Процентная политика банка России

СОДЕРЖАНИЕ

АННОТАЦИЯ

В данной курсовой работе рассматриваются теоретические практические вопросы процентной политики банков вообще и Банка России в частности.

Структура данной курсовой работы выглядит следующим образом.

В первом разделе «Процентная политика банка: ее цели и задачи» рассмотрены понятие и сущность процентной политики, место процентной политики в денежно-кредитной политике. Приведена характеристика процентов и описаны их виды. Во втором разделе «Основные направления процентной политики Центрального Банка РФ» описаны основные направления процентной политики Банка России и проведен ее анализ в динамике за 2009 – 2011 гг. В третьем разделе «Проблемы и перспективы процентной политики Центрального Банка РФ» выявлены основные проблемы в процентной политике Бака России и очерчены ее основные перспективы на краткосрочный период до 2014 года (т.е. на посткризисный период).

В курсовой работе объемом 40 страниц, включающей 4 рисунка, 1 таблицу, 29 источников, 1 приложение, изучаются актуальные для современной банковской практики проблемы формирования и функционирования процентной политики Банка России.

ВВЕДЕНИЕ

В условиях отдельно взятого государства процентная политика имеет свою уникальную структуру. Базовая ставка рефинансирования и ставки по операциям банка на финансовом рынке являются основными инструментами процентной политики Центрального Банка. В ходе эволюции денежно-кредитной системы ставка рефинансирования стала в большей степени индикативным показателем, служащим для экономики ориентиром стоимости национальной валюты в среднесрочной перспективе. Хотя, конечно, нельзя не согласиться с тем фактом, что ставка рефинансирования в значительной степени влияет на формирование уровня процента в экономике [20 ,с.18].

Оперативным инструментом процентной политики являются ставки по операциям Центрального Банка на финансовом рынке (далее – ставки по операциям). С их помощью Центральный Банк осуществляет проведение сделок на финансовом рынке, рефинансирование и изъятие ликвидности у банков, тем самым, формируя уровень доходности на различных сегментах финансового рынка.

В проведении процентной политики Центральный банк придерживается определенных принципов и подходов, ориентируется на достижение конкретных целей, имеет свою стратегию регулирования. Некоторые из этих подходов мы и постараемся осветить в данной курсовой работе, поскольку именно проблемы регулирования процентных ставок по операциям банка вызывают значительное количество вопросов [12 ,с.22].

Таким образом, выбранная тема актуальна.

Объектом исследования в работе является Банк России.

Предметом исследования является процентная политика Банка России.

Целью данной курсовой работы является исследование понятия «процентная политика банка», выявление проблем и перспектив ее развития на примере Банка России.

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

• Рассмотреть сущность, цели и задачи процентной политики банка.
• Описать основные направления процентной политики Центрального Банка России.
• Выявить проблемы и обозначить перспективы процентной политики Банка России.

При раскрытии темы автор опирался на нормативно-правовые документы Российской Федерации, годовые отчеты коммерческих банков, статистические и аналитические материалы Банка России и периодическую печать.

1 Процентная политика банка: ее  цели и задачи

1.1 Понятие и сущность процентной  политики

Процентная политика – органическая часть денежно-кредитной политики государства (Центрального Банка) по регулированию количества денег в обращении через увеличение или уменьшение кредитных ресурсов путем изменения ставки рефинансирования Центрального Банка. Повышение ставки рефинансирования, т. е. ставки, по которой коммерческие банки могут получить кредиты Центрального Банка, делает этот кредит более дорогим, а следовательно, и менее доступным. Коммерческие банки, в свою очередь, также повышают свои процентные ставки для клиентов, т.е. для потенциальных получателей кредитов. Вследствие этого снижается спрос на кредиты. Сокращение сумм выдаваемых и получаемых кредитов приводит к сокращению денежной массы на эти же суммы. Следствием этого является сокращение совокупного спроса, «охлаждение» экономической конъюнктуры и сдерживание инфляции.

Снижение ставки рефинансирования расширяет границы, при которых коммерческим банкам выгодно брать кредиты у Центрального банка. При получении дополнительных кредитных ресурсов, коммерческие банки вынуждены и сами снижать ставки по кредитам, предоставляемым юридическим и физическим лицам. Вследствие этого, такие инвестиционные проекты, которые ранее не были выгодными, становятся экономически привлекательными. Тем самым дополнительные ресурсы получает производство товаров и услуг. Но увеличение денежной массы через рост кредитных ресурсов, с другой стороны, часто приводит к возникновению инфляции.

На рисунке 1 показана динамика ставки рефинансирования, устанавливаемой Центральным Банком России с 28 декабря 2009 года по 14 сентября 2012 года.

Рисунок 1 – Динамика  ставок рефинансирования

с 28.12.2009 – 14.09.2012 гг.

(см. приложение А)

Свое отражение процентная политика находит в регулировании системы, уровня, динамики процентных ставок и установлении методов регулирования.

При всем многообразии особенностей, выделяется общее базовое начало процентной политики банков, которое выражается в денежно-кредитной политике государства и влиянии Центрального Банка на уровень рыночной цены процента.

Государство и Центральный Банк, используя меры как директивного, так и косвенного регулирования, воздействуют на уровень ставок коммерческих банков. К директивным мерам регулирования относятся: ограничение верхнего уровня ставок, разницы между процентами (маржа), установление официальной ставки рефинансирования, учетного процента, замораживание процентных ставок и др.

Инструментами косвенного воздействия выступают: уровень резервных требований центрального банка; объем, условия и цена предоставляемых коммерческим банкам кредитов; нормативы ликвидности. К факторам косвенного воздействия на уровень ставок относится и система налогообложения банков. Изменение ставок налогообложения прямо воздействует на уровень процентных ставок: чем она выше, тем выше процентные ставки за кредит, и наоборот. Повышение нормативов резервных требований Центрального Банка приводит также к повышению уровня ставок за кредит.

Процентная политика – один из достаточно сложных инструментов регулирования банковской деятельности, поскольку шкала процентов, принципы ее построения зависят от множества факторов: степени деловой активности в стране; спроса и предложения денег; напряженности кредитного рынка; темпов инфляции; источников, объемов, сроков свободных средств; влияния внешних факторов.

Недостаточная развитость кредитного рынка в государстве сказывается на процентной политике коммерческих банков. Процентные ставки дифференцируются в зависимости от типа и размеров банка, клиентуры, вида операций и прочих обстоятельств, имеющих индивидуальную природу.

Национальная процентная политика в любых условиях должна сдерживать инфляцию, поддерживать интересы приоритетных производств и секторов народного хозяйства, обеспечивать стабильность национальной валюты, благоприятствовать росту экономики.

1.2 Место процентной политики в денежно-кредитной политике

Процентная политика Центрального Банка в мировой экономической практике является одним из основных инструментов денежно-кредитной политики.

Она имеет два направления: 1) регулирование займов коммерческих банков у центрального банка и 2) депозитная политика центрального банка.

Центральные Банки, кредитуя коммерческие банки, являются кредиторами последней инстанции, становятся участниками межбанковского рынка, выполняют свою функцию как органы денежно-кредитного регулирования.

С помощью процентной политики центральный банк получает возможность [23, с.27]:

• путем изменения стоимости предоставляемых кредитов воздействовать на спрос и предложение на денежном рынке;
• регулировать уровень ликвидности коммерческих банков, их кредитную активность;
• регулировать объем денежной массы в стране;
• предоставлять кредитным институтам экстренную финансовую помощь.

Центральные Банки оказывают воздействие на состояние денежно-кредитного рынка и определяют направление денежно-кредитной политики, а именно политики дешевых или дорогих денег путем изменения процентной ставки по своим кредитам и депозитам.

Проводя политику дешевых денег, Центральные Банки снижают процентные ставки по кредитам, выдаваемым коммерческим банкам. Вследствие этого, производители и инвесторы получают дешевые кредиты уже через коммерческие банки на развитие производства. Политика дешевых денег приводит к расширению масштабов кредитования, ослаблению контроля за приростом количества денег в обращении, понижению уровня процентных ставок. Ее обычно сопровождают сокращение налоговых ставок, рост непроизводительных расходов государственного бюджета.

Проведение процентной политики может осуществляться как прямыми, так и косвенными методами. Установление официальной учетной ставки – это косвенный метод, а изменение условий переучета векселей (повышение требований к их качеству, ограничение круга переучитываемых ценных бумаг, введение лимитов переучета) – прямой метод проведения процентной политики.

Аналогично установление базовой ставки рефинансирования – это косвенный метод, а введение прямых ограничений для отдельных банков в отношении сроков, величины и других условий предоставления кредитов – прямой (административный) метод.

Ставка рефинансирования – процентная ставка, применяемая Центральным Банком в его операциях с коммерческими банками и другими кредитными институтами при покупке государственных краткосрочных обязательств и переучете частных коммерческих векселей. Центральный Банк посредством этого инструмента денежно-кредитной политики может воздействовать на ставки межбанковского рынка, а также на ставки по депозитам юридических и физических лиц и кредитам, предоставляемым им кредитными организациями. Ставка рефинансирования является одной из процентных ставок, которые Центральный Банк использует при предоставлении кредитов банкам в порядке рефинансирования. Банки вынуждены обращаться к рефинансированию, когда исчерпаны возможности увеличения ликвидности на межбанковском и открытом рынках, и тогда Центральный Банк становится кредитором последней инстанции.

Официальная учетная ставка – это плата, взимаемая центральным банком при покупке у коммерческих банков ценных бумаг до наступления сроков оплаты по ним. В то же время данная ставка служит ориентиром как для ставок по другим видам кредитов центрального банка, так и для рыночных ставок. Устанавливая официальную учетную ставку, центральный банк определяет стоимость привлеченных кредитных ресурсов коммерческими банками. Чем выше учетная ставка, тем больше стоимость кредитов рефинансирования центрального банка. Отсюда следует, что политика изменения учетной ставки представляет собой вариант регулирования качественного параметра денежного рынка – стоимости банковских кредитов.

Официальная учетная ставка является для деловых кругов страны своего рода барометром экономической обстановки. Так, рост учетной ставки дает банкам побуждающий сигнал о намерении центрального банка проводить курс на сокращение деловой активности. Если же банки не следуют этому намеку центрального банка и продолжают наращивать свою кредитную активность, то в ход пускаются более жесткие меры.

В России в соответствии с Законом «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» процентные ставки Банка России представляют собой минимальные ставки, по которым он осуществляет свои операции.

При этом могут устанавливаться одна или несколько процентных ставок по различным видам операций [8, с.72]:

• ломбардным кредитам;
• кредитам «овернайт»1;
• внутридневным кредитам;
• депозитным операциям;
• операциям РЕПО2.

На рисунке 2 показано изменение процентных ставок по основным операциям Банка России за 2008 – 2010 гг.

Процентная политика может проводиться и без фиксации процентной ставки (это означает, что ставка по той или иной операции Банка России устанавливается в результате проведения аукциона: по ломбардному кредиту, операциям РЕПО, депозитным операциям). Процентные ставки по операциям Банка России определяются исходя из уровня базовой ставки рефинансирования и текущих задач денежно-кредитной политики.

Рисунок 2 - Процентные ставки по основным операциям Банка России

Депозитные операции Центрального банка РФ позволяют коммерческим банкам получать доход от свободных или избыточных резервов, а центральному банку – влиять на размер денежного предложения.

Депозитные операции Банк России проводит с ноября 1997 года в целях регулирования уровня банковских резервов, что является также одним из направлений процентной политики Центрального банка РФ. Ставки по этим операциям отражают изменение спроса на свободные ресурсы и соответствующую динамику рыночных ставок.

Депозитные операции для регулирования уровня ликвидности средств банковской системы осуществляются с помощью системы «Рейтерс-Дилинг» и системы электронных торгов Московского межбанковского центра (ММБР) при проведении депозитных операций на условиях «до востребования». Указанными операциями Банк России регулирует не только краткосрочную ликвидность банков, но и применяет этот инструмент для регулирования ликвидности в среднесрочном периоде.

Банк России и в дальнейшем будет обращаться к депозитным операциям как инструменту оперативного изъятия излишней ликвидности банковской системы в случае возникновения ее избытка для повышения сбалансированности спроса и предложения в различных секторах финансового рынка.

Процентная политика Банка России представляет собой рыночный механизм непосредственного воздействия на ликвидность кредитных институтов посредством изменений стоимости кредитов рефинансирования, что косвенно оказывает влияние на экономику страны в целом.

1.3 Характеристика процентов и  их виды

Процент представляет собой плату за пользование ссужаемой стоимостью и характерен для отношений, возникающие только на базе кредита. Субъектами таких отношений являются кредитор и заемщик, которые выступают в качестве получателя и плательщика процента. Не являясь обязательным атрибутом для кредита, вне кредитных отношений процент не функционирует. Приведем основные особенности процента по сравнению с отношениями по поводу кредита:

• кредит предполагает выдачу средств заемщику и возврат их обратно кредитору, тогда как уплата процента характеризует движение в одну сторону, в сторону кредитора;
• право владения суммой процента переходит от заемщика к кредитору, а при кредите право собственности не уступается, кредит передается заемщику во временное пользование, по истечении определенного срока осуществляется возврат к своей исходной точке;
• для кредита характерно авансирование средств, уплата же процента означает завершение кругооборота стоимости;
• кредит на своей завершающей стадии – возвращение стоимости, а процент – движение приращения к ссуде.

Различают следующие виды процента:

• депозитный (плата банков за хранение денежных средств на счетах по депозитным операциям клиентам);
• ссудный (плата, получаемая кредитором (банком) от заемщика за пользование последним ссудой.);
• учетный (ставка, по которой Центральный Банк выдает ссуду коммерческим банкам);
• дисконтный (тот риск, что был связан с выдачей ссуды).

Графически виды банковских процентов представлены на рисунке 3.

Рисунок 3 – Виды банковских процентов

Функции процента:

1. перераспределительная – перераспределяет часть доходов между субъектами хозяйствования, между собственниками в пользу тех или других;
2. регулирующая – уравновешивает соотношение спроса и предложения кредита, рациональное сочетание собственных и заемных средств;
3. функция сохранения ссудного фонда [20 ,с.11].

Депозитный процент представляет собой плату, которую осуществляют банки (кредитные учреждения) беря на хранение денежные средства, ценные бумаги и другие материальные ценности на счета, депозитарии, в хранилища.

При депозитных операциях кредиторами являются клиенты банков (кредитных учреждений). К ним относятся предприятия, организации, учреждения, другие банки, население. Кредитополучателями же (заемщиками) в данном случае являются банки (кредитные учреждения).

Ссудный процент, ни что иное, как плата за временное пользование ссужаемой стоимостью.

Здесь кредиторами выступают банки (кредитные учреждения), а кредитополучателями (заемщиками) – клиенты банков (кредитных учреждений) – все те же предприятия, организации, учреждения, другие банки, население.

Существуют следующие виды ссудного процента:

1. По формам кредита: банковский процент, процент по государственному кредиту, коммерческий процент, процент по лизингу, потребительский процент и т.д.
2. По видам кредитора: процент коммерческих банков, процент центрального банка, процент специализированных финансово-кредитных учреждений.
3. По срокам кредитования: процент по краткосрочным ссудам, процент по среднесрочным ссудам, процент по долгосрочным ссудам.

2 Основные направления процентной  политики Центрального Банка РФ

2.1 Процентная политика банка  России

Одна из важных функций Центрального Банка Российской Федерации - предоставление коммерческим банкам ссуд.

Ставка процента, которая устанавливается при выдаче этих ссуд – ни что иное, как учетная ставка процента или ставка рефинансирования. Уменьшая или увеличивая величину этой ставки, Центральный Банк регулирует общий объем ресурсов коммерческих банков, соответственно расширяя или сокращая их возможности по предоставлению кредитов населению или предприятиям. На основании величины ставки рефинансирования коммерческие банки выстраивают свою систему процентных ставок. От величины учетной ставки зависит удорожание или удешевление кредита для населения или предприятий.

Регулирование уровня процентных ставок Центральным Банком Российской Федерации осуществляется посредством:

1. фиксирования ставок на предоставление коммерческим банкам кредитов, выступающими в качестве ориентира для рыночных ставок;
2. контроля над ставками кредитных учреждений.

Второй случай имеет место быть при регулировании стоимости отдельных видов кредита или операций только некоторых банков.

В последнее время, процентная политика Центрального Банка заключается в таком регулировании процентных ставок по всем операциям на денежном рынке, которое обеспечивало бы их снижение в реальном выражении при одновременном поддержании необходимого уровня ликвидности банковской системы. При этом для Центрального Банка представляется важным поддержание таких соотношений между процентными ставками по своим кредитам и депозитным операциям коммерческих банков, которые позволяют избежать возможности арбитражной игры коммерческих банков на операциях с Центральным Банком.

Инструменты реализации процентной политики Центрального Банка делятся на две группы:

1. инструменты с фиксированными условиями (однодневные расчетные кредиты для коммерческих банков; депозиты, привлекаемые на регулярной основе – привлечение средств коммерческих банков, валютный своп);
2. аукционные инструменты (прямое и обратное РЕПО, депозитные аукционы).

Инструменты первой группы служат, прежде всего, для предложения денежному рынку ориентиров граничных значений ставок. Эти ставки определяют коридор, в пределах которого допускалось свободное движение рыночных ставок. При выходе рыночных ставок за пределы коридора операции с инструментами первой группы становились привлекательными для коммерческих банков.

Инструменты второй группы оказывают корректирующее воздействие на текущий уровень ликвидности (оперативное изъятие с рынка избыточной ликвидности и рефинансирование коммерческих банков в случае дефицита у них свободных средств). Процентная политика Центрального Банка Российской Федерации в зависимости от соотношения между ставками по операциям Центрального Банка Российской Федерации на внутреннем рынке и ставками российских обязательств на внешнем рынке может привести к притоку или оттоку капитала, что, в свою очередь, будет оказывать дополнительное воздействие на валютный курс.

Оптимальное направление процентной политики это сглаживание дисбаланса между процентными ставками по активам, номинированным в национальной и иностранной валютах. Такое регулирование позволяет, с одной стороны, избежать дополнительного притока капитала в ситуации существенного положительного сальдо по текущим операциям, а с другой – удержать стоимость заемных ресурсов на доступном для реального сектора уровне.

2.2 Динамика процентной политики

Исходя из сложившегося к началу 2011 года высокого уровеня инфляции, а также неустойчивой ситуации на глобальных товарных и финансовых рынках, в целях противодействия негативным инфляционным ожиданиям, Банком России в январе – мае 2011 года осуществлялось поэтапное повышение процентных ставок по своим операциям, а также увеличение нормативов обязательных резервов.

Во II квартале 2011 года стала наблюдаться тенденция замедления темпов роста цен на отдельные виды потребительских товаров и приостановления повышательного тренда инфляции. Также, обозначились предпосылки к смягчению инфляционного давления со стороны денежного предложения. Анализ кратко- и среднесрочных рисков инфляции дал все основания Банку России ожидать замедления роста цен во втором полугодии 2011 года. В свете этого достигнутый к середине 2011 года уровень рыночных процентных ставок рассматривался Банком России как приемлемый для обеспечения на ближайшие месяцы баланса между ограничением инфляционного давления и возможностью замедления экономического роста. Поэтому Банк России в июне – августе 2011 года оставил без изменения уровень ставки рефинансирования и процентных ставок по своим операциям.

В январе – октябре 2011 года существенное снижение уровня банковской ликвидности было связано со значительным абсорбированием3 средств по бюджетному каналу, а также со значительным оттоком капитала частного сектора, который обусловил уменьшение степени участия Банка России в операциях на внутреннем валютном рынке, а в сентябре – октябре – переход к нетто-продаже Банком России иностранной валюты. Изложенные выше факторы обусловили усиление волатильности4 процентных ставок денежного рынка. Для повышения действенности процентной политики в этих условиях Банком России были приняты решения о сужении интервала процентных ставок по основным операциям по предоставлению и абсорбированию ликвидности. В таблице 1 приведены процентные ставки по операциям Банка России в 2011 году.

В целом с начала года ставка рефинансирования, ставки по кредитам «овернайт» и сделкам «валютный своп» были повышены на 0,5 процентного пункта, процентные ставки по другим операциям рефинансирования, за исключением фиксированных ставок по операциям прямого РЕПО и ломбардного кредитования, - на 0,25 процентного пункта, по депозитным операциям - на 0,75 - 1,0 процентного пункта.

На рост краткосрочных ставок рынка межбанковских кредитов (МБК) оказали влияние изменение процентных ставок по операциям Банка России и сокращение объема свободных банковских резервов.

Если в первые месяцы 2011 года в условиях сохранения значительного профицита ликвидности процентные ставки денежного рынка находились вблизи нижней границы процентного коридора по операциям Банка России, то по мере уменьшения объема ликвидных средств и активизации спроса кредитных организаций на рефинансирование произошел сдвиг рыночных процентных ставок к середине этого коридора. Средневзвешенная ставка MIACR по однодневным рублевым кредитам в 2011 году повысилась с 2,7% годовых в январе до 4,5% годовых в сентябре, спред5 по отношению к фиксированным депозитным ставкам Банка России увеличился на 0,8 процентного пункта. Повышение ставок сопровождалось ростом активности участников рынка: средний оборот рынка рублевых МБК по выборке MIACR возрос с 89,8 млрд. рублей в день в январе до 194,7 млрд. рублей в день в сентябре.

Таблица 1 – Процентные ставки по операциям Банка России в 2011 году, (% годовых), <1>