Правовые основы финансового анализа деятельности предприятия

Содержание

Введение 

Глава 1. Финансовый анализ деятельности предприятия

1.1. Анализ имущественного положения предприятия.

1.2. Анализ финансовой устойчивости предприятия.

1.3. Анализ ликвидности и платежеспособности.

Глава 2. Методика осуществления  финансового анализа.

2.1. Анализ имущественного  положения предприятия.

2.2.Анализ финансовой устойчивости  предприятия.

2.3.Анализ ликвидности  и платежеспособности.

Глава 3. Мероприятия по улучшению  финансового состояния предприятия.

Глава 4. Правовые основы финансового анализа деятельности предприятия.

Заключение

1. Финансовый анализ деятельности предприятия.
1. . Анализ имущественного положения предприятия.

Динамика имеет цель определить и выделить наиболее существенные проблемы в производственно-хозяйственной и финансовой деятельности организации, установить причины их возникновения.

Для постановки диагноза состояния  организации используются разнообразные методы финансового анализа, позволяющие всесторонне рассмотреть и оценить различные стороны ее деятельности.

Для проведения анализа используются финансовые показатели, рассчитываемые на базе основных форм бухгалтерской отчетности. Для более глубокого, детального анализа деятельности применяются специальные формы обследования на основе данных производственного и управленческого учета.

Практической сложностью при проведении анализа служит широкий  выбор его методик и показателей, входящих в них. Для удобства подразделим их на пять групп по направлениям финансового анализа:

1. анализ ликвидности;
2. анализ деловой ликвидности;
3. анализ финансовой устойчивости;
4. анализ рентабельности;
5. анализ положения и деятельности на рынке капиталов.

Показатели ликвидности  позволяют описать и проанализировать способность организации отвечать по своим текущим обязательствам.

Именно невозможность  своевременно погасить первоочередную кредиторскую задолженность является очередным признаком банкротства. Для анализа платежеспособности необходимо определить, что можно использовать в качестве средства платежа и какую задолженность необходимо погасить в текущем периоде.

Эффективность текущей финансово-хозяйственной  деятельности может быть оценена  протяженностью операционного цикла, зависящей от оборачиваемости средств в различных видах активов. При прочих равных условиях ускорение оборачиваемости свидетельствует о повышении эффективности. Поэтому основой анализа деловой активности служат показатели эффективности использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов: производительность труда, фондоотдача, коэффициенты оборачиваемости средств в запасах и расчетах.

Как показывает мировая практика, наиболее жизнеспособны организации, у которых собственные финансовые ресурсы составляют не менее 50% необходимых средств. Благоприятное соотношение собственных и заемных финансовых ресурсов обеспечивает финансово-экономическую независимость организаций, определяет высокий уровень их платежеспособности, ликвидности и устойчивости. Поэтому не вызывает сомнения, что финансовая устойчивость во многом зависит от оптимальности структуры источников капитала и структуры активов.

Горизонтальный анализ баланса  организации 

Данный анализ состоит  в сравнении показателей бухгалтерского баланса с показателями балансов предыдущих периодов. Желательно, чтобы  этот период составлял не менее трех лет. Этот анализ позволяет проследить динамику развития организации за ряд периодов.

При проведении горизонтального  анализа используются следующие  приемы:

Простое сравнение статей отчетности в абсолютном выражении  и в процентах к базовому периоду;

Изучение их резких изменений;

Анализ изменения статей отчетности в сравнении с колебаниями  других статей.

Особое внимание уделяется  случаям, когда изменение одного показателя по экономической природе  не соответствует изменению другого  показателя.

Горизонтальный анализ баланса  организации начинается, как правило, с создания аналитической таблицы  на основании показателей бухгалтерского баланса.

При резком изменении комплексных  статей баланса проводится горизонтальный анализ их составляющих. Например, по запасам: сырье и материалы, затраты в незавершенном производстве, готовая продукция и товары для перепродажи, товары отгруженные, расходы будущих периодов, прочие запасы и затраты.

После составления таблиц, позволяющих провести горизонтальный  анализ, следует также сравнить темпы изменения в динамике по годам внеоборотных активов и составляющих их статей с темпами изменения показателей доходов и расходов и их составляющих по форме № 2 и в первую очередь с выручкой, прибылью до налогообложения, чистой прибылью. Если темпы изменения этих показателей выше, чем темпы изменения внеоборотных и оборотных активов, то это свидетельствует о положительной динамике финансово-экономического положения организации. В противном случае это является признаком ее ухудшающегося положения.

Анализ будет более  объективным, если при его проведении учитывать уровни инфляции по рассматриваемым  годам на основе статистических данных. При необходимости более подробно рассмотреть заемные средства, дебиторскую и кредиторскую задолженность проводится горизонтальный анализ по показателям формы № 5 бухгалтерской отчетности.

Вертикальный анализ статей баланса организации.

Данный анализ осуществляется в целях определения удельного  веса отдельных статей баланса в общем итоговом показателе и последующего сравнения результатов с данными предыдущих периодов, что позволяет установить структуру активов и капитала организации, ее вложений и динамику ее изменения за рассматриваемые периоды.

Вертикальный анализ осуществляется в основном по показателям(статьям) форм № 1 и 2 бухгалтерской отчетности организации.

По результатам анализа  и оценки данных аналитических таблиц следует сделать выводы, поскольку  построение аналитических таблиц и  вычисление процентов изменения показателей в динамике и их удельного веса сами по себе ничего не дают.

Рассмотрим возможные  соотношения показателей и выводы из этих соотношений.

1. Темпы роста выручки и себестоимости.

Если темпы роста себестоимости  выше темпов роста выручки, то нужно  изменить политику закупки сырья (материалов), или снизить затраты при производстве продукции, или пересмотреть политику цен на продукцию при повышении ее потребительских качеств и проведении ассортиментной диверсификации.

2. Динамика рентабельности организации.

Данный показатель определяется приближением рентабельности организации к убыточной, малорентабельной, прибыльной или высокорентабельной деятельности.

Рентабельность < 0 – убыточная;

0 < рентабельность < - малорентабельная;

10 < рентабельность < - прибыльная.

3. Динамика уменьшения или увеличения объема нераспределенной прибыли.

Уменьшение объема прибыли  свидетельствует об ухудшении возможности  пополнения оборотных и основных средств для осуществления устойчивой хозяйственной деятельности организации.

4. Соотношение статей, составляющих внеоборотные активы.

Увеличение доли долгосрочных финансовых вложений во внеоборотных активах говорит об отвлечении средств  из основной производственной деятельности.

Уменьшение объема основных средств указывает на выбытие  основных средств либо на отсутствие политики закупки современного оборудования.

5. Изменение структуры совокупных активов.

Увеличение доли оборотных  активов в совокупных активах  свидетельствует о повышении мобильности имущества организации, и наоборот.

6. Изменение структуры оборотных активов.

Рост дебиторской задолженности  и снижение доли денежных средств  указывает на проблемы, связанные с оплатой потребителями продукции и услуг, а также свидетельствует о проблемах, связанных с возможным недостатком собственных оборотных средств.

7. Темпы изменения запасов.

Более быстрый рост темпов стоимости запасов по сравнению  с темпами роста выручки и  прибыли свидетельствует об уменьшении скорости оборота запасов, что является негативным признаком для организации.

8. Изменение сальдо задолженности.

В зависимости от изменения  объемов дебиторской и кредиторской задолженности у организации может расти активное сальдо( когда дебиторская задолженность превышает кредиторскую) или пассивное сальдо( кредиторская задолженность превышает дебиторскую). И в том и в другом случае можно утверждать, что это свидетельствует о негативных тенденциях в развитии организации.

9. Изменение собственного капитала и резервов.

Снижение доли собственного капитала и резервов свидетельствует  об ухудшении финансовой устойчивости организации.

10. Изменение доли краткосрочных заемных средств.

Увеличение доли краткосрочных  заемных средств по сравнению  с ростом доли прибыли в выручке  может свидетельствовать об усилении финансовой неустойчивости организации.

11. Темпы изменения краткосрочной задолженности в сравнении с темпами изменения выручки и прибыли, в том числе по отдельным статьям:

- поставщики и подрядчики;

- по векселям к уплате;

- перед бюджетом и внебюджетными  фондами.

Их рост указывает на снижение уровня платежеспособности организации. При этом необходимо учесть, какие  статьи в наибольшей степени изменились, уделить особое внимание изменению  задолженности перед бюджетом и  внебюджетными фондами, поскольку по этой статье начисление пеней и штрафов наиболее высокое.

На основании анализа  таблиц горизонтального и вертикального  анализов необходимо сделать обобщающий вывод о риске утраты платежеспособности и финансовой устойчивости организации.

Здесь перечислены наиболее важные направления выводов, но их список может быть значительно расширен.

2. . Анализ финансовой устойчивости предприятия.

На финансовую устойчивость и платежеспособность влияют многие факторы, оценить которые напрямую невозможно. Многие зарубежные аналитики используют экспертные оценки через определение количества баллов.

В качестве рассматриваемых  показателей, характеризующих финансовую устойчивость и платежеспособность организации, применяются следующие  коэффициенты.

1. Сводный коэффициент платежеспособности;
2. Коэффициент быстрой ликвидности;
3. Коэффициент текущей ликвидности;
4. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами;
5. Коэффициент финансовой устойчивости;

В зависимости от количества баллов определяется тип финансового  состояния организации:

1. Финансово-устойчивая и платежеспособная организация (сумма баллов = 85-100);
2. Нормальная устойчивость, возможны эпизодические задержки (краткосрочные) в платежах (сумма баллов =70-84);
3. Развитие неустойчивого финансового состояния организации, увеличение частоты и времени просрочки платежей (сумма баллов = 50-69);
4. Хронические финансовая неустойчивость и неплатежеспособность организации (сумма баллов = 30-49);
5. Кризисное финансовое состояние организации (сумма баллов =11-29);
6. Банкротное состояние организации (прекращение производственной деятельности) (сумма баллов <10).

Рассматривая отклонения показателей предшествующего периода  от значений показателей отчетного периода, устанавливаем, как изменяются финансовая устойчивость и платежеспособность организации.

3. . Анализ ликвидности и платежеспособности.

Оценка ликвидности баланса  организации вызвана необходимостью определения степени платежеспособности, т.е. способности полностью и своевременно выполнять свои денежные обязательства. Большая или меньшая текущая платежеспособность организации (или ее неплатежеспособность) обусловлена большей или меньшей степенью обеспеченности (или необеспеченности) оборотных активов собственными и долгосрочными финансовыми источниками.

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения которых в денежные средства соответствует сроку погашения денежных обязательств. От срока превращения актива организации в денежные средства зависит его ликвидность. Чем меньше времени требуется для превращения конкретного вида актива в денежные средства, тем выше его ликвидность при условии, что не будет существенной потери его стоимости.

Анализ ликвидности баланса  заключается в сравнении статей активов баланса, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, со статьями пассива, сгруппированными по срокам их погашения (кроме собственных финансовых средств) и расположенными в порядке возрастания сроков, т.е. по активам от более ликвидных к менее ликвидным, а по пассивам соответственно от краткосрочных обязательств к долгосрочным.

1. Определение группы активов организации по степени их ликвидности (по форме № 1).

В зависимости от скорости (быстроты) превращения активов в  денежные средства они подразделяются на следующие четыре группы.

1. Наиболее ликвидные активы (А1) включают денежные средства (из формы № 1) и краткосрочные финансовые вложения в ценные бумаги на фондовой бирже, депозитные вклады(из формы № 5 по разделу «Финансовые вложения»).

В зависимости от состава  портфеля ценных бумаг возможно применение поправочного коэффициента, связанного с изменением их рыночной стоимости  и ликвидности, равного 0,85-1,07.

2. Быстрореализуемые активы (А2) определяются по формуле

А2= Дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев (форма № 1) + Товары отгруженные (форма № 1 раздел «Запасы») + Займы, предоставленные другими организациям (форма №5).

В зависимости от структуры  дебиторской задолженности возможно применение поправочного коэффициента, связанного с реальными условиями ее погашения, равного (в усредненных условиях) 0,8-0,95.

3. Медленнореализуемые активы (А3) определяются по формуле

А3= Запасы (форма № 1) - Товары отгруженные (форма № 1) + Дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев (форма № 1) + Прочие оборотные активы (форма № 1) + Долгосрочные финансовые вложения (форма № 1).

К перечисленным в формуле  показателям баланса могут применяться  поправочные коэффициенты в зависимости:

• От доли затрат в незавершенном производстве – 0,80-0,95;
• Реальных условий погашения долгосрочной дебиторской задолженности – 0,3-0,5;
• Состава прочих оборотных активов – 0,85-0,9;
• Структуры долгосрочных финансовых вложений – 0,9-1,1.

4. Труднореализуемые активы (А4) определяются по формуле

А4  = Итого по разделу внеоборотные активы (форма № 1) – Долгосрочные финансовые вложения (форма № 1) + НДС по приобретенным ценностям (форма № 1) .

2. Определение группы пассивов организации по степени срочности их оплаты (по форме № 1).

Обязательства организации  по срокам их исполнения делятся на четыре группы. Рассмотрим, как формируются  эти группы.

1. Наиболее срочные обязательства  (П1)  = кредиторская задолженность (форма № 1).

2. Краткосрочные обязательства  (П2) включают: 

• краткосрочные займы и кредиты (форма № 1);
• доходы будущих периодов (форма № 1);
• резервы предстоящих расходов и платежей (форма № 1);
• прочие краткосрочные обязательства (форма № 1).

3. Долгосрочные обязательства  (П3) включают:

• итог раздела «Долгосрочные обязательства» (форма № 1);
• задолженность участниками (учредителями) по выплате доходов (форма № 1).

4.Постоянные (устойчивые) пассивы  – собственный капитал (П4) – итог по разделу «Капитал и резервы» (форма № 1).

Оценка ликвидности баланса  и платежеспособности организации  производится по соотношениям значений активов и пассивов баланса.

Рассмотрим основные типы возможных ситуаций.

а) А1 > П1;  А2 > П2;  А3  >  П3;  А4 < П4 или А1 > П1; А2 < П2;  А3 > П3; А4  <  П4 при (А1+А2) > (П1 + П2).

Нормальные, надежные платежеспособность и финансовая устойчивость организации;

б) А1 > П1;  А2 < П2;  А3 > П3;  А4 < П4  при (А1+А2) < (П1 + П2) или А1 > П1; А2 < П2;  А3 <  П3; А4  <  П4 при (А1+А2) > (П1 + П2).

Имеют место эпизодические  неплатежеспособность и финансовая неустойчивость организации;

в) А1 > П1;  А2 < П2;  А3 < П3;  А4 < П4  при (А1+А2) < (П1 + П2) или А1 < П1; А2 > П2;  А3 <  П3; А4  >  П4 при (А1+А2) < (П1 + П2).

Имеет место усиление неплатежеспособности и финансовой неустойчивости организации;

г) А1 < П2; А2 < П2; А3 > П3; А4 > П4 (А4 < П4).

Имеют место хронические  неплатежеспособность и финансовая неустойчивость организации;

д) А1 < П2; А2 < П2; А3 < П3; А4 > П4.

Имеет место кризисное  финансовое состояние организации, близкое к банкротству.

При анализе динамики изменения  соотношений активов и пассивов требуется учитывать влияние инфляции на начало и конец рассматриваемого периода.

При анализе ликвидности  оценивается:

• насколько оборотные активы покрывают краткосрочную задолженность организации (коэффициент покрытия или текущей ликвидности). Теоретически он показывает, насколько краткосрочная задолженность обеспечена быстрореализуемыми активами, однако, поскольку погашение задолженности за счет продажи активов для действующей организации не всегда приемлемо, экономический смысл показателей покрытия представляется спорным;
• насколько краткосрочная задолженность покрыта оборотными средствами за вычетом наименее ликвидной составляющей – запасов. Это коэффициент наиболее строго контролируется банками при выдаче кредита;
• насколько краткосрочная задолженность покрыта наиболее ликвидными активами – краткосрочными финансовыми вложениями и деньгами;
• насколько общая задолженность покрыта притоком денежных средств организации в виде чистой прибыли и амортизации.

По результатам оценки ликвидности активов для погашения  обязательств организации могут  быть предложены следующие виды реагирования на создавшуюся ситуацию в соответствии с ее типом:

а) следует обратить внимание на внешние факторы, действующие  на организацию;

б) требуется рассмотреть  внешние факторы и провести анализ внутренних финансовых причин;

в) необходимо акцентировать  внимание на внешних факторах и провести первоочередной анализ внутренних производственных и финансовых причин;

г) следует рассмотреть  влияние внешних факторов (особенно рыночных) и осуществить первоочередной анализ производственных, финансовых и инвестиционных причин;

д) требуется провести подробный анализ всех групп внешних факторов и внутренних причин.

Конкретные причины снижения ликвидности баланса устанавливаются  по классификатору причин неплатежеспособности организации исходя из конкретной производственно-хозяйственной и финансовой ситуации в организации ее генеральным директором или арбитражным управляющим.

Отдельные специалисты считают  структуру оборотных активов  с точки зрения их ликвидности  удовлетворительной, если:

1)  денежные средства  и краткосрочные финансовые вложения  составляют не менее 8 - 10% оборотных  средств;

2. дебиторская задолженность и готовая продукция равны  26 – 28%;
3. запасы и затраты составляют 50 - 60%.      

2. Методика осуществления  финансового анализа

2.1. Анализ имущественного положения предприятия.

Таблица 1.

Вертикальный  анализ баланса (%)                                                                                                          

Горизонтальный  анализ баланса                                                          Таблица 2.