Проблемы внешней задолженности Республики Беларусь

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ  РЕСПУБЛИКИ БЕЛАРУСЬ

УЧРЕЖДЕНИЕ ОБРАЗОВАНИЯ  «ВИТЕБСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ТЕХНОЛОГИЧЕСКИЙУНИВЕРСИТЕТ»

Кафедра экономической теории и маркетинга

КУРСОВАЯ РАБОТА

по макроэкономике

на тему: «Проблемы внешней задолженности Республики Беларусь»

Выполнил:

Студент  гр.

Руководитель:

ВИТЕБСК

2011

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ

Современные условия экономического развития стран обусловлены необходимостью внешнего финансирования, или иными словами внешнего заимствования. Еще с 70-х годов развитые страны посчитали необходимым рециркулировать свои сбережения в развивающиеся страны, однако эта попытка привела к не только положительным, но и к отрицательным результатам. В одних случаях увеличение задолженности сопровождалось позитивными изменениями в национальном хозяйстве, в других - превращалось в непосильное бремя экономики.

 Сегодняшняя ситуация  развития Республики Беларусь  является главной темой для  обсуждения, ведь именно от того  какими способами и механизмами  регулирования экономики воспользуется  государство зависит будущее  страны. Одним из основных объектов  регулирования является внешняя  задолженность РБ и динамика  ее развития. Сущность заключается  в том, чтобы правильно и  грамотно использовать внешнее  заимствование для поддержания  платежного баланса страны,   неинфляционного покрытия бюджетного  дефицита, финансирование государственных  программ структурной перестройки  экономики и текущих централизованных  государственных потребностей. От  решение долговых проблем будет  зависеть стабильность национальной  валюты, уровень процентных ставок, инвестиционный климат, устойчивый  экономический рост, в связи с  девальвацией – преодоление обеднения  населения и др.

 Целью курсовой работы  будет рассмотрение проблемы  внешней задолженности, причины  ее возникновения исследование  сущности внешней задолженности,  основных показателей структуры и динамики долга и его влияния на экономику Беларуси.

1 Теория внешней задолженности

1.1 Понятие, сущность и значение внешней задолженности

Теория проблемы внешней  задолженности прошла 4 этапа своего развития [9, c.171]:

1. 70-е гг. В развитых странах аккумулировано достаточно сбережений, чтобы их эффективно внедрять в развивающиеся страны, которые смогут справиться с дефицитом баланса текущих операций, смогут эффективно использовать займы и расплатиться с внешним долгом;
2. 80-е гг. Выяснилось, что процентные ставки - высокие, сроки платежей сокращаются, развивающиеся страны подходят к грани банкротства. Платежи по долгам превышают приток новых кредитов. Теория внешней задолженности сконцентрировались на механизмах обеспечения платежей по долгам (debt repudiation). Что представляло собой смесь способов принуждения к платежам и поощрения стран, выполняющих свои обязательства;
3. конец – 80-х. Основным механизмом решения долговой проблемы могут быть перенос сроков платежей и долгосрочная реструктуризация долга на много лет вперед, когда развивающиеся страны смогли бы потенциально начать выплаты по своим внешним обязательствам. Теория долгового навеса (debt overhang) – он является негативным налогом на государственные ресурсы и оказывает крайне негативное влияние на рост сбережений;
4. 90-е (середина) – многие развивающиеся страны ни при каких условиях и никогда не смогут выплатить свою внешнюю задолженность, и что единственным способом решения проблемы их долгового бремени является простое списание значительное ее части. Теории внешнего долга сконцентрировались на анализе масштабов и механизмах такого списания.

По определению, внешний  долг – суммарные денежные обязательства  страны, выраженные денежной суммой, подлежащей возврату внешним кредиторам на определенную дату, то есть общая задолженность  страны по внешним займам и невыплаченным  по ним процентам.

Внешняя задолженность включает в себя различные виды долга, которые  классифицируются по следующим признакам:

• по типу заемщиков - государственный долг; долг, гарантированный государством; частный (негосударственная часть внешнего долга);
• по сроку погашения - долгосрочные обязательства (со сроком погашения более одного года); краткосрочные (срок погашения до одного года);
• по типу кредитора - официальный долг (обязательства перед международными организациями и двусторонние обязательства перед другими государствами); частные долговые обязательства (долг коммерческим банкам, облигации и прочий долг). [4, с.103]

Привлечение государством внутренних и внешних займов для развития экономики (кредитование национального  импорта, развития реального сектора  и системы экспорта и т.п.) является нормальной международной практикой.  По которой во  внешней задолженности  действует два основных субъекта: кредитор, тот, кто дает в долг, и  дебитор, тот, на кого ложатся долговые обязательства. И те и другие преследуют свои выгоды: страна-кредитор - возврат  суммы с процентами, страна-дебитор  – решение с помощью полученной суммы ряда проблем, значимость которых  должна превышать уплачиваемые проценты. Государствам с менее сбалансированной экономикой приходиться прибегать  к внешним заимствованиям для:

• проведения текущих централизованных потребностей;
• поддержания курса национальной валюты, платежного баланса;
• финансирования бюджетного дефицита.

Вследствие того, что эффект от таких внешних заимствований  невелик, а их объем превышает  платежные возможности, возникает  проблема с ростом госдолга. Иными  словами такие страны не способны справиться с платежами по обслуживанию долга (суммы платежей основной суммы  долга и проценты по остатку задолженности, производимые должником в течении  года) и приток новых кредитов означает углубление в долговую «яму». Теперь же речи о выгоде со стороны заемщика не может быть, а странам-кредиторам необходимо прибегать к инструментам, мотивирующим выплачивать долг. 

1.2 Государство как заемщик, гарант и кредитор

Государство для проведения своей политики нередко прибегает  к внешним финансированиям. Вследствие чего выступает как заемщик иностранных  средств. Согласно законодательной  базе Республики Беларусь внешние  займы  -  займы (кредиты) в иностранной  валюте,  по которым в качестве заемщиков выступают Республика  Беларусь  или  ее резиденты,  а  в качестве заимодавцев (кредитодателей) – иностранные государства,  международные  организации,  а также  иные нерезиденты  Республики Беларусь (далее - иностранные  кредиторы).

Обязательства по внешним  государственным  займам  возникают  из международных договорах, предоставлении гарантий, в  результате  выпуска  и  размещения  государственных  ценных  бумаг  в  качестве  государственных долговых обязательств на рынках ценных бумаг за пределами Республики  Беларусь[1, c.4].

Прежде чем брать в  долг, государству необходимо:

1. определить цели внешних государственных заимствований;
2. обосновать их необходимость привлечения, с учетом уровня кредитоспособности государства;
3. оценить условия, на которых осуществляются внешние государственные займы, исходя из экономии бюджетных средств и эффективности их использования.

Порядок привлечения внешних  государственных займов устанавливается  Президентом Республики Беларусь.

Займы государства должны быть выплачены кредитодателю, ведь первый субъект принимает условия  второго и обеспечивает гарантии выплаты. Однако, поскольку заемщиком  является суверенное государство, никаких  механизмов принуждения его к  платежам не существует. Считается, что  мотивами, побуждающими страну рассчитываться по своим внешним обязательства, могут быть лишь угроза политической конфронтации со страной-кредитором, которая  может привести к конфискации  активов страны-должника, находящихся  на ее территории (здания, земля, самолеты в аэропортах, депозиты в банках), которые могут быть обращены в  погашение долга. А также: понижение  кредитного рейтинга, что может привести к стрессовым ситуациям; прекращению  двусторонней торговли; эмбарго на поставку ключевых товаров и предоставление частных кредитов; прекращению международной  помощи.

По решению    Правительства   Республики   Беларусь   средства, получаемые  по  внешним  государственным   займам,   предоставляются пользователям  под  гарантии  банков-агентов  по обслуживанию внешних государственных  займов или других банков.

Существует порядок, согласно которому государство гарантирует  выплаты внешних займов дебитору. Платежные требования  к  Республике  Беларусь,  выступающей   в качестве  гаранта  по  внешнему  займу,  направляются  Правительству Республики Беларусь. До предъявления  требования к Правительству Республики Беларусь иностранный кредитор должен предъявить требование к заемщику. Если заемщик  отказался удовлетворить соответствующие  требования иностранного кредитора, Правительство  Республики Беларусь принимает меры по исполнению обязательств заемщика полностью  или  в не исполненной им части. После чего к Правительству переходят права кредитора по этому обязательству, включая право требовать уплаты процентов на сумму, выплаченную кредитору, и возмещения  убытков,  понесенных  в  связи  с  ответственностью за заемщика. Эффективная реализация и своевременное исполнение  обязательств  по внешним государственным займам обеспечиваются административными и экономическими методами государственного регулирования.

Правительство Республики    Беларусь    и   Национальный   банк Республики  Беларусь  принимают  меры  по   созданию   условий   для эффективной  реализации  и своевременного исполнения обязательств по внешним государственным займам.

Республика Беларусь помимо заемной деятельности занимается и кредитной деятельностью.

В основном государственные  кредиты предоставляются иностранным  государствам, международным организациям и иным нерезидентам Республики Беларусь, и осуществляется Правительством Республики Беларусь по решению Президента Республики Беларусь.

Каждый финансовый год  в законе о республиканском бюджете  утверждается предельный объем и  программа предоставления Республикой  Беларусь государственных кредитов [2, c.2].

Таким образом, можно сделать вывод о том, что в Республике Беларусь существуют все необходимые условия для проведения кредитной и заемной деятельностью, полностью гарантированной Правительством Республики Беларусь, согласно ее законодательной основе.

1.3 Иностранные кредиты

Иностранный кредит (см. также  международный кредит) - движение ссудного капитала в сфере международных  экономических отношений, связанное с предоставлением валютных и товарных ресурсов на условиях возвратности, срочности и уплаты процента.

К основным функциям международного кредита относят:

1. перераспределение ссудного капитала между странами мира для обеспечения расширенного воспроизводства, выравнивая национальную прибыль в среднюю;
2. экономия издержек обращения в сфере международных расчетов путем использования кредитных средств (тратт, векселей, чеков, переводов и др.), развития и ускорения безналичных платежей;
3. ускорение концентрации и централизации капитала благодаря использованию иностранных кредитов;
4. регулирование экономики.

Международный кредит играет двойную роль в развитии производства: положительную и отрицательную. С одной стороны, кредит обеспечивает непрерывность воспроизводства  и его расширение. Он способствует интернационализации производства и обмена, углублению международного разделения труда. С другой стороны, международный кредит усиливает  диспропорции общественного воспроизводства, стимулируя скачкообразное расширение прибыльных отраслей, сдерживает развитие отраслей, в которые не привлекаются иностранные заемные средства [14].

Кредитные средства из-за рубежа поступают по двум основным направлениям:

1. по линиям международных экономических и финансово-кредитных организаций, банков развития и фондов (МБРР, МВФ, Эксимбанк Китая и т.д.);
2. по межправительственным кредитным линиям (двухсторонне соглашения с Германией, Россией, США и т.д.).

Поступающие в республику иностранные кредиты являются льготными  для заемщиков по сравнению с  кредитами, выдаваемыми коммерческими  банками республики. Льготный характер кредитования обеспечивается низкими процентными ставками, более длительным сроком предоставления средств, наличием моратория на выплату основного долга, а иногда и процентов.

Основным приоритетом  при использовании иностранных  кредитов является их целевое направление  для реализации инвестиционных проектов в различных отраслях экономики  республики с целью осуществления  структурной перестройки промышленности, развития транспорта, коммуникаций, укрепления экспортного потенциала белорусских  предприятий, создания новых производств  и технологий. Кроме того, кредиты  международных финансово-кредитных  организаций имеют и дополнительную цель – развитие малого и среднего бизнеса, а также в целом содействие процессам приватизации в Беларуси.

Однако следует отметить эффективность от получений и  использования иностранных кредитов, которая является достаточно низкой. К числу основных причин можно  отнести следующие: неурегулированность  отношений с международными финансовыми  организациями, наличие просроченной задолженности, недостаточное количество валютоокупаемых инвестиционных проектов, длительная процедура получения  гарантий Правительства. Особенно острой проблемой выступает неплатежеспособность предприятий, получивших или желающих получить средства из уже открытых кредитных линий.

Важнейшей причиной неэффективного использования и погашения иностранных  кредитов является отсутствие прямой материальной заинтересованности и  ответственности руководства государственных  предприятий, уполномоченных обслуживать  иностранный кредит, банков – правительственных  агентов за успешную реализацию проектов, под которые выданы эти кредиты. Так как в случае невыполнения кредитных обязательств по использованию  и погашению иностранных кредитов ответственность с руководителей  предприятий перекладывается на государство, которое вынуждено погашать задолженность за счет средств государственного бюджета.

Для того чтобы преодолеть существующие недостатки следует:

1. изменить механизм предоставления, использования и погашения иностранных кредитов, привлекаемых под гарантии правительства;
2. ужесточить требования к отбору и экспертизе проектов, которые финансируются за счет средств иностранного кредита;
3. усилить контроль  и ответственность руководства предприятий, получивших кредиты.

Международные банки, предоставляющие  кредиты, играют важную роль в развитии экономика разных стран. Они способствуют аккумулированию свободных денежных средств для кредитоспособных и  нуждающихся в международном  финансировании стран, содействуя устойчивому  развитию путем предоставления займов, гарантий, продуктов для управления риском, аналитических и консультационных услуг.

1.4 Экономическая безопасность страны

Каждому человеку необходима гарантия в завтрашнем дне. Основная задача любого государства  - это  защита жизни, прав и свободы его  гражданина. С этой целью правительства  всех стран обеспечивают своим гражданам  национальную безопасность от внутренних и внешних негативных последствий  или угроз. Национальная безопасность включает оборонную, информационную, экологическую, энергетическую и др. Но, рассматривая те или иные стороны безопасности, нельзя обойти их экономические аспекты.

Прежде чем перейти  к определению безопасности, необходимо выделить ее компоненты:

1. поддержание государственного суверенитета и самостоятельного развития;
2. международное положение;
3. место в мировом разделении труда, в специализации и кооперации производства, в мировой торговле, международной финансовой и банковской системах, важнейших рынках товаров и услуг, ценных бумаг;
4. самосохранение, самозащита и саморазвитие страны.

Для понимания сущности экономической  безопасности важно уяснить ее связь  с понятиями «развитие» и «устойчивость». Если экономика не развивается, то резко  сокращается возможность выживания, сопротивляемость и приспособляемость  к внутренним и внешним угрозам. Устойчивость напрямую связана с  безопасностью, так как она отражает прочность и надежность ее элементов; вертикальных, горизонтальных и других связей внутри системы; способность  выдерживать внутренние и внешние  «нагрузки». Следовательно «безопасность  – это состояние объекта в  системе его связей с точки  зрения способности к выживанию  и развитию в условиях внутренних и внешних угроз, а также действия непредсказуемых и труднопрогнозируемых факторов [11, c.6].»

Под экономической безопасностью  понимается такое состояние экономики  и институтов власти, при котором  обеспечиваются: гарантированная защита национальных интересов; социально  направленное развитие страны в целом; достаточный оборонный потенциал.

Сущность экономической  безопасности реализуется в системе  критериев и показателей. В мировой  практике существует около 20 параметров, которые позволяют придать измеримый  смысл экономическим представлениям. В системе индикаторов экономической  безопасности необходимо выделить следующие [11, c.34]:

1. уровень и качество жизни;
2. темпы инфляции;
3. норму безработицы;
4. экономический рост;
5. дефицит бюджеты;
6. государственный долг;
7. «встроенность» в мировую экономику;
8. состояние золотовалютных резервов;
9. деятельность «теневой экономики».

Важное значение для экономической  безопасности имеют не столько сами показатели, сколько их пороговые  значения, состоящая из групп:

1. производственной сферы (объем ВВП на душу населения);
2. уровня жизни населения (рождаемость, смертность, доходы и расходы населения и др.);
3. финансового состояния (объемы внутреннего/внешнего долга к ВВП, дефицит бюджета и т.д.).

Финансовая безопасность является важной составной частью экономической. Сущностное содержание понятия «финансовая  безопасность» достаточно многогранно: оно затрагивает практически  все аспекты функционирования экономики  страны как на макро-, так и на микроуровне.

Финансовая безопасность есть состояние, при котором параметры  финансовой системы находятся в  допустимых пределах, обеспечивающих устойчивость экономики к внутренним и внешним угрозам, а также  предупреждающих экономический  ущерб страны.

При этом внутригосударственные  интересы включают:

• умеренные и стабильные темпы инфляции;
• стабильность денежно-кредитной системы;
• ориентацию финансовой инфраструктуры на обслуживание производственного сектора.

Обобщающая оценка ситуации в финансовой сфере может быть сделана по следующим показателям:

1. отношение внутреннего долга государства к ВВП в анализируемом периоде;
2. годовой уровень инфляции;
3. отношение текущей потребности в обслуживании и погашении внутреннего и внешнего долгов к доходной части бюджета государства в анализируемом периоде;
4. отношение объема денежной массы к ВВП [3, c.296].

Таким образом, стратегия экономической безопасности включает в себя характеристику внешних и внутренних угроз экономической безопасности; определение критериев и параметров состояния экономики, отвечающим требованиям экономической безопасности; механизм обеспечения экономической безопасности страны.

Для Республики Беларусь обеспечение  экономической безопасности можно  представить в следующей формализованной  модели:

1. анализ геополитической ситуации (прежде всего — на региональном уровне), выделение местных центров, определение направления и вектора развития; формирование спектра национальных интересов и угроз;
2. четкое формулирование целей экономического развития, исходя из мировых и региональных тенденций, выделение блока национальных экономических целей, приоритетов и угроз;
3. формирование экономической модели, разработка экономической политики, предусматривающие трансформацию существующей экономической системы в соответствии с рыночными принципами, интегрирование в экономические союзы и мировую экономическую систему;
4. реализация концепций, планов, программ экономического развития;
5. измерение экономической безопасности государства на основе наблюдения и анализа макроэкономических показателей в сопоставлении с общемировыми и региональными интегральными показателями и их пороговыми значениями, используемыми европейскими экономическими структурами для оценки экономического состояния государства как в делом по стране, так и по отдельным составляющим;
6. внесение коррективов в экономическую политику с целью эффективной реализации национально-государственных приоритетов;
7. определение стратегических партнеров (государств, их союзов), согласование с ними интересов и построение взаимовыгодных партнерских отношений [3, c.296].

Из вышесказанного можно  сделать вывод о том, что экономическая  безопасность играет важную роль в  устойчивом развитии не только экономики, но и страны в целом, так как  не обеспечив экономическую безопасность, практически невозможно решить ни одной  из задач, стоящих перед страной  во внутригосударственном и в  международном плане.

2 Основные приемы при анализе динамики и структуры внешнего долга Республики Беларусь

2.1 Анализ динамики и структуры внешнего долга Республики Беларусь

Для анализа уровня и динамики внешнего долга, способности страны продолжать обслуживать внешний  долг, используя поступления валюты, что позволило бы сопоставлять его  между разными странами, Мировой  банк использует следующие соотношения (приложение А):

1. EDT/ XGS — отношение общей суммы внешнего долга к экспорту товаров и услуг;
2. EDT/GNI — отношение общей суммы внешнего долга к валовому национальному доходу;
3. TDS/XGS — отношение платежей по обслуживанию долга к экспорту товаров и услуг;
4. INT/GNI — отношение платежей процентов к ВНД;
5. RES/EDT — отношение международных резервов к общей сумме внешнего долга;
6. RES/MGS — отношение международных резервов к импорту товаров и услуг;
7. Short term/EDT — доля краткосрочного долга в общей сумме внешнего долга;
8. Concessional/EDT — доля краткосрочного долга в общей сумме внешнего долга;
9. Multilateral/EDT — доля долга международным организациям в общей сумме внешнего долга.

В аналитических целях  считается, что верхним пределом оптимальности внешнего долга является соотношение EDT/XGS на уровне не более 200-250% и соотношение TDS/XGS не более 20-25%. При этом, правда, в числителе учитывается не весь внешний долг, а только государственный и гарантированный государством долг [9, c.171].

В зависимости от уровня показателей долгового бремени  страны, имеющие внешний долг, делятся  на несколько групп (приложение Б):

1. страны с низким доходом и высоким долгом (Беларусь);
2. страны со средним доходом и высоким долгом;
3. страны с низким доходом и умеренным долгом;
4. страны со средним доходом и умеренным долгом;
5. страны с низким доходом и небольшим долгом;
6. страны со средним доходом  и небольшим  долгом.

Начиная с 2006 года, стала  наблюдаться тенденция роста валового внешнего долга Республики Беларусь (приложение В). Однако до того как влияние мирового финансового кризиса распространилось на республику, данная тенденция не рассматривалась как негативная. Рост отрицательного сальдо торгового баланса в тот период объяснялся, в основном, увеличением цен на российские энергоносители. При этом темпы роста валового внешнего долга оставались невысокими, что позволяло рассматривать внешние заимствования как благоприятный фактор, обеспечивающий стабильное развитие национальной экономики [10, c.6].

Удорожание внешних заимствований во второй половине 2008 г. не остановило увеличение внешнего долга государства. Некоторое снижение стоимости внешних заимствований в 2009 году, в свою очередь стимулировало дальнейший рост внешнего долга Беларуси. Валовой внешний долг страны увеличился с 12,5 млрд долл. США на 01.01.2008 до 15,1 млрд долл. США на 01.01.2009 и до 22 млрд долл. США на 01.01.2010. То есть за 2 года валовой внешний долг республики вырос в 1,8 раза.

Нежесткая экономическая  политика, проводившаяся в 2010 году и  начале 2011 года, привела к валютному  кризису. В период перед президентскими выборами, состоявшимися в декабре 2010 года, власти Республики Беларусь значительно ослабили экономическую политику. Как следствие, возрос дефицит счета текущих операций и усилилось давление на резервы. После значительного сокращения резервов в начале 2011 года доверие к белорусскому рублю снизилось, что породило валютный кризис и вынудило НБРБ прекратить интервенции. Валютные рынки стали раздробленными, и возник черный рынок. После мер принятых правительством Республики Беларусь белорусский рубль вышел на плавающий курс, а разработанная программа мер совместно с АКФ (антикризисным фондом) способствовала привлечению 4 июня 2011 года кредита от ЕврАзЭс  3 млрд долларов США на поддержку платежного баланса и увеличение валютных резервов [15].