План: 

Введение..............................................................................................2

1. Биржевые сделки……………………………………………….3-6

2. Особенности правового регулирования деятельности

         товарной биржи……………………………………………….7-23

3. Особенности правового регулирования деятельности

фондовой  биржи………………………………………..........24-35

4. Особенности правового регулирования деятельности

валютной  биржи……………………………………………...36-37

5. Соотношение прав субъектов биржевой деятельности.......38-41

Заключение…………………………………………………………….42

Список  литературы…………………………………………….……..43 
 
 
 
 
 

                                             Введение

     Переход России к рыночным формам хозяйствования потребовал в рамках трансформации  экономической системы создания новых институтов, не присущих плановой экономике. Это привело к изменению  традиционных и образованию новых  форм торговли, послужило объективной  основой возрождения в России биржевой торговли и базовых инструментов этой торговли – товарных, фондовых и валютных бирж. Организация биржевой торговли при помощи бирж в масштабе государства на сегодняшний день выступает одним из направлений публичной политики в экономической сфере. При этом становится совершенно очевидным, что без эффективной частноправовой и публично – правовой регламентации валютной сферы, включая и деятельность бирж, рыночные отношения России не смогут дальше нормально развиваться, а, следовательно, процесс интеграции валютного рынка России в мировой рынок может затянуться на очень долгие годы. Поэтому в этом смысле наиболее актуальным является укрепление нормативной правовой базы валютной политики, важнейшей составной частью которой выступает правовое обеспечение функционирования бирж. В свою очередь, в основе такого правового нормирования лежит развитой частноправовой элемент – закрепление соответствующего нынешним экономическим реалиям гражданско-правового положения валютной биржи. Как показывает отечественный и зарубежный опыт, становление и развитие современных биржевых институтов возможно не только при наличии адекватных экономических предпосылок, но и при условии надлежащего правового обеспечения. Подобное правовое обеспечение возможно лишь тогда, когда у законодателя вслед за юридической наукой будет выработано адекватное представление о правовой сущности биржи.

1. Биржевые сделки

     Биржевые  сделки являются разновидностью гражданско-правовых сделок. Биржевые сделки, так же как  и любые другие, направлены на установление, изменение или прекращение гражданских  прав или обязанностей (ст. 153 ГК РФ). Но указанные действия совершаются только в отношении биржевого товара не его собственниками, а профессиональными участниками биржевого рынка. По своей правовой природе являются куплей-продажей или поставкой. Вместе с тем биржевые сделки имеют особенности, связанные с субъектами, заключающими такие сделки, их объектом и способом заключения¹.

     Особенности биржевых сделок столь значительны, что дореволюционный юрист В. Судейкин отмечал: «Они до такой степени осложняются, подвергаясь разного рода изменениям, что кажутся потерявшими свой первоначальный характер»².

     В соответствии с положениями ст. 7 Закона «О товарных биржах и биржевой торговле» от 20 февраля 1992 г. (с последующими изменениями) биржевой сделкой является зарегистрированный биржей договор (соглашение), заключаемый участниками биржевой торговли в отношении биржевого товара в ходе биржевых торгов.

     Субъектный  состав сторон характеризуется тем, что биржевые срочные сделки заключают  только профессиональные участники  биржи между собой в интересах  владельцев биржевого товара³.

     Биржевым  товаром может выступать различного рода имущество: ценные бумаги, валюта и т.д., а также неимущественные  ценности, например биржевые индексы.

     На  различных биржевых площадках объектом торгов являются различные товары, которые можно встретить только на данной бирже, поскольку биржевым является только тот товар, который  включен в котировочный список данной биржи. Например, совокупность ценных бумаг, прошедших государственную  регистрацию и соответствующий  отбор, включается в котировочный список данной биржи⁴. Зачисление ценных бумаг в котировочный список называется листингом. Листинг подтверждает ценность и ликвидность ценных бумаг, включенных в котировочные списки известных бирж⁵.

     Листинг, состоящий в зачислении той или  иной ценной бумаги в котировочный список данной биржи, представляет определенную гарантию эффективности инвестирования в данную ценную бумагу и, в первую очередь, их доходности и ликвидности. В свою очередь листинг характеризует  и саму биржу, которая включает те или иные ценные бумаги в котировочный список⁶.

     В соответствии с Положением о составе  и структуре активов акционерных  инвестиционных фондов и активов  паевых инвестиционных фондов, утвержденным Приказом ФСФР от 30.03.2005 №05–8/пз-н, активы инвестиционных фондов должны включать ценные бумаги не менее 10 эмитентов, что  направлено на сокращение отрицательного влияния случаев банкротства  отдельных эмитентов, на деятельность инвестиционных фондов, но также приводит к необходимости приобретать  малодоходные ценные бумаги. В настоящее  время наибольшей привлекательностью пользуются ценные бумаги следующих  эмитентов: РАО «ЕЭС России»; ОАО  НК «ЛУКойл»; ОАО «Сургутнефтегаз»; ОАО «Сбербанк РФ»; ОАО «Мосэнерго»; ОАО «Ростелеком»; ОАО «ГАЗПРОМ»; ОАО «ГМК «Норильский никель».

     Вместе  с тем представляется возможным  выделить общие свойства биржевого  товара. Так, Закон о товарных биржах США (Commodity Exchange Act) 1922 г. (новая редакция 1974 г.) признает товар биржевым, если он соответствует ряду требований: цена товара должна быть подвержена ценовым колебаниям; кроме этого товар должен обладать признаками взаимозаменяемости и однородности, позволяющими выработать стандартные условия фьючерского контракта, что способствует увеличению ликвидности товара. Помимо этих признаков необходимо наличие сложившегося рынка товара, что возможно при наличии широкого круга производителей и потребителей, заинтересованных в страховании своих экономических рисков⁷.

     Таким образом, отбор товара, в отношении  которого могут быть заключены биржевые сделки, составляет вторую особенность: сделки заключаются только с биржевым товаром, т.е. с товаром, включенным в котировочный список⁸.

     Следует отметить еще одну особенность, характерную  для объекта биржевого рынка. Купля-продажа на биржевом рынке  осуществляется лотами, т.е. определенным количеством данного вида товара, например, 1000 акций компании «ЛУКойл» либо 100 акций общества «Газпром»  и т.д., которые составляют стандартные  контракты⁹. Стандартизация биржевого товара осуществляется по количественному и качественному составу. Стандартные контракты облегчают и ускоряют биржевые сделки и определяются перед началом торгов¹⁰.

     Важной  особенностью биржевых сделок является также то, что они регламентируются Правилами торговли, установленными на каждой бирже¹¹.

     Разумеется, процедура совершения биржевых сделок должна подчиняться общим нормам гражданского законодательства о сделках. Но более подробно биржевые сделки регламентируются биржевыми Правилами¹².

     Российский  дореволюционный юрист А.В. Волков подчеркивал, что особенностью биржевых сделок является их совершение по правилам, утвержденным биржевыми комитетами¹³. Заявки и биржевые сделки должны быть зарегистрированы. Организатор торгов – биржа ведет реестр заключенных сделок¹⁴. Правила биржевой торговли принимают во внимание две разновидности биржевых сделок: спотовые и срочные.

     Кассовые  сделки (сделки «спот») характеризуются  исполнением в момент заключения либо в течение незначительного  времени, указанного в правилах биржевой торговли, другом акте. Н.И. Нерсесов отмечает, что эти сделки совершаются в форме купли-продажи немедленно и за наличные деньги с вручением бумаг из рук продавца в руки покупателя¹⁵. В настоящее время оплата осуществляется в безналичном порядке, в сроки, установленные самими биржами, которые составляют от нескольких дней до двух недель.

     Другой  разновидностью биржевых сделок являются срочные сделки. Срочные сделки также  по своей сущности не отличаются от обычных сделок¹⁶ и представляют собой соглашение, по которому одна сторона обязуется передать другой стороне в собственность товар, а другая, в свою очередь, заплатить за него заранее обусловленную цену.

     Объекты срочного рынка в литературе называют производными инструментами или  деривативами. Под деривативами понимают финансовые инструменты, ценность которых  проистекает из колебания цен  на соответствующие активы, такие  как финансовые продукты или статистические индикаторы. В литературе отмечается, что деривативы разделяются на простую  покупку на срок (прямые срочные  сделки), под видами которых являются внебиржевой «форвард» и биржевой фьючерс, на свопы и опционы¹⁷.

     Правила биржевой торговли отражают общие требования гражданского законодательства к торгам, а также учитывают специфику  проведения биржевых торгов, особый порядок  заключения сделок и требования к  форме сделок. Так, срочные сделки на биржевом рынке должны соответствовать  требованиям, установленным Приказом ФСФС РФ от 09.10.2007 №07–102/пз-н «Об утверждении  положения о деятельности по организации  торговли на рынке ценных бумаг»¹⁸.

     Правила торговли включают следующие основные положения: порядок и условия  допуска участников рынка к торгам; порядок выставления на торги  объекта торговых сделок; механизм проведения торгов; условия исполнения сделок; порядок осуществления расчетов; разрешения споров биржевым арбитражем либо биржевой арбитражной комиссией; другие условия.

     С переходом России к рыночной экономике  широкое распространение получили биржевые сделки, являющиеся частью финансового  рынка государства. Развитие биржевых сделок представляет собой бесконечный  процесс, что подтверждается возникновением и распространением таких новых  договорных форм на бирже, как фьючерсные, опционные сделки, сделки СВОП и  РЕПО и т.д. Очевидным доказательством  этого и выступают постоянно  изменяющиеся существующие законодательные  акты, регулирующие биржевые сделки, к  примеру Федеральные законы «О товарных биржах и биржевой торговле» и  «О рынке ценных бумаг».

2. Особенности правового регулирования деятельности товарной биржи

     Биржа как юридическое лицо представляет собой организацию, которая имеет  в собственности, хозяйственном  ведении или оперативном управлении обособленное имущество и отвечает по своим обязательствам этим имуществом, может от своего имени приобретать  и осуществлять имущественные и  личные неимущественные права, нести  обязанности, быть истцом и ответчиком в суде.

     Юридические лица должны иметь самостоятельный  баланс или смету.

     В связи с участием в образовании  имущества юридического лица его  учредители (участники) могут иметь  обязательственные права в отношении  этого юридического лица либо вещные права на его имущество.

     Учредители  товарной биржи, в зависимости от организационно-правовой формы в  которой она создается, могут  иметь в отношении ее обязательственные  права (организационно-правовая форма  хозяйственных обществ) или не иметь  в отношении ее имущественных  прав (некоммерческое партнерство).

     Биржа как юридическое лицо может иметь  гражданские права, соответствующие  целям деятельности, предусмотренным  в ее учредительных документах, и  нести связанные с этой деятельностью  обязанности.

     Поскольку деятельность товарных бирж подлежит лицензированию, то такой деятельностью  товарная биржа может заниматься только на основании специального разрешения (лицензии).

     Правоспособность  товарной биржи как юридического лица возникает в момент ее создания и прекращается в момент внесения записи о его исключении из единого  государственного реестра юридических  лиц.

     Право товарной биржи как юридического лица осуществлять биржевую деятельность возникает с момента получения  соответствующей лицензии или в  указанный в ней срок и прекращается по истечении срока ее действия.

     В зависимости от того, в какой организационно-правовой форме учреждается товарная биржа, она может быть признана организацией, преследующей извлечение прибыли в  качестве основной цели своей деятельности (т.е. коммерческой организацией) либо не имеющей извлечение прибыли в  качестве такой цели и не распределяющей полученную прибыль между участниками (некоммерческой организацией).

     Товарная  биржа, учреждаемая как коммерческая организация, может создаваться  в форме хозяйственных обществ (акционерных и с ограниченной ответственностью).

     Товарная  биржа, являющаяся некоммерческой организацией, может иметь организационно-правовую форму некоммерческого партнерства¹⁹.

     Некоммерческим  партнерством признается основанная на членстве некоммерческая организация, учрежденная гражданами и (или) юридическими лицами для содействия ее членам в  осуществлении деятельности, направленной на достижение социальных, благотворительных, культурных, образовательных, научных  и управленческих целей, в целях  охраны здоровья граждан, развития физической культуры и спорта, удовлетворения духовных и иных нематериальных потребностей граждан, защиты прав, законных интересов  граждан и организаций, разрешения споров и конфликтов, оказания юридической  помощи, а также в иных целях, направленных на достижение общественных благ.

     Некоммерческое  партнерство, как и другие некоммерческие организации, не должно иметь извлечение прибыли в качестве основной цели своей деятельности и не вправе распределять полученную прибыль между его  участниками (членами).

     Имущество, переданное некоммерческому партнерству  его членами, является собственностью партнерства.

     Члены некоммерческого партнерства не отвечают по его обязательствам, а  некоммерческое партнерство не отвечает по обязательствам своих членов.

     Некоммерческое  партнерство вправе осуществлять предпринимательскую  деятельность, соответствующую целям, для достижения которых оно создано.

     Члены некоммерческого партнерства вправе:

     – участвовать в управлении делами некоммерческого партнерства;

     – получать информацию о деятельности некоммерческого партнерства в установленном учредительными документами порядке;

     – по своему усмотрению выходить из некоммерческого партнерства;

     – если иное не установлено федеральным законом или учредительными документами некоммерческого партнерства, получать при выходе из некоммерческого партнерства часть его имущества или стоимость этого имущества в пределах стоимости имущества, переданного членами некоммерческого партнерства в его собственность, за исключением членских взносов, в порядке, предусмотренном учредительными документами некоммерческого партнерства;

     – получать в случае ликвидации некоммерческого партнерства часть его имущества, оставшегося после расчетов с кредиторами, либо стоимость этого имущества в пределах стоимости имущества, переданного членами некоммерческого партнерства в его собственность, если иное не предусмотрено федеральным законом или учредительными документами некоммерческого партнерства.

     Член  некоммерческого партнерства может  быть исключен из него по решению остающихся членов в случаях и в порядке, которые предусмотрены учредительными документами некоммерческого партнерства.

     Член  некоммерческого партнерства, исключенный  из него, имеет право на получение  части имущества некоммерческого  партнерства или стоимости этого  имущества.

     Члены некоммерческого партнерства могут  иметь и другие права, предусмотренные  его учредительными документами  и не противоречащие законодательству.

     Некоммерческие  организации могут осуществлять предпринимательскую деятельность лишь постольку, поскольку это служит достижению целей, ради которых они  созданы, и соответствующую этим целям.

     Допускается создание объединений коммерческих и (или) некоммерческих организаций  в форме ассоциаций и союзов.

     Согласно  ст. ст. 2, 3 комментируемого Закона целью создания биржи является формирование оптового рынка путем организации и регулирования биржевой торговли, а также осуществления деятельности, непосредственно связанной с организацией и регулированием биржевой торговли.

     В соответствии п. 3 ст. 14 комментируемого Закона члены товарной биржи имеют право на получение дивидендов (т.е. доли в распределяемой прибыли от деятельности товарной биржи).

     Учитывая  эти положения, сложно согласиться  с мнением о том, что именно некоммерческое партнерство является единственно возможным вариантом  организационно-правовой формы товарной биржи как юридического лица.

     Можно, конечно, признавать, что «наиболее  приемлемым вариантом создания биржи  является именно некоммерческая организационно-правовая форма»²⁰, но правильнее будет согласиться с тем, что выбор организационно-правовой формы является прерогативой ее учредителей.

     В учреждении товарной биржи могут  принимать участие как юридические, так и физические лица.

     Каких-либо иных ограничений, кроме предусмотренных  п. 2 комментируемой статьи специальных ограничений для учредителей товарной биржи, не предусмотрено.

     Отношения, возникающие в связи с государственной  регистрацией юридических лиц при  их создании, реорганизации и ликвидации, при внесении изменений в их учредительные  документы, государственной регистрацией физических лиц в качестве индивидуальных предпринимателей и государственной  регистрацией при прекращении физическими  лицами деятельности в качестве индивидуальных предпринимателей, а также в связи  с ведением государственных реестров – единого государственного реестра  юридических лиц и единого  государственного реестра индивидуальных предпринимателей регулирует Федеральный  закон от 08.08.2001 №129-ФЗ в ред. от 02.07.2005 «О государственной регистрации  юридических лиц и индивидуальных предпринимателей» (далее – Закон  «О государственной регистрации  юридических лиц»)²¹.

     Государственная регистрация юридических лиц  и индивидуальных предпринимателей (далее – государственная регистрация) – акты уполномоченного федерального органа исполнительной власти, осуществляемые посредством внесения в государственные  реестры сведений о создании, реорганизации  и ликвидации юридических лиц, приобретении физическими лицами статуса индивидуального  предпринимателя, прекращении физическими  лицами деятельности в качестве индивидуальных предпринимателей, иных сведений о  юридических лицах и об индивидуальных предпринимателях в соответствии с  Законом «О государственной регистрации  юридических лиц».

     Государственная регистрация осуществляется федеральным  органом исполнительной власти (далее  – регистрирующий орган), уполномоченным в порядке, установленном Конституцией Российской Федерации и Федеральным  конституционным законом «О Правительстве  Российской Федерации»²².

     За  государственную регистрацию уплачивается государственная пошлина в соответствии с законодательством о налогах  и сборах.

     Согласно  ст. 333.33 Налогового кодекса РФ за государственную регистрацию юридического лица, за исключением государственной регистрации ликвидации юридических лиц и (или) государственной регистрации политических партий и региональных отделений политических партий, уплачивается государственная пошлина в размере 2000 рублей.

     Государственная регистрация осуществляется в срок не более чем пять рабочих дней со дня представления документов в регистрирующий орган.

     Государственная регистрация юридического лица осуществляется по месту нахождения указанного учредителями в заявлении о государственной  регистрации постоянно действующего исполнительного органа, в случае отсутствия такого исполнительного  органа – по месту нахождения иного  органа или лица, имеющих право  действовать от имени юридического лица без доверенности.

     Документы представляются в регистрирующий орган  непосредственно или направляются почтовым отправлением с объявленной  ценностью при его пересылке  и описью вложения.

     Иные  способы представления документов в регистрирующий орган могут  быть определены Правительством Российской Федерации.

     Требования  к оформлению документов, представляемых в регистрирующий орган, устанавливаются  Правительством Российской Федерации.

     Заявление, представляемое в регистрирующий орган, удостоверяется подписью уполномоченного  лица (далее – заявитель), подлинность  которой должна быть засвидетельствована  в нотариальном порядке.

     При этом заявитель указывает свои паспортные данные или в соответствии с законодательством  Российской Федерации данные иного  удостоверяющего личность документа  и идентификационный номер налогоплательщика (при его наличии).

     При государственной регистрации юридического лица заявителями могут являться следующие физические лица:

     – руководитель постоянно действующего исполнительного органа регистрируемого юридического лица или иное лицо, имеющие право без доверенности действовать от имени этого юридического лица;

     – учредитель (учредители) юридического лица при его создании;

     – руководитель юридического лица, выступающего учредителем регистрируемого юридического лица;

     – конкурсный управляющий или руководитель ликвидационной комиссии (ликвидатор) при ликвидации юридического лица;

     – иное лицо, действующее на основании полномочия, предусмотренного федеральным законом, или актом специально уполномоченного на то государственного органа, или актом органа местного самоуправления.

     Датой представления документов при осуществлении  государственной регистрации является день их получения регистрирующим органом.

     Заявителю выдается расписка в получении документов с указанием перечня и даты их получения регистрирующим органом, в случае если документы представляются в регистрирующий орган непосредственно  заявителем.

     Расписка  должна быть выдана в день получения  документов регистрирующим органом.

     В ином случае, в том числе при  поступлении в регистрирующий орган  документов, направленных по почте, расписка высылается в течение рабочего дня, следующего за днем получения документов регистрирующим органом, по указанному заявителем почтовому адресу с уведомлением о вручении.

     Регистрирующий  орган обеспечивает учет и хранение всех представленных при государственной  регистрации документов.

     Регистрирующий  орган не вправе требовать представление  других документов кроме документов, установленных Законом «О государственной  регистрации юридических лиц».

     Нотариальное  удостоверение документов, представляемых при государственной регистрации, необходимо только в случаях, предусмотренных  федеральными законами.

     Решение о государственной регистрации, принятое регистрирующим органом, является основанием внесения соответствующей  записи в соответствующий государственный  реестр.

     Моментом  государственной регистрации признается внесение регистрирующим органом соответствующей  записи в соответствующий государственный  реестр.

     Регистрирующий  орган не позднее одного рабочего дня с момента государственной  регистрации выдает (направляет) заявителю  документ, подтверждающий факт внесения записи в соответствующий государственный  реестр.

     Форма и содержание документа устанавливаются  Правительством Российской Федерации.