Правовое регулирование деятельности субъектов сектора инвестиционных услуг

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ  И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

Федеральное государственное  бюджетное образовательное учреждение

высшего профессионального  образования

РОСТОВСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ  СТРОИТЕЛЬНЫЙ УНИВЕРСИТЕТ

ИНСТИТУТ ЭКОНОМИКИ И  УПРАВЛЕНИЯ

КАФЕДРА «ФИНАНСЫ И КРЕДИТ»

КУРСОВАЯ РАБОТА

по дисциплине «Финансовое  право»

на тему

ПРАВОВОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ  ДЕЯТЕЛЬНОСТИ СУБЪЕКТОВ СЕКТОРА ИНВЕСТИЦИОННЫХ УСЛУГ

Ростов-на-Дону – 2012

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ

Актуальность темы исследования. Одной из важнейших проблем реформирования и модернизации российской экономики на сегодняшний день является привлечение иностранных инвестиций. России требуется иностранный капитал, способный принести новые технологии и современные методы управления, а так же способствовать развитию отечественных инвестиций.

В настоящее время происходящие в России социально – экономические  изменения существенно преобразовали  хозяйственный оборот и потребовали  разработки принципиально нового, адекватного  экономическим потребностям законодательства, детально регулирующего инвестиционную деятельность в России.

Степень разработанности. Характеризуя степень разработанности проблем в сфере инвестиционной деятельности, следует отметить, что отечественные ученые в недостаточной степени проявили интерес к исследованию проблем правового регулирования инвестиционной деятельности на территории Российской Федерации. Изучением непосредственно отдельных аспектов инвестиционного права занимались немногие отечественные ученые, в числе которых можно назвать Д. Бессарабова, Н.Г. Доронину, Н.Г. Семилютина, О.В. Хмыз, а так же К.Д. Астахову, А.В. Ведерников, М.Е. Ковешников, А.А. Овчинников, Т.В. Шадрина и др.¹ Вопросам, связанным с понятием инвестиций, содержанием инвестиционной деятельности уделяли внимание в своих исследованиях ведущие зарубежные экономисты: Л. Дж. Гитман, М.Д. Джонк, В. Беренса, П.М. Хавернек, З. Боди, А. Кейн, Ф. Маргус, У.Ф. Шарп, Г. Дж. Александер, Дж. В. Бэйли и многие другие. В качестве теоретической основы изучения в курсовой работе применялись труды и учебные пособия по таким дисциплинам, как – «Финансовое право», «Инвестиционное право», «Финансы», «Предпринимательское право» и т.п.

Цели и задачи исследования. Цель данной курсовой работы состоит в определении субъектов инвестиционной деятельности, рассмотрении их правового положения. Поставленная цель обусловила необходимость решения следующих задач:

• изучить работы по вопросу правового регулирования инвестиционного рынка;
• рассмотреть теоретические аспекты правового регулирования субъектов сектора инвестиционных услуг;
• проанализировать соблюдение, использование, исполнение, применение норм права;
• оценить современное состояние инвестиционного рынка России;
• дать характеристику современного состояния инвестиционного рынка.

Теоретико-методологические основы исследования. Теоретическую  и методологическую базу данной работы составляют такие общенаучные методы, как логический, сравнительный, системный, структурно-функциональный и также  специфические методы анализа: экономико-математический, субъектно-объектный, категориальный, графический.

Эмпирической базой послужили  статистические материалы, опубликованные в научной литературе и периодической  печати.

Структура работы. Поставленная цель, задачи и используемые методы исследования определили структуру данной курсовой работы. Она состоит из введения, 3 глав, включающих в себя 5 параграфов, заключения и списка использованных источников.

Во введении обосновывается актуальность темы курсовой работы, определяется степень разработанности проблемы в научной литературе, ставятся цели и задачи исследования.

В первой главе рассматриваются теоретические аспекты правового регулирования субъектов сектора инвестиционного сектора.

Вторая глава  посвящена  реализации норм права на практике, их соблюдению, исполнению, использованию, применению.

В третьей главе освещаются проблемы и направления совершенствования  законодательства и правоприменения в секторе инвестиционных услуг.

В заключении подводятся общие  итоги работы и формулируются  выводы.

1 Теоретические основы формирования ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

1. Понятие инвестиций и инвестиционной деятельности

Инвестиционная деятельность и инвестиционные процессы представляют собой сложное и многообразное особое экономическое и правовое явление, выполняющее роль одного из определяющих факторов социального, экономического и политического роста регионов и государства в целом. Общественная значимость инвестиционной деятельности состоит в том, что необходимым звеном рыночного механизма является возможность обеспечения свободного движения финансовых средств между субъектами рынка в направлении их более эффективного использования (т.е. возможность перетекания капиталов из сфер, где они имеют невысокую рентабельность, в сферы с более высокой рентабельностью). Существование подобной системы является условием нормального функционирования механизмов рыночного регулирования производства и сбыта товаров и услуг. Основным же способом практической реализации такого движения капиталов являются процессы вложения имеющихся средств юридическими, физическими лицами, государством в хозяйственные объекты, различные активы и имущество, ценные бумаги и новые виды деятельности – т.е. инвестиционные процессы и инвестиционная деятельность.

Для создания целостности и единства инвестиционного процесса правовое регулирование стремится к созданию системы организационно-правовых форм, направленных на защиту инвестиций, установлению гарантий их сохранности. А потребности развития того или иного направления экономики не должны стеснять равенство свободы инвесторов.

В ст. 1 Федерального закона от 25 февраля 1999 г. N 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» дано определение основным понятиям:

Инвестиции - денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.

Инвестиционная деятельность - вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.

В Федеральном законе от 9 июля 1999 г. (ред. от 06.12.2011) N 160-ФЗ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации»² дано определение иностранным инвестициям – это вложение иностранного капитала в объект предпринимательской деятельности на территории Российской Федерации в виде объектов гражданских прав, принадлежащих иностранному инвестору, если такие объекты гражданских прав не изъяты из оборота или не ограничены в обороте в Российской Федерации в соответствии с федеральными законами, в том числе денег, ценных бумаг (в иностранной валюте и валюте Российской Федерации), иного имущества, имущественных прав, имеющих денежную оценку исключительных прав на результаты интеллектуальной деятельности (интеллектуальную собственность), а также услуг и информации.

Инвестиции, должны обладать определенными признаками:

1. относиться к объектам гражданских прав;
2. иметь денежную оценку;
3. относиться к объектам, не изъятым из оборота и не ограниченным в обороте;
4. вкладываться в объекты предпринимательской и иных видов деятельности;
5. принадлежать субъекту (инвестору) на основании, дающем право на осуществление данного вида деятельности.

Классификация видов инвестиций может быть проведена по различным основаниям:

1. В зависимости от собственника инвестиций, они могут быть частными, государственными, муниципальными.
2. По срокам инвестирования различают долгосрочные, среднесрочные и краткосрочные вложения.
3. По региональному признаку выделяют инвестиции, вкладываемые внутри страны и за рубежом.
4. В зависимости от характера объекта гражданских прав, выступающего в роли инвестиций, их можно разделить:

• на реальные активы: здания, машины, оборудования и т.п., которые разделяются на основные фонды и оборотные средства;

• на финансовые активы: денежные средства, ценные бумаги и пр.;
• на нематериальные активы: исключительные права на результаты интеллектуальной деятельности и пр.;
• на иные объекты гражданских прав.

5. В зависимости от объектов инвестиционной деятельности (объектов вложений) выделяют:

• прямые инвестиции, когда происходит непосредственное вложение ценностей в производство товаров, работ или услуг.
• портфельные инвестиции - вложение инвестором средств в ценные бумаги, долевые активы.

В любом случае, инвестиционная деятельность — вложение инвестиций (инвестирование) и осуществление практических действий в целях получения прибыли  и (или) достижения иного полезного  эффекта.

Приоритетным видом инвестиционной деятельности являются капитальные  вложения - инвестиции в основной капитал (основные средства), в том числе  затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое  перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательские работы и другие затраты.

Основными законодательными актами, регулирующими инвестиционную деятельность, являются³:

• Гражданский кодекс РФ;
• Кодекс РФ об административных правонарушениях;
• Бюджетный кодекс РФ;
• Налоговый кодекс РФ;
• Уголовный кодекс РФ;
• Федеральный закон от 21 июля 1997 г. №122 – ФЗ «О государственной регистрации прав на недвижимое имущество и сделок с ним»⁴;
• Федеральный закон от 22 апреля 1996 г. №39 – ФЗ «О рынке ценных бумаг»⁵;
• Федеральный закон от 26 декабря 1995 г. №208 – ФЗ «Об акционерных обществах»⁶;
• Федеральный закон от 9 июля 1999 г. №160 – ФЗ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации»⁷;
• Федеральный закон от 5 марта 1999 г. №146 – ФЗ «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг»⁸;
• Федеральный закон от 25 февраля 1999 г. №39 – ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений»⁹;

Закон об инвестиционной  деятельности дает основные понятия  и закрепляет юридические и экономические  основы инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, на территории России, гарантируя равенство потенциальных инвесторов перед законом независимо от вида собственности. Инвестиционной деятельностью является вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения полезного эффекта, а инвестициями – денежные средства, ценные бумаги, иное имущество и права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) другой деятельности, не запрещенной законодательством.

Итак, инвестиционная деятельность в форме капитальных вложений представляет собой инвестирование в основной капитал (основные средства), в том числе затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию, техническое перевооружение действующих предприятий, а также приобретение машин, оборудования, инвентаря, проведение научно-изыскательских работ и другие затраты. Таким образом, объектами инвестиционной деятельности являются материализованные в виде капитала инвестиции, а также введенные в действие основные фонды; субъектами – инвесторы, заказчики, подрядчики, пользователь объектов капитальных вложений, другие лица, причем весьма часто одна-единственная компания может осуществлять функции сразу нескольких субъектов – инвестора, заказчика и подрядчика.

1.2 Свойства, отличительные  черты и правовой статус субъектов  инвестиционной деятельности

Инвесторы осуществляют капитальные  вложения на территории РФ с использованием собственных и (или) привлеченных средств  в соответствии с законодательством  РФ. Инвесторами могут быть физические и юридические лица, создаваемые на основе договора о совместной деятельности и не имеющие статуса юридического лица объединения юридических лиц, государственные органы, органы местного самоуправления, а так же иностранные субъекты предпринимательской деятельности (иностранные инвесторы).

Одним из способов присутствия  иностранных инвесторов на российском рынке является создание филиалов. Однако филиалы иностранных юридических  лиц в РФ не признаются юридическими лицами и, следовательно, не считаются  самостоятельными иностранными инвесторами. Льготы и ограничения на иностранных  инвесторов распространяются непосредственно  на головную организацию, которая несет  имущественную ответственность  по обязательствам в связи с деятельностью  филиала.

Заказчики – уполномоченные на то инвесторами физические и юридические лица, которые осуществляют реализацию инвестиционных проектов. При этом они не вмешиваются в предпринимательскую и (или) иную деятельность других субъектов инвестиционной деятельности, если иное не предусмотрено договором между ними. Заказчиками могут быть инвесторы.

Заказчик, не являющийся инвестором, наделяется правом владения, пользования, распоряжения капитальными вложениями на период и в пределах полномочий, которые установлены договором  и (или) государственным контрактом в соответствии с законодательством  РФ.¹⁰

Подрядчики – физические или юридические лица, выполняющие  работы  по договору подряда или  государственному контракту, заключаемому с заказчиком в соответствии с ГК РФ. Подрядчики обязаны иметь лицензию на осуществление ими тех видов деятельности, которые подлежат лицензированию по федеральному закону.

Пользователи объектов капитальных  вложений – физические  и юридические лица, в том числе иностранные, а так же государственные органы, органы местного самоуправления, иностранные государства, международные объединения и организации, для которых создаются объекты, а также непосредственные инвесторы создаваемых объектов.

Любой субъект инвестиционной деятельности имеет право на совмещение функций нескольких субъектов такой деятельности, если это не закреплено в договоре или государственном контракте, заключаемом между субъектами.

Инвесторы имеют равные права¹¹:

1. на осуществление инвестиционной деятельности в форме капитальных сложений, за изъятиями, устанавливаемыми федеральным законом;
2. самостоятельное определение объемов и направлений капитальных вложений,  а также заключение договоров с другими субъектами инвестиционной деятельности в соответствии с Гражданским кодексом РФ;
3. владение, пользование, распоряжение объектами капитальных вложений и результатами осуществленных капитальных вложений;
4. передачу по договору или государственному контракту своих прав на осуществление капитальных вложений и на их результаты физическим и юридическим лицам, государственным органам и органам местного самоуправления в соответствии с законодательством России;
5. осуществление контроля за целевым использованием средств, направляемых на капитальные вложения;
6. объединение собственных привлеченных средств со средствами иных инвесторов в целях совместного осуществления капитальных вложений на основании договора и в соответствии с законодательством Российской Федерации;
7. осуществление других прав, предусмотренных договором и (или) государственным контрактом согласно законодательству России.

Субъекты инвестиционной деятельности обязаны¹²:

1. осуществлять инвестиционную деятельность в соответствии с международными договорами Российской Федерации, федеральными законами и иными нормативными правовыми актами Российской Федерации, законами субъектов Российской Федерации и иными нормативными правовыми актами субъектов Российской Федерации и органов местного самоуправления;
2. исполнять требования, предъявляемые государственными органами и их должностными лицами, не противоречащие нормам законодательства России;
3. использовать средства, направляемые на капитальные вложения, по целевому назначению.

Условия заключаемых между  субъектами инвестиционной деятельности договоров или государственных  контрактов сохраняют свою силу на весь срок выполнения проекта, за исключением  случаев, предусмотренных Законом  об инвестиционной деятельности и другими  федеральными законами.

Органы государственной  власти Российской Федерации, органы государственной  власти субъектов РФ и органы местного самоуправления по согласованию между  ними могут взаимодействовать в  инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, в соответствии  с Конституцией РФ, Законом об инвестиционной деятельности и другими федеральными законами.

Решения об осуществлении  государственный капитальных вложений принимают органы государственной власти в соответствии с законодательством России.

2. Состояние СЕКТОРА ИНВЕСТИЦИОННЫХ УСЛУГ в современных условиях

1. Анализ современного состояния инвестиционного климата в РФ

Для нормального развития экономики страны, как на макро-, так и на микроуровне необходим постоянный приток средств (инвестиционных ресурсов). В условиях рыночной экономики объем и структура привлекаемых в экономику инвестиций непосредственно зависит от уровня доходности капитальных и финансовых активов. Норма дохода, а через нее цена (курс) этих активов определяются спросом и предложением на инвестиционные товары.

Инвестиционный климат страны является наиболее обобщенной характеристикой инвестиционных процессов в субъектах РФ и представляет собой сложившуюся в течение ряда лет совокупность различных социально - экономических, природных, экологических, политических и других условий, определяющих масштабы, объем и темпы привлечения инвестиций в основной капитал  региона. В каждом регионе РФ с одной стороны объективно существуют некоторые заданные условия и предпосылки для осуществления инвестиционной деятельности (например, в виде природных богатств, географического положения, состояние производственной инфраструктуры и политической стабильности и др.) и, с другой стороны, имеет место субъективная деятельность инвесторов по использованию этих объективно существующих условий и предпосылок. Таким образом, степень благоприятности инвестиционного климата региона определяется совокупным воздействием объективных и субъективных факторов инвестирования.

Одним из важнейших условий  обеспечения экономического роста служит сбалансированная инвестиционная политика государства, стратегически нацеленная на поддержание экономической и политической стабильности в долгосрочной перспективе. В последние годы инвестиционная ситуация в России постепенно изменяется к лучшему, однако пока рано считать, что эти улучшения носят устойчивый характер. Успешное развитие российской экономики невозможно без решения целого круга проблем отраслевого, регионального, институционального и инструментального характера, что и является приоритетной задачей современной инвестиционной политики, призванной обеспечить интеграцию страны в мировую хозяйственную систему.

Большинство статистических данных говорят в пользу улучшения инвестиционного климата России, однако некоторые сферы остаются проблемными. В их числе иностранные эксперты отмечают высокую степень коррупционности чиновников, повышение инфляций, сильные административные барьеры и некачественную инфраструктуру (в частности, дорожную сеть).

Действующее в России инвестиционное законодательство благоприятствует скорейшей легализации сферы негосударственного инвестирования, функционирующей на основе договоров между субъектами инвестиционной деятельности (застройщиками и подрядчиками) и предусматривает широкие возможности применения различных мер государственного регулирования инвестиционной деятельности, включая экономические и административные методы управления инвестициями.

Комплексный характер защитных мер и гарантий государства в области инвестирования предполагает создание благоприятных условий и обеспечение равных прав и возможностей участия в инвестиционной деятельности для всех субъектов экономических отношений, включая иностранных инвесторов. В последние годы в России, хотя и наблюдалась постепенная активизация инвестиционных процессов, в то же время в абсолютном выражении суммарный объем инвестиций явно не удовлетворял реальной потребности российской экономики в средствах. По мнению аналитиков, к основным факторам, сдерживающим инвестиционную активность, относятся:

1. высокая зависимость национального хозяйства, государственных финансов и платежного баланса от внешнеэкономической конъюнктуры при существующей структуре ВВП;
2. избыточные административные барьеры для предпринимателей;
3. недостаточная правовая защита отечественных и иностранных инвесторов, слабая правоприменительная практика;
4. достаточно высокая цена коммерческого кредитования, несмотря на заметное снижение ставок на финансовом рынке;
5. отсутствие эффективных механизмов трансформации сбережений населения в инвестиции;
6. недостаточный уровень развития фондового рынка.

Наиболее серьезной проблемой, с точки зрения инвесторов, раньше являлось неадекватное и постоянно меняющееся налоговое законодательство. Затем следовали проблемы, связанные со слабым обеспечением прав собственности и прав кредиторов, действиями таможенных органов, риском изменений в политической сфере, неустойчивым макроэкономическим положением, неразвитым банковским сектором, российской системой бухучета и коррупцией. Отраслевые проблемы привлечения иностранных инвестиций тесно стыкуются с не менее острыми региональными. В России возможности экономической регионализации и имеющиеся ресурсы были должным образом не задействованы во многом именно из-за недостаточного учета специфики региональных условий и факторов, что стало одной из основных причин невысокой результативности рыночных реформ и вытекающей из этого недостаточной конкурентоспособности экономики.

Эффективное использование  инвестиционных ресурсов является, безусловно, одним из главных факторов, определяющих рост экономики в долгосрочной перспективе.

2.2 Фактическая правоприменительная деятельность  конкретных участников в секторе инвестиционных услуг

В настоящее время государство  проводит активную инвестиционную политику посредством использования всех ветвей власти. Через законодательные  органы осуществляется правовое регулирование  инвестиционной деятельности. В основном создана нормативная база деятельности инвесторов. Исполнительные и законодательные  органы власти на основе взаимодействия реализуют меры инвестиционной политики государства и формируют инвестиционный климат.

Одной из современных тенденций  социально-экономического развития России является решение социальных задач  за счет привлечения частных инвестиций на договорной основе.

С другой стороны, осуществление  инвестиционной деятельности на территории Российской Федерации, полученный правоприменительный  опыт выявили многочисленные недостатки, пробелы в инвестиционном законодательстве РФ. Несовершенство нормативной базы, отсутствие единого доктринального и законодательного подхода по вопросам инвестиционных правоотношений являются благодатной почвой для возникновения  инвестиционных споров как между  самими инвесторами, так и между  государством и инвесторами. 
Поэтому для того чтобы иметь правовые возможности для защиты прав и законных интересов инвесторов, необходим надлежащий механизм для решения возникающих споров.

Для решения указанных задач исключительно особое значение имеет судебно-арбитражная практика.¹³ Согласно Конституции РФ только суд, а не какой-либо иной орган государственной власти или управления вправе принимать на себя функции и полномочия, находящиеся в компетенции судов, указанных в Конституции и федеральных конституционных законах. При осуществлении правосудия как особой функции государственной власти в задачи суда входит защита основ конституционного строя Российской Федерации; прав и свобод граждан; прав и законных интересов предприятий, учреждений, организаций. Как видно, защита прав и свобод граждан стоит на втором месте, но это вовсе не умаляет значимости и необходимости такой защиты. Более того, такая очередность видится оправданной и вполне логичной. Ведь права, свободы человека и гражданина, равно как и их защита государством, признаются неотъемлемой частью конституционного строя.