Правовое регулирование реструктуризации предприятия. 2

Введение

На протяжении нескольких лет экономика  России считалась переходной, т.е.

происходил переход от командно-административных методов экономики к рыночной.

Экономический рост в России в настоящее время носит экстенсивный характер и происходит, прежде всего, за счет традиционной неконкурентоспособной  продукции. Россия почти не производит современной и высококачественной конкурентоспособной продукции  массового спроса граждан. Более  того, в отличие от новых индустриальных стран Россия пока не сумела пробиться  на широкий мировой рынок, занять собственные надежные ниши по поставкам  готовой, а не сырьевой промышленной и сельскохозяйственной продукции.

Россия остается также  и страной не доведенных до конца  реформ. Большинство неудач в сфере  российской экономики и ее реформирования было обусловлено слабостью институтов власти, отсутствием необходимой  политической воли к созданию истинно  эффективной рыночной экономики  и формированию демократического строя. Недостаточный профессионализм, неграмотность  и неопределенность в принятии решений, бездеятельность, а порой и прямой саботаж при их выполнении на разных уровнях государственной власти, слияние последней с финансовой и частнопредпринимательской средой превратились в обычное явление  в системе нынешнего управления в России. Все это не может не сказаться самым негативным образом  на характере развития нашей экономики.

В настоящее время  в России существует  проблема бедности. Проблема бедности во многих странах была и остается острой темой среди всех слоев населения. Но для России она является особенно актуальной. Главной причиной бедности в России является коррупция. И это неудивительно, ведь коррупция - страшное явление, разлагающее общество, затрагивающее все его слои и практически не поддающееся истреблению в нашей стране.

Также в России существовали и существуют три проблемные отрасли: во-первых, образование. Данная проблема возникла с демографическим ростом населения. Не хватает мест в детских садах.  Образование становится платным. Во-вторых, почти не развивающееся здравоохранение и социальная сфера. Медицина развивается очень медленно. Мало молодых квалифицированных специалистов, которые хотели бы работать в данной области. В-третьих, медленно поднимающаяся энергетика, привлечь в которую инвестиции не удается, и поэтому приходится бороться за снижение энергопотребления, чтобы сохранить энергетический потенциал для дальнейшего роста.

Все перечисленные проблемы непосредственно связаны не только с кризисом, который прошёл в нашей стране или ещё продолжается, но и с неразвитым антикризисным управлением в стране и в каждом отдельном предприятии.

Антикризисное управление – это система принципов и методов разработки и реализации комплекса специальных управленческих решений, направленных на предупреждение и преодоление финансовых кризисов предприятия, а также минимизацию их негативных финансовых последствий.

Для того, чтобы мероприятия выхода из кризиса были эффективными антикризисное  управление должно решать следующие  задачи:

1. Своевременное диагностирование предкризисного финансового состояния предприятия и принятие необходимых превентивных мер по предупреждению финансового кризиса.
2. Устранение неплатежеспособности предприятия.
3. Восстановление финансовой устойчивости предприятия.
4. Предотвращение банкротства и ликвидации предприятия.
5. Минимизация негативных последствий финансового кризиса предприятия.

Таким образом, можно сказать, что Россия уже перешла к рыночной экономике. Но всё равно существуют проблемы в развитии экономики нашей  страны.

Реструктуризация  понятие  не только экономическое, но и правовое. Целью работы является изучить правовое регулирование реструктуризации предприятия. И соответственно этой цели решаются следующие задачи:

1. Изучение взаимосвязи  реструктуризации предприятия при  банкротстве на всех процедурах  банкротства

2. Рассмотреть меры по  восстановлению платёжеспособности  должника на примере

3. Рассмотреть процедуру  банкротства – внешнее управление.

Глава 1 Методика проведения финансового анализа  предприятия

        1.1 Анализ имущественного состояния  предприятия

Горизонтальный анализ баланса  состоит в сравнении показателей  бухгалтерского баланса с показателями балансов предыдущих периодов. Желательно, чтобы этот период составлял не менее  трех лет. Этот анализ позволяет проследить динамику развития организации за ряд  периодов. При проведении горизонтального  анализа используются следующие  приемы:

• простое сравнение статей отчетности в абсолютном выражении

и в процентах к базовому (отчетному) периоду;

• изучение их резких изменений;

• анализ изменения статей отчетности в сравнении с колебаниями

других статей.

Особое внимание уделяется  случаям, когда изменение одного показателя по экономической природе  не соответствует изменению другого  показателя (например, запасы материалов и НДС по приобретенным ценностям, дебиторская и кредиторская задолженность  и т.п.).

Горизонтальный анализ баланса  организации начинается, как правило, с создания аналитической таблицы  на основании показателей бухгалтерского баланса.

После составления таблиц, позволяющих провести горизонтальный анализ, следует также сравнить темпы  изменения в динамике по годам  внеоборотных активов и составляющих их статей с темпами изменения  показателей доходов и расходов и их составляющих по форме № 2 и  в первую очередь с выручкой, прибылью до налогообложения, чистой прибылью. Если темпы изменения этих показателей  выше, чем темпы изменения внеоборотных и оборотных активов, то это свидетельствует  о положительной динамике финансово-экономического

положения организации. В  противном случае это является признаком  её ухудшающегося положения.

Анализ будет более  объективным, если при его проведении учитывать уровни инфляции по рассматриваемым  годам на основе статистических данных. При необходимости более подробно рассмотреть заёмные средства, дебиторскую  и кредиторскую задолженность проводится горизонтальный анализ по показателям  формы № 5 бухгалтерской отчетности.

Вертикальный анализ баланса  осуществляется в целях определения  удельного веса отдельных статей баланса в общем итоговом показателе и последующего сравнения результатов  с данными предыдущих периодов, что  позволяет установить структуру  активов и капитала организации, ее вложений и динамику ее изменения  за рассматриваемые периоды. Он осуществляется в основном по показателям (статьям) форм № 1 и 2 бухгалтерской отчетности организации. Для проведения анализа  и оценки изменения структуры  отдельных статей актива и пассива  баланса составляются таблицы. По результатам  анализа и оценки данных аналитических  таблиц следует сделать выводы, поскольку  построение аналитических таблиц и  вычисление процентов изменения  показателей в динамике и их удельного  веса сами по себе ничего не дают.

Рассмотрим возможные  соотношения показателей и выводы из этих соотношений.

1. Темпы роста выручки  и себестоимости. Если темпы  роста себестоимости выше темпов  роста выручки, то нужно изменить  политику закупки сырья (материалов), или снизить затраты при производстве  продукции, или пересмотреть политику  цен

на продукцию при повышении  ее потребительских качеств и  проведении ассортиментной диверсификации.

2. Динамика рентабельности  организации. Данный показатель  определяется приближением рентабельности  организации к убыточной, малорентабельной, прибыльной или высокорентабельной  деятельности.

Рентабельность < 0 - убыточная;

0 < рентабельность < 10 - малорентабельная;

10 < рентабельность < 20 - прибыльная.

3. Динамика уменьшения  или увеличения объема нераспределенной  прибыли. Уменьшение объема прибыли  свидетельствует об ухудшении  возможности пополнения оборотных  и основных средств для осуществления  устойчивой хозяйственной деятельности  организации.

4. Соотношение статей, составляющих  внеоборотные активы.

Увеличение доли долгосрочных финансовых вложений во внеоборотных активах говорит об отвлечении средств  из основной производственной деятельности. Уменьшение объема основных средств  указывает на выбытие основных средств  либо на отсутствие политики закупки  современного оборудования.

5. Изменение структуры  совокупных активов. Увеличение  доли оборотных активов в совокупных  активах свидетельствует о повышении  мобильности имущества организации,  и наоборот.

6. Изменение структуры  оборотных активов. Рост доли  дебиторской задолженности и  снижение доли денежных средств  указывают на проблемы, связанные  с оплатой потребителями продукции  и услуг, а также свидетельствуют  о проблемах, связанных с возможным  недостатком собственных оборотных  средств.

7. Темпы изменения запасов.  Более быстрый рост темпов  стоимости запасов по сравнению  с темпами роста выручки и  прибыли свидетельствует об уменьшении  скорости оборота запасов, что  является негативным признаком  для организации.

8. Изменение сальдо задолженности.  В зависимости от изменения  объемов дебиторской и кредиторской  задолженности у организации  может расти активное сальдо (когда  дебиторская задолженность превышает  кредиторскую) или пассивное сальдо (кредиторская задолженность превышает  дебиторскую). И в том

и в другом случае можно  утверждать, что это свидетельствует  о негативных тенденциях в развитии организации.

9. Изменение собственного  капитала и резервов. Снижение  доли собственного капитала и  резервов свидетельствует об  ухудшении финансовой устойчивости  организации.

10. Изменение доли краткосрочных  заемных средств. Увеличение доли  краткосрочных заемных средств  по сравнению с

ростом доли прибыли в  выручке может свидетельствовать  об усилении финансовой неустойчивости организации.

11. Темпы изменения краткосрочной  задолженности в сравнении с  темпами изменения выручки и  прибыли, в том числе по отдельным  статьям: 

* поставщики и подрядчики;

* по векселям к уплате;

* перед бюджетом и внебюджетными  фондами.

Их рост указывает на снижение уровня платежеспособности организации. При этом необходимо учесть, какие  статьи в наибольшей степени изменились, уделить особое внимание изменению  задолженности перед бюджетом и  внебюджетными фондами, поскольку  по этой статье начисление пеней и  штрафов наиболее высокое.

На основании анализа  таблиц горизонтального и вертикального  анализов необходимо сделать обобщающий вывод о риске утраты платёжеспособности и финансовой устойчивости организации.

        1.2 Анализ финансовой устойчивости

На финансовую устойчивость и платежеспособность влияют многие факторы, оценить которые напрямую невозможно. Многие зарубежные аналитики  используют экспертные оценки через  определение количества баллов.

В качестве рассматриваемых  показателей, характеризующих финансовую устойчивость и платежеспособность организации, применяются следующие  коэффициенты.

1. Сводный коэффициент платежеспособности - Ксп.

2. Коэффициент быстрой ликвидности - Кбл.

3. Коэффициент текущей ликвидности - Ктл.

4. Коэффициент обеспеченности  собственными оборотными средствами - Ксос.

5. Коэффициент финансовой  устойчивости  - Кфу.

В зависимости от количества баллов определяется тип финансового  состояния организации:

I - финансово-устойчивая и платежеспособная организация (сумма баллов = 85–100);

II - нормальная устойчивость, возможны эпизодические задержки (краткосрочные) в платежах (сумма баллов = 70–84);

III - развитие неустойчивого финансового состояния организации, увеличение частоты и времени просрочки платежей (сумма баллов = 50–69);

IV - хронические финансовая неустойчивость и неплатежеспособность организации (сумма баллов = 30–49);

V - кризисное финансовое состояние организации (сумма баллов = 11–29);

VI - банкротное состояние организации (прекращение производственной деятельности) (сумма баллов < 10).

Рассматривая отклонения показателей предшествующего периода  от значений показателей отчетного  периода, устанавливаем, как изменяются финансовая устойчивость и платежеспособность организации.

        1.3 Анализ ликвидности и платёжеспособности

Оценка ликвидности баланса  организации вызвана необходимостью определения степени платежеспособности, т.е. способности полностью и своевременно выполнять свои денежные обязательства. Большая или меньшая текущая  платежеспособность организации (или  ее неплатежеспособность) обусловлена  большей или меньшей степенью обеспеченности (или необеспеченности) оборотных активов собственными и долгосрочными финансовыми  источниками.

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения  которых в денежные средства соответствует  сроку погашения денежных обязательств. От срока превращения актива организации  в денежные средства зависит его  ликвидность. Чем меньше времени требуется для превращения конкретного вида актива в денежные средства, тем выше его ликвидность при условии, что не будет существенной потери его стоимости.

Анализ ликвидности баланса  заключается в сравнении статей активов баланса, сгруппированных  по степени их ликвидности и расположенных  в порядке убывания ликвидности, со статьями пассива, сгруппированными по срокам их погашения (кроме собственных  финансовых средств) и расположенными в порядке возрастания сроков,152 Глава 4. Диагностика финансового  состояния организации, т.е. по активам  от более ликвидных к менее  ликвидным, а по пассивам соответственно от краткосрочных обязательств к  долгосрочным.

I. Определение группы  активов организации по степени  их ликвидности (по форме №  1). В зависимости от скорости (быстроты) превращения активов в денежные  средства они подразделяются  на следующие четыре группы.

1. Наиболее ликвидные  активы (А1) включают денежные средства (из формы № 1) и краткосрочные  финансовые вложения в ценные  бумаги на фондовой бирже, депозитные  вклады (из формы № 5 по разделу  «Финансовые вложения»). В зависимости  от состава портфеля ценных  бумаг возможно применение поправочного  коэффициента, связанного с изменением  их

рыночной стоимости и  ликвидности, равного 0,85—1,07.

2. Быстрореализуемые активы (А2) определяются по формуле

А2 = Дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются  в течение 12 месяцев (форма № 1) + Товары отгруженные (форма № 1 раздел «Запасы») + Займы, предоставленные другим организациям (форма № 5).

В зависимости от структуры  дебиторской задолженности возможно применение поправочного коэффициента, связанного с реальными условиями  ее погашения, равного (в усредненных  условиях) 0,8—0,95.

3. Медленнореализуемые активы (A3) определяются по формуле А3 = Запасы (форма № 1) – Товары  отгруженные (форма № 1) + Дебиторская  задолженность, платежи по которой  ожидаются более чем через  12 месяцев (форма № 1) + Прочие  оборотные активы (форма № 1) + Долгосрочные финансовые вложения (форма № 1). К перечисленным в формуле показателям баланса могут применяться поправочные коэффициенты в зависимости:

1. от доли затрат в незавершенном производстве  - 0,80 - 0,95;

2. реальных условий погашения  долгосрочной дебиторской задолженности  - 0,3 - 0,5;

3. состава прочих оборотных активов - 0,85 - 0,9;

4. структуры долгосрочных финансовых вложений - 0,9 - 1,1.

4. Труднореализуемые активы (А4) определяются по формуле

А4 = Итого по разделу внеоборотные активы (форма № 1) – Долгосрочные финансовые вложения (форма № 1) + НДС  по приобретенным ценностям (форма  № 1).

II. Определение группы  пассивов организации по степени  срочности их оплаты (по форме  № 1).

Обязательства организации  по срокам их исполнения делятся на четыре группы. Рассмотрим, как формируются  эти группы.

1. Наиболее срочные обязательства  (П1) = кредиторская задолженность  (форма № 1).

2. Краткосрочные обязательства  (П2) включают:

а) краткосрочные займы  и кредиты (форма № 1);

б) доходы будущих периодов (форма № 1);

в) резервы предстоящих  расходов и платежей (форма № 1);

г) прочие краткосрочные  обязательства (форма № 1).

3. Долгосрочные обязательства  (П3) включают:

а)  итог раздела «Долгосрочные  обязательства» (форма № 1);

б)  задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов (форма  № 1).

4. Постоянные (устойчивые) пассивы  - собственный капитал (П4) - итог  по разделу «Капитал и резервы» (форма № 1).

При анализе ликвидности  оценивается:

а) насколько оборотные  активы покрывают краткосрочную  задолженность организации (коэффициент  покрытия или текущей

ликвидности). Теоретически он показывает, насколько краткосрочная  задолженность обеспечена быстрореализуемыми активами, однако, поскольку погашение  задолженности за счет

продажи активов для действующей  организации не всегда приемлемо, экономический  смысл показателей покрытия представляется спорным;

б) насколько краткосрочная  задолженность покрыта оборотными средствами за вычетом наименее ликвидной  составляющей - запасов. Этот коэффициент  наиболее строго контролируется банками  при выдаче кредита;

в) насколько краткосрочная  задолженность покрыта наиболее ликвидными активами - краткосрочными финансовыми вложениями и деньгами;

г) насколько общая задолженность  покрыта притоком денежных средств  организации в виде чистой прибыли  и амортизации.

По результатам оценки ликвидности активов для погашения  обязательств организации могут  быть предложены следующие виды реагирования на создавшуюся ситуацию в соответствии с ее типом:

а) следует обратить внимание на внешние факторы, действующие  на организацию;

б) требуется рассмотреть  внешние факторы и провести анализ внутренних финансовых причин;

в) необходимо акцентировать  внимание на внешних факторах и провести первоочередной анализ внутренних производственных и финансовых причин;

г) следует рассмотреть  влияние внешних факторов (особенно рыночных) и осуществить первоочередной анализ производственных, финансовых и инвестиционных причин;

д) требуется провести подробный  анализ всех групп внешних факторов и внутренних причин.

Конкретные причины снижения ликвидности баланса устанавливаются  по классификатору причин неплатежеспособности организации исходя из конкретной производственно-охозяйственной и финансовой ситуации в организации ее генеральным директором или арбитражным управляющим.

Отдельные специалисты считают  структуру оборотных активов  с точки зрения их ликвидности  удовлетворительной, если:

1) денежные средства и  краткосрочные финансовые вложения  составляют не менее 8 - 10% оборотных  средств;

2) дебиторская задолженность  и готовая продукция равны  26 - 28%;

3) запасы и затраты  составляют 50–60%.

Глава 2 Финансовый анализ деятельности предприятия

        2.1 Анализ имущественного состояния  предприятия

Таблица 1 – Вертикальный анализ баланса предприятия ООО «Измеритель». (%).

Таблица 2 – Горизонтальный анализ баланса предприятия ООО «Измеритель».

Вывод: в структуре активов  предприятия наблюдается увеличение денежных средств на 5,25%. Рост доли денежных средств свидетельствует о недостаточно эффективном их использовании. Значительный удельный вес имели запасы, но за рассматриваемый период наблюдается  тенденция их уменьшения. Наблюдается  увеличение дебиторской задолженности  на 2,57% - это связано с наличием выданных авансов поставщикам, что ухудшает ликвидность активов предприятия. Кредиторская задолженность снизилась на 1,59% - это связано с тем, что предприятие расплачивается с работниками по заработной плате и с бюджетом по налогам. Наблюдается увеличение резервного капитала на 0,04%, но наблюдается уменьшение добавочного капитала на 0,13%. Проведённый анализ свидетельствует о том, что задолженность предприятия уменьшается и хозяйственная деятельность приносит ему доход.

Таблица 3 – Относительные показатели имущественного состояния

К износа на начало года = 61367,7/97869,1=0,63

К износа на конец года = 67067,5/99658,6=0,67

Доля на конец года = (1966,4+886,1+176,8)/99658=0,03

Доля на начало года = (88366,5+580,5+16,5)/97869,1=0,91

К обновления = 2134,5/99658,6=0,02

К выбытия = 345/97869,1=0,004

Вывод: имущественное положение  предприятия улучшилось в положительную  сторону. Сумма хозяйственных средств  увеличилась, коэффициент износа не изменился, коэффициент обновления оказался намного выше коэффициента выбытия. И доля активной части основных средств данного предприятия  увеличилась на 0,03.

        2.2 Анализ финансовой устойчивости

Таблица 4 – Абсолютные показатели финансовой устойчивости