Проблемы управления финансовыми рисками

МИНСТЕРСТВО СЕЛЬСКОГО ХОЗЯЙСТВА  РФ

Забайкальский Аграрный Институт –  филиал ФГОУ ВПО 

«Иркутская  государственная  сельскохозяйственная академия» 
 
 
 
 
 
 

Курсовая  работа

Дисциплина: Финансовый Менеджмент

Тема: Проблемы управления финансовыми рисками 
 
 
 
 

                                              Факультет:  Экономический

                                              Специальность:  080109

Группа: 141                                

                                             Студент: Попова И.С.

                                             Преподаватель: доцент, к.э.н.

 Шнаркина  Н.В. 
 
 
 
 
 
 

Чита 2010

Содержание

Введение

   Для эффективного управления необходимо иметь  возможность воздействовать на внешние  по отношению к организации факторы. Изменения во внешней среде весьма значительны. Руководителям приходится учитывать их влияние, поскольку организация зависит от внешнего мира в отношении поставок ресурсов, энергии, кадров, а также наличия потребителей. От руководителя во много зависит вживание организации, поэтому менеджер обязан уметь выявлять наиболее значительные факторы, влияющие на нее. Он должен найти и предложить рациональные способы реагирования на внешние воздействия, прежде всего средства преодоления риска, обусловленного неопределенностью внешней среды. Чем больше неясностей, тем больше риск и тем труднее принимать эффективные решения.

   Риск  – это неотъемлемое свойство деятельности в условиях рынка. Каждая организация  стремится увеличить прибыль  посредством минимизации риска.

   Риск  существовал и в командной экономике, но он был связан с возможностью невыполнения государственного заказа,  нарушением договоров поставки, необеспеченностью транспортом, ресурсами и т.д. Ответственность  за все это можно было переложить на вышестоящую организацию, а  потери компенсировать из министерских фондов. В рыночной экономике государство не несет  ответственности по обязательствам предприятия, все последствия риска ложатся на предпринимателя.

   Предметом исследования данной курсовой работы являются проблемы управления финансовыми рисками.

   Главными  задачами работы определены:

• Изучение рисков;
• Выявление и оценка рисков на конкретном предприятии;
• Подбор методов и выработка мер по снижению степени и ликвидации рисков.

   Объектом  исследования выбран СПК «Племзавод имени 60-летия Союза ССР» Приаргунского района Забайкальского края.

   Основными методами в анализе тему послужили: балансовый, экономико-статистический, метод сопоставления, метод сравнения, метод отностиельных разниц.

   Основными источниками информационной базы были использованы Годовые отчеты за 2006-2009гг, а также учебные пособия под редакциями Г.Б. Поляка, Л.Е. Басовского, Н.Е. Зимина. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

1. Теоретические аспекты проблемы управления финансовыми  рисками
1. Понятие риска, виды рисков

   Цель  предпринимательства заключается в получении максимальных доходов при минимальных затратах капитала в условиях конкурентной борьбы. Реализация этой цели требует соизмерения размеров вложенного (авансированного)  в производственно-торговую деятельность капитала с финансовыми результатами этой деятельности.

   Вместе  с тем при осуществлении любого вида хозяйственной деятельности объективно существует опасность (риск) потерь, масштаб  которых обусловлен спецификой конкретного  бизнеса. Риск – это вероятность  возникновения потерь, убытков, недопоступлений планируемых доходов, прибыли.  Потери, возможные в предпринимательской деятельности, можно разделить на материальные, трудовые, финансовые.

   Классификацию рисков денежных потерь можно осуществить  по различным признакам:

• в зависимости от вида хозяйственной деятельности – предпринимательский (производственный, коммерческий, финансовый) и потребительский;
• по признаку проявления – спекулятивный, простой (чистый);
• в зависимости от вида финансового посредничества – инвестиционный, страховой, банковский.

   Производственный  риск возникает в процессе производственной деятельности. Причинами возникновения  производственного риска являются: снижение планируемого объема производства, рост материальных, трудовых затрат  и др.

   Коммерческий  риск связан с реализацией продукции (услуг), закупкой сырья, материалов и т.д. Причины такого риска – уменьшение планируемого объема реализации, повышение закупочных цен, рост издержек обращения, потери продукции в процессе обращения и др.

   Финансовый  риск возникает в процессе отношений предприятия с финансовыми институтами (банками, финансовыми, страховыми, инвестиционными компаниями, биржами и др.). Причины финансового риска – инфляционные факторы, рост учетных ставок банка, снижение стоимости ценных бумаг и др.

   Финансовых менеджеров интересуют в первую очередь предпринимательские риски. Понятно, что производственной и финансовое предпринимательство – разные по свое сути понятия. Поэтому многое зависит от  того, является ли данное предприятие профессиональным участником финансового рынка.

   Рассмотрим  чистые (простые) и спекулятивные  предпринимательские риски. Чистыми  называют риски, которые определяют возможность получения убытка или  «нулевого» результата; такой риск рассчитан только на проигрыш. Спекулятивные же риски выражают возможность получения как положительного, так и отрицательного результата.

   Денежные  расходы, убытки и потери чаще всего  являются результатом финансового  предпринимательства (предпринимательства  на финансовом рынке). Следовательно, финансовое предпринимательство – это то же коммерческое предпринимательство, но товаром выступают денежные средства. Поэтому финансовые риски – это риски спекулятивные.

   Для предприятий, основная деятельность которых  не связана с финансовым рынком, финансовый риск – это разновидность предпринимательского риска и означает угрозу денежных потерь вообще. Их финансовый риск по типу объекта подразделяется на имущественный и связанный с обязательствами. Имущественный риск – это угроза потери любой части собственного имущества (при этом весь ущерб пересчитывается в денежном выражении). Риск, связанный с обязательствами, - это риск  финансовых убытков, если действиями данной фирмы или ее отдельными служащими будет нанесен ущерб юридическому или физическому лицу.

   Для предприятий – профессиональных участников кредитного рынка финансовый риск – это одна из разновидностей соответственно банковских (в банковской системе),  страховых (для страховой и пенсионной систем) или инвестиционных рисков (для бирж, инвестиционных фондов и т.д.). Например, банковские риски представляют собой опасность потерь, вытекающих из специфики банковских операций. Они имеют достаточно сложную структуру и обычно делятся на внешние (страновой, валютный и т.д.) и внутренние (риски пассивных и активных операций, риски, связанные со спецификой клиента и т.д.).

   Предприятия кредитного рынка финансовый риск обязывает учитывать такие специфические факторы, как неплатежеспособность клиента финансовой сделки, угрозу невозврата кредита, общее ухудшение положения клиента. Таким образом, под финансовым риском на рынке ссудных капиталов обычно подразумевается та разновидность их общих рисков, которая связана с угрозой невыполнения обязательств клиентами по причине их несостоятельности.

   Рассмотрим  подробную классификацию финансовых рисков предприятий, занимающихся производственной и торговой деятельностью. Принято различать следующие разновидности их финансового риска: кредитный, процентный, валютный, упущенной выгоды, инвестиционный, налоговый.

   Кредитный риск – опасность неуплаты предприятием основного долга и процентов по нему.

   Процентный  риск – опасность потеть, связанная  с ростом стоимости кредита.

   Валютный  риск представляет собой опасность  изменения курса валюты, что приведет к реальным потерям при совершении биржевых спекуляций и различных внешнеэкономических операций.

   Риск  упущенной выгоды – вероятность  нанесения косвенного ущерба или  недополучения прибыли в результате неосуществления какого-либо мероприятия  или остановки хозяйственной  деятельности.

   Инвестиционный  риск – это вероятность того,  что отвлечение финансовых ресурсов из текущего оборота в будущем принесет убытки или меньшую прибыль, чем ожидалось. Он присущ практически всем типам предприятий и неизбежен, поскольку инвестируя сбережения сегодня, покупатель того или иного вида актива отказывается от какой-то части материальных благ в надежде укрепить положение в будущем. Предприятие-инвестор, осуществляя венчурное вложение капитала, знает заранее, что возможны два вида результатов: доход или убыток.

   Налоговый риск включает следующие опасности: невозможность получения налогового кредита; изменение налогового законодательства; индивидуальные решения сотрудников налоговой службы о возможности использования определенных льгот или применения конкретных санкций. 

2. Способы снижения финансового риска и отдельных видов рисков

   Кредитный риск. Даже устойчивы предприятия могут столкнуться с временным снижением доходов из-за краткосрочного падения спроса на их товары и услуги и т.п. Поэтому без кредитования основной деятельности или капитальных вложений невозможно существование предприятий в рыночной экономике. Для предупреждения этого риска обычно используют: регулярную оценку платежеспособности предприятия; уменьшение размеров получаемых кредитов; устойчивое обеспечение кредита; заключение постоянных кредитных договоров вместо получения разовых кредитов и т.д.

   Процентный  риск. Методы снижения процентного  риска, с одной стороны, подобны  методам снижения кредитного риска; с другой стороны, они подобны  методам снижения риска инвестиций – свопам, фьючерсным контрактам, опционам и т.д.

   Налоговый риск. Управление налоговым риском не представляет сложностей для планирования, прогнозирования и организации: следует использовать все способы  законного уклонения от налогов, консультации аудиторов, организовать своевременную замену законодательной информации и т.п.

   Валютный  риск. Для снижения валютного риска  могут быть использованы такие приемы: получение кредитов в различных  валютах, форвардные контракты, страхование  валютного риска (передача всего риска страховой организации), ускорение оборота валюты, работа с несколькими видами валюты (диверсификация) и, конечно, использование валютных опционов, фьючерсов, форвардных контрактов и т.п., включая хеджирование.

   Инвестиционный  риск. Инвестиции приняты в двух направлениях: реальные инвестиции – вложение средств в материальные активы; финансовые инвестиции.

   Инвестиционный  риск всегда сопутствует выбору вариантов, а выбор вариантов вложений всегда связан со значительной неопределенностью, т.е. возникает так называемый риск нежизнеспособности проекта. При этом следует максимально снизить влияние других видов рисков: кредитного, валютного и т.д. Для решения этой задачи следует количественно определить общую степень финансового риска на основе сравнения альтернативных вариантов.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

2. Финансовая  характеристика  СПК «Племзавод имени 60-летия Союза ССР»

     Анализируемое предприятие СПК «Племзавод имени 60-летия Союза ССР» находится  в Приаргунском районе, который относится  к степной подзоне. Степи этой подзоны расположены как на равнине, так и на горных участках. Территория Приаргунского района  расположена на Юго-востоке Читинской области. Граничит с Калганским районом на севере, протяженность границы 92 км, Александрово-Заводским на северо-западе – 77 км, Краснокаменским районом на юго-западе – 137 км. По югу и востоку района по реке Аргунь проходит участок государственной границы с Китаем. Колхоз  «имени 60-летия Союза ССР» основан в 1932 году на базе сельхозартели. 23 августа 2007 года колхоз был реорганизован в СПК «Племзавод имени 60-летия Союза ССР».

     Производственное  направление СПК – производство и реализация сельскохозяйственной продукции. Центральная усадьба  – село Староцурухайтуй. Расстояние до районного центра поселка Приаргунск – 30 км, до областного центра города Чита – 700 км, до железнодорожной станции Приаргунск – 30 км. Основные отрасли:

• Растениеводство – производство зерна внутри СПК и его реализация, производство овощей для общественного питания рабочих и воспитанников детского сада «Солнышко»;
• Животноводство – племенное овцеводство, разведение КРС,  лошадей.
• Промышленное производство – переработка зерна, выпечка хлеба и хлебобулочных изделий.

   Анализ  экономических показателей деятельности СПК «Племзавод имени 60-летия Союза ССР» за 2006-2009гг., которые представлены в таблице 1, показывает, что Валовая продукция по себестоимости и Товарная продукция по ценам реализации на протяжении ряда лет варьировали, и, в конечном счете, имеют тенденцию к снижению. Показатель Площадь сельскохозяйственных угодий претерпел небольшое снижение (на 0,3%) в начале периода, оставаясь впоследствии на неизменном уровне.

   Таблица 1

Динамика экономических показателей деятельности СПК «Племзавод имени 60-летия Союза ССР» за 2006-2009гг.

   Неуклонно снижается показатель Среднегодовая численность работников, занятых в сельскохозяйственном производстве. Главным образом на это повлиял отток населения из села. Вместе с тем имеет место наращения стоимости основных фондов, энергетических мощностей и поголовья животных в среднем на 21%, 3,7% и 27,5% соответственно. В совокупности все эти факторы характеризуют Финансовый результат от реализации продукции, который, к сожалению, начиная с 2008 года, определяется убытком, к тому же нарастающим.

   Рассматривая  производственное состояние предприятия  далее, нельзя не сказать о составе  и структуре товарной продукции  в СПК «Племзавод имени 60-летия Союза ССР» за 2006-2009 гг. (по ценам реализации), данные которых представлены в таблице 2. 

Таблица 2

Состав  и структура товарной продукции в СПК «Племзавод имени 60-летия Союза ССР» за 2006-2009 гг. (по ценам реализации)

   Анализ  данной таблицы показывает, что состав товарной продукции в предприятии  по основным показателям не изменился, за исключением показателей «Мед», «Свиньи» и «Продукции животноводства собственного производства, реализованная в переработанном виде» в составе товарной продукции животноводства, которые к концу периода данных не имеют. Относительно структуры товарной продукции хочется отметить следующее, к концу исследуемого периода снизилась доля зерновых (сегодня зерно продают в переработанном виде, в виде муки), картофеля (опыт показал, что предприятие не нуждается в прежних объемах реализации картофеля), лошадей и молока (молочное направление в хозяйстве сокращено до минимума). Конечно, все эти показатели в совокупности имеют прямое влияние  на состав структуру товарной продукции всего по сельхоз производству предприятия, снизив его по сравнению с 2006 годом на почти на 16%.

   Далее следуют результаты производственной деятельности предприятия СПК «Племзавод имени 60-летия Союза ССР» за 2009 год (таблица 3).

Таблица 3

Результаты  производственной деятельности предприятия 

СПК «Племзавод имени 60-летия Союза ССР» за 2009 год

   Исследуя  данные уровня рентабельности видов  продукции и услуг анализируемого предприятия, отметим следующее: рентабельными  считаются зерновые, овощи открытого грунта, овцы и козы в ж.м., лошади в ж.м. и прочая продукция животноводства с высокой окупаемостью затрат. Наиболее убыточными отраслями являются: Продукция растениеводства собственного производства, реализованная в переработанном виде, КРС в ж.м. и Шерсть.

   Проводя анализ финансового состояния предприятия, считается целесообразным  произвести расчет аналитических показателей, представленный в таблице 4.

   Рассматривая группу коэффициентов покрытия, наблюдается неоднозначная ситуация. Все представленные показатели, к сожалению, до рекомендуемых значений не дотягивают. Это вызывает опасения возможного банкротства, особенно ввиду того, что показатели далеко необнадеживающие, так как они стабильно низкие.

   Характеристика  показателей финансовой устойчивости показывает, что на протяжении лет рассчитываемые коэффициенты довольно-таки высокие и на сегодняшнем этапе развития хозяйства опасений не вызывает. Однако, они имеют тенденцию снижения, что в будущем непременно приведет к рисковой ситуации нарушения финансовой устойчивости предприятия. Здесь требует внимания коэффициент маневренности в связи с тем, что он мало того, что ниже рекомендуемого значения, плюс ко всему еще и снижается на протяжении всего периода. А вот это уже не позволяет свободно манипулировать той долей собственных средств, которая находится в мобильной форме.

   Анализ  группы показателей оборачиваемости показывает, что на протяжении ряда лет скорость оборачиваемости  имущества и собственного капитала уменьшается и увеличивается продолжительность одного оборота, что указывает на снижение скорости превращения этих средств в денежную форму. Однако,  оборачиваемость запасов варьирует, наблюдается небольшой рост показателей.

   Показатели группы прибыльности и рентабельности неоднозначны: рентабельность имущества и рентабельность собственного капитала то растут, то снижаются. Показатели окупаемости затрат и рентабельности затрат за последние годы данных не имеют, так как в этот период предприятие сработало убыточно.

Таблица 4

   Расчет аналитических показателей, характеризующий финансовое состояние СПК «Племзавод имени 60-летия Союза ССР» за 2006-2009 гг.