Процедуры банкротства. 2

ГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ  УЧРЕЖДЕНИЕ

ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО  ОБРАЗОВАНИЯ

«РОССИЙСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ  ТОРГОВО-ЭКОНОМИЧЕСКИЙ  
УНИВЕРСИТЕТ»

МОСКОВСКИЙ ПРОМЫШЛЕННО-ЭКОНОМИЧЕСКИЙ  КОЛЛЕДЖ

КУРСОВАЯ РАБОТА

По дисциплине: «Экономика организации»

Тема: «Процедуры банкротства»

Выполнено: студентка  группы  МК 21-09

                       Черных Ксения

Проверено:  Шальнева  Джульетта  Игоревна

Москва 2011

Содержание.

Введение  …………………………………………………………………………. 3

Глава 1. Теоретические основы процедуры банкротства                                                                                                                                                                предприятия…………………………………………………………….. 4

1. Общие положения о банкротстве ……………………………………….. 4
2. Понятия и признаки банкротства ………………………………………... 5
3. Стадии банкротства ………………………………………………………. 5
4. Ликвидация организации ………………………………………………… 8
5. Процедуры банкротства ………………………………………................ 10

Глава 2. Анализ угрозы банкротства по зарубежным                                                методикам оценки ……………………………………………………. 15

2.1 Методика анализа банкротства  организаций У. Бивера ……………… 15                            2.2 Методика анализа банкротства организации Э. Альтмана …………... 16                                  2.3 Причины несостоятельности предприятий…………………………….. 18      2.4 Заявители по делу о банкротстве……………………………………….. 20              2.5 Ответственность за неправомерные действия при банкротстве ……... 21

Заключение ……………………………………………………………………... 23

Список  использованной литературы …………………………………………. 24

Введение.

Вопрос о несостоятельности (банкротстве)- один из самых ключевых для экономики любой страны.

Предпринимательская деятельность - это очень рисковая деятельность. В условиях современной рыночной экономики ни одно предприятие не застраховано от вероятности возникновения критического состояния или банкротства. Поэтому, проблема банкротства в нашей стране очень актуальна.                                                                                                                    Возможное наступление банкротства представляет собой кризисное состояние предприятия, при котором оно не способно осуществлять финансовое обеспечение текущей производственной деятельности. Поэтому преодоление такого состояния, диагностируемого как «Угроза банкротства», требует разработки специальных методов.                                                                                                                     

Главная цель - произвести анализ банкротства, изучить условия признания предприятий несостоятельными, исследовать стадии и процедуры банкротства.

Для этого необходимо решить следующие задачи:

• Исследовать сущность и условия признания юридических и физических лиц несостоятельными;
• Рассмотреть стадии и причины банкротства;
• Изучить процедуры банкротства;
• Провести прогнозирование банкротства с помощью модели Бивера.

Объектом исследования на угрозу банкротства  стало открытое акционерное общество «КД авиа».

Глава 1. Теоретические  основы процедуры банкротства   предприятия.

1. Общие положения о банкротстве.

Институт  банкротства известен всем странам  с рыночной экономикой и является одним из основных элементов механизма  правового регулирования рыночных отношений. В процессе осуществления  хозяйственной деятельности организации — субъекты рыночной экономики вступают в многочисленные отношения друг с другом. Зачастую эти отношения порождают денежные обязательства, возникающие на условиях, предусмотренных законом либо договором. В том случае, если денежное обязательство, взятое на себя должником, своевременно не погашено и очевидна невозможность погашения обязательства из стоимости имущества должника, такое юридическое лицо может быть объявлено несостоятельным (банкротом). В настоящее время в соответствии с действующим на территории РФ законодательством, банкротом может стать организация, не способная удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам или исполнить обязанность по уплате обязательных платежей в течение трех месяцев с даты, когда они должны были быть исполнены. В случае признания юридического лица банкротом, его коммерческая деятельность прекращается, а имущество реализуется для удовлетворения требований кредиторов.                                              

Ликвидация  неплатежеспособных должников имеет  положительные стороны, так как  способствует выводу неэффективных  предприятий из экономического оборота. Так же положительным аспектом процедуры  банкротства является возможность  должника, погасив свои обязательства  за счет имеющегося имущества, освободиться от долгов и начать новое дело. Однако необходимо отметить, что признание должника банкротом затрагивает права и интересы широкого круга других лиц — его работников, кредиторов и других, порождает во многих случаях значительные социальные издержки.

2. Понятия и признаки банкротства.

Несостоятельность (банкротство) - признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей. Такое определение дается в новом Федеральном законе «О несостоятельности (банкротстве)» № 127-ФЗ от 26.10.2002 г., вступившем в силу в декабре 2002 г. 
Путем анализа статей указанного закона можно выделить следующие признаки банкротства:

Сумма долга

По новому закону о банкротстве  для юридического лица она должна быть не менее 100 тысяч рублей (для  граждан - 10 тысяч рублей). 
Просрочка в уплате долга более чем на 3 месяца. 
Наличие вступившего в силу судебного решения в пользу кредитора; 
Невозможность взыскания долга в течение 30 дней, подтвержденная постановлением судебного пристава-исполнителя.

1.3 Стадии банкротства.

Стадии банкротства- это процесс превращения нормально функционирующего предприятия в банкрота.

История становления и развития рыночной экономики в развитых странах  показывает неравномерность процесса функционирования предприятия, наличие  колебаний значений объемов производства и сбыта продукции. Возникновение  спада производства определяется как  кризисная ситуация и рассматривается  как некая общая для всех предприятий  закономерность. Спад производства обусловливает состояние банкротства, которое характеризуется продолжительностью во времени.

Весь процесс превращения  нормально функционирующего предприятия  в несостоятельного должника можно  представить в виде следующих  стадий:

• Первая стадия называется «Начало кризиса предприятия». Характеризуется невыполнением или частичным выполнением текущих задач, развитием конфликта между стратегическими целями и выбранным направлением реализации стратегии. Предприятие перестает получать прибыль. Но не смотря ни что, Отчет о прибылях и убытках (Ф№2) продолжает показывать величину желаемой прибыли. На этом этапе очень важно своевременно выявить надвигающийся кризис, провести оперативный анализ, который позволит перестроить стратегию и поставить новые задачи.

На каждой стадии развития негативной тенденции состояние предприятия  имеет свои отличительные признаки.

На стадии I:

§ задержки с предоставлением отчетности, снижение ее качества;

§ изменения в структуре баланса: резкое уменьшение денег на счетах; увеличение дебиторской и кредиторской задолженности, их старение и разбалансирование;

§ снижение объемов продаж;

§ необоснованная смена поставщиков;

§ изменения в структуре управления;

§ всевозможные реорганизации предприятия;

§ скрытое снижение цены предприятия, падение курса его акций;

§ снижение доходов (прибыли) от основной деятельности.

• Вторая стадия носит название «Развитие кризиса предприятия».        На данной стадии наблюдается ухудшение большинства показателей финансово - экономической деятельности анализируемого предприятия. Начало данного этапа можно определить по резкому колебанию показателей рентабельности, деловой активности предприятия, его положению на рынке ценных бумаг. В это время предприятие перестает получать нормализованную величину прибыли, но это пока не приводит к исчезновению прибыли вообще. На данном этапе привлечение предельных ресурсов становиться затруднительным потому, что уровень доходности инвестиций будет ниже доходности альтернативных вариантов использования средств.

На стадии II:

§ трудности с наличностью;

§ уменьшение поступления денежных средств  от хозяйственных операций;

§ конфликты в высшем руководстве;

§ нарушение сроков выплаты заработной платы;

§ рост текучести кадров;

§ ухудшение социально-психологического климата в трудовом коллективе;

§ установление нереальных цен на продукцию;

§ внеочередные проверки финансово-контролирующих органов;

§ затруднения в получении коммерческих кредитов;

§ возникновение убытков.

Окончание второй стадии и  начало третьей характеризуется  ухудшением показателей ликвидности  и финансовой устойчивости, т.е. проявляется  кризис ликвидности.

1.4 Ликвидация организации.

Процедура банкротства является единственно  возможным решением в случае, когда  стоимость собственности ликвидируемого юридического лица гораздо меньше запрашиваемых  кредиторами сумм.

Существуют различные  альтернативные методы избежать банкротства, однако они являются незаконными  и подпадают под Уголовный  кодекс Российской Федерации, так как  противоречат Гражданскому кодексу  и преследуются по нескольким статьям, включая ст. 171 «Незаконное предпринимательство». Любая альтернативная ликвидация это бомба замедленного действия, в любое время учредители и генеральный директор могут быть привлечены к различным видам ответственности, начиная от административной и заканчивая уголовной.

Признание компании банкротом  самый надежный способ избежать ответственности  в дальнейшем, этого не скажешь  об альтернативных методах. Поэтому  можно настоятельно рекомендовать  именно этот путь решения проблемы с ликвидацией.

Ликвидация организации  путем признания ее банкротом  является разновидностью реорганизации  и способна обеспечить соблюдение прав обанкротившейся стороны и ее экономическую безопасность в случае выполнения следующих пунктов:

• задолженности перед бюджетными организациями или кредиторами
• наличие кредитной истории и коммерческой деятельности
• участие в операциях с ценными бумагами и недвижимостью
• присутствие конфликтов внутри управления компании

Ликвидацию путем  банкротства можно условно разделить  на несколько этапов:

- принятие учредителями  решения о ликвидации путем  банкротства;

- в Вестнике государственной  регистрации публикуется объявление  о ликвидации путем банкротства;

- через определенное время  приходит свидетельство о внесении  записи в Единый государственный  реестр юридических лиц о начинающейся  ликвидации путем банкротства,  происходит назначение ответственного  лица, которое будет замещать  руководителя ликвидируемой фирмы;

- происходит передача  всех документов компании по  акту приемки-передачи государственному  органу;

- через определенный срок  арбитражный суд принимает решение  о ликвидации компании путем  банкротства;

- публикуется объявление  об этом в «Российской газете»;

- процедура банкротства  официально завершается спустя  три месяца, и происходит списывание  всей задолженности на основании  решения арбитражного суда;

- после чего выдается  свидетельство о ликвидации юридического  лица путем банкротства и исключение  его из Единого государственного  реестра юридических лиц;

- происходит уничтожение  всех документов, которые не предназначены  для постоянного хранения.

Ликвидацию компании путем  банкротства лучше всего поручить опытной юридической фирме.

1.5 Процедуры банкротства.

Закон выделяет следующие основные процедуры банкротства: 
1) наблюдение; 
2) финансовое оздоровление; 
3) внешнее управление; 
4) конкурсное производство; 
5) мировое соглашение.

В соответствии с “Законом о несостоятельности (банкротстве)”  в отношении предприятия должника используются следующие процедуры (рис. 1.1):

• реорганизационные,
• ликвидационные,
• мировое соглашение.

К реорганизационным процедурам относятся:

• внешнее управление имуществом должника;
• санация.

К ликвидационным процедурам, в процессе конкурсного производства, относятся:

• принудительная ликвидация предприятия должника по решению арбитражного суда;
• добровольная ликвидация предприятия должника под контролем кредиторов.

Рис. 1.1. Процедуры, применяемые к  предприятию должнику

1. Наблюдение - процедура банкротства, применяемая к должнику в целях обеспечения сохранности имущества должника, проведения анализа финансового состояния должника, составления реестра требований кредиторов и проведения первого собрания кредиторов.

Процедура наблюдения вводится определением арбитражного суда по результатам рассмотрения обоснованности требований заявителя. Тем же определением суда назначается  временный управляющий. При этом руководитель предприятия-должника и  иные органы управления продолжают свою работу, но ряд сделок они могут  совершать только с письменного  согласия временного управляющего. Кроме  того, в период наблюдения они не могут принимать ряд решений. С даты введения финансового оздоровления, внешнего управления, признания арбитражным судом должника банкротом и открытия конкурсного производства или утверждения мирового соглашения наблюдение прекращается.

2. Финансовое оздоровление - процедура банкротства, применяемая к должнику в целях восстановления его платежеспособности и погашения задолженности перед всеми кредиторами в соответствии с утвержденным арбитражным судом графиком погашения задолженности.

Процедура финансового оздоровления может быть введена собранием  кредиторов либо арбитражным судом по ходатайству учредителей. Максимальный срок финансового оздоровления составляет 2 года. Арбитражным судом назначается административный управляющий, который осуществляет свои полномочия до окончания процедуры финансового оздоровления либо до его отстранения арбитражным судом.

3. Внешнее управление - процедура банкротства, применяемая к должнику в целях восстановления его платежеспособности. Эта процедура вводится арбитражным судом на основании решения собрания кредиторов в случае установления реальной возможности восстановления платежеспособности должника.

С даты введения внешнего управления прекращаются полномочия руководителя должника; вводится мораторий на удовлетворение требований кредиторов. Мораторий распространяется на денежные обязательства и обязательные платежи, сроки исполнения которых  наступили до введения внешнего управления. Внешний управляющий может обратиться в арбитражный суд с заявлением о признании сделок должника недействительными.

В новом законе на основе имеющейся практики появились два  новых способа по восстановлению платежеспособности должника:                              1) Замещение активов должника.                                                                                         

Суть этого способа восстановления платежеспособности заключается в  том, что на базе всех активов должника учреждается новое открытое акционерное  общество или несколько акционерных обществ. В уставный капитал вновь создаваемого акционерного общества вносится все имущество, но долги остаются на должнике. Переходят только текущие требования. Акции поступают в собственность должника и могут быть реализованы. И затем полученные денежные средства идут на погашение задолженности. 
2) Увеличение уставного капитала за счет дополнительной эмиссии акций.

Используется в качестве способа  по восстановлению платежеспособности только по решению собрания акционеров. После реализации акций отношения начинают регулироваться акционерным правом.                 Порядок осуществления этого способа восстановления платежеспособности следующий. Лицо, проявившее желание рассчитаться по долгам, направляет арбитражному управляющему заявление. Арбитражный управляющий в случае принятия этого заявления должен каким-то образом зафиксировать дату принятия заявления, поскольку уже через неделю заинтересованное лицо должно начать расчеты с кредиторами. В случае, если не удается перечислить требуемую сумму кредитору, исполнением признается и перечисление денежных средств в депозит нотариусу. После проведения всех расчетов арбитражный управляющий направляет уведомления всем кредиторам и в арбитражный суд.

4. Конкурсное производство - процедура банкротства, применяемая к должнику, признанному банкротом, в целях соразмерного удовлетворения требований кредиторов.

С даты принятия арбитражным судом  решения о признании должника банкротом и об открытии конкурсного производства, считается наступившим; прекращается начисление неустоек (штрафов, пеней), процентов и иных финансовых санкций по всем видам задолженности должника; прекращается исполнение по всем исполнительным документам, снимаются ранее наложенные аресты на имущество должника. Все требования кредиторов по денежным обязательствам могут быть предъявлены только в ходе конкурсного производства. Полномочия переходят к конкурсному управляющему, который осуществляет инвентаризацию и оценку имущества должника, формирует конкурсную массу и осуществляет расчеты с кредиторами в соответствии с установленным законом порядком очередности.

5. Мировое соглашение - процедура банкротства, применяемая на любой стадии рассмотрения дела о банкротстве в целях прекращения производства по делу о банкротстве путем достижения соглашения между должником и кредиторами. Мировое соглашение заключается по решению собрания кредиторов между конкурсными кредиторами и уполномоченными органами, с одной стороны, и должником - с другой, и представляет собой гражданско-правовую сделку, путем которой стороны на основе взаимных уступок определяют размер подлежащих погашению денежных требований и сроки их погашения.

Мировое соглашение заключается в  письменной форме и может содержать  положения о прекращении обязательств должника путем предоставления отступного, обмена требований на акции, облигации, новации обязательства, прощения долга  и т.д. Мировое соглашение утверждается определением арбитражного суда, после  чего производство по делу о банкротстве  прекращается. Соглашение может быть расторгнуто арбитражным судом  в случае неисполнения или существенного  нарушения должником его условий.

Глава 2. Анализ угрозы банкротства  по зарубежным методикам оценки.

2.1 Методика анализа банкротства  организаций У. Бивера.

Исследования зарубежных ученых в  области предсказания банкротства  предприятий позволяют сделать  вывод о том, что из множества  финансовых показателей можно выбрать  лишь несколько полезных и более  точно предсказывающих банкротство.

Одной из первых попыток использовать аналитические коэффициенты для  прогнозирования банкротства считается  работа У. Бивера. Он проанализировал за пятилетний период 20 коэффициентов по группе компаний, половина из которых обанкротилась.

У. Бивер пришел к выводу, что, к примеру, отношение чистых денежных потоков к общей сумме долга является наилучшим показателем предстоящего банкротства, который теперь носит название коэффициента Бивера. Бивер создавал базу данных, которую использовал потом в своей модели для статистического тестирования надежности (табл. 3.1).

Таблица 3.1. Система показателей У. Бивера.

Представим систему показателей  У. Бивера для оценки финансового состояния предприятия с целью диагностики банкротства (табл. 3.2).

Таблица 3.2. Диагностика банкротства предприятия ОАО «КД авиа» по системе У. Бивера.

Методика анализа банкротства  позволяет сделать вывод о  том, что предприятие ООО «ПРОМ» находится на первой стадии банкротства.

2.2 Методика анализа банкротства  организации Э. Альтмана.

    Наибольшую известность в области прогнозирования угрозы банкротства получила работа известного западного экономиста Э. Альтмана.

При построении индекса банкротства  Э. Альтман обследовал 66 промышленных компаний, одна половина из которых обанкротилась, а другая половина работала успешно. Впервые в 1968 г. Э. Альтман по данным 33 компаний исследовал 22 финансовых коэффициента, базировавшихся на данных одного периода перед банкротством, отобрал пять наиболее значимых из них для прогноза.

Эти показатели Э. Альтман включил в линейную дискриминантную функцию:

X₁  — отношение собственных оборотных активов (чистого оборотного капитала) к сумме активов;

X₂  — рентабельность активов (отношение нераспределенной прибыли к сумме активов);

X₃  — уровень доходности активов (отношение прибыли к сумме активов);

X₄  — коэффициент соотношения собственного и заемного капитала (отношение рыночной стоимости акций к заемному капиталу);

X₅  — оборачиваемость активов (отношение выручки от реализации к сумме активов).

На основе данных коэффициентов  Э. Альтман разработал пятифакторную Z-модель, которая представляет собой один из основных методов оценки вероятности банкротства компаний и широко используется в США:

Z₅ = 1,2X₁ + 1,4X₂ + 3,3X₃ + 0,6X₄ + 1,0Z₅ ,

где X₁ , X₂ , X₃ , X₄ , X₅  — коэффициенты в виде долей единицы.

Уровень угрозы банкротства в модели Альтмана оценивается согласно табл. 3.3. Чем больше Z₅ превышает значение 2,99, тем меньше вероятность банкротства у компании в течение двух лет.

Таблица 3.3. Уровень угрозы банкротства в модели Альтмана.

Эта модель применима и для российских акционерных предприятий. Отсутствие данных о курсе акций предприятия, по мнению отдельных экономистов, не является препятствием для применения модели Альтмана. Они считают, что определить рыночную стоимость акций можно воспользовавшись формулой:

Курсовая стоимость акций = Сумма  дивиденда / Средний уровень ссудного процента.

За последние 30 лет зарубежными  бухгалтерами и экономистами было предложено множество модификаций модели Альтмана. Так, в 1983 г. сам Э. Альтман разработал модифицированный вариант своей формулы для компаний, акции которых не котировались на бирже.

В американской практике, помимо модели Альтмана, используется двухфакторная модель. Для нее выбирают два ключевых показателя, от которых зависит вероятность банкротства компании:

X₁  — показатель текущей ликвидности;

X₂  — показатель удельного веса заемных средств в активах.

Применение зарубежных моделей  к финансовому анализу отечественных  предприятий требует осторожности, так как они не учитывают специфику  бизнеса (например, структуру капитала в различных отраслях) и экономическую  ситуацию в стране. В связи с  этим возникает необходимость в  разработке отечественных моделей  прогнозирования банкротства с  учетом специфики отраслей и макроэкономической ситуации.

Вместе с тем в российской практике действующие компьютерные программы оценки финансового состояния, например «Альт-Финанс», включают в  перечень используемых показателей  и модель Альтмана. Некоторые банки  также используют модель Альтмана как  метод расчета индекса кредитоспособности.