Проблема банковских инвестиций

Содержание

Введение 

      Необходимость активизации участия банков в  инвестиционном процессе вытекает из взаимозависимости успешного развития банковской системы и экономики  в целом.

      С одной стороны, коммерческие банки заинтересованы в стабильной экономической среде, являющейся необходимым условием их деятельности, а с другой — устойчивость экономического развития во многом зависит от степени надежности банковской системы, ее эффективного функционирования.

      Вместе  с тем, поскольку интересы отдельного банка как коммерческого образования  ориентированы на получение максимальной прибыли при допустимом уровне риска, участие кредитных учреждений в  инвестировании экономики происходит лишь при наличии благоприятных условий.

      Целью данной курсовой работы является исследование проблем банковского инвестирования в России.

      Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

1. описать сущность инвестиционной деятельности банков;
2. рассмотреть формы инвестиционной деятельности коммерческих банков;
3. представить треугольник инвестиционных качеств объектов банковского инвестирования;
4. охарактеризовать проблемы участия российских банков в инвестиционном процессе;
5. определить перспективные направления инвестиционной деятельности банков.

Глава 1. Основы инвестиционной деятельности коммерческих банков 

1.1. Сущность  инвестиционной деятельности банков 

      Под инвестиционным процессом понимается последовательность этапов, действий, процедур и операций по осуществлению  инвестиционной деятельности. Конкретное течение инвестиционного процесса определяется объектом инвестирования и видами инвестирования (реальные или финансовые инвестиции) [13, с. 27].

      Поскольку инвестиционный процесс связан с  долгосрочными вложениями экономических ресурсов для создания и получения выгоды в будущем, то сущность этих вложений заключается в преобразовании собственных и заемных средств инвестора в активы, которые при их использовании создадут новую стоимость.

      В инвестиционном процессе выделяются три основных этапа.

      Первый (подготовительный) этап — этап принятия решения об инвестировании. В рамках его начальной фазы формируются  цели инвестирования, во второй фазе определяются направления инвестирования, а в  третьей происходит выбор конкретных объектов, подготовка и заключение инвестиционного договора, в котором определяются права и обязанности участников в отношении величины вкладываемых средств, сроков и порядка инвестиций, а также взаимодействие сторон при осуществлении инвестиционного процесса, порядок пользования объектом инвестиций, отношения собственности на созданный объект инвестиций, распределение будущих доходов от эксплуатации объекта.

      Второй  этап инвестиционного процесса —  осуществление инвестиций, практические действия по их реализации, облекаемые в правовую форму путем заключения различных договоров. Ими могут быть документы, связанные с передачей имущества; договоры, направленные на выполнение работ или оказание услуг; лицензионные или другие гражданско-правовые соглашения. Этот этап завершается созданием объекта инвестиционной деятельности.

      Третий (эксплуатационный) этап связан с использованием созданного объекта инвестиционной деятельности. На этой стадии организуется производство товаров, выполнение работ, оказание услуг, возникает система маркетинга и сбыта нового товара. Кроме того, происходит компенсация инвестиционных затрат, генерируются доходы от реализации инвестиций. Именно этот этап совпадает со сроком окупаемости инвестиций [7, с. 100].

      Перечислим  основные направления участия банков в инвестиционном процессе:

1. Мобилизация банками средств на инвестиционные цели.
2. Предоставление кредитов инвестиционного характера.
3. Вложения в ценные бумаги, паи, долевые участия (как за счет банка, так и по поручению клиента).

      Эти направления тесно связаны друг с другом. Мобилизуя капиталы, сбережения населения, другие свободные денежные средства, банки формируют свои ресурсы с целью их прибыльного использования. Объем и структура операций по аккумулированию средств — основные факторы воздействия на состояние кредитных и инвестиционных портфелей банков, возможности их инвестиционной деятельности.

      В зарубежной практике термином «инвестиции» обозначают, как правило, средства, вложенные в ценные бумаги на длительный срок. Это является теоретическим отражением реально существующих экономических отношений, поскольку механизмы инвестирования в рыночной экономике непосредственно связаны с рынком ценных бумаг. Инвестиционная деятельность банков рассматривается как бизнес по оказанию двух типов услуг. Одна из них — увеличение наличности путем выпуска или размещения ценных бумаг на их первичном рынке. Другая — организация виртуальной встречи покупателей и продавцов уже существующих ценных бумаг на вторичном рынке, то есть функция брокеров и/или дилеров.

      Инвестиции понимаются и как все направления размещения ресурсов коммерческого банка, и как операции по размещению денежных средств на определенный срок с целью получения дохода. В первом случае к инвестициям относят весь комплекс активных операций коммерческого банка, во втором — его срочную составляющую.

     Рассмотрим  микроэкономический и макроэкономический аспекты инвестиционной деятельности банков.

      Банковские  инвестиции имеют собственное экономическое  содержание. Инвестиционную активность в микроэкономическом аспекте — с точки зрения банка как экономического субъекта — можно рассматривать как деятельность, в процессе которой он выступает в качестве инвестора, вкладывая свои ресурсы на срок в создание или приобретение реальных и покупку финансовых активов для извлечения прямых и косвенных доходов [17, с. 54].

      Вместе  с тем инвестиционная деятельность банков имеет и иной аспект, связанный  с осуществлением их макроэкономической роли как финансовых посредников. В  этом качестве банки помогают удовлетворить  потребность хозяйствующих субъектов в инвестициях. Спрос на них в условиях рыночной экономики возникает в денежно-кредитной форме. Кроме того, банки дают возможность превратить сбережения и накопления в инвестиции.

      Таким образом, инвестиционная деятельность кредитных учреждений имеет двойственную природу. Рассматриваемая с точки зрения экономического субъекта (банка), она нацелена на увеличение его доходов. Эффект инвестиционной деятельности в макроэкономическом аспекте заключается в достижении прироста общественного капитала.

      Следует отметить, что с позиций развития экономики инвестиционная деятельность банков включает в себя вложения, способствующие получению дохода не только на уровне банка, но и общества в целом (в  отличие от тех форм инвестиционной деятельности, которые, обеспечивая увеличение дохода конкретного банка, сопряжены с перераспределением общественного дохода). Следовательно, с точки зрения макроэкономики, критерием отнесения к инвестиционной деятельности является производительная направленность вложений банка.

      Индикаторами  инвестиционной деятельности коммерческих банков являются:

• объем инвестиционных ресурсов коммерческих банков;
• индекс реальной стоимости инвестиционных ресурсов;
• объем банковских инвестиций;
• доля инвестиционных вложений в суммарных активах банков;
• структурные показатели банковских инвестиций по объектам их приложения;
• показатели эффективности инвестиционной деятельности банков, в частности, прирост активов и прирост прибыли в расчете на объем инвестиций;
• показатели альтернативной доходности инвестирования в производственный сектор по сравнению с вложением капитала в доходные финансовые активы.

      Выбор оптимальных форм инвестирования коммерческими  банками в этих условиях с учетом различных факторов, воздействующих на их деятельность, предполагает разработку и реализацию инвестиционной политики.

      Экономические интересы банков, вытекающие из сущности этих институтов как коммерческих структур, состоят в обеспечении прибыльности своих операций при соблюдении их ликвидности и надежности. Банки работают в основном не с собственными, а с привлеченными и заемными ресурсами, поэтому они не могут рисковать средствами своих клиентов, вкладывая их в крупные инвестиционные проекты, если это не обеспечено соответствующими гарантиями.

      В связи с этим при выработке инвестиционной политики коммерческие банки всегда должны исходить из реальных оценок риска, экономической эффективности, финансовой привлекательности инвестиционных проектов, оптимального сочетания кратко-, средне- и долгосрочных вложений. Вместе с тем существующая система инвестирования является не только внутренним делом самого банка. В соответствии с базисными принципами регулирования банковской деятельности неотъемлемой частью любой системы надзора является независимая проверка политики, оперативной деятельности банка и применяемых им процедур, связанных с выдачей кредитов и инвестированием капиталов, а также текущего управления кредитным и инвестиционными портфелями.

      Следовательно, коммерческие банки должны четко  отработать и формально закрепить важнейшие мероприятия, связанные с организацией и управлением инвестиционной деятельностью. По существу, речь идет о разработке и реализации обоснованной инвестиционной политики.

1.2. Формы инвестиционной деятельности  коммерческих банков

     Классификация форм инвестиционной деятельности коммерческих банков в экономической литературе и банковской практике осуществляется на основе общих критериев систематизации форм и видов инвестиций; вместе с тем она имеет некоторые особенности вследствие специфики банковской деятельности. Выделяют:

     В соответствии с объектом вложения средств:

• реальные инвестиции банков;
• финансовые инвестиции.

      По  направлению вложений:

• производственные инвестиции;
• инвестиции в собственную деятельность банка [6, с. 20].

     Реальные  инвестиции банков могут осуществляться виде вложений в недвижимость, драгоценные металлы, предметы коллекционирования, имущественные и интеллектуальные права, имеющие рыночное хождение, а также в создание и развитие собственной материально-технической базы.

     Вложения  в недвижимость могут приносить  доход в виде прироста рыночной стоимости  и арендной платы. Однако осуществление  вложений в недвижимость предполагает наличие достаточных срочных  источников финансирования инвестиций и является целесообразным, как правило, для крупных банков.

     Рынок недвижимости включает три основных сегмента:

• здания,
• объекты хозяйственного назначения
• земельные участки

     Деятельность  на каждом из них требует специальных  знаний при покупке и управлении, что означает необходимость наличия в штате банка профессионально подготовленных работников соответствующей квалификации. Кроме того, для этой формы вложений характерна низкая степень ликвидности. Поэтому принятие инвестиционных решений должно быть связано с учетом всех указанных фактов, опираться на всестороннюю информацию и взвешенные оценки.

     Финансовые  инвестиции банков включают:

• вложения в ценные бумаги;
• срочные депозиты в других банках;
• инвестиционные кредиты;
• паи и долевые участия.

     По  мере развития фондового рынка все  большее значение приобретают вложения в ценные бумаги: долговые обязательства (векселя, депозитные сертификаты, государственные и муниципальные ценные бумаги, прочие виды обязательств, эмитируемые юридическими лицами), долевые ценные бумаги (акции), производные ценные бумаги (деривативны). Вложения в ценные бумаги могут производиться за счет средств банка (собственные инвестиционные операции), а также за счет средств и по поручению клиента (клиентские инвестиционные операции).

     Банк  может осуществлять вложения в виде срочных депозитов в другие банки. Депозитные операции используются Центральным банком для связывания излишней ликвидности.

     Инвестиционный  кредит выступает как форма предоставления долгосрочной ссуды на условиях платности, срочности и возвратности, при  которой банк имеет право на возврат основной суммы долга и процентных платежей, но не приобретает права по совместной хозяйственной деятельности. Вместе с тем этот вид кредитования имеет определенные отличия от других кредитных сделок, в числе которых специфика целевого назначения кредита, более длительный срок предоставления и высокая степень риска. Для уменьшения инвестиционных рисков российские банки, осуществляющие инвестиционное кредитование, предъявляют заемщикам ряд дополнительных условий. Наиболее распространенными условиями являются следующие:

• приобретение контрольного пакета акций предприятия;
• обеспечение финансовыми гарантиями правительства, надежных банков;
• обеспечение высоколиквидным залогом;

     Вложения  в доли, паи и акции представляют собой такую форму участия банков в хозяйственной деятельности, при которой банки выступают как совладельцы уставного капитала предприятий и организаций и учредители (соучредители) компаний финансового и нефинансового характера.

     Участие банков в хозяйственной деятельности предприятий и организаций обусловлено различными мотивами:

• установление финансового контроля над инвестициями;
• диверсификация рисков и повышение прибыльности банковского бизнеса;
• расширение зоны влияния, видов услуг, предоставляемых клиентам с целью упрочения положения банка на различных рынках;
• расширение ресурсной и клиентской базы посредством создания сети дочерних финансовых институтов;
• увеличение денежных потоков в распоряжении банка через каналы дочерних и зависимых организаций;
• обход законодательного запрета на ведение банками непрофильных операций (в сфере производства, торговли материальными |ми и страхования).

     Производственные  инвестиции выступают как форма  участия банков в капитальных  затратах хозяйствующих субъектов. Они осуществляются путем предоставления инвестиционных кредитов и различных способов участия в финансировании инвестиционных проектов. Коммерческие банки могут участвовать в финансировании инвестиционного проекта путем предоставления кредита, акционирования, формирования и расширения уставного капитала, лизинга или различных сочетаний этих способов.

     Инвестируя  средства в инвестиционный проект, банк получает не только прибыль, но и  возможность участия в управлении создаваемым инвестируемым предприятием, которая основана на приобретении им права долевой собственности на имущество предприятия, оформленной паем или пакетом акций.

     Чрезмерное  сосредоточение собственности нефинансовых предприятий у банков связано  с возрастанием банковских рисков, уменьшением надежности и устойчивости банковской системы. В связи с этим существующие законодательные и нормативные акты содержат ряд ограничений на участие банков в хозяйственной деятельности. Среди них следует отметить:

• законодательный запрет заниматься производственной, торговой и страховой деятельностью;
• ограничение участия банков в капитале других предприятии и организаций 25% собственных средств;
• ограничение вложений в приобретение долей (акций) одного. юридического лица 10% капитала банка;
• различные ограничения кредитных рисков;
• прочие ограничения, устанавливаемые для всех хозяйствующих субъектов (антимонопольные правила, нормативы, регламентирующие участие в финансово-промышленных группах).

     Инвестиции  в собственную деятельность банка  включают вложения в развитие его  материально-технической базы и совершенствование организационного уровня. Направления этих вложении зависят от того, какие задачи банк предполагает осуществить с их помощью. В зависимости от направления инвестирования можно им делить:

• инвестиции, обеспечивающие повышение эффективности банковской деятельности. Они направлены на создание условий для снижения банковских издержек за счет улучшения технического оснащения, совершенствования организации банковской деятельности условий труда, обучения персонала, осуществления исследовании и разработок;
• инвестиции, ориентированные на расширение и диверсификацию банковских услуг. Такие инвестиции предполагают расширение ресурсной и клиентской базы, увеличение круга банковских операций, создание новых подразделений, способных обеспечить производство новых видов банковских услуг;
• инвестиции, связанные с необходимостью соблюдения требований органов государственного регулирования. Данные вложения осуществляются при необходимости удовлетворить требования регулирующих органов в части создания определенных условий банковской деятельности.

1.3. Треугольник инвестиционных качеств  объектов банковского инвестирования

     Важнейшей характеристикой форм и видов  банковских инвестиций является их оценка с позиций объединенного критерия вложения средств, так называемого магического треугольника «доходность — риск — ликвидность», который отражает противоречивость целей инвестирования и требований, предъявляемых к инвестиционным ценностям.

     Существуют  устойчивые зависимости между доходностью, ликвидностью и риском как инвестиционными качествами объектов вложений проявляющиеся усреднение на значительном массиве данных. Они выражаются в том, что, как правило, по мере увеличения доходности снижается ликвидность и возрастает риск вложений. На этой основе исследователи составляют шкалы изменения инвестиционных качеств различных активов, матрицы, представляющие группировки активов по перспективам увеличения или колебания их стоимости, источникам, ликвидности и т.д. Характеристика объектов инвестиционных значений коммерческих банков с точки зрения соответствия основным инвестиционным качествам приведена в табл. 1.

     Данные  оценки свидетельствуют о том, что  в принципе нет инвестиционных ценностей, отвечающих одновременно всем составляющим критериям. Вместе с тем на практике могут возникать парадоксальные варианты соединений в каком-либо инвестиционном объекте всех инвестиционных качеств. Ярким примером этого служат ГКО, которые на протяжении значительного времени (1994-1996 гг.) характеризовались не только высокой ликвидностью и минимальным риском, но и существенной доходностью [4, с. 407].

     Следует отметить, что оценки, приведенные в табл. 1., носят усредненный характер. Так, доходность облигаций может вообще оказаться отрицательной, если они будут проданы до истечения срока погашения в период увеличения процентных ставок. Доход от акций в виде дивиденда может отсутствовать или быть незначительным. Однако, если учесть возможность повышения прибыли в результате роста курса акций, оценка в данном случае становится более высокой. Вместе с тем понижение курса акций может привести к уменьшению дохода вплоть до появления убытков.

     Доходность  вложений в паи и долевые участия  может быть различной в зависимости  от характеристик инвестиционного  объекта и целей вложения. Вложения в драгоценные металлы и камни не обеспечивают текущего дохода, а величина стоимости этих активов подвержена колебаниям. 

Таблица 1

Характеристика  инвестиционных качеств объектов банковского  инвестирования

Примечание: Значение: «+» - положительное; «-» - отрицательное; «±» - условно-положительное. 

     Инвестиции  в недвижимость могут явиться  источником стабильного дохода, если они осуществляются с целью последующей  сдачи ее в аренду. Кроме того, стоимость земельных участков может резко увеличиться, если в их приобретении будут заинтересованы организации, ведущие крупномасштабное строительство в этом районе, планирующие присоединить данные участки к своей территории и т.д.

     Риск  вложений связан с характером самого объекта инвестиций, репутацией гаранта и эмитента, законодательными нормами. Тем не менее при вложении средств в акции, паи, долевые участия нельзя полностью исключить риск их потери в результате банкротства предприятия.

     Градация  по степени ликвидности обусловлена  наличием постоянной возможности изъять средства. Она сопряжена с риском потерь из-за колебаний стоимости или курса активов, отсюда вытекает условно-положительная оценка применительно к облигациям, акциям, паям и долевым участиям. Драгоценные металлы и камни считаются недоходным активом, однако в период кризисов их стоимость характеризуется тенденцией к возрастанию. Срочная продажа объектов недвижимости, как правило, связана со значительной скидкой цены.

     Выбор оптимальных форм инвестирования коммерческих банков с учетом различных факторов, воздействующих на инвестиционную деятельность, предполагает разработку и реализацию инвестиционной политики.

Глава 2. Анализ основных проблем инвестиционной деятельности российских банков на современном  этапе 

2.1. Характеристика  проблем участия российских банков в инвестиционном процессе 

      Проблемы  участия российских банков в инвестиционном процессе во многом связаны со спецификой становления банковского сектора  в нашей стране. Это порождает  необходимость анализа участия  банков в инвестировании экономики (как с точки зрения оценки их инвестиционных возможностей, так и с точки зрения форм банковского инвестирования) во взаимосвязи с процессом формирования отечественной банковской системы.

      В процессе проведения рыночных реформ в российской экономике централизованная банковская система была заменена двухуровневой с многочисленным слоем негосударственных банков. Особенности становления нашей банковской системы таковы: минимальные сроки ее создания и инфляционная основа воспроизводства банковского капитала [19, с. 34].

      На  начальном этапе формирования отечественной  банковской системы наблюдался быстрый  количественный рост кредитных организаций. В 1988–1991 гг. их число увеличивалось  в основном за счет раздробления бывших государственных специализированных банков, а капитал пополнялся путем перелива бюджетных средств. В 1990-х гг. процесс образования новых банков замедлился. В то же время увеличились масштабы и темпы ликвидации неэффективных кредитных организаций. Это свидетельствовало о завершении экстенсивного этапа становления банковской инфраструктуры и перехода на новую ступень развития. Ускорился процесс оттока с финансового рынка мелких и средних банков, что связано как с действием рыночных механизмов конкуренции и концентрации, так и с проводимой Банком России политикой укрупнения банков и наращивания ими собственного капитала.

      Финансовый  кризис 1998 года вызвал резкое ухудшение  ликвидности и платежеспособности значительной части банков. Доля финансово  стабильных банков в общем количестве действующих кредитных учреждений за первые 9 месяцев того года резко снизилась с 66 до 56,2%, а доля активов финансово стабильных банков в совокупных активах действующих кредитных организаций уменьшилась с 68,3 до 29,1%. Финансовую устойчивость сохранили те банки, у которых доля инвестиций в производство превышала вложения в спекулятивные операции. В основном этими банками оказались мелкие и средние региональные банки, которые ориентировались на постепенное привлечение клиентуры и небыстрый, эволюционный, качественный рост. Вместе с тем доля мелких и средних банков в совокупных активах банковской системы являлась незначительной: из-за небольшой финансовой мощности они объективно не могли осуществлять масштабной инвестиционной деятельности, хотя у многих средних и мелких банков показатели достаточности капитала оказались лучше, чем у крупных.