Предприятие на рынке ценных бумаг. 2
Тема: Предприятие на рынке ценных бумаг.
Введение.
Переход к рыночной экономике предполагает создание ряда рынков, в частности, рынок продукции и услуг, рынок рабочей силы, рынок недвижимости, рынок ценных бумаг (фондовый рынок или рынок фиктивного капитала).
Согласно ст. 142 Гражданского кодекса РФ ценной бумагой является документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. С передачей ценной бумаги все удостоверяемые ею права и совокупности. В случаях, предусмотренных законом или в установленном порядке, для осуществления и передачи прав, удостоверенных ценной бумагой, достаточно доказательств их закрепления в специальном реестре (обычном или компьютеризированном).
К ценным бумагам относятся: государственная облигация, облигация, вексель, чек, депозитный и сберегательный сертификат, банковская сберегательная книжка на предъявителя, коносамент, акция, приватизационные ценные бумаги и другие документы, которые законами о ценных бумагах или в установленном ими порядке отнесены к числу ценных бумаг. (ст. 143 ГК РФ).
Виды прав, которые удостоверяются ценными бумагами, обязательные реквизиты ценных бумаг, требования к форме ценной бумаги и другие необходимые требования определяются законом или в установленном им порядке. Отсутствие обязательных реквизитов ценной бумаги или несоответствие ценной бумаги установленной для нее формы влечет ее ничтожность (ст. 144 ГК РФ).
Права, удостоверенные ценной бумагой, могут принадлежать:
- предъявителю ценной бумаги (ценная бумага на предъявителя);
- названному в ценной бумаге лицу (именная ценная бумага);
- названному в ценной бумаге лицу, которое может само осуществить эти права или назначить своим распоряжением (приказом) другое уполномоченное лицо (ордерная ценная бумаг).
Законом может быть исключена возможность выпуска ценных бумаг определенного вида в качестве именных, либо в качестве ордерных, либо в качестве бумаг на предъявителя (ст. 145 ГК РФ).
1. Ценные бумаги
Ценные бумаги делятся на два крупных класса:
I. Долевые ценные бумаги, подтверждающие участие их владельца в капитале акционерного общества и дающие им право на часть прибыли общества (например акция);
II. Долговые ценные бумаги, подтверждающие факт ссуды денежных средств и дающие им право на участие в прибыли заемщика особо оговоренным способом (например облигация).
Ценные бумаги представляют собой не что иное, как документы на имущественные права, свидетельства об участии в капитале.
Ценные бумаги выпускает и продает эмитент – лицо (юридическое или физическое), рассчитывающее на получение за них определенной суммы капитала и несущее от своего имени обязательства по ценным бумагам. Если эмитентом выступает государство, то его ценные бумаги приобретают статус государственных ценных бумаг – вид ценных бумаг, выпускаемых от имени государства казначейством, другим уполномоченным финансовым органом или местными органами власти с целью размещения займов государственных и мобилизации денежных средств для пополнения доходов бюджета государства (местных бюджетов), покрытия бюджетного дефицита и оформления государственного долга.
Государственные ценные бумаги могут быть:
Рыночные, например, облигация – свидетельство о предоставлении займа, которое дает право на получение процента в течение определенного срока, т.е. срока погашения облигации, и предполагает возврат номинальной цены после истечения срока, на который выпускалась облигация;
Нерыночные – сберегательные боны (кратковременные долговые обязательства государства);
Сертификаты – удостоверения, казначейские векселя, ноты.
В нашей стране выпущены:
Государственные краткосрочные бескупонные облигации (ГКО);
Казначейские обязательства (КО);
Облигации федерального займа (ОФЗ);
Облигации государственного сберегательного займа (ОГРЗ);
Облигации внутреннего валютного займа (ОВВЗ).
Государственные краткосрочные бескупонные облигации выпущены в соответствии с постановлением Правительства РФ № 107 от 08.02.93г. Эмитентом выступает МФ РФ, гарантом – ЦБ РФ. Эмиссия осуществляется в форме отдельных выпусков. ГКО выпускается на срок 3, 6 и 12 месяцев. Все операции по размещению и обращению, включая расчеты и учет владельцев ГКО, осуществляется через учреждения ЦБ РФ и это делает уполномоченные организации – дилеры, определенные ЦБ. Доход по ГКО есть разница между ценой реализации (цена погашения) и ценой покупки.
Казначейские обязательства выпускаются в бездокументальной форме в виде записи на счетах. Параметрами выпуска являются: дата выпуска, номинальная стоимость КО, процентная ставка, общий объем выпуска КО, срок начала погашения (с которого казначейское обязательство может быть предъявлено к погашению), срок обращения, ограничения на владельцев КО, если таковые устанавливаются, максимальное число операций, в которых КО используется в качестве погашения кредиторской задолженности, срок обмена Кона налоговые освобождения. КО выпускаются в виде глобального сертификата, так же как и ГКО.
Инвестор – лицо юридическое или физическое), которое приобретает ценные бумаги с целью вложения денег в предпринимательскую или иную деятельность эмитента. Рынок ценных бумаг – система, совокупность организационных структур, внутри и вне которых реализуются функциональные процессы и циркулируют информационные потоки.
Рынок ценных бумаг может быть разделен на:
Первичный рынок, который охватывает продажи ценных бумаг их первым владельцам;
Вторичный рынок, на котором обращаются ценные бумаги, прошедшие первичный рынок.
Рынок ценных бумаг может быть разделен по признаку двух основных сил, участвующих на стороне предложения ценных бумаг:
Государства в лице национального правительства или местных органов власти;
Частного бизнеса, и прежде всего акционерных обществ.
Основные составляющие структуры рынка ценных бумаг России (РЦБ) можно представить как совокупность различных структур эмитентов и инвесторов, которые теснейшим образом переплетены между собой информационными и функциональными связями. При этом одна и та же структура может выступать как в роли эмитента, так и в роли инвестора. Особое место в структуре РЦБ занимают фондовые биржи – главные организаторы цивилизованного РЦБ, которые сами не являются по существу ни эмитентами (за исключением собственных акций), ни инвесторами.
это постоянный
официальным совершает сделки
постоянно представителем от своего имени
действует от не имеет права клиента биржевой, но в интересах
имени, в интересах подписи документов фрахтовый, лица. именуемого
и за счет фирмы по сделкам действует от имени страховой,
и за счет клиента на основе
разовых заключает действует
поручений договор от своего имени, в собственных
называемый интересах
и за свой счет
получает
оговаривает
передает
договор о представительстве вознаграждение, нуждающимся
и выполне6нии поручений, размер которого предприятиям
например, по продаже зависит от объема
или покупке товаров оборота, обеспеченного приобретает в долгосрочную
посредником
технику, оборудование
ВИДЫ ЦЕННЫХ БУМАГ.
свидетельства документы
об участии выпускает и на имущес-
в капитале продает твен. права
рыночные
не имеет не имеет нерыночные
долговых долговых сберегательные
обязательств обязательств боны, сертификаты
по по
дают казначейские выпускаются т.е. осуществляет свидетельства право на векселя, с целью
для США и о предоставлении ноты, боны
Великобритании
это и свидетельства приобретаются получение увеличения оформления
об участии в возврат поступлений в
по истечении в течение
определенного срока
(срока погашения облигации)
имеют разновидность
с целью вложения
денег в предпринима- именная промышленно
тельскую или иную облигация доходная
деятельность
выпускается
имеет имеет может конвертир- муниципальн.
определенного не содержит эмитентов ваться в акции органами для
владельца сведений с наихудшей эмитента, т.е. фин-я проектов репутацией промыш-го развития
АКЦИИ
это
на дают дают право свидетельства
права о внесении
голоса (как правило) на получение пая в
на общем собрании
на другие это обмен акций
по инициативе
как части
позволяет держателю
на имущество контролировать деятельность
принадлежат одному
физическому или
имеют определенную номинальную стоимость, указанную на
рыночную стоимость, т.е.
обычно отличаются друг от друга
по которому они могут быть проданы
зависит от
имеют разновидности
на
«уличном» рынке ценных бумаг
подразделяются
в зависимости от гарантированности в зависимости от известности или
получения дивидендов на анонимности владельца на
на
с точки
зрения
особенностей
их реализаци
не дают дают право на (но не их владельцы не
гарантируют) их владельцы могут быть зарегистрированы
получение зарегистрированы проданы гарантируют
гарантируют право голоса
получение на собрании
заранее имеют только при свобод6но от лица их продажу
фиксированных разновидность внесении по фиксированной
изменений цене даже в случае
падения
в реестре
от
могут быть
проданы только
с согласия
Основные участники РЦБ:
Фондовые и валютные биржи;
Различные банки (в том числе Банк России);
Акционерные общества различной организационно- правовой формы;
Инвестиционные институты (инвестиционные компании и фонды, финансовые брокеры и инвестиционные консультанты).
