МИНИСТЕРСТВО  ОБРАЗОВАНИЯ  РЕСПУБЛИКИ БЕЛАРУСЬ 

     УЧРЕЖДЕНИЕ  ОБРАЗОВАНИЯ

     «БЕЛОРУССКИЙ  ТОРГОВО-ЭКОНОМИЧЕСКИЙ

     УНИВЕРСИТЕТ ПОТРЕБИТЕЛЬСКОЙ КООПЕРАЦИИ» 
 
 

     Кафедра ______ 
 
 
 
 

     КУРСОВАЯ  РАБОТА  

     На  тему  

     ПРИБЫЛЬ ОРГАНИЗАЦИИ: АНАЛИЗ И НАПРАВЛЕНИЯ  ЕЕ УВЕЛИЧЕНИЯ (ПО МАТЕРИАЛАМ ОАО «ЭЛЕКТРОАППАРАТУРА») 
 
 
 
 
 
 
 
 

     Научный руководитель:   

     Студентка  группы ФК-41:

     Гомель 2010 

     СОДЕРЖАНИЕ 
 
 
 

     ВВЕДЕНИЕ 

     Развитие  рыночных отношений в обществе привело  к появлению целого ряда новых  экономических объектов учета и анализа. Одним из них является капитал предприятия как важнейшая экономическая категория и, в частности, собственный капитал. Значимость последнего для жизнеспособности и финансовой устойчивости предприятия настолько велика, что она получила законодательное закрепление в Гражданском Кодексе Республики Беларусь в части требований о минимальной величине Уставного капитала, соотношений Уставного капитала и чистых активов; возможности выплаты дивидендов в зависимости от соотношения чистых активов и суммы Уставного и резервного капитала.

     Финансовая  политика предприятия является узловым  моментом в наращивании темпов его экономического потенциала в условиях рыночной системы хозяйствования с ее жестокой конкуренцией. Важное значение имеют показатели, характеризующие финансовое состояние предприятия. Оценка собственного капитала служит основой для расчета большинства из них.

     Предприятию необходимо осуществлять анализ собственного капитала, поскольку это помогает выявить его основные составляющие и определить последствия их изменений для финансовой устойчивости. Динамика изменения собственного капитала определяет объем привлеченного и заемного капитала.

     Основная  проблема для каждого предприятия, которую необходимо определить – это достаточность денежного капитала для осуществления финансовой деятельности, обслуживания денежного оборота, создания условий для экономического роста. Эта проблема практически для всех предприятий остается пока нерешенной, о чем свидетельствует значительный недостаток собственного оборотного капитала. Следовательно, существует объективная потребность в изучении, анализе и улучшении собственного капитала на предприятие. Вышеперечисленным обстоятельством и определяется актуальность проводимого исследования.

     Целью курсовой работы является проведение анализа эффективности управления собственным капиталом и разработка методики управления собственным капиталом торговой организации.

     Для достижения цели были поставлены следующие  задачи:

     - рассмотреть сущность капитала  торговой организации;

     - изучить политику формирования  собственного капитала торгового  предприятия;

     - изучить принципы и задачи  управления собственным капиталом  торговой организации;

     - дать технико-экономическую характеристику  деятельности ЧУП «Фабрика «КВЕТКА»;

     - проанализировать состав и динамику собственного капитала предприятия;

     - изучить основные показатели, характеризующие  управление собственным капиталом ЧУП «Фабрика «КВЕТКА»;

     - предложить методику управления  собственным капиталом торговой  организации.

     Объектом  исследования является деятельность ЧУП «Фабрика «КВЕТКА» за 2008-2009 гг. Предметом исследования является бухгалтерский баланс с приложениями организации.

     Курсовая  работа состоит из трех разделов. В  первом разделе рассмотрены сущность капитала, политика формирования собственного капитала торгового предприятия, принципы и задачи управления собственным капиталом. Второй раздел представлен анализом показателей, характеризующих собственный капитал ЧУП «Фабрика «КВЕТКА». В третьем разделе предложена методика управления собственным капиталом торговой организации. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     1 ПРИНЦИПЫ И ЗАДАЧИ УПРАВЛЕНИЯ СОБСТВЕННЫМ КАПИТАЛОМ ТОРГОВОЙ ОРГАНИЗАЦИИ В УСЛОВИЯХ РЕФОРМИРОВАНИЯ ЭКОНОМИКИ РЕСПУБЛИКИ БЕЛАРУСЬ 
 

1. Сущность  и классификация  капитала предприятия

     Капитал – одна из наиболее используемых в  финансовом менеджменте экономических  категорий. Он является базой для  создания и развития предприятия и в процессе функционирования обеспечивает интересы государства, собственников и персонала. Всякая организация, ведущая производственную или иную коммерческую деятельность должна обладать определенным капиталом, представляющим собой совокупность материальных ценностей и денежных средств, финансовых вложений и затрат на приобретение прав и привилегий, необходимых для осуществления его хозяйственной деятельности.

     Финансовый  менеджмент отражает понятие капитал  с двух сторон. С одной стороны, капитал предприятия характеризует общую стоимость средств в денежной, материальной и нематериальной формах, инвестируемых в формирование его активов. При  этом характеризуется направление вложение средств. С другой стороны, если рассматривать источники финансирования, можно отметить,  что капитал – это возможность и совокупность форм мобилизации финансовых ресурсов для получения прибыли.

     Рассматривая  экономическую сущность капитала предприятия, следует отметить такие его характеристики как: 

     1. Капитал предприятия является  основным фактором производства. В системе факторов производства (капитал, земля, труд) капиталу  принадлежит приоритетная роль, т.к. он объединяет все факторы в единый производственный комплекс. 

     2. Капитал характеризует финансовые  ресурсы предприятия, приносящие доход. В данном случае он может выступать изолированно от производственного фактора в форме инвестированного капитала.

     3. Капитал является главным источником  формирования благосостояния его собственников. Часть капитала в текущем периоде выходит из его состава и попадает в «карман» собственника, а накапливаемая часть капитала обеспечивает удовлетворение потребностей собственников в будущем.

     4.    Капитал предприятия является  главным измерителем его рыночной  стоимости. В этом качестве  выступает, прежде всего, собственный  капитал предприятия, определяющий  объем его чистых активов. Наряду с этим, объем используемого капитала на предприятии характеризует одновременно и потенциал  привлечения им заемных финансовых средств, обеспечивающих получение дополнительной прибыли. В совокупности с другими факторами – формирует базу оценки рыночной стоимости предприятия.

     5.   Динамика капитала предприятия является важнейшим показателем уровня эффективности его хозяйственной деятельности. Способность собственного капитала к самовозрастанию высокими темпами характеризует высокий уровень формирования и эффективное распределение прибыли предприятия, его способность поддерживать финансовое равновесие за счет внутренних источников. В то же время, снижение объема собственного капитала является, как правило, следствием неэффективной деятельности предприятия.  

     Капитал предприятия характеризуется многообразием видов и систематизируется по следующим категориям:

     1. По принадлежности предприятию  выделяют собственный и заемный  капитал.

     Собственный капитал характеризует общую  стоимость средств предприятия,  принадлежащих ему на праве собственности и используемых им для формирования определенной части активов. Эта часть актива, сформированная за счет инвестированного в них собственного капитала, представляет собой чистые активы предприятия. Собственный капитал включает в себя различные по своему экономическому содержанию, принципам формирования и использования источники финансовых ресурсов: уставный, добавочный, резервный капитал. Кроме того, в  состав собственного капитала, которым может оперировать хозяйствующий субъект без оговорок при совершении сделок,  входит нераспределенная прибыль; фонды специального назначения и прочие резервы. Также к собственным средствам относятся безвозмездные поступления и правительственные субсидии. Величина уставного капитала должна быть определена в уставе и других учредительных документах организации, зарегистрированных в органах исполнительной власти. Она может быть изменена только после внесения соответствующих изменений в учредительные документы.

     Все собственные средства в той или  иной степени служат источниками  формирования средств, используемых организацией для достижения поставленных целей.

     Заемный капитал общества характеризует  привлекаемые для финансирования развития предприятия на возвратной основе денежные средства или другие имущественные ценности. Источники заемного капитала можно разделить на две группы – долгосрочные и краткосрочные. К долгосрочным в белорусской практике относятся те заемные источники, срок погашения которых превышает двенадцать месяцев. К краткосрочному заемному капиталу можно отнести кредиты, займы, а также вексельные обязательства  – со сроком погашения менее одного года; кредиторскую и дебиторскую задолженности.

     2. По формам инвестирования различают  капитал в денежной, материальной и нематериальной формах, используемый для формирования уставного капитала предприятия. Инвестирование капитала  этих формах разрешено законодательством  при создании новых предприятий, увеличения объема их уставных фондов.

     3. По объекту инвестирования выделяют  основной и оборотный капитал  предприятия. Основной капитал характеризует ту часть используемого предприятием капитала, который инвестирован во все виды его внеоборотных активов. Оборотный капитал характеризует ту его часть, которая инвестирована во все виды его оборотных активов.

     4. По формам собственности выделяют частный и государственный капитал, инвестированный в предприятие в процессе формирования его уставного капитала.

     5. По организационно – правовым  формам деятельности  выделяют  следующие виды капитала: акционерный капитал, паевой капитал и индивидуальный капитал.

     6. По характеру использования собственником выделяют потребляемый и накапливаемый капиталы. Потребляемый капитал после его распределения на цели потребления теряет функции капитала. Он представляет собой отток средств предприятия, осуществляемых в целях потребления. Накапливаемый капитал характеризует различные формы его прироста в процессе капитализации прибыли, дивидендных выплат и т.д. [2, с. 446-455].

     Приведенный перечень не отражает всего многообразия видов капитала, используемых в научной  терминологии и практике финансового менеджмента.  В нем присутствуют основные классификационные признаки. 
 

     1.2 Политика формирования  собственного капитала  торгового предприятия 
 

     Финансовую  основу торгового предприятия представляет сформированный им собственный капитал. На действующем предприятии он представлен следующими основными формами.

     1. Уставный фонд. Он характеризует   первоначальную сумму собственного капитала предприятия, инвестированную в формирование его активов для начала осуществления хозяйственной деятельности. Его размер определяется уставом предприятия. Для предприятий отдельных сфер деятельности и организационно-правовых форм минимальный размер уставного фонда регулируется законодательством.

     2. Резервный фонд (резервный капитал). Он представляет собой зарезервированную часть  собственного капитала предприятия, предназначенного для внутреннего страхования его хозяйственной деятельности. Размер этой резервной части собственного капитала определяется учредительными документами. Формирование резервного фонда (капитала) осуществляется за счет прибыли предприятия.

     3. Специальные (целевые) финансовые  фонды. К ним относятся целенаправленно сформированные фонды собственных финансовых средств с целью их последующего целевого расходования. В составе этих финансовых фондов выделяют обычно амортизационный фонд, ремонтный фонд, фонд оплаты труда, фонд специальных программ, фонд развития производства и другие.

     4. Нераспределенная прибыль. Характеризует часть прибыли предприятия, полученную в предшествующем периоде и не использованную на потребление собственниками и персоналом. Эта часть прибыли предназначена для реинвестирования на развитие производства. По своему экономическому содержанию она является одной из форм резерва собственных финансовых средств предприятия, обеспечивающих его производственное развитие в будущем.

     5. Прочие формы собственного капитала. К ним относятся расчеты за  имущество (при сдаче его в  аренду), расчеты с участниками  (по выплате им доходов в форме процентов или дивидендов) и некоторые другие, отражаемые в первом разделе пассива баланса [2, с. 456-458].

     Управление  собственным капиталом также связано с формированием собственных финансовых ресурсов, обеспечивающих предстоящее развитие предприятия. В процессе управления формированием собственных финансовых ресурсов они классифицируются по источникам этого формирования. Состав основных источников формирования собственных финансовых ресурсов приведен на рисунке 1.

Рисунок 1 – Состав основных источников формирования собственных финансовых ресурсов предприятия.

Источник: [2, с. 461].

     В составе внутренних источников формирования собственных финансовых ресурсов основное место принадлежит прибыли, остающейся в распоряжении предприятия, – она формирует преимущественную часть его собственных финансовых ресурсов, обеспечивает прирост собственного капитала, а соответственно и рост рыночной стоимости предприятия. Определенную роль в составе внутренних источников играют также амортизационные отчисления, особенно на предприятиях с высокой стоимостью используемых собственных основных средств и нематериальных активов; однако сумму  собственного капитала предприятия они не увеличивают, а лишь являются средством его реинвестирования. Прочие внутренние источники не играют заметной роли в формировании собственных финансовых ресурсов предприятия.

     В составе внешних источников формирования собственного капитала основное место принадлежит привлечению предприятием дополнительного паевого (путем дополнительных взносов средств в уставный фонд) или акционерного (путем дополнительной эмиссии и реализации акций) капитала. Для отдельных предприятий одним из внешних источников формирования собственных финансовых ресурсов может являться предоставляемая им безвозмездная финансовая помощь (как правило, такая помощь оказывается лишь отдельным государственным предприятиям различного уровня). В число прочих внешних источников входят бесплатно передаваемые предприятию материальные и нематериальные активы, включаемые в состав его баланса.

     Основу управления собственным капиталом предприятия составляет управление формированием его собственных финансовых ресурсов. В целях обеспечения эффективности управления этим процессом на предприятии разрабатывается обычно специальная финансовая политика, направленная на привлечение собственных финансовых ресурсов из различных источников в соответствии с потребностями его развития в предстоящем периоде.

     Политика  формирования собственных финансовых ресурсов  представляет собой часть общей финансовой стратегии предприятия, заключающейся в обеспечении необходимого уровня самофинансирования его производственного развития [2, с. 461].

     Разработка  политики формирования собственных  финансовых ресурсов осуществляется по следующим основным этапам [13, C. 3-16].

     1. Анализ формирования собственных финансовых ресурсов предприятия в предшествующем периоде. Целью такого анализа является выявление потенциала формирования собственных финансовых ресурсов и его соответствия темпам развития предприятия.

     На  первом этапе анализа изучаются общий объем формирования собственных финансовых ресурсов,  соответствие темпов прироста собственного капитала темпам прироста активов и объема реализуемой продукции предприятия,  динамика удельного веса собственных ресурсов в общем объеме формирования финансовых ресурсов в предплановом периоде.

     На  втором этапе анализа  рассматриваются  источники формирования собственных финансовых ресурсов. В первую очередь изучается соотношение внешних и внутренних источников формирования, а также стоимость привлечения собственного капитала за счет различных источников.

     На  третьем этапе оценивается достаточность  собственных финансовых ресурсов, сформированных на предприятии в предплановом периоде. Критерием такой оценки выступает показатель «коэффициент самофинансирования развития предприятия». Его динамика отражает тенденцию обеспеченности развития предприятия собственными финансовыми ресурсами.

     2. Определение общей потребности   в собственных финансовых ресурсах. Эта потребность определяется по следующей формуле 1.1:

     Псфр = Пк x Уск / 100 – СКн + Пр,                                     (1.1) 

где    Псфр – общая потребность в  собственных финансовых ресурсах предприятия в планируемом периоде;

     Пк  – общая потребность в капитале на конец планового периода;

     Уск – планируемый удельный вес собственного капитала в общей его сумме;

     СКн – сумма собственного капитала на начало планируемого периода;

     Пр  – сумма прибыли, направляемой на потребление в плановом периоде.

     Рассчитанная  общая потребность охватывает необходимую сумму собственных финансовых ресурсов, формируемых как за счет внутренних, так и за счет внешних источников.

     3. Оценка стоимости привлечения  собственного капитала из различных  источников. Результаты такой оценки служат основой разработки управленческих решений относительно выбора альтернативных источников формирования собственных финансовых ресурсов, обеспечивающих прирост собственного капитала предприятия.

     4. Обеспечение максимального объема  привлечения собственных финансовых ресурсов за счет внутренних источников. До того, как обращаться к внешним источникам формирования собственных финансовых ресурсов, должны быть реализованы все возможности их формирования за счет внутренних источников. Так как основными планируемыми внутренними источниками формирования собственных финансовых ресурсов предприятия являются сумма чистой прибыли и амортизационных отчислений,  то в первую очередь следует в процессе планирования этих показателей предусмотреть возможности их роста за счет различных резервов.

     При изыскании резервов роста собственных финансовых ресурсов за счет внутренних источников следует исходить из максимизации совокупной их суммы, т. е. из следующего критерия (1.2): 

     ЧП + АО   =   СФРмакс,                                                    (1.2) 

где     ЧП – планируемая сумма чистой прибыли предприятия;

       АО – планируемая сумма амортизационных отчислений;

     СФРмакс – максимальная сумма собственных  финансовых ресурсов,  формируемых  за счет собственных источников [13, C. 7].

     5. Обеспечение необходимого объема привлечения собственных финансовых ресурсов из внешних источников. Объем привлечения собственных финансовых ресурсов за счет внешних источников призван обеспечить ту их часть, которую не удалось сформировать за счет внутренних источников финансирования.

     Потребность в привлечении собственных финансовых ресурсов за счет внешних источников рассчитывается по следующей формуле (1.3): 

     СФРвнеш = Псфр – СФРвнут,                                         (1.3) 

где   СФРвнеш – потребность в привлечении собственных финансовых ресурсов за счет внешних источников;

     Псфр  – общая потребность в собственных  финансовых ресурсах               предприятия в планируемом периоде;

     СФРвнут – сумма собственных финансовых ресурсов, планируемых к привлечению за счет внутренних источников.

     6. Оптимизация соотношения внутренних  и внешних источников формирования собственных финансовых ресурсов. Процесс этой оптимизации основывается на следующих критериях:

     1) обеспечение минимальной совокупной  стоимости привлечения собственных финансовых ресурсов;

     2) обеспечение сохранения управления  предприятием первоначальными его  учредителями.

     Эффективность разработанной политики формирования собственных финансовых ресурсов оценивается с помощью коэффициента самофинансирования развития предприятия в предстоящем периоде. Его уровень должен соответствовать поставленной цели [16, C. 140]. Коэффициент самофинансирования развития предприятия рассчитывается по формуле 1.4: 

     Ксф = СФР / ∆А,                                                 (1.4) 

где     Ксф – коэффициент самофинансирования предстоящего развития предприятия;

     СФД – планируемый объем формирования собственных финансовых ресурсов;

     ∆А  – планируемый прирост активов  предприятия.

     Успешная  реализация разработанной политики формирования собственных финансовых ресурсов связана с решением следующих основных задач:

• проведением объективной оценки стоимости отдельных элементов собственного капитала;
• обеспечением максимизации формирования прибыли предприятия с учетом допустимого уровня финансового риска;
• формированием эффективной политики распределения прибыли (дивидендной политики) предприятия;
• формированием и эффективным осуществлением политики дополнительной эмиссии акций (эмиссионной политики) или привлечения дополнительного паевого капитала и др. [18, C. 98 - 99].