Понятие инвестиций. 3

 

 

Содержание

1.Введение 2

2.Понятие инвестиций 3

3. Классификация инвестиций. 4

3.1.Реальные инвестиции 5

3.2.Финансовые инвестиции 5

3.3.Прямые инвестиции 6

3.4.Косвенные инвестиции 7

3.5.Внутренние инвестиции 7

3.6.Внешние инвестиции 7

3.7.Частные инвестиции 7

3.8.Государствегнные инвестиции 7

3.9.Иностранные инвестиции 7

3.10.Совместные инвестиции 8

4. Объекты, субъекты, источники инвестиций 8

5.Инвестиционная политика 10

6.Формирование портфеля финансовых инвестиций 22

7.Заключение. 25

8.Используемая литература 27

9.Приложение 28

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1.Введение

Инвестиционная деятельность предприятия, важная неотъемлемая часть

его общей хозяйственной  деятельности. Значение инвестиций в  экономике

предприятия трудно переоценить. Для современного производства характерны

постоянно растущая капиталоемкость  и возрастание роли долгосрочных факторов. Чтобы предприятие могло успешно функционировать, повышать качество продукции, снижать издержки, расширять производственные мощности, повышать конкурентоспособность своей продукции и укреплять свои позиции на рынке, оно должно вкладывать капитал, и вкладывать его выгодно. Поэтому ему необходимо тщательно разрабатывать инвестиционную стратегию и постоянно совершенствовать ее для достижения вышеназванных целей.

Актуальность темы курсовой работы очевидна, так как существование  и эффективная деятельность предприятия  в современных условиях нереальна  без хорошо налаженного управления его капиталом, то есть основными  видами финансовых средств (инвестиционных ресурсов) в форме материальных и  денежных средств, различных видов  финансовых инструментов. Капитал предприятия  является, с одной стороны, источником, а с другой, результатом деятельности предприятия. Можно утверждать, что  именно процесс инвестирования задает фирме ритм существования на период до начала реализации нового инвестиционного  проекта.

         Фирма не может отказаться от инвестирования. Это противоречит ее жизненному циклу и не позволяет «удержаться на плаву» на фоне других фирм-конкурентов. Правомерно говорить даже о том, что отказ от инвестиций – это самый страшный риск, которому может подвергнуть себя фирма. Он во многом равносилен банкротству предприятия.

Реализация инвестиционного  проекта позволяет фирме адаптироваться к макроэкономическим реалиям, к  изменениям во внешней среде, предвосхищая их. Следовательно, инвестиции не могут  рассматриваться как пассивный  элемент экономического действия. Скорее, наоборот, они – активный элемент, позволяющий фирме не только адаптироваться, но и адаптировать внешнюю среду. Инвестиционные решения в силу этого должны учитывать параметры не только внутренней среды организации, но и внешней. Таким образом, актуальность темы курсовой работы обусловлена особенной важностью инвестиционной политики в деятельности компании, так как ее результатом является наращивание или изменение продуктивного портфеля фирмы, что непосредственным образом влияет на ее конкурентную позицию на рынке.

Исходя из вышесказанного, можно сформулировать цель курсовой работы: исследование инвестиционной политики компании в современных  условиях.

В соответствии с указанной  целью в работе были поставлены следующие  задачи:

дать понятие инвестициям;

рассмотреть источники, объекты  и субъекты инвестиций;

определить сущность инвестиционной политики предприятия;

2.Понятие  инвестиций

         ИНВЕСТИЦИИ лат. invest вкладывать - долгосрочные вложения капитала в отрасли экономики внутри страны и за границей; и. реальные - долгосрочные вложения средств в отрасли материального производства (в промышленность, в сельское хозяйство, строительство); и. финансовые -- долгосрочные вложения в акции, облигации и другие ценные бумаги; и. интеллектуальные -- вложение средств на подготовку специалистов на курсах, передачу опыта, лицензий и ноу-хау, совместные научные разработки и т. п.; и. в человека -- затраты на образование, подготовку кадров.[1]

         Наиболее важными и существенными признаками инвестиций

признаются: осуществление  вложений лицами, называемыми инвесторами,

которые имеют собственные  цели, не всегда совпадающие с общеэкономической выгодой; потенциальная способность инвестиций

приносить доход; наличие  срока вложения средств (всегда индивидуального);

целенаправленный характер вложения капитала в объекты

и инструменты инвестирования; использование разных инвестиционных

ресурсов, характеризующихся  спросом, предложением и ценой,

в процессе осуществления  инвестиций; наличие риска вложения

капитала.

         Таким образом, под инвестициями понимается вложение капитала

во всех его формах в  различные объекты (инструменты) с  целью

получения дохода и достижения иного полезного эффекта.[2]

3. Классификация инвестиций.

 

Для ведения инвестиционной деятельности необходимо иметь детальное представление о существующих видах и типах инвестиций. Все инвестиции можно классифицировать по различным признакам (табл. 1).

Таблица 1.

Признак	Инвестиции
Объект вложений	Реальные
	Финансовые
Участие инвестора в инвестиционном процессе	Прямые
	Косвенные (непрямые)
Период инвестирования	Долгосрочные (свыше 3-5 лет)
	Среднесрочные (1-3 года)
	Краткосрочные (до 1 года)
Региональный	Внутренние
	Внешние
Форма собственности на инвестиционные ресурсы	Частные
	Государственные
	Иностранные
	Совместные
Уровень риска	Безрисковые
	Низкорисковые
	Среднерисковые
	Высокорисковые
	Спекулятивные

3.1.Реальные инвестиции

         Под реальными инвестициями понимают вложение капитала в создание реальных активов, связанных с ведением операционной деятельности и решением социально-экономических проблем хозяйствующего субъекта. Предприятие-инвестор, осуществляя реальные инвестиции, увеличивает свой

производственный потенциал  — основные производственные фонды и необходимые для их функционирования оборотные средства.

К реальным инвестициям относятся  вложения:

• в основной капитал;

• материально-производственные запасы;

• нематериальные активы.

          Для этих целей могут быть использованы как собственные, так и заемные средства. Нематериальные (потенциальные) инвестиции осуществляют при создании нематериальных благ и выражают вложения средств в подготовку и переподготовку кадров, проведение научно-исследовательских и опытно- конструкторских работ (НИОКР), создание промышленных образцов новой продукции и др.

3.2.Финансовые  инвестиции

         Под финансовыми инвестициями понимается вложение капитала

в различные финансовые инструменты, прежде всего в ценные бумаги, а также активы других предприятий. При их осуществлении инвестор увеличивает свой финансовый капитал, получая дивиденды и другие доходы.

          В отличие от реальных инвестиций (в материальные активы) финансовые инвестиции часто называют портфельными, так как в данном случае приоритетной целью инвестора является формирование оптимального набора финансовых активов (портфеля инвестиций) и управление им в процессе проведения операций с ценными бумагами. Различают финансовые инвестиции в государственные ценные бумаги, денежные средства от реализации которых поступают на покрытие бюджетного дефицита, и портфельные инвестиции в эмиссионные ценные бумаги (акции и облигации акционерных обществ).

         Финансовые инвестиции либо имеют спекулятивный характер, либо ориентированы на долгосрочные вложения. Спекулятивные финансовые инвестиции имеют целью получение инвестором дохода в конкретном периоде времени. Финансовые инвестиции, ориентированные на долгосрочные вложения, в основном преследуют стратегические цели инвестора и связаны с участием в управлении предприятием, в которое вкладывается капитал.

К финансовым инвестициям  относятся вложения:

• в акции, облигации, другие ценные бумаги, выпущенные как

частными предприятиями, так и государством, местными органами

власти;

• иностранные валюты;

• банковские депозиты;

• объекты тезаврации.

         Финансовые инвестиции лишь частично направляются на увеличение

реального капитала, большая  их часть является непроизводительным

вложением капитала.

3.3.Прямые инвестиции

         Прямые инвестиции предполагают непосредственное участие инвестора в выборе объектов и инструментов инвестирования и вложении капитала.

3.4.Косвенные  инвестиции

         Косвенные инвестиции осуществляют через финансовых посредников —

коммерческие банки, инвестиционные компании и фонды и др. Последние аккумулируют и размещают собранные средства по своему усмотрению, обеспечивая их эффективное использование. Косвенные инвестиции выступают в форме вложений в ценные бумаги других эмитентов посредством андеррайтинга.

3.5.Внутренние  инвестиции

         Внутренние инвестиции осуществляются в объекты инвестирования, находящиеся внутри страны.

3.6.Внешние инвестиции

         Внешние осуществляются в объекты инвестирования, находящиеся за пределами страны. Сюда же относится приобретение различных финансовых инструментов: акций зарубежных компаний или облигаций других государств.

3.7.Частные инвестиции

         Частные инвестиции представляют собой вложения капитала физическими и юридическими лицами негосударственной формы собственности.

3.8.Государствегнные  инвестиции

         К государственным инвестициям относят вложения капитала центральными и местными органами власти и управления за счет бюджетов, внебюджетных фондов и заемных средств, а также вложения, осуществляемые государственными предприятиями за счет собственных и заемных средств.

3.9.Иностранные  инвестиции

К иностранным инвестициям относят вложения капитала нерезидентами (как

юридическими, так и физическими лицами) в объекты и финансовые инструменты другого государства.

3.10.Совместные  инвестиции

         Совместные инвестиции осуществляются совместно субъектами страны и иностранных государств.

4. Объекты, субъекты, источники инвестиций

         Инвестиционная деятельность представляет собой совокупность практических действий предприятий по реализации инвестиций. Объектами данной деятельности являются:

1. вновь создаваемые и  реконструируемые основные фонды  производственного и непроизводственного  назначения, а также оборотные  активы во всех отраслях народного  хозяйства;

2. ценные бумаги (акции,  облигации и др.), т. е. финансовые  инвестиции;

3. целевые вклады юридических  и физических лиц в банках;

4. научно-техническая продукция  и другие объекты собственности,  имущественные права и права  на интеллектуальную собственность;

5. природные ресурсы (включая  ресурсы земных недр, водных и  лесных массивов).

Аналогичные объекты включают в себя иностранные инвестиции, если они не противоречат законодательству Российской Федерации. Иностранные  инвесторы имеют право осуществлять инвестирование на территории России путем:

а) долевого участия в  предприятиях, созданных на территории Российской Федерации совместно  с отечественными юридическими и  физическими лицами;

б) создания предприятий, полностью  принадлежащих иностранным инвесторам, а также филиалов иностранных  юридических лиц;

в) приобретения движимого  и недвижимого имущества, фондовых ценностей и др.;

г) предоставления займов, кредитов и иных имущественных прав.

Субъектами инвестиционной деятельности являются:

1. застройщики (инвесторы);

2. исполнители работ (подрядчики);

3. пользователи объектов  инвестиционной деятельности;

4. поставщики товарно-материальных  ценностей, оборудования и проектной  продукции для строительства  объектов;

5. финансовые посредники (коммерческие банки, страховые  компании, инвестиционные фонды,  фондовые биржи и др.), осуществляющие  операции с ценными бумагами;

6. иностранные юридические  и физические лица, государства  и международные организации.

Необходимо помнить, что  субъекты инвестиционной деятельности действуют в инвестиционной сфере, где происходит практическая реализация инвестиций. В состав данной сферы  включаются:

1. сфера капитального  строительства, где происходит  вложение реальных инвестиций  в основные фонды отраслей  хозяйства;

2. инвестиционная сфера,  где реализуется научно-техническая  продукция и интеллектуальный  потенциал;

3. сфера обращения финансового  капитала (денежного, ссудного и  финансовых обязательств в различных  формах;

4. сфера реализации имущественных  прав субъектов инвестиционной  деятельности (рынок движимого и  недвижимого имущества), где применяются  залоговое право и ипотечный  кредит.

         Субъекты инвестиционной деятельности могут выступать одновременно

и как инвесторы, и как  пользователи объектов инвестиционной деятельности, а также совмещать  функции других участников этой деятельности. Инвесторы самостоятельно выбирают объекты инвестирования, определяют направления, объемы и эффективность  инвестиций, контролируют их целевое  использование. Являясь собственниками инвестиционных ресурсов, они имеют  право владеть,

распоряжаться и пользоваться объектами и результатами инвестиционной

деятельности, осуществлять реинвестирование.

5.Инвестиционная  политика

 

          Термин «политика» выражает совокупность целей и задач стратегического и тактического характера, а также механизма их реализации в какой-либо сфере деятельности. Инвестиционная политика предприятия — составная часть общей экономической стратегии, которая определяет выбор и способы реализации наиболее рациональных путей обновления и расширения его производственного и научно-технического потенциала. Данная политика направлена на обеспечение выживания предприятия в сложной рыночной среде, на достижение им финансовой устойчивости и создание условий для будущего развития. При ее разработке необходимо предусмотреть:

 • достижение экономического, научно-технического и социального  эффекта от рассматриваемых мероприятий  — для каждого объекта инвестирования  используют специфические методы  оценки эффективности, а затем  отбирают те проекты, которые  при прочих равных условиях  обеспечивают предприятию максимальную  эффективность (рентабельность) инвестиций;

• получение предприятием наибольшей прибыли на вложенный  капитал при минимальных инвестиционных затратах (капиталовложениях);

• рациональное распоряжение средствами на реализацию неприбыльных инвестиционных проектов, т. е. снижение расходов на достижение соответствующего социального, научно-технического и  экологического эффекта реализации данных проектов;

• использование предприятием для повышения эффективности  инвестиций государственной поддержки  в форме бюджетных кредитов, гарантий Правительства РФ и т. д.;

• привлечение льготных кредитов международных финансово-кредитных  организаций и частных иностранных  инвесторов;

• минимизацию инвестиционных рисков, связанных с выполнением  конкретных проектов;

• обеспечение ликвидности  инвестиций;

• соответствие мероприятий, которые предусмотрено осуществить  в рамках инвестиционной политики, законодательным и нормативным  актам РФ, регулирующим инвестиционную деятельность. Влияние коммерческих рисков (строительных, производственных, маркетинговых и пр.) может быть оценено через вероятное изменение  ожидаемой доходности инвестиционных проектов и соответствующее снижение их эффективности. Такие риски поддаются  снижению посредством самострахования (создания инвесторами финансовых резервов), диверсификации инвестиционного портфеля, лимитирования, приобретений дополнительной информации о предмете инвестирования и др. От некоммерческих рисков (стихийных бедствий, аварий, беспорядков и др.) защищают гарантии Правительства РФ и страхование инвестиций.

          Для обеспечения ликвидности инвестиций следует взвесить вероятность значительных изменений внешней инвестиционной среды, конъюнктуры рынка и стратегии развития предприятия в предстоящем году. Подобные изменения способны существенно снизить доходность отдельных объектов инвестирования, повысить уровень рисков, что окажет негативное влияние на общую инвестиционную привлекательность предприятия. В силу воздействия этих факторов часто приходится принимать решения о своевременном выходе из неэффективных проектов и реинвестировании высвобождаемого капитала. Вот почему целесообразно оценить уровень ликвидности инвестиций в каждый объект. По итогам оценки проводят ранжирование реальных проектов по критерию их ликвидности. Для реализации отбирают те из них, которые имеют максимальный уровень ликвидности.

        При разработке инвестиционной политики учитывают следующие факторы:

• финансовое состояние  предприятия (устойчивое, неустойчивое, кризисное); • технический уровень производства, наличие незавершенного строительства и неустановленного оборудования;

• возможность получения  оборудования по лизингу;

• наличие собственных  средств, возможности привлечения  недорогих кредитов и займов; •  конъюнктуру рынка капитала;

 • льготы, получаемые  инвестором от государства; 

• коммерческую и бюджетную  эффективность намечаемых к реализации инвестиционных проектов;

• условия страхования  и получения гарантий от некоммерческих рисков; • налоговое окружение  — налоги и другие обязательные платежи, уплачиваемые инвестором;

• условно-переменные и условно-постоянные издержки предприятия, в том числе  на производство и сбыт продукции;

• цены на продукцию и  выручку от продаж. Потребность в  ресурсах для реализации инвестиционной политики предприятия определяют с  учетом его производственного и  научно- технического потенциала, необходимого для выпуска продукции (услуг) в  соответствии с потребностями рынка.

При оценке рынка продукции  предприятия принимают во внимание:

 • географические границы рынка реализации данной продукции;

• общий объем продаж и его динамику за последние три  года;

• динамику потребительского спроса, прогнозируемого на период реализации инвестиционной политики;

• уровень конкуренции  на рынке;

• технический уровень  продукции и возможности его  повышения за счет реализации конкретных инвестиционных проектов и др.

         Потребность предприятия в инвестиционных ресурсах соответствует расходам, которые предстоят с начала периода реализации инвестиционной политики.

         Стоимость объектов незавершенного строительства, оплаченного неуставленного оборудования, иные капитальные затраты истекших лет не включают в общий объем капиталовложений предстоящего периода.

         При разработке инвестиционной политики рекомендуют определять общий объем инвестиций, способы рационального использования собственных средств и возможности привлечения дополнительных денежных ресурсов с финансового рынка. Инвестиционные проекты в рамках долгосрочной стратегии предприятия целесообразно согласовывать между собой по объемам выделяемых ресурсов и срокам реализации исходя из достижения максимального общего экономического эффекта (дохода или прибыли) в процессе осуществления инвестиционной политики.

        Среднесрочную инвестиционную политику разрабатывают на период один-два года, а долгосрочную — на более длительную перспективу (свыше двух лет).

         С точки зрения управления реальными инвестициями (в рамках инвестиционной политики) можно выделить следующие этапы (шаги) инвестиционного процесса на предприятии:

• мотивация инвестиционной деятельности;

• программирование инвестиций (программа развития предприятия);

• обоснование целесообразности реализации выбранной инвестиционной программы (оценка эффективности, рисков, ресурсного обеспечения и др.);

• страхование реальных инвестиций;

• регулирование инвестиционного  процесса;

• планирование инвестиций (составление ТЭО, бизнес-планов проектов и т. д.); • финансовое обеспечение  инвестиционной деятельности (разработка капитального бюджета);

• проектирование (разработка проектно-сметной документации по отдельным  объектам);

• обеспечение реальных инвестиций (капиталовложений) материально- техническими ресурсами; • освоение реальных инвестиций (процесс производства строительно-

монтажных работ);

• мониторинг процесса освоения реальных инвестиций (оперативное управление строительным циклом);

• сдача готовых объектов в эксплуатацию;

• освоение проектных мощностей;

• оценка результатов инвестирования (эффективности реализованных инвестиционных проектов).

         Данные этапы могут быть изменены исходя из масштабов инвестиционной деятельности предприятия и характера реализуемых проектов. Инвестиционная политика, определенная специалистами предприятия, подлежит рассмотрению и утверждению его администрацией.

         Ключевые положения данной политики рекомендуют учитывать при технико- экономическом обосновании инвестиционных проектов, выборе различных источников финансирования, привлечении к реализации проектов сторонних организаций в порядке долевого вклада в строительство.                                             Эффективность инвестиционной политики оценивают по сроку окупаемости инвестиций, который определяют на основе данных бизнес- плана и предварительных расчетов по обоснованию инвестиционных проектов.

Всевозможные инвестиции связаны с инвестиционной деятельностью  предприятия, которая представляет собой процесс обоснования и реализации наиболее действенных форм инвестиций капитала, нацеленных на расширение

финансового потенциала компании.

         Для воплощения инвестиционной работы компании вырабатывают

инвестиционную политику. Данная политика является частью стратегии  развития компании и совокупной политики управления прибылью. Она содержится в выборе и реализации более успешных форм вложения капитала с целью расширения размера операционной деятельности и формирования инвестиционной прибыли.

          В собственной инвестиционной политике предприятие имеет возможность выбирать различные виды:

• Консервативная инвестиционная политика.

• Компромиссная (умеренная) инвестиционная политика.

• Агрессивная инвестиционная политика.

         КОНСЕРВАТИВНАЯ ИНВЕСТИЦИОННАЯ ПОЛИТИКА

[conservative investment policy] — один из типов политики инвестирования, осуществляемой предприятием, который направлен на минимизацию инвестиционного риска как приоритетной цели. При осуществлении этой политики инвестор не стремится ни к максимизации размера текущего дохода от инвестиций, ни к максимизации прироста капитала (а соответственно, максимизации темпов роста рыночной стоимости капитала), а заботится лишь о безопасности своих вложений. Формой реализации такой политики является формирование консервативного инвестиционного портфеля.[3]

         УМЕРЕННАЯ (КОМПРОМИССНАЯ) ИНВЕСТИЦИОННАЯ ПОЛИТИКА [compromise investment policy] — один из типов политики инвестирования, осуществляемый предприятием, который направлен на выбор таких объектов инвестирования, по которой уровень текущей доходности, темпы роста капитала и уровень риска в наибольшей степени приближены к среднерыночным. При реализации этой политики предприятие не стремится к максимизации своего инвестиционного дохода и избегает вложений капитала в высокорисковые объекты инвестирования. Формой реализации такой политики является создание умеренного (компромиссного) инвестиционного портфеля.[4]

АГРЕССИВНАЯ ИНВЕСТИЦИОННАЯ ПОЛИТИКА

[agressive investment policy] — один из типов политики инвестирования, осуществляемой предприятием, который направлен на максимизацию текущего дохода от вложений в ближайшем периоде. При осуществлении этой политики оценке и учету уровня инвестиционного риска и возможностям роста рыночной стоимости предприятия в перспективе отводится вспомогательная роль. Формой реализации такой политики является формирование агрессивного инвестиционного портфеля.[5]

Для реализации инвестиционной политики  предприятиями  разрабатывается инвестиционная программа, которая представляет собой  совокупность  реальных инвестиционных  проектов,  сгруппированных  по  отраслевым,  региональным  и привлекательным   для    инвестиций    (инвестиционная    привлекательность) признакам. Программа представляет собой единый объект управления.

 Инвестиционная   привлекательность   -    обобщающая    характеристика

преимуществ  и  недостатков  отдельных  объектов  инвестирования  с  позиций

конкретного инвестора по формируемым им критериям.

 Инвестиционная привлекательность предприятия – это система экономических отношений между субъектами хозяйствования по поводу эффективного развития бизнеса и поддержания его конкурентоспособности. Данные отношения оцениваются совокупностью показателей эффективности аспектов деятельности предприятия, которые разделяются на формальные показатели, рассчитываемые на основании данных финансовой отчетности, и неформальные, не имеющие четкого набора исходных данных и оцениваемые экспертным путем.

         Под инвестиционной привлекательностью предприятия понимают уровень удовлетворения финансовых, производственных, организационных и других требований или интересов инвестора по конкретному предприятию, которое может определяться или оцениваться значениями соответствующих показателей, в том числе интеграционной оценки.[6]

         Сформировав  инвестиционную  программу  и  определившись  с  объектами инвестирования предприятие, может приступить к  формированию  инвестиционных проектов.

 Инвестиционный проект - конкретное мероприятие, в которое вкладываются денежные средства с целью получения прибыли и/или прироста капитала.[7]

 Инвестиционный проект это объект реального инвестирования,  намечаемый к реализации  в  форме  приобретения  целостного  имущественного  комплекса, реконструкции,  модернизации,  капитального  ремонта   и   т.п.   Подготовка инвестиционного проекта  к  реализации  требует  обычно  разработки  бизнес-плана.