Проблемы и перспективы развития европейской валютной системы
ОГЛАВЛЕНИЕ
Введение…………………………………………………………
Глава 1. Теоретические аспекты европейской валютной системы……….5
1.1 Предпосылки возникновения европейской валютной системы…………...5
1.2 Механизм функционирования европейской валютной системы…………22
Глава 2. Зона «Евро» в европейской валютной системе…………………..31
2.1 Зона «Евро» и ее особенности………………………………………………
2.2 Еврозона в системе европейского союза…………………………………...41
Глава 3. Проблемы
и перспективы развития европейской
валютной системы……………………………………………………………
3.1 Проблемы европейской валютной системы ……………………………….52
3.2 Перспективы развития европейской валютной системы …………………77
Заключение……………………………………………………
Список литературы…………………………………
Введение
Актуальность темы исследования. Современная экономическая жизнь характеризуется колоссальным по своему размаху и сложности переплетением хозяйственных процессов различных стран. Разделение труда во всемирном масштабе – давно уже реальность. В связи с этим представляется очевидным, что исследование событии, происходящих в валютной сфере, и закономерностей, по которым она развивается существенно важно для понимания международных отношений в целом.
Важное место среди мировых экономических и политических проблем занимает процесс западноевропейской интеграции, стартовавший после окончания второй мировой войны.
Экономический и валютный союз европейского союза и сформированная в его рамках единая европейская валюта евро являются неотъемлемыми составляющими процесса экономической глобализации. Зона евро играет определяющую роль не только в интеграционном развитии самого ЕС, но и самым активным образом участвует в происходящей на наших глазах трансформации международной финансовой системы. ЭВС – первый и пока единственный в мировой истории пример добровольного отказа группы государств от национальных денежных единиц в пользу единой валюты и передачи суверенитета в сфере денежно-кредитной политики наднациональному институту – Европейскому центральному банку.
Мировой экономический и финансовый кризис 2008 – 2009 гг., вследствие которого в зоне евро разразился масштабный долговой (продолжающийся и поныне), кризис поставил вопрос о том, в какой степени входящие в европейский валютный союз страны должны обеспечивать долгосрочную стабильность своих экономик и быть в состоянии выполнять общие для зоны евро цели экономического развития.
Европейская валютная система (ЕВС) привлекает к себе наибольшее внимание, так как это самая молодая и до сих пор изменяющаяся и продолжающая формирования валютной системы. В настоящее время в средствах массовой информации огромное внимание уделено Европейскому валютному союзу и возникающим в этом союзе экономическим проблемам.
Весь мир с огромным внимание следит за тем, каким образом Европейский валютный союз будет оказывать помощь одному из своих участников, который тяжелее всех справляется с негативным влияние мирового экономического кризиса Греции.
Целью моей работы является проследить возникновение Европейской валютной системы, ее историю и современное состояние.
Объектом данного исследования является анализ современной проблемы функционирования Европейской валютной системы. При этом предметом исследования является рассмотрение отдельных вопросов, сформулированных в качестве задач данного исследования.
Целью исследования является изучение проблемы функционирования Европейской валютной системы с точки зрения новейших зарубежных исследований по данной проблематике и определений направлений ее совершенствования.
Задачи исследования. Для достижения поставленной цели потребовалось решить следующие задачи:
1) Изучить теоретические
аспекты функционирования
2) Проанализировать
современное состояние
3) На основании выявленных
Структура работы. Работа имеет традиционную структуру и включает в себя введение, основную часть, состоящую из 3 глав, заключение, список литературы.
Во введении обоснована актуальность выбранной темы, поставлены цели и задачи исследования.
Глава первая (теоретическая) раскрывает теоретические аспекты функционирования европейской валютной системы.
- определены понятия валютных отношений и валютной системы;
- изучены теоретические аспекты европейской валютной системы;
- определены основные этапы становления и развития европейской валютной системы;
Во второй главе рассмотрено современное состояние зоны «Евро» в европейской валютной системе.
В третьей главе проанализированы современные проблемы европейской валютной системы и на основании выявленных проблем намечены основные направления совершенствования функционирования европейской валютной системы.
В заключении сформулированы необходимые выводы и предложении.
Глава 1. Теоретический аспект Европейской валютной системы
1.1 Предпосылки
возникновения Европейской
С появлением
единой европейской валюты в
мировой экономике фактически
складывается еще одна
Новая валюта будет
способствовать и укреплению
положения европейского
Основной целью создания Европейского союза стало создание единого рынка, обеспечивающего свободу перемещения людей, товаров, услуг и капитала. Среди целей создания Европейского валютного союза можно выделить такие как облегчение взаиморасчетов между странами участницами, стабилизация валютных курсов, а также появление единой крепкой и устойчивой европейской валюты.
С точки зрения экономического развития Европейского валютного союза, можно выделить 7 этапов интеграции1.
1 этап – 1947-1957 годы - начало европейской экономической интеграции, учреждение Европейского платежного союза.
2 этап – 1957-1974 годы – создания Европейского экономического сообщества (ЕЭС), план «Вернера».
3 этап – 1974-1985 годы – ввод первой европейской расчетной единицы – ЕРЕ (European unit of account - EUA), решение о создании Европейской валютной системы, появление европейской валютной единицы «ЭКЮ» (European currency unit - ECU)
4 этап – 1985-1992 годы – разработка и утверждение меморандума «О создании европейского валютного пространства и Европейского центрального банка».
5 этап – 1992-1999 годы – подписание Маастрихтского договора, определение целей и путей создания Экономического и валютного союза в Западной Европе, создание Европейского валютного института, разработка и реализация плана введения евро.
6 этап – 1999-2001 годы – введение евро в безналичный оборот.
7 этап – 2002 года по настоящее время – введение евро в наличный оборот, разработка и реализация плана присоединения к валютному союзу новых стран.
Идея создания единой валюты на Европейском континенте появилась давно. Однако с особой остротой этот вопрос возник после второй мировой войны, которая нанесла серьезный удар по международной валютной системе. В середине ХХ века впервые в современной истории Европа оказалась без мировой валюты: послевоенная Бреттон-Вудская модель международной валютной системы базировалась на долларе США, который еще в 30-е гг. вытеснил с лидирующих позиций британский фунт стерлингов. Поэтому в 1950 году был создан Европейский платежный союз, в который вошли: ФРГ, Франция, Великобритания, Бельгия, Нидерланды, Люксембург, Дания, Швеция, Норвегия, Исландия, Швейцария, Австрия, Италия, Греция, Португалия и Турция.
В 18 апреля 1951 году был подписан Парижский договор2 между Францией, Западной Германией, Италией и тремя странами Бенилюкса, создав Европейское объединение угля и стали (ЕОУС).
Идея создания была предложена Жанном Моне, французским госслужащим старшего звена, и была оглашена Робером Шуманом, французским министром иностранных дел, в декларации от 9 мая 1950 года.
Целью документа было
Документ вступил в силу 23 июля 1952 года. Был создан общий европейский рынок — 10 февраля 1953 года была создана единая площадка торгов по углю и металлу, и 1 мая 1953 — по стали. Это было начало европейской экономической интеграции.
Если Парижский договор
Римский договор предусматривал постепенный отказ от таможенных пошлин, гармонизацию социального уровня, а также свободное передвижение людей, товаров, услуг и капитала на территории стран Европейского сообщества. В будущем предполагалось проводить общую торговую и экономическую политику по отношению к третьим странам. Совместные, так называемые "супранациональные" учреждения и структуры были призваны обеспечивать бесперебойное функционирование общего рынка и контроль над мирным использованием атомной энергии. Ведь в конце 50-х годов считалось, что именно атом станет главным источником энергии в будущем.
Таким образом, заключенный 25 марта 1957 года Римский договор является своего рода свидетельством о рождении объединенной Европы, которая постепенно начала превращаться в политический союз.
Экономическое объединение
Европы всей логикой своего развития
вело к необходимости наличие
единых денежных знаков, и уже в 1962
г. Комиссия ЕЭС выдвинула для
этих стран идею единой валюты. В
ноябре 1969 г. на Гаагской конференции
глав государств и правительств задача
построения экономического и валютного
союза была принята к практической
разработке. По решению конференции
Совет ЕС создал экспертную группу
во главе тогдашнем премьер-
В нем была сформулирована
концепция перехода к валютному
союзу через необратимой
В нем были даны рекомендации поэтапного формирования к 1980 г. экономического и валютного союза, предусматривающие;
- Сужение пределов колебаний валютных курсов;
- Введение полной взаимной конвертируемости валют;
- Унификацию валютной политики;
- Согласование экономической, финансовой и кредитно-денежной политики, а в перспективу создание европейской валюты и объединение центральных банков.
К сожалению, стратегия Вернера принимала фиксированный курс обмена валют за уже свершившийся факт5. Когда в августе 1971 г. курс доллара начал стремительно расти, новая волна рыночной нестабильности оказала влияние на курс немецкой марки, что в очередной раз разрушило надежды на объединение европейской валюты.
С целью улучшения ситуации в марте 1972 г. страны ЕС создали механизм названный «Змея в туннеле» (Официальное название – Европейское соглашение о единых пределах)5. Целью механизма было управление валют по отношению к узким границам колебания курса доллара. Однако ослабленная нефтяным кризисом, различиями в политике отдельных стран и слабой позицией доллара система в течение трех лет потеряла множество компонентов. В 1973 году были отменены пределы колебаний курсов валют стран-участниц к доллару и другим валютам. Режим «европейской валютной змеи» оказался малоэффективным.
В 1977г. идея валютного союза
была вновь реанимирована канцером
ФРГ Гельмутом Шмидтом и
Соотношение ЭКЮ с валютами других стран определялось исходя из того, что ЭКЮ служило обобщённым представителем корзины валют стран, входивших тогда в европейскую валютную систему. Экю было введено только в безналичный расчет. Тем не менее, для частного сектора в некоторых странах ЭКЮ выпускались в виде монет, облигаций и государственных займов.
ЭКЮ во многом имело характеристики настоящей валюты:
- являлось полноценным эталоном меры;
- являлось счетной единицей для всего, что касается ЕВС, а также для экономической и финансовой деятельности, и учета в Сообществе;
- являлось резервным стоимостным активом;
- выпускалось под обеспечение валютных резервов и являлось объектом выплаты процентов;
- являлось средством расчетов в операциях между центральными банками стран-членов ЕВС.
В феврале 1988 г. министр иностранных дел ФРГ Г. Геншер представил меморандум «О создании европейского валютного пространства и Европейского центрального банка», который был поддержан тогдашнем председателем Комиссии ЕС Ж. Делором и впоследствии трансформировался в так называемый «план Делора».
Он предусматривал осуществление
скоординированной
Определение целей и путей создания Экономического и валютного союза в Западной Европе было закреплено в тексте Маастрихтского договора об образовании Европейского союза.
Этот исторический договор был одобрен главами государств и правительств ЕС на сессии Европейского совета 10-11 декабря 1991 году и подписан 7 февраля 1992 году в городе Маастрихт (Нидерланды).
Маастрихтский договор, вступивший в силу 1 ноября 1993 году, предусматривал не только создание экономического и валютного союза, но и формирование союза политического. Фактически только после подписания этого договора страны ЕС перешли к проведению общей экономической и финансовой политики, конечной целью было введение единой валюты.
Договор предусматривал поэтапный
график ее введения и устанавливал
общие правила в сфере
Поскольку валютный союз мог
объединить только государства с
хорошо регулируемой экономикой, его
участники обязаны были обеспечить
высокий уровень конвергенции. Для
определения степени его
- Уровень инфляции не должен превышать средний уровень инфляции трех государств с наименьшим уровнем более на 1,5%;
- Долгосрочные процентные ставки не должны превышать более чем на 2% средний показатель долгосрочных процентных ставок трех государств с наименьшим уровнем инфляции;
- Национальная валюта не должна девальвироваться в течение последних двух лет и должна оставаться в пределах колебаний курсов на уровень 2,25%, предусмотренных Европейской валютной системой;
- Дефицит государственного бюджета не должен превышать 3% от ВВП;
- Государственный долг не выше 60% от ВВП.
Названые критерии конвергенции как надежное средство обеспечения стабильной макроэкономической среды были призваны стать объективной основой для политических решений. Они должны строго соблюдаться и после вступления страны в валютный союз, а также обязательны для всех стран, желающих в перспективе вступить в ЕВС. Первоначально эти критерии были задуманы как средство создания так называемого «твердого ядра» валютного союза в лице Германии, Франции, Австрии и стран Бенилюкса(без средиземноморских стран). Что касается государств, которым не удалось достичь требуемой степени конвергенции, Маастрихтских договор позволял им вступить в валютный союз в более поздние сроки, в соответствии с дифференцированными темпами интеграции.
В январе 1994 г. в соответствии с Маастрихтским договором во Франкфурте на Майне был создан Европейский валютный институт. Важные события по созданию валютного союза произошли в 1995 г.: в январе в состав ЕС вошли Австрия, Швеция и Финляндия; в декабре на заседании Европейского совета в Мадриде была принята программа введения евро, которая была развита и конкретизирована на заседании того же совета в Дублине в декабре 1996 года.
В соответствии с достигнутыми
между странами ЕС договоренностями,
процесс продвижения к
Подготовительная – до 1 января 1996 года, в ходе, которой страны-участницы сняли взаимные ограничения на движение платежей и капиталов и начали стабилизацию своих государственных финансов по критериям, установленным ЕС как «пропускные» для членства в валютном союзе.
Организационная – до 31 декабря 1998 года, нацелена на завершение окончательной стабилизации государственных финансов и на формирование правовой и институциональной базы валютного союза.
Реализационная – до 1 января 2003 года, реализация плана введения евро в безналичный, а затем и в наличный оборот стран-участниц соглашения с полной заменой единой валютой национальных валют.
С целью реализации плана продвижения к ЕВС, Европейский валютный институт во Франкфурте, функционирующий с 1 января 1994 года, в 1998 году был преобразован в Европейский центральный банк. Приняты конкретные решения в отношении денежной и валютной политики: на сессии в Дублине в декабре 1996 г. было решено, что евро получает статус официальной денежной единицы стран-участниц вместо их национальных валют. Соответственно в евро пересчитаны все частные и государственные активы и пассивы при сохранении для субъектов хозяйства платежных осуществляется с точностью до шести знаков после запятой. Паритет пересчета в евро установлен в пропорции 1:1. Форсируется подготовка к новой валюте в странах-участницах, особенно в административных органах, банках и других финансовых институтах. Но вся экономическая жизнь продолжает существовать на основе национальных валют. Поскольку создание валютного союза потребовало срочного решение проблемы реформирования европейских институтов и расширения ЕС, в марте 1996 году в Турине был дан страт Межправительственной конференции по пересмотру всей «европейской конструкции», в том числе Маастрихтского договора.
В результате ее работы в июне 1997 году на амстердамском саммите ЕС были утверждены основные элементы валютной политики ЕС, в том числе нового механизма обменных курсов (МОК-2), приняты программы документы – «Повестка дня -2000», в которой определены основные направления развития ЕС и его политики в наступающем веке, и «Пакт стабильности и роста», открывший путь к введению евро 1 января 1999 года. «Пакт стабильности и роста» впервые предусматривал введение штрафных санкций против государств-членов в случае нарушения ими нормативов государственного бюджета. В соответствии с этим документом, в случае если участник ЭВС превышает установленный в Маастрихтском договоре лимит дефицита бюджета (3% от ВВП), то Европейский совет в течение трех месяцев принимает рекомендации в адрес этой страны. В течение следующих четырех месяцев эти рекомендации должны быть реализованы, в противном случае по истечении трехмесячного срока к стране-нарушительнице применяются санкции: беспроцентный депозит в размере 0,2% от ВВП плюс 1/10 разницы между реальным дефицитом бюджета (% от ВВП) и установленным лимитом. Через два года, если положение не улучшится, депозит автоматически обращается в штраф.
В октябре 1997 году был подписан Амстердамский договор, который стал очередным этапом фактического превращения ЕС в общеевропейскую организацию. В конце 1997 году Совет министров экономики и финансов стран ЕС утвердил дату введения в наличное обращение банкнот и монет евро, а Европейский совет принял решение о создании нового важного института валютного союза – Совет министров экономики и финансов стран ЕВС.
В марте 1998 году Комиссия ЕС представила доклад о результатах выполнения странами Европейского союза критериев конвергенции Маастрихтского договора и на его основе рекомендовала к вступлению в валютный союз одиннадцать стран. В целом рекомендуемые страны в 1997 году имели хорошие экономические показатели: средний уровень инфляции и долгосрочные кредитные ставки достигли рекордно низкого уровня, соответственно 1,6 и 5,9% дефицита бюджета – 2,5%, валюты девяти стран колебались в течение предшествующих двух лете пределах ± 2,25%. Наблюдалось заметное сближение уровней долгосрочных ценных бумаг, что отражало не только умеренность инфляционных ожиданий в государствах ЕС, но и прогресс в оздоровлении государственных финансов. Исключение составил государственный долг в среднем 75% ВВП против 60% по Маастрихтскому договору. Однако Комиссия ЕС посчитала возможным использовать содержащуюся в статье 104 с. Маастрихтского договора оговорку, согласно которой норматив может считаться выполненным, если величина государственного долга по отношению к ВВП устойчиво снижается.
На внеочередном саммите ЕС в Брюсселе 2 мая 1998 году была произведена необратимая фиксация обменных курсов валют стран-участниц, утверждены руководители Европейского центрального банка и определены участники валютного союза, в состав которого с 1 января 1999 года вошли одиннадцать государств Европейского союза. Германия, Франция, Бельгия, Нидерланды, Люксембург, Австрия, Ирландия, Италия, Испания, Португалия, Финляндия. Помимо указанных стран, зона евро с согласия официальных властей была распространена также на ряд автономных заморских департаментов (для Франции) – это острова Мартиника и Гваделупа, Реюньон, Сен-Пьер и Микелон; к евро привязали валюты Коморских островов и Новой Каледонии, а также таких государств, как Монако, Андорра, Сан-Марино и Ватикан. По политическим мотивам воздержались от участия в валютном союзе с 1999 года три страны ЕС – Великобритания, Дания и Швеция. Что касается Греции, эта страна не смогла выполнить критерии конвергенции, но объявила о своем стремлении войти в ЕВС в январе 2001 года.
Несмотря на то, что необратимая фиксация курсов валют по отношению друг к другу была произведена в мае 1998 году, паритеты между ними были установлены только 31 декабря 1998 года, поскольку необходимо было обеспечить совпадение между первой котировкой курса евро и последним курсом ЭКЮ на финансовых рынках по завершении года. До этого момента три валюты, остававшиеся вне зоны евро, но входившие в корзину ЭКЮ, могли оказывать влияния на курс ЭКЮ.
После расчета по специальной формуле был установлен курс национальных денежных единиц к евро, которой с этого моменту превратился в самостоятельную валюту, Европейский экономический и валютный союз стал свершившимся фактом.
План введения евро, отвечающий требованиям реализма, выполнимости, гибкости для бизнеса и населения в целом, включает три последовательных этапа:
- первый этап (1 января 1999г. – не позднее 1 января 2002 г.): переход к евро банковского и финансового секторов, выпуск новых государственных займов в евро, начало производства банкнот евро;
- второй этап (не позднее 1 января 2002г. – не позднее 1 июля 2002г.): окончательный переход к евро в системе государственного управления, ввод в обращение банкнот и монет евро, причем в течение первых 6 месяцев в качестве валюты, равноправной с национальной;
- третий этап (не позднее 1 июля 2002 г.): евро становится единственным законным средством расчетов на всей территории стран-членов ЭВС.
Продолжительность перехода периода в три года обусловлена необходимостью подготовки общественность, банковские системы и технические средства, предприятия розничной торговли и государственного сектора. При этом предполагалось, что при досрочном завершении подготовительных мер не начальных этапах и накоплении критической массы новой валюты последующие этапы могут быть сокращены. Например, период параллельного обращения наличного евро с национальными валютами ЭВС оказалось возможным сократить с шести до двух месяцев.
С 1 января 1999 года евро вошел
в практику безналичных банковских
расчетов. В соответствии с межправительственными
соглашениями стран ЕС в отношении
использования евро в период между
1999 и 2002 годами не существовало терминов
«принуждение» или «запрещение»
Если предприятия не будут использовать евро для ведения внутреннего бухгалтерского учета, могла возникнуть тенденция котировки цен в евро для осуществлений торговли с 1999 года. Для крупных компаний, которые всегда работали с несколькими валютами, переходный период не создал особых проблем с параллельным учетом, для малого и среднего бизнеса, привыкшего работать с одной валютой, это окажется труднее. Однако в переходный период ни одна компания не могла полностью перейти на евро, поскольку государственный сектор и потребители еще будут пользоваться национальной валютой.
