Понятие, виды и причины банкротства компаний Российской Федерации на современном этапе
Тема: «Понятие, виды и причины банкротства компаний Российской Федерации на современном этапе»
СОДЕРЖАНИЕ
Введение…………………………………………………………
Глава 1. Теоретические аспекты определения сущности банкротства компаний РФ на современном этапе
- Понятие банкротства. Виды и причины банкротства…………………………………5 - 8
- Критерии и признаки банкротства…………………………………………………
….9 - 11 - Компании на различных стадиях банкротства……………………………………...12 - 16
Глава 2. Диагностика и прогнозирование банкротства российских компаний на современном этапе
2.1. Официальные методики для
проведения экспертизы финансового состояния
организации…………………………………………………
2.2. Модели количественной
оценки вероятности
2.3. Качественные модели
прогнозирования банкротства………
Глава 3. Пути оздоровления при банкротстве компании
3.1. Возбуждение процедуры банкротства………………………………………………
3.2. Процедуры банкротства…………………………………………………
Заключение……………………………………………………
Библиографический список………………………………………………………………
Введение
Мировой экономический кризис заставляет по-новому рассматривать многие процессы, происходящие в нашем обществе. Среди них особо выделяется процесс, интегрирующий экономические интересы хозяйствующих субъектов, института власти и управления, общественных институтов. Решение проблем несостоятельности (банкротства) субъектов экономики и рынка непосредственно влияет на равновесие экономической системы. В связи с увеличением доли убыточных предприятий в ближайшее время объективно возрастает массовое обращение представителей хозяйствующих субъектов и физических лиц в различные судебные органы. [1, с.112].
Проблема исследования института
банкротства не нашла пока полного
отражения в отечественной
Теория банкротства субъектов экономики и рынка в период становления экономики, основанной на преимущественном использовании рыночных отношений, находится в стадии поиска и проверки новых методов. Тем более в современных условиях теория востребована практикой. Это касается не только фирм, но и целых государств. Сейчас, в условиях мирового кризиса, есть целые отрасли и рынки, которые характеризуются высоким уровнем задолженности. Известный экономист Ирвинг Фишер (1867-1947 гг.) отмечал, что чрезмерные долги рано или поздно ведут к чрезмерному числу банкротств; таким образом, экономический бум ведет к экономической депрессии. Современный кризис отметился серьезным снижением заказов на товары промышленных предприятий и ухудшением активности в сфере услуг, производственном секторе, а также на рынке жилья. [1, с.113].
Каждый управляющий знает: худшее, что может случиться с предприятием, это банкротство. Поэтому, принимая любое решение, руководитель, прежде всего, старается его избежать, а потом только уже соизмеряет возможные прибыли и убытки. [5, с.34].
Однако, рано или поздно,
по вине ли плохой конъюнктуры рынка,
кризиса ли ресурсов, неэффективного
ли управления, банкротство может
случиться с любым
Рыночная экономика и банкротство тесно
связаны между собой. Без процедуры банкротства
экономика становится неэластичной, так
как переток финансовых, трудовых и материальных
ресурсов от неэффективно к успешно работающим
предприятиям становится невозможным.
[12, с. 35].
От меры экономической
ответственности субъектов
В связи со сложившейся
ситуацией в экономике
Основной целью курсовой работы является раскрытие финансовых аспектов банкротства предприятий и обзор российского законодательства о банкротстве.
Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:
- Раскрыть сущность понятия банкротства, определить виды, указать основные причины банкротства компаний;
- Описать российскую и западные методики оценки потенциального банкротства и сделать необходимые выводы об условиях их применимости;
- Описать особенности финансового состояния предприятий на разных стадиях банкротства;
- Раскрыть пути выхода российских компаний из кризисной ситуации;
- Сделать обзор российского законодательства о банкротстве.
Глава 1. Теоретические аспекты определения сущности банкротства компаний РФ на современном этапе
- Понятие банкротства. Виды и причины банкротства
Мировая практика банкротства показала, что финансовая нестабильность компаний зависит в среднем на 25 – 30% от внешних факторов, на 70 – 75% - от внутренних. [8, с. 22].
Одной из причин низкой отдачи
мероприятий в сфере
Банкротство представляет собой
категорию, находящуюся на стыке
предметов различных научных
дисциплин. В частности, имеются
различные подходы к
Несостоятельность (банкротство) - признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей. [17].
Как правило, банкротство
является результатом развития кризисного
финансового состояния
Предпосылки банкротства многообразны - это результат взаимодействия многочисленных факторов как внешнего, так и внутреннего характера. Их можно классифицировать следующим образом.
Внутренние факторы:
- Дефицит собственного оборотного капитала как следствие неэффективной производственно-коммерческой деятельности или неэффективной инвестиционной политики.
- Низкий уровень техники, технологии и организации производства.
- Снижение эффективности использования производственных ресурсов предприятия, его производственной мощности и как следствие высокий уровень себестоимости, убытки, «проедание» собственного капитала.
- Создание сверхнормативных остатков незавершенного строительства, незавершенного производства, производственных запасов, готовой продукции, в связи с чем, происходит затоваривание, замедляется оборачиваемость капитала и образуется его дефицит. Это заставляет предприятие залезать в долги и может быть причиной его банкротства.
- Плохая клиентура предприятия, которая платит с опозданием или не платит вовсе по причине банкротства, что вынуждает предприятие самому залезать в долги. Так зарождается цепное банкротство.
- Отсутствие сбыта из-за низкого уровня организации маркетинговой деятельности по изучению рынков сбыта продукции, формированию портфеля заказов, повышению качества и конкурентоспособности продукции, выработке ценовой политики.
- Привлечение заемных средств в оборот предприятия на невыгодных условиях, что ведет к увеличению финансовых расходов, снижению рентабельности хозяйственной деятельности и способности к самофинансированию.
- Быстрое и неконтролируемое расширение хозяйственной деятельности, в результате чего, запасы, затраты и дебиторская задолженность растут быстрее объема продаж. Отсюда появляется потребность в привлечении краткосрочных заемных средств, которые могут превысить чистые текущие активы (собственный оборотный капитал). В результате предприятие попадает под контроль банков и других кредиторов и может подвергнуться угрозе банкротства. [3]
К внешним факторам следует отнести:
- Экономические: кризисное состояние экономики страны, общий спад производства, инфляция, нестабильность финансовой системы, рост цен на ресурсы, изменение конъюнктуры рынка, неплатежеспособность и банкротство партнеров. Одной из причин несостоятельности субъектов хозяйствования может быть неправильная фискальная политика государства. Высокий уровень налогообложения может оказаться непосильным для предприятия.
- Политические: политическая нестабильность общества, внешнеэкономическая политика государства, разрыв экономических связей, потеря рынков сбыта, изменение условий экспорта и импорта, несовершенство законодательства в области хозяйственного права, антимонопольной политики, предпринимательской деятельности и прочих проявлений регулирующей функции государства.
- Усиление международной конкуренции в связи с развитием научно-
технического прогресса.
- Демографические: численность, состав народонаселения, уровень благосостояния народа, культурный уклад общества, определяющие размер и структуру потребностей и платежеспособный спрос населения на те или другие виды товаров и услуг. [3]
Банкротство является, как правило, следствием совместного действия внутренних и внешних факторов. В развитых странах с рыночной экономикой, устойчивой экономической и политической системой разорение субъектов хозяйствования на 1/3 связано с внешними факторами и на 2/3 - с внутренними.
Понятие банкротства характеризуется различными его видами. В законодательной и финансовой практике выделяют следующие виды банкротства предприятий:
- Реальное банкротство. Оно характеризует полную неспособность предприятия восстановить в предстоящем периоде свою финансовую устойчивость и платежеспособность в силу реальных потерь используемого капитала. Катастрофический уровень потерь капитала не позволяет такому предприятию осуществлять эффективную хозяйственную деятельность в предстоящем периоде, вследствие чего оно объявляется банкротом юридически.
- Техническое банкротство. Используемый термин характеризует состояние неплатежеспособности предприятия, вызванное существенной просрочкой его дебиторской задолженности. При этом размер дебиторской задолженности превышает размер кредиторской задолженности предприятия, а сумма его активов значительно превосходит объем его финансовых обязательств. Техническое банкротство при эффективном антикризисном управлении предприятием, включая его санирование, обычно не приводит к юридическому его банкротству.
- Преднамеренное банкротство - это умышленное создание или увеличение неплатежеспособности юридического лица или индивидуального предпринимателя.
- Под фиктивным банкротством понимается заведомо ложное объявление руководителем юридического лица или индивидуальным предпринимателем о несостоятельности, в том числе обращение этих лиц в арбитражный суд о признании должника банкротом при наличии у него возможности удовлетворить требования кредиторов в полном объеме. [17].
Рассмотрим реальное банкротство компании. Банкротство имеет как положительные, так и отрицательные моменты.
К положительным моментам следует отнести:
- ликвидацию компании-должника и возвращение долгов кредиторам;
- организацию нового бизнеса;
- смену собственника и администрации;
- восстановление финансовой устойчивости и реструктуризацию долговых обязательств;
- возможную передачу контрольного пакета акций компании государства. [8, с. 22].
К отрицательным моментам относятся:
- потеря кредиторами части своих финансовых ресурсов;
- возможность цепочки последующих банкротств;
- ухудшение материального положения работников компании;
- сужение рынка потребления;
сокращение рабочих мест на рынке труда. [8, с. 22].
- Критерии и признаки банкротства
Несостоятельность (банкротство) по Закону есть признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и/или исполнить обязанность по уплате обязательных платежей. [13, с. 72].
В основе несостоятельности лежит положение Закона, согласно которому участник имущественного оборота, не оплачивающий товары, услуги, работы, налоги и другие обязательные платежи в течение трех месяцев, считается неспособным исполнить свои обязательства перед кредиторами. При этом банкротами могут быть объявлены:
- юридические лица, являющиеся коммерческими организациями (за исключением казенных предприятий);
- некоммерческие организации, действующие в форме потребительского кооператива, благотворительного или иного фонда;
- граждане, в том числе зарегистрированные в качестве индивидуальных предпринимателей, крестьянские (фермерские) хозяйства, отсутствующие должники. [13, с. 73].
Нельзя признать организацию банкротом и в случаях, когда она ликвидирована и запись об этом внесена в Единый государственный реестр юридических лиц, при этом арбитражный суд прекращает производство по делу о ее несостоятельности. [13, с. 73].
Выделяют следующие признаки несостоятельности:
- задолженность гражданина на сумму не менее 10 тыс. руб., а юридического лица – не менее 100 тыс. руб., причем данная минимальная сумма требований кредиторов может быть достигнута не только за счет учета прав отдельного кредитора, но и за счет совокупного требования кредиторов. Установленное Законом ограничение минимального размера требований касается только требований кредитора-заявителя, необходимого для инициации процедуры банкротства, тогда как после начала осуществления процедуры банкротства этот механизм может быть использован и для защиты прав иных кредиторов, требования которых менее установленного законодательством минимального размера. Также Закон предусматривает исключения из общего правила, касающегося минимального размера требований кредиторов. Так, например, для ликвидируемого предприятия основанием для признания его несостоятельным служит недостаточность стоимости его имущества для удовлетворения требований кредиторов, а заявление о признании банкротом отсутствующего должника может быть подано независимо от размера его кредиторской задолженности;
- наличие денежного обязательства долгового характера;
- неспособность гражданина или физического лица удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и/или исполнить обязанность по уплате обязательных платежей в течение трех месяцев с момента наступления даты их исполнения. Для того чтобы избежать банкротства, должнику необходимо либо погасить свои обязательства, либо представить суду доказательства необоснованности требований кредиторов;
- признание несостоятельности арбитражным судом;
- превышение суммы обязательств гражданина над стоимостью принадлежащего ему имущества (дополнительный признак несостоятельности гражданина). [13, с. 73].
Таким образом, для подачи
в арбитражный суд заявления
о банкротстве юридического лица
теперь достаточно наличие двух условий
– установленного Законом совокупного
размера задолженности и
Для отдельных должников законодательство устанавливает несколько иные признаки несостоятельности:
- стратегическое предприятие и организация считаются неспособными удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и/или произвести выплату обязательных платежей, если соответствующие обязательства и/ или обязанности не исполнены в течение шести месяцев с даты, когда они должны были быть исполнены, и сумма требований составляет не менее 500 тыс. руб.;
- для возбуждения производства по делу о банкротстве кредитной организации необходимо, чтобы сумма требований к ней в совокупности составляла не менее 1000 минимальных размеров оплаты труда и эти требования не были исполнены в течение 14 дней со дня наступления даты их исполнения, либо необходимо, чтобы после отзыва у нее лицензии на осуществление банкротства операций стоимость ее имущества (активов) была недостаточна для исполнения обязательств перед кредиторами и уплаты обязательных платежей (Закон «О несостоятельности (банкротстве) кредитных организаций»);
- для возбуждения производства по делу о банкротстве субъекта естественных монополий топливно-энергетического комплекса требования к должнику должны в совокупности составлять не менее 50 тыс. минимальных размеров оплаты труда и быть не погашены в течение шести месяцев (Закон «Об особенностях несостоятельности (банкротства) субъектов естественных монополий топливно-энергетического комплекса»). [13, с. 74].
Выделяют следующие группы юридических лиц, каждая из которых имеет свои особенности банкротства:
- градообразующие организации;
- сельскохозяйственные организации;
- финансовые организации;
- стратегические организации и предприятия;
- субъекты естественных монополий. [13, с. 74].
Отнесение юридического лица к конкретной группе означает применение всех особенностей банкротства, закрепленных Законом и рядом специальных актов, к конкретной организации. Для применения арбитражным судом к должнику специальных норм Закона в процессе производства по делу о несостоятельности должника в арбитражный суд должны быть представлены доказательства, подтверждающие статус организации. [13, с. 74].
Дело о банкротстве должно быть рассмотрено на заседании арбитражного суда в срок, не превышающий семи месяцев с даты поступления заявления о признании должника банкротом в арбитражный суд. Правом на обращение в арбитражный суд с заявлением о признании должника банкротом обладают должник, конкурсный кредитор, уполномоченные государственные органы. [13, с. 74].
- Компании на различных стадиях банкротства
Причиной банкротства российских предприятий в период общего кризиса являются слишком неблагоприятные макроэкономические условия: нарушение традиционных хозяйственных связей, спад производства, резкие, трудно прогнозируемые изменения экономической политики правительства, гиперинфляция, политическая нестабильность, разбалансированность финансового рынка. [8,с. 23]
Однако и в случае банкротства по очевидным внешним причинам анализ выявляет также ошибки самих предпринимателей, усугубившие действие неблагоприятных внешних факторов.
Ретроспективное исследование предприятия-банкрота, как правило, показывает, что банкротство назревало постепенно, исподволь. Если сегодня предприятие случайно не смогло оплатить своих обязательств, то отдаленной причиной этому может быть неверный, не отвечающий потенциалу предприятия выбор поставщиков и товаропроводящей сети, нерациональная организация управления. Строгое разделение внешних и внутренних причин банкротства является не простой задачей, но даже всего лишь выявление прошлых ошибок может помочь в достижении наибольшей финансовой устойчивости при различных неблагоприятных внешних обстоятельствах. [8,с. 23]
Банкротство зарождается в период финансового здоровья, если последнее не подкреплено постоянной аналитической работой, направленной на выявление и нейтрализацию скрытых негативных тенденций. Методы и масштабы анализа и, в частности, финансового анализа меняются в зависимости от конкретных условий На российских предприятиях система финансового менеджмента находится еще в стадии становления. Неблагоприятные обстоятельства, несогласованные требования налоговых служб, банков, акционеров, вышестоящих организаций оказывают негативное влияние на этот процесс. Руководители предприятий озабочены главным образом вопросами минимизации налогов, сохранением средств от инфляции. Неплатежеспособные предприятия в первую очередь ищут инвесторов. Неполнотой, бессистемностью страдает и финансово-аналитическая работа – обязательный элемент финансового менеджмента. [8,с. 23]
Первая стадия - скрытая стадия банкротства.
Проведем анализ скрытой стадии банкротства, используя одну из возможных формул «цена предприятия». На скрытой стадии начинается незаметное, особенно если не налажен специальный учет, снижение «цены» предприятия по причине неблагоприятных тенденций как внутри предприятия, так и вовне. Цена предприятия определяется капитализацией прибыли по формуле:
V = P × K,
где Р – ожидаемая прибыль до выплаты налогов, а также процентов по займам и дивидендам;
К – средневзвешенная стоимость пассивов (обязательств) фирмы (средний процент, показывающий проценты и дивиденды, которые необходимо выплачивать в соответствии со сложившимися на рынке условиями за заемный и акционерный капиталы);
V – ожидаемая цена предприятия. [8]
Снижение цены предприятия означает снижение его прибыльности либо увеличение средней стоимости обязательств.
Снижение текущей стоимости предприятия проявится явно в показателях прибыльности и в требованиях банков, акционеров и других вкладчиков средств. Прогноз ожидаемого снижения требует анализа перспектив прибыльности и процентных ставок.
Целесообразно рассчитывать «цену предприятия» на ближайшую и долгосрочную перспективу. Причины будущего падения цены предприятия обычно формируются в текущий момент и могут быть в определенной степени предугаданы. Хотя в экономике всегда остается место для непрогнозируемых скачков.
Представленный показатель цены не имеет отношения к ценам продаж предприятий. За пределами финансовой отчетности остаются важнейшие элементы потенциала предприятия – кадры, научно-технические заделы, которые должны сыграть роль главных рычагов оздоровления.
Снижение прибыльности происходит под воздействием различных причин – внутренних и внешних. Значительная часть внутренних причин может быть определена как снижение качества управленческих решений. Значительная часть внешних – как ухудшение условий предпринимательства. В последнем случае надо иметь в виду, что общественное благополучие может потребовать ухудшения условий для некоторых видов предпринимательства.
Рост процентных ставок и требований вкладчиков также определяется различными факторами, среди которых можно выделить инфляционные ожидания, усиление различных типов риска вложений.
Рост цен действует аналогично росту процентных ставок. Во-первых, он формирует определенные инфляционные ожидания, что повышает инфляционную составляющую номинальных процентных ставок и дивидендов. Во-вторых, рост цен на сырье, материалы, комплектующие изделия, обгоняющий рост цен готовой продукции предприятия увеличивает при прочих равных условиях кредиторскую задолженность, а значит может потребовать дополнительного кредитования и такого изменения структуры обязательств предприятия, которое поднимет среднюю стоимость пассивов, даже при оплате наличными надо иметь в виду стоимость отвлечения средств на текущий счет от прибыльного использования.
Вторая стадия банкротства - финансовая неустойчивость.
На второй стадии начинаются трудности с наличностью, проявляются некоторые ранние признаки банкротства: резкие изменения в структуре баланса и отчета о финансовых результатах. Нежелательными являются резкие изменения любых статей баланса в любом направлении. Однако особую тревогу должны вызвать:
- резкое снижение денежных средств на счетах (кстати, и увеличение денежных средств может свидетельствовать о невозможности дальнейших капиталовложений);
- увеличение дебиторской задолженности (резкое снижение также говорит о затруднениях со сбытом, если сопровождается ростом запасов готовой продукции);
- старение дебиторских счетов;
- разбалансирование дебиторской и кредиторской задолженностей;
- увеличение кредиторской задолженности (резкое снижение при наличии денег на счетах также говорит о снижении объемов деятельности);
- снижение объемов продаж (неблагоприятным может оказаться и резкое увеличение объемов продаж, так как в этом случае банкротство может наступить в результате последующего разбалансирования долгов, если последует непродуманное увеличение закупок, капитальных затрат; кроме того, рост объемов продаж может свидетельствовать о сбросе продукции перед ликвидацией предприятия).
При анализе работы предприятия извне тревогу должны вызвать также:
- задержки с предоставлением отчетности (они могут сигнализировать о плохой работе финансовых служб предприятия);
- конфликты на предприятии, увольнение кого-либо из руководства, резкое увеличение числа принимаемых решений и т.д.
Повышенного внимания требуют и предприятия, испытывающие бурный рост активности. Они могут стать банкротами из-за ошибочных расчетов эффективности, разбалансированности долгов и т.д. Существуют приемы выбора оптимальной траектории роста и страхования при неизбежных отклонениях от нее. [8]
На практике необходимо совмещение решения финансовых проблем с процессами стратегического и оперативного управления. Простейшие подходы используют матричные способы определения рыночной ситуации и положения фирмы на рынке.
Однако страхование от всех возможных рисков невозможно, и хорошо известно, что высокая прибыль в нормальных условиях соседствует с повышенным риском.
На стадии финансовой неустойчивости руководство часто прибегает к косметическим мерам, например, продолжает выплачивать акционерам высокие дивиденды, увеличивая заемный капитал, продавая часть активов, чтобы снять подозрения вкладчиков и банков.
При ухудшении ситуации руководители, как показывает опыт, нередко склоняются к авантюрным способам зарабатывания денег, а иногда и к мошенничеству.
Третья стадия банкротства - явное банкротство.
Предприятие не может своевременно оплачивать долги, и банкротство становится юридически очевидным. [8]
Банкротство проявляется как несогласованность денежных потоков (притока и оттока денег). Предприятие может стать банкротом как в условиях отраслевого роста, даже бума, так и в условиях отраслевого торможения и спада. В условиях резкого подъема отрасли возрастает конкуренция, в условиях торможения и спада падают темпы роста. Таким образом, каждому отдельному предприятию за темпы своего роста необходимо бороться.
Во всех случаях причиной банкротства является неверная оценка руководителями ожидаемых темпов роста их предприятия, под которые заранее находятся источники дополнительного, как правило, кредитного финансирования.
Объективным выходом в любом случае банкротства является сжатие, если не полное исчезновение предприятия как лишнего в данной отрасли. По возможности осуществляется либо частичное, либо полное перепрофилирование предприятия, что может оказаться выгодным при достаточных темпах роста других отраслей и подотраслей экономики.
