Прямые иностранные инвестиции в России

Негосударственное образовательное учреждение

«Московская международная высшая школа бизнеса  «МИРБИС» (Институт) 
 
 
 
 
 

КУРСОВАЯ  РАБОТА

по дисциплине

__________Инвестиции___________

на тему

«Прямые иностранные инвестиции в России» 
 
 
 
 
 
 

выполнил(а) студент(ка)

_50-Ф группы ____ курса

очно-заочной (вечерней) формы обучения

Иванова Д.В.

Фамилия, имя, отчество

Научный руководитель

Быковников  И.Л.

Фамилия, имя, отчество 
 
 
 
 
 
 
 

Москва, 2011 

Содержание

Часть 1

1.1. Понятие и  сущность иностранных инвестиций…………………………....3

1.2. Причины движения  иностранных инвестиций……………………………..3

1.3. Формы иностранных  инвестиций…………………………………………...5

1.4. Способы осуществления  иностранных инвестиций……………………….8

Часть 2

2.1. Иностранные  инвестиции в экономику России…………………………...12

2.2. Динамика иностранных инвестиций в 2010г……………………………...12

2.3. Структура  поступлений иностранных инвестиций  в 2010г……………...17

2.4. Иностранные  инвестиции по видам экономической  деятельности в 2010г…………………………………………………………………...…………18

2.5. Прямые инвестиции в банковский сектор 2001- 2010гг…………..….…..20

2.6. Региональная  структура и динамика прямых  иностранных инвестиций в России…………………………………………………………………………….21

2.7. Иностранных  инвестиций в экономике России  по основным странам-инвесторам……………………………………………………………………….22

Приложения……………………………………………………………………...25

Список  используемой литературы……………………………………………..29 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Часть 1 

     1.1. Понятие и сущность иностранных инвестиций 

     Иностранные инвестиции можно рассматривать  как трансграничное перемещение капитала с целью его последующего возрастания. По отношению к отдельным странам следует различать зарубежные инвестиции, представляющие собой вложения национальных экономических субъектов за рубежом, и иностранные инвестиции, подразумевающие вложения иностранных инвесторов в экономику данной страны.

     Международное движение капитала основано на его международном разделении, т.е. исторически сложившейся специализации стран на производстве определенных товаров и услуг. Потребность одних стран в товарах и услугах, производимых в других странах, является предпосылкой для международного движения капитала. При этом под капиталом понимаются средства в производственной, товарной и денежной формах, необходимые для создания материальных благ.

     Иностранные инвестиции являются формой выхода капитала на международные рынки. По цели вложения они подразделяются на прямые иностранные инвестиции и портфельные иностранные инвестиции.

     Прямые иностранные инвестиции (ПИИ) это вложение капитала, обеспечивающее контроль инвестора над объектом размещения капитала.

     Портфельные иностранные инвестиции это вложение капитала в иностранные ценные бумаги, не дающие инвестору права реального контроля над объектом инвестирования.  
 

     1.2. Причины движения иностранных инвестиций 

     К основным причинам движения иностранных инвестиций относятся:  

     1. Неравномерность распределения финансовых ресурсов между странами, относительное перенакопление капитала в одних странах и его нехватка в данный момент времени в других.

     Долгое время страной с избыточными финансовыми ресурсами считалась Япония, в которой имела место дефляция, что делало вложения национальных инвесторов в экономику страны нерациональным с экономической точки зрения. Однако на протяжении нескольких последних лет цены на товары и услуги в Японии снижаются, что сводит к нулю прибыли компаний. Из-за них потребители меньше тратят, справедливо полагая, что каждый следующий день цены будут еще ниже, и это усиливает банковский кризис, поскольку становится дешевле земля, которую крупные банки принимают в качестве залога, реально увеличивающего долговой груз корпораций Японии. Происходит снижение спроса на кредиты. Все это порождает стремление японских корпорация искать любые более прибыльные рынки вложения инвестиций.

     В настоящее время странами с избыточным капиталом можно считать страны, являющиеся экспортерами нефти.  

       2. Наличие временно свободных финансовых средств в экономиках стран - чистых кредиторов мира.

     Именно  эти страны главные участники рынка иностранных инвестиций во всех его сегментах, в том числе и рынка финансовой помощи, донорами которого они являются.

     Главными доноры мирового рынка финансовой помощи в настоящий момент являются развитых стран мира с наибольшими объемами ВВП и ВВП на душу населения: Япония, Великобритания, США, Германия, Франция, Нидерланды, Канада, Дания, Швеция, Норвегия.

     Получателями  финансовой помощи являются бедные страны, страны, характеризующиеся низкими доходами и низким уровнем капиталообразования (средний размер ВВП по паритету покупательной способности на душу населения в год менее 1 тыс.долл. США).  

3. Неравнозначные инвестиционные условия в различных странах. 

     К неравнозначным инвестиционным условиям в различных странах прежде всего относятся процентные ставки субъектов мирового хозяйства. 

     Такое различие в процентных ставках обусловливает  движение иностранных инвестиций в те субъекты мирового хозяйства. Где при прочих равных условиях процентные ставки выше.

4. Специфика деятельности транснациональных компаний и банков.

     Перемещение иностранных инвестиций транснациональными компаниями и банками определяется следующими причинами:

• потребностью в освоении новых потребительских рынков или приближением к рынкам сырья;
• потребностью в инициации или усилении политического влияиия на экономику иностранного государства.

     1.3. Формы иностранных инвестиций.

Классификация иностранных инвестиций.

     Рассмотрим  некоторые из них более подробно.

     Текущие потоки инвестиций, т.е. капиталовложения, осуществляемые в течение одного года и общий объем иностранных инвестиции, накопленных к данному моменту времени. Новые потоки ежегодно приплюсовываются к накопленным объемам инвестиций.

     Кроме того, выделяют государственные и частные иностранные инвестиции.

     Государственные инвестиции - это займы и кредиты, которые одно госyдapство или группа государств (например, ЭСР), международная экономическая организация (например, МВФ, Всемирный банк) предоставляют другим государствам. К государственным инвестициям относятся также государственное участие в капитале смешанных предприятий, а также инвестиции государственных предприятий.

     Под частными инвестициями понимаются инвестиции, которые осуществляются частными предприятиями, банками, отдельными гражданами одной страны в экономику другой. Современные инвестиционные связи и потоки настолько сложны и многообразны, что нередко потоки государственных и частных инвестиций тесно переплетаются между собой.

     В зависимости от степени контроля над зарубежными компаниями инвестиции делятся на прямые и портфельные.

     Прямые  иностранные инвестиции. С точки  зрения последствий – это инвестиции, которые обеспечивают инвестору эффективный контроль над иностранной коммерческой организацией, участие в менеджменте, распределении прибыли. МВФ дает следующее определение прямым инвестициям - это инвестиции, осуществляемые для участия в прибылях предприятия, действующего на иностранной территории, причем целью инвестора является право непосредственного участия в управлении предприятием.

     Основными способами осуществления прямых инвестиций являются:

1. создание за границей собственного предприятия или предприятия, находящегося в полной (100%) собственности инвестора (так называемое инвестирование «с нуля»);
2. приобретение или поглощение зарубежных предприятий;
3. финансирование деятельности зарубежных филиалов, в том числе за счет внутрикорпоративных займов и кредитов, предоставляемых материнской компанией своему зарубежному филиалу;
4. приобретение прав пользования землей (включая аренду), природными ресурсами и иных имущественных прав;
5. предоставление прав на использование определенных технологий, ноу-хау и т.д.
6. приобретение акций или паев в уставном капитале иностранной компании, обеспечивающих инвестору право контроля за деятельностью предприятия ( такие участия иногда называют мажоритарными);
7. реинвестирование прибыли, полученной инвестором, в стране размещения филиала или совместного предприятия.

     В разных странах доля, дающая право  контроля, определяется по-разному. В  документах МВФ к прямым инвестициям  относятся участие в капитале, составляющее не менее 25% уставного капитала; в Канаде, Австралии и Новой Зеландии – не менее 50%; в странах Европейского Союза -20-25%, в США -10%.

     В соответствии с Федеральным законом  от 9июля 1999г. № 160 – ФЗ «Об иностранных  инвестициях в Российской Федерации» к прямым инвестициям относятся:

• приобретение иностранным инвестором не менее 10% доли в уставном капитале коммерческой организации, созданной или вновь создаваемой на территории России;
• вложение капитала в основные фонды филиала иностранного юридического лица;
• осуществление на территории России иностранными инвестором как арендодателем финансовой аренды (лизинга) оборудования таможенной стоимостью не менее 1 мл. руб.;
• реинвестирование прибыли, полученное на территории России.

     Реинвестирование – капиталовложения в объекты предпринимательской деятельности. Финансируемые за счет доходов или прибыли иностранного инвестора, которые получены на территории принимающей страны.

     Определяющую  роль прямых инвестиций для принимающей страны заключается в том, что вместе с ними в эту страну поступают не только капиталы (в материальной и нематериальной форме), но и новые технологии, и опыт, передовые методы организации производства, труда и управления.

     Прямые  инвестиции являются одним из основных факторов экономической глобализации и развития современной мировой экономики. В их динамике все возрастающую роль играют транснациональные корпорации и либерализация экономической политики в разных странах, способствующая развитию рыночных отношений. Процесс глобализации в современной экономике привел к увеличению мобильности капитала и, как следствие, усилению роли международного инвестирования.

     Портфельные инвестиции представляют собой вложения иностранных инвесторов в приобретение акций или паев в уставном капитале организации, не дающие права контролировать управление и влиять на ее коммерческую деятельность, а также другие ценные бумаги принимающих государств - облигации, государственные долговые обязательства и т.д.. Участие в уставном капитале, не дающие права контроля, иногда называют миноритарным, его доля должна быть ниже предела, установлено для прямых инвестиций. В России такой предел составляет 10%.

     В России иностранные инвесторы могут  вкладывать средства в следующие рублевые активы, которые входят в состав портфельных инвестиций:

• Акции российских предприятий, акции коммерческих банков, государственные краткосрочные облигации (ГКО), долгосрочные облигации федеральных займов (ОФЗ), долгосрочные облигации государственного сберегательного займа (ОГСЗ);
• Облигации местных органов власти, банковские депозиты в рублях.

     Прямые  инвестиции отличаются от портфельных по следующим основаниям:

• Они имеют более долгосрочный и стабильный характер;
• Сумма вложений обычно выше;
• Инвестор подвергается более высокой степени долгосрочного риска;
• Они дают инвестору право контролировать или участвовать в управлении объектом инвестирования.

     В международной и национальной статистике существуют также категории прочих инвестиций, куда включают:

• Торговые кредиты (предварительная оплата импорта или экспорта и предоставление кредитов для оплаты импорта или экспорта);
• Различные кредиты, кроме торговых, полученные от инвесторов;
• Кредиты полученные от международных организаций – Всемирного банка, МВФ, МБРР.
• Банковские вклады – валютные счета зарубежных инвесторов, например, в российских банках;
• Двусторонние инвестиционные кредиты.

     Для развивающихся государств и страна с переходной экономикой эта форма инвестиций имеет существенно значение.

     1.4. Способы осуществления иностранных инвестиций.

     К основным способам осуществления  иностранных инвестиций относятся:

• создание собственных филиалов или коммерческих организаций, полностью принадлежащих иностранным инвесторам;
• долевое участие в капитале совместных предприятий;
• приобретение или поглощение зарубежных предприятий;
• приобретение ценных бумаг (акций, облигаций и др.);
• предоставление займов и кредитов;
• приобретение имущественных прав, в том числе прав пользования землей и иными природными ресурсами;
• осуществление операций по финансовому лизингу;
• реинвестирование прибыли;
• предоставление прав на использование новой технологии, ноу-хау и др.

     В соответствии с российским законодательством  коммерческие организации с иностранными инвестициями в России могут создаваться в организационно-правовых формах хозяйственных товариществ и обществ:

1) полного  товарищества;

2) товарищества  на вере;

3) общества  с ограниченной ответственностью;

4) общества  с дополнительной ответственностью;

5) акционерного  общества (открытого или закрытого  типа).

     Если  в коммерческой организации участвуют российские и иностранные партнеры, то это — совместное предприятие. Если в коммерческой организации представлен один или несколько иностранных партнеров, то она полностью принадлежит иностранным инвесторам и считается предприятием со 100%-ми иностранными инвестициями.

     В качестве вклада в совместное предприятие  иностранный инвестор может предоставить, кроме денежных средств и иных вложений в основные фонды совместного  предприятия, и права интеллектуальной собственности, которые могут выступать в виде патентов, лицензий и других документальных подтверждений вносимых имущественных прав.

     Вклад инвестора, определяемый как права  интеллектуальной собственности, может принимать форму:

• документального подтверждения вносимых прав (патентов, лицензий и др.);
• оценки интеллектуального потенциала инвестора;
• оценки творческих возможностей инвестора;
• оценки лицензионного вознаграждения.

     В качестве иностранного инвестора (субъекта инвестиций) в РФ могут выступать:

• иностранное юридическое лицо, гражданская правоспособность которого определяется в соответствии с законодательством государства, в котором оно было учреждено и которое вправе осуществлять инвестиции на территории РФ;
• иностранная организация (это понятие в Законе «Об иностранных инвестициях» 1991 г. отсутствовало), не являющаяся юридическим лицом, гражданская правоспособность которой определяется в соответствии с законодательством государства, в котором она была учреждена и которая вправе осуществлять инвестиции на территории РФ;
• иностранный гражданин, гражданская правоспособность и дееспособность которого определяются в соответствии с законодательством государства его происхождения;
• лицо без гражданства, которое постоянно проживает за пределами РФ, гражданская правоспособность которого определяется в соответствии с законодательством государства его проживания;
• международная организация, причем не любая организация, имеющая такой статус, а только та, которая имеет международный договор с РФ, в соответствии с которым ей предоставлено право осуществлять инвестиции на территории РФ;
• иностранное государство, которое имеет право осуществлять инвестиционную деятельность на территории РФ.

     Как и любое другое сложное экономическое  явление, вложения иностранных капиталов могут оказывать на экономику принимающих стран как положительные, так и отрицательные воздействия. Как показывает международная практика, к положительным последствиям привлечения иностранного капитала можно отнести:

• увеличение объема реальных капиталовложений, ускорение темпов экономического развития и улучшение состояния платежного баланса страны;
• поступление передовой иностранной технологии, организационного и управленческого опыта, результатов НИОКР, воплощаемых в новой технике, патентах, лицензиях, ноу-хау и т.д.;
• использование местных сбережений для реализации прибыльных проектов;
• привлечение местных капиталов и укрепление местного финансового рынка за счет использования его ресурсов в производительных целях;
• более полное использование местных природных ресурсов;
• повышение уровня занятости, квалификации, производительности местной рабочей силы;
• расширение ассортимента выпускаемой продукции;
• развитие импортозамещающего производства и сокращение валютных расходов на оплату импорта;
• расширение экспорта и поступления иностранной валюты;
• увеличение объема налоговых поступлений, позволяющее расширить государственное финансирование социальных и др. программ;
• повышение уровня жизни и покупательной способности населения;
• использование более высоких стандартов качества окружающей среды, расширение доступа к более чистой технологии, снижение общего уровня загрязнения окружающей среды;
• развитие инфраструктуры и сферы услуг;
• повышение доверия к стране, что позволит привлечь новых иностранных инвесторов;
• усиление конкуренции в национальной экономике и снижение уровня ее монополизации;
• оздоровление социально-культурной обстановки в стране, распространение международных стандартов не только в производстве, но и потреблении.

     К отрицательным последствиям иностранных инвестиций относятся следующие:

• репатриация капитала и перевод прибыли в различных формах (дивидендов, процентов, роялти и др.), что ухудшает состояние платежного баланса принимающей страны;
• увеличение импорта оборудования, материалов и комплектующих, требующее дополнительных валютных расходов;
• подавление местных производителей и ограничение конкуренции;
• усиление зависимости национальной экономики, угрожающее ее экономической и политической безопасности;
• игнорирование иностранными инвесторами местных условий и особенностей;
• возможная деформация структуры национальной экономики;
• упадок традиционных отраслей национальной экономики;
• усиление социальной напряженности и дифференциации (в частности, за счет более высокой оплаты труда на иностранных предприятиях);
• ослабление стимулов для проведения национальных НИОКР вследствие ввоза иностранной технологии, что, в конечном счете, может привести к усилению технологической зависимости;
• ухудшение состояния окружающей среды в результате перевода в страну «грязных» производств и хищнической эксплуатации местных ресурсов;
• негативное воздействие на социально-культурные условия, связанное с игнорированием национальных традиций, особенностей и т.д., с насаждением чуждых национальной культуре стандартов, ценностей и форм организации производства, потребления, образа жизни и др.

     Разумеется, все перечисленные выше положительные  и отрицательные последствия  привлечения и проникновения  иностранных капиталов в экономику принимающих стран не реализуются автоматически, а существуют лишь в потенции. Именно поэтому принимающие страны и их экономические субъекты, намеренные развивать совместное предпринимательство с иностранными партнерами, должны внимательно оценивать все «за» и «против» подобных проектов и проводить разумную политику регулирования иностранных инвестиций, которая позволяла бы в полной мере использовать их положительные эффекты и устранять или минимизировать отрицательные.

Часть 2

     2.1. Иностранные инвестиции в экономику России.

     Для наращивания структурных реформ и модернизации экономики Россия нуждается в огромных финансовых ресурсах. По оценкам специалистов, потребности России в иностранных прямых инвестициях составляют не менее 30—50 млрд долл. в год. Подобные масштабы привлечения иностранных инвестиций вполне реальны, поскольку Россия обладает бесспорными преимуществами, делающими ее потенциально привлекательной для иностранных инвесторов. К числу таких преимуществ можно отнести следующие:

• потенциально емкий внутренний рынок;
• необходимость технического обновления производства и инфраструктуры;
• более высокий уровень продаж и более высокая рентабельность капиталовложений, чем в других странах;
• возможность диверсификации источников сырья, топливно-энергетических и других ресурсов;
• сравнительно низкая стоимость зданий, сооружений и земли;
• сравнительно высокий уровень профессиональной подготовки рабочей силы и низкий уровень оплаты труда;
• наличие в ряде отраслей высокого научно-технического потенциала;
• возможность организации конкурентоспособного экспорта товаров.

Для примера  рассмотрим динамику иностранных инвестиций в 2010 году.

     2.2. Динамика иностранных инвестиций в 2010г

     По  итогам прошедших трех кварталов 2010г. объем иностранных инвестиций в российскую экономику составил 30,1 млрд долл. по сравнению с 1,7 млрд долл. за аналогичный период 2009г. Наиболее позитивным фактом при этом является рост иностранных инвестиций в частный сектор российской экономики. Так, за три квартала 2010г. они достигли 28,9 млрд долл. (по сравнению с оттоком в 9 млрд долл. за три квартала 2009г.). Причем 22,3 млрд долл. из них, согласно данным платежного баланса по оценке Банка России, составили прямые инвестиции в нефинансовый сектор.