприятия, но были вынуждены отказаться от этого. Причинами отказа стали: