Проблемы привлечения инвестиций

Оглавление

Введение    3 

1 Инвестиции и инвестиционная деятельность предприятий 4

1.1 Экономическая сущность и значение инвестиций.

Классификация инвестиций        4

1.2 Субъекты и объекты инвестиционной деятельности   6 

1.3 Инвестиционная политика предприятия     7

1.4 Инвестиционный климат России      11

2 Проблемы привлечения инвестиций и перспективы развития  13 

Заключение          21

Библиографический список        22

Введение

Динамичное и эффективное развитие инвестиционной деятельности является необходимым условием стабильного функционирования и развития экономики. Для осуществления  инвестиционной деятельности необходимо анализировать различные направления для вложения капитала и обосновывать принятие решений при разработке и реализации инвестиционных программ и проектов, управлять процессом формирования портфельных инвестиций (предприятий, фирм, банков). Данная тема является актуальной и очень важной, так как от успешного привлечения инвестиций зависит развитие экономики страны в целом.

Цель курсовой работы: выявить основные проблемы привлечения инвестиций в экономику предприятий и государства.

Задачи:

а) определить сущность инвестиций;

б) рассмотреть виды инвестиций;

в) выявить проблемы привлечения инвестиций в экономику предприятия и государства;

г) рассмотреть пути решения проблем, как на уровне предприятия, так и на государственном уровне.

1. Инвестиции и инвестиционная деятельность предприятий

1.1 Экономическая сущность и значение инвестиций.

Классификация инвестиций

Существуют различные модификации определений понятия «инвестиции», отражающие множественность подходов к пониманию их экономической сущности. В значительной степени это обусловлено экономической эволюцией, спецификой конкретных этапов историко-экономического  развития, господствующих форм и методов хозяйствования.

Инвестиция – это вложение капитала в какое-либо дело путем приобретения ценных бумаг или непосредственно предприятия в целях получения дополнительной прибыли или воздействия на дела предприятия или компании.

Инвестициями являются денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины, оборудование, кредиты, любое имущество или имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской и других видов деятельности для получения прибыли и достижения положительного социального эффекта.

Инвестиции – это совокупность затрат, реализуемых в форме долгосрочных вложений капитала в промышленность, сельское хозяйство, транспорт и другие отрасли хозяйства.

Роль инвестиций в экономике государства огромна, они играют значительную роль в поддержании, функционировании и динамическом развитии экономики страны. Происходящие изменения, в количественном соотношении инвестиций, воздействуют на изменения: объема общественного производства, занятости населения, структурных экономических показателей и динамики развития различных отраслей народного хозяйства. Инвестиции, обеспечивают накопление материальных и финансовых ресурсов предприятия,

тем самым, увеличивая производственный потенциал компании. Инвестиции, в целом, влияют на текущие и будущие результаты экономическо-хозяйственной деятельности компаний. При всем при этом, инвестирование должно быть эффективным, с точки зрения экономической целесообразности, вложение средств, должно грамотно распределяться в целях приобретения новых инновационных технологий, влекущих за собой общее снижение затрат материальных и трудовых ресурсов. Нерациональное же использование инвестиций, может повлечь за собой: застой на предприятии, сокращение объемов производства, отставание по техническим и качественным параметрам от конкурентов и так далее.

Относительно источника финансирования, инвестиции подразделяют на: государственные, иностранные, частные, интеллектуальные и производственные инвестиции. Относительно значимости, для инвестиционного проекта, инвестиции подразделяют на: инвестиции начальные, инвестиции на расширение бизнеса, реинвестиции (направление финансовых ресурсов предприятия на расширение основных фондов компании), инвестиции на замену устаревших основных средств предприятия, инвестиции на диверсификацию (частичное изменение направления деятельности компании).

В общем, инвестиции подразделяются на три основные группы: финансовые (портфельные), реальные и интеллектуальные инвестиции.

Финансовые инвестиции (операции с ценными бумагами) – вложения в акции, облигации, другие ценные бумаги и банковские депозиты, активы других предприятий. При осуществлении портфельных инвестиций инвестор увеличивает свой финансовый капитал, получая дивиденды.

Реальные инвестиции – это, как правило, долгосрочное вложение средств в отрасли материальной среды для производства какой-либо продукции. Они предназначены для осуществления вложений в создание новых, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий. В этом случае

предприятие-инвестор, вкладывая средства, увеличивает свой производственный капитал – основные производственные фонды и оборотные средства.

Интеллектуальные инвестиции – это вложения в научные разработки, ноу-хау и т.п.

Особое место в мировой экономике занимают иностранные инвестиции. Они подразделяются на прямые, портфельные и прочие.

Прямые – это те инвестиции, которые сделаны юридическими или физическими лицами, полностью владеющими предприятием или контролирующими не менее 10% в общем акционерном капитале.

Портфельные – это покупка акций, векселей и других ценных бумаг, они составляют менее 10% в общем акционерном капитале предприятия.

Инвестиции, не попадающие под определение прямых и портфельных инвестиций, относятся к прочим (торговые и иные кредиты, банковские вклады и другие).

Также, по уровню инвестиционного риска выделяют следующие виды инвестиций:

а) безрисковые – характеризуют вложение средств в такие объекты инвестирования, по которым отсутствует реальный риск потери ожидаемого дохода или капитала, и практически гарантировано получение реальной прибыли,

б) низко рисковые – характеризуют вложения капитала в объекты, риск по которым ниже среднерыночного уровня,

в) среднерыночные – выражают вложения капитала в объекты, риск по которым соответствует среднерыночному уровню,

г) высокорисковые – определяются тем, что уровень риска по объектам данной группы обычно выше среднерыночного,

д) спекулятивные – выражают вложение капитала в наиболее рисковые активы, где ожидается получение максимального дохода.

1.2 Субъекты и объекты инвестиционной деятельности

Инвестиционная деятельность – это вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли и достижения иного полезного эффекта.

Субъектами инвестиционной деятельности являются: инвесторы, заказчики, исполнители работ, пользователи объектов инвестиционной деятельности, поставщики, другие лица.

Инвесторы – субъекты инвестиционной деятельности, осуществляющие вложение собственных, заемных или привлеченных средств в форме инвестиций и обеспечивающие их целевое использование.

Заказчики – физические или юридические лица, осуществляющие финансирование инвестиционного проекта, контроль за реализацией и управление работой, начиная от разработки технико-экономического обоснования и заканчивая сдачей выполненного проекта.

Исполнители работ – подрядчики, которые принимают на себя функцию организаторов работ и сдают выполнение проекта заказчикам.

Пользователи объектов инвестиционной деятельности – инвесторы, государственные и муниципальные организации, юридические и физические лица, для которых сдается данный объект.

Объектами инвестиционной деятельности являются:

а) вновь создаваемые и модернизируемые основные фонды, и оборотные средства во всех отраслях и сферах народного хозяйства;

б) ценные бумаги;

в) целевые денежные вклады;

г) имущественные права и права на интеллектуальную собственность;

д) научно-техническая продукция, другие объекты собственности.

3. Инвестиционная политика предприятия

Инвестиционная деятельность предприятия – важная неотъемлемая часть его общей хозяйственной деятельности. Для современного производства характерны постоянно растущая капиталоемкость и возрастание роли долгосрочных факторов. Чтобы предприятие могло успешно функционировать, повышать качество продукции, снижать издержки, расширять производственные мощности, повышать конкурентоспособность своей продукции и укреплять свои позиции на рынке, оно должно вкладывать капитал, и вкладывать его выгодно. Поэтому ему необходимо тщательно разрабатывать инвестиционную стратегию и постоянно совершенствовать ее для достижения вышеназванных целей.

Планируемые, реализуемые и осуществленные инвестиции принимают форму капитальных (инвестиционных) проектов. Однако эти проекты нужно оценить, и прежде всего на основе сопоставления затрат на проект и результатов его реализации. Для этого осуществляют проектный анализ (анализ инвестиционных проектов). Проектным анализом называется анализ доходности капитального проекта на основе сопоставления затрат на проект и выгод, которые будут от него получены. На всех стадиях проекта (и особенно на стадии разработки) необходим анализ его основных аспектов. Различают следующие виды анализа:

а) Технический анализ, на основе которого определяется наиболее подходящая для данного инвестиционного проекта техника и технология;

б) Коммерческий анализ, охватывающий анализ рынка сбыта той продукции, которая будет производиться после реализации инвестиционного проекта;

в) Институциональный анализ, в задачу которого входит оценка организационно-правовой, административной и даже коммерческой среды, в которой будет реализовываться проект и приспособление его к этой среде, особенно к требованиям государственных организаций. Другой важный момент – приспособление самой организационной структуры предприятия к проекту;

г) Социальный (социально-культурный) анализ, задача которого состоит в том, чтобы исследовать воздействие проекта на жизнь местных жителей, добиваться благожелательного или хотя бы нейтрального отношения к проекту;

д) Анализ окружающей среды, на основе которого выявляется и дается

экспертная оценка ущербу, наносимому проектом окружающей среде, и одновременно формируются предложения по смягчению или предотвращению этого ущерба;

е) Финансовый анализ;

ж) Экономический анализ;

Финансовый и экономический анализы являются ключевыми, и они должны быть рассмотрены особо. Оба базируются на сопоставлении затрат и выгод от проекта, но отличаются подходами к их оценке. Если экономический анализ оценивает доходность проекта с точки зрения всего общества (страны), то финансовый анализ – только с точки зрения предприятия и его кредитора. Рассмотрим источники инвестиций предприятия. Предприятие, производящее капиталовложение, обычно имеет несколько альтернативных возможностей финансирования, которые не исключают друг друга, и могут использоваться одновременно, что часто и происходит на практике. Наиболее важные источники инвестиций и их классификация представлены на рисунке 1.

Рисунок 1 - Источники инвестиций предприятия

Структура инвестиционных средств предприятия является важным показателем его финансовой активности. Важную роль в определении

источников инвестиций и их структуры играет деятельность государства. Посредством финансовой (налогово-амортизационной) и денежно-кредитной политики оно направляет инвестиционную активность в нужное русло – либо стимулирует ее, либо препятствует ей. Инвестиционную политику предприятия классифицируют в зависимости от ее направленности. С этой точки зрения, выделяют инвестиционную политику, направленную на:

а) повышение эффективности;

б) модернизацию технологического оборудования, технологических процессов;

в) создание новых предприятий;

г) внедрение принципиально нового оборудования и выход на новые рынки сбыта. 

Для эффективного осуществления инвестиционной политики выделяют следующие основные элементы инвестиционной политики предприятия:  

а) определение стратегической цели предприятия;

б) прогноз конъюнктуры рынка и определение приоритетов инвестиций;

в) анализ экономических результатов и инвестиционной деятельности предприятия;

г) планирование инвестиционной деятельности;

д) выбор между инвестиционными программами;

е) обеспечение ресурсами инвестиционной деятельности.

В настоящее время на развитие предприятий и формирование их инвестиционной политики влияют:

а) динамика спроса и предложения на рынке продукции, производимой организацией, качество и цена этой продукции;

б) особенности общей стратегии организации;

в) финансово-экономическое положение организации, в частности соотношение собственных и заемных средств;

г) технический уровень производства в организации;

д) финансовые условия инвестирования на рынке капиталов;

е) возможность получения государственной поддержки;

ж) норма прибыли от реализации инвестиционных проектов с участием организации;

з) условия страхования и получения гарантий от некоммерческих рисков.

В формировании инвестиционной политики предприятия можно выделить три этапа:

а) на первом этапе определяют необходимость развития предприятия и экономически выгодные направления этого развития;

б) на втором этапе осуществляется разработка инвестиционных проектов для реализации выбранных направлений развития предприятия;

в) на третьем этапе происходит окончательный выбор экономически выгодного инвестиционного проекта, планируемого к реализации.

1.4 Инвестиционный климат России

Согласно исследованию Doing Business 2012, составляемому ежегодно Всемирным банком, и оценивающим условия ведения бизнеса в 183 странах, Россия занимает 120 место по простоте осуществления предпринимательской деятельности. 

Чистый отток капитала из страны в 2008-2011 годах составил 308 млрд. долларов. Данные показатель обусловлен в частности инвестициями российских компаний за рубеж, и снижением активности инвесторов в связи с общей неопределенностью на мировых рынках и ситуацией в Европе.

В 2010 году улучшение инвестиционного климата было определено как самостоятельное направление деятельности Минэкономразвития России, и за 2 прошедших года были упрощены процедуры в сфере строительства и миграционной политики, существенно снизили стоимость подключения новых инвестиционных проектов к электросетям и инженерно-коммуникационной инфраструктуре, приняли законы, направленные на совершенствование таможенного администрирования, а также либерализацию контроля за

иностранными инвестициями и уголовного законодательства в экономической сфере, запустили механизм уполномоченных по инвестициям на федеральном и региональном уровнях, добились увеличения  объема инвестиций международных институтов развития в приоритетные для российской стороны отрасли экономики и многое другое.

Только за счёт реализации мер 2010-2011 годов, Россия поднялась на 4 позиции в рейтинге Doing Business (со 124 места до 120), а также вошла в число 25 стран, по прогрессу в улучшении инвестиционного климата.

В 2008-2011 гг. в Россию поступило 206,7 млрд. долларов США прямых иностранных инвестиций. По итогам 2011 года, по оценке Банка России, объем ПИИ составил 51,9 млрд. долларов (19,9% рост к 2010 году).

По данным опроса Merril Lynch, проведённого среди международных управляющих инвестиционных фондов, Россия заняла первое место по инвестиционной привлекательности среди стран БРИКС.

По данным опроса Merril Lynch, проведённого среди международных управляющих инвестиционных фондов, Россия заняла первое место по инвестиционной привлекательности среди стран БРИКС.

В рейтинге самых дешевых стран для ведения бизнеса Россия в 2012 г. заняла четвертое место из 19 развитых и развивающихся стран, уступая лишь Индии, Китаю и Мексике по версии KPMG.

Наряду с этим, Россия занимает 60 место среди 187 исследуемых стран в рейтинге страновых инвестиционных рисков присвоенных журналом Euromoney в 2012 г.

2 Проблемы привлечения инвестиций и перспективы развития

Россия на сегодняшний день, по данным регулярных международных обзоров и рейтингов, например Всемирного Банка, находится в группе стран с непривлекательным инвестиционным климатом. Мы не только проигрываем по параметрам, характеризующим инвестиционную привлекательность, развитым государствам, но и значительно уступаем на мировом рынке прямых инвестиций своим ближайшим конкурентам из группы развивающихся стран — Китаю, Индии и Бразилии.

России необходим переход на инновационный путь развития, выведение страны в число ведущих мировых экономик с высоким уровнем благосостояния, развитой инфраструктурой, существенной долей высокотехнологичного сектора в ВВП страны.

Необходимым условием реализации данных задач являются масштабные инвестиции в производства, в новые технологии, в обучение. Однако на сегодняшний день доля инвестиций в основной капитал в ВВП составляет 20,6%, а для реализации задач по модернизации экономики ее необходимо увеличить до 25%, а в дальнейшем до 30%.

При этом источником инвестиций являются не только иностранные, но и российские компании. Поэтому необходимо создавать комфортные условия ведения бизнеса для всех.

В 2011 году для работы с долгосрочными финансовыми и стратегическими иностранными инвесторами был создан Российский фонд прямых инвестиций. РФПИ создан для софинансирования иностранных инвестиций в модернизацию экономики. Главный приоритет РФПИ – обеспечение максимальной доходности на капитал, инвестированный Фондом и соинвесторами. Фонд участвует в проектах от 50 до 500 млн. долларов с долей не более 50%. Капитализация фонда в 2011 году – 2 млрд. долларов, в 2012-2016 годах – 8 млрд. долларов.  В настоящее время сформирована профессиональная инвестиционная команда фонда, включающая российских и иностранных специалистов со значительным успешным опытом осуществления инвестиций.

Для подготовки предложений по улучшению инвестиционного климата сформированы 9 постоянно действующих рабочих групп по ключевым направлениям, определяемым ежегодно. Сферы деятельности на 2012 год: техническое регулирование и устранение административных барьеров, совершенствование таможенного законодательства, развитие банковского сектора и финансовых рынков России, энергоэффективность, совершенствование налогового законодательства, имидж России, развитии Дальнего Востока и Сибири.[12]

Сейчас мы рассмотрим структуру поступления иностранных инвестиций в экономику России по типам.

Таблица 1- Структура поступления иностранных инвестиций

Окончание таблицы 1

[13]

Исходя из данной таблицы, можно сделать вывод, что по сравнению с 2008-2010 годами, в 2011 году наблюдается спад поступлений прямых иностранных и портфельных инвестиций, но также заметен рост привлечения прочих инвестиций.

Инвесторы, уже работающие в России, гораздо более оптимистично оценивают состояние делового климата по сравнению с теми, кто пока только присматривается к нашей стране. Проблемы есть всегда - у любых инвесторов и во всех странах. Вопрос в том, каков их масштаб и насколько быстро государство справляется с их решением. План по улучшению инвестклимата уже реализуется. Конечно, большинство мер имеют отложенный эффект, но некоторые действия уже привели к конкретным позитивным результатам. Приняты изменения в законодательство по миграционной политике, упрощены процедуры таможенного администрирования, облегчены процедуры согласования при запуске строительных проектов, многое сделано в плане налоговой политики. Частично позитивный эффект от принятых новаций бизнес ощущает на практике уже сейчас, частично - ощутит позже, когда будут приняты соответствующие подзаконные нормативные акты.[4]

В 2010 году был создан институт федерального инвестиционного уполномоченного для сопровождения проектов иностранных инвесторов.

Минэкономразвития России выполняет функции аппарата омбудсмена. За 2 года институт зарекомендовал себя достаточно успешно. Всего поступило 87 обращений, 67 проблем (77 %) к марту 2012 г. были успешно решены. При этом 58 (66 %) из 87 проблем касались регионального уровня.

Среди проблем были выделены:

а) административные барьеры (длительные сроки и высокие затраты при реализации инвестиционных проектов) – 23%;

б) дискриминация иностранных компаний – 19%;

в) превышение полномочий государственных органов – 12%;

г) таможенное законодательство и защита прав собственности – 18%;

д) несовершенство российского законодательства – 3%. И другие.

Принимаемых на федеральном уровне мер по улучшению инвестиционного климата недостаточно. Успешная реализация инвестиционного проекта, в первую очередь, зависит от эффективности действий местных администраций. Необходима заинтересованность региональных властей в привлечении инвесторов, так как в условиях конкуренции за ограниченный инвестиционный ресурс это инструмент создания новых рабочих мест, расширения доходной базы региональных и местных бюджетов, и в конечном итоге повышения качества жизни.

Есть планы поощрять дополнительным финансированием регионы, активные в привлечении инвестиций, в том числе и потому, что запуск новых проектов, возможно, предполагает и расходы регионального бюджета, возникновение дефицита на определенном этапе. Менее активные регионы, напротив, будут побуждаться к привлечению инвестиций разными методами вплоть до наказания безынициативных чиновников. Речь идет и об иностранных инвестициях, и о создании благоприятных условий для бизнеса. Поэтому в качестве критерия выделяют и объем прямых привлеченных инвестиций, и количество рабочих мест.

В правительстве намерены ежегодно составлять публичный рейтинг инвестиционной привлекательности регионов: сколько создано рабочих мест, запущено новых производств, привлечено инвестиций. Эти объективные цифры должны стать одним из ключевых критериев оценки деятельности губернаторов. Причем такие же критерии оценки, возможно, будут введены и на муниципальном уровне. Инфраструктурные ограничения были одним из наиболее существенных негативных факторов, оказывающих влияние на инвестиционный климат в стране. [4] Как показывает практика последних лет, для привлечения долгосрочных реальных инвестиций в российскую экономику доля государства в совместных с частным бизнесом проектах должна составлять около 30-50%. Бюджету или специальным государственным фондам для создания базы Государственно-частного партнерства (ГЧП) в целях модернизации и реиндустриализации в текущих условиях необходимо получение дополнительных источников фондирования на десятки триллионов рублей. Источниками доходов могут выступать средства как привлеченные, так и полученные за счет изменения структуры доходной части бюджета. Увеличение налогов для накопления инвестиционного потенциала может рассматриваться лишь как "точечная" мера, такие действия могут быть связаны только с перераспределением налоговой нагрузки.