Содержание 
 
 
 

    Введение

      В условиях тяжелейшей депрессии в развитии отечественной экономики наметились тенденции, которые отражают стремление хозяйствующих субъектов выжить за счет объединения усилий, что, в свою очередь, характеризует новую, более высокую ступень развития рыночных отношений. Это создание крупных организационно-хозяйственных структур на основе взаимопроникновения и объединения капиталов различных сфер деятельности в рамках финансово-промышленных групп.

    Однако  формирование российских ФПГ осложняется  рядом обстоятельств организационного, правового, конъюнктурного и концептуального характера. Одной из причин подобного положения дел, несомненно, является дефицит практического опыта и нескоординированность усилий различных ведомств, призванных обеспечивать соответствие государственных и частных интересов.

    Кроме того, объединение капиталов подвергается систематической критике, так как в этом реформаторам видится чуть ли не угроза рыночным преобразованиям. Отсюда отношение к российским финансово-промышленным группам как к сомнительному смещению с рыночного курса реформ. Хотя облик современной институциональной инфраструктуры определяют крупные организационно-хозяйственные образования, которые обладают не только возможностью накапливать капитал в значительных размерах, но и формировать определенные «правила игры» в конкурентной среде.

    Чтобы включиться в общемировую воспроизводственную цепь, российские экономические институты должны соответствовать международным стандартам, прежде всего по формам и размерам капитала. Только тогда они смогут существовать как звенья воспроизводственного механизма мировой экономики.

      Целью данной работы является  рассмотрение  финансово-промышленных групп их проблем формирования и развития.

    1. Понятие и участники финансово-промышленных групп

       Уникальность становления и развития корпоративных объединений в экономике России в настоящее время заключается в том, что они создаются или в виде финансово-промышленных групп на основе специального закона («де-юре» ФПГ), или без какой-либо официальной регистрации в рамках действующего гражданского законодательства («де-факто» ФПГ).

    К официальным относятся группы, включенные в Государственный реестр финансово-промышленных групп России. Процедуры создания, деятельности и ликвидации ФПГ регулируются Федеральным Законом «О ФПГ».

    В соответствии со статьей 2 этого закона, под финансово-промышленной группой понимается «совокупность юридических лиц, действующих как основное и дочерние общества либо полностью или частично объединивших свои материальные и нематериальные активы (система участия) на основе договора о создании финансово-промышленной группы в целях технологической или экономической интеграции для реализации инвестиционных и иных проектов и программ, направленных на повышение конкурентоспособности, расширение рынков сбыта товаров и услуг, повышение эффективности производства, создания новых рабочих мест».

    К 1 июня 2001 г. официальный статус получили 96 групп. В их состав вошли более 1361 юридических лиц, в том числе 1251 промышленных предприятий и прочих организаций и 110 финансово-кредитных  институтов. Уставный капитал центральных компаний ФПГ составлял на момент регистрации 3,9 млрд. рублей.

    Общая численность занятых в этих группах  приближается к 3,5 млн. человек. Число  работающих в каждой из ФПГ колеблется от 1,5 тысяч до 300 тысяч человек, а  количество предприятий, банков, коммерческих и иных фирм - от 4 до 60. Годовой оборот продукции в 2000 г. составил более 10% ВВП. Деятельность всех ФПГ осуществляется при участии кредитно-финансовых институтов, доля которых в численности списочного состава составила 3%, а в уставном капитале центральных компаний, оплаченном участниками ФПГ, - 12%.

    В ФПГ объединяются юридические лица различных организационно-правовых форм собственности. Подавляющее большинство  участников представляют собой приватизированные  или частные предприятия.

    Из 200 крупнейших банков России 48 вошли  в ФПГ или сами создали такие  группы, а из 200 крупнейших российских компаний 130 стали участниками ФПГ. Среди наиболее крупных участников, зарегистрированных ФПГ, значатся такие  промышленные предприятия, как Магнитогорский, Западно-Сибирский, Орско-Халиловский металлургические комбинаты, Красноярский алюминиевый завод, АО «АвтоВАЗ», «КамАЗ».

    Многие  ФПГ имеют экспортную направленность. В некоторых из них в различных  формах участвуют иностранные партнеры.

    В целом ФПГ характеризуются достаточно широкой диверсифицированностью, охватив более 100 видов производств во многих отраслях народного хозяйства.

    Большинство ФПГ созданы по отраслевому принципу и специализируются в достаточно «узком» производственном секторе, но вместе с тем отличаются крупными масштабами деятельности: в автомобилестроении - ФПГ «Волжско-Камская» (около 10% продукции по отрасли), в химическом производстве - ФПГ «Русхим» (около 4%), в черной металлургии - ФПГ «Носта-Трубы-Газ» (около 6%).

    Но  есть ФПГ, включающие в свой состав участников, специализация которых не совпадает с основным направлением деятельности группы. Например, ФПГ «Тульский промышленник» (черная и цветная металлургия, машиностроение) имеет предприятия пищевой (АО «Тульский молочный завод») и бумажной (АО «Тулабумпром») промышленности, а «Объединенная промышленно-строительная компания» - предприятия легкой (АО «Сафьян») и пищевой (АО «Рязаньрыбпром») промышленности.

    ФПГ, существующие в настоящее время, систематизированы нами, исходя из нижеперечисленных основных классификационных признаков. Эти признаки являются, с одной стороны, достаточно исчерпывающими для того, чтобы с их помощью можно было выявить наиболее общие экономические закономерности функционирования и специфические черты этих объединений, создающие преимущества в экономической эффективности и устойчивости работы по сравнению с обособленной деятельностью отдельных предприятий, а с другой стороны, достаточно общими, чтобы абстрагироваться от описания конкретных групп.

    В зависимости от центра объединения различаются «производственные» группы, сформированные вокруг одного предприятия или группы промышленных предприятий (86%), и «банковские» группы, сформированные вокруг банка, инвестиционной компании или их объединения (14%).

    По  структуре построения ФПГ можно разделить на вертикально (23%) и горизонтально (67%) интегрированные, а также конгломераты (10%).

    В зависимости от территории деятельности различаются региональные (39%), межрегиональные (47%) и транснациональные (14%) ФПГ.

    По характеру отношений можно выделить группы с «мягкой» формой интеграции, действующие на основе договоров о сотрудничестве (94%), и группы с «жесткой» формой интегрирования - холдинги (6%).

    По  зависимости от размера группового товарооборота, ФПГ можно классифицировать как крупные, если их товарооборот превышает 1000 млн. долларов (28%), средние - от 100 млн. до 1000 млн. долларов (40%) и малые - ФПГ с товарооборотом менее 100 млн. долларов (32%).

    Таким образом, под определением «финансово-промышленная группа» понимается довольно емкая форма производственно-экономических отношений крупных промышленно-технологических комплексов с кредитно-финансовыми институтами, характеризуемая множеством путей образования и форм существования. Поэтому говорить о строго выработанных подходах при создании и функционировании российских ФПГ пока не приходится. Тем не менее, уже вырисовывается общая структура организационного строения и координирования внутригрупповой деятельности, присущая большинству официально зарегистрированных ФПГ: это межрегиональные (47%) объединения среднего размера (40%), основу которых составляют промышленные предприятия (86%), использующие «мягкую» форму интеграции (94%). 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

    1.1. «Производственные» финансово-промышленные группы

    Инициаторами создания "производственных" ФПГ (ПФПГ) выступают крупные заводы. Довольно часто ПФПГ носят явно выраженную отраслевую направленность и, вместе с тем, отличаются крупными масштабами деятельности. Но есть группы, включающие в свой состав участников, специализация которых не совпадает с основным направлением деятельности объединения.

    Вертикально интегрированные ПФПГ. Они представлены двумя видами объединений, сконцентрированными  вокруг головного предприятия и  построенными по технологической цепочке.

    ПФПГ, сформированные вокруг одного, достаточно крупного головного промышленного предприятия, как правило, носят узкую отраслевую направленность. Головное предприятие определяет стратегию и хозяйственную политику всей группы. Главная цель создания таких ФПГ - укрепление и поддержка уже существующих связей между участниками интеграции. Кооперационные связи внутри таких групп являются долгосрочными и замыкаются, главным образом, на базовое предприятие, которое очень часто является контролирующим по отношению к другим участникам ФПГ. Финансовые институты играют вспомогательную роль и (или) являются «карманными», созданными «главной» компанией групп.

    Центральная компания создается только во исполнение требования Закона «О ФПГ» и имеет  сугубо номинальное значение. Одновременно центральная компания является подконтрольной организацией «главного» предприятия группы.

    Примером  такого типа ПФПГ может служить группа «Тульский промышленник», в рамках которой удалось объединить 18 предприятий  и организаций с общей численностью более 260 тыс. человек. Лидирующее положение в группе занимает ОАО "Тулачермет" (доля в уставном капитале центральной компании составляет 65,13%). Почти все промышленные предприятия-участники группы либо поставляют ему свою продукцию, либо получают от него сырье, обмениваются заказами, ресурсами. Одновременно "Тулачермет" выступает основным внутригрупповым центром, контролирующим такие предприятия, как «Юбскомет» и банк "Тульский промышленник". В данном случае можно говорить о ярко выраженном объединении в концерн предприятий различных отраслей промышленности, торговли, транспорта, сферы услуг и финансовых учреждений и находящихся под единым финансовым контролем.

    Участники вертикально интегрированных ПФПГ, объединенные по технологической цепочке, связаны единым технологическим циклом, начиная от добычи и переработки сырья и кончая производством и реализацией продукции.

    Ядро  таких ФПГ составляют крупные  производственно-технологические комплексы. Центральная компания в них создается  только во исполнение Закона "О ФПГ" и выполняет координирующие или вспомогательные функции. Ее акции пропорционально распределены между всеми участниками ФПГ. Если одна из компаний группы займет доминирующее положение, то центральная компания может превратиться в холдинговую компанию и контролировать всех участников такой ПФПГ. Финансовые институты, как и в предыдущем случае, играют вспомогательную роль.

    Примером  данного типа ПФПГ может служить  «Носта-Трубы-Газ». В состав группы входят производители простой и  высоколегированной стали и труб повышенной прочности и хладостойкости ОАО «Носта» (Орско-Халиловский металлургический комбинат), «Челябинский трубопрокатный завод» и «Выксунский металлургический завод», а также основные потребители труб.

    Горизонтально интегрированные ПФПГ — различаются моно- и полипрофильные. Некоторые монопрофильные ПФПГ напоминают объединение картельного типа, в основу которого положено соглашение между предприятиями о цене, объеме производства и разделе рынка сбыта товара. Главная цель деятельности таких групп — удержание цены и (или) контроля на рынке в любом масштабе. Параллельно решаются и другие задачи:

    эффективная специализация участников;

    снижение  издержек за счет скоординированной  научно-технической, экономической  и производственной политики;

    изучение  конъюнктуры рынка и развитие маркетинга;

    оказание  помощи предприятиям в получении  заказов;

    создание  совместных производств;

    защита  прав предприятий и организаций  группы, оказание им необходимой юридической  помощи.

    Некоторым монопрофильным ПФПГ присуща так  называемая "кустовая" система, подразумевающая глубокую организационно-технологическую кооперацию в деятельности участников как по вертикали (в рамках реализации одной целевой программы), так и по горизонтали (участие одновременно в ряде целевых программ).

    "Куст" иногда располагает полным технологическим циклом одновременно в нескольких отраслях. Например, ФПГ «Скоростной флот». В один "куст" входят несколько технологически связанных предприятий:

    нижегородский "куст" (судостроительный завод  «Волга», осваивающий серийное производство судов на подводных крыльях и воздушной подушке, экранопланов, теснейшим образом связан с ЦКБ им. Алексеева, обладающим уникальными технологиями создания судов;

    санкт-петербургский "куст" (четыре технологически связанных  НИИ (ЦНИИ им. академика Крылова, ЦНИИ «Прометей», ЦКБ «Алмаз», ЦКБ «Редан») и два судостроительных предприятия (АООТ «Звезда», «Свирская судоверфь»). ЦНИИ им. академика Крылова владеет уникальными в мировой практике стендами для испытания скорости, мобильности, прочности судов в различных условиях. ЦНИИ «Прометей» специализируется в области создания материалов с заданными свойствами, обладает уникальным оборудованием для изготовления опытных образцов композитов.

    Полипрофильные (кооперативные) ПФПГ — в большинстве  случаев созданы группой производственных (индустриальных, агропромышленных и пр.) компаний, представляющих достаточно широкий спектр направлений деятельности, иногда связанных между собой, а иногда и нет, производственными отношениями. Поэтому, в отличие от монопрофильных ФПГ, данные группы включают в свой состав организации, специализация которых не совпадает с основным направлением деятельности группы.

    Кооперативные ФПГ в большинстве случаев  создаются либо для того, чтобы  выжить в непривычных рыночных условиях, либо для того, чтобы "держаться вместе" в надежде на получение государственной поддержки. В основном, это региональные группы.

    ФПГ данного типа, очень часто, не имеют  ни общей стратегии развития, ни общих технологических связей. Совершенствование  организационной структуры, налаживание более тесных взаимоотношений между участниками является для них второстепенной задачей. Финансовые институты не играют никакой роли в деятельности таких групп.

    Примерами могут служить ФПГ «Жилище» и  «Союзагропром». Кооперация в деятельности участников ФПГ «Жилище» предполагает налаживание поставок различной продукции и материалов подрядным строительно-монтажным организациям. 
 
 
 
 

    1.2. Промышленно-финансовые конгломераты

    Промышленные  ФПГ конгломеративного типа включают участников, представляющих достаточно широкий спектр направлений деятельности. Но это объединения технологически не связанных между собой предприятий, находящихся на разных стадиях производства и действующих в различных отраслях народного хозяйства. Участникам конгломератов свойственна значительная децентрализация управления, они пользуются большой свободой и автономией в определении всех аспектов своей деятельности.

    Промышленно-финансовые конгломераты очень часто являются крупными региональными группами, отражающими технологическую направленность региона и созданными при непосредственном участии местных органов власти.

    Например, специфика подбора промышленных предприятий ФПГ «Восточно-Сибирская  группа» полностью отражает технологическую  направленность региона — Иркутской области, где гидроэнергетика стала фундаментом развития сырьевых и полупродуктовых производств. Более 80% всего ВВП области производится сейчас в таких областях, как ТЭК, химическая и нефтехимическая промышленность, черная металлургия, горнодобывающая промышленность. Именно поэтому в реализации задач ТЭК участвуют более 80% предприятий и организаций «Восточно-Сибирской группы». Базовыми предприятиями группы являются АО «Ангарская нефтехимическая компания», «Иркутскэнерго», «Востсибуголь» и др.  
 
 
 
 

    1.3. «Банковские» финансово-промышленные группы

    "Банковские" ФПГ (БФПГ) обычно организуются  финансовыми институтами, заинтересованными  в надежном и достаточно прибыльном  вложении денежных средств. Ведь  в результате диверсификации  вложения капитала в изменчивой конъюнктуре рынка повышается надежность финансово-кредитных учреждений.

    Центром "банковской" ФПГ является кредитно-финансовая организация (коммерческий банк), чаще банковское холдинговое объединение  во главе с крупным коммерческим банком. Встречается, хотя и достаточно редко, вариант, когда центром группы становится инвестиционная компания.

    В настоящее время созданные банками  ФПГ имеют примерно одинаковую структуру, в которую входят инвестиционные компании, промышленные предприятия, торговые компании, трастовые и финансовые компании, пенсионный фонд, страховая фирма, рекламные и консалтинговые фирмы.

    Целенаправленно консолидируя акции торговых, промышленных, транспортных предприятий (непосредственно  или через создание холдинговых  структур), финансовые компании становятся ядром группы.

    Стратегические  направления развития БФПГ определяются высшим топ-менеджментом банка.

    Центральная компания банковских ФПГ не является холдингом, сконцентрировавшим акции  подконтрольных предприятий, а лишь осуществляет свои функции по управлению предприятиями от лица владельцев контрольных пакетов, т.е. банков. Специализация центральной компании — менеджмент, управление предприятиями, а не выпуск облигационных займов, привлечение инвестиционных ресурсов, хотя это и необходимо предприятиям группы. Для этого существуют финансовые учреждения в составе ФПГ.

    Основная  деятельность центральной компании БФПГ:

    финансовый  менеджмент и структурные преобразования участников ФПГ, повышение стоимости  предприятий на основе их реструктуризации, включая мероприятия по финансовому оздоровлению;

    организация взаимодействия банковских учреждений с предприятиями-участниками ФПГ, в том числе при разработке и реализации инвестиционных проектов.

    В процессе развития центральная компания может трансформироваться в холдинговую компанию группы.

    Банковская  ФПГ с подконтрольными промышленными  предприятиями (конгломерат). Группы этого  вида отличаются широким разнообразием  входящих в них предприятий, которые  могут быть совершенно не связаны  друг с другом ни по производственной кооперации, ни по другим хозяйственным интересам. Главными средствами управления банковских конгломератов выступают финансово-экономические рычаги и методы косвенного регулирования деятельности подразделений, используемые управляющей компанией.

    Пример  ФПГ данного вида —группа "Интеррос", созданная ОНЭКСИМбанком в 1995 г. и являющаяся составной частью холдинга "Интеррос". В группу входят такие  не связанные между собой предприятия, работающие в различных отраслях народного хозяйства, как РАО «Норильский никель» (цветная металлургия), АО «ЛОМО», «Химволокно», «Фосфорит» (химическая промышленность), «Ковровский механический завод» (машиностроение) и др. Общее количество участников ФПГ — 30, в том числе предприятий — 11, учреждений — 4. Общее число работающих — 306 000 человек.

    Особенностью  ФПГ "Интеррос" является мощный блок участвующих в деятельности группы финансово-кредитных учреждений, которым  принадлежит значительный пакет  акций (35%) центральной компании группы.

    Горизонтальная "банковская" ФПГ с инвестиционной компанией в центре. В отличие от банковских ФПГ с подконтрольным промышленным конгломератом, горизонтальные группы имеют четко выраженную отраслевую направленность.

    В качестве цели создания горизонтальных "банковских" групп декларируется, прежде всего, восстановление сотрудничества между предприятиями одной (конкретной) отрасли, и как следствие, повышение их конкурентоспособности как на внутреннем, так и на мировом рынке по производству и реализации определенного вида продукции или услуг. На финансовый институт возлагаются задачи не только по обслуживанию участников объединения, но и по привлечению значительных денежных потоков для финансирования их инвестиционных проектов и программ.

    Примером  такой ФПГ служит Транснациональная  финансово-промышленная группа «Аэрофин». Ее базовыми организациями являются авиакомпании "Саха-авиа", "Байкал" и "Белавиа" (Беларусь), а также "Внуковский авиаремонтный завод 400" и "Авиаремонтный завод № 406 ГА" (Казахстан). Специфика группы в том, что ее центральная компания Международная Финансовая корпорация "АЭРОФИН" не учреждалась специально, а была уполномочена договором на ведение общих дел.

    Одной из основных задач создания ФПГ "Аэрофин" является налаживание лизинговых отношений  между участниками объединения. Главная идея сводится к следующему. Ремонтные заводы располагают готовыми к эксплуатации двигателями, но у авиакомпаний нет средств для их приобретения. Финансовые ресурсы аккумулируются в центральной компании, которая кредитует ремонтные заводы, они передают центральной компании отремонтированные двигатели, а она передает их в лизинг авиакомпаниям. Двигатели передаются по лизингу при условии, что авиакомпании в состоянии предъявить в качестве залога определенное количество акций МФК «Аэрофин». Лизинговые платежи производятся авиакомпаниями из своих доходов. Кредиты, предоставленные центральной компанией ремонтным заводам, гасятся как за счет лизинговых платежей, так и накопившихся долгов авиакомпаний этим заводам. Последние уступают МФК «Аэрофин» право на получение этих долгов.

    Вертикально интегрированная банковская ФПГ. Как  правило, БФПГ данного вида являются узкоспециализированными. В качестве примера можно указать ФПГ  «Драгоценности Урала». Объединение  участников этой группы основывается на их промышленной специализации по добыче и переработке золотоносной руды (ЗАО «Региональное объединение «Уралзолото», «Екатеринбургский завод по обработке цветных металлов», «Уральская золотоплатиновая компания»). Основной целью группы является координация производственной и инвестиционной деятельности предприятий, имеющих устойчивые кооперационные связи (вертикальная производственно-технологическая цепочка) по производству ювелирных изделий (ОАО «Ювелиры Урала», «Русские самоцветы»).

    Кредитно-финансовый блок представлен «Золото-Платина-Банк», «Ланта-Банк» и инвестиционной компанией «Стандарт-Инвест».

    Главным направлением в повышении эффективности  функционирования ФПГ данного вида является решение организационно-экономических  проблем в рамках реализации совместной инвестиционной программы. Прежде всего, это усовершенствование системы взаиморасчетов за счет внедрения векселей в качестве платежного средства, финансирование задолженности предприятий под финансовые гарантии или залог конечной продукции, открытие расчетных счетов всех участников ФПГ и организаций, работающих с ними, в уполномоченном банке группы. Несмотря на то, что банковские ФПГ составляют только 8% всех официально зарегистрированных групп, их доля в общем обороте составляет 35%. Поэтому БФПГ могут быть классифицированы как большие независимые объединения.

    1.4. Территориальные мотивы создания ФПГ

    Формирование  региональных финансово-промышленных групп активно поддерживается местными органами исполнительной власти и рассматривается  ими, с одной стороны, как способ укрепления позиций регионов в отношениях с центром, а с другой —как средство решения региональных экономических и социальных задач. Местные администрации связывают формирование ФПГ с крупными региональными программами, обеспечивающими структурную перестройку технологически взаимосвязанных предприятий на их территории с учетом приоритетных задач сохранения занятости населения и решения экологических проблем. Например, участниками ФПГ «Уральские Заводы» являются два десятка предприятий различных форм собственности и направлений деятельности. В совокупности это около трети промышленного потенциала Удмуртии, являющейся одним из самых промышленно развитых регионов России. Крупнейшие производственные предприятия группы - это предприятия оборонного комплекса АО «Аксион» («Ижевский мотозавод»), АО «Ижевский электромеханический завод», ГП «Ижсталь», АО «Буммаж».

    Местные органы власти играют ключевую роль в  деятельности таких групп за счет владения крупным пакетом акций  центральных компаний.

    Межрегиональные ФПГ. К ним относятся группы, в рамках которых взаимодействуют предприятия различных регионов, связанные между собой производственной кооперацией. Например, состав ФПГ «Объединенная горно-металлургическая компания» является лучшим тому подтверждением. Входящие в нее ОАО «Центральная обогатительная фабрика «Кузбасская» (Кемеровская область, г. Междуреченск) и ОАО «Бакальское рудоуправление» (Челябинская область, г. Бакал) осуществляют, соответственно, добычу и первичную переработку угольного концентрата и горнорудного сырья, включая производство товарной железной руды. Далее произведенные полупродукты поступают на ОАО «Новолипецкий металлургический комбинат», «Челябинский металлургический комбинат» и «Магнитогорский калибровочный завод», где осуществляется производство стали и готовой металлопродукции. Транспортируется эта продукция ОАО «Находкинский морской торговый порт».

    Транснациональные (межгосударственные) финансово-промышленные группы. К ним относятся ФПГ, среди  участников которых имеются юридические  лица, находящиеся под юрисдикцией государств-участников Содружества Независимых Государств и имеющие обособленные подразделения на территории указанных государств либо осуществляющие на их территории капитальные вложения.