Понятие инвестиций. Сущность, виды,инвестиций

     Оглавление 

Введение 
 

     Инвестиции  играют ключевую роль в современной экономике, так как являются основным фактором экономического роста.

     Деятельность  любой фирмы так или иначе  связана с вложением ресурсов в различные виды активов, приобретение которых необходимо для осуществления  основной деятельности этой фирмы. Но для увеличения уровня рентабельности фирма также может вкладывать временно свободные ресурсы в различные виды активов, приносящих доход, но не участвующих в основной деятельности. Такая деятельность фирмы называется инвестиционной, а такая  деятельность классифицируется как управление инвестициями.

     Процесс инвестирования играет важную роль в  экономике любой страны. Инвестирование в значительной степени определяет экономический рост государства, занятость  населения и составляет существенный элемент базы, на которой основывается экономическое развитие общества. Поэтому проблема, связанная с эффективным управлением инвестициями крайне актуальна, особенно в настоящее время, в связи с укрупнением субъектов рыночных отношений и передела собственности.

     Инвестиции  сегодня представляют собой применение финансовых ресурсов в форме долгосрочных вложений капитала (капиталовложений). Осуществление инвестиций – это  протяженный во времени процесс.

     Поэтому для наиболее эффективного применения финансовых ресурсов предприятие формирует свою инвестиционную политику.

     Социально – экономическое развитие невозможно без проведения грамотной инвестиционной политики, обеспечивающей ускорение  экономического роста.

     Инвестиционная  политика представляет собой общее  руководство для действий и принятия решений, которое облегчает достижение целей предприятия.

     Именно  с помощью инвестиционной политики предприятие реализует свои возможности  к предвосхищению долгосрочных тенденций  экономического развития и адаптации  к ним.

     Таким образом, целью курсовой  работы является комплексное изучение управления инвестициями и инвестиционной политики.

     В соответствии с поставленной целью  в работе решены следующие задачи:

1. рассмотрены основные понятия, сущность и виды инвестиций, их классификация;
2. методология управления инвестиционными процессами;
3. даны основные понятия  инвестиционной политики;
4. рассмотрены направления и элементы инвестиционной политики.

1. Понятие инвестиций. Сущность, виды, источники  и направления  инвестиций 

1.1. Понятие и задачи инвестиций 
 

     Динамичное  и эффективное развитие инвестиционной деятельности является необходимым  условием стабильного функционирования и развития экономики. Масштабы, структура  и эффективность использования  инвестиций во многом определяют результаты хозяйствования на различных уровнях экономической системы, состояние, перспективы развития и конкурентоспособность национального хозяйства.

     Финансовые  ресурсы предприятия направляются на финансирование текущих расходов и на инвестиции, представляющие собой использование финансовых ресурсов в форме долгосрочных вложений капитала в целях увеличения активов и получения прибыли.

     В ряде экономических теорий собственно инвестициями считаются только инвестиции в создание реального капитала, в  отличие от финансовых инвестиций.

     Инвестиции  – более широкое понятие, чем  капитальные вложения. Инвестиции –  это вложения финансовых средств  в различные виды экономической  деятельности с целью сохранения и увеличения капитала.¹

     Инвестиции  на уровне предприятия чаще всего  рассматриваются как расходы, связанные с капиталообразованием, то есть с созданием капитальных материальных богатств или расширением физического капитала (в отличие от капитала денежного).

     Инвестиции  обеспечивают динамичное развитие предприятия  и позволяют решать следующие задачи:

     -) расширение собственной предпринимательской  деятельности за счет накопления  финансовых и материальных ресурсов;

     -) приобретение новых предприятий;

     -) диверсификация вследствие освоения  новых областей бизнеса.

     Расширение  собственной предпринимательской деятельности свидетельствует о прочных позициях предприятия на рынке, наличии спроса на выпускаемую продукцию, производимые работы или оказываемые услуги.

     Инвестиционный  процесс выступает как совокупное движение инвестиций различных форм и уровней. Осуществление инвестиционного процесса в экономике любого типа предполагает наличие ряда условий, основными из которых являются: достаточный для функционирования инвестиционной сферы ресурсный потенциал; существование экономических субъектов, способных обеспечить процесс в необходимых масштабах; механизм трансформации инвестиционных ресурсов в объекты инвестиционной деятельности.

     Методология управления инвестиционными процессами или проектами в общем случае включает следующие этапы:

     1) Планирование, занимающее основное место в операциях инвестирования и воплощающие в себе организующее начало всего инвестиционного процесса. Сущность инвестиционного планирования состоит в обосновании целей и способов их достижения на основе детализации инвестиционных операций;

     2) Реализация инвестиционного проекта,  включающая образование управленческой  структуры проекта и функционально  – целевое распределение обязанностей  участников проекта, собственно  инвестирование (осуществление производства, сбыта, финансирования);

     3) Текущий контроль и регулирование  инвестиционного процесса на  всех его стадиях – от первоначального  инвестирования до ликвидации;

     4) Оценка и анализ качества исполнения  проекта и его соответствия  поставленным целям.

     Источники инвестиций на предприятии делятся на собственные (внутренние) и внешние (привлекаемые извне).

     К собственным источникам инвестиций относятся:

     -) собственные финансовые средства, формирующиеся в результате начисления  амортизации на действующий основной  капитал, отчислений от прибыли на нужды инвестирования, сумм, выплаченных страховыми компаниями и учреждениями в виде возмещения ущерба от стихийных и других бедствий;

     -) иные виды активов (основные  фонды, земельные участки, промышленная  собственность в виде патентов, программных продуктов, торговых марок);

     -) привлеченные средства в результате  выпуска предприятием акций и  их продажи;

     -) средства, выделяемые вышестоящими  холдинговыми и акционерными  компаниями, промышленно – финансовыми  группами на безвозвратной основе;

     -) благотворительные и другие аналогичные взносы.

     К внешним источникам инвестиций относятся:

     -) ассигнования из федерального, региональных  и местных бюджетов, различных  фондов поддержки предпринимательства,  предоставляемые на безвозмездной  основе;

     -) иностранные инвестиции, предоставляемые в форме финансового или иного материального и нематериального участия в уставном капитале совместных предприятий, а также в форме прямых вложений (в денежной форме) международных организаций и финансовых институтов, государств, предприятий (организаций) различных форм собственности и частных лиц;

     -) различные формы заемных средств,  в том числе кредиты, предоставляемые  государством и фондами поддержки  предпринимательства на возвратной  основе, кредиты банков и других  институциональных инвесторов, других предприятий, векселя и иные средства. 

1.2. Виды инвестиций 
 

     Инвестиции  осуществляются в различных формах. С целью систематизации анализа  и планирования инвестиции могут  быть сгруппированы по определенным признакам. Классификация инвестиций определяется, таким образом, выбором критерия, положенного в его основу. Базисным типологическим признаком при классификации инвестиций выступает объект вложения средств.

     По  объекту вложения средств выделяют реальные и финансовые инвестиции.

     Реальные  инвестиции выступают как совокупность вложений в реальные экономические активы: материальные ресурсы (элементы физического капитала, прочие материальные активы) и нематериальные активы (научно – техническая, интеллектуальная продукция и т.д.). Важнейшей составляющей реальных инвестиций являются инвестиции, осуществляемые в форме капитальных вложений, которые в узком смысле слова также называются реальными инвестициями или капиталообразующими инвестициями.

     Финансовые  инвестиции включают вложения средств  в различные финансовые активы – ценные бумаги, паи и долевые участия, банковские депозиты и другие.

     По  цели инвестирования выделяют прямые и портфельные инвестиции.

     Прямые  инвестиции – это долгосрочные вложения средств в физический капитал  предприятий, например, в создание новых основных средств, реконструкцию старых фондов или их техническое перевооружение.

     Анализируя  сложившуюся ситуацию в России, большинство  экономистов и экспертов сходятся во мнении, что одной из причин снижения уровня экономического развития страны является резкое уменьшение прямых, реальных инвестиций. За последние годы масштабы сокращения данной инвестиционной сферы в России намного превысили масштабы падения других макропоказателей. Это означает, что экономика России работает только на текущее потребление, в ней не создается задела для будущего развития, более того, происходит быстрое «проедание» национального богатства. В худшую сторону изменилась технологическая и воспроизводственная структура реальных инвестиций, что в значительной мере консервирует морально устаревший и физически изношенный производственный аппарат российской промышленности, сужает рынок сбыта. Основной особенностью российского производства стала его нетехнологическая, устаревшая неэффективная технология и, как результат, низкая конкурентоспособность.

     Поэтому роль прямых инвестиций для России особенно актуальна. Не случайно их называют «умными деньгами», поскольку в  этом случае сложения осуществляются, как правило, одновременно с внедрением передовых технологий, современных методов организации производства, открытием новых рынков сбыта. Инвестор обычно сам стремится участвовать в управлении или контроле за вложенными средствами, что повышает надежность и эффективность инвестиций.²

     Портфельные инвестиции – это вложения в покупку акций, ценных бумаг и использование иных финансовых инструментов с целью увеличения финансового капитала инвестора.

     При данном виде инвестирования происходит формирование портфеля, представляющего  совокупность собранных воедино  различных инвестиционных ценностей, служащих инструментом для достижения конкретной инвестиционной цели вкладчика.

     В отличие от прямых инвестиций, которые  привлекаются, как правило, на договорных началах с преобладанием интересов  инвестора, ставки процентов (дивидендов) для инвестора при портфельных инвестициях обычно ниже, чем при прямых, что связано с более высоким риском инвестиционно – хозяйственной деятельности. К тому же портфельные инвестиции почти всегда привлекаются на условиях реципиента, поскольку предполагается, что он сам обладает определенным потенциалом развития и характеризуется конкурентоспособным уровнем производства, что позволяет ему обеспечить достаточную норму прибыли и быть устойчивым на рынке капиталов.

     Другой  разновидностью финансовых инвестиций является покупка недвижимости (земельных участков), имущественных прав, лицензий, патентов, товарных знаков, других форм нематериальных активов с целью их перепродажи, сдачи в аренду и иного использования, приводящего к увеличению (сохранению) в течение определенного промежутка времени первоначально вложенного (инвестированного) капитала.

2. Инвестиционная политика 

2.1. Понятие и задачи инвестиционной политики 
 

     Рыночная  экономика неизбежно формирует  новый уровень ответственности  руководителей предприятий за эффективное использование финансовых ресурсов. При этом важно четко ориентироваться в хитросплетениях рыночного механизма, объективно оценивать производственно-экономический потенциал, финансовое положение, определять перспективные направления деятельности. Привлечение инвестиций в компанию, обеспечение инвестиционного процесса — важнейшая функция предприятия. Базисным элементом этой работы является формирование инвестиционной политики для любых предприятий.

     Понятие «инвестиционная политика» - словосочетание, получившее широкое распространение в последнее время. Однако следует отметить, что это не дань моде, а, прежде всего, потребность выразить содержание, вызванное новым, научным подходом к проблеме инвестирования. Поэтому теоретические, методологические и практические вопросы совершенствования инвестиционной политики в настоящее время приобретают особую актуальность, поскольку их решение обозначает ориентиры выхода российской экономики из кризисного состояния, раскрывает прогностические оценки ее возможного динамического развития, оптимизирует темпы и пропорции движения основного капитала. Изучение направлений регулирования инвестиционной политики обеспечивает целеполагающий переход к ресурсосберегающей форме расширенного производства, смещает акцент с количественных показателей экономического роста на качество и эффективность, с второстепенных итогов хозяйственной деятельности на главные результаты.

     Инвестиционная  политика – комплекс мероприятий  по организации и управлению инвестиционной деятельностью, направленных на обеспечение оптимальных объемов и структуры инвестиционных активов, рост их прибыльности при допустимом уровне риска. Предполагает формирование системы целевых ориентиров инвестиционной деятельности, выбор наиболее эффективных способов их достижения. Важнейшими элементами инвестиционной политики являются стратегические и тактические процессы управления инвестиционной деятельностью.

     Особенностью  инвестиционной политики в современных  условиях является увеличение доли зарубежных инвестиций, вложений в техническое перевооружение и реконструкцию действующих предприятий (производств) и соответственно их снижение на новое строительство; направление инвестиций преимущественно в базовые отрасли машиностроения, сельского хозяйства; улучшение структуры капитальных вложений в ресурсодобывающие, перерабатывающие и потребляющее отрасли (в пользу последних); увеличение доли долговременных вложений в активную часть основных фондов.

     Среди основных элементов инвестиционной политики предприятия можно выделить следующие:

     -) определение стратегической цели  предприятия;

     -) прогноз конъюнктуры рынка и  определение приоритетов инвестиций;

     -) анализ экономических результатов  и инвестиционной деятельности  предприятия;

     -) планирование инвестиционной деятельности;

     -) выбор между инвестиционными программами;

     -) обеспечение ресурсами инвестиционной  деятельности.

     Согласно  Приказа Минэкономики РФ № 118 от 1 октября 1997 г. «Об утверждении методических рекомендаций по реформе предприятий (организаций)» (утвердившего “Методические рекомендации по разработке инвестиционной политики предприятия”), при разработке инвестиционной политики предприятия целесообразно предусмотреть:

     соответствие  мероприятий, которые предполагается осуществить в рамках этой политики, законодательным и иным нормативным и правовым актам по вопросам регулирования инвестиционной деятельности в Российской Федерации;

     достижение  экономического, научно-технического, экологического и социального эффекта  рассматриваемых инвестиций;

     получение предприятием прибыли на инвестируемый капитал;

     эффективное распоряжение средствами на осуществление  бесприбыльных инвестиционных проектов;

     использование предприятием государственной поддержки  в целях повышения эффективности  инвестиций;

     привлечение субсидий и льготных кредитов международных и иностранных организаций и банков.

     При определении инвестиционной политики учитываются:

     состояние рынка продукции, производимой предприятием, объем ее реализации, качество и  цена этой продукции;

     финансово - экономическое положение предприятия;

     технический уровень производства предприятия, наличие у него незавершенного строительства и неустановленного оборудования;

     сочетание собственных и заемных ресурсов предприятия;

     возможность получения предприятием оборудования по лизингу;

     финансовые  условия инвестирования на рынке капиталов;

     льготы, получаемые инвестором от государства;

     коммерческая  и бюджетная эффективность инвестиционных мероприятий, осуществляемых с участием предприятия;

     условия страхования и получения гарантий от некоммерческих рисков.

     Положения разработанной инвестиционной политики рекомендуется учитывать при принятии решений по разработке технико-экономических обоснований инвестиционных проектов, использованию различных источников финансирования, участию в реализации инвестиционных проектов совместно с другими компаниями, организации работ других структурных подразделений предприятия.

     Основные  направления инвестиционной политики предприятия таковы:

     1.Инвестиции, направленные на повышение эффективности  предприятия

     Целью этих инвестиций является создание условий для снижения затрат предприятия за счет замены устаревшего оборудования, переобучения персонала или перемещения производственных мощностей в регионы с более выгодными условиями производства и сбыта.

     2. Инвестиции в расширение производства.

     Цель  подобных инвестиций состоит в расширении объемов    выпуска товаров  и услуг для сформировавшихся рынков в рамках существующих производств.

     3. Инвестиции в создание новых  производств.

     Подобные  инвестиции предназначены для создания совершенно новых мощностей и освоения новых технологий для выпуска товаров и услуг, ранее данным предприятием не производившихся.

     4. Инвестиции для удовлетворения  требований государственных органов  управления (новых экологических  норм или стандартов безопасности).

     С точки зрения экономической конъюнктуры  возможны два типа инвестиционной стратегии  предприятия:

     -) пассивные инвестиции, т.е. такие,  которые обеспечивают по крайней  мере сохранение величины показателей  экономической рентабельности данного предприятия;

     -) активные инвестиции, которые обеспечивают  повышение конкурентоспособности  предприятия и прибыльность ее  операций по сравнению с уже  достигнутыми уровнями. Как правило,  это происходит за счет внедрения  новых технологий, организации выпуска конкурентоспособной продукции, завоевания новых рынков сбыта и поглощения конкурирующих фирм.

     В современной рыночной экономике  на эффективность инвестиционной политики оказывает влияние ряд факторов.

     1 группа. Это факторы, зависящие  от товаропроизводителя, т.е. те, на которые он может непосредственно воздействовать и, целенаправленно влияя на них, добиться максимальной эффективности. К ним относятся:

• производственная мощность предприятия;
• выбор объекта первоначальных инвестиций;
• форма организации производства;
• вид технологии производства;
• характер инвестиций;
• форма собственности.

     2 группа. Это факторы, которые,  практически, не зависят от  товаропроизводителей:

• цены на данную продукцию;
• процентные ставки за кредит;
• налоговые ставки;
• инфляционные процессы;
• геоэкономические и геополитические факторы.

     К этим факторам предприятие при планировании своей инвестиционной политики должно уметь приспосабливаться и лишь по возможности влиять на их изменение  в положительную сторону.

     3 группа. Эта группа факторов в  системе инвестиционной политики предприятия составляет целый ряд второстепенных, менее существенных факторов, которых всегда много и полный количественный их учет невозможен. Однако не следует думать, что второстепенные факторы всегда принадлежат к малозначительным. В условиях рыночной экономики с ее стихийностью, неопределенностью, явлениями бифуркации и  т.д. Второстепенные факторы, в том числе и при планировании и реализации инвестиционной политики, вдруг неожиданно начинают играть очень заметную роль. Поэтому их также по мере возможности необходимо учитывать, предвидеть и рассчитывать. 

2.2. Финансы и инвестиции 
 

     Финансово-инвестиционную политику можно характеризовать  как целенаправленную деятельность государства по использованию финансово-бюджетной  и денежно-кредитной систем в развитии национальной экономики. На практике Правительство страны признает низкую эффективность проводимой финансово-инвестиционной политики, и поэтому ее влияние на условия и факторы экономического роста в среднесрочной перспективе ограниченно³.

     При этом сдерживается финансово-бюджетный  потенциал государства, хотя имеется  огромный стабилизационный фонд, и  это сказывается не только на финансовом положении государственного сектора  и бюджетной сферы, но и на общей  динамике уровня жизни населения, включая уровень заработной платы. Объем заработной платы определяет платежеспособный спрос в потребительском секторе страны, и его низкий уровень является главным сдерживающим фактором удвоения ВВП в России.

     В стране остается невостребованным огромный инвестиционный потенциал, который характеризуется большим разрывом между сбережениями и накоплениями, с одной стороны, и инвестициями - с другой. Он достигает почти 10% ВВП. Заметно снизилась инвестиционная роль федерального бюджета во взаимоотношениях с национальной экономикой: на строительство объектов производственного и социального комплексов предусматривается только около 0,66% расходов федерального бюджета. Значительная часть бюджетных расходов направляется на развитие монопольных секторов экономики. В результате большая часть уплачиваемых монопольными структурами налогов к ним же обратно возвращается в качестве инвестиций.

     В настоящее время российская экономика  нуждается в притоке инвестиций, в том числе иностранных. Это  вызвано практически полным отсутствием финансирования реального сектора экономики (кроме монопольных структур) из средств государственного бюджета ввиду отсутствия в нем достаточных средств, большого износа установленного на предприятиях оборудования, преобладания старого технологического уклада.

     Иностранный капитал, привлеченный в национальную экономику и используемый эффективно, с одной стороны, оказывает положительное  влияние на экономический рост, помогает интегрироваться в мировую экономику. Отсутствие существенной конкуренции со стороны российских хозяйствующих субъектов, дешевая рабочая сила, емкий рынок дешевого сырья и всепоглощающий рынок потребления делают отечественную экономику привлекательной для иностранных предпринимателей.