Процедура банкротства. 2

Курсовая работа

На тему:

"Процедура банкротства"

УФА – 2010

Введение

В настоящее время для  развивающейся рыночной экономики  России одним из самых актуальных институтов стал институт несостоятельности (банкротства).

Эффективный режим несостоятельности  является важнейшим фактором надежного  экономического развития, гарантией  возвратности долгов и укрепления коммерческих отношений. Как обоснованно отмечено Марком Хоуманом, «несостоятельность представляет собой не правовую, а  коммерческую проблему, но коммерческую проблему, которую надо решать в  правовых рамках. Для успешного решения  ее нормативные положения должны применяться с учетом возникшей  коммерческой ситуации».

Актуальность нашей работы заключается в том, что институт банкротства наиболее динамично  обновляющийся правовой институт в  экономической сфере России: частый пересмотр правовых норм, непрерывный  поиск компромисса интересов  несостоятельных должников, кредиторов, общества и государства.

Проблемы банкротства  сохраняют свою актуальность в российской правоприменительной практике, несмотря на достаточно часто изменяемое нормативное  регулирование в этой области.

Можно достаточно уверенно констатировать, что действующее законодательство не свободно от существенных недостатков, выражающихся как в неполноте  или несправедливости регулирования  по отдельным вопросам, так и в  отсутствии концептуальных идей, которые  могли бы стать стержнем всего  регулирования в целом.

Многие известные юристы в своих публикациях затрагивают  тему банкротства: Витрянский В.В., Баренбойм  П.Д., Лопач В., Зинченко С.А., Никитина О., Свит Ю., Телюкина М.В. и другие. Это  говорит о том, что тема банкротства  заинтересовала достаточно большой  круг участников хозяйственного оборота.

Данная курсовая работа затрагивает  как вопросы истории российского  законодательства (для понимания  основных направлений развития и  корней современного законодательства), так и вопросы непосредственно  связанные с современным законодательством  в России: само понятие «несостоятельность», основные положения законов, структура  проведения процедуры банкротства  и т.д.

Наша работа содержит моменты  исследования различий и общих моментов между законами о несостоятельности  в России за последние 18 лет и  освещает положительные тенденции, наметившиеся в российском законодательстве.

Основной целью нашей  курсовой работы является освещение  проблемы банкротства в целом  с учетом современных российских условий.

Основными задачами курсовой работы являются: рассмотрение понятия  банкротства как неотъемлемого  атрибута рыночной экономики; определение  основных критериев несостоятельности  и процедуры банкротства, установленные  российским законодательством.

1. Несостоятельность (банкротство): содержание, формирование нормативной  базы

1.1 История формирования  основных аспектов законодательства  о несостоятельности (банкротстве)

банкротство несостоятельность  процедура рыночный

Обращение к российским традициям  гражданско-правового регулирования  банкротства представляется мне  необходимым, поскольку современный  этап развития этого института представляет не что иное, как продолжение тех  традиций, которые закладывались  в России на протяжении многих столетий.

Своими корнями институт несостоятельности уходит в далекое  прошлое. Первые отголоски конкурсных отношений можно обнаружить в  римском праве. Институт банкротства  всегда выступал в качестве одного из ключевых регуляторов экономических  процессов в обществе, обеспечивал  стабильность и устойчивость хозяйственного оборота. Социальная и экономическая  важность этого института вызывают необходимость разработки специального законодательства, а также механизма  способного обеспечить адекватное правовое регулирование комплекса вопросов, связанных с банкротством. На сегодняшний  день соответствующие отрасли законодательства существуют во всех странах с рыночной экономикой. Угроза банкротства побуждает  не только предприятия, но и органы государственного управления принимать  меры по восстановлению активного баланса  и улучшению деятельности предприятий. Законодательством предусмотрен комплекс мер по восстановлению платежеспособности должника, направленных на предотвращение массовых банкротств.

Слово «банкротство» происходит от латинских слов «скамья» (лат. bancus) и «сломанный» (лат. ruptus). «Банком» первоначально  именовалась устанавливаемая в  людных местах (таких как рынки  и ярмарки) скамья, на которой менялы и ростовщики проводили свои сделки и оформляли документы. После  того, как владелец «банка» разорялся, он ломал свою скамью.

История института банкротства  начинается с момента возникновения  рыночных отношений. Становление рынка  остро вызвало потребность устранить  разрушительные для экономики последствия  несостоятельности предпринимателей (ростовщиков, купцов, торговцев, банкиров, заводчиков, фермеров). И с первых же шагов активную роль здесь стало  играть государство.

На первом этапе вмешательство  государственных органов носило карательный характер, который в  большинстве своем сводился к  простой мести. Так, «Закон XII Таблиц»  предоставлял право кредиторам, в  отношении которых обязательство  не было исполнено, применять к должнику членовредительные наказания, вплоть до разрубания его на части. Законы Германии, принятые в 1531 и 1540 гг., должников  приравнивали к ворам и предписывали подвергать их немедленной казни.

Вместе с тем встречаются  и «цивилизованные» формы ответственности. Например, предусматривается право  кредитора на возмещение убытков  от неисполнения обязательств.

Со временем произошло  осознание, что кредитору, убившему должника, лучше от этого не становилось, не возвращенный долг не переставал быть таковым. Постепенно законодательство качественно меняло свои установления, перенося акценты на имущественное  обеспечение долга и его реальный возврат в натуре.

В России истоки зарождения института несостоятельности можно  найти в «Русской Правде». Так, например, статья 69 регулирует тот случай, когда  у должника несколько кредиторов, и он не в состоянии им заплатить. Способом получения денег служила  продажа должника на «торгу», но при  условии, что несостоятельность  должника возникла вследствие несчастного  стечения обстоятельств. Полученные денежные средства распределялись между кредиторами  в соответствии с установленными правилами.

Деление несостоятельности  на категории и установление характера  вины должника свойственно исключительно  русскому законодательству. Запад такой  черты в характере своих народов  не имеет.

Именно поэтому многие считают, что учет в законодательстве и анализ судом причин несостоятельности  позволил бы предпринять наиболее действенные  шаги в возрождении рентабельных предприятий, но испытывающих временные  трудности и, наоборот, открытии конкурсного  производства в отношении безнадежных  должников.

Любопытно, что уже в  раннем законодательстве о несостоятельности  вводилась очередность удовлетворения требований кредиторов. Первым по очереди  был князь, за ним – иностранные  и иногородние купцы, а последними – местные кредиторы. В более  позднем российском законодательстве, например, «Уложении» Алексея Михайловича 1649 г., преимущество в очередности  кредиторов отдавалось государственной  казне и иностранным кредиторам.

Возрождение интереса к регулированию  отношений, связанных с несостоятельностью, происходит в России в XVIII веке. Так, в вексельном уставе 1729 года впервые  было сформулировано понятие несостоятельности: «Когда приниматель векселя по слуху  в народе банкротом учинился (то есть в неисправу и в убожество  впал) и затем от биржи или публичного места, где торговые люди сходятся, отлучается, дозволяется потребовать  от него обеспечения в платеже (порук), а если откажет-то протестовать». Таким  образом, закон дает четкие признаки банкротства: нарушение сроков внесения платежей, отсутствие имущества и  попытка должника скрыться от кредиторов. Однако в целом, в петровскую эпоху  дела о банкротстве рассматривались  коммерц-коллегией при участии  Сената в основном на базе создаваемых  ими же прецедентов.

В 1740 г. появился кодифицированный законодательный акт – «Банкротский устав», а в 1800 г. – «Устав о банкротах». По Уставу 1800 г. банкротом считалось  лицо, «не могущее сполна заплатить  своих долгов». Вводилось три вида банкротства: от несчастья, от небрежности и пороков, от подлога. В отношении каждого из видов несостоятельности принимались различные меры воздействия. В любом случае, банкрот не считался «бесчестным», если не было доказано его злостное намерение. Должник, ставший банкротом «от несчастья», освобождался от ответственности по всем своим долгам. Устав о банкротах широко применялся на практике, но в процессе его применения были выявлены «разные неудобства и недостатки, в отвращение коих было принято решение создать новый Устав».

23 июня 1832 года был принят  «Устав о торговой несостоятельности». Устав о банкротах 1832 года четко  определивший в качестве критерия  несостоятельности неоплатность, просуществовал  вплоть до 1917 года.

После революции понятие  несостоятельности в российском праве отсутствовало, однако в период НЭПа судам приходилось рассматривать  иски, связанные с несостоятельностью должников, пользуясь при этом нормами  Устава 1832 г. Во избежание таких недоразумений  в ряд статей Гражданского Кодекса 1922 г. о залоге, поручительстве, займе, было введено понятие несостоятельности, но отсутствие механизма применения данных норм не дало никакого положительного результата.

28 ноября 1927 года Декретом  ВЦИК и СНК РСФСР Гражданский  процессуальный кодекс был дополнен  главой 37 «О несостоятельности частных  лиц физических и юридических». Согласно этому Декрету дела  рассматривались в исковом порядке.  Устанавливался срок один год  с момента принятия иска к  рассмотрению судом. Отстранив  кредиторов как от участия  в конкурсе, так и от назначения  управляющего, государственные учреждения  взяли на себя исполнение этих  функций. Законодательство периода  НЭПа представляло собой аномалию  конкурсного права, поскольку  защищало не законные интересы  отдельных кредиторов, а общий  хозяйственный результат. Со свертыванием  НЭПа постепенно перестали применяться  и конкурсные законы, поскольку  существование института несостоятельности  несовместимо с монополией государственной  собственности и развитием плановых  начал в экономике.

Как можно заметить, законодательство рассматриваемого периода содержало  сущностные (материальные) признаки банкротства. Оно не подходило к данному  институту с формальной стороны  и принимало во внимание не только денежные обязательства должника, что  имеет место в настоящее время. Закон говорил именно о неспособности  реализовать свои денежные обязательства, понимая, что неплатежеспособность хозяйствующего субъекта может быть вызвана временными обстоятельствами, условиями его финансово-хозяйственной  деятельности. В законодательствах  некоторых государств такое состояние  называют «практической неплатежеспособностью». Проблема ее разрешения, как правило, – вопрос времени.

В 1929 г. Гражданско-процессуальный кодекс РСФСР был дополнен двумя  главами «О несостоятельности государственных  предприятий и смешанных акционерных  обществ» (гл. 38) и «О несостоятельности  кооперативных организаций» (гл. 39). Дела о банкротстве могли начинаться по иску должника, его кредиторов, ведомства, которому подчинено предприятие  должника, по иску суда или прокурора. Были предусмотрены: процедура объявления должника несостоятельным с ликвидацией  имущества, заключение мирового соглашения, а также процедура «особого управления»  имуществом неплатежеспособных должников. Последняя процедура предусматривалась  для предприятий, в деятельности которых было заинтересовано государство, и определяла предоставление предприятиям – должникам отсрочки, рассрочки  или уменьшения долгов.

С введением монополии  государственной собственности, усилением  плановых начал в экономике институт банкротства утратил свое значение. В условиях всеобъемлющего господства государственной и кооперативно-колхозной  собственности проблема прекращения  предприятий, кооперативов и колхозов ввиду их несостоятельности не ставилась  и не решалась, потому что нерентабельные и убыточные предприятия и  хозяйства встраивались в качестве таковых в экономику и существовали в качестве планово – убыточных  за счет государственного финансирования, периодического списания долгов с колхозов, постоянно действующих и легализованных перераспределительных финансовых отношений в хозяйственных системах министерств и ведомств.

Таким образом, в начале 60-х  годов общие нормы о банкротстве  были исключены из гражданского законодательства.

В связи с изменением конституционного строя, переходом к новым политическим, социальным и экономическим отношениям, изменением законодательства институт несостоятельности (банкротства) снова  появился в российском гражданском  праве.

1.2 Первый, второй и третий  этапы правового регулирования  несостоятельности в современной  России

Для регулирования института  банкротства 19 ноября 1992 г. был принят Закон Российской Федерации «О несостоятельности (банкротстве) предприятий», затем в  Гражданском кодексе Российской Федерации (далее – ГК РФ) банкротству  были посвящены две статьи – 25 и 65.

В последствие во исполнение Закона Российской Федерации «О несостоятельности (банкротстве) предприятий» были изданы такие акты, как Указ Президента Российской Федерации №2264 от 22 декабря 1993 г. «О мерах по реализации законодательных  актов о несостоятельности (банкротстве) предприятий», Постановление Правительства  Российской Федерации №498 от 20 марта 1994 г. «О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий». В последнем определялись критерии для признания организации – должника несостоятельной и предусмотрены меры финансовой поддержки до ее ликвидации, а также порядок ликвидации.

Понятия и признаки несостоятельности (банкротства) предприятия выводились из норм ст. 1 Закона о банкротстве. Данные признаки разделялись на две группы: сущностные и внешние.

К сущностным относились: неспособность  должника удовлетворить требования кредиторов по оплате товаров (работ, услуг), в том числе обеспечить платежи  в бюджет и внебюджетные фонды, в  связи с превышением обязательств должника над его имуществом. Второй самостоятельный состав сущностных признаков несостоятельности должника был связан с неспособностью удовлетворить  требования кредиторов по причине неудовлетворительной структуры его баланса. К внешним  признакам несостоятельности (банкротства) относились: приостановление текущих  платежей в течение трех месяцев  со дня наступления сроков их исполнения; приостановление платежей связано  с тем, что должник не способен обеспечить выполнение этих требований кредитора. Таким образом, как в  законодательстве дореволюционной  России и в первоначальный период существования советского государства, так и в постсоветский период законодатель отдавал предпочтение сущностным (материальным) признакам  несостоятельности (банкротства).

В Федеральном законе от 08.01.98 г. №6-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» (статьи 3 и 5) закреплен лишь формальный (внешний) признак банкротства –  обязанности не исполнены должником  в течение трех месяцев с момента  наступления даты их исполнения, задолженность  составляет 500 минимальных размеров оплаты труда. То есть при определении  критериев несостоятельности (банкротства) принимаются во внимание лишь денежные обязательства должника и его  обязанности по уплате обязательных платежей в бюджет и внебюджетные фонды.

Таким образом, законодатель отдает приоритет внешним признакам  банкротства, тем самым сужается понятие неплатежеспособности и  разрушается исторически сложившаяся  концепция банкротства.

Процедура наблюдения как  институт российского законодательства о несостоятельности (банкротстве) впервые появилась с принятием  в 1998 году Закона о банкротстве. Она  не применялась в российском дореволюционном  конкурсном праве и не была предусмотрена  Законом о банкротстве 1992 года. Анализ практики применения Закона о банкротстве 1992 года показал, что отсутствие данной процедуры приводило к нарушению  баланса интересов должника и  кредиторов.

Таким образом, целями наблюдения законодатель определил:

– обеспечение сохранности  имущества должника в период после  возбуждения дела о банкротстве  до назначения реорганизационных, оздоровительных  или ликвидационных процедур;

– выяснение имущественного состояния должника и возможности  восстановления его платежеспособности;

– максимальное обеспечение  баланса прав и интересов должника и кредиторов.

Процедура наблюдения вводится по результатам рассмотрения арбитражным  судом обоснованности требований заявителя. В случае, когда дело о банкротстве  возбуждено на основании заявления  должника, наблюдение вводится со дня  принятия арбитражным судом заявления  должника к производству.

Практика применения порядка  и оснований введения процедуры  наблюдения, регламентированных Законом  о банкротстве 1998 года, показала необходимость  изменений такого порядка и таких  оснований.

Действующий порядок возбуждения  производства по делам о банкротстве  не предоставлял должнику надлежащих процессуальных гарантий того, что  определение арбитражного суда о  принятии заявления о признании  должника банкротом и, следовательно, введение наблюдения будут обоснованными  и правомерными. Ведь такие решения  выносились в условиях несоблюдения общеправового принципа, предписывающего  выслушать обе стороны, и отсутствия процессуально-правовых гарантий для  реализации права на справедливое и  публичное разбирательство дела. Более того, ни сам Федеральный  закон «О несостоятельности (банкротстве)», ни арбитражное процессуальное законодательство не предусматривали возможности  обжалования решения о введении наблюдения в вышестоящую судебную инстанцию.

В своем Постановлении  от 12 марта 2001 года Конституционный  Суд Российской Федерации отметил, что статья 56 Федерального закона «О несостоятельности (банкротстве)», как  позволяющая – во взаимосвязи  с пунктом 2 статьи 41 и пунктами 1 и 2 статьи 45 названного Закона – вводить  на стадии возбуждения производства по делу о банкротстве наблюдение на основании заявления о признании  должника банкротом без предоставления ему возможности своевременно заявить  свои возражения, не соответствует  статье 123 (часть 3) Конституции Российской Федерации. Также она не соответствовала  статьям 46 (части 1 и 2) и 55 (часть 3) Конституции  Российской Федерации, поскольку не предусматривала право должника обжаловать определение о принятии заявления о признании должника банкротом, которым в отношении его вводится наблюдение.

Как мы видим, в Федеральном  законе «О несостоятельности (банкротстве)»  от 2002 года законодатель в полной мере учел данную проблему. Настоящая практика такова, что решение арбитражного суда о введении наблюдения завершает  стадию проверки обоснованности заявления  требований кредитора к должнику либо самого должника о несостоятельности.

Еще одним правовым элементом  законодательства о несостоятельности (банкротстве), который претерпел  весьма существенные изменения в  связи с развитием Закона о  банкротстве и который вполне наглядно иллюстрирует направление  такого развития, является процедура  установления требований кредиторов. Те изменения, которые мы видим в  Законе о банкротстве 2002 года по сравнению  с Законом о банкротстве 1998 года, подтверждают общий тезис о том, что законодатель проводит политику усиления контроля за процедурами банкротства.

Установление размера  требований каждого кредитора –  одна из обязательных процедур наблюдения, которая осуществляется на стадии подготовки первого собрания кредиторов и которая  необходима для того, чтобы при  голосовании на первом собрании каждый кредитор обладал количеством голосов, пропорциональным сумме его требований.

Временных параметров для  предъявления своих требований законодатель не изменил. Статья 71 Федерального закона «О несостоятельности (банкротстве)» 2002 года регламентирует: «Для целей участия  в первом собрании кредиторов кредиторы  вправе предъявить свои требования к  должнику в течение тридцати дней со дня опубликования сообщения  о введении наблюдения».

Такой же срок был установлен и статьей 63 Федерального закона «О несостоятельности (банкротстве)» 1998 года. Однако правоприменительная практика показывала, что статья 63 Закона о  банкротстве 1998 года не носила пресекательного  характера. И ученые – юристы, и  арбитражный суд отмечали, что  пропуск срока для предъявления требований кредитора к должнику может служить препятствием для  участия кредитора в первом собрании, поскольку конкурсные кредиторы  и налоговые и иные уполномоченные органы обладают на первом собрании кредиторов тем количеством голосов, которые  установлены на момент проведения первого  собрания кредиторов. Вместе с тем  в Законе о банкротстве 1998 года отсутствовала  норма, которая регламентировала бы правовые последствия пропуска установленных  статьей 63 сроков. В этом случае у  арбитражного суда при рассмотрении жалоб кредиторов на действия временного управляющего, который отказывался  рассматривать предъявленные должнику требования кредитора по тем основаниям, что они предъявлены за временными рамками, установленными статьей 63 Закона о банкротстве, не всегда находилось достаточно правовых оснований для  отказа в удовлетворении такого рода жалоб.

Принимая новый Федеральный  закон «О несостоятельности (банкротстве)», законодатель учел наличие такой  проблемы и решил ее, внеся в  статью 71 Федерального закона «О несостоятельности (банкротстве)» 2002 года пункт 7: «Требования  кредиторов, предъявленные по истечении  предусмотренных пунктом 1 настоящей  статьи сроков для предъявления требований, подлежат рассмотрению арбитражным  судом после введения процедуры, следующей за процедурой наблюдения».

Новым Законом о банкротстве  также определен механизм, по которому в случае, когда все заявленные в установленный срок требования кредиторов к должнику оказались  нерассмотренными ко дню проведения первого собрания кредиторов, арбитражный  суд вправе поручить временному управляющему отложить проведение первого собрания для завершения рассмотрения всех заявленных требований и поступивших по ним  возражений.

Изменился порядок установления требований кредиторов, относительно которых должник не предъявил  возражений. Закон о банкротстве 1998 года предусматривал, что если должник  не представит в недельный срок своих  возражений в арбитражный суд, эти  требования должны были быть признаны установленными. Таким образом, в  процедуре установления требований кредиторов к должнику существовал  элемент бесконтрольности.

 Законом о банкротстве  2002 года озвученная проблема решена  законодателем следующим образом.

Возражения относительно требований кредиторов могут быть предъявлены  в арбитражный суд в течение  пятнадцати календарных дней со дня  истечения срока для предъявления требований кредиторов должником, временным  управляющим, кредиторами, предъявившими  требования к должнику, представителем учредителей (участников) должника или  представителем собственника имущества  должника – унитарного предприятия.

Обоснованность требований кредиторов к должнику, по которым  должник не предъявил возражений, так же как и остальных, рассматривается  арбитражным судом. Рассмотрев предъявленные  кредитором требования, арбитражный  суд устанавливает основания  для включения данных требований в реестр кредиторов. По результатам  такого рассмотрения арбитражный суд  выносит определение о включении  или об отказе во включении требований в реестр требований кредиторов.

В отличие от процедуры  рассмотрения требований кредиторов, по которым должником предъявлены  возражения и которые рассматриваются  в заседании арбитражного суда с  привлечением лиц, участвующих в  деле о банкротстве, требования кредиторов, по которым возражений должника предъявлено  не было, могут быть рассмотрены  арбитражным судом без привлечения  лиц, участвующих в деле. Период наблюдения заканчивается вынесением арбитражным  судом решения или определения, которые устанавливают дальнейшую судьбу должника. Арбитражный суд на основании решения первого собрания кредиторов выносит определение о введении финансового оздоровления или внешнего управления, либо принимает решение о признании должника банкротом и об открытии конкурсного производства, либо утверждает мировое соглашение и прекращает производство по делу о банкротстве. Здесь законодатель ввел в Закон о банкротстве норму, которой не было в Федеральном законе «О несостоятельности (банкротстве)» 1998 года. По предыдущему Закону о банкротстве процедура наблюдения завершалась принятием арбитражным судом решения или определения о применении к должнику одной из процедур банкротства: внешнего управления, конкурсного производства, мирового соглашения-либо об отказе в признании должника банкротом. А при наличии признаков банкротства и если первым собранием кредиторов не принято никакого решения либо принятое решение не представлено в арбитражный суд, арбитражный суд имел право принять решение о признании должника банкротом и об открытии в отношении его конкурсного производства.

Федеральный закон «О несостоятельности (банкротстве)» 2002 года определил, что  в случае, если первое собрание кредиторов не приняло решения о применении в отношении должника одной из процедур банкротства, арбитражный  суд должен отложить рассмотрение дела о банкротстве. И лишь в случае, когда сроки рассмотрения дела не позволяют отложить судебное разбирательство  с учетом общего семимесячного срока  рассмотрения дела о банкротстве, арбитражный  суд принимает решение о введении одной из последующих процедур банкротства  в зависимости от оценки финансово-экономического состояния должника, сделанной в  результате реализации процедуры наблюдения.

С момента принятия арбитражным  судом одного из описанных выше решений  или определений период наблюдения считается завершенным. Также, по общему правилу, с этого момента прекращаются и полномочия временного управляющего. Однако, если по каким-либо причинам арбитражный  управляющий в целях реализации назначенной арбитражным судом  процедуры банкротства не был  назначен, суд возлагает исполнение этих обязанностей на временного управляющего и обязывает временного управляющего провести собрание кредиторов для рассмотрения вопросов о выборе саморегулируемой организации, из числа членов которой  должен быть утвержден административный, внешний или конкурсный управляющий, и о требованиях к кандидатуре  такого управляющего.

Своевременно и надлежащим образом проведенные в ходе реализации процедуры наблюдения и предусмотренные  Федеральным законом «О несостоятельности (банкротстве)» мероприятия создают  предпосылки для наиболее правильного  разрешения дела о банкротстве и  сохранения баланса интересов кредиторов и должника.

2. Сущность, виды и процедуры  банкротства

2.1 Сущность банкротства

Итак, хотя банкротство предприятия  является юридическим фактом (только арбитражный суд может признать факт банкротства предприятия), в  его основе лежат преимущественно  финансовые причины. К основным из них  относятся:

1. Серьезное нарушение  финансовой устойчивости предприятия,  препятствующее нормальному осуществлению  его хозяйственной деятельности.

Реализация этого катастрофического  риска характеризуется превышением  финансовых обязательств предприятия  над его активами.

2. Существенная несбалансированность  в рамках относительно продолжительного  периода времени объемов его  денежных потоков. Реализация  этого катастрофического риска  характеризуется продолжительным  превышением объема отрицательного  денежного потока над положительным  и отсутствием перспектив перелома  этой негативной тенденции.