Понятие ценных бумаг как объекта гражданских прав

Федеральное агентство по образованию 

Волгоградский государственный  университет

Юридический факультет 

Кафедра гражданского права  и процесса 
 
 

Курсовая  работа на тему:

«Понятие  ценных бумаг как объекта гражданских  прав». 
 
 
 
 
 
 

Выполнил: студент группы ю-054 Юрченко А.В.

Проверил: Рубцова Е.В. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Волгоград, 2009

Содержание 

Введение………………………………………………………………………3

§  1. Понятие ценной бумаги как объекта гражданских прав………..........4

§  2. Оборот ценных бумаг…………………………………………………..14

§  3. Виды ценных бумаг (юридические классификации)…………………23

§ 4. Проблема бездокументарных ценных бумаг….……………………….33

Заключение …………………………………………………………………..41

Список использованной литературы……………………………………….43

 Введение

  Объекты гражданских прав - это различные  материальные (в том числе вещественные) и нематериальные (идеальные) блага либо процесс их создания, составляющие предмет деятельности субъектов гражданского права. Среди объектов гражданских прав  ст.128 Гражданского Кодекса Российской Федерации (ГК РФ) называет ценные бумаги.

    В развитой экономике объектом товарного (имущественного) оборота становятся не только вещи, но и имущественные права, в том числе выраженные в специальных документах - ценных бумагах. В расширенном понимании ценная бумага – это любой документ («бумага»), который продаётся и покупается по соответствующей цене. Исторические примеры -  продажа индульгенций в средние века, в наше время – продажа «ценных бумаг» типа «билетов МММ». Теоретическое понятие ценной бумаги более узкое, т.к. оно включает в себя только такие ценные бумаги, которые отражают конкретные имущественные отношения, а не любые отношения, например отношения религиозной веры или веры во что-либо другое.

  Теория  ценных бумаг разрабатывается российской цивилистической наукой уже на протяжении нескольких веков. Однако и на сегодняшний день справедливым остаётся замечание проф. Г.Ф.Шершеневича о том, что «понятие о ценных бумагах не успело до сих пор проясниться ни в жизни, ни в науке, ни в законодательстве».

  Практический  подход к определению ценной бумаги может состоять в следующем. Если невозможно дать строго научное, а затем и юридическое определение, если невозможно сформулировать понятие ценной бумаги на все случаи жизни, то эту трудность можно обойти путём перечисления признанных государством конкретных видов ценных бумаг, которые имеются в практике. Например, в ГК РФ или других законах, относящихся к рынку ценных бумаг, определённые виды бумаг фиксируются именно как ценные бумаги. С другой стороны, всё, что объявлено как ценная бумага, попадает под законодательные акты, регулирующие её жизнь от момента выпуска до окончания срока обращения.

  Ценная  бумага выполняет ряд общественно  значимых функций:

• перераспределяет денежные средства (капиталы) между: отраслями и сферами экономики;  территориями и странами; группами и слоями населения; населением и сферами экономики; населением и государством и т.п.;

• представляет определённые дополнительные права  её владельцам, помимо права на капитал. Например, право на участие в управлении, соответствующую информацию, первоочерёдность в определённых ситуациях и т.п.;

• обеспечивает получение дохода на капитал и (или) возврат самого капитала и др. 

    §  1. Понятие ценной бумаги как объекта  гражданских прав.

   Возникновение ценных бумаг как особого объекта имущественного оборота связывают с тем историческим периодом, когда люди, получив необходимость перемещать большие количества товаров и денег, столкнулись с отсутствием экономически оправдавшего себя способа такого перемещения.

   Выход нашли юристы, уже в VI-V вв. до н.э., догадавшиеся превратить сами документы, удостоверяющие конкретные сделки, в особого рода товар, особую систему ценностей, не совпадающих ни с товарами с собственном смысле слова, ни с деньгами. До тех пор пока документы о сделках выполнялись на глиняных и восковых табличках, папирусе или пергаменте, они не получали широкого распространения.

   В VI в. н.э. в Китае изобретается бумага, а в IX-Xвв. Рецепт её производства заносится в Западную Европу. Именно там, в условиях натурального хозяйствования и феодальной раздробленности, чрезвычайно далёких рыночного хозяйствования, выполненные на бумаге документы по конкретным сделкам получили всеобщее признание и распространение как объекты экономического оборота.¹

   Феномен ценной бумаги сравнительно нов для частного права, он неизвестен римскому праву, зачатки его мы видим лишь в средневековье.² Реальное развитие он получил только в XVIII-XIX вв., а доктринальное обоснование – на рубеже XIX-XX вв. Следовательно, сложно говорить о правовой традиции, глубоком укоренении этого института, как его понимали немецкие цивилисты.

   Ценная  бумага изначально была юридико-техническим  инструментом, вводилась в оборот в утилитарных целях, чтобы облегчить  и легализовать обращение заключённых  в ней прав. Кроме того, предъявительские ценные бумаги  в истории служили инструментом по превращению обязательств из чисто личных, каковыми они были первоначально в римском праве, в обязательства с легко изменяемым субъектным составом. Существенным в ценной бумаге всегда была её функция, а не что-то иное. В этом смысле ныне наблюдаемая ситуация есть логическое завершение развития института ценных бумаг, когда функция ценных бумаг в рамках эмиссионных ценных бумаг реализуется максимально.³

   Закрепление в ст. 142 ГК РФ понятия ценной бумаги как строго формального «документа, удостоверяющего с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов, имущественные права, осуществление и передача к-рых возможны только при предъявлении этого документа», не только не положило конец многочисленным спорам о понятии и сущности ценных бумаг, но породило новые, ещё более горячие споры. ГК РФ во главу угла  в понятии «ценная бумага» ставит документ, т.е. жёстко связывает юридическую природу ценной бумаги с документом, к-рый фиксирует наличие имущественного права. Отмечая в ценных бумагах наличие жёсткой связи права и документа как определяющего признака, Г.Ф.Шершеневич в своих работах приводил короткую формулу: «Есть документ - есть право, нет документа - нет права». Неразрывная связь права и документа исторически определялась прежде всего необходимостью обеспечить такое свойство ценной бумаги, как её обращаемость, т.е. возможность смены собственника имущественного права через передачу документа другому лицу. В том случае, если право зафиксировано в  особого рода документе «с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов», то передача такого документа при наличии правового основания означает передачу и соответствующего права ( ст.142 ГК РФ). В этой части нормы ГК РФ содержит классическое определение ценной бумаги, перешедшее в Россию из Германии.⁴

   В настоящее время сложились две  основные концепции понимания ценных бумаг. Первая концепция – документарная, представители к-рой, основываясь, главным образом, на действующем ГК, признают ценными бумагами только документарные ценные бумаги.

   Проф. М.М.Агарков, представитель дореволюционной школы права, считал, что «понятие ценной бумаги получается в результате анализа функций, выполняемых в гражданском обороте юридическими документами».⁵

   Юридические документы, т.е. документы, содержание к-рых удостоверяет те или иные юридически значимые факты или основанные на них правоотношения, выполняют в обороте различные функции в зависимости от того каково значение документа для соответствующего правоотношения:

1. в одних случаях документу присваивается процессуальное значение- документ приобретает значение только в случае судебного спора, в к-ром ему принадлежит роль доказательства наряду с другими допущенными процессуальным правом доказательствами или преимущественно перед ними;
2. материально- правовую функцию документ выполняет, когда закон или воля сторон устанавливают, что наличность документа необходима для возникновения соответствующего правоотношения. Составление документа входит в corpus сделки, составляет её необходимую часть.

   Материально-правовые функции принадлежат документу  и тогда, когда он имеет значение при осуществлении выраженного в нём права. В отношении целого ряда бумаг (вексель, чек, акция и т.д.) предъявление бумаги необходимо для осуществления выраженного в ней права. Такие бумаги называются ценными бумагами.⁶

   Представители документарнаой концепии  ценную бумагу относят к категории движимых вещей (ср. п. 2 ст. 142 и п. 2 ст. 130 ГК). При этом выраженное в ней право может касаться как движимости, так и недвижимости (например, в закладной, оформляющей права на заложенную недвижимость). Многие ценные бумаги (в частности, акции и облигации) как вещи определяются родовыми признаками, несмотря на возможность их индивидуализации (например, по номерам), но могут быть и индивидуально определенными (вексель, выигравший лотерейный билет и т.д.).⁷

     Что касается т.н. «бездокументарных ценных бумаг», то они в рамках документарной концепции рассматриваются не в качестве ценных бумаг, а только как имущественные права или способ фиксации прав, а поэтому не могут быть признаны вещами, а следовательно, и объектами права собственности.

   Сторонники  второй – бездокументарной концепции  ценных бумаг – указывают на то, что понимание ценных бумаг, заложенное в ГК РФ, базируется на традиционном понятии ценной бумаги, разработанном в XIXв., и не учитывает запросов сегодняшнего дня. Вследствие этого они, обратившись к римскому праву, а в нынешних условиях к правовой действительности стран англо-саксонского права, конструируют либо единое понимание ценной бумаги как бестелесной вещи (res incorporales ⁸), лишённой материального субстрата, парадоксально определяя ценную бумагу как обязательственное договорное право, регулируемое нормами вещного права, либо ценные бумаги рассматриваются как совокупность имущественных прав. Эта концепция абстрагируется от бумаги как материального субстрата, отводя ей лишь функциональное, но не существенное значение; бумага (документ) стоит за рамками феноменальной ценной бумаги, она является чем-то внешним по отношению к существу ценной бумаги. Эта концепция, к сожалению, не верифицируется в нынешнем правопорядке России, она входит в противоречие с действующим позитивным правом, не допускающим бестелесных вещей. К тому же последователи бездокументарной концепции, чрезвычайно увлёкшись анализом главным образом именных ценных бумаг, игнорируют ценные бумаги на предъявителя, к-рые немыслимы как бездокументарные.⁹

     Для бездокументарных ценных бумаг акцент был сделан не на форму, а на содержание. Ценная бумага - это особое право, обладающее специфическими свойствами. Защищённость интереса и доверие участников оборота достигались здесь в большей мере не столько посредством особого доказательства управомоченности документа, а скорее через систему государственного регулирования и контроля за выпуском и обращением прав требования. ¹⁰

     Можно предположить, что конкуренция между формой и содержанием в борьбе за приоритетность при определении понятия ценной бумаги не завершена. Возможно, значение формы для определения инвестиционных ценных бумаг (особенно бездокументарных) ещё не получила должной оценки. Не случайно мировое сообщество принимает активные усилия для уравнивания юридической силы бумажных  и электронных документов. Не случайно и то, что в ряде стран одинаковая юридическая сила придаётся таким традиционным бумажным документам как коносамент и вексель (чек), независимо от их исполнения в электронном или бумажном виде. Формальный подход придаёт отношениям большую упорядоченность, предсказуемость. Содержательный стимулирует предпринимательскую инициативу – выпуск новых видов прав требования без оглядки на волю государства. Важны как форма, так и содержание.¹¹

   Исходя  из изложенного, есть смысл более подробно рассмотреть основные признаки ценных бумаг.

   Правовая  значимость ценной бумаги состоит в том, что она удостоверяет определённые корпоративные, организационные и имущественные права, причём виды удостоверяемых ценными бумагами прав определяются законом. Современные ценные бумаги имеют сложный правовой характер, что выражается в совокупности субъективных гражданских прав, представляемых и закрепляемых ими.¹² Ещё Г.Ф.Шершеневич отмечал: «Очевидно, бумага приобретает ценное значение не сама по себе, а потому, что в ней заключается воплощение права». Основную особенность этих документарных ценных бумаг составляет тесная неразрывная связь выраженных в них прав с документарной (бумажной) формой их фиксации. В силу такой связи имущественное право существует лишь в форме бумаги, следовательно, передача (отчуждение) бумаги является передачей самого права, а ее утрата - прекращением права. По справедливому замечанию Г. Ф. Шершеневича, «если бы право могло быть осуществлено беспрепятственно без бумаги, то ему незачем было искать воплощения в бумаге. Поэтому ценной бумагой следует признавать не каждый документ, свидетельствующий о праве на ценность, а только тот документ, который право на ценность ставит в тесную связь с бумагой».

   Вопрос  о том, какова природа удостоверенных ценными бумагами прав, не нашёл  однозначного решения в законодательстве. Ст.142 ГК РФ определяет, что ценная бумага удостоверяет имущественные права. В то же время ст.2 ФЗ «О рынке ценных бумаг», характеризуя эмиссионную ценную бумагу, устанавливает, что таковая закрепляет совокупность имущественных и неимущественных прав. Действительно, акция, наряду с имущественными правами (например, правом на дивиденды, правом на ликвидационную квоту), предоставляет и иные права: права на участие в управлении акционерным обществом, право на получение информации о деятельности общества, поэтому следует признать, что ценная бумага может удостоверять либо имущественные права, либо имущественные и связанные с ними неимущественные права, но не может удостоверять только неимущественные права, поскольку она призвана участвовать в имущественном обороте и обладает качеством обращаемости. ¹³   

   Имущественные права, предоставляемые ценными бумагами, могут быть обязательственными и вещными. Большинство ценных бумаг закрепляют обязательственные права. Вещные права закреплены в товарораспорядительных ценных бумагах, к числу к-рых следует отнести складские свидетельства, закладную, коносамент. При этом названные ценные бумаги воплощают в себе, наряду с вещными правами, также и обязательственные права. Бумаг, к-рые удостоверяли бы только вещные права, в российском законодательстве не существует.

   Следует подчеркнуть, что каждая ценная бумага предоставляет определённую совокупность прав, к-рые в комплексе и определяют её содержание. Эта совокупность, по общему правилу, должна быть неделимой  (то, что в ряде случаев исполнение по ценной бумаге осуществляется частями, например, выплата процентов по облигациям или дивидендов по акциям, не колеблет этого правила). Исключение составляют дробные акции, к-рые появились в ФЗ «Об акционерных обществах» в 2001г. Это нововведение вряд ли можно признать теоретически обоснованным, т.к. оно не согласуется с положением о неделимости ценных бумаг. В то же время, учитывая особенности эмиссионных ценных бумаг, исходя исключительно из практических соображений, можно допустить появление дробных акций. Ещё И.Т.Тарасов, анализируя «т.н. доли акций» отмечал, что «только исключительно утилитарные соображения, и при том совершенно односторонние, а не какой-нибудь определённый, твёрдый принцип могут заставить оправдать столь анормальное явление, как выпуск долей акций».

   К сожалению, оперативность правового  регулирования гражданских отношений  указами Президента и нормативными актами министерств и ведомств ещё  до принятия ГК РФ привела к появлению  документов, к-рые не обладали таким важнейшим признаком, как удостоверение субъективных гражданских прав. В качестве примера можно привести казначейские обязательства, выпускавшиеся в Росси до конца 1996г. Одно из прав, к-рое мог реализовать держатель казначейского обязательства - это право на получение налогового освобождения, к-рое не является субъективным гражданским правом.¹⁴   

   Следующий признак ценных бумаг, к-рый наиболее часто встречается в юридической  литературе, это начало презентации. Традиционно считается, что ценная бумага является документом, предъявление, «презентация» к-рого является необходимым для осуществления выраженного в ней права. В период становления и развития предъявительских ценных бумаг право могло быть материализовано только в бумажном носителе. Но в дальнейшем такая жёсткая связанность ценной бумаги, как совокупности прав, и ценной бумаги, как бумажного документа, отпал.

   Во-первых, изменилось само понятие документа  – это не только бумажный носитель; во-вторых, с появлением именных  ценных бумаг, когда управомоченное лицо фиксируется помимо самой ценной бумаги и ещё в специальном реестре, возможна реализация прав по ценной бумаги без её предъявления, «презентации». В-третьих, оказалось, что в ряде случаев гораздо удобнее осуществлять различные сделки с ценными бумагами в отсутствии документарной формы. Всё это обусловило начало дематериализации ценных бумаг. Поэтапная дематериализация бумажных документов (от депонирования бланков до удостоверения прав не бумажным, а электронным документом) уже способствовала экономии затрат на физическом перемещении бланков особых документов. Вместо физической передачи документа с содержащимися в нём сведениями о праве, информация о том же праве требования стала передаваться и фиксироваться электронными средствами коммуникации.¹⁵

   Утверждение о том, что бездокументарная ценная бумага не имеет материального носителя – документа - не точно. Аксиомой является положение о том, что применительно к ценным бумагам сведения о праве приобретают юридическое значение только в том случае, если они тесно связаны с определённым носителем этой информации - документом. Представляется, что это положение полностью применимо и бездокументарным ценным бумагам. В настоящее время уже не вызывает сомнений, что документ может быть не только на бумаге, но и на других носителях. Фиксация прав осуществляется на электронном документе, находящемся у определённого лица (должника-эмитента, реестродержателя, депозитария), к-рый все свои действия осуществляет в соответствии с императивными нормами законодательства. Требования к таким лицам при осуществлении с бездокументарными ценными не менее жёстки, чем требования, предъявляемые к форме документарной  ценной бумаги: это и соответствие самого реестродержателя определённым нормативам; это и обязательное лицензирование такой деятельности; это, наконец, осуществление всех записей в соответствии с императивными правилами, содержащимися в нормативных актах. Условия фиксации прав устанавливаются публичной властью, причём эти условия  являются едиными для всех лиц, осуществляющих такую деятельность. Правообладатель для совершения операций с бездокументарными ценными бумагами должен обращаться только  к заранее определённому официальному лицу. Соблюдение всех этих требований вызвано свойствами документа, выполненного не на бумажном, а на электронном носителе и, с нашей точки зрения, восполняет необходимость предъявления документа для реализации воплощённых прав, как это установлено и единственно важно для документарной ценной бумаги.¹⁶

   Таким образом, начало презентации не является общим признаком для всех ценных бумаг; будучи, обязательным для предъявительских и ордерных, он не конститувен для именных эмиссионных ценных бумаг: реализация воплощённых в них прав возможна и без презентации.

   Третий  признак ценных бумаг-свойство публичной достоверности: по отношению надлежащим образом легитимированному обладателю ценной бумаги обязанное лицо может выдвигать лишь такие возражения, к-рые вытекают из содержания самого документа, либо касаются действительности бумаги, либо основанные на непосредственных отношениях между должником по ценной бумаге и её обладателем.

   Публичная достоверность раскрывается в исследовательских  источниках по-разному. Со ссылкой на зарубежные источники М.М. Агарков писал: «Публичная достоверность бумаги имеет значение только в отношении добросовестного приобретателя. В отношениях между обязанным лицом и первоначальным приобретателем она не производит никакого действия. В этом случае возможны возражения, основанные на правоотношениях между должником и его контрагентом». По мнению З.Э. Беневоленской, «признак публичной достоверности (справедливый не для всех ценных бумаг) означает, что любой номинальный держатель признается для третьих лиц законным владельцем без дополнительных доказательств его прав кредитора».

   Здесь возникает вопрос о номинальном держателе, неизвестном действующему законодательству о ценных бумагах. Если под ним понимается любое лицо, приобретшее бумагу в установленном законном порядке, то не ясно, зачем вводить дополнительный термин в сложившийся научный аппарат исследования правового положения ценных бумаг. Если же под номинальным держателем понимать любое лицо, у к-рого ценная бумага оказалась тем или иным образом то возникает вопрос о правомочности номинального держателя в отношении ценной бумаги. Действительно, могут потребоваться не просто дополнительные, а требуемые, установленные доказательства прав номинального держателя в отношении ценной бумаги.¹⁷    

   Например, согласно ст.48 ФЗ от 16.07.1998 № 102-ФЗ «Об  ипотеке (залоге недвижимости)» передача прав по закладной совершается путем заключения сделки в простой письменной форме. При передаче прав по закладной лицо, передающее право, производит на закладной отметку о новом владельце. В отметке должны быть точно и полно указаны имя (наименование) лица, к-рому переданы права по закладной, и основание такой передачи. Отметка должна быть подписана указанным в закладной залогодержателем, а если эта надпись не является первой-владельцем закладной, указанным в предыдущей отметке. Владелец в закладной считается законным, если его права на закладную основываются на сделке по передаче прав по закладной и на последней отметке, на закладной произведенной предыдущим владельцем. Т.о., доказательствами прав нового владельца закладной будут предусмотренные законом формы. Лицо, не имеющее соответствующих доказательств, не признается законным владельцем закладной.

   Свойство  публичной достоверности, к-рое означает автономность и независимость прав держателя ценной бумаги от прав его  предшественника, не является присущим всем ценным бумагам: обыкновенные именные ценные бумаги¹⁸ таким свойством не обладают. Ректа-бумаги, к к-рым можно отнести депозитные и сберегательные сертификаты, а так же некоторые другие ценные бумаги передаются посредством цессии. Это означает, что приобретатель такой бумаги становится правопреемником отчуждателя, и поэтому в соответствии со ст.386 ГК РФ должник вправе выдвигать против нового кредитора возражения, к-рые он имел против первоначального кредитора, следовательно, именные обыкновенные ценные бумаги не обладают свойством публичной достоверности.

   ГК  РФ содержит открытый перечень ценных бумаг,  указывая, что к ним  относятся также и другие документы, к-рые законами о ценных бумагах  или в установленном ими порядке  отнесены к числу ценных бумаг. Поэтому при решении вопроса, относится тот или иной документ к числу ценных бумаг, следует руководствоваться чисто формальным признаком – назван ли он таковым федеральным законом или в установленном им порядке.

   В практическом плане  такой подход вполне оправдан, поскольку в правовую регламентацию ценных бумаг вносится необходимая определённость. Но тогда возникает другая проблема: какими критериями должен руководствоваться законодатель при решении вопроса об отнесении документа к разряду ценных бумаг? В юридической литературе вполне обоснованно предлагается при отнесении документов к ценным бумагам руководствоваться общей идеей – уважением прав личности, предоставление ей в рамках гражданского права максимальной инициативы и свободы выбора, возможности полноценной защиты прав в соответствии с принципами цивилизованного гражданского процесса. Но даже с учётом всего вышесказанного порой трудно объяснить , почему одни документы приобретают статус ценных бумаг, а другие нет. Так, в российском законодательстве коносамент в силу прямого указания ст.143ГК РФ отнесён к числу ценных бумаг, а накладная таковой не признаётся, хотя данные документы по своей сущности однородны.

   Следует отметить, что в настоящее время  наметилась тенденция к лишению  статуса ценных бумаг многих именных документов, поскольку современное гражданское право содержит и иные средства, способные облегчить заключение сделок, в частности, типовые договоры, договоры присоединения.

   Ценные  бумаги должны обладать свойством оборотоспособности. Под оборотоспособностью следует понимать способность ценных бумаг быть предметом гражданско-правовых сделок. Ст.142 ГК РФ устанавливает, что имущественные права, удостоверенные ценной бумагой, могут быть реализованы двумя способами – осуществлением или передачей при обязательном предъявлении самого документа.

   Бездокументарные  ценные бумаги в силу объективных  причин не могут быть фактически (физически) переданы, но этого и не требуется. Часть 2 ст.142 ГК РФ устанавливает, что  для осуществления и передачи прав, удостоверенных в них, достаточно доказательств закрепления их в реестре, поэтому юридическая передача прав на бездокументарные ценные бумаги осуществима.

   Действующее законодательство исходит из принципа одновременности перехода на бумагу и прав, удостоверенных ценной бумагой. Ст.142 ГК РФ устанавливает, что с передачей ценной бумаги переходят все удостоверяемые ею права в совокупности. Аналогичное правило закреплено в ст.29 ФЗ «О рынке ценных бумаг» : «права, закрепляемые эмиссионной ценной бумагой, переходят к их приобретателю с момента перехода прав на эту ценную бумагу». Из этого правила есть два исключения, относящиеся к возможности реализации  правомочий, удостоверенных обыкновенной акцией: право на участие в общем собрании и право на дивиденды могут переходить не   одновременно с переходом права на акцию, а по истечении определённого периода.

   Вышеуказанные признаки характерны как для документарных, так и  бездокументарных ценных бумаг, вследствие чего на современном уровне развития цивилистики можно говорить о формировании самостоятельного института гражданского права – института ценных бумаг,  к-рый может быть подразделён на два относительно самостоятельных субинститута – субинститут документарных ценных бумаг и субинститут бездокументарных ценных бумаг. ¹⁹

   §  2. Оборот ценных бумаг.

      Требования к ценной бумаге (ст.144 ГК РФ). Виды прав, которые удостоверяют ценные бумаги, служат основанием для их классификации на обязательственно-правовые, вещно-правовые и корпоративные ценные бумаги.

      Обязательственно-правовые ценные бумаги удостоверяют право требования собственника ценной бумаги к ее эмитенту о совершении им определённых действий, чаще всего - о совершении платежа (облигация, вексель, чек, депозитный и сберегательный сертификаты, банковская сберегательная книжка на предъявителя, жилищный сертификат и т.п.).

    Ценных  бумаг с одним только вещно-правовым содержанием, как уже было сказано, действующее законодательство не знает. Однако ему известны так называемые распорядительные ценные бумаги. Распорядительная ценная бумага должна быть носителем права на товары или вещи, должником по ней является лицо, непосредственно владеющее этими товарами или вещью на основании того или иного специального титула. Поэтому распорядительная ценная бумага по своему содержанию представляет собой обязательственно-правовую бумагу. В ней воплощено право истребования от должника находящихся у него вещей или товара. Однако распоряжение вещью может быть осуществлено только с помощью распорядительной бумаги, а передача товарораспорядительной ценной бумаги приравнивается к передаче товара (вещи) (ст. 224 ГК РФ), поэтому она приобретает вещно-правовые функции и становится не только инструментом передачи владения вещью, но и инструментом создания и передачи вещных прав (права собственности, залогового права и т.п.). Таким образом, распорядительные ценные бумаги могут быть отнесены как к обязательственным, так и к вещным ценным бумагам.