Проблемы денежного рынка в России и зарубежных странах

КАФЕДРА ОБЩЕПРОФЕССИОНАЛЬНЫХ И СПЕЦИАЛЬНЫХ ДИСЦИПЛИН 

КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА

ПО ДИСЦИПЛИНЕ: «Деньги. Кредит. Банки»

ТЕМА: «Проблемы денежного рынка в России и зарубежных странах»

Г. ЧЕРЕПОВЕЦ, 2013

Содержание

Введение……………………………………………………………………………3

1. Понятие денежного рынка,  его регулирование………………………………..5

1.1 Денежный рынок: сущность, структура………………………………………5

1.2 Денежное обращение  и его виды……………………………………………..8

1.3 Регулирование денежного  рынка……………………………………………..10

2. Анализ и проблемы  денежных систем в РФ и за  рубежом…………………...12

2.1 Денежная единица и  денежное обращение США………………………........12

2.2 Денежная единица и  денежная система Японии…………………………….15

2.3 Денежная единица и  денежная система Великобритании…………………..17

3. Сравнительный анализ  денежной системы РФ и зарубежных  стран………..21

Заключение………………………………………………………………………….30

Список используемых источников………………………………………….…….31

Введение

Рынок - это взаимодействие продавцов и покупателей. Каждый из них самостоятелен в своих  действиях. Покупателями могут быть отдельные граждане; семьи; фирмы; посредники, приобретающие товары для последующей  продажи; государственные учреждения. Роль рынка в экономике определяется следующими моментами: рынок способствует рациональному распределению ресурсов, рынок влияет на объем и структуру  производства, рынок оздоровляет  экономику, освобождаете от убыточных  неконкурентоспособных предприятий, рынок заставляет потребителя выбирать рациональную структуру потребления, рыночные цены выступают носителями экономической информации. Рынок  подразделяется на: рынок продовольственных  и промышленных товаров, рынок услуг, рынок жилой площади, рынок средств  производства, рынок рабочей силы, рынок инноваций, рынок духовного  и интеллектуального продукта, рынок  денег, валюты, ценных бумаг (финансовый рынок или рынок ссудных капиталов).

Необходимо иметь в  виду, что практика функционирования современных финансовых рынков в  зарубежных странах не может быть полностью адаптирована к российским условиям и возможностям. Для их активного развития в России должна быть проделана огромная подготовительная и организационная работа на уровне государственных структур, предпринимателей, финансистов, специалистов и консультантов. Однако понимание механизмов функционирования финансовых рынков за рубежом и их практика в этой области принесет несомненно большую пользу. В России финансовые рынки еще находятся  в начале развития. Тем не менее  в условиях массового преобразования государственных предприятий в  акционерные общества ресурсы финансового  рынка могут активно использоваться в качестве источника расширенного воспроизводства. В России рынок  государственных облигаций - пока единственный развитый сегмент финансового рынка. Это вполне нормальный этап в развитии экономики. Следующие будут зависеть от готовности России к их появлению.

Деньги, став посредником  между продавцом и покупателем, расширили рамки торговых сделок, делают более ёмким рынок и  придают ему большую динамичность. Недаром А. Смит сравнивал деньги с шоссейными дорогами, которые облегчают  передвижение населения и товаров  и ускоряют тем самым экономическое  развитие. Ведь чем быстрее продается  товар, тем скорее производитель, получив  доход от реализации, возобновит производство и, возможно, расширит или модернизирует  свое дело. А это будет означать рост ВВП. Поэтому необходимо в экономическом  анализе учитывать деньги, выясняя  причины их применения обществом, а  также ту роль, которую они играют в уровне выпуска продукции, общем  уровне цен и темпах инфляции. Очень  важным представляется и тот момент, что в современном сознании «деньги» означают очень много. Это и символ общественного положения, и фактор материального благосостояния, и  предпосылка духовного развития - и в то же время, - причина многих преступлений и морального деградирования. Поэтому взгляды на этот экономический  феномен радикально противоположные - от осуждения, например, по религиозным  мотивам, до восхищения их функциональностью. (Б.Шоу). Деньги являются важнейшим атрибутом  рыночной экономики. От того, как функционирует денежная система, во многом зависит стабильность экономического развития страны.

Целью курсовой работы является изучение проблем денежных рынков разных стран

Объектом исследования является система экономических отношений  хозяйствующих субъектов по поводу движения денежных капиталов на территории РФ и за рубежом.

Предметом исследования являются различные сегменты финансового  рынка

1. Понятие денежного  рынка, его регулирование

1.1 Денежный рынок: сущность, структура

Сеть институтов, обеспечивающих взаимодействие предложения и спроса на деньги, обычно называется денежным рынком. Однако использовать этот термин следует с оговорками. Дело в том, что термин “денежный рынок” означает рынок краткосрочных высоколиквидных  ценных бумаг. Во-вторых, следует подчеркнуть, что деньги, “не продаются” и  “не покупаются” в том же смысле, что продаются и покупаются товары. При сделках на рынке денег, деньги обмениваются на другие ликвидные активы по альтернативной стоимости, измеренной в единицах номинальной нормы  процента. Как и на любом ином рынке, равновесие на денежном рынке  имеет место в пересечении  кривых спроса и предложения. Равновесие на рынке денег означает, равенство  количества денег, которые агенты хотят  сохранить в своих портфелях  активов, количеству денег, предлагаемому  Центральными банками, при осуществлении  текущей денежно-кредитной политики.

Предположим, что равновесие при заданном денежном предложении  денег имеет место при номинальной  норме процента равной 10% , тогда  при процентной ставке 8% сохраняется  альтернативная стоимость хранения денег и хозяйственные агенты начнут продавать свои альтернативные деньгам активы - также, как облигации - стремились увеличить свои денежные сбережения в их чистом виде. Поступая таким образом, они понижают рыночные цены на эти виды активов, и вместе с тем, увеличивают общий доход  от рыночных продаж. Если предположить, что норма процента поднялась  до 12,5%, то хозяйственные агенты предпочли  бы держать меньшую сумму в  форме денег из общей величины своих портфелей активов, хотя существовали бы денежные резервы. Они могли бы быть активизированы расширением масштабов  кредитных операций посредством  предложений заемщикам более  привлекательной нормы ссудного процента.

Пересечение кривых предложений  и спроса на рынке денег указывает  точку равновесия рынка, в которой  хозяйственные агенты желают хранить  в своих портфелях активов  как раз то количество денег, которое  способна предложить банковская система  при проведении текущей кредитно-денежной политики. Если норма процента превышает  уровень равновесия, хозяйственные  агенты не захотят держать в своих  портфелях то количество денег, которое  в этот момент предлагается банковской системой. Действия, предпринятые хозяйственными агентами и банками с целью  приспособления своих портфелей  активов к изменившимся условиям, понижают норму процента до достижения равновесного положения, и наоборот.

Для осуществления определенной денежно-кредитной политики необходимо проведение измерения денежной массы. Однако измерение количества денег - весьма непростое дело. Проблема состоит  в том, что в современной экономике  различные виды активов одновременно в той или иной форме выполняют  все функции денег. Поэтому не имеется четких оснований для  того, чтобы провести границу для, того чтобы повести границу между  собственно деньгами и другими ликвидными активами. Наряду с уже упоминавшимся  агрегатом М1 , необходимо выделить параметр М2, который включает в себя несколько видов активов, являющимися ликвидными средствами накопления.

Поддержание предложения  денег в стране на таком уровне чтобы, не вызвать ни экономический  спад, ни инфляцию, является функцией центральных  банков (Федеральной резервной системы  в США). Воздействуя на экономику  посредством расширения ими сокращения обьема денежной массы (предложения  денег) эти органы осуществляют кредитно-денежную (монитарную) политику.

На пути осуществления  кредитно-денежной политики существуют сложности. Например, когда объем  денежной массы увеличивается и  в обращение поступает больше денег, то они дешевеют и банки  могут снизить процентную ставку по кредитам. Но растущее предложение  денег на рынке может повлечь  за собой увеличение расходов и тем  самым повысить уровень инфляции. В периоды инфляции те деньги, которые  заемщики выплачивают кредиторам, имеют  более низкую покупательную способность, чем те, которые были, в свое время  взяты в долг. Чтобы компенсировать потерю покупательной способности, кредиторы должны добавить определенный процент (соответствующий уровню инфляции) к тем ставкам, которые они  назначили бы в другой ситуации. Поэтому если рост инфляции обусловлен ростом денежной массы, то фактически может привести к повышению процентных ставок.

Для проведения монетарной политики в условиях США Федеральная  резервная система располагает  четырьмя основными инструментами:

- изменение уровня резервных  требований;

- изменение процентных  ставок, которые должны платить  банки, беря кредиты у центрального  института (учетная ставка)

- покупка и продажа  государственных ценных бумаг  (операции на открытых рынках)

- определение условий  для различных видов займов (выборочный  кредитный контроль).

Резервные требования - все  банки и финансовые институты  создают резервы, то есть откладывали  определенную сумму денег, равную какой  то процентной доле их депозитов. Доля депозитов, которую банки должны откладывать в качестве резервов, называется резервными требованиями.

Если центральный институт приходит к выводу, что отдельные  потребители и фирмы слишком  много покупают и что инфляция набирает силу, он повышает резервные  требования. Когда они возрастут, то банки не смогут выдавать по- прежнему ссуды своим клиентам и наоборот.

Банки могут взять дополнительные средства для кредитования своих  клиентов, взяв деньги в долг у регионального  отделения центробанка, который  в фигуральном смысле играет роль банкира банков. Процентная ставка по кредитам, которая устанавливается  в этом случае, называется учетной (дисконтной) ставкой. Такие дисконтные операции привлекают банки, когда они могут  взимать со своих клиентов еще  более высокий процент за кредиты.

Значит, если центральный  институт считает необходимым, чтобы  выдавалось больше кредитов, то он снижает  учетную ставку и наоборот. В целом  считается, что воздействие процентной ставки на экономику ведет к тому что усиливается экономический рост. Так, снижение средней ставки на 1% дает прибавку ежегодного экономического роста страны на 1\ 3 процента.

Операции на открытом рынке  осуществляются посредством купли-продажи  государственных облигаций, которые  предусматривают обязательство  выплатить долг с процентами. Поскольку  в подобном случае государственные  облигации может купить любой  желающий, эта практика получила наименование операции на открытом рынке.

Если центральный финансовый институт опасается инфляции и хочет  уменьшить объем денег в обращении, то он продает государственные облигации  банкам и населению. Деньги, полученные за облигации могут немедленно изыматься  из оборота. И наоборот, когда этот институт вновь собирается стимулировать  оживление в экономике, государство  выкупает свои облигации, и подобным образом в экономику поступает  довольно большое дополнительное количество наличности. По мере увеличения предложения  денег снижается процентная ставка, и компании берут кредиты в  больших объемах, что расширяет  для них возможности роста  и усиливает конкуренцию между  ними.

Между отдельными секторами  рыночной экономической системы  существует кругооборот (замкнутый  поток ) доходов и продуктов. В  нем в качестве некоей жидкости вращаются  деньги. Зависимость между деньгами и кругооборотом выражается уравнением обмена(1):

МV = Py, (1)

где М - количество денег, находящихся  в обращении, V - скорость обращения  денег (среднегодовое количество раз, когда каждая денежная единица используется для приобретения готовых товаров ), P - уровень цен (рассчитывается по отношению к базовому годовому значению, равному 1 ), у - реальный доход, то есть доход рассчитанный с учетом, влияния  инфляции.

Задачи денежных рынков состоят  в том, чтобы переправлять сбережения из рук тех экономических единиц, которые зарабатывают больше чем  тратят, в руки единиц которые тратят больше чем зарабатывают. На этих рынках функционируют прямые каналы финансирования, по которым средства переходят непосредственно  к заемщикам в обмен на акции  и долговые обязательства, или косвенные, где средства проходят через финансовых посредников - банки, взаимные фонды, страховые  компании.

Фактически сегодня существует несколько теорий функционирования денежного рынка. Одной из них  является монетаристская теория денежного  рынка М.Фридмана и А.Шварца. В  то время как в экономической  мысли возобладало мнение, что  деньги это не главное в экономике, то М.Фридман сделал другой вывод: во-первых, эта теория рассматривает скорость обращения денег как переменную величину, а не константу. Во-вторых, монетарная теория допускает несовпадение между денежной массой, показателями валового национального продукта и  абсолютным уровнем цен. Основная рекомендация в стратегии денежно-кредитной  политики монетаристской теории состоит  в смягчении негативных моментов в течении делового цикла и  центральные финансовые институты  должны проводить в жизнь постоянно  предсказуемую денежную политику. Постоянный рост денежной массы находящейся  в обращении, примерно равный трехпроцентному  уровню роста реального объема производства, характерному для долгосрочных временных интервалов, представляет собой научную с точки зрения большинства монетаристов денежную политику.

Монетаризм это только одно из направлений анализа денежного  рынка. Важный вклад в развитие понимания  его вопросов внесло учение Д.М.Кейнса и его последователей, которое  можно считать альтернативой  монетаризму.

Для теории изложенной Д.Кейнсом  в научной работе “Общая теория занятости, процента и денег”, важны  взгляды о неэффективности денежной политики и необходимости регуляции  и стимулирования экономики посредством  изменения налоговой системы  и структуры государственных  расходов. На сегодняшний день имеет  место синтезирование, включающее общие  для обеих теорий элементов. Согласно современному кейнсианско-неокласическому  синтезу, денежно-кредитная политика и фискальная политика, проводимая центральным правительством и его  финансовыми институтами, предоставляет  им значительные возможности в области  контроля за наличным ВНП. Между тем, этот новый подход не подтверждает уверенности способности обеспечить процветания экономики и победить инфляционные процессы.

В начале 80-х годов приобрела  значительное влияние “концепция предложения”, близкая к консервативному направлению, достаточно близко связанному с монетаризмом. Основная идея связана с тем что  надо увеличивать предложение, увеличивать  уровень реального объема производства, посредством уменьшения предельных налоговых ставок, что должно было бы преодолеть трехпроцентное ограничение, предложенное монетаристами.

1.2 Денежное обращение  и его виды

Сменяя форму стоимости (товар на деньги, деньги на товар), деньги находятся в постоянном движении между тремя субъектами: физическими  лицами, хозяйствующими субъектами и  органами государственной власти. Движение денег при выполнении ими своих  функций в наличной и безналичной  формах представляет собой денежное обращение. Общественное разделение труда  и развитие товарного производства являются объективной основой денежного  обращения. Образование общенациональных и мировых рынков при капитализме  дало новый толчок дальнейшему расширению денежного оборота. Деньги обслуживают  обмен совокупного общественного  продукта, в том числе кругооборот  капитала, обращение товаров и  оказание услуг, движение ссудного и  фиктивного капитала и доходов различных  социальных групп. Началу движения денег  предшествует их концентрация у субъектов. Они сосредоточиваются в кошельках  населения, в кассах юридических  лиц, на счетах в кредитных учреждениях, в казне государства. Чтобы зародилось движение денег, необходимо возникновение  потребности в деньгах у одной  из двух сторон. Спрос на деньги возникает  при осуществлении сделок, деньги нужны для обращения, платежей за товары и услуги. Их объем определяется номинальным валовым внутренним продуктом. Чем больше общая денежная стоимость товаров и услуг, тем  больше требуется денег для заключения сделок. Спрос на деньги предъявляют  и для накопления, которое выступает  в разных формах: вкладах в кредитных  учреждениях, ценных бумагах, официальных  государственных запасах. Денежное обращение осуществляется в двух формах: наличной и безналичной. Всё вышеизложенное подтверждают В.К.Сенчагова “Финансы, денежное обращение и кредит”,а также Дробизина Л.А.“Финансы.Денежное обращение.”

Налично-денежное обращение - движение наличных денег в сфере  обращения и выполнение ими двух функций (средства платежа и средства обращения). Наличные деньги используются: для кругооборота товаров и услуг; для расчетов, не связанных непосредственно  с движением товаров и услуг, а именно: расчетов по выплате заработной платы, премий, пособий, пенсий; по выплате  страховых возмещении по договорам  страхования; при оплате ценных бумаг  и выплат по ним дохода; по платежам населения за коммунальные услуги и  др. Налично-денежный оборот включает движение всей налично-денежной массы  за определенный период времени между  населением и юридическими лицами, между физическими лицами, между  юридическими лицами, между населением и государственными органами. Налично-денежное движение осуществляется с помощью  различных видов денег: банкнот, металлических монет, других кредитных  инструментов (векселей, банковских векселей, чеков, кредитных карточек). Эмиссию  наличных денег осуществляет центральный (как правило, государственный) банк. Он выпускает наличные деньги в обращение  и изымает их, если они пришли в негодность, а также заменяет деньги на новые образцы купюр  и монет. В России в связи с  огромным расширением налично-денежного  оборота в последние несколько  лет предприняты попытки ограничить для юридических лиц этот оборот. Для хозяйствующих субъектов  установлен лимит наличных денег. Ежедневно  они подсчитывают все поступившие  и выданные деньги и зачисляют  их в оборотную кассу. Если остаток  денег в конце превысит установленный  лимит, то сумма сверх лимита зачисляется  в резервный фонд. Однако на практике эти и другие ограничения действуют  еще слабо.

Безналичное обращение -- движение стоимости без участия наличных денег: перечисление денежных средств  по счетам кредитных учреждений, зачет  взаимных требований. Развитие кредитной  системы и появление средств  клиентов на счетах в банках и других кредитных учреждении привели к  возникновению такого обращения. Безналичное  обращение осуществляется с помощью  чеков, векселей, кредитных карточек и других кредитных инструментов. Безналичный денежный оборот охватывает расчеты между: предприятиями, учреждениями, организациями разных форм собственности, имеющими счета в кредитных учреждениях; юридическими лицами и кредитными учреждениями по получению и возврату кредита; юридическими лицами и населением по выплате заработной платы, доходов  по ценным бумагам; физическими и  юридическими лицами с казной государства  по оплате налогов, сборов и других обязательных платежей, а также получению  бюджетных средств. Размер безналичного оборота зависит от объема товаров  в стране, уровня цен, звенности расчетов, а также размера распределительных  и перераспределительных отношений, осуществляемых через финансовую систему. Безналичное обращение имеет  важное экономическое значение в  ускорении оборачиваемости оборотных  средств, сокращении наличных денег, снижении издержек обращения. В Российской федерации  форма безналичных расчетов определяется правилами Банка России, действующими в соответствии с законодательством. Определено, что расчеты предприятий  всех форм собственности по своим обязательствам с другими предприятиями, а также между юридическими лицами и физическими за товарно-материальные ценности производятся, как правило, в безналичном порядке через учреждения банка. В зависимости от экономического содержания различают две группы безналичного обращения: по товарным операциям и финансовым обязательствам. К первой группе относятся безналичные расчеты за товары и услуги, ко второй -- платежи в бюджет (налог на прибыль, налог на добавленную стоимость и другие обязательные платежи), внебюджетные фонды, погашение банковских ссуд, уплата процентов за кредит, расчеты со страховыми компаниями. (Дробизина Л.А.: Финансы. Денежное обращение. Кредит)

Вследствие нашего изучения между налично-денежным и безналичным  обращением существуют взаимосвязь  и взаимозависимость: деньги постоянно  переходят из одной сферы обращения  в другую, наличные деньги меняют форму  на счета в кредитном учреждении и обратно. Безналичный оборот возникает  при внесении наличных денег на счет в кредитном учреждении, следовательно, безналичное обращение немыслимо  при отсутствии наличного. Одновременно наличные деньги появляются у клиента  при снятии их со счета в кредитном  учреждении. Таким образом, наличное и безналичное обращение образует общий денежный оборот страны, в  котором действуют единые деньги одного наименования.

1.3 Регулирование  денежного рынка

Денежный рынок представляет собой рынок, на котором ведётся  торговля облигациями за наличные деньги. Смысл операций заключается в  том, чтобы обменять деньги на другие ликвидные активы по альтернативной стоимости, которая представлена ставкой  процента. Равновесие на рынке денег  означает, что спрос на реальные денежные остатки точно соответствует  предлагаемому количеству денег  и субъекту безразлично хранить  деньги в виде облигаций или владеть  деньгами в форме вкладов в  коммерческих банках. При этом в  краткосрочном периоде кривая предложения  денег рассматривается в виде вертикальной прямой, что означает фиксированное количество денег  в экономике, т.к. Национальный банк ставит своей целью поддерживать неизменным количество денег в экономике, а поведение других субъектов  является стабильным и предсказуемым.

Автоматизм равновесия достигается  на рынке денег за счёт изменения  спроса на деньги. Если при данной процентной ставке спрос на деньги окажется больше предложения денег, то это будет  означать, что население увеличит спрос на облигации, т.к. доходность их будет более высокой, чем денег  на вкладах в коммерческих банках, а рыночная цена облигаций понизится. В результате изменится структура  спроса между наличностью и облигациями. Произойдёт снижение спроса на деньги и ставки процента, в результате чего установится равновесие на рынке  денег, означающее одинаковую доходность по облигациям и по вкладам. Если же предложение денег больше спроса на деньги, то это будет вызывать уменьшение сбережений в облигациях и растущий спрос на деньги для  того, чтобы оформить их в виде вкладов. В результате сформируется равновесие, а ставка процента станет равна уровню дохода на ценные бумаги.

Равновесие на рынке денег  изменяется под действием неценовых  факторов, вызывающих сдвиг кривых спроса на деньги и предложения денег.

Кривая спроса на деньги сдвигается под воздействием:

1) изменения номинального  национального дохода (прямая зависимость);

2) изменения скорости  обращения денег (обратная зависимость);

3) институциональных изменений  на рынке денег, например, появление  новых видов депозитов привлекает  сбережения населения и увеличивает  возможность коммерческих банков  создавать деньги;

4) изменение ожиданий: если  население ожидает роста ставки  процента, то спрос на деньги  уменьшается и наоборот;

5) необъяснимые сдвиги.

Рост спроса на деньги вызывает рост ставки процента, т.к. обращаясь  за кредитами или продавая ценные бумаги, население способствует ее повышению, ввиду того, что при  неизменном предложении денег растущий спрос может быть ограничен только таким образом.

Сдвиг кривой предложении  денег осуществляется под воздействием поведения Национального банка, коммерческих банков и домохозяйств.

Национальный банк воздействует на предложении денег через изменение  нормы обязательных резервов, учётную  ставку и операции на рынке ценных бумаг. Коммерческие банки воздействует через изменение резервов, увеличивая или уменьшая избыточные резервы. Домохозяйства  воздействуют с помощью изменения  соотношения между наличностью  и депозитами.

Если уменьшается предложение  денег, то это приводит к тому, что  сужаются возможности экономики  удовлетворить все потребности  хозяйственных субъектов в необходимом  количестве денег, и они (субъекты) согласны платить более высокие проценты за получаемые деньги. Одновременно происходит повышение доходности ценных бумаг  и снижения их рыночной цены, что  позволяет несколько снизить  объём спроса на деньги и установить новое равновесие, характеризующееся  меньшим количеством денег и  более высокой ставкой процента.

Кривая предложения денег  может принимать различную форму  в зависимости от тактических  целей Национального банка. Обычно выделяют три цели:

1) поддержание заданного  количества денег в экономике.  В этом случае кривая предложение  денег является вертикальной  линией, что характеризует постоянство  количества денег в стране. Национальный  банк проводит жёсткую кредитно-денежную  политику, имеющую целью установить  контроль над денежной массой. В условиях такой политики  любое колебание спроса на  деньги будет приводить к соответствующим  изменениям ставки процента.

Выбор конкретной формы кредитно-денежной политики Национальным банком во многом зависит от причин изменения спроса на деньги. Если спрос на деньги изменяется под воздействием роста цен в  экономике, то для того, чтобы предотвратить  инфляцию Национальный банк должен ограничить количество денег в экономике. А  это означает проведение жёсткой  кредитно-денежной политики.

2) Поддержание ставки  процента. Кривая предложения денег  будет представлена в виде  горизонтальной линии, означающей, что ради поддержки ставки  процента на неизменном уровне Национальный банк идёт на изменение количества денег в экономике. Это свидетельствует о гибкой кредитно-денежной политике, имеющей цель стабилизацию ставки процента.

Если спрос на деньги изменяется под влиянием скорости обращения  денег, то Национальный банк утверждает, что экономику надо изолировать  от этого явления посредством  изменения предложения денег, т.е. кривая предложения денег будет  горизонтальна. Только в этом случае удастся сохранить ставку процента, уровень цен и ВНП на прежнем  уровне.

Данная политика имеет  слабое место, т.к. если процент поддерживается на неоправданно низком уровне, то кредитно-денежная политика станет причиной следующего изменения в экономике:

Возрастает номинальный  ВНП, что вызывает повышение спроса на деньги. В краткосрочном периоде  увеличение спроса на деньги увеличит ставку процента, а это приведёт в банковской системе к росту  дополнительных депозитов и соответствующих  им избыточных резервов. Они, в свою очередь, увеличат количество денег  в экономике и, как следствие, увеличится совокупный спрос. Увеличение совокупного спроса при неизменном потенциальном ВНП вызывает повышение  цен и увеличение номинального ВНП, который в свою очередь способствует росту спроса на деньги. Т.о. политика Национального банка на поддержании  ставки процента на неоправданно низком уровне способствует инфляции в экономике  и вызывает необходимость повышения  ставки процента.

3) Допущение расширения  количества денег по мере роста  ставки процента. В этом случае  кривая предложения денег является  восходящей прямой, характеризующая,  что по мере роста ставки  процента Национальный банк увеличивает  в некоторой степени предложение  денег. Это представляет собой  один из вариантов гибкой кредитно-денежной  политики. Угол наклона кривой  предложения денег зависит от  целей Национального банка и  его политики. Если ставка процента  растёт и Национальный банк  покупает государственные ценные  бумаги, то кривая предложения  денег будет более пологой,  т.к. увеличивается эластичность  денежной массы по отношению  к ставке процента. Данная политика  позволяет Национальному банку  разорвать связь количества денег  с ускорением инфляции.

Данная политика проводится, если спрос на деньги изменяется под  влиянием изменения реального ВНП. Национальный банк проводит политику, направленную на сдерживание денежной массы в экономике. За счёт этого  ставка процента будет автоматически  меняться таким образом, чтобы содействовать  новому равновесию на рынке денег  и рынке товаров и не допустить  неоправданного роста ВНП.

Отрицательным моментом проведения данной политики является то, что ставка процента и реальный объём ВНП  являются нестабильными. В период роста  спроса на деньги, приводящего к  увеличению количества денег за необходимые  рамки, растёт и ставка процента и  реальный объём ВНП. Если спрос на деньги уменьшается ниже контрольной  цифры, то происходит падение ставки процента и реального объём ВНП. Т.к. спрос на деньги является изменчивой величиной, то это вызывает постоянные колебания обоих показателей, что  затрудняет возможность реального  контроля за рынком денег и рынком товаров.