Пути финансового оздоровления предприятия

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ 

ГЛАВА 1. Краткая характеристика истории и финансово –экономическое состояние ЗАО « ШОРО»……………………………………………………3

1.1.   Краткая характеристика предприятия………………………………………………….3

1.2. Горизонтальный и вертикальный анализ основных показателей финансовой отчетности предприятия………………………………………………………………………6

1.3. Анализ финансового состояния предприятия………………………………………….12 

1.4. Модель Спрингейта (четырехфакторная модель банкроства)…………………………29

Глава 2.Анализ путей финансового оздровления предприятия……...31

2.1.   Маркетинговый план…………………………………………………………………31

2.2. Результаты анализа среды ЗАО «Шоро» …………………………………………….38

2.3. Финансового оздровления  ЗАО « ШОРО»…………………………………………42

ЗАКЛЮЧЕНИЕ…………………………………………………………………………….46

Список использованных источников…………………………………….47 

ВЕДЕНИЕ

           Финансовое оздоровление является  новым способом защиты должника  от банкротства, обусловленного  его временной неплатежеспособностью,  и дающим ему шанс сохранить  основную деятельность.В рыночной экономике предприятия выступают, как самостоятельные и равноправные субъекты экономической деятельности и зависят, только от результатов своей экономической деятельности.То, как предприятие будет действовать на рынке и каковы будут результаты его деятельности, зависит не только от технических условий производства, но и от того, кто принимает решение, какую ответственность несет и какие цели преследует.

Рыночная экономика требует  от предприятия повышения эффективности  производства, конкурентоспособности  продукции и услуг на основе внедрения  достижений научно-технического прогресса, эффективных форм хозяйствования и  управления производством, преодоления  бесхозяйственности, активизации предпринимательства, инициативы и т.д.   

Финансовое состояние  предприятия характеризуется размещением  и использование средств предприятия. Эти сведения представляются в балансе  предприятия.  Основным факторами, определяющими  финансовое состояния  предприятия, являются, во-первых, выполнение финансового  плана и пополнение по мере возникновения  потребности  собственного оборота  капитала за счет прибыли и, во-вторых, скорость оборачиваемости оборотных  средств (активов). Сигнальным показателем, в котором проявляется финансовое состояние, выступает платежеспособность предприятия, под которой подразумевают  его способность вовремя удовлетворять  платежные требования, возвращать кредиты, производить оплату труда персонала, вносить платежи в бюджет. В  анализ финансового состояния предприятия  входит анализ бухгалтерского баланса, пассива и актива, их взаимосвязь  и структура; анализ использования  капитала и оценка финансовой устойчивости; анализ платежеспособности и кредитоспособности предприятия и т.д.

Цель – рассмотреть  пути финансового оздоровления предприятия.

Предметом исследования является финансовое оздоровление предприятия, на примере  ОАО « Шоро» в соответствии с указанной выше целью, в работе необходимо решить ряд задач.

1. Провести техники расчета  финансового анализа предприятия

2. Провести составления планов маркетинга, производства и организационных мероприятий финансового оздоровления.

ГЛАВА 1.АНАЛИЗ ПУТЕЙ ФИНАНСОВОГО ОЗДОРОВЛЕНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ

1.1.Краткая характеристика предприятия ЗАО «Шоро»

История развития

Уникальная идея производства национального напитка и в  последующем его продажа на улицах города, в разливных бочках пришла президенту компании Таабалды Эгембердиеву еще в далекие 80-е, а точнее в 1988 году, в эпоху бурной перестройки  Советского Союза. С детства, по словам Таабалды Эгембердиева, когда они  встречали гостей в доме у своей  матери, большим спросом пользовался  национальный, древний напиток кыргызов и казахов – «Максым», а не бешбармак или другие национальные блюда. Эта идея нашла поддержку у младшего брата, который на данный момент является генеральным директором компании, и у матери Суйун – основной хранительнице закваски. В связи, с чем было решено начать производство данного напитка. Но с момента решения и до реализации идеи прошло 5 лет, что в первую очередь было связано с нехваткой времени, возможностей и опыта ведения бизнеса, поскольку бизнес надо было развивать с нуля.

В истории развития компании «Шоро» 1992 год по праву может считаться  знаковым годом. К этому времени  пятеро Эгембердиевых: Жумадыл Эгембердиев, его жена Жекин, Таабалды Эгембердиев, его старший сын Алмаз, сестра братьев Анара, и его подчиненные  по бывшей работе Доктурбек Кенжебаев  и Оскон Акматов, тоже инженеры-строители, решают все таки объединить усилия и средства, чтобы начать новое  дело. К этому моменту все они  успели освободиться от своих работ  и были готовы к новой. Таким образом, все они, вместе с главным технологом Суйун Апа 25 мая 1992 года создают фирму "Шоро" и выносят на рынок  первые 80 литров максыма. Как и ожидалось, успех был фантастическим! За первые 2 часа было продано все. Тем самым  после образования новой компании, уже к концу 1992 года компания довела мощность производства напитка до 1,2 тонн, штат сотрудников был достигнут  до 25 человек.

В 1993 году компания продолжала развиваться интенсивными темпами, достигнув объемов производства уже до 2 тонн в сутки. Уже на конец  года продукция компании продавалась  в 25 оживленных местах города. В последующем до 1995 года компания сталкивалась лишь с одной проблемой, с проблемой удовлетворения быстро растущего спроса на продукцию компании, весь объем приготовленного напитка в объеме 3 тонн, заканчивался уже к обеду.

Приготовление напитка осуществлялось по традиционной технологии, т.е. полностью  вручную. В этот момент Президенту компании Таабалды Эгембердиеву приходит в голову идея полной механизации процесса приготовления максыма и он объявляет своим рабочим, что через 2-3 года они будут работать в белых халатах и вся их работа сведется к нажатию кнопок и операции с краниками. На тот момент для рабочих такие планы были несбыточной мечтой.

За время становления  руководители компании сталкивались со многими проблемами: поиск оптимальной  технологии оказался непростым опытом. Все больше внимания уделялось на решение технологических проблем, и вот решение было найдено, компания полностью механизировала производство национального напитка «Максым». Сейчас компания "Шоро" является единственной компанией в мире, владеющей полностью механизированной технологией производства "Максыма-Шоро", производственная мощность которой составляет 70 тонн в сутки, что намного превышает спрос рынка. Таким образом, компания уже с 1998 года начинает выпускать "Максым-Шоро" в бутилированном виде. С 1999 года компания приобрела линию по розливу воды и первой на рынке Кыргызстана начала выпускать питьевую воду "Легенда", и другие минеральные воды - "Арашан", "Байтик". В последующем ассортимент минеральных вод пополнился водами "Ысык-Ата", "Жалал-Абад", "Шоро-Суу", "Кара-Кече" и "Бишкек". При реализации другой идеи по производству такого национального напитка, как «Кумыс», компания столкнулась с рядом проблем: данный напиток, несмотря на все ухищрения через 3 – 4 дня становился негодным. Но после долгих размышлений решение было найдено, идея заключалась в следующем: собирать у фермеров не кумыс, а кобылье молоко, и изготавливать кумыс в Бишкеке по новой технологии под присмотром лаборатории.

В результате к концу 2000 года компания начинает производство совершенно нового продукта – «Кумыс», со сроком хранения до 6 месяцев. С 2001 года 70 % произведенного кумыса экспортируется в Москву. В  целях расширения ассортимента производимой продукции, решается в ближайшем  будущем начать производство новых  напитков: Жарма – «Тойбос», Чалап  – «Тагай», данная идея реализуется  в 2004 году, предоставив жителям нашей  страны новые прохладительные напитки.

В 2005 году компания расширяет  масштабы сбыта продукции, успешно  войдя на новый рынок, на рынок  республики Казахстан. На сегодняшний  день построен завод по изготовлению «Максыма-Шоро» в г. Кордай и открыта  дистрибьюторская контора в г. Алматы, которая занимается реализацией  бутилированной продукции компании на казахском рынке. В этом же году, отдел сбыта головной компании был  вычленен из структуры компании и  преобразован в отдельную компанию «Modis». Большое внимание уделяется кадровой политике, основанной на современных, демократических принципах. Периодически сотрудники обучаются за счет компании на тренингах лучших консалтинговых компаний Кыргызстана. Для них в компании предусмотрена своя библиотека, где представлены мировые бестселлеры книг по менеджменту, маркетингу, сбыту, PR и т.д.

Компания «Шоро», сотрудничает со многими международными программами, такими как: ТАМ (Turnaround management), BAS Programme, которые финансировались Европейским  Банком Реконструкции и Развития.

Закрытое Акционерное  Общество «Шоро».

Юридический адрес: Кыргызская Республика, г. Бишкек, ул. Осмонкула, 344а.

Телефон: +996 (312) 36 14 39. Факс: +996 (312) 36 14 25

e-mail: [email protected]

Официальный сайт: www.shoro.kg

Основной вид  деятельности: производство и реализация национальных, газированных и негазированных напитков в Кыргызской Республике и за ее пределами.

Организационная структура  ЗАО «Шоро»

1.2. Горизонтальный и вертикальный анализ основных показателей финансовой отчетности предприятия

Горизонтальный анализ предполагает расчет показателей темпов роста  и прироста показателей, которые  используются для оценки динамики основных показателей, кроме того, с помощью  этого анализа можно отследить  нетипичные (отличные от средних) изменения  показателей, что может использоваться для оценки достоверности отчетности.

Цель горизонтального  и вертикального анализа финансовой отчетности состоит в том, чтобы  наглядно представить изменения, произошедшие в основных статьях баланса, отчета о прибыли и отчета о денежных средствах и помочь менеджерам компании принять решение в отношении  того, каким образом продолжать свою деятельность.

Горизонтальный анализ заключается  в сопоставлении финансовых данных предприятия за прошедшие периоды (года) в относительном и абсолютном виде с тем, чтобы сделать лаконичные выводы.

Горизонтальный  анализ баланс

Таблица №1

Горизонтальный  ОПУ

Таблица 1.1

Вертикальный  анализ баланса

Таблица 2

Анализирую таблицы, можно  сделать вывод, что в деятельности ЗАО «Шоро»  за период 2010-12 гг. наблюдается  ухудшение финансового состояние. На это повлияли следующие факторы  как:

1. уменьшение выручки (объема выпуска продукции) с 150,98 млн.сом в 2010 году до 135,28 млн.сомов в 2011 г., и в 2012 году до 148,6 млн.сомов; снижения выручки, причина изменения структуры ассортимента и рост цен на товары или услуги, качество продукции, оборот, точки сбыта, внешние факторы - конкуренци, сезонный фактор и пр.
2. увеличение себестоимости с 55,17 млн.сомов в 2010 году до 59,91 млн.сомов в 2011г., и до 56,19 млн.сомов в 2012 году. Увеличение себестоимости связана с тем что, у компании сравнение 2011 года увеличивалось налог к оплате.

3.  По структуре баланса:

• ликвидные активы в сравнении с 2011 годом в 2012 году уменьшились с 9,61% от балансовой стоимости до 2,77%. Тенденция снижения ликвидных активов возможно приведет к уменьшению платежеспособности предприятия при своевременной оплате краткосрочных начисленных обязательств, такие как, платежи по кредитам, заработные платы, оплата за сырье, налоги и т.п.;

• дебиторская задолженность (счета к получению и дебиторская задолженность) с каждым годом увеличивается. Если в 2010 году сумма дебиторской задолженности составила 5,7 млн.сомов (или 3,6% от балансовой стоимости), в 2011 году – 8,0 млн.сом (или 4,6% от балансовой стоимости), то в 2012 году сумма дебиторской задолженности вырос до 22,72 млн.сомов или 13,19% от балансовой стоимости. Сумма дебиторской задолженности на конец 2012 года, составила 47,04% от нераспределенной прибыли предприятия. Увеличение дебиторской задолженности приведет к снижению ликвидности, что негативно повлияет на институциональное развитие предприятия (обновление оборудований, новые технологии и т.п.).
• стоимость товарно-материальные и запасы вспомогательных материалов уменьшаются. За 2010-12 годы показатель снизилась с 41,64 млн.сомов (или 26,24% от балансовой стоимости) до 37,21 млн.сомов (или 21,6% от балансовой стоимости). Если учесть то, что деятельность ЗАО «Шоро» направлена на производство прохладительных напитков, снижение сырьевой базы подтверждает снижение возможностей увеличению производства и охвата рынка.
• Внеоборотные активы ЗАО «Шоро» остается почти неизменным. За счет снижения балансовой стоимости основных средств, на 5,2 млн.сомов были увеличены долгосрочные инвестиции. Долгосрочные инвестиции – эта средства ЗАО «Шоро» направленные для участия в деятельности новых организаций.
• Краткосрочные обязательства (счета к оплате и авансы полученные) за анализируемый период увеличилась на 3,44 млн.сомов: в 2010 году – 16,22 млн.сомов (или 10,22% от балансовой стоимости), в 2011 году – 14,7 млн.сомов (или 8,44% от балансовой стоимости), а в 2012 году 19,67 млн.сомов (или 11,42% от балансовой стоимости).
• Краткосрочные долговые обязательства. ЗАО «Шоро» в 2012 году полностью    возвратил ранее полученные кредиты от банков в сумме 15,89 млн.сомов, и тем самым на конец 2012 года не имеет долговые обязательства. Отсутствие долговых обязательств подтверждает независимость ЗАО «Шоро» от внешних ресурсов. Возможно, краткосрочные долговые обязательства заменены долгосрочными обязательствами, путем вклада долгосрочных ресурсов инвесторов.
• Долгосрочные обязательства за 2010-12 годы увеличились на 14,6 млн.сомов. в 2011 году возможно были вливания ресурсов на сумму около 18 млн.сомов. В 2012 году были возвращены обязательства в сумме 3,86 млн.сомов.
• Капитал. За анализируемый период капитал ЗАО «Шоро» за счет нераспределенной прибыли увеличился на 19,27 млн.сомов. В 2010 году предприятие заработал прибыль в сумме 6,7 млн.сомов, а в 2011 году – 12,56 млн.сомов. Уставной капитал и резервный капитал ЗАО «Шоро» остаются неизменными.

Таким образом, балансовая стоимость  ЗАО «Шоро» за 2010-12 годы увеличилась  на 13 598 975 сом и составила 172 291 500 сомов.

Анализ структуры  отчета о прибылях и убытках

По данным Отчета о прибылях и убытках наблюдается снижение прибыли ЗАО «Шоро». При увеличении балансовой стоимости на 13,6 млн.сомов, прибыль в 2012 году по сравнении 2010 годом уменьшилась на 8,36 млн.сомов. На снижение прибыли повлияли следующее:

• Выручка от продукции в 2010 году составила – 150,98 млн.сомов, в 2011 году – 135,28 млн.сомов, а в 2012 году 148,6 млн.сомов. При этом, себестоимость остается почти неизменным, за 2010 год- 55,17 млн.сом, за 2011 год – 59,91 млн.сом, а в 2012 году- 56,19 млн.сом;
• Увеличение операционных расходов (в том числе расходы от прочей операционной деятельности). Если за 2010 год операционные расходы составили 56,19% от валовой прибыли, в 2011 году – 58,97%, то в 2012 году показатель увеличился до 64,07%.

Таким образом, за 2010-2012 года ЗАО «Шоро» имеет следующие результаты финансовой деятельности:

Доходность Активов (ROA = Прибыль / Активы):

а) 2010 год = 15,19%;  б) 2011 год=7,31%;   в) 2012 год =9,14%

Доходность Капитала (ROЕ = Прибыль / Капитал):

а) 2010 год = 89,25%;  б) 2011 год=47,15%;  в) 2012 год =58,30%

1.3 Анализ финансового состояния предприятия 

Анализ ликвидности и  платежеспособности

При оценке финансового положения  предприятия с точки зрения краткосрочной  перспективы критериями оценки выступают  показатели ликвидности и платежеспособности, т.е. способность своевременно и  в полном объеме произвести расчеты  по краткосрочным обязательствам.

1.Коэффициент текущей ликвидности

Коэффициент текущей ликвидности  дает общую оценку ликвидности активов, показывая, сколько сомов текущих  активов приходится на один сом текущих  обязательств. Логика исчисления данного  показателя заключается в том, что  предприятие погашает краткосрочные  обязательства в основном за счет текущих активов, следовательно, если текущие активы превышают по величине текущие обязательства, предприятие  может рассматриваться как успешно  функционирующее.

Коэффициент текущей ликвидности =   

Где,

ОБС – оборотные средства;

ТО – текущие обязательства;  

Так, согласно данным выше приведенной  таблицы показатель текущей ликвидности компании в 2010 году был равен 1,23. Данный показатель считается ниже нормативного в западной учетно – аналитической практике, критическое значение которого равно он не меньше 1.5 и не больше 2.5. При этом, низкое значение данного показателя свидетельствует о высоком объеме краткосрочных обязательств компании, что составляет 26,2 % от валюты баланса в 2010 году. Это связано с получением краткосрочных банковских кредитов и займов в сумме 15 892 тыс. сом. В последующем коэффициент текущей ликвидности повышается ввиду наблюдающейся тенденции роста текущих активов и снижающейся доли текущих обязательств компании. В 2012 году в результате погашения банковских кредитов и займов на один сом текущих обязательств компании уже приходится 3,3 сома текущих обязательств, данное соотношение свидетельствует о том, что предприятие является успешно функционирующим.

1.2. Коэффициент быстрой ликвидности

По своему смысловому значению данный коэффициент аналогичен коэффициенту текущей ликвидности. Но исчисляется  по более узкому кругу текущих  активов, из расчета исключается  наименее ликвидная их часть - производственные запасы. Логика такого исключения состоит  не только в значительно меньшей  ликвидности запасов, но, что гораздо  более важно, в том, что денежные средства, которые можно выручить в случае вынужденной реализации производственных запасов, могут быть существенно ниже

затрат по их приобретению. Поэтому так важно определение  способности предприятия расплатиться по краткосрочным обязательствам, не прибегая к продаже товарно-материальных запасов.

Коэффициент быстрой  ликвидности = ОБС-ТМЗ/ ТО

Где;

ТМЗ – товарно - материальные запасы.

ОБС – оборотные средства;

ТО – текущие обязательства;

В результате анализа коэффициент  быстрой ликвидности имел аналогичную  с коэффициентом текущей ликвидности  предприятия положительную тенденцию  роста. Следует отметить, что в 2010 году компания испытывала недостаток наиболее ликвидных активов, в связи с чем значение коэффициента быстрой ликвидности было на 0.7;0.8 пункта меньше минимального нормативного значения. Но уже к концу 2012 года ввиду заметного превышения ликвидных активов над текущими обязательствами, данный коэффициент увеличился до 2,62. Таким образом, компания не прибегая к продаже неликвидных активов, может погасить свои текущие обязательства.

1.3.Коэффициент  абсолютной ликвидности

Коэффициент абсолютной ликвидности  является наиболее жестким критерием  ликвидности предприятия и показывает, какая часть краткосрочных заемных  обязательств может быть при необходимости погашена немедленно только с использованием имеющихся денежных средств, не прибегая к использованию других активов.

Коэффициент абсолютной ликвидности =

_{Где, ДС – денежные средства}

_{ТО –  текущие обязательства;}

_{Рекомендуемая нижняя граница показателя, практике составляет Коэффициент абсолютной ликвидности  для него норма от 0,2 до 0,7это удовлетворительно . Согласно вышеприведенной таблице, краткосрочные обязательства компании за анализируемый период стабильно снижаются, в то время как динамика объемов денежных средств компании заметно варьируется за период анализа. В результате, показатель ликвидности компании характеризующий уровень наиболее ликвидных активов, за счет которых может быть погашены краткосрочные обязательства компании, значительно варьируются. Так в 2011году показатель имел достаточно высокое значение, но уже в 2012 году данный показатель почти приравнялся к рекомендуемой нижней границе показателя, что свидетельствует заметное снижение денежных средств в компании ввиду направления основной наличности компании для погашения кредита в 2012 году.  Таким образом, как видно из проделанного анализа, на ликвидность предприятия главным образом, влияют два элемента: объемы текущих активов и текущих обязательств. Согласно динамике которых, за период анализа текущие обязательства имели тенденцию снижения, что отразилось на повышении ликвидности предприятия.}

_{1.4 Коэффициент отношения  чистого оборотного  капитала}

            _{Большое значение  в анализе ликвидности  компании имеет  изучение чистого  оборотного капитала (ЧОК). Чистый оборотный  капитал равен  разности между  оборотными средствами  и его текущими  обязательствами.  Он необходим для  поддержания финансовой  устойчивости компании.}

            _{Превышение оборотных  средств над краткосрочными  обязательствами  означает, что компания  не только погасит  свои текущие обязательств, но и имеет финансовые  ресурсы для расширения  своей деятельности  в будущем. Наличие  ЧОК служит для  инвесторов и кредиторов  положительным индикатором  к вложению средств  компании. На финансовом  положения фирмы  отрицательно сказывается  как недостаток , так и излишек.}