Предпринимательские риски и методы их снижения. 2

Российский государственный социальный университет

Факультет социального страхование, экономики и социологии труда

Кафедра маркетинга, экономики и социологии труда

КУРСОВАЯ РАБОТА

по учебной дисциплине

«Экономика управления на предприятии»

Тема: «Предпринимательские риски и методы их снижения».

Выполнила:

студентка группы Мар-Д-3-1

Фисенко Юлия

Научный руководитель:

кандидат экономических наук, доцент

Ермолаева Е.Н.

Москва

2009

Содержание:

Содержание:

Введение

Глава I. Предпринимательские риски.

1.1. Сущность предпринимательских рисков.

1.2.Классификация предпринимательских рисков

1.3. Управление рисками корпораций

Глава II. Постановка системы риск-менеджмента в компании

2.1. Этапы постановки системы риск-менеджмента

2.2. Методы управления рисками

2.3. Итоги внедрения системы риск-менеджмента

Заключение

Список литературы:

Введение

Тема моей курсовой работы «Предпринимательские риски и методы их снижения». В своей работе я хочу раскрыть вопрос, что такое предпринимательские риски, а также выяснить, какие существуют методы оценки, уменьшения степени рисков предприятия.

Я считаю, что данный вопрос в настоящее время очень актуален в России, так как предприниматели нашей страны боятся начинать новое дело, потому что считают, что это дело рисковое, и они могут все потерять. Поэтому происходит «застой» экономики. На самом деле предпринимателям необходимо научиться оценивать степень риска своей деятельности.

Особенно остро стоит вопрос предпринимательских рисков во время нынешнего экономического кризиса. Как известно, практически все компании в мире подвержены тем или иным рискам на сегодняшний день. Какие-то предприятия смогли справиться с кризисом и рисками, которым подверглись, а какие-то, к сожалению, оставили своё существование в прошлом. В этой курсовой работе я раскрою причины возникновения, анализ и  снижение рисков предпринимательства. Для начала я хотела бы сказать, что риск сопровождает нас везде и всюду: на работе, в дороге, на улице и даже дома. Так или иначе, всегда рискуешь встретиться с неприятностями, попасть в беду. Но этот неизбежный жизненный риск, во-первых, предопределен самой жизнью, судьбой, от которой не спрятаться, не скрыться. С другой стороны, он обычно невелик, особенно если человек осторожен.

Другое дело – риск предпринимателя. На такой риск приходится идти по собственному выбору, сознательно, преднамеренно, ибо предпринимательство, бизнес по своей природе связаны с повышенным риском. Зная источники и причины риска, принимая меры предосторожности, можно уменьшить риск, но избавиться от него целиком не представляется возможным. В особенности обострение рисковой ситуации связано с распространением рыночных отношений, ибо рынок вносит высокий уровень неопределенности, непредсказуемости условий, последствий, результатов бизнес - сделок.

В  связи  с   развитием   рыночных   отношений   предпринимательскую деятельность в нашей стране приходится осуществлять в условиях  нарастающей неопределенности  ситуации  и  изменчивости  экономической  среды.  Значит, возникает  неясность  и  неуверенность  в  получении  ожидаемого  конечного результата, а, следовательно, возрастает риск, то  есть  опасность  неудачи, непредвиденных потерь. В особенности это присуще начальным стадиям освоения предпринимательства.

   Подобная  обстановка  несколько  необычна  и  непривычна  для  нашего хозяйственника или просто гражданина, которому предстоит  пройти  тернистый путь, прежде чем он превратится в подлинного предпринимателя.

  В условиях командно-административной  экономики  все  мы  привыкли  к тому, что экономическая обстановка формируется “сверху” в приказном порядке в  виде  набора  правил  и  норм. Планы,  программы, постановления, инструкции, государственные цены, фонды, лимиты, наряды, тарифы формировали ту  экономическую  систему  координат  и  хозяйственную  среду,  в  которой вынуждены были действовать предприятия и люди. Конечно, жесткая система  централизованных  установок  и  предписаний сковывала инициативу, подавляла интерес и творческое начало. Но она вносила явную или, по  крайней  мере,  кажущуюся  четкость,  обеспечивала  навязанный “порядок”.

Хотя и не с полной уверенностью,  но  можно  было  предвидеть  объемы производства, поставок, продаж,  цены  и  соответственно  прибыль,  доходы. Словом, действовать в заданных условиях.

Рынок есть, прежде всего, экономическая свобода.  Над  предпринимателем могут  возвышаться  только  закон   и   устанавливаемые   им   ограничения. Государственное регулирование в условиях рынка сводится  преимущественно  к установлению  норм  осуществления  предпринимательской  деятельности  и   к налоговой   системе.   Все   остальное   определяется   производителем    и потребителем,  их  волей,  а  в  какой-то  степени  складывается  случайным образом.

      За экономическую свободу  приходится  платить.  Ведь  свободе  одного предпринимателя сопутствует одновременно и свобода других предпринимателей, которые вольны покупать или не покупать его продукцию,  предлагать  за  нее свои цены, продавать ему по  определенным  ценам,  диктовать  свои  условия сделок. При  этом  естественно,  что  те,  с  кем  приходится   вступать   в хозяйственные отношения, стремятся прежде всего к своей  выгоде,  а  выгода одних может стать ущербом для других. К тому  же  предприниматель-конкурент вообще склонен вытеснить своего оппонента с рынка. Следовательно,  хотим  мы  того   или   не   хотим,   но,   осваивая предпринимательство,  нам  придется  иметь  дело  с неопределенностью   и повышенным риском. Задача подлинного предпринимателя, хозяйственника нового типа  состоит  не  в  том,  чтобы  искать  дело  с   заведомо   предвидимым результатом, дело без риска.

   При таком подходе в рыночной экономике  можно  вообще  оказаться  вне дела и без дела. Надо не избегать неизбежного риска,  а  уметь  чувствовать риск, оценивать его степень и не переходить за допустимые пределы.

Глава I. Предпринимательские риски.

1.1. Сущность предпринимательских рисков.

Законодательно установлено, что предпринимательская деятельность является рисковой, т.е. действия участников предпринимательства в условиях сложившихся рыночных отношений, конкуренции, функционирования всей системы экономических законов не могут быть с полной определенностью рассчитаны и осуществлены. Многие решения в предпринимательской деятельности приходится принимать в условиях неопределенности, когда необходимо выбирать направление действий из нескольких возможных вариантов, осуществление которых сложно предсказать (рассчитать, как говорится, на все сто процентов).
Риск присущ любой сфере человеческой деятельности, что связано со множеством условий и факторов, влияющих на положительный исход принимаемых людьми решений. Исторический опыт показывает, что риск недополучения намеченных результатов особенно стал проявляться при всеобщности товарно-денежных отношений, конкуренции участников хозяйственного оборота.
     Опыт развития всех стран показывает, что игнорирование или недооценка хозяйственного риска при разработке тактики и стратегии экономической политики, принятии конкретных решений неизбежно сдерживает развитие общества, научно-технического прогресса, обрекает экономическую систему на застой. Возникновение интереса к проявлению риска в хозяйственной деятельности связано с проведением в России экономической реформы. Хозяйственная среда становится все более рыночной, вносит в предпринимательскую деятельность дополнительные элементы неопределенности, расширяет зоны рисковых ситуаций. В этих условиях возникают неясность и неуверенность в получении ожидаемого конечного результата, а следовательно, возрастает и степень предпринимательского риска.
    Экономические преобразования, происходящие в России, характеризуются ростом числа предпринимательских структур, созданием ряда новых рыночных инструментов. В связи с процессами демонополизации и приватизации государство правомерно отказалось от роли единоличного носителя риска, переложив всю ответственность на предпринимательские структуры. Однако большое число предпринимателей открывают свое дело при самых неблагоприятных условиях. Нарастающий кризис экономики России является одной из причин усиления предпринимательского риска, что приводит к увеличению числа убыточных предприятий.
    Значительный рост числа убыточных предприятий позволяет сделать вывод о том, что не учитывать фактор риска в предпринимательской деятельности нельзя, без этого сложным является получение адекватных реальным условиям результатов деятельности. Создать эффективный механизм функционирования предприятия на основе концепции безрискового хозяйствования невозможно.
Риск составляет объективно неизбежный элемент принятия любого хозяйственного решения в силу того, что неопределенность - неизбежная характеристика условий хозяйствования. В экономической литературе часто не делается различий между понятиями "риск" и "неопределенность". Их следует разграничивать. В действительности первое характеризует такую ситуацию, когда наступление неизвестных событий весьма вероятно и может быть оценено количественно, а второе - когда вероятность наступления таких событий оценить заранее невозможно. В реальной ситуации решение, принимаемое предпринимателем, почти всегда сопряжено с риском, который обусловлен наличием ряда непредвиденных факторов неопределенности.
Следует заметить, что предприниматель вправе частично переложить риск на других субъектов экономики, но полностью избежать его он не может. Справедливо считается: кто не рискует, тот не выигрывает. Иными словами, для получения экономической прибыли предприниматель должен осознанно пойти на принятие рискового решения.
    Можно с уверенностью сказать: неопределенность и риск в предпринимательской деятельности играют очень важную роль, заключая в себе противоречие между планируемым и действительным, т.е. источник развития предпринимательской деятельности. Предпринимательский риск имеет объективную основу из-за неопределенности внешней среды по отношению к фирме. Внешняя среда включает в себя объективные экономические, социальные и политические условия, в рамках которых фирма осуществляет свою деятельность и к динамике которых она вынуждена приспосабливаться. Неопределенность ситуации предопределяется тем, что она зависит от множества переменных, контрагентов и лиц, поведение которых не всегда можно предсказать с приемлемой точностью. Сказывается также и отсутствие четкости в определении целей, критериев и показателей их оценки (сдвиги в общественных потребностях и потребительском спросе, появление технических и технологических новшеств, изменение конъюнктуры рынка, непредсказуемые природные явления).[1]
    Предпринимательство всегда сопряжено с неопределенностью экономической конъюнктуры, которая вытекает из непостоянства спроса-предложения на товары, деньги, факторы производства, из многовариантности сфер приложения капиталов и разнообразия критериев предпочтительности инвестирования средств, из ограниченности знаний об областях бизнеса и коммерции и многих других обстоятельств.
Экономическое поведение предпринимателя при рыночных отношениях основано на выбираемой, на свой риск реализуемой индивидуальной программе предпринимательской деятельности в рамках возможностей, которые вытекают из законодательных актов. Каждый участник рыночных отношений изначально лишен заранее известных, однозначно заданных параметров, гарантий успеха: обеспеченной доли участия в рынке, доступа к производственным ресурсам по фиксированным ценам, устойчивости покупательной способности денежных единиц, неизменности норм и нормативов и других инструментов экономического управления.
Наличие предпринимательского риска - это, по сути дела, оборотная сторона экономической свободы, своеобразная плата за нее. Свободе одного предпринимателя сопутствует одновременно и свобода других предпринимателей, следовательно, по мере развития рыночных отношений в нашей стране будут возрастать неопределенность и предпринимательский риск.
     Восприятие риска зависит от каждого конкретного человека с его характером, складом ума, психологическими особенностями, уровнем знаний в области его деятельности. Для одного предпринимателя данная величина риска является приемлемой, тогда как для другого - неприемлемой.
В настоящее время можно выделить две формы предпринимательства. В первую очередь, это коммерческие организации, основанные на старых хозяйственных связях. В ситуации неопределенности такие предприниматели стараются избегать риска, пытаясь приспосабливаться к изменяющимся условиям хозяйствования. Вторая форма - это вновь созданные предпринимательские структуры, характеризующиеся развитыми горизонтальными связями, широкой специализацией. Такие предприниматели готовы рисковать, в рисковой ситуации они маневрируют ресурсами, способны очень быстро находить новых партнеров.[2]

1.2.Классификация предпринимательских рисков

[3]

Внешние риски[4]

Страновой риск. Страновые риски непосредственно связаны с интернационализацией предпринимательской деятельности. Они актуальны для всех участников внешнеэкономической деятельности и зависят от политико-экономической стабильности стран — импортеров, экспортеров.

Причинами странового риска могут быть нестабильность государственной власти, особенности государственного устройства и законодательства, неэффективная экономическая политика, проводимая правительством, этнические и региональные проблемы, резкая поляризация интересов различных социальных групп и т.п.

На результаты предпринимательской деятельности могут оказывать влияние проводимое государством торговое и валютное регулирование, квотирование, лицензирование, изменение таможенных пошлин и т.п.

Одним из рекомендуемых способов анализа уровня странового риска является индекс БЕРИ, регулярно публикуемый германской фирмой БЕРИ. С его помощью заранее определяется уровень странового риска. Его определением занимается около 100 экспертов, которые с помощью различных методов экспертных оценок проводят анализ четыре раза в год. В состав анализируемых частных показателей входят:

        эффективность экономики, рассчитываемая исходя из прогнозируемого среднегодового изменения ВНП государства;

        уровень политического риска;

        уровень задолженности, рассчитываемой по данным Мирового банка с учетом размера задолженности, качества ее обслуживания, объема экспорта, баланса внешнеторгового оборота и т.п.;

        доступность банковских кредитов;

        доступность краткосрочного финансирования;

        доступность долгосрочного ссудного капитала;

        вероятность возникновения форс-мажорных обстоятельств;

        уровень кредитоспособности страны;

        сумма невыполненных обязательств по выплате внешнего долга.

Таким образом, анализируются все стороны политической и экономической ситуации в стране партнера.

Результаты анализа представляются в виде базы данных, характеризующей оценку степени риска инвестирования и надежности деловых связей различных стран, представленной в виде ранжированного перечня стран с интегральными балльными и частными оценками риска.

Валютные риски связаны с изменением валютных курсов. Величина валютного риска связана с потерей покупательной способности валюты, поэтому она находится в прямой зависимости от разрыва во времени между сроком заключения сделки и моментом платежа. Курсовые потери у экспортера возникают в случае заключения контракта до падения курса валюты платежа, потому что за вырученные средства экспортер получает меньше национальных денежных средств. Импортер же имеет убытки при повышении курса валюты, т.к. для ее приобретения потребуется затратить больше национальных валютных средств.

Валютные риски относятся к спекулятивным рискам, поэтому при потерях одной из сторон в результате изменения валютных курсов другая сторона, как правило, получает дополнительную прибыль, и наоборот.

Налоговые риски можно рассматривать с двух позиций — предпринимателя и государства.
Налоговый риск предпринимателя связан с возможными изменениями налоговой политики (появление новых налогов, ликвидация или сокращение налоговых льгот и т.п.), а также изменением величины налоговых ставок.

Уровень предпринимательского риска увеличивают не только высокие ставки налогов, но и нестабильность налогового законодательства, когда существует высокая вероятность того, что ставки налогов могут быть изменены, как правило, в сторону увеличения. Постоянно вносимые поправки и дополнения являются источником риска, лишают предпринимателей уверенности в надежности своей деятельности.

Налоговый риск государства состоит в возможном сокращении поступлений в бюджет в результате изменения налоговой политики и/или величины налоговых ставок.

Как показала практика, государство оказывается заинтересованным в установлении таких ставок налогообложения, которые бы:

        с одной стороны, не препятствовали развитию предпринимательства;

        с другой стороны, обеспечивали максимальное поступление средств в бюджет.

Риск форс-мажорных обстоятельств — риск стихийных бедствий (природные катастрофы: наводнения, землетрясения, штормы и др. климатические катаклизмы), войны, революции, путчи, забастовки и т.п., которые мешают предпринимателю осуществлять свою деятельность. Поскольку наступление форс-мажорных обстоятельств не зависит от воли предпринимателя, в соответствии со ст. 79 Конвенции ООН о договорах купли-продажи стороны освобождаются от ответственности по контрактам в случае наступления форс-мажорных обстоятельств.
Возмещение потерь, вызванных форс-мажорными обстоятельствами, осуществляется, как правило, посредством страхования сделок в специализированных страховых компаниях.[5]

Внутренние риски

Наряду с внешними рисками, не зависящими от предпринимателя (фирмы), существенное влияние на предпринимательскую деятельность оказывают внутренние риски, которые в значительной степени определяются ошибочными решениями, принимаемыми предпринимателем (руководством фирмы), вследствие его некомпетентности.

Основными причинами внутренних рисков являются:

        отсутствие профессионального опыта руководителя фирмы, слабые общеэкономические знания руководства и персонала фирмы;

        финансовые просчеты; плохая организация труда сотрудников;

        нерациональное использование сырья и оборудования;

        утечка конфиденциальной информации по вине служащих;

        плохая приспосабливаемость фирмы к переменам в окружающей рыночной среде;

        недостаток знаний в области маркетинга и др.

Влияние этих причин особенно отчетливо просматривается на примере организованного и ресурсного рисков.

Организационный риск — риск, обусловленный недостатками в организации работы. Основными причинами организационного риска являются:

а) низкий уровень организации:

        ошибки планирования и проектирования;

        недостатки координации работ;

        слабое регулирование;

        неправильная стратегия снабжения;

        ошибки в подборе и расстановке кадров.

б) недостатки в организации маркетинговой деятельности:

        неправильный выбор продукции (нет сбыта);

        товар низкого качества;

        неправильный выбор рынка сбыта;

        неверное определение емкости рынка;

        неправильная ценовая политика (залеживание товара).

в) неустойчивое финансовое положение.

Ресурсный риск. Основными причинами ресурсного риска являются:

        отсутствие запаса прочности по ресурсам в случае изменения ситуации;

        нехватка рабочей силы;

        нехватка материалов;

        срывы поставок;

        нехватка продукции.

Отсутствие запаса ресурсов в случае изменения ситуации (изменение оплаты труда, изменения пошлин и налогов, хищения, повышенный брак, порча товаров, изменения требований к ведению предпринимательской деятельности и др.) приводит к увеличению сроков реализации проекта и, как следствие, к его удорожанию, а в наиболее сложных случаях — к его провалу (ликвидации) со всеми вытекающими из этого последствиями.

Наглядными примерами такого обстоятельства дел могут служить долгострои, объекты незавершенного строительства и др.

Портфельный риск. В процессе функционирования любой фирмы приходится решать трудную задачу определения размера и сферы приложения инвестиций. Такая задача возникает при наличии у фирмы или отдельного предпринимателя свободных денежных средств.

Основная трудность состоит в отсутствии общепринятого механизма инвестирования.

Существенную помощь в деле инвестирования предпринимателям оказывает широко применяемая западными фирмами система управления портфелями ценных бумаг.

Портфелем инвестора называется совокупность ценных бумаг, держателем которых он является.
Портфельный риск заключается в вероятности потери по отдельным типам ценных бумаг, а также по всей категории ссуд.

Для создания портфеля ценных бумаг достаточно инвестировать деньги в какой-либо один вид финансовых активов. Однако, вложив деньги в акции одной компании, инвестор оказывается зависимым от колебания ее курсовой стоимости.

Если он вложит свой капитал в акции нескольких компаний, то эффективность, конечно, также будет зависеть от курсовых колебаний, но только не каждого курса, а усредненного. Средний же курс, как правило, колеблется меньше, поскольку при повышении курса одной из ценных бумаг курс другой может понизиться, и колебания могут взаимно погаситься.

Такой портфель с разнообразными ценными бумагами носит название диверсифицированного.

Такой портфель значительно снижает диверсификационный (несистематический) риск, который определяется специфическими для данного инвестора факторами. Основными факторами, оказывающими влияние на уровень диверсификационного риска, являются наличие альтернативных сфер вложения финансовых ресурсов, конъюнктура товарных и фондовых рынков, забастовки и др.

Наряду с диверсификационным (несистематическим) существует недиверсификационный (систематический) риск, который не может быть сокращен при помощи диверсификации.

Систематический риск связан с изменением цен на акции, их доходностью, текущим и ожидаемым процентом по облигациям, ожидаемыми размерами дивиденда, вызванными общерыночными колебаниями. Он обусловлен общим состоянием экономики, который связан с такими факторами, как: война; инфляция; глобальные изменения налогообложения; изменения денежной политики и др.

Совокупность систематических и несистематических рисков называют риском инвестиций.

Кредитный риск, или риск невозврата долга — это риск неуплаты заемщиком основного долга и процентов по нему в соответствии со сроками и условиями кредитного договора. Этот риск может быть связан с сомнением насчет обоснованности оказанного доверия, т.е. с недобросовестностью заемщика — с его попытками намеренного банкротства или другими попытками должника уклониться от выполнения обязательств (в т.ч. легальными способами, например: в договоре отсутствует срок платежа, платежи после поставки товара), а также с возможной недостаточностью размеров обеспечения, т.е. с опасностью невольного банкротства из-за того, что расчеты заемщика на получение дохода не оправдались.

Причинами невольного банкротства могут быть:

        спад производства и (или) спроса на продукцию определенного вида;

        невыполнение по каким-либо причинам договорных отношений;

        трансформация ресурсов (чаще всего по времени);

        форс-мажорные обстоятельства. Риск кредитования зависит от вида предоставляемого кредита:

        по срокам кредиты бывают кратко-, средне- и долгосрочные;

        по видам обеспечения — обеспеченные и необеспеченные;

        по виду дебитора — промышленные, персональные;

        по направлению использования — промышленные, инвестиционные, на формирование оборотных средств, сезонные, на устранение временных трудностей, на операции с ценными бумагами и др.;

        по размеру — мелкие, средние, крупные.

Основным методом снижения риска является анализ финансовой состоятельности и платежеспособности заемщика, а также получение залога или других видов гарантий выполнения условий кредитного соглашения.

Инновационный риск связан с финансированием и применением научно-технических новшеств. Поскольку затраты и результаты научно-технического прогресса растянуты и отдалены во времени, они могут быть предвидены лишь в некоторых, обычно широких пределах.

Инновационный риск воспринимается как объективная и неизбежная реальность.

Так, мировой опыт свидетельствует, что доля получения предполагаемых результатов на стадии фундаментальных исследований обычно не превышает 10%. Доля прикладных научных разработок составляет 80%.

Опыт наиболее развитых стран показывает, что там нет негативного отношения к отрицательным результатам. Заранее допускается, что даже при жестком отборе, в ходе которого отвергается 80-90% предложений, все же из оставшихся проектов, получивших финансирование за счет инновационных фондов, до 15-30% проектов может закончиться неудачей.

В принципе у создателей новых видов техники и технологии есть два пути. Один — медленный и осторожный: здесь идут на минимальный риск, предпочитают путь частичной модернизации действующих конструкций и технологий. С точки зрения современных требований такой путь бесперспективен, т.к. он в конечном итоге компрометирует идею ускорения НТП и вгоняет экономику в обременительные и неэффективные расходы.

Другой путь создания новой техники — ориентация на мировой рынок. Он труден, рискован, однако ведет к созданию принципиально новых технологических систем, техники последнего поколения, дающей наивысшую производительность труда.

Практика показывает, что инновационный риск неизбежен. Поэтому зачастую на западе практикуется безвозмездное пожертвование исследовательским организациям, а венчурные фирмы, занимающиеся практическим освоением новых технологий, имеют налоговые льготы, а также поощряются путем предоставления государственной помощи.[6]

1.3. Управление рисками корпораций

В количественном отношении неопределенность подразумевает возможность отклонения от ожидаемого результата или среднего значения как в меньшую, так и в большую сторону. Такая неопределенность называется "спекулятивной", в отличие от "чистой" неопределенности, предполагающей возможность только негативных отклонений.

Различие понятий "риск" и "неопределенность" - это различие трактовок, связанное с условием: известны ли субъекту, принимающему решения, количественные вероятности наступления определенных событий или нет.

Если риск характерен для экономических систем с массовыми событиями, то неопределенность присутствует, как правило, в тех случаях, когда вероятности последствий приходится определять субъективно из-за отсутствия статистических данных за предшествующие периоды.[7]

В настоящее время одним из наиболее передовых подходов риск-менеджмента к управлению рисками корпорации является подход "сверху вниз". При таком подходе стало возможным получить сопоставимые оценки по всем видам рисков.

Корпоративный риск-менеджмент - это процесс определения, оценки и контроля эффекта внутренних и внешних факторов, которые могут негативно повлиять на стоимость компании.

Управление риском - это процесс его определения, анализа и снижения с помощью средств контроля или других мер, позволяющих минимизировать негативные последствия, связанные с риском в производственной деятельности.

В зависимости от этого используются различные методы управления рисками.

На практике в основном применяются возмещение, самострахование, страхование, диверсификация, хеджирование, распределение, лимитирование и др.

Для примера остановимся на некоторых основных методах, которые целесообразно использовать при минимизации кредитного риска в работе с долговыми обязательствами. В первую очередь это относится к задолженности предприятия. К таким методам целесообразно отнести следующие:

      реструктуризация задолженности;

      передача рисков;

      распределение рисков;

     эккаутинг. [8]

Под реструктуризацией задолженности подразумевается новация суммы просроченного долга, основного долга и штрафных санкций в новую сумму основного долга с применением рассрочки по планируемым платежам.

Особое внимание должно быть обращено на то обстоятельство, что проведение реструктуризации будет считаться эффективным, если:

произведено дисконтирование всей задолженности или как минимум на сумму просроченного долга;

валюта платежей по контракту переведена в национальную валюту должника или как минимум зафиксирована по приемлемому курсу;

увеличен срок платежей до уровня, приемлемого для должника.
Передача риска может производиться путем заключения срочных контрактов и сделок, учитывающих вероятные в будущем изменения обменных валютных курсов или процентных ставок и преследующих цель избежания неблагоприятных последствий этих изменений.

Под распределением риска подразумевается снижение риска путем частичной его передачи кредитору. Метод направлен, в основном, на снижение валютного риска и может использоваться в виде специальных валютных оговорок, указанных в контракте или дополнительных соглашениях, в соответствии с которыми сумма платежа (или ее часть) не может быть пересмотрена в той же пропорции, в которой произойдет изменение курса валюты платежа по отношению к валюте оговорки.

Данный метод в первую очередь направлен на предупреждение кредитных рисков при заключении новых кредитных договоров.

Эккаутинг - это сбор, обработка, классификация, анaлиз и оформление различных видов финансовой информации. Метод направлен на снижение риска путем нахождения и использования необходимой информации для принятия рискового решения.

Каждая открытая позиция любой компании оказывает влияние на ее совокупный риск. Каждая такая позиция или определенная совокупность позиций могут привести к неожиданным финансовым результатам для компании.

Международная практика наглядно демонстрирует необходимость минимизации возможных потерь, а конкуренция диктует свои требования к оптимизации внутренних процессов и к стабильности финансового состояния компании.

Необходимость внедрения интегрированной системы управления рисками обусловлена следующими факторами:

      периодические кризисы и потрясения;

      давление регулирующих органов;

      совершенствование механизмов управления.
Эти причины заставляют компании управлять рисками.

Решение других задач позволяют им стать более привлекательными для клиентов, активно работать на рынке, увеличить доходы и, как следствие, превысить стоимость компании.

К ним можно отнести следующие задачи:

      оптимизация ожидаемых прибылей и убытков;

      снижение непредвиденных убытков;

      увеличение кредитного рейтинга;

      повышение финансовой устойчивости и т.д.

Управление рисками позволяет увеличить стоимость любой компании за счет следующих факторов:

снижение величины возможных потерь в результате наступления финансовых кризисов за счет уменьшения вероятности наступления экстремальных потерь;

снижение суммы налоговых отчислений за счет уменьшения волатильности доходов и т.д. [9]

Глава II. Постановка системы риск-менеджмента в компании

Практически любая компания так или иначе управляет рисками, только одни оценивают риски после наступления событий, которые привели к существенным убыткам, а другие занимаются этой деятельностью постоянно и планомерно. Именно в последнем случае можно говорить о наличии полноценной системы риск-менеджмента. Ее постановка требует существенных затрат и потому доступна в основном крупным корпорациям. Однако опираясь на их опыт, практически любая компания может внедрить у себя отдельные элементы этой системы, в частности, выделить основные риски и принять меры по их снижению.[10]

Решение о создании системы риск-менеджмента в компании Hoffmann – La Roche Ltd. было принято около 10 лет назад под влиянием двух основных факторов.

Во-первых, компания работает в быстро меняющейся бизнес-среде: инновации и развитие новейших технологий приводят к необходимости принимать управленческие решения с учетом присущих им рисков. Во-вторых, для привлечения дополнительных инвестиций, за счет которых можно было бы развивать новые направления бизнеса, компании был необходим рейтинг ведущих агентств, таких как Moody's и Standard & Poor's. Одним из формальных требований для получения высокого рейтинга является наличие действующей системы управления рисками.