Понятие, сущность и виды ПИИ

Введение

Актуальность  темы. В условиях глобализации мировой экономики значимую роль в интеграции  Республики Узбекистан в мировую экономику играет привлечения иностранных инвестиций. На сегодняшний день в мире нет стран, не вовлеченных в процессы инвестиционного сотрудничества. Необходимо отметить, что без участия в международных процессах и без активного привлечения прямых иностранных инвестиций экономическое развитие  невозможно.

В Республике Узбекистан данный вопрос рассматривается в качестве одной  приоритетных задач, которая находится  в центре внимания, о чем свидетельствует  и выступления Президента Республики Узбекистан И.А.Каримова «без иностранных  инвестиций, притока иностранного капитала Республика Узбекистан не сможет выйти  на уровень развитых государств.  Если Узбекистан в ближайшее время  намерен достичь своих целей  и стремлений, то без привлечения  инвестиций из зарубежных стран, развитых государств намеренные планы не осуществить»¹.

Привлечение иностранных инвестиций, в первую очередь прямых иностранных  инвестиций, создание для этого необходимого инвестиционного климата и гарантий для иностранных инвесторов –  важнейшее условие обеспечения  структурных преобразований отечественной  экономики и модернизация производства, роста экспорта и обеспечения  импортозамещения. Внешние и внутренние инвестиции, в первую очередь, должны быть направлены в ведущие отрасли  экономики, которые должны стать  локомотивами для обновления всей экономики  и стабильного роста золотовалютных ресурсов².

Кроме того привлечение иностранных  инвестиций имеет ряд преимуществ:

- во-первых, ПИИ играют роль дополнительного  источника в производстве товаров  и услуг, в форме денежных  средств, современных технологий, инноваций и методов управления;

- во-вторых ПИИ не являются бременем платежного баланса в виде внешнего долга;

- в-третьих, ПИИ способствуют  сокращению безработице в стране, положительно влияет росту занятости  населения путем  создания  новых рабочих мест;

- в-четвертых, приток ПИИ определяет  уровень открытости экономики  страны и степень вовлеченности  в мировое хозяйство.

Итак, привлечение иностранных  инвестиций, в частности прямых иностранных  инвестиций, является одной из основных задач, стоящих перед республикой. В связи с этим проводимая инвестиционная политика Республики Узбекистан направленная решение поставленных основных задач  рассматривается в качестве одной  из приоритетных направлений страны. Следовательно, исследование и изучение проблем привлечения прямых иностранных  инвестиций и их перспективы развития являются весьма актуальными.

Теоретико-методологические основы определены на базе анализа материалов периодической печати, исследований учёных в области инвестиционной деятельности, официальных документов, законодательных актов, а также экономической и внешнеторговой статистики.

Основу для данной работы заложили труды Президента Республики Узбекистан И.А.Каримова, его доклады и выступления, также труды отечественных и западных экономистов, посвященные вопросам привлечения и использования ПИИ в Республике Узбекистан, в частности Особенно полезными были книги таких авторов, как Б.Самарходжаев³, Н.Сирождиннов⁴ и других.

Объектом исследования является: прямые иностранные инвестиции в Республике Узбекистан.

Предметом исследования является: проблемы, связанные с инвестиционным климатом в государстве, инструменты и механизмы привлечения прямых иностранных инвестиций в Узбекистан.

Цель  работы – проанализировать проблемы и перспективы привлечения прямых иностранных инвестиций в экономику Республики Узбекистан.

 Исходя из поставленной цели, автор ставит следующие задачи:

- изучить основы регулирования  иностранных инвестиций в Республике Узбекистан;

- провести анализ инвестиционного  климата Республики Узбекистан;

- проанализировать отраслевое и географическое размещение ПИИ Республики Узбекистан;

- исследовать проблемы и перспективы развития ПИИ в экономике Республики Узбекистан.

Структура работы. Исследование состоит из введения, двух глав, шести параграфов, заключения, списка используемых источников и литературы.

Первая глава посвящена теоретическим  основам движения прямых иностранных инвестиций, в частности привлечение иностранных инвестиций в экономику Республики Узбекистан и их роль в развитии экономики, также особенности формирования инвестиционного климата Республики Узбекистан. Вторая глава охватывает политику стимулирования и практику привлечения иностранных инвестиций в Республику Узбекистан, методы госрегулирования и поощрения инвестиций в экономику, проводится анализ основных индикаторов ПИИ в Республике Узбекистан, перспективы освоения будущих инвестиций из-за рубежа и существующие проблемы, связанные с инвестиционным климатом препятствующие в привлечении иностранных инвестиций.

1. Понятие, сущность и виды ПИИ 

Зарубежные инвестиции играют особую роль среди форм международного движения капитала. При переходе товарного  производства от стадии мирового рынка  к стадии мирового хозяйства возникает  международное перемещение не только товара, но и факторов его производства, прежде всего капитала в форме  прямых инвестиций.

       Характерными  чертами мирового хозяйства –  совокупности национальных экономик  стран мира, связанных между собой  мобильными факторами производства, - является развитие международного  перемещения факторов производства, прежде всего в форме вывоза  капитала; рост на этой основе  форм производства на предприятиях, располагающихся в нескольких  странах, в первую очередь в  рамках и транснациональных корпораций.

Иностранные инвестиции представляют собой капитальные средства, вывезенные из одной страны и вложенные в  различные виды предпринимательской  деятельности за рубежом с целью  извлечения предпринимательской прибыли  или процента

Иностранные инвестиции могут  осуществляться в различных формах. При анализе этих форм могут быть использованы общие подходы к  классификации инвестиций, предполагающие их выделение по объектам, целям, срокам вложений, формам собственности на инвестиционные ресурсы, рискам и другим признакам.

Прямые иностранные инвестиции – это вложения иностранных инвесторов в уставные капиталы предприятий (фирм, компаний) с целью установления непосредственного контроля и управления объектом инвестирования на территории другого государства. Прямыми считаются инвестиции, которые охватывают более 10% акционерного капитала и дают право контроля над предприятиями.

      В соответствии  с приведенными выше определениями,  принятыми в МВФ, ОЭСР и   в системе национальных счетов  ООН, к прямым иностранным инвестициям  относятся как первоначальные  приобретения инвестором собственности  за рубежом, так и все последующие  сделки между инвестором и  предприятием, в которое вложен  его капитал. 

Прямые инвестиции делятся на две  группы:

1) трансконтинентальные  капитальные вложения, обусловленные  возможными лучшими условиями  рынка, то есть тогда, когда  существует возможность поставлять  товары с нового производственного  комплекса непосредственно на  рынок данной страны (континента). Издержки играют здесь небольшую  роль, главное - нахождение на  рынке. Разница в издержках  производства по сравнению с  материнской компанией является  меньшим фактором влияния на  размещение производства на данном  континенте. Издержки производства  являются решающим для определения  страны данного континента, в  которой необходимо создать новые  производственные мощности;

2) транснациональные вложения - прямые  вложения, часто в соседней стране. Цель - минимизация издержек по  сравнению с материнской компанией.

Черты, характерные для прямых иностранных  инвестиций:

- при прямых иностранных инвестициях  инвесторы, как правило, лишаются  возможности быстрого ухода с  рынка;

- большая степень риска, чем  при портфельных инвестициях;

- более высокий срок капиталовложений, они более предпочтительны для  стран-импортеров иностранного капитала.

В состав прямых иностранных инвестиций входят:

1) приобретение иностранным инвестором  пакета акций предприятия, в  которое он вкладывает свой  капитал, в размере не менее  чем 10-20% суммарной стоимости объявленного  акционерного капитала;

2) реинвестирование прибыли, полученной  за рубежом, в производство  страны, где она была получена;

3) внутрикорпорационные переводы  капитала в форме кредитов  и займов между прямим инвестором  и дочерними (ассоциированными) компаниями  и филиалами.

      Прямой инвестор – государственные или частные организации, физические и юридические лица, а также их объединения, владеющие предприятием с иностранными инвестициями за рубежом.

       В числе прямых инвесторов выделяются группа финансовых предприятий (банков, инвестиционных, страховых и иных компаний), которые служат посредниками на финансовом рынке и через которые осуществляется прямые инвестиции, которыми считаются только сделки банков, связанные с возникновением  долгосрочных долговых обязательств и приобретением акций и доли в основном капитале зарубежных компаний. Депозиты и другие активные и пассивные операции считаются портфельными  или прочими инвестициями. Если в течении определенного периода инвестор увеличил свою долю в капитале, например с 5%, которые считались портфельными инвестициями, до более чем 10%, то только новый приток капитала из-за рубежа считается прямой инвестицией.

       Причины прямых  иностранных инвестиций весьма  разнообразны.

Главные – стремление разместить капитал в той стране  и в той отрасли, где он будет приносить максимальную прибыль, сократить уровень налогообложения и дифференцировать риск. Многомерные экономические исследования проводившиеся под эгидой экономических служб ООН, показали, что специфические причины экспорта и импорта прямых инвестиций в значительной степени пересекаются, правда их относительная роль различна.

Причины экспорта капитала:

      Технологическое лидерство.  Чем выше доля расходов на НИОКР в объеме продаж корпорации, тем больше  объем ее экспорта прямых инвестиций за рубеж. Предпринимая прямые инвестиции за рубеж, корпорации стремятся удержать тем самым контроль над ключевой технологией, дающей ей конкурентные преимущества. Прямая взаимосвязь между развитием НИОКР и объемом экспорта капитала подтверждается практически для всей развитых стран.

       Преимущества в квалификации рабочей силы, которые обычно измеряются средним уровнем оплаты труда работников. Чем выше уровень оплаты труда в корпорации, тем выше объем экспорта  прямых инвестиций.

      Преимущества в рекламе, которые отражают накопленный опыт международного маркетинга.  Чем выше удельный вес затрат на  рекламу в продажах корпорации, тем больше объем экспорта прямых инвестиций.

        Экономика масштаба. Чем больше размер производства корпорации на внутренний рынок, тем больше объем экспорта прямых инвестиций. Большинство корпораций перед тем, как инвестировать за рубеж, полностью используют возможности экономики масштаба в рамках внутреннего рынка.

       Размер корпорации. Чем больше размер корпорации, тем больше объем ее экспорта прямых инвестиций.

        Обеспечение доступа к природным ресурсам. Чем выше потребность корпорации в определенном природном ресурсе, тем больше объем ее экспорта  прямых инвестиций в ту сторону, где этот ресурс имеется.

       Прочие причины экспорта капитала: сокращение транспортных издержек на доставку товара к потребителю за счет создания предприятия в непосредственной близости от него; преодоление импортных барьеров зарубежной страны за счет создания подконтрольного производства на ее территории.

1.2  Роль ПИИ в экономическом  развитии Республики Узбекистан

Мировой опыт доказывает, что на сегодняшний  день инвестиции играют значительную роль в развитии экономики не только развивающихся стран, но и в странах  развитой экономики.

В последние годы в Узбекистане  огромное внимание уделяется широкому привлечению иностранных инвестиций, внедрению передовых технологий и развитию отечественных инноваций, что способствует расширению внутреннего  рынка и выходу на внешние рынки  с конкурентоспособной продукцией.

Благодаря принятым мерам для инвесторов создан беспрецедентно благоприятный инвестиционный климат, действует эффективная система  льгот и преференций. Доверие инвесторов вызывает и тот факт, что за последние три года в период, когда в большинстве стран мира наблюдались существенное падение темпов роста экономики и процессы стагнации производства, темпы роста ВВП в Узбекистане составили в 2009 году 9 процентов, в 2010 году - 8,2, в 2011 году - 8,2, а в 2012 году – 8,3 процента. По оценке мировых финансовых институтов, это является одним из самых высоких показателей в мире.

Диаграмма №1 Темпы роста Валового внутреннего продукта Республики Узбекистан

Источник: Статистический Комитет Республики Узбекистан www.stat.uz

Привлекает  иностранных инвесторов и четкое выполнение государством своих обязательств по кредитам и займам. В то время, когда серьезнейшую озабоченность, особенно в развитых странах, вызывает продолжающееся увеличение внешнего государственного долга, в Узбекистане он не превышает 10 процентов. Стабильный рост экономики, устойчивая банковская система, взвешенная кредитная и инвестиционная политика являются гарантом надежности вложений инвестиционных средств в экономику  страны.

Узбекистан  не стоит в стороне от этих общемировых  процессов. Осуществляя собственную  модель экономического развития, республика проводит выверенную и целенаправленную инвестиционную политику, ориентированную  на мобилизацию не только внутренних сил и возможностей, но и зарубежного  капитала. Этому, прежде всего, способствуют благоприятный инвестиционный климат, который был подмечен специалистами Мирового валютного фонда, изданные и действующие законы и постановления, создающие все необходимые условия и обеспечивающие надежную защиту законных прав и интересов иностранных и национальных инвесторов.

За  годы независимости в развитие экономики  страны было привлечено свыше 120 млрд. долларов инвестиций, в том числе более 50 млрд. долларов иностранных инвестиций.

Высокие темпы роста производства в ведущих  отраслях экономики обусловлены  как внутренним инвестиционным и  потребительским спросом, так и  внешним спросом на инвестиционные товары и переработкой добываемого  сырья.

В промышленности строительных материалов были реализованы проекты, позволившие  повысить производственный потенциал  отрасли и увеличить выпуск цемента, шифера, стеновых и других материалов. В химической промышленности инвестиционная активность и реализация проектов по модернизации предприятий позволили  увеличить производство минеральных  удобрений, волокон и нитей химических, синтетических моющих средств. В  текстильной промышленности за счет привлечения собственных и зарубежных инвестиций завершена модернизация производства на 34 предприятиях, завершаются  строительные работы и поставка оборудования на 20 предприятиях.

В машиностроении сегодня выпускают  десятки предприятий, выпускающих  экскаваторы, трактора, прицепную и  навесную сельскохозяйственную технику. Благодаря росту инвестиционной активизации и современным новациям отрасль достигла успешным результатам.

То  же самое можно сказать и об иностранных инвестициях. По меткому  замечанию главы нашего государства, «иностранные инвесторы в меньшей  мере обеспокоены решением волнующих  нас проблем… Они придут тогда,  когда мы сами у себя и для себя сделаем необходимые накопления. Поэтому мы обязаны изыскать собственные  источники для развития экономической  независимости».

Наряду  с этим, как рекомендовано Президентом, «мы должны создать правовые и  экономические условия для более  широкого применения иностранного капитала в нашу экономику, активного участия  иностранных инвесторов в процессах  приватизации и разгосударствления, в организации выпуска конкурентоспособной  на мировых рынках продукции»⁵.

Сегодня иностранные инвесторы безболезненно  вкладывают свои средства в нашу экономику. На территории республики они могут  осуществлять свою деятельность путем:

• долевого участия в уставных фондах и ином имуществе хозяйственных обществ и товариществ, банков, страховых организаций и предприятий, созданных совместно с юридическими и  физическими лицами нашей страны;
• создания и развития хозяйственных обществ и товариществ, банков, страховых организаций и других предприятий, полностью принадлежащих самим зарубежным инвесторам;
• приобретения имущества, акций, векселей и других ценных бумаг;
• приобретение концессий, включая концессию на разведку, разработку, добычу природных ресурсов либо их исследование;
• приобретения права собственности на объекты торговли и сферы обслуживания, на жилые помещения вместе с земельными участками, на которых они размещены, а также права владения и пользования землей, в том числе на основе природными ресурсами.

Сказанное приводит к выводу о том, что инвестиции (отечественные и  зарубежные) были и остаются ресурсной  основой поступательного развития экономики и обеспечивают ей конкурентные преимущества. Они формируют производственный потенциал на современной технической  основе, позволяют развить кооперированные  связи, быстрее и лучше включать в хозяйственный оборот природные, трудовые и другие ресурсы. С первых дней независимости расширение возможностей привлечения в экономику страны зарубежного капитала было возведено  в ранг составной часть осуществляемой общегосударственной экономической  политики. Не случайно ежегодно разрабатываемые  Инвестиционные программы как на макроуровне, так и на уровне ведущих отраслей экономики предусматривают обязательное участие зарубежных инвесторов.

Привлечение иностранных инвестиций через развитие совместного производства имеет  огромное значение не только для развития инвестиционного сотрудничества, но и для повышения технологического уровня производства, выпуска конкурентоспособной  продукции, улучшения как общих, так и экспортных параметров производства.

Активизация прилива в экономику инвестиций, в том числе зарубежных позволила  не только увеличить  число совместных предприятий, создать новые отрасли  и современные виды производства, но и повысить роль и значение негосударственного сектора, развить сферу малого бизнеса  и частного предпринимательства, называемую малой экономикой.

Глава нашего государства, отмечая важность осуществления мероприятий по привлечению  в экономику страны всевозрастающих  объемов иностранных инвестиций, говорил и о разумном использовании  их с учетом специфических условий  республики. Необходимо повышение общественного  эффекта как от освоенных, так  и вновь привлекаемых инвестиций. При этом речь идет о повышении  эффективности не только иностранных  инвестиций, но и внутренних капиталовложений, являющихся частью национального дохода, используемого на создание новых  и обновление действующих основных фондов, особенно их активной части. На этой основе можно быстрее и успешнее решить задачи, связанные с модернизацией  экономики и достижением еще  более высоких темпов экономического роста.

3.  Особенности формирования инвестиционного климата Республики Узбекистан

Создание благоприятного инвестиционного климата является важнейшей задачей государств, стремящихся  к экономическому росту. Большое  влияние на инвестиционный климат оказывают  политика и практические мероприятия  правительств, воздействующие на затраты, риски и барьеры на пути к конкуренции.

За годы независимости в Республике Узбекистан создан благоприятный инвестиционный климат, широкая система правовых гарантий и льгот для иностранных  инвесторов, разработана целостная  система мер по стимулированию деятельности предприятий с иностранными инвестициями.

Среди преимуществ, которые предлагает современная экономика Узбекистана  для иностранных компаний - политическая и макроэкономическая стабильность, благоприятные природно-климатические  условия, гостеприимный и трудолюбивый народ и многие другие.

Из всех преимуществ ключевыми факторами успеха ведения бизнеса в Узбекистане являются: богатая сырьевая база, выгодное географическое расположение в центре крупнейших региональных рынков, интегрированная в сеть наземных и воздушных коммуникаций международного значения транспортно-логистическая система, диверсифицированная индустриальная база и научно-интеллектуальный, кадровый потенциал республики.

На территории Республики Узбекистан юридические лица с участием иностранного капитала могут создаваться в  любой, не запрещенной законодательством  республики организационно-правовой форме  создания юридического лица.

Республикой Узбекистан:

- установлен режим наибольшего  благоприятствования во взаимной  торговле с 44 странами мира, в  том числе с Японией, Республикой  Корея, Китаем, со странами ЕС  и США;

- подписаны международные договора  о поощрении и взаимной защите  инвестиций с 48 государствами,  а также об избегании двойного  налогообложения - с 51 государством, что является дополнительной  гарантией защиты иностранных  инвестиций, осуществляемых на территории  Республики Узбекистан.

Основой правового  регулирования в области привлечения  иностранных инвестиций в Республики Узбекистан являются:

• Закон «Об иностранных инвестициях» (N 610-I от 30 апреля 1998 года);
• Закон «Об инвестиционной деятельности» (N 719-I от 24 декабря 1998года);
• Закон «О гарантиях и мерах защиты прав иностранных инвесторов»    (N 611-I от 30 апреля 1998 года);

В Республике Узбекистан установлен режим, предусматривающий предоставление иностранным инвесторам условий  не менее благоприятных, чем соответствующие  условия для инвестиций, осуществляемых юридическими и физическими лицами Республики Узбекистан. Кроме того, действующим законодательством, регулирующим инвестиционную деятельность, предусмотрены  основные гарантии и меры защиты иностранных  инвесторов на территории Республики Узбекистан.

Закон Республики Узбекистан «О гарантиях  и мерах защиты прав иностранных  инвесторов» (N 611-I от 30 апреля 1998 года) обеспечивает неприкосновенность и защиту прав собственности иностранных инвесторов.

Иностранным инвесторам предоставлены  гарантии их деятельности на территории республики в том числе:

-стабильность  законодательства в течение 10 лет;

-иностранные  инвестиции и иные активы иностранных  инвесторов в Республике Узбекистан  не подлежат национализации;

-свободный  перевод денежных средств в  иностранной валюте в Республику  Узбекистан и из нее, без  каких-либо ограничений;

-доходы  иностранного инвестора, полученные  в Республике Узбекистан, могут  быть реинвестированы на территории  Республики Узбекистан или использованы  любым иным способом, по усмотрению  иностранного инвестора; 

-возврат  иностранных инвестиций в связи  с прекращением инвестиционной  деятельности;

-страховая  защита и гарантии от политических  и иных рисков.

В целях развития экономической и  производственной инфраструктуры отдельных  регионов республики, предприятиям, расположенным  в соответствующих регионах и  привлекающим прямые иностранные инвестиции, предоставляется освобождение от уплаты налога на прибыль юридических лиц, налога на имущество юридических  лиц, налога на благоустройство и  развитие социальной инфраструктуры, единого налогового платежа, обязательных отчислений в Республиканский дорожный фонд  на сроки от 3 до 7 лет в  зависимости от объема прямых частных иностранных инвестиций:

- от 300 тыс. до 3 млн. долларов США - сроком на 3 года;

- от 3 млн. до 10 млн. долларов США - сроком на 5 лет;

- свыше 10 млн. долларов США - сроком на 7 лет.

В целях стимулирования модернизации, технического и технологического перевооружения производств, с 2007 года хозяйствующим  субъектам представляются такие  льготы, как:

- уменьшение в течение трех лет налогооблагаемой базы подоходного налога на сумму, эквивалентную расходам, затраченным на модернизацию, техническое и технологическое перевооружение производства;

- освобождение вновь введенного в эксплуатацию технологического оборудования от налога на имущество сроком на пять лет,

- освобождение импорта нового  технологического оборудования  от налога на добавленную стоимость  и таможенной пошлины.

Продолжается интенсивная работа в направлении улучшения налогового администрирования. В 2008 году вступил  в силу Налоговый кодекса Республики Узбекистан в новой редакции, который  стал документом прямого действия, направленным на унификацию налоговой  системы и налоговых отношений, усиление стимулирующей роли налогов  в устойчивом и сбалансированном развитии экономики страны.

Диаграмма №1 Динамика совокупной налоговой нагрузки в 1998-2012 годах (в % к ВВП)⁶

Источник:Саидова Г.К.”Макроэкономические тенденции, инвестиционные возможности и перспективы развития Республики Узбекистан”/ Программа реализации важнейших инвестиционных проектов на 2009-2014 годы/Презентация на ЕЗ АБР

За последние годы наблюдается  последовательная тенденция к значительному  снижению налогового бремени как  юридических, так и физических лиц. В частности, ставка налога на доход юридических лиц с 1998 года снизились почти в шесть раз и составляет в настоящее время 6%.

Таблица №1 Динамика ставок налогового бремени  по видам налогов в 1998-2012 годах

Источник: Проф.Саидова Г.К.”Макроэкономические тенденции, инвестиционные возможности и перспективы развития Республики Узбекистан”/ Программа реализации важнейших инвестиционных проектов на 2009-2014 годы/Презентация на ЕЗ АБР