Порядок вступления в МВФ и обязательства вступающих
СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ…………………………………………………………
1 МВФ: СОЗДАНИЕ, СУЩНОСТЬ, ОСНОВНЫЕ ФУНКЦИИ………………5
1.1 История создания МВФ...........................
1.2 Организационная структура МВФ………………………………………….10
1.3 Цели, виды, источники и структура формируемых
Фондом ресурсов…………………………………………………………
1.4 Порядок вступления в МВФ и обязательства вступающих…………........20
2 РОЛЬ МВФ В РЕГУЛИРОВАНИИ ВАЛЮТНО-ФИНАНСОВЫХ
ОТНОШЕНИЙ………………………………………………………
2.1 Основные формы деятельности МВФ………………………..…………….24
2.2 Кредитная политика МВФ…………………………………………………..29
2.3 Россия и МВФ………………………………………………………………..
ЗАКЛЮЧЕНИЕ……………………………………………………
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ……………………………42
ВВЕДЕНИЕ
Международный валютный фонд - межправительственная организация, созданная для регулировки валютно-кредитных взаимоотношений меж странами и предложения им денежной помощи при финансовых затруднениях, вызываемых недостатком платежного равновесия, методом предоставления краткосрочных и среднесрочных кредитов в иностранной валюте.
В системе интернациональных финансовых взаимоотношений одну из главных ролей играют валютно-финансовые организации. Они формируют условия для скопления и перераспределения международного валютного капитала, что дает возможность применить его целенаправленно и эффективно.
За всю свою историю существования, Международный валютный фонд прошел путь от кредитора, до организации, которая предопределяет экономическую политику основной массы развивающихся стран и стран с переходной экономикой. МВФ за сравнительно незначительное время своей деятельности превратился в ведущее международное финансовое учреждение - субъект всемировой экономики, чьи прогнозы и постановления воздействуют, как на экономику некоторых стран, так и на мировую в целом. Членами фонда являются почти все страны мира,а труженниками этого фонда являются представители наиболее 100 государств. Международный валютный фонд считается структурным подразделением ООН, но фактически не зависит от него. МВФ-это открытая организация, которая публикует отчетность о своей деятельности на сайте www.imf.org. Фонд опубликовывает 2 основных отчета, которые широко используются во всем мире: World Economic Outlook ("Мировое экономическое положение") и Global Financial Stability Report ("Доклад о глобальной финансовой стабильности"). Они выходят два раза в год вместе с иными проведенными МВФ исследованиями, которые широко применяются экспертами ООН, популярными рейтинговыми агентствами, вкладчиками, и т.д.
МВФ вносит неоценимый вклад в развитие мировой экономики, неизменно наблюдает за валютными системами своих государств-участников, вырабатывает прогнозы формирования мировой экономики, являясь, в некотором смысле, "часовым, держащим руку на пульсе мировой экономики".
Целью написания курсовой работы является изучение Международного валютного фонда, его истории, целей и задач, а также рассмотрение кредитной политики МВФ.
В соответствии с поставленной
целью выделяются следующие задачи:
1) изучить историю МВФ, задачи
и функции;
2) раскрыть организацию кредитной политики МВФ;
3) рассмотреть взаимоотношения России и МВФ.
При этом объектом исследования является деятельность Международного валютного фонда. Предмет исследования – роль этой международной организации в регулировании международных валютно – финансовых отношений.
Информационной базой курсовой работой являются учебные пособия, отечественная и зарубежная литература по экономике.
1 МВФ: СОЗДАНИЕ, СУЩНОСТЬ, ОСНОВНЫЕ
ФУНКЦИИ
1.1 История создания МВФ
На сегодняшний день Международный валютный фонд является известной экономической организацией, который прошел длительный процесс развития и становления. Он был создан для регулирования мировой валютной системой в период Великой депрессии и Второй Мировой войны, как средство укрепления финансовой стабильности, валютного сотрудничества и экономического развития страны.
Развитие международной валютной системы прошло ряд этапов. Вторая мировая война создала условия для пересмотра глобальных экономических правил и перестройки механизмов мирового экономического регулирования, преобладавших в довоенный и межвоенный период. Созванные в 30-е годы ХХ века несколько международных конференций для рассмотрения мировых валютных проблем не увенчались успехом. Требовалось добиться сотрудничества всех стран, в невиданных ранее масштабах, для создания новой валютной системы и международного учреждения для контроля над ней.
Уже в самом начале Второй мировой войны было ясно, что Соединенные Штаты становится единственной страной, которая может реально претендовать на место лидирующей нации в послевоенном мире. Так, в январе 1940 г. в своем послании к конгрессу Рузвельт заявлял, что США будут призваны сыграть руководящую роль в момент, когда придет время восстановления всеобщего мира. Помимо этого, высказывались мнения, что другие страны не имеют таких возможностей как Соединенные Штаты, поэтому основные заботы по работе над реконструкцией и будущей экономической стабилизацией будут возложены на них, как на нацию-кредитора.[6, с.267]
Таким образом, для американского руководства приоритетной стала задача быстрого достижения лидирующих позиций в послевоенном мире. Отчетливо вырисовывалась необходимость принятия курса на новую многостороннюю схему международных экономических взаимоотношений (multilateral relations / multilateralism). Тем более, что необходимости вырабатывать теоретические основы реализации этой идеи «с нуля» не было. Они уже были сформулированы после Первой мировой войны американским президентом Вудро Вильсоном, основная идея которого заключалась в создании мира «открытых дверей», где международные отношения базировались бы на универсальной многосторонней основе. Руководство и регулирование механизмами международных отношений в рамках предполагаемого нового мирового порядка должно было осуществляться через международные организации, где были бы представлены все страны - субъекты международных отношений. Именно такая система, не получившая своего развития в 20-е гг. XX в., стала как никогда актуальной среди американской правящей элиты к концу Второй мировой войны. Было очень важно создать такой механизм международных экономических отношений, который позволил бы не только восстановить довоенный объем международной торговли, но и перестроил бы его на новых основах. Добиться этого можно было, лишь заставив, крупнейшие страны-участницы «добровольно» пересмотреть эти основы и отказаться от всех экономических привилегий, которые те имели в довоенном мире. Сложность поставленной цели, однако, усугублялась тем, что в американском правительстве не было единого мнения относительно пути формирования открытых мировых экономических отношений. Дискуссия происходила вокруг основных путей и методов достижения долгосрочных и краткосрочных целей в развитии послевоенной экономики.
Существовало две основные политические группировки, каждая из которых имела собственный взгляд на то, как должна развиваться послевоенная мировая экономика. В первую и наиболее влиятельную группу входили Г. Моргентау, Г.Д. Уайт, Р. Морли и ряд чиновников администрации. Они являлись сторонниками кейнсианской модели централизованного планирования экономики, и развитие послевоенной мировой экономической системы они рассматривали через призму концепции «национального капитализма».
Вторая группа формировалась из самых влиятельных фигур госдепартамента. Ее представители - К. Хэлл, В. Клэйтон, Д. Ачесон, Дж. Форрестол - считали, что упор в послевоенной мировой экономике необходимо сделать на максимальной открытости национальных рынков и свободном доступе на них товаров всех стран, то есть на идее интернационализированной экономики или концепции «интернационального капитализма».[3, с.628]
При этом представители обеих сторон исходили из стремления закрепить экономическое лидерство США на мировой арене, сложившееся в ходе войны. Однако они серьезно расходились в путях достижения этой цели, которые пролегали через преодоление послевоенного кризиса.
Одним из важнейших этапов развития МВФ стало Бреттон-Вудское соглашение в 1944 году. Оно стало основным компонентом в ходе поиска международно-правового регулирования денежных отношений, а также началом нового этапа создания механизма международного регулирования в этих взаимосвязанных между собой областях.
В основе Бреттон-Вудского соглашения существовала система совместного регулирования валютных курсов, взаимосвязанных и регистрированных. Для управления такой системой был создан Международный валютный фонд. Изначально он состоял из 44 государств. Каждый участник организации определял золотое содержание собственной валюты и на этой основе фиксировал курс в валютах других государств, участвующих в этой системе. Колебания и изменения курса допускались в пределах 10%. Изначально международный валютный фонд предоставлял в основном краткосрочные кредиты, чтобы регулировать платежеспособность стран.
В начале 40-х годов Гарри Декстер Уайт - высокопоставленный сотрудник Министерства финансов из США и знаменитый экономист Джон Мейнард Кейнс, возглавлявший британскую делегацию, почти одновременно, предложили сформировать международную национальную организацию на долговременной основе. Организация осуществляла бы контроль над международной валютной системой. Эта организация должна была реагировать на запросы времени и способствовать обмену валют, без каких-либо ограничений, принятию четкой и однозначной стоимости каждой валюты. Вследствие многосторонних консультаций и переговоров, которые осуществлялись между государствами инициаторами создания Международного валютного фонда (США, Великобритания и Канада), были сформированы основополагающие принципы его деятельности. Планировалось, что в его функции и обязанности помимо исполнения и регулирования международной валютной системой, должно было входить решение вопросов, которые связанны с оказанием помощи слаборазвитым странам в построении и реконструкции их экономик. Причем, данная помощь должна была оказываться на принципах невмешательства во внутренние дела этих стран. И 22 июля 1944 года была разработана основа соглашения (Хартия МВФ).
Окончательный вариант соглашения первостепенные 29 государств подписали 27 декабря 1945 года - официальная дата создания Международного валютного фонда. В марте 1946 года на учредительной сессии Совета управляющих МВФ в Саванне (США) были приняты дополнительные решения, которые регулируют деятельность Международного валютного фонда. К осени 1946 года организация Фонда была завершена, и после опубликования первоначальных валютных паритетов большинства государств-членов 18 декабря 1946 года, было официально объявлено, что Мировой валютный фонд намерен приступить к валютным операциям с 1 марта 1947 года. [15, с.320]
В настоящее время по данным МВФ 2011 года членами фонда являются 182 государства, это на семь стран меньше чем Организации Объединенных Наций. Эту дифференциацию составляют такие страны, как Куба, Северная Корея и пять небольших стран: Андорра, Лихтенштейн и Монако в Европе и островные страны в Тихом океане - Науру и Тувалу. Членами организации могут стать любые страны, которые проводят самостоятельную внешнюю политику и готовые принять обязательства, права и условия, которые предусмотренны уставом Международного валютного фонда.
Первоначальным членом МВФ была Куба, но в 1964 году вышла из его состава. Остальные шесть стран даже не подавали заявления для того, чтобы вступленить в Международный финансовый фонд.
Страны бывшего СССР в 1992 году также вступили в организацию. Острейшие экономические и политические проблемы у государств восточного блока и бывшего СССР, вступившие в МВФ, вызвало крутой поворот в функционировании самого фонда. Оно выявило перед ним обширное, практически до той поры незнакомою ему сферу деятельности, установившее перед ним новейшие и непростой сложности задачи.
В целом с американской и частично английской стороны Бреттон-Вудская международная финансовая конференция виделась не частным собранием мелких банкиров, озабоченных лишь возвращением потерянных в ходе войны личных капиталов, а первым шагом к созданию глобальной финансово-политической системы, призванной закрепить победу антифашистской коалиции в послевоенном мире. И самым важным в этой системе на ее первоначальной стадии было несомненное желание Рузвельта включить в нее и СССР. [8, с.46-52]
1.2.Организационная структура МВФ
Высшим руководящим органом МВФ является Совет Управляющих (Board of Governos), в котором каждая страна член представлена управляющим и его заместителем. В большинстве случаев управляющие Фонда это министры финансов или руководители центральных банков, либо другие лица такого же служебного положения. Совет управляющих избирает из своего состава председателя. В ведение Совета входит решение важнейших вопросов деятельности МВФ, таких, как прием и исключение членов Фонда, определение и пересмотр размеров квот, распределение чистого дохода, выборы исполнительных директоров. Управляющие собираются на сессии, на которых обсуждаются деятельность Фонда, один раз в год, однако они могут голосовать в любое время с помощью почты.
МВФ устроен по образцу акционерного предприятия, и поэтому возможность каждого участника оказывать воздействие на его деятельность определяется долей в капитале. В соответствии с этим в МВФ действует принцип так называемого «взвешенного» количества голосов (voting power): каждое государство член имеет 250 «базисных» голосов, независимо от величины взноса в капитал Фонда, и дополнительно по одному голосу на каждые 100.000 единиц СДР его доли в этом капитале. Помимо этого, при голосовании по некоторым вопросам страны кредиторы дополнительно получают один голос на каждые 400.000 долларов займов, предоставленных ими на день голосования, за счет соответствующего уменьшения числа голосов стран должников. Такой порядок оставляет решающее слово в управлении делами МВФ за странами, вложившими в него наиболее крупные средства. Решения в Совете управляющих МВФ в основном принимаются простым большинством при условии подачи за них не менее половины голосов. Однако некоторые, наиболее важные, принципиальные вопросы (например, внесение изменений в Статьи Соглашения о МВФ, установление и пересмотр величины долей стран членов в капитале, изменение числа избираемых исполнительных директоров) требуют для своего решения «специального (квалифицированного) большинства». [10, с.671]
Устав МВФ предусматривает, что Совет управляющих может вынести решение об учреждении нового постоянного органа управления Совета (Council) на уровне министров стран членов, который бы «осуществлял наблюдение за регулированием и адаптацией международной валютной системы, включая постоянное действие адаптивного процесса и изменения в области глобальной ликвидности.» Еще одна функция этого органа рассмотрение предложений о внесении поправок в Статьи Соглашения. Совет должен быть наделен полномочиями и для принятия практических решений. До настоящего времени Совет не создан. Сейчас его роль играет состоящих из 24 членов так называемый Временный комитет Совета управляющих по вопросам международной валютной системы (Interim Committee of the Board of Governors on the International Monetary System). Этот Временный комитет был учрежден в 1974 году. Временный комитет можно назвать совещательным органом, который выполняет функции, которые должны были бы перейти к Совету в случае его образования. Помимо этого, он готовит рекомендации для Совета управляющих, касающиеся противодействия внезапным изменениям, которые могли бы угрожать международной валютной системе. Временный комитет не имеет полномочий для принятия решений, предусмотренных Уставом МВФ. Другим совещательным органом является Объединенный министерский комитет по передаче реальных ресурсов развивающимся странам (Комитет по развитию Joint Ministerial Committee on the transfer of Real Resources to Developing Countries Development Committee). Он был образован в том же 1974 году совместно Советами управляющих МВФ и МБРР. Этот комитет занимается вопросами экономического развития.
Совет управляющих делегирует многие свои полномочия Исполнительному Совету (Executive Board), т.е. Директорату который согласно Уставу несет ответственность за ведение дел Фонда и работает постоянно в его штаб квартире в Вашингтоне. В настоящее время Исполнительный совет состоит из 24 исполнительных директоров. Назначения и выборы исполнительных директоров проводятся раз в два года.
Исполнительный совет занимается широким кругом политических, оперативных и административных вопросов. Он осуществляет наблюдение за экономической политикой, а также механизмом формирования валютных курсов стран членов; принимает решения о предоставлении им финансовой помощи со стороны Фонда; подготавливает ежегодный доклад Совету управляющих; проводит обсуждения, завершающие процесс консультаций со странами членами. Исполнительный директор располагает тем количеством голосов, которым пользуются избравшие его управляющие. На практике решения Совета основываются обычно на принципе консенсуса; формальные голосования проводятся только при исключительных обстоятельствах.
Исполнительный совет МВФ назначает директора распорядителя (Manager Director), который не может быть ни управляющим, ни исполнительным директором. Директор распорядитель выступает в качестве председателя Директората без права голоса, за исключением случаев, когда голоса распределяются поровну. Он возглавляет административный аппарат Фонда. В функции директора распорядителя входит ведение текущих дел и назначение ключевых должностных лиц МВФ. [1, с.620]
Пост директора распорядителя с 23 марта 2000 года занимает Хорст Кехлер. Он сменил на этом посту Мишеля Камдессю, подавшего в отставку 14 февраля 2000 года. Формально все должностные лица МВФ подчиняются только руководящим органам Фонда, и правительства стран членов не имеют права оказывать на них давление и влияние. Однако, фактически, в ряде случаев это требование не выполняется.
Организационная структура МВФ также включает в себя Региональные отделы МВФ; отделы специальных служб и услуг; Отделы информации и связи; вспомогательные службы.
Следует отметить, что организационная структура аппарата МВФ претерпевает постоянную эволюцию, вызываемую корректировками целевых установок и функций Фонда, которые в свою очередь определяются трансформацией мировой экономики и международных валютно-финансовых отношений.
1.3 Цели, виды, источники и структура формируемых Фондом ресурсов
В соответствии со статьей 1 Соглашения 1944 г. МВФ имеет следующие цели:
Содействовать международному сотрудничеству путём обеспечения механизма для консультации согласованных действий по международным валютным вопросам.
Способствовать сбалансированному росту международной торговли и тем самым содействовать высоким уровнем занятости и реального дохода и развитию производственных возможностей.
Способствовать стабильности валют и упорядоченным валютным отношениям и избегать конкурентного обеспечения валют.
Содействовать созданию многосторонней системы платежей и переводов по текущим операциям и стремиться к устранению валютных ограничений, препятствующих росту мировой торговли.
Временно предоставлять общие ресурсы Фонда государствам – членам при надлежащих гарантиях, с тем, чтобы они могли исправить нарушение равновесия их платёжных балансов, не прибегая к мерам, и наносящим ущерб процветанию на национальном и международном уровнях.
Сократить продолжительность и масштабы дефицита платёжных балансов.
Предоставление консультационной помощи по финансовым и валютным вопросам странам-членам.
Осуществление контроля за соблюдением странами-членами кодекса поведения в международных валютных отношениях.
Основные направления деятельности МВФ включают предоставление средств для корректировки валютных курсов, стабилизации платежных балансов стран-членов. Фонд предоставляет кредиты при условии проведения ими определенных изменений в экономической политике государства. Перед получением обусловленных кредитов страна-заемщик согласовывает с Фондом программу финансово-экономической стабилизации.
Обыкновенные ресурсы.
Обыкновенные ресурсы Фонда складываются из взносов государств членов, производимых ими по подписке в счет квот, золотого запаса МВФ, а также резервных активов, выраженных в единицах Специальных прав заимствования (СДР (special Drawing Rights). Каждая страна - участница имеет квоту (quota), выраженную в СДР. Квота является наиболее важным, ключевым звеном в механизме финансовых и организационных взаимоотношений стран членов с МВФ. Она определяет сумму подписки страны на капитал МВФ, возможности использования ею ресурсов Фонда, наконец, количество голосов, которыми она располагает в нем. Квота может быть изменена по предложению либо самого государства члена, либо руководящих органов Фонда (но при условии обязательного согласия соответствующего государства). Размеры квот стран членов устанавливаются на основе экономического значения и удельного веса стран в мировой экономике и международной торговле.
До Ямайского соглашения страна-участница должна была 25% суммы подписки, равной ее квоте, выплачивать в золоте, а остальную часть в собственных денежных единицах. Ямайское соглашение освободило страны от необходимости взноса в золоте. Теперь бывшая «золотая доля» подписки на капитал МВФ оплачивается страной членом в резервных активах (reserve assets), которыми являются свободно конвертируемые валюты других стран членов, избранные Фондом при условии согласия всех стран. Такая доля может быть в принципе и меньше 25%. Точное соотношение между взносами стран членов в капитал МВФ в резервных активах и национальных валютах определяется Советом управляющих. Однако, как следует из Устава, он не имеет права устанавливать величину оплаты в резервных активах в размере, превышающем 25% квоты страны участницы. Подобная практика используется и при увеличении размеров квот. Часть взноса в национальной валюте, которая не нужна МВФ для текущих операций, производится страной членом в форме необращающихся беспроцентных обязательств, оплачиваемых по первому требованию Фонда исходя из их номинальной стоимости. Все средства в национальных валютах, переданные Фонду в счет подписки на капитал МВФ, находятся в центральных банках соответствующих стран членов [20].
Золотой запас МВФ сформировался в результате того, что до Ямайского соглашения государства члены осуществляли 25% своих взносов в золоте. По состоянию на 30 апреля 2000 года на хранении в уполномоченных учреждениях депозитариях находилось 3217341 килограммов (103, 4 млн. чистых унций) принадлежащего МВФ золота, которое оценивалось в 3,6 млрд. СДР из расчета 35 СДР за чистую унцию.
Находясь на балансе МВФ в качестве актива, золото не считается свободно используемым ресурсом, и не применяется в операциях и сделках Фонда. Это объясняется тем, что любая реализация золота из запасов Фонда странам-членам или частным покупателям, требует большинства в 85% от общего количества голосов Фонда. Но даже после продажи золота, использование полученной выручки регламентируется определенными положениями Статей соглашения МВФ, что приводит к снижению степени ликвидности принадлежащего Фонду золота.
В 1969 году была введена счетная валютная единица СДР (Special Drawing Rights), с которой было связано первое изменение Устава МВФ. СДР это международный резервный актив. Приносящий процентный доход. СДР призваны служить дополнением к существующим резервным активам, и распределяются Фондом среди государств-членов, являющихся участниками Департамента СДР, пропорционально их квотам в фонде (статья XV, раздел 1). Ценность СДР как резервного актива определяется, прежде всего, обязательствами участников держать и принимать СДР, а также выполнять различные обязанности, связанные с надлежащим функционированием СДР в качестве резервного актива. Авуары участников в СДР составляют неотъемлемую часть их международных резервов, наряду с авуарами в золоте, иностранной валюте и позициями по резервной доле в Фонде. СДР приносят своим держателям доход по рыночной процентной ставке, которая с августа 1983 года устанавливается еженедельно. СДР являются чисто официальным активом, поскольку правом держать СДР и использовать их обладают лишь государства участники, сам Фонд и уполномоченные официальные организации. Коммерческие банки создают и выпускают в обращение выраженные в СДР финансовые инструменты, которые, в отличие от СДР как таковых, нередко называются «частными СДР». На счетах в рамках Департамента СДР отражаются все сделки и операции с использованием СДР.СДР выделяются каждому участнику по единой ставке, которая составляет определенный процент от его квоты на момент, непосредственно предшествующий распределению. Аннулирование СДР производится на основе чистого кумулятивного объема распределений. [9, с.320]
СДР являются резервным активом, представляющим собой кредитовые проводки по счетам Департамента СДР. Курс СДР определяется в директивном порядке. В 1981 году совет управляющих МВФ постановил определять стоимость СДР на основе корзины из пяти основных валют, которые также являются пятью «свободно используемыми» валютами в международных финансовых сделках, а именно: доллар США, немецкая марка, японская иена, французский франк и фунт стерлингов (в связи с введением ЕВРО корзина валют несколько изменится). Состав валют, определяющих курс единицы СДР, и доля каждой их этих валют в корзине пересматриваются через каждые пять лет. [19, с.15]
В конце каждого финансового года (30 апреля) каждый участник выплачивает Фонду обязательные отчисления (пропорционально чистой кумулятивной сумме СДР, распределенных соответствующим участникам) для покрытия операционных расходов Департамента СДР.СДР распределяются только среди тех государств членов, которые приняли решение стать участниками Департамента СДР (Участники) и выполнять обязанности таких участников. СДР могут также находиться на счете общих ресурсов и у уполномоченных держателей, но не выделяются им при распределении. На счет общих ресурсов Фонда СДР поступают при выплате государствами членами части взносов по квотам, при оплате сборов за использование ресурсов Фонда и при выкупе национальной валюты. Кроме того, СДР могут приобретаться у других участников.
МВФ имеет также право предоставлять полномочия держателей СДР странам, не являющимся членами Фонда, государствам членам, не являющимся участниками Департамента СДР, учреждениям, выполняющим функции центрального банка для нескольких государств членов и иным официальным организациям. Эти организации могут приобретать и использовать СДР в сделках по договоренности и в операциях с участниками и другими держателями на условиях, предписанных Фондом. Они не могут, однако, получать СДР в порядке распределения или использовать СДР в так называемых «сделках по назначению». Механизм назначения участников сделок с СДР действует на основе ежеквартальных планов назначения. В этих планах, утверждаемых Исполнительным советом, содержится список участников Департамента СДР, подлежащих назначению, и устанавливаются максимально допустимые лимиты на сумму СДР, которая может быть предписана к получению тем или иным участником в данном квартале. Участники и уполномоченные держатели могут использовать СДР в самых различных операциях по переводу средств. [12, с.668]
Кроме того, СДР играют важную роль в качестве расчетной единицы МВФ. Целый ряд международных и региональных организаций применяют в качестве расчетной единицы исключительно СДР или используют СДР как основу для своих расчетных единиц. СДР как расчетная единица используется также в ряде международных конвенций, в особенности выражения лимитов ответственности при международной перевозке товаров и оказании услуг.
Заемные ресурсы. В соответствии со статьей VII Статей соглашения, Фонд уполномочен заимствовать валютные средства при условии, что определенные масштабы, продолжительность или распределение диспропорций платежного баланса государств членов требуют значительного временного расширения кредитов Фонда. Фонд придерживается точки зрения. Что такое расширение более целесообразно финансировать за счет заимствования средств, а не за счет постоянного увеличения размеров собственных средств Фонда. Заимствование средств, таким образом, периодически служит важным временным дополнением к свободно используемым ресурсам, складывающимся из квот государств- членов.
