Ирина Эланс

Автор который поможет с любыми образовательными и учебными заданиями

Понятие и виды ценных бумаг. 9

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РФ

ФЕДЕРАЛЬНОЕ ГОСУДАРСТВЕННОЕ БЮДЖЕТНОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ

ВЫСШЕГОГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ

КУРСОВАЯ РАБОТА

на тему:

«Понятие и виды ценных бумаг»

Выполнила:

Научный руководитель:

Работа сдана: "___"_____________2012 г.

К защите допущена "___"________2012 г.

Оценка ____________________________

2012 г.

Содержание.

Введение……………………………………………………………………………...3

1. Понятие ценной бумаги как объекта гражданских правоотношений…………5

2. Классификация ценных бумаг…………………………………………………..10

3. Виды ценных бумаг:

3.1.Акция……………………………………………………………………..17

3.2. Облигация……………………………………………………………….20

3.3. Вексель…………………………………………………………………..23

3.4. Чек………………………………………………………………………..26

3.5. Другие ценные бумаги………………………………………………….30

4. Обращаемость ценных бумаг…………………………………………………...33

Заключение…………………………………………………………………………35

Список использованных источников……………………………………………..37

ВВЕДЕНИЕ.

Роль рынка ценных бумаг в экономике и его влияние на жизнь общества за последние сотни лет постоянно растут по всёму миру, а в последние два десятилетия и в России. Раннее, до наступления рыночных отношений, в полностью государственной экономике, оборот ценных бумаг был представлен лишь облигациями (целевыми и нецелевыми), сберегательными книжками на предъявителя, выигрышными лотерейными билетами, аккредитивами государственных трудовых сберегательных касс. Между юридическими лицами использовались расчетные чеки. С развитием рыночных отношений увеличилось количество видов ценных бумаг, и стал формироваться фондовый рынок.

Элементы фондового рынка в российской экономике начали появляться только в 90-х гг. XX в., с этого же периода начал работать рынок ценных бумаг в России и активное законотворчество в этой области. Законодатель наиболее полно определяет ценную бумагу, как объект гражданских правоотношений, требования к ценной бумаге и к профессиональным участника рынка ценных бумаг. Нормы права, посвященные ценным бумагам, содержатся в различных нормативных актах и, прежде всего, в Гражданском кодексе РФ, в котором сосредоточены основные положения о ценных бумагах, а также в других законах, в числе которых можно назвать ФЗ "Об акционерных обществах", ФЗ "О рынке ценных бумаг", ФЗ "О переводном и простом векселе", а также в многочисленных подзаконных нормативных актах.

Несмотря на обилие законов, посвященных ценным бумагам, вопрос о понятии ценных бумаг не получил своего однозначного решения ни в законодательстве, ни в теории гражданского права.

Важнейшими задачами рынка ценных бумаг являются обеспечение гибкого межотраслевого перераспределения инвестиционных ресурсов, привлечение инвестиций на российские предприятия, создание условий для стимулирования накоплений и последующего их инвестирования.

В настоящее время, рынок ценных бумаг — неотъемлемая часть финансового сектора экономики, которая характеризуется особой институциональной и организационно-функциональной спецификой, обеспечивает трансформацию сбережений в инвестиции выбор направлений их производительного использования. Поэтому рынок ценных бумаг с сопутствующей ему системой финансовых институтов — это именно та сфера, в которой формируются основные финансовые источники экономического роста, концентрируются и распределяются необходимые экономике инвестиционные ресурсы.

Целью настоящей работы является исследование таких вопросов как понятие, классификация и отдельные виды ценных бумаг, а также правила их обращения на территории Российской Федерации.

1. ПОНЯТИЕ ЦЕННОЙ БУМАГИ КАК ОБЪЕКТА ГРАЖДАНСКИХ ПРАВООТНОШЕНИЙ

В широком понимании ценная бумага — это любой документ, который продается и покупается по соответствующей цене. Юридическое понятие ценной бумаги более узкое, так как оно включает только такие ценные бумаги, которые отражают конкретные имущественные, а не любые отношения, например, отношения религиозной веры или веры во что-либо другое.

Ценная бумага - это документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. Т.о., бумага признается ценной не в силу присущих ей естественных свойств, а потому, что она подтверждает права ее владельца на определенные материальные или нематериальные блага-вещи, деньги, действия третьих лиц, другие ценные бумаги. С передачей ценной бумаги переходят все удостоверяемые ею права в совокупности¹.

Данное понятие содержится в первой части Гражданского кодекса РФ и определяет ценную бумагу как юридический документ. Для удостоверения имущественных прав существует достаточно много документов. Поэтому в ст. 143 ГК РФ устанавливается способ отнесения того или иного документа к классу ценных бумаг: только по закону или в установленном им порядке. Законодательством РФ разрешается бездокументарная форма фиксации прав, удостоверяемых ценной бумагой, и юридической сутью ее понимания остаются сами эти права. Ценная бумага — это просто титул, т. е. юридическое основание прав ее владельца на что-то, на какое-либо имущество (деньги, товары, недвижимость и т. п.).

В соответствии со ст.128 ГК РФ ценные бумаги относятся к объектам гражданских прав и приравнены к вещам, имуществу. Следовательно, трактовка ценной бумаги лишь как имущественного права является неполной.

Юридически ценная бумага есть и титул, и само имущество одновременно.

В юридической литературе выделяют признаки ценной бумаги

документарность — ценная бумага есть документ, то есть официально составленная уполномоченным лицом в соответствии с реквизитами запись, имеющая правовое значение
воплощает частные права — ценная бумага ценна не сама по себе, но поскольку воплощает субъективные гражданские права имущественного (обязательственные и вещно-правовые) и неимущественного характера (например, право на участие в управлении обществом);
необходимость презентации — предъявление ценной бумаги обязательно для осуществления закрепленных в ней прав;
оборотоспособность — ценная бумага может быть объектом гражданско-правовых сделок;
публичная достоверность — по отношению к надлежащим образом легитимированному обладателю ценной бумаги обязанное по ценной бумаге лицо может выдвигать лишь такие возражения, которые вытекают из содержания самого документа или касаются действительности бумаги, либо основаны на непосредственных отношениях между должником по ценной бумаге и её обладателем.²

Ценная бумага является строго формальным документов. Отсутствие обязательных реквизитов, предусмотренных для данного вида ценной бумаги, или несоответствие ценной бумаги установленной для неё форме влечёт её ничтожность. По общему правилу, ценные бумаги представляют собой составленные на специальных бланках письменные документы, имеющие достаточно высокую степень защиты от подделки. В случае если ценной бумаги не существует в физически осязаемой форме или их бумажные бланки помещаются в специальные хранилища, владельцу ценной бумаги выдается документ, удостоверяющий право собственности на ту или иную фондовую ценность. Этот документ называется сертификатом ценной бумаги

Отличительной особенностью всех видов ценных бумаг является необходимость их предъявления для осуществления прав, удостоверенных ценными бумагами. В этом отличие прав субъектов гражданско-правовой сделки, осуществление которой не требует, по общему правилу, предъявления документа, подтверждающего заключение данной сделки³.

В соответствии со ст. 145 ГК РФ, права, удостоверенные ценной бумагой,

могут принадлежать:

предъявителю ценной бумаги (ценная бумага на предъявителя);
названному в ценной бумаге лицу (именная ценная бумага);
названному в ценной бумаге лицу, которое может само осуществить эти права или назначить своим распоряжением (приказом) другое управомоченное лицо (ордерная ценная бумага).

Одной из главных особенности ценных бумаг является возможность их передачи другим лицам. В зависимости от вида ценной бумаги способы их передачи могут быть различными от самого простого до наиболее усложненного. С передачей ценной бумаги к новому обладателю переходят в совокупности все удостоверяемые ею права. В случаях предусмотренных законом или установленном им порядке, для осуществление и передачи прав, удостоверенной ценной бумагой, достаточно доказательств их закрепления в специальном реестре (обычном или компьютеризованном) ( ч. 2 ст. 142 ГК ).

По ценной бумаге на предъявителя удостоверенные ею права может осуществить любое лицо — держатель бумаги. Для передачи прав достаточно простого ее вручения. На предъявителя могут быть векселя, облигации, акции, чеки, банковские сертификаты, коносаменты.

Именная ценная бумага закрепляет права за лицом, указанным в ней. При исполнении такой бумаги необходимо удостоверить тождество держателя бумаги и указанного в ней лица. Именная ценная бумага может отчуждаться в порядке уступки права (цессии). Именными ценными бумагами могут быть акции, облигации, векселя, чеки, коносаменты.

Права по ордерной ценной бумаге принадлежат лицу, указанному в ней, оно может как осуществить их самостоятельно, так и назначить для этого другое лицо. Для исполнения такой бумаги требуется установление тождества ее держателя с лицом, указанным в ее тексте или последней передаточной надписи — индоссаменте. Такая передача прав отличается от уступки прав тем, что лицо, его совершившее, несет солидарную ответственность с лицом, первоначально выдавшим данную ценную бумагу, что повышает уверенность владельца в ее исполнении.

Индоссамент может быть:

ордерным — указывается лицо, которому производится исполнение ценной бумаги;
бланковым — без указания лица, которому должно производиться исполнение.

Бездокументарные ценные бумаги.

Ими могут быть именные и ордерные ценные бумаги. Отличие от документарных ценных бумаг заключается в особом способе их фиксации (с помощью средств электронно-вычислительной техники) лицами, имеющими на это специальную лицензию. Если иное не установлено законом, к таким бумагам применяются общие правила для ценных бумаг. Закрепленное ценной бумагой право подтверждается документом, выданным уполномоченным лицом. Любые операции с такими бумагами осуществляются путем обращения к уполномоченному лицу, которое завершает соответствующие записи и несет ответственность за их сохранность.⁴

Т.о., согласно ст. 143 ГК РФ «К ценным бумагам относятся: государственная облигация, облигация, вексель, чек, депозитный и сберегательный сертификаты, банковская сберегательная книжка на предъявителя, коносамент, акция, приватизационные ценные бумаги и другие документы, которые законами о ценных бумагах или в установленном ими порядке отнесены к числу ценных бумаг». К ценным бумагам относятся бездокументарные ценные бумаги (ст. 149 ГК).

2. КЛАССИФИКАЦИЯ ЦЕННЫХ БУМАГ

Ценные бумаги, как и многие другие объекты гражданских правоотношений различаются по числу признаков, поскольку на практике речь идет о различиях не только между видами ценных бумаг, но и между бумагами одного и того же вида, выпускаемые разными эмитентами.

Классификация ценных бумаг – это их разделение на попарно-противоположные виды по каким-либо юридическим признакам. При этом следует отметить, что отнесение тех или иных видов бумаг к определенному классу не является строго определенным, поскольку, каждый конкретный вид может содержать в себе признаки из различных классификаций.

Одна из основных классификаций с юридической точки зрения представлена в Гражданском кодексе РФ. В зависимости от порядка владения, от того, каким образом осуществляется реализация прав, закрепленных ценной бумагой или по способу легитимации держателя различают:

Предъявительские ценные бумаги

В ценной бумаге на предъявителя удостоверенные ею имущественные права принадлежат тому, кто фактически сможет предъявить ее обязанному лицу, а последний вправе и обязан произвести исполнение такому владельцу. Любое лицо, предъявившее такую бумагу, будет являться управомоченным по ней, то есть может потребовать исполнения от должника, который, в свою очередь, освобождает себя от обязательства исполнением всякому предъявителю. Предъявительскими именуются также ценные бумаги, содержащие срок исполнения "по предъявлении" (бумаги "до востребования" или с исполнением "по первому требованию"). Внешним признаком бумаги на предъявителя является поименование ее кредитора как "предъявителя" или указание в тексте бумаги о том, что она является "бумагой на предъявителя" или аналогичное. Возможность осуществления прав любым предъявителем бумаги и возможность их передачи путем простого вручения бумаги создает для бумаг на предъявителя повышенную, в сравнении с другими типами ценных бумаг, оборотоспособность и является наивысшей степенью воплощения выраженных в бумаге имущественных прав.

Российское законодательство разрешает выпуск следующих бумаг на предъявителя:

— банковских (депозитных и сберегательных) сертификатов;

— векселей простых и переводных;

— инскрипций (казначейских обязательств);

— коносаментов;

— копий векселей;

— купонов;

— лотерейных билетов;

— облигаций;

— опционов;

— сберегательных книжек;

— чеков.

Особым типом предметов гражданского оборота являются легитимационные знаки (знаки оплаты). К ним относятся, в частности, гардеробные номерки, жетоны для оплаты проезда и телефонных переговоров, знаки почтовой оплаты⁵.

Первыми русскими бумагами на предъявителя, получившими законодательное закрепление, были государственные ассигнации 1769 года⁶. В Манифесте от 29 декабря 1768г. "Об учреждении в Санкт-Петербурге и Москве государственных банков для обмена ассигнаций" устанавливалось, что "если отпущенные... государственные ассигнации будут обратно приносимы частными людьми в банк для получения за них денег, то банк тот повинен прилагать крайнее старание, чтобы не задерживать того приносителя ни мало; но, приняв от него, сколько он принес ассигнаций, должен отдать немедленно написанное в них число денег, не делая никаких определений и не токмо не требуя расписки, но и не спрашивая, кто он таков, откуда получил ассигнацию, а только надлежит записывать в книге прием ассигнаций и выдачу денег"⁷

Именные ценные бумаги

В именной ценной бумаге удостоверенные ею имущественные права принадлежат только прямо обозначенному там лицу, которому только и может быть произведено надлежащее исполнение по такой бумаге. Поэтому при необходимости передачи права, удостоверенного именной ценной бумагой, иному лицу ее владелец должен соответствующим образом оформить уступку своего права, в частности, соблюсти необходимые требования к форме такой уступки (ст. 389 ГК), и уведомить о состоявшейся уступке должника – обязанное по ценной бумаге лицо (п. 3 ст. 382, ст. 385 ГК). В такой ситуации прежний владелец именной ценной бумаги отвечает перед новым владельцем только за недействительность требования, удостоверенного ценной бумагой, но не несет ответственности за фактическое неисполнение этого требования обязанным лицом (п. 2 ст. 146, ст. 390 ГК)⁸.

Внешним признаком именной ценной бумаги является наличие в ее тексте наименования, индивидуализирующего лицо-кредитора, а также, как правило, надписи "именная". Проще, однако, запомнить правило: все бумаги с наименованием кредитора определенным лицом, не являющиеся ордерными, являются именными. К именным ценным бумагам российское законодательство относит:

— акции;

— банковские сертификаты;

— векселя;

— ряд государственных ценных бумаг;

— коносаменты;

— облигации;

— сертификаты акций;

— чеки.

Не отражены как именные бумаги в российском законодательстве варранты, закладные, накладные и счета-фактуры⁹.

Ордерные ценные бумаги

Ордерная ценная бумага близка к именной, т.к. назван субъект удостоверенного ею права. Однако это лицо не только само вправе осуществить это право, но и назначить своим распоряжением, или приказом «ордером», другое управомоченное лицо. Иначе говоря, такая ценная бумага, по сути, заранее рассчитана на возможность ее передачи (отчуждения) иному владельцу. При этом и новый владелец не лишается возможности в свою очередь передать такую ценную бумагу другому приобретателю. Однако любой из владельцев ордерной ценной бумаги, осуществивший ее передачу с помощью необходимой для этого передаточной надписи, становится ответственным перед управомоченным по бумаге лицом не только за существование (то есть действительность) права, но и за его осуществление.¹⁰

Внешним признаком ордерной бумаги является поименование в ней кредитора как определенного лица или "его приказа", то есть третьего лица, в пользу которого первоначальный кредитор прикажет чинить

исполнение. К ордерным ценным бумагам по российскому законодательству относятся:

— аккредитивы;

— векселя;

— коносаменты;

— копии векселей;

— чеки.

Не отражены в российском законодательстве в качестве ордерных ценных бумаг составные части двойного свидетельства товарного склада — свидетельство о собственности и варрант.¹¹

Для более полного анализа рынка ценных бумаг, наряду с классификацией, рассматриваемой с юридической точки зрения, следует представить также различия ценных бумаг с экономической стороны.

1. В зависимости от срока существования выделяют:

Срочные ценные бумаги. Это ценные бумаги, которые имеют установленный срок при их выпуске срок существования. В свою очередь, срочные ценные бумаги разделяют на:

- краткосрочные (до 1 года)

- среднесрочные (больше 1 года, 5-10 лет)

- долгосрочные (20-30 лет, к таким ценным бумагам относятся, например, облигации)

Бессрочные ценные бумаги. Это ценные бумаги, срок обращения которых не ограничен , можно сказать, что они существуют «вечно», или до момента их погашения (Например, акция)

2. В зависимости от форм существования различают:

Документарные (бумажные) ценные бумаги – это ценные бумаги, которые выпускаются в наличной документарной форме в виде бланка
Бездокументарные (безбумажные) ценные бумаги – это те, которые выпускаются в безналичной форме. Фиксация прав по этим ценным бумагам производится эмитентом или специальной фирмой путем осуществления записей в реестре. Реестр позволяет вести учет и движение ценных бумаг в данной форме.¹²

3. В зависимости от типа использования различают:

Инвестиционные(капитальные) – это ценные бумаги, которые являются объектом для вложения денег как капитала, т.е. с целью получения дохода
Неинвестиционные – это ценные бумаги, которые обслуживают денежные расчеты на товарных или других рынках (векселя, коносаменты и др.)

4. В зависимости от способа и формы выпуска:

Эмиссионные – выпускаются, как правило, крупными сериями, в больших количествах, размещаются индивидуально, имеют разные сроки осуществления прав. Все ценные бумаги в пределах одной серии абсолютно идентичны, размещаются выпусками, имеют равные объемы и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени приобретения ценной бумаги (Облигации, акции)
Неэмиссионные – ценные бумаги выпускаются поштучно, индивидуально или небольшими сериями (вексель, чек)¹³

5. В зависимости от вида эмитента, т.е. от того, кто выпускает ценную бумагу:

Государственные ценные бумаги. Это, как правило, различные виды облигаций, выпускаемые государством.
Негосударственные – это ценные бумаги, которые выпускаются в обращении компаниями, банками, организациями и иногда частными лицами.¹⁴

Также, существует множество других авторов, представляющих различные классификации ценных бумаг.

3. ВИДЫ ЦЕННЫХ БУМАГ

Наряду с традиционными классификациями, существует деление ценных бумаг на классические (например, к таким относятся акции, облигации, чек и др.), производные ценные бумаги (опционы, фьючерсы, варранты) и финансовые инструменты (векселя, депозитарные сертификаты и др.).¹⁵

В соответствии со ст. 143 ГК РФ, к ценным бумагам относятся: государственная облигация, облигация, вексель, чек, депозитный и сберегательный сертификаты, банковская сберегательная книжка на предъявителя, коносамент, акция, приватизационные ценные бумаги и другие документы, которые законами о ценных бумагах или в установленном ими порядке отнесены к числу ценных бумаг. Права владельцев ценных бумаг при совершении операций с ними, а также порядок подтверждения этих прав весьма различны.

3.1. Акция

Под акцией обычно понимают ценную бумагу, которую выпускает акционерное общество при его создании (учреждении), при преобразовании предприятия или организации в акционерное общество, при слиянии (поглощении) двух или нескольких акционерных обществ, а также для мобилизации денежных средств, при увеличении существующего уставного капитала. Закон РФ «О рынке ценных бумаг» содержит следующее определение: «Акция – эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее держателя (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении и на часть имущества, остающегося после его ликвидации».¹⁶ Акция – это именная ценная бумага.¹⁷ Согласно положениям указанных законов, а именно: отнесение акции к именной эмиссионной ценной бумаге, данный вид бумаг может выпускаться только в бездокументарной форме, за исключением случаев, предусмотренных федеральными законами¹⁸. Следовательно владелец акции устанавливается на основании записи в системе ведения реестра владельцев ценных бумаг или, в случае депонирования ценных бумаг, на основании записи по счету депо.

Акция – это ценная бумага, выпускаемая только АО на величину его уставного капитала.

Таким образом, акция дает право на:

1) получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов;

2) участие в управлении АО;

3) на часть имущества АО, остающегося после его ликвидации.

В свою очередь акции делятся на два вида: обыкновенные и привилегированные. Обыкновенная акция согласно ст. 31 Закона «Об акционерных обществах» предоставляет ее владельцу права на:

а) участие в общем собрании акционеров АО с правом голоса по всем вопросам его компетенции;

б) получение дивидендов;

в) получение части имущества АО в случае его ликвидации (ликвидационной стоимости).

Привилегированная акция, как указанно в ст. 32 того же закона предоставляет ее владельцу права на:

а) получение определенного дивиденда;

б) преимущественное право на получение дивидендов;

в) получение определенной ликвидационной стоимости до получения аналогичной стоимости владельцами обыкновенных акций;

г) участие в общем собрании акционеров с правом голоса при решении вопросов о реорганизации или ликвидации АО, о внесении изменений и дополнений в устав АО, ограничивающих права владельцев акций данного типа. ¹⁹

Акции, в отличие от других ЦБ, обладают следующими свойствами:

1) являются титулами собственности (долевые ЦБ), т. е. держатель акции является совладельцем АО со всеми вытекающими из этого правами;

2) не имеют срока существования, это бессрочные ЦБ, т. е права держателя акции сохраняются до тех пор, пока существует

АО;

3) характерна ограниченная ответственность, так как акционер не отвечает по обязательствам АО. Поэтому при банкротстве акционер не потеряет больше, чем вложил в акцию;²⁰

Для акции в общем случае характерна неделимость. Однако ФЗ «Об АО» устанавливает образование части акций (дробных акций). Дробные акции образуются в случаях, когда приобретение целого числа акций невозможно:

при осуществлении преимущественного права на приобретение акций, продаваемых акционером закрытого общества;
при осуществлении преимущественного права на приобретение дополнительных акций;
при консолидации акций.

Перечень случаев, при которых образуются дробные акции, является исчерпывающим. Акционер – владелец дробной акции – имеет права в объеме, соответствующем части целой акции определенной категории (типа), которую составляет дробная акция. Дробная акция обращается как целая акция.

Таким образом, акцию можно определить как эмиссионную негосударственную (частную) именную доходную ценную бумагу без обеспечения, существующую в бездокументарной форме, удостоверяющую бессрочные денежные и корпоративные права ее обладателя, которая может находиться как в открытом обращении, так и в закрытом.