Прямые иностранные инвестиции

                    Академия Труда и Социальных Отношений                                  Кафедра финансового менеджмента и внешнеэкономической деятельности

            Курсовая работа

на тему: « Прямые иностранные инвестиции»

Выполнил:         

студент V курса, очной формы обучения

факультет МЭФиС, группы ФК-О-09-2

Шестопал Э.Р

Проверил:

Зенков А.Р

                                         Москва 2013

                                    Содержание

Введение.

Глава I. Сущность, факторы и формы прямых иностранных инвестиций.

1.1 Сущность и основные факторы прямых инвестиций.

1.2 Формы прямых иностранных инвестиций.

1.3 Влияние и последствия прямых иностранных инвестиций.

Глава II. ТНК и прямые иностранные инвестиции.

2.1 Причины прямых иностранных инвестиций ТНК.

2.2 Анализ деятельности ТНК в сфере прямых иностранных   инвестиций.

2.3 Содействие государств ТНК в области прямых иностранных инвестиций .

Глава III Прямые иностранные инвестиции на примере  группы «Danone».

3.1

3.2

3.3 Стратегии и формы прямых иностранных инвестиций               группы «Danone» в России.

Глава I. Сущность, факторы и формы прямых иностранных инвестиций.

1.1 Сущность и основные факторы прямых иностранных инвестиций.

С появлением ТНК (т.е. предприятий, которые  являются собственниками или контролируют производство товаров и услуг  за пределами страны, в которой  они базируются) важная часть международного движения капитала принимает формы ПИИ.

Прямые иностранные инвестиции представляют собой потоки предпринимательского капитала в форме, соединяющей управленческий опыт ТНК с кредитованием. Другими словами, ПИИ - это любой финансовый поток, или кредит, или приобретение собственности в зарубежном предприятии, которое в значительной степени контролируется резидентами инвестирующей страны, страны базирования.

1-ой отличительной чертой ПИИ является то, что они включают в себя не только перевод ресурсов, но и приобретение контроля. Иначе говоря, филиал имеет не только финансовые обязательства перед материнской компаний , он становится частью той же организационной структуры ТНК.

2-ой отличительная черта ПИИ состоит в том, что они не только осуществляются посредством деятельности ТНК, но и в свою очередь способствуют формированию и расширению деятельности ТНК.

Целесообразность ПИИ мотивирована, в конечном итоге, прибылью. Тем не менее, для того, чтобы понять возможность получения этой прибыли, необходимо остановиться на характеристике ряда факторов, объясняющих природу возможностей 
         Основные факторы прямых зарубежных инвестиций

  Маркетинговые факторы:

  1. Размер рынка.

  2. Рост рынка.

  3. Стремление удержать долю рынка.

4. Стремление добиться успеха  в экспорте материнской компании.

5. Необходимость поддерживать тесные  контакты с покупателями.

6. Неудовлетворенность существующим  состоянием рынка.

7. Экспортная база.

8. Следование за покупателями.

9. Следование за конкуренцией.

Торговые ограничения

1. Торговые барьеры.

2. Предпочтение местными покупателями  отечественных продуктов.

Стоимостные факторы

1. Стремление быть ближе к  источникам снабжения.

2. Наличие трудовых ресурсов.

3. Наличие сырья.

4. Наличие капитала и технологии.

5. Низкая стоимость труда.

6. Низкая стоимость других издержек  производства.

7. Низкие транспортные расходы.

8. Финансовые (и другие) стимулы  со стороны государства.

9. Более благоприятные уровни  цен.

Инвестиционный климат

1. Общее отношение к зарубежным  инвестициям.

2. Политическая стабильность.

3. Ограничение на собственность.

4. Регулирование валютных курсов.

5. Стабильность иностранной валюты.

6. Структура налогов.

7. Хорошее знание страны.

Общие

1. Ожидание высоких прибылей.

2. Другие.

Охарактеризованные факторы, содействующие ПИИ, конкретизируются при разработке критерия выбора принимающей страны. Для этого использует ся система индикаторов, включающая около 340 показателей и более 100 оценок экспертов в экономической, юридической, технической, социальной и других областях. Данные анализа образуют 10 основных факторов, позволяющих дать оценку потенциальным возможностям страны выступить в качестве принимающей ПЗИ или так называемый конкурентный потенциал страны. Эти факторы включают в себя:

• динамику экономики( экономического потенциала);

• производственную мощность промышленности;

• динамику рынка;

• финансовую помощь со стороны правительства;

• человеческий капитал;

• престиж государства;

• обеспеченность сырьем;

• ориентация на внешний рынок (экспортные возможности),

• инновационный потенциал;

• общественная стабильность.

Каждый из перечисленных 10 факторов включает в себя систему конкретных показателей

1.2 Формы  прямых иностранных  инвестиций

ПИИ осуществляются в форме передачи капитала из одной страны в другую. Это осуществляется, как правило посредством кредитования, либо приобретения акций в зарубежном предприятии, находящимся в значительной степени в собственности инвестора или под его контролем.

В современных условиях распространенной формой ПИИ становятся невещественные, подвижные активы. Последние имеют место при небольшом первоначальном финансировании, а то и без всякого

перемещения финансового капитала за рубеж. Наиболее вероятной причиной распространения названной формы  является боязнь экспроприации.

Названная форма ПИИ предполагает передачу подконтрольному филиалу  управленческих навыков, торговых секретов, технологий, права использования  торговой марки родительской компании и т.д. В этой связи особое внимание следует обратить на технологический трансфер.

Технологический трансфер включает не только появление на рынке нового оборудования, но также и умение работать не нем (техники исполнения операций не нем). В отраслях промышленности, в которых роль интеллектуальной собственности существенна, таких как фармакология или образование, медицина, научные исследования доступ к ресурсам и разработкам материнской компании приводит к получению выгод, возможно, намного превышающих те, которые могли быть получены вследствие вливания капитала.

Интегральной частью технологического трансфера являются менеджерские способности, которые выступают наиболее значительным компонентом ПИИ.

К принципам технологического трансфера относят:

1. Полезность соответствующей технологии. 2. Благоприятные социальные и  экономические условия, обеспечивающие  передачу и 3. Готовность и способность  принимающей стороны использовать  и приспособлять технологию.

Технологический трансфер, вероятно, возрастет с ростом индустриализации, которая будет создавать не только потребность в новых технологиях, но также усложнять процессы и  технологии в уже существующих секторах экономики 

1.3 Влияние и  последствие прямых иностранных  инвестиций

Положительное и отрицательное влияние ПИИ на принимающие страны.

Положительное влияние

1. Накопление капитала.

2. Технологически и управленческие  знания.

3. Региональное и отраслевое  развитие.

4. Внутренняя конкуренция и предпринимательство.

5. Платежный баланс.

6. Труд.

Отрицательное влияние.

1. индустриальное господство.

2. технологическая зависимость.

3. Нарушение экономических планов.

4. Культурные изменения.

5. Вмешательство ТНК в деятельность  правительства принимающей страны.

Последствия ПИИ для инвестирующей страны.

Большинство аспектов ПИИ, которые касались принимающей страны, с таким же успехом могут быть отнесены и к инвестирующей стране.

Зарубежные прямые инвестиции означают дополнение к ВНП инвестирующей  страны за счет прибылей и отчислений, перечисленных филиалами.

Во многих случаях, внутрифирменные  трансферы создают дополнительные экспортные возможности.

3. Многие страны содействуют ПИИ, рассматривая их как средство стимулирующее рост, расширение экспортных рынков и служащее другим целям, включая политические.

4. Главный отрицательный момент  касается занятости. Многие организации  указывают не только на открытую  потерю работы, но также на  воздействие на импорт и экспорт. Наиболее спорным являются инвестиции в предприятия в развивающихся странах, продукция которых идет на экспорт в материнскую страну.

5. Еще одна важная проблема  относится к технологическому  преимуществу. Некоторые критики  утверждают, что создав за границей  предприятия или совместные предприятия  с зарубежными партнерами, страна  может потерять свои конкурентные  позиции на мировом рынке. Это  особенно справедливо, когда получатель (реципиент) может упустить время  и не вложить средства в  развитие новых технологий 

Глава II. ТНК и прямые иностранные инвестиции

2.1 Причины прямых иностранных инвестиций ТНК

По мнению экспертов  центра ООН по транснациональным  корпорациям (ТНК), в современных  условиях движущей силой международных  экономических отношений становятся ТНК.

Они широко используют на своих предприятиях все формы  международного разделения труда и  постоянно изобретают новые формы, на них приходится около 60% мировой  торговли, почти половина ее — это  внутрифирменный обмен предприятий  ТНК. ТНК постоянно создают новые  предприятия за рубежом самостоятельно или с помощью местных фирм и компаний третьих стран.

Ведущие позиции  занимают транснациональные корпорации в использовании и распространении  во всех странах достижений НТП, современных  методов управления производством.

К транснациональным  корпорациям относятся акционерные  компании, которые, сосредоточив в своих  руках капиталы собственников из многих стран, создают с их помощью  во многих государствах отделения, дочерние предприятия, филиалы, осуществляя  кооперацию или даже интеграцию их деятельности, не прибегая к рыночному  обмену.

Материнская (головная) компания централизованно контролирует все отделения, разрабатывает общую  стратегию в распределении ресурсов между ними, делит рынки сбыта, т.е. родительская компания и ее отделения  представляют собой единый экономический  организм. Существуют при этом вариации внутренней структуры ТНК, когда  филиалам дается большая или меньшая  степень оперативно-хозяйственной  и финансовой самостоятельности.

Стремясь к максимизации прибылей, ТНК выбирают характер деятельности в различных странах: во многих из них они продают товары, но часто  выгоднее осуществлять производственную деятельность за рубежом. К этому  побуждает неодинаковая наделенность факторами производства, экономия на масштабах производства, сложность проникновения на товарные рынки в связи с протекционистской политикой государств и многое другое. В итоге все большее количество корпораций разворачивают международную деятельность и получают все большую часть прибылей за рубежом. География и масштаб деятельности ТНК постоянно изменяются в зависимости от экономических условий, складывающихся в отдельных странах и мировом хозяйстве в целом.

Таким образом, основными  причинами прямых зарубежных инвестиций (ПИИ) со стороны страны-экспортера являются следующие соображения:

1. Технологическое лидерство. Предпринимая ПИИ, компания стремится удержать контроль над ключевой технологией, дающей ей конкурентные преимущества.
2. Преимущества в квалификации рабочей силы. Чем выше уровень оплаты труда в корпорации, тем больше объем экспорта прямых инвестиций.
3. Преимущества в рекламе, которые отражают накопленный опыт международного маркетинга. Чем выше удельный вес расходов на рекламу, тем больше объем ПИИ, т.к. фирме легче завоевывать местные рынки.
4. Эффект масштаба производства. Чем больше размер производства корпорации на внутренний рынок, тем больше размер ПИИ. Большинство корпораций перед тем, как инвестировать за рубеж, полностью используют возможности внутреннего рынка.
5. Обеспечение доступа к природным ресурсам. Чем выше потребность компании в каком-нибудь ресурсе, чем выше объем её ПИИ.
6. Сокращение транспортных издержек на доставку потребителю продукции.
7. Преодоление импортных таможенных барьеров, удорожающих экспорт товаров. Создавая предприятие на территории такой страны, фирма-экспортер разом преодолевает таможенные барьеры.

2.2 Анализ деятельности  ТНК в сфере прямых иностранных   инвестиций

Прямые зарубежные инвестиции иначе можно определить как приобретение длительного интереса резидентом одной страны (прямым инвестором) в предприятии — резиденте другой страны (предприятии с прямыми инвестициями). В состав ПИИ по методике платежного баланса входят:

1. вложение компаниями собственного капитала за рубеж — капитал филиалов и доля акций в дочерних и ассоциированных предприятиях;
2. реинвестирование прибыли — доля прямого инвестора в доходах предприятия с иностранными инвестициями, оставшаяся после налогообложения, не распределенная в качестве дивидендов и не переведенная прямому инвестору;
3. внутрикорпорационные переводы капитала в форме кредитов и займов между прямым инвестором и дочерними, ассоциированными компаниями и филиалами.

Дочерней компанией  называется предприятие, в котором  прямой инвестор владеет более 50 % капитала. Ассоциированная компания — это  предприятие, в котором прямой инвестор владеет менее 50 % капитала. Филиал —  предприятие, полностью принадлежащее  прямому инвестору.

Сейчас часть  капитала ТНК инвестируется в  страны третьего мира с целью использования  дешевой рабочей силы на простейших операциях и вывоза экологически вредных производств из своей  страны. В развивающиеся страны ТНК  привлекают иногда низкие налоги, упразднение  тарифов на импортированное сырье, так же льготы, предоставляемые правительствами, которые хотят привлечь к себе побольше иностранных капиталов.

Однако большая  часть капиталов ТНК направляется в промышленно развитые страны: именно в них можно использовать сложную, высококвалифицированную рабочую  силу, высокие технологии, развитую инфраструктуру производственного  назначения — т.е. все то, что делает фирмы наиболее конкурентоспособными на внешних рынках. Той же политики придерживаются транснациональные корпорации новых индустриальных стран(НИС), которые стали активно продвигаться за рубеж, тесня своих мощных конкурентов из ПРС.

Систематические научные  исследования и их использование  в современных условиях рентабельны  только при очень крупных масштабах  производства, выходящего за рамки  отдельных государств. Это реализуют  в наши дни ТНК. Их первое достижение в этом плане — перевод сотен  отраслей производства на инженерно-конвейерную  основу. Это помогало ТНК получать громадные прибыли и захватывать  ведущие позиции в одной отрасли  за другой.

Прибыль приносит научно обоснованную расстановку рабочих, с учетом их физиологических и  умственных данных по типам конвейеров, отработку с ними по времени каждого  движения, которую обучают инженеры-организаторы рабочих мест. Прибыль приносит постоянное совершенствование техники, технологии, организации производства. Получив  крупный заказ, головная фирма создает  целую систему конвейеров из десятков удаленных на сотни километров друг от друга предприятий, каждое из которых  специализируется на массовом производстве отдельных деталей. Весь этот конвейер настроен на выпуск все новой и  новой продукции, диверсификацию производства, переход к его частичной автоматизации. В последнее десятилетие затраты  ТНК на научные исследования выросли  в различных промышленно развитых государствах в два — четыре раза, кроме того, в научные разработки вовлечены и зарубежные филиалы  корпораций, находящиеся в НИС  и PC. Продажа другим фирмам патентов и лицензий также приносит прибыли  ТНК.

ТНК подвели мир  к порогу информационной технологии: растут принадлежащие им научные  центры, отделы базовых исследований, службы долгосрочных прогнозов и  прикладных разработок, научно-исследовательские  лаборатории. Около трети от общего числа занятых в ТНК составляют «золотые воротнички» — работники с высшим образованием.

Совокупный работник ТНК — это новая рабочая  сила, отличающаяся не только многонациональным  составом, но и уровнем образования, квалификации, разнообразием профессий. Это работники десятков отраслей промышленности, банковские и торговые служащие, педагоги, журналисты, инженеры, ученые, работники маркетинга. Каждый нанятый ТНК человек, будь то ученый или малоквалифицированный рабочий, служат одной цели — росту конкурентоспособности  и благоденствия фирмы.

В систему ТНК  включены также предприятия-субподрядчики . Среди их есть и мелкие и крупные частные предприятия. Поскольку степень развития техники и технологии резко отличаются по странам, это определяет уровень требований к рабочей силе и расходы на ее обучение и оплату. Этими различиями широко пользуются ТНК, рассматривая все трудовые ресурсы ПРС, PC и НИС в качестве единого рынка рабочей силы и проводя во всех странах демографические исследования. Скопление дешевой рабочей силы в каком-либо регионе PC позволяет ТНК расширить границы деятельности в нем, нанимать на работу туземное население целыми деревнями, переведя в страны третьего мира большинство трудоемких или вредных для окружающей среды предприятий.

В то же время основой  благополучия ТНК являются именно высокооплачиваемые работники США, Западной Европы, Японии, которые непрерывно повышают уровень  своего образования и квалификации. В системе разделения труда, применяемой  ТНК, каждый товар является продуктом  совокупного труда ученых, конструкторов, инженеров, рабочих высокой и  низкой квалификации — единого многонационального коллектива, обслуживающего комплекс предприятий, расположенных в десятках стран.

В мировой экономике  ТНК являются примером единства монополии  и конкуренции, плана и рынка. Они используют в своей деятельности естественные монополии (на патенты, на торговую марку и т.д.) В то же время  за счет диверсификации своего производства они подорвали позиции отраслевых монополий старого типа и способствовали усилению конкуренции на товарных рынках. Выходя с готовыми товарами на эти рынки, ТНК подчинены закону конкуренции, цена на их продукцию зависит от объема спроса и предложения. В то же время отделы, филиалы, дочерние общества, зависящие от головной компании, жестко следуют бизнес-плану, разработанному специалистами материнской фирмы. Последняя имеет для этого многочисленные отделы специалистов: отдел планирования, материально- технического обеспечения, финансов, маркетинга, кадров. Кроме того, имеются независимые эксперты, которые могут оценить деятельность любого подразделения с точки зрения объективных требований рынка.

2.3 Содействие государств ТНК в области прямых иностранных инвестиций

Сложные отношения  складываются у ТНК с правительствами  стран, в которых размещены их предприятия и материнская фирма. Государства оказывают помощь своим  фирмам в обучении кадров, получении  результатов фундаментальных научных  исследований, продвижении за рубеж. Но с годами у головной фирмы ТНК  возникают противоречия с государством. Действуя в своих интересах, ТНК  ломают национальные экономические  перегородки, подрывают протекционизм  и позиции валюты свой страны, иногда лишают рабочих мест трудящихся своей  страны, нанимая иностранцев. Правительства  национальных государств в решении этих вопросов отстаивают интересы своих граждан в ущерб эффективности мирового производства. Профсоюзные организации ТНК чаще всего вообще не признаются.

Учитывая возрастающее политическое значение ПЗИ, прямые инвесторы  пользуются растущим вниманием правительств принимающих государств. Государственная поддержка ПЗИ принимает следующие формы:

1. Предоставление государственных гарантий. Гарантии сохранности ПЗИ могут предоставлять как правительства фирм экспортеров, так и правительства принимающих стран. Гарантии инвестиций содержатся также в двусторонних и региональных соглашениях о защите инвестиций.
2. Страхование зарубежных инвестиций. Смысл страхования заключается в приобретении прямым инвестором страховки от обусловленных страховых случаев. Если наступает страховой случай, страховая компания обязана возместить прямому инвестору его потери.
3. Налоговые льготы. Этот мощный стимулятор привлечения ПЗИ заключается в предоставлении инвестору индивидуальных льгот по налогам, амортизационным начислениям, таможенным платежам. Подобные льготы, например, были потребованы южнокорейскими автомобильными компаниями у правительства России для ПЗИ в автомобильную промышленность.
4. Исключение двойного налогообложения. Не нужно путать с предоставлением налоговых льгот. Правительства стран являющихся активными участниками ПЗИ, нередко подписывают соглашения об исключении т.н. двойного налогообложения прибыли международной компании. Такая корпорация будет платить налоги в принимающей стране только ту часть налога, которую она не заплатила в стране базирования.

В последние годы, осуществляя экспансию за рубеж, ТНК используют несколько форм:

1. создание нового предприятия,
2. приобретение действующего зарубежного предприятия,
3. приобретение доли участия в капитале иностранной компании,
4. создание совместных предприятий с зарубежным партнером.

Создание нового предприятия — одна из самых дорогих  и сложных форм зарубежного предпринимательства. Даже ТНК редко идут на нее из-за большого риска. Собственная фирма  регистрируется в форме филиала (до 50% акций), находящегося на балансе  материнской компании, и дочерней компании, являющейся самостоятельным  юридическим лицом с фирменным  названием и правом заключать  сделки от своего лица. Головная фирма  управляет многими дочерними компаниями при помощи участия в их капитале. Для этого создаются специализированные финансовые компании (холдинги).

Приобретение иностранного предприятия выгодно тем, что  сразу дает возможность включиться в местные структуры, используя  связи этого предприятия. Но в  большинстве ПРС цена на местные  предприятия очень высока (почти  запретительная). Легче купить часть  ценных бумаг иностранных предприятий  или создать совместное предприятие. Совместные предприятия становятся ведущей формой мирового бизнеса. Они  трактуются широко как договор двух (или более) сторон ради достижения общей цели. Иногда при этом каждая сторона сохраняет статус независимого субъекта, иногда создается новое  юридическое лицо.

Глава III Прямые иностранные инвестиции на примере группы «Danone».

3.1 Современные  тенденции развития группы «  Danone»

Компания Данон, французское  предприятие пищевой промышленности, на сегодняшний день является мировым  лидером в своей отрасли. Компании удалось адаптироваться к изменениям нужд потребителей и тенденциям в  сфере потребления для принятия соответствующих стратегических решений, чтобы получить значительное и устойчивое конкурентное преимущество во всем мире. Именно благодаря объединению компетенций, опыта, знаний, навыков, эффективности  и производительности Данон сегодня  может считаться моделью стратегического  успеха для своих конкурентов. Адаптируя  и модифицируя свою стратегию  с течением времени Данон удалось  расположиться на мировом рынке  в качестве абсолютного лидера отрасли  пищевой промышленности.

Организационная структура  схематично представляет иерархичные  и функциональные связи внутри предприятия  или организации. Так, анализ организационной структуры позволяет проследить положение в иерархии и обязанности каждого человека и значение, которое уделяется каждому виду деятельности (на функциональном, операционном и других уровнях).

Во главе Данон стоят  два органа: Совет Директоров и  Общий Менеджмент. Подразделению  Общего Менеджмента в работе ассистирует  Исполнительный Комитет. Одиннадцать  членов Исполнительного Комитета координируют различные аспекты деятельности компании Данон и ежемесячно организовывают встречу для анализа прогресса. Разнообразие и глубина деятельности членов Комитета отражают как богатство  опыта, так и желание рассматривать  новые идеи – качества, которые  помогают компании Данон бороться с  трудностями международного развития, оставаясь при этом на одном уровне с современными трендами развития отрасли.

На мировом уровне во главе  каждого стратегического бизнес-подразделения стоит Директор, причем каждому Директору по подразделению подчиняются Директора по подразделению каждой страны. Такая структура является дивизиональной, т.е. организация основана на четырех подразделениях, которые соответствуют четырем стратегическим бизнес-единицам. Каждое стратегическое бизнес-подразделение включает несколько более мелких географических подразделений. Дивизиональная структура четко разграничивает Главное Управление и Операционные Дирекции.

Для более подробного анализа  организационной структуры стоит  обратить внимание на то, каким образом  управляются подразделения компании. Данон частично или полностью  владеет более 240 филиалами. Это объясняет  тот факт, что Данон Груп считает себя холдинговой компанией и получает прибыль от деятельности своих филиалов. Компания играет роль инстанции управления, контроля, поддержки и консультирования для своих подразделений. При этом локальные филиалы Данон Груп являются на сегодняшний день достаточно автономными, и мы можем говорить об определенной децентрализации в структуре компании.

Каждое операционное подразделение  адаптировано к управлению конкретным видом деятельности, поскольку каждая стратегическая бизнес-единица представляет собой отдельный рынок со своими особенностями. Таким образом, менее  затруднительными представляются оценка и контроль деятельности каждого  операционного подразделения, так  как оно напрямую связано с определенной стратегической бизнес-единицей. Это облегчает управление совокупностью различных видов деятельности, а анализ результатов становится более логичным, последовательным и объективным. Так, Главное Управление может без затруднений осуществлять консультирование и управление каждым подразделением. Данная схема соответствует стратегии реструктуризации, которую внедрила компания Данон, желая сделать свои стратегические бизнес-единицы сердцем своей деятельности и отдать привилегию операционному подходу. Это включает в себя формирование адаптированных стратегий, поскольку каждое подразделение имеет возможность концентрироваться на особенностях своей конкурентной среды. Менеджеры операционных подразделений могут впоследствии адаптировать и дополнять эти стратегии, поскольку они наиболее приближены к игрокам рынка и, таким образом, им легче приспосабливать стратегии к конкретной конъюнктуре и реагировать на резкие и неожиданные изменения. Наконец, подобная реструктуризация освобождает Главное Управление от принятия операционных решений и позволяет ему в большей степени концентрироваться на формировании решений касательно общей стратегии компании.