Последствия и пути преодоления финансово-кредитного кризиса

Содержание

ВВЕДЕНИЕ

ГЛАВА 1. ФИНАНСОВО-КРЕДИТНЫЕ  КРИЗИСЫ

1.1 Сущность финансово-кредитных  кризисов

1.2 Классические виды  циклов

1.3 Причины и предпосылки

ГЛАВА 2. ОСОБЕННОСТИ СОВРЕМЕННОГО КРИЗИСА

ГЛАВА 3. ПОСЛЕДСТВИЯ И  ПУТИ ПРЕОДОЛЕНИЯ  ФИНАНСОВО-КРЕДИТНОГО КРИЗИСА

3.1 Последствия и  пути преодоления кризиса

3.2 Меры, предпринимаемые  странами по выходу из кризиса

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

СПИСОК  ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

ВВЕДЕНИЕ

В прошлом положение  страны зависело главным образом  от ее военной силы. Сегодня именно экономическая мощь является основной причиной, как успеха, так и неудачи  какой-либо страны на мирровой арене. Макроэкономические проблемы доминировали над политическими  почти на всем протяжении двадцатого века. В 1930-е гг., когда производство, занятость и цены резко снизились  в США, а затем и во всех промышленно-развитых государствах, экономисты и политики боролись с бедствием Великой  депрессии. В течение Второй мировой  войны, а также на протяжении Вьетнамской  войны в 1960-е гг. основной проблемой  было регулирование длительного  бума и большой инфляции. Начало 1980-х гг. характеризовалось резким спадом, оставившим миллионы людей  без работы; за ним сразу же последовал длительный бум. В начале 1990-х гг. государственные деятели столкнулись со сложными проблемами медленного роста производительности и реальной заработной платы наряду с необходимостью уменьшить угрозу инфляции и обеспечить рабочими местами всех, кто хотел их найти.

Отчасти ввиду этих действительно происходивших событий, экономисты стали лучше понимать, как бороться с периодическими экономическими кризисами и как стимулировать  долгосрочный экономический рост.

Как известно, современное  общество стремится к постоянному  улучшению уровня и условий жизни, которые может обеспечить только устойчивый экономический рост. Однако наблюдения показывают, что долговременный экономический рост не является равномерным, а постоянно прерывается периодами  экономической нестабильности и  даже кризисами.

Резкое снижение уровня жизни непосредственно связано  с экономическим кризисом. С одной  стороны, падение объемов производства, доходов населения, рост безработицы  снижают уровень личного потребления  большинства граждан, с другой - приводит к сокращению покупательского спроса, что служит фактором углубления производственного  спада. Это затрудняет выход из кризиса, т.к. его началом служит рост покупательной  способности населения.

Кризис в экономике  чреват полной разрухой и деградацией  всего общества. Поэтому требуется  полный и глубокий анализ этого явления, приобретавшего в переходный период новые черты. В данной работе производится полный анализ причин и последствий  кризисов. Всестороннее исследование необходимо для того, чтобы правильно  оценить эту болезненную фазу в развитии общественного производства и принять правильные и эффективные  меры по устранению потерь и сокращению ее продолжительности, найти наиболее радикальные пути выхода для дальнейшего поднятия экономики, что и является основной целью выполняемой работы.

Таким образом, целью  данной курсовой работы является проанализировать финансово-кредитный кризис, причины  возникновения, а также пути выхода из него.

Задачами курсовой работы являются:

- раскрыть сущность  кризиса;

- изучить предпосылки  и причины;

- рассмотреть меры, предпринимаемые развитыми странами  по выходу из кризиса.

Данная курсовая работа состоит из трех глав, в первой рассматриваются истоки кризиса и формы проявления, во второй - особенности, в третьей-последствия и пути преодоления. Во введении излагаются цели и задачи. В заключении делаются выводы и подводятся итоги.

ГЛАВА 1. ФИНАНСОВО-КРЕДИТНЫЕ  КРИЗИСЫ

1.1 Сущность финансово-кредитных кризисов

Слово «кризис» происходит от греческого слова «crisis», которое означает «приговор, решение по какому-либо вопросу, или в сомнительной ситуации». Также может означать «выход, решение конфликта (к примеру, военного)». Но современное значение слова наиболее частое применение находит у Гиппократа и врачей: и кризис означает решающую фазу развития болезни. В этом смысле речь заходит о "crisis" тогда, когда болезнь усиливает интенсивность или переходит в другую болезнь или вообще заканчивается смертью [1].

Обобщив и сопоставив экономические понятия «финансово-кредитного кризиса» мы можем дать более полное и общедоступное определение. Экономический  кризис - это значительное нарушение  равновесия в хозяйственной системе, часто сопровождающееся потерями и  разрывом нормальных связей в производстве и рыночных отношениях, что, в конечном счете, ведет к дисбалансу функционирования экономической системы в целом. Так же это: высокие цены на продовольствие и недвижимость, рост увольнений в  коммерческих и государственных  структурах, неуверенность в завтрашнем дне каждого человека, изменение  реалий окружающего мира, новые правила  игры, условия и тенденции.

Кризисы возникают  при наличии, по крайней мере, двух условий: во-первых, факторы, вызывающие организационный кризис, должны воздействовать на всю организацию как целостную  систему; во-вторых, доминирующее в  организации мировоззрение оказывается  не способным правильно отразить причинно-следственные отношения, порождающие  угрозу кризиса, или создает защитных механизм, препятствующий осознанию  истинных причин кризиса.

На основе изучения можно выделить общие признаки кризиса:

· неопределенность причин и последствий.

· угроза целостности  и существования организации.

· ограниченность времени  на сбор информации и локализации  последствий кризиса.

· необходимость быстрого принятия управленческих решений, имеющих  важные последствия для организации.

· снижение контроля над событиями и влиянием на них.

Так же все многообразие и количество кризисов мы можем разделить  на группы по нескольким критериям:

-по масштабам нарушения  равновесия в хозяйственных системах. Общие кризисы охватывают все  национальное хозяйство. Мировые  кризисы определяются охватом  как отдельных отраслей и сфер  хозяйственной деятельности в  мировом масштабе, так и всего  мирового хозяйства.

Частичные распространяются на какую-либо одну сферу или отрасль  экономики. Частичные кризисы сопряжены  с падением экономической активности в рамках крупных сфер деятельности. В частности, речь идет о денежном обращении и кредитах, банковской системе, фондовом и валютном рынках. Так, финансовый кризис - глубокое расстройство государственных финансов. Оно проявляется  в постоянных бюджетных дефицитах (когда расходы государства превышают  его доходы). Крайним проявлением финансового краха является - неплатежеспособность государства по иностранным займам (во время мирового экономического кризиса 1929 - 1933 прекратили платежи по внешним займам Великобритания, Франция, Германия, Италия. В августе 1998 г. финансовый кризис огромной силы разразился в России.

Финансово-кредитный  кризис - потрясение финансово-кредитной  системы. Происходит резкое сокращение коммерческого и банковского  кредита, массовое изъятие вкладов  и крах банков, погоня населения  и предпринимателей за наличными  деньгами, падение курсов акций и  облигаций, а также снижение нормы  банковского процента.

Валютный кризис выразился  в ликвидации золотого стандарта  в обращении на мировом рынке  и обесценивании валюты отдельных  стран (нехватка иностранных «твердых»  валют, истощение валютных резервов в банках, падение валютных курсов).

Биржевой кризис -- резкое снижение курсов ценных бумаг, значительное сокращение их эмиссий, глубокие спады в деятельности фондовой биржи.

Кризисные явления  в экономике могут охватывать отдельные, но взаимосвязанные сферы, это - конвергентные кризисы. В таком  случае изменению подвергаются параметры, характеризующие раз конкретной сферы, отрасли экономики. В результате эти кризисы способны усиливать  друг друга и, в конце концов, превращаться в так называемый системный кризис, охватывающий экономику в целом, что выражается в соответствующем  изменении макроэкономических агрегатов .Конвергентные кризисы могут существовать изолированно, не привлекая внимания, то есть в этом случае их присутствие в экономике выражается в снижении качество отдельных подсистем без существенного влияния на макроэкономические показатели.

-по регулярности  нарушения равновесия в экономике.

Периодические кризисы  повторяются регулярно через  какие-то промежутки времени.

Циклические кризисы - это периодически повторяющиеся  спады общественного производства, вызывающие парализацию деловой  и трудовой активности (деятельности) во всех сферах народного хозяйства  и дающие начало новому циклу хозяйственной  деятельности.

Промежуточные кризисы - это спорадически возникающие спады  общественного производства, которые  на время прерывают стадии оживления  и подъема национальной экономики. В отличие от циклических кризисов они не дают начало новому циклу, прерываются  на каком-то этапе, носят локальный  характер, являются менее глубокими  и менее продолжительными. Нерегулярные кризисы имеют свои особые причины  возникновения.

Аграрный кризис -- это резкое ухудшение сбыта сельскохозяйственной продукции (падение цен на сельскохозяйственную продукцию). Аграрные кризисы, как правило, вызываются сочетанием природных факторов, упущениями в организации труда, технической отсталостью, несовершенными системами землепользования и землевладения и т. п.

Структурные кризисы  связаны с постепенным и длительным нарастание межотраслевых диспропорций в общественном производстве (однобокое  и уродливое развитие одних отраслей в ущерб другим, ухудшение положения  в отдельных видах производства) и характеризуются несоответствием  сложившейся структуры общественного  производства изменившимся условиям эффективного использования ресурсов. Они вызывают долговременные потрясения и требуют для своего разрешения относительно длительного периода адаптации к изменившимся условиям процесса общественного воспроизводства.

Отраслевые кризисы  характеризуются спадами производства и свертыванием хозяйственной деятельности в одной из отраслей промышленности, народного хозяйства. История таких  кризисов наиболее полно прослеживается в угольной, сталелитейной, текстильной, судостроительной промышленности. Сезонные кризисы обусловлены воздействием пригодно-климатических факторов, которые  нарушают принятый ритм хозяйственной  деятельности. В частности, задержка с наступлением весны может вызвать  кризис в коммунальном хозяйстве  из-за отсутствия топлива.

-по характеру нарушения  пропорций воспроизводства. Здесь  выделяются два их вида.

Кризис перепроизводства товаров - выпуск излишнего количества полезных вещей, не находящих сбыта.

Кризис недопроизводства товаров - острая их нехватка для удовлетворения платежеспособного спроса населения.

1.2 Классические виды циклов

Экономический цикл -- это движение экономики от одного макроэкономического равновесия к другому в масштабах национальной экономики. По Марксу, экономический цикл -- это движение экономики от одного кризиса к другому, является способом самоуправления экономикой. Если теория экономического роста исследует факторы и условия роста в долговременном периоде, то теория цикла--причины колебаний экономической активности во времени. Теория экономических циклов наряду с теорией экономического роста относится к теориям экономической динамики, которая объясняет движение народного хозяйства. Если теория роста исследует факторы и условия роста как долговременной тенденции, то теория цикла -- причины колебаний экономической активности во времени.

Направление и степень  изменения совокупности показателей, характеризующих равновесное развитие экономики, образуют экономическую  конъюнктуру.

Природа цикла до сих  пор является одной из самых спорных  и малоизученных проблем. Исследователей, занимающихся изучением конъюнктурной  динамики, можно разделить на две  группы.

Неоклассическая концепция  цикла. Неоклассики склонны отрицать какую бы тони было закономерность регулярного повторения кризисов. Они, как и кейнсианцы считают, что причиной кризисов является нарушение пропорции запас/поток. Однако неоклассики полагают, что не существует никакого равновесного уровня и, следовательно, не существует сил притяжения, которые способствовали бы установлению равновесного уровня. Неоклассики считают, что существуют другие более важные факторы, которые являются причиной цикличности развития рыночной экономики. По ним накопление капитала шло бы равномерно, если бы не наблюдались отклонения уровня занятости от своего равновесного значения. Неоклассики полагают, что с увеличением капитала увеличивается занятость, снижается безработица и, следовательно заработная плата. Это в свою очередь означает снижение нормы прибыли и, следовательно, инвестирование сокращается. Это ведет к относительному уменьшению капитала, снижению занятости, а значит, и к падению заработной платы и увеличению прибыли: процесс накопления набирает новую силу и т. д.

Выход в свет работы Дж. Кейнса «Общая теория занятости, процента и денег» положил начало развитию кейнсианской теории циклов. Согласно ей циклический процесс формируется динамикой эффективного спроса, которая обусловлена функциями потребления и инвестиций. Рассматривая накопления капитала, лежащие в основе цикличности, Дж. Кейнс особое внимание уделил зависимости прироста национального дохода от прироста капиталовложений (принцип мультипликатора), а также прироста капиталовложений от прироста национального дохода (принцип акселератора), как факторов, порождающих нестабильность экономики. Кейнсианская теория предлагает конкретные рекомендации по антициклическому регулированию экономики, рассчитанные на увеличение совокупного спроса в периоды спадов и его ограничение в фазах подъема и роста цен. Главными инструментами регулирования здесь выступают бюджетно-налоговая и денежно-кредитная политика.

Все циклы в реальной действительности не похожи друг на друга, каждый имеет свои специфические  особенности, переплетения. При этом каждый кризис возникает как бы неожиданно и вызывается какими-либо совершенно исключительными обстоятельствами. В периоде между кризисами, как и в море в ясную погоду, возможны волнения, “барашки” в виде частичных, малых и промежуточных спадов, что дало основание говорить о разных типах экономических кризисов.

Существует более 1380 типов цикличности. Современная  экономика в основном оперирует  четырьмя из них:

· краткосрочным;

· среднесрочным;

· длинноволновым;

· столетним.

Циклы Жуглара. Раньше всего экономическая наука выделила цикл 7-12 лет, который впоследствии получил имя Жуглара. Впрочем, этот цикл имеет и другие названия: «бизнес-цикл», «промышленный цикл», «средний цикл», «большой цикл».

Первый промышленный кризис разразился в Англии в 1825 г., когда машинное производство заняло господствующее положение в металлургии, машиностроении и других ведущих  отраслях. Кризис 1836 г. возник сначала  в Англии, а затем распространился  и на США. Кризис 1847-1848 гг., разразившийся  в США и ряде европейских стран, по существу, был первым мировым  промышленным кризисом. За ним последовали кризисы 1857 и 1866 гг. Наиболее глубоким был кризис 1873 г. Если в XIX в. промышленный цикл составлял 10-12 лет, то в XX в. его продолжительность сократилась до 7-9 и менее лет: в 1882, 1890, 1900, 1907 гг. Самое разрушительное действие на экономику оказали экономические кризисы 1920-1921, 1929-1933, 1937-1938 гг. Среди них выделяется «великая депрессия» 1929-1933 гг., отличавшаяся особо глубоким и длительным падением производства.

После второй мировой  войны промышленные кризисы происходили  в 1948-1949, 1953-1954, 1957-1958,1960-1961,1969-1970, 1973-1974, 1981-1982 гг., причем самым разрушительным был  кризис середины 70-х годов.

Цикл 7-12 лет был  назван именем К. Жуглара (1819--1905 гг.) за его большой вклад в изучение природы промышленных колебаний во Франции, Великобритании и США на основе фундаментального анализа колебания ставок процента и цен. Как оказалось, эти колебания совпали с циклами инвестиций, которые, в свою очередь, инициировали изменения ВНП, инфляции и занятости. К примеру, Шумпетер (1939 г.) выделил 11 циклов Жуглара за период с 1787 по 1932 гг.

Циклы Китчина (циклы запасов). Китчин (1926 г.) сосредоточил свое внимание на исследовании коротких волн длиной от 2 до 4 лет на основе изучения финансовых счетов и продажных цен.

Циклы Кузнеца. В 1930-е  годы в США появились исследования так называемого «строительного цикла». Дж. Риггольмен, В. Ньюмен и некоторые другие аналитики построили первые статистические индексы совокупного годового объема жилищного строительства и обнаружили в них следующие друг за другом длительные интервалы быстрого роста и глубоких спадов или застоя. Тогда . и появился термин «строительный цикл», определяющий эти двадцатилетние колебания. В 1946 г. С. Кузнец пришел к выводу, что показатели национального дохода, потребительских расходов, валовых инвестиций в оборудование производственного назначения, а также в здания и сооружения обнаруживают взаимосвязанные двадцатилетние колебания. При этом он отметил, что в строительстве эти колебания обладают самой большой относительной амплитудой. После выхода в свет работы Кузнеца термин «строительный цикл» практически перестал употребляться, уступив место термину «длинные колебания», в отличие от «длинных волн» Кондратьева. В 1955 г. В. Льюис в качестве признания заслуг американского исследователя предложили термин «цикл Кузнеца», который и стал вскоре общепринятым.

Циклы Кондратьева. Первые попытки в области создания теории длинных волн были предприняты на заре XX в. А. Гельфандом (Парвусом), Я. ван Гельдереном и С. де Вольфом. Однако наибольший вклад внес русский ученый Н. Д. Кондратьев (1892--1938 гг.), который опубликовал несколько основополагающих работ в данной области. Он изложил результаты своих статистических экономических исследовании, касающихся динамики индексов товарных цен, процентных ставок, ренты, заработной платы, производства важнейших видов продукции и т. д. для ряда развитых стран за отдельные периоды в пределах временного интервала с 1770 по 1926 гг. Начало «большого» подъема Кондратьев связывал с массовым внедрением в производство новых технологий, с вовлечением новых стран в мировое хозяйство, с изменениями объемов добычи золота. При этом общая картина подъема описывалась следующим образом: внедрение технических нововведений идет параллельно с расширением инвестиционного процесса, который, в свою очередь, стимулирует производство и спрос, способствующие росту цен. В этот период безработица уменьшается, заработная плата и производительность труда растут. Эти процессы затрагивают всю экономику, изменяют стиль жизни людей. В начальный период дополнительные импульсы экономическому росту могут дать

локальные войны. По мере развития циклического подъема войны  становятся более разрушительными. Многие крупные социальные потрясения приходятся на конец «большого» подъема, а также на нижнюю точку цикла.

Свидетельством того, что экономика приближается к  верхней точке большого цикла, являются начинающиеся на фоне изобилия недостаток отдельных товаров, сдвиги в структуре  распределения доходов, рост издержек производства, замедление роста прибылей и т. д. Возникает ситуация, известная  теперь как стагфляция. Существуют различные объяснения причин исчерпания энергии подъема. Одни видят

причину в заметном увеличении нормы потребления, другие -- в изменении

покупательной способности  денег, третьи достижение «пика» связывают  с

жизненным циклом продуктов  и отраслей, создание которых явилось  следствием крупных нововведений прошлых  лет. За каждым «большим» подъемом следует  довольно короткий период, когда экономика  как бы готовится к предстоящему длительному спаду, но в то же время  сохраняется видимость процветания: люди по-прежнему полны надежд, легко  берут в долг. Поскольку реальная ситуация уже не та, происходит нагромождение  задолженности, которое в любой  момент грозит крахом. Это с неизбежностью  и происходит, причем импульс может  исходить от незначительного события. Накопившиеся ранее противоречия выходят  наружу: обнаруживается избыток производственных мощностей, происходят массовые ликвидации предприятий, растет безработица, цены падают. Кондратьев особенно подчеркивал  депрессивное состояние сельского  хозяйства как одно из главных  препятствий длительного спада.

Подъем первого  большого цикла Кондратьев связывал с промышленной революцией в Англии, второго -- с развитием железнодорожного транспорта, третьего -- с внедрением электроэнергии, телефона и радио, четвертого -- с автомобилестроением. Пятый цикл современные исследователи связывают с развитием электроники, генной инженерии, микропроцессорами.

1.3 Причины и предпосылки

Кризисы неизбежны: регулярные, закономерно повторяющиеся кризисы  являются непременной фазой цикличного развития любой системы. Они начинаются тогда, когда потенциал развития главных элементов преобладающей  системы уже в основном исчерпан и в то же время родились и начинают борьбу элементы новой системы, представляющей будущий цикл. В этот период надсистема, по классификации А.А. Богданова, становится дезорганизованной, эффективность  ее резко падает, поскольку элементы старой и новой систем, противоборствуя  друг с другом, погашают часть общей  энергии. Кризис создает предпосылки  для трансформации системы - либо перехода ее в новое качественное состояние, либо гибели, распада и  замены новой, более эффективной  системой. Перламутров В. «Кризис экономики и хаос цен в России» // Проблемы теории и практики управления, 1997, №6, с.20

Возникает вполне закономерный вопрос: «Какие существуют причины  для возникновения кризиса?». На основе изучения материалов можно выделить несколько факторов способствующих появлению кризиса. Рассмотрим эти  факторы.

- общая цикличностью экономического развития;

Капиталистический цикл - постоянно повторяющееся движение капиталистического производства от одного экономического кризиса к другому. Включает фазы: кризис, депрессия, оживление  и подъём.

Карл Маркс отмечал, что до промышленной революции конца XVIII века не существовало никаких регулярно  повторяющихся бумов и депрессий. Поскольку эти циклы возникают  на исторической сцене примерно в  то же самое время, что и современная  промышленность, Маркс заключил, что  деловые циклы являются неотъемлемой чертой капиталистической экономики[3]. Причину кризисов Маркс видел  в производстве товаров сверх  платёжеспособного спроса. И дело не в ошибках оценки ёмкости рынка  и даже не в желании владельцев капитала получить максимальную прибыль, а в самой природе и законах  развития экономики, нацеленной на получение  прибыли [3].

Владелец капитала (бизнесмен, капиталист, корпорация) стремится  к получению прибыли, которая  является формой прибавочной стоимости. Прибыль отдельный владелец капитала получит только распродав (обменяв) произведённые товары. И каждый из владельцев не видит принципиальных препятствий для этого. Значит, чтобы прибыль получили все владельцы нужно распродать все произведённые товары. Но при этом работники в форме заработной платы получают стоимость своей рабочей силы, которая суммарно всегда меньше, чем стоимость произведённых товаров. Работники тратят зарплату преимущественно на потребительские товары. Вторую часть совокупного спроса составит замещение выбывших средств производства. Но часть из произведённого в эквиваленте прибавочной стоимости так и останется не раскупленной. Она должна будет распределиться на личное потребление самих капиталистов и на расширение их бизнеса. При этом прибыль в денежной форме появляется в руках капиталиста лишь для того, чтобы воплотиться в новом товаре.

Таким образом, с точки  зрения движения стоимости, баланс может  быть сведён, то есть все произведённые  товары распределены и оплачены.

Однако конкуренция  для снижения затрат на единицу продукции  вынуждает капиталиста наращивать объём производства, что создаёт  спрос на дополнительные средства производства. Расширение производства неизбежно  сталкивается с ограниченным размером спроса.

Из-за несогласованности  действий производителей какой-то товар  окажется в избытке, какой-то в дефиците. При этом каждый капиталист стремится максимизировать прибыль. Для этого предпринимаются специальные меры, чтобы искусственно расширить рамки ограниченного спроса: предлагаются всевозможные формы кредита, скидок, бонусов и т. п. Всё это создаёт дисбаланс между суммой зарплат (которая тратится преимущественно на потребление) и суммарной стоимостью потребительских товаров. Следствием этого является нарушение равновесия между спросом и предложением на товары и последующий резкий спад товарного производства, цепные банкротства и массовая безработица -- то есть экономический кризис.

В представлении капиталистов дело принимает форму нехватки денежных средств. Предпринимаются попытки  увеличить денежную массу, которая  лишь материализует прибыль, но не увеличивает  совокупный спрос. Кризис растягивается  в фазу депрессии, которая продолжается до тех пор, пока не будет распродан  «избыток» товаров. Ситуация усугубляется тем, что предприятия производят дополнительные товары, хотя и в  меньшем объёме, чем в период экономического роста.

Общую сумму долгов формирует разрыв между общей  стоимостью товаров и общей суммой зарплат, затрат на восстановление (расширение) производства и личного потребления  капиталистов. Но стремление капиталистов к прибыли диктует необходимость  снижения затрат (прежде всего зарплат) и ограничение их личного потребления. Создаётся разрыв платёжного баланса, спрос начинает снижаться. Для стимулирования совокупного спроса активно применяется  кредитование. Владельцы капитала вынуждены  отпускать товар в долг или  в кредит. Через несколько циклов производства долги накапливаются. Неизбежно наступает фаза, когда  товары перестают отпускать в долг, поскольку размер долговых обязательств превышает разумные возможности их погашения. Кредитование прекращается и спрос начинает уменьшаться очень быстрыми темпами.

Но не следует кредит считать причиной кризиса. Кредитная  пирамида является вынужденной мерой  для смягчения платёжного и производственного  кризиса, то есть последующий кредитно-финансовый кризис сам является следствием общего кризиса.

- перепроизводство основной мировой валюты - доллара США.

С 1971 г., когда была отменена привязка доллара к золотому содержанию, обеспечивающемуся золотым  запасом США, доллары стали печататься в неограниченных количествах. Покупательная  способность доллара обеспечивалась не только ВВП, но и ВВП стран всего мира.