Проблемы реализации государственной денежно-кредитной политики

   СОДЕРЖАНИЕ 

   Введение                                                                                                           3

  1. Центральный банк России и его денежно-кредитная политика              5

   1.1 Центральный банк РФ, его цели, функции                                              5

   1.2 формы и основные инструменты денежно-кредитной политики ЦБ РФ                                                                                                                           13

   1.3. Характеристика методов денежно-кредитной политики                      23

   2. Анализ  денежно-кредитной политики ЦБ  России                                    26

   2.1. Состояние денежной сферы и реализация денежно-кредитной политики  в 2007, 2008 году                                                                                 26

   2.2. Реализация денежно-кредитной политики в 2009 году                        39

   2.3. Основные  направления единой государственной  денежно-кредитной политики в 2010-2012                                                                                           42

   3. Проблемы  реализации государственной денежно-кредитной политики в 2010-20012                                                                                                             45           

Заключение                                                                                                             48

Список использованных источников

 

   ВВЕДЕНИЕ

   Актуальность  данной работы вызвана тем, что денежно-кредитная  политика – это одна из основных политик государства, направленная на регулирование экономического роста, сдерживание инфляции, обеспечение занятости и выравнивание платежного баланса, которая служит важнейшим инструментом целенаправленного вмешательства государства в экономику страны.

   В настоящее время деятельность Центрального банка России приобретает огромное значение, поскольку от его эффективного функционирования и правильно выбранных методов, посредством которых он осуществляет свою деятельность, зависит стабильность и дальнейший рост экономического потенциала страны, отдельных секторов экономики, а также укрепление позиций на международном рынке.

   Денежно-кредитная политика - чрезвычайно мощный инструмент. С ее помощью можно выйти из кризиса, но и не исключен другой результат - усугубление сложившихся в экономике негативных тенденций. Лишь очень взвешенные решения, принимаемые на высшем уровне после серьезного анализа ситуации, рассмотрения альтернативных путей воздействия денежно-кредитной политики на экономику государства, дадут положительные результаты. В качестве проводника денежно-кредитной политики выступает Центральный эмиссионный банк государства. Без верной денежно-кредитной политики, проводимой Центральным банком, экономика не может эффективно функционировать.

   Целью данной работы является исследование теоретических аспектов денежно-кредитной политики Центрального Банка и анализ их практического применения.

   Поставленная цель определяет следующие задачи курсовой работы:

   - Рассмотреть теоретические аспекты денежно-кредитной политики, определить цели, формы и ориентиры.

   - Показать основные инструменты и методы денежно-кредитной политики.

   - Проанализировать итоги денежно-кредитной политики за 2007 ,2008, 2009 год и рассмотреть количественные ориентиры на среднесрочную перспективу.

   Объектом изучения является деятельность ЦБ РФ в области денежно-кредитного регулирования.

   Предметом является изучение основных инструментов денежно-кредитной политики.

   Теоретической основой работой являются труды отечественных и зарубежных специалистов в области денежно-кредитной политики ЦБ. Большой вклад в развитие теории денежно-кредитной политики внесли известные зарубежные и отечественные специалисты.

   Информационной базой послужили официальные данные Центрального Банка России, Федеральной службы государственной статистики, банковское законодательство, сайт ЦБ РФ, РБК, периодические печатные издания.

   Курсовая  работа состоит из трех глав.

   В первой главе  рассмотреть сущность, функции, цели и задачи ЦБ РФ, его денежно-кредитной политика, основные инструменты и методы денежно-кредитной политики Центрального банка Российской Федерации. 

   Вторая  глава проводится анализ денежно-кредитной политики за 2007, 2008, 2009 год и рассмотрение количественных ориентиров на среднесрочную перспективу.

   В третьей главе были выявлены проблемы реализации государственной денежно-кредитной политики ЦБ РФ в 2010-2012 годах

    1 ЦЕНТРАЛЬНЫЙ БАНК РОССИИ И ЕГО ДЕНЕЖНО КРЕДИТНАЯ     ПОЛИТИКА

    1.1 ЦЕНТРВЛЬНЫЙ БАНК РФ, ЕГО ЦЕЛИ, И ФУНКЦИИ

 

   Центральный Банк Российской Федерации (Банк России) является главным банком страны. Уставный капитал и иное имущество Банка России является федеральной собственностью. Он подотчетен Государственной Думе1.

   Статус, цели, функции, полномочия и принципы организации и деятельности Банка  России как публично-правовой организации законодательно определяются Конституцией Российской Федерации и Федеральным законом "О Центральном Банке Российской Федерации (Банке России)". Основными целями деятельности Банка России являются: укрепление покупательной способности и курса рубля по отношению к иностранным валютам; развитие и укрепление банковской системы России; обеспечение эффективного и бесперебойного функционирования системы расчетов. Реализация этих целей осуществляется Банком России совместно с правительством РФ. Получение прибыли не входит в цели деятельности Банка России.

   Принцип независимости – ключевой элемент  статуса Центрального Банка Российской Федерации – проявляется, прежде всего, в том, что Банк России не входит в структуру федеральных органов государственной власти и выступает как особый институт, обладающий исключительным правом денежной эмиссии и организации денежного обращения. Банк России является юридическим лицом и выступает как субъект публичного права.. Финансовая независимость Центрального Банка Российской Федерации выражается также в том, что он осуществляет свои расходы за счет собственных доходов.

   Банк  России подотчетен Государственной  Думе Федерального Собрания Российской Федерации, которая назначает на должность и освобождает от должности Председателя Банка России (по представлению Президента Российской Федерации) и членов Совета директоров Банка России, а также назначает аудитора Банка России и утверждает годовой отчет Центрального банка Российской Федерации и аудиторское заключение.

   Центральный банк выполняет три основные функции: регулирующую, контролирующую и информационно-исследовательскую.

   К регулирующей функции относится регулирование денежной массы в обращении. Это достигается путем сокращения или расширения наличной и безналичной эмиссии и проведения дисконтной политики, политики минимальных резервов, открытого рынка, валютной политики.

   С регулирующей функцией тесно связана  контролирующая функция.

   Контролирующая  функция включает определение соответствия требованиям к качественному составу банковской системы, т.е. процедуру допуска кредитных институтов на национальный банковский рынок. Кроме того, сюда относятся разработка набора необходимых для кредитных институтов экономических коэффициентов и норм, а также контроль за ними.

   Всем  центральным банкам присуща информационно-исследовательская функция, т.е. функция научно-исследовательского, информационно-статистического центра. Информационно-исследовательская функция центрального банка предполагает также консультационную деятельность. В порядке информационного обмена, а также с целью консультаций центральными банками проводятся встречи, конференции, в том числе и на международном уровне.

   Определив цели деятельности Банка России, рассмотрим функции, которые Центральный Банк выполняет для осуществления этих целей.

   Исходя  из основных целей своей деятельности Банк России выполняет следующие функции в соответствии с Федеральным законом “О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)” от 26 апреля 2007 г. 2:

   • во взаимодействии с Правительством Российской Федерации разрабатывает и проводит единую государственную денежно-кредитную политику;

   • монопольно осуществляет эмиссию наличных денег и организует их обращение;

   • является кредитором последней инстанции  для кредитных организаций и организует систему рефинансирования;

   • устанавливает правила осуществления  расчетов в Российской Федерации;

   • устанавливает правила проведения банковских операций, бухгалтерского учета и отчетности для банковской системы;

   • осуществляет государственную регистрацию кредитных организаций, выдает и отзывает лицензии кредитных организаций, а также организаций, занимающихся их аудитом;

   • осуществляет надзор за деятельностью  кредитных организаций;

   • регистрирует эмиссию ценных бумаг  кредитными организациями в соответствии с федеральными законами;

   • осуществляет все виды банковских операций, необходимых для выполнения основных задач Банка России;

   • осуществляет валютное регулирование  и определяет порядок расчетов с  иностранными государствами;

   • организует и осуществляет валютный контроль в соответствии с законодательством Российской Федерации;

   • принимает участие в разработке прогноза платежного баланса РФ и  организует его составление;

   • в целях осуществления указанных  функций проводит анализ и прогнозирование состояния экономики Российской Федерации в целом и по регионам, прежде всего денежно-кредитных, валютно-финансовых и ценовых отношений;

   • публикует статистические материалы  и соответствующие данные;

   • осуществляет иные функции в соответствии с федеральными законами.

   Денежно-кредитная  политика центрального банка РФ как  составная часть государственно-монополистического регулирования экономики представляет собой совокупность мероприятий, направленных на изменение денежной массы в  обращении, объема кредитов, уровня процентных ставок и других показателей денежного обращения и кредита (совокупного денежного оборота).

   Эмиссия банкнот – эта функция является одной старейшей функций любого центрального банка.

   Рефинансирование  кредитно-банковских институтов (коммерческих банков), т.е. предоставление им заимствований в случаях, когда они испытывают временные финансовые трудности, - важное направление деятельности ЦБ. Цель рефинансирования заключается в том, чтобы влиять на состояние денежно-кредитной сферы. Выполняя функцию рефинансирования, центральный банк выступает в качестве кредитора последней инстанции или банка банков.

   Реализация  валютной политики – центральный  банк осуществляет валютную политику, включающую в себя комплекс мероприятий, нацеленных на укрепление внешнеэкономической позиций страны.

   В самом общем виде валютная политика включает в себя:

  • регулирование валютного курса;
  • проведение валютного регулирования и валютного контроля;
  • формирование официальных золотовалютных резервов и управление ими
  • осуществление международного валютного сотрудничества и участие в международных валютно-кредитных организациях.

   Регулирование деятельности кредитных институтов – контроль над работой кредитных  институтов (банков) проводится для  того, чтобы обеспечить устойчивость некоторых из них, и предусматривает целостный и непрерывный надзор за осуществлением каждым банком его функций в соответствии с действующим законодательством и инструкциями.

   Банковский  надзор преследует две цели:

  • защиту вкладчиков от возможных потерь;
  • поддержание стабильности на финансовом рынке посредством предотвращения системных рисков.

   Функция финансового агента правительства  – являясь по своему статусу финансовым агентом правительства, центральный  банк осуществляет операции по погашению  государственного долга, кассовому исполнению бюджета, ведению текущих счетов правительства, надзору за хранением, а также переводу валютных средств при осуществлении расчетов правительства с другими странами.

   Как видно, детальный перечень функций  Центрального банка РФ не противоречит международной практике и стандартам работы центральных банков. Центральный банк РФ прежде всего выполняет функцию денежно-кредитного регулирования экономики и эмиссионную функцию.

   Центральный банк — крупнейший финансовый центр, который через систему экономических рычагов воздействует на деятельность банков, взаимодействующих с промышленностью, сельским хозяйством, торговлей, структурами всех форм собственности. Центральный банк не ведет операции с деловыми фирмами или населением. Его клиентура — коммерческие банки и другие кредитные учреждения, а также правительственные организации. Основной функцией ЦБ РФ является проведение общенациональной денежно-кредитной политики (распределение денежных ресурсов и формирование влияния на денежный рынок).

   Современные глоссарии и экономические словари  дают следующие определения понятия  денежно-кредитной политики:

   1. Денежно-кредитной политикой называется совокупность мер, направленных на изменение денежной массы и объема кредита3.

   2. Денежно-кредитная политика представляет собой комплекс мероприятий в области денежного обращения и кредита, направленных на регулирование экономического роста, сдерживание инфляции, обеспечение занятости и выравнивание платежного баланса4.

   3. Денежно-кредитная политика - это “проводимый государством курс и осуществляемые меры в области денежного обращения и кредита, направленные на обеспечение устойчивого, эффективного функционирования экономики, поддержание в надлежащем состоянии денежной системы. Основными составляющими такой политики являются операции на открытом рынке, учетная политика, наличие обязательных минимальных резервов. К наиболее широко используемым методам денежно-кредитной политики относятся: изменение ставки учетного процента, операции на открытом рынке, изменение норм обязательных резервов, а также выборочные методы регулирования отдельных видов кредита”5.

   4. Денежно-кредитная политика – это “совокупность мероприятий центрального банка и правительства, направленных на изменение денежной массы в обращении, объёма кредитов, процентных ставок и других показателей денежного обращения с целью снижения уровня инфляции, устойчивого роста денежной массы и создания предпосылок для стабильного экономического роста”.

   Таким образом, существует множество авторов, разъясняющих формулизованное понятие денежно-кредитной политики, но принципиальные различия в трактовке реальной сути данного термина разными авторами отсутствуют.

   Разработка  денежно-кредитной политики Банком России проводится в соответствии со ст. 45 Федерального закона «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)». Банк России ежегодно не позднее 26 августа представляет в Государственную думу проект основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики на предстоящий год и не позднее 1 декабря – основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на предстоящий год. Предварительно проект представляется Президенту и Правительству России.

   Государственная дума рассматривает основные направления  единой государственной денежно-кредитной политики на предстоящий год и выносит соответствующее решение не позднее принятия Государственной думой федерального закона о федеральном бюджете на предстоящий год. Тем самым достигается единство целей проведения денежно-кредитной и финансовой политики6.

   Основополагающей  целью денежно-кредитной политики является помощь экономике в достижении общего уровня производства, характеризующейся  полной занятостью и отсутствием  инфляции. Денежно-кредитная политика состоит в изменении денежного  предложения с целью стабилизации совокупного объема производства, занятости и уровня цен. При этом, центральный банк главный, но не единственный орган регулирования. Существует целый комплекс регулирующих органов. Осуществляя кредитное регулирование, государство преследует следующие цели: воздействуя на кредитную деятельность коммерческих банков и направляя регулирование на расширение или сокращение кредитования экономики, оно, таким образом, достигает стабильного развития внутренней экономики, укрепления денежного обращения, поддержки национальных экспортеров на внешнем рынке. Таким образом, воздействие на кредит позволяет достичь более глубоких стратегических задач развития всего хозяйства в целом.

   С помощью кредитного регулирования  государство стремится смягчить экономические кризисы, сдержать рост инфляции, в целях поддержания конъюнктуры государство использует кредит для стимулирования капиталовложений в различные отрасли народного хозяйства.

   Кредитная политика реализуется косвенными и прямыми методами воздействия. Различие между ними состоит в том, что центральный банк либо оказывает косвенное воздействие через ликвидность кредитных учреждений, либо устанавливает лимиты кредитования экономики (т.е. прямые количественные ограничения кредита).

   Основные  цели денежно - кредитной политики государства меняются в зависимости от уровня социально-экономического развития, на котором находится это государство.

   Приоритет целей денежно-кредитной политики определяется состоянием государственных  финансов, стабильностью экономики государства или ее отсутствием, наличием сбалансированности доходов и расходов государственного бюджета или его дисбалансом.

   В общем случае, основными целями денежно-кредитной политики государства являются:

  • регулирование экономической активности агентов экономических отношений;
  • достижение уровня производства, характеризующегося минимальной безработицей;
  • создание безинфляционной экономики.

   К преимуществам денежно-кредитной  политики следует отнести:

  • быстроту и гибкость (предложение денег можно изменять без законодательных процедур);
  • независимость от политического давления (существует закон о ЦБ, определяющий его функции и полномочия);
 

1.2. ОСНОВНЫЕ ИНСТРУМЕНТЫ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ 

   Воздействие субъектов денежно-кредитной политики на ее объекты осуществляется с помощью набора специфических инструментов. Под инструментами денежно-кредитной политики понимают средство, способ воздействия Центрального банка как органа денежно-кредитного регулирования на объекты денежно-кредитной политики.

   В Федеральном законе «О Центральном Банке Российской Федерации» (ст. 35)7 определены основные инструменты денежно-кредитной политики:

   1. Операции на открытом рынке.

   2. Нормативы обязательных резервов  депонируемых в ЦБ (резервные  требования).

   3. Процентные ставки по операциям Центрального Банка.

   4. Рефинансирование кредитных организаций.

   5. Валютные интервенции.

   6. Установление ориентиров роста  денежной массы.

   7. Прямые количественные ограничения.

   8. Эмиссия облигаций от своего  имени8.

   Рассмотрим  более подробно инструменты денежно-кредитной политики Российской Федерации.

   Операции  на открытом рынке

   К экономическим мерам по регулированию  денежно-кредитной политики относятся  также операции Центрального банка  на открытом рынке с ценными бумагами. Политикой открытого рынка называют куплю-продажу Центральным банком государственных ценных бумаг с целью оказать влияние на денежный рынок. Основная задача политики открытого рынка состоит в том, чтобы, регулируя спрос и предложения на ценные бумаги, вызвать соответствующую реакцию у коммерческих банков.

   Политика  открытого рынка представляет собой  орудие быстрого и гибкого воздействия. При продаже и покупке ценных бумаг Центральный банк пытается с помощью предложения выгодных процентов воздействовать на объем  ликвидных средств коммерческих банков и тем самым осуществить управление их кредитной эмиссией. Покупая ценные бумаги на открытом рынке, он увеличивает резервы коммерческих банков и способствует росту денежного предложения. Особенно эффективно это используется в период кризиса. В период высокой конъюнктуры Центральный банк предлагает коммерческим банкам купить ценные бумаги, чтобы сократить их кредитные возможности по отношению к экономике и к населению.

   Проводить такую политику Центральный банк может двумя путями. Во-первых, он может определить объем купли-продажи уровень и процентных ставок, по которым банки могут покупать у него ценные бумаги. Курс продажи ценных бумаг устанавливается дифференцированно, в зависимости от их срока. В этом случае влияние на формирование рыночных ставок будет косвенным. Во-вторых, Центральный банк может установить процентные ставки, по которым он готов покупать ценные бумаги.

   Успех политики открытого рынка зависит  от многих факторов. Коммерческие банки  приобретают ценные бумаги у Центрального банка только при малом спросе на кредиты со стороны предпринимателей и населения, а также когда Центральный банк предлагает бумаги открытого рынка на более выгодных для коммерческих банков условиях, чем условия предоставления кредитов коммерческих банков предпринимателям и населению.

   Рефинансирование  банков

   Первоначально политика рефинансирования коммерческих банков Центральным банком использовалась исключительно для воздействия  на состояние денежно-кредитного обращения. По мере развития рыночных отношений  рефинансирование все активнее стало использоваться как инструмент оказания финансовой помощи коммерческим банкам. Центральный банк, таким образом, превращается в кредитора последней инстанции и выполняет функцию «банка банков». Кредиты рефинансирования позволят им свести до минимума запас ликвидных средств в результате использования заимствований Центрального банка. Это особенно наглядно проявляется сейчас в банковской системе России, где основным инструментом предоставления дополнительной ликвидности является рефинансирование банков. По решению Совета Директоров Центрального банка в ходе реструктуризации банковской системы банкам будут предоставляться кредиты на поддержание ликвидности, повышение финансовой устойчивости, а также стабилизационные кредиты на срок до одного года в пределах ориентиров денежно-кредитной политики. По мере нормализации ситуации в банковском секторе предполагается прекратить предоставление указанных кредитов.

   Кредитные рефинансирования различаются по:

  • форме обеспечения — учетные и ломбардные кредиты;
  • срокам использования — краткосрочные (на 1 или несколько дней) и среднесрочные (до 6 месяцев);
  • методам предоставления — прямые кредиты и кредиты, реализуемые Центральным банком через аукционы;
  • целевому характеру — корректирующие и сезонные кредиты.

     Процентная  политика или регулирование официальной  процентной ставки

     Традиционной  функцией Центрального банка является предоставление ссуд коммерческим банкам. Ставка процента, по которой выдаются эти ссуды, называется учетной ставкой  процента или ставкой рефинансирования. Изменяя эту ставку, Центральный банк может воздействовать на резервы банков, расширяя или сокращая их возможности в предоставлении кредита населению или предприятиям. В зависимости от величины учетного процента строится система процентных ставок коммерческих банков, происходит удорожание или удешевление кредита вообще и тем самым создаются условия ограничения или расширения денежной массы в обращении. Коммерческие банки самостоятельно определяют размер надбавки к официальной ставке рефинансирования Центрального банка в зависимости от финансового состояния заемщика, рентабельности работы, перспективности и приоритетности кредитуемого объекта.

Проблемы реализации государственной денежно-кредитной политики