Пути повышения прибыли в организации. 2

Оглавление

 Введение………………………………………………………………………

1. Пути повышения прибыли в организации…………………………….
1. Понятие и виды прибыли………………………………………………..
2. Основные пути увеличения прибыли…………………………………..
2. Финансовое планирование производственно – финансовой    деятельности организации………………………………………………........
1. Оценка и прогноз финансового состояния и организации ………….
2. Прогноз агрегированной бухгалтерской отчетности организации..
3. Факторный анализ рентабельности собственного капитала организации……………………………………………………………............

3. Прогноз основных финансовых показателей организации…………….

1. Определение оптимального объема закупки продукции…………..…                                                                       

2. Прогнозирование порога рентабельности и запаса финансовой прочности организации………………………………………………….........
3. Прогнозирование операционного риска организации…………..….…
4. Формирование политики управления денежной наличностью и запасами организации………………………………………………………....
5. Формирование оптимальной инвестиционной программы организации……………………………………………………………………
6. Управление структурой источников капитала организации……….…

Приложение.   Исходные  данные   для   выполнения курсовой   работы Вариант 5……………………………………………………………………....

Список используемых источников…………………………………………...

Введение

Финансовый  менеджмент – это система управления финансовыми ресурсами компании, направленная на реализацию ее стратегических и текущих целей. Как научная  дисциплина финансовый менеджмент представляет собой совокупность теоретических  знаний, концепций, моделей и разработанных  на их основе прикладных методов, приемов, инструментов, используемых в процессе принятия управленческих решений.

Эффективное управление финансовыми ресурсами  обеспечивает экономическую стабильность, устойчивость, высокие темпы развития и эффективность деятельности организации. Основной целью финансового менеджмента  является максимизация рыночной стоимости  компании путем получения прибыли  и реинвестирования ее (полностью  или частично) в бизнес при допустимом уровне риска.

Решение этой задачи требует оценки любого управленческого решения в первую очередь с позиции его влияния  на стоимость организации. Поставленной цели отвечает комплекс проблем по управлению собственными и привлеченными  источниками финансирования, формированию структуры и стоимости капитала, управлению денежными потоками, оценкой  стоимости финансовых активов, риском и доходностью; по финансовому планированию и прогнозированию, формированию устойчивого  и достижимого роста компании, управлению оборотными средствами и  источниками финансирования компании.

Цель анализа и планирования состоит не только в том, чтобы  установить и оценить финансовое состояние предприятия, но также  и в том, чтобы постоянно проводить  работу, направлена на его улучшение.

Анализ финансового состояния  показывает по каким конкретно направлениям надо вести эту работу, а планирование позволяет управленцам предприятия принимать эффективные решения.

1. Пути повышения прибыли в организации
1. Понятие и виды прибыли

Прибыль (profit) – условный термин, означающий некий доход от операции, требовавший изначально определенной инвестиции и (или) расхода и проявляющийся в увеличении совокупного экономического потенциала инвестора по окончании (фактическом или условном) данной операции. Теоретически прибыль может быть определена в контексте трех подходов: академического, предпринимательского и бухгалтерского. [3, стр. 430]

Прибыль множественна по своему представлению  и методам измерения  и идентифицируется только тогда, когда достаточно четко  определены понятия, во-первых, доходов  и расходов (затрат) или капитала и во-вторых, способов их оценки и  увязки в едином счетном алгоритме. Иными словами, прибыль – это  расчетный и потому достаточно условный показатель, в зависимости от набора включенных в рассмотрение факторов и их количественной оценки могут  исчисляться различные показатели прибыли.

Прибыль организации является важнейшей экономической категорией и основной целью предпринимательской деятельности. Получить прибыль организация может только в том случае, если оно производит продукцию или услуги, которые реализуются, т. е. удовлетворяют общественные потребности. Как экономическая категория прибыль отражает чистый доход, созданный в сфере материального производства, и выполняет ряд функций.

Во-первых, прибыль характеризует экономический  эффект, полученный в результате деятельности предприятия. Получение прибыли  означает, что все расходы покрываются  с избытком доходами.

Во-вторых, прибыль обладает стимулирующей  функцией. Это связано с тем, что  прибыль является одновременно не только финансовым результатом, но и основным элементом финансовых ресурсов предприятия.

В-третьих, прибыль является одним из важнейших  источников формирования бюджетов разных уровней.

Расширение  производства и процветание национальной экономики требует максимизации прибыли и устойчивого ее роста. Только так организация может существовать в конкурентно-рыночной среде. Расширение производства может проявляться в увеличении масштабов самой организации, укреплении позиций на рынке, в привлечении новых рынков. [4]

Прибыль рассматривается как целевой ориентир и показатель успешности работы фирмы и эффективности вложения капитала.

Ввиду многообразия доходов и расходов, а также различия в интересах лиц, имеющих прямое или косвенное отношение к предприятию, в рамках бухгалтерского учета могут быть исчислены различные показатели прибыли. В общей совокупности упомянутых лиц ключевую роль играют собственники предприятия и его топ - менеджеры;  первые создают фирму, вкладывают в нее стартовый капитал, вторые обеспечивают эффективное управление вверенным им капиталом, формируя с его помощью имущественный комплекс, функционирование которого обеспечивает прирост ценности для собственников с устраивающей их нормой прибыли. Результирующими целевыми показателями выступают соответственно: для топ - менеджеров операционная прибыль, для собственников - чистая прибыль.

Операционная  прибыль, или прибыль до вычета процентов  и налогов, представляет собой один из ключевых оценочных показателей  результативности работы фирмы. Это  наиболее общая характеристика уровня организации и эффективности технологического процесса, лежащего в основе ее функционирования. Специфика организации технологического процесса и техника управления им определяются управленческим персоналом (т. е. агентами собственников), а потому показатель EBIT  входит в систему критериев оценки профессиональной компетентности и качества работы менеджмента.

Чистая  прибыль - это прибыль, оставляющаяся в распоряжении  собственников фирмы. Исчисляется по итогам отчетного периода как разница между всеми доходами и затратами (расходами) фирмы, относящимися к этому периоду. Часть этой прибыли используется для образования (пополнения) обязательных и предусмотренных уставными документами фондов и резервов (например, резервного капитала), а оставшаяся часть потенциально может быть распределена среди собственников. Чистая прибыль, не изъятая собственниками и не использованная для формирования фондов и резервов, отражается в балансе в накопительном порядке в пассивной статье «нераспределенная прибыль» (непокрытый убыток). Величину чистой прибыли по итогам отчетного периода можно видеть в отчете о прибылях и убытках. [5, стр. 71]

2. Основные пути увеличения прибыли

На каждом предприятии должны предусматриваться  плановые мероприятия по увеличению прибыли. В общем плане эти  мероприятия могут быть следующего характера:

• увеличение выпуска продукции;

• улучшение  качества продукции;

• продажа  излишнего оборудования и другого  имущества или сдача его в  аренду;

• снижение себестоимости продукции за счет более рационального использования  материальных ресурсов, производственных мощностей и площадей, рабочей  силы и рабочего времени;

• диверсификация производства;

• расширение рынка продаж и др.

Из этого  перечня мероприятий вытекает, что  они тесно связаны с другими  мероприятиями на предприятии, направленными  на снижение издержек производства, улучшение  качества продукции и использование  факторов производства.

Несмотря  на то что прибыль является важнейшим  экономическим показателем работы предприятия, она не характеризует  эффективность его работы. Для  определения эффектив­ности работы предприятия необходимо сопоставить  результаты (в данном случае прибыль) с затратами или ресурсами, которые  обеспечили эти результаты.

Одним из важнейших показателей эффективности  работы предприятия является рентабельность, сущность которой будет рассмотрена  в следующей главе.

Выводы

Себестоимость продукции является важнейшей экономической  категорией и характеризует затраты  предприятия на производство и реализацию продукции. Она является также важнейшим  качественным показателем работы предприятия, так как характеризует уровень  использования всех ресурсов (переменного  и постоянного капитала), находящихся  в распоряжении предприятия.

За последние  годы структура себестоимости продукции  в отдельных отраслях промышленности сильно изменилась. На ее изменение  повлияли следующие факторы: инфляционные процессы; резкое замедление темпов обновления основных производственных фондов; увеличение процентных ставок по кредитам коммерческих банков; увеличение расходов на рекламу  и др.

В современных  условиях наиболее приемлемым методом  планирования себестоимости продукции  на предприятии является метод планирования себестоимости продукции по технико-экономическим  факторам.

Управление  издержками производства и реализации продукции с целью их минимизации  на предприятии является составной  частью управления предприятием в целом. Управление издержками на предприятии  необходимо прежде всего для:

• получения  максимальной прибыли;

• улучшения  финансового состояния фирмы;

• повышения  конкурентоспособности предприятия  и продукции;

• снижения риска стать банкротом и других целей.

Существенного снижения себестоимости продукции  на предприятии можно достичь  только за счет разработки и реализации комплексной программы снижения издержек, которая должна быть постоянно действующей и периодически корректироваться с учетом изменяющихся обстоятельств. [6]

2. Финансовое планирование производственно – финансовой    деятельности организации

1. Оценка и прогноз финансового состояния и организации

Чтобы провести оценку финансового состояния организации, мы используем в качестве исходной информации данные агрегированной бухгалтерской  отчетности за отчетный период и на прогнозный период.

В финансовом менеджменте для оценки результатов  управления организацией в интересах ее владельцев, с одной стороны, и обоснования будущих управленческих решений, с другой, используется индикативный подход, основанный на расчете ряда комплексных показателей. Одним из таких показателей является стоимость организации. В практике стоимостной оценке чаще всего используют три подхода: затратный, сравнительный и доходный.

Дадим краткую  характеристику этих подходов: затратный  основан на анализе затрат, которые  были понесены на создании организации; сравнительный позволяет оценить  стоимость организации, ориентируясь на величину рыночной стоимости организаций  – аналогов; доходный основан на оценке будущего дохода, который может  принести оцениваемая организация.

В курсовой работе мы рассчитываем два вида стоимости  организации: применяя логику затратного подхода – ликвидационную стоимость (Vl), доходного подхода – текущую рыночную стоимость (Vf).

Ликвидационная  стоимость организации (Vl) определяется по формуле Д. Уилкокса, которая принята в практике развитых западных стран. Под ликвидационной стоимостью в данном случае понимают стоимость активов, оставшихся после удовлетворения требований кредиторов по балансу. Формула расчета ликвидационной стоимости следующая:

Vl = ф. 1 стр. (260 + 250 +(210 – 216) + 230 + 240 + 0,7 ∙ 216 + 0,5 ∙ (300 –

(260 + 250 + (210 –  216) + 230 + 240 + 0,7 ∙ 216)) – 590 – 690),                      (1)

где Vl -  ликвидационная стоимость организации, ден. ед.,

V1 =(0,3 + (4454,7 – 4) + 3930 + 0,7 ∙ 4 + 0,5 ∙ (19723 – (0,3 + 0) + (4454,7 – 4) + 3930 + 0,7 ∙ 4)) – 5264 = 7311,70

V1 прогноз =(0,3 + (4636 – 4,16) + 4087,2 + 0,7 ∙ 4,16 + 0,5 ∙ (19723 – (4636 – 4,16) + (4087,2 – 4,163) + 4087,2 + 0,7 ∙ 4,16)) – 5264 = 15680,9

Применение  понижающих коэффициентов к балансовой стоимости отдельных видов активов  в формуле (1) обусловлено утверждениями  Д. Уилкокса о том, что при ликвидации организации, возможно, не удастся вернуть  в полном объеме средства, вложенные  в ее активы (например, отдельные  активы будут проданы по стоимости  ниже балансовой).

Для инвесторов и акционеров текущая стоимость (Vf) является показателем, определяющим величину их потенциальных доходов, так как ожидаемые владельцами акций будущие дивиденды основываются на реальной стоимости организации или ее способности генерировать денежные потоки. Изменение текущей рыночной стоимости может считаться одним из важнейших показателей оценки деятельности организации со стороны акционеров.

Один  из возможных подходов оценки текущей  рыночной стоимости, который мы будет использовать основывается на предположении, что вся чистая прибыль распределяется между акционерами. Тогда обобщенный характеристикой дохода, используемой для обслуживания источников капитала, является операционная прибыль организации без налога на прибыль и других обязательных вычетов (POI), а обобщенный характеристикой уровня расходов является стоимость капитала (WACC). Формула расчета текущей рыночной стоимости (Vf) выглядит следующим образом:

                                 Vf = POI / WACC,                                                     (2)

где Vf – текущая рыночная стоимость организации, ден. ед.;

Vf = 4764 / 21,891 = 217,62 ден. ед

Vf прогноз = 4127 / 21,891 = 188,52 ден. ед

      POI – операционная прибыль без налога на прибыль и других обязательных вычетов, ден. ед.;

      WACC – стоимость капитала, %.

Стоимость капитала (синоним: средневзвешенная стоимость  капитала) (WACC) – это общая сумма средств, которую приходится «платить» за использование определенного объема финансовых ресурсов, выраженная в процентах (или в долях) к  этому объему. Показатель рассчитывается по формуле средней арифметической взвешенной, исходя из структуры капитала (источников) и стоимости каждого источника.

                               WACC = ∑kj ∙ dj,                                                            (3)

где  WACC – стоимость капитала, %;

kj – стоимость j-го источника средств, %;

dj – удельный вес j-го источника средств в их общей сумме, доли.

WACC = 0,005 ∙ 25 + 0,875 ∙ 22,7 + 0,119 ∙ 16 = 21,891

WACCпрогноз = 0,005 ∙ 25 + 0,875 ∙ 22,7 + 0,119 ∙ 16 = 21,891

Стоимость источника – это «плата» организации  за то, что она использует данный источник.

Для расчета  средневзвешенной стоимости капитала (WACC) рассмотрим, каким образом определяются стоимости основных источников капитала.

1. Стоимость источника «Банковский кредит»:

                        Kd = i ∙ (100 – npr) / 100,                                                   (4)

где Kd – стоимость источника «Банковский кредит», %

       i – годовая процентная ставка по кредиту, %

       npr – ставка налога на прибыль организаций, %.

                                            Kd = 20 ∙ 0,8 = 16%

Появление в формуле второго  множителя связано с тем, что  в РФ, как и в большинстве  стран, проценты, уплачиваемые по долговым обязательствам, считаются издержками (затратами) и включаются в себестоимость  продукции при формировании налогооблагаемой базы по налогу на прибыль (гл. 25 НК РФ).

2. Стоимость источника «Обыкновенные акции»:

                                             Kcs = Dcs / Pcs + g,                                                              (5)

где Kcs - стоимость источника «Обыкновенные акции», коэфф. ;

Dcs  - годовой дивиденд на обыкновенную акцию, ден. ед.;

Pcs  - рыночная стоимость обыкновенной акции, ден. ед. ;

             g – темп роста дивиденда, коэфф.

Kcs = 5 / 20 = 0,25 ∙ 100% = 25 %

3. Стоимость источника « Нераспределенная (накопленная) прибыль»:

                                               Kp = Kcs ∙ (1- nd),                                                          (6)

где Kp – стоимость источника «Нераспределенная прибыль», проц.;

   nd  - ставка налога на доходы физических лиц, применяемая к доходам в виде дивидендов( в настоящее время в РФ – 9%), коэфф.

Kp =0,25 ∙ 0,91 = 0,227 или 22,7 %

Результаты  расчетов занесем в таблицу 1.

Таблица 1. Стоимость источников финансирования организации

Для определения  текущей рыночной стоимости организации (Vf) примем операционную прибыль без налога на прибыль и других обязательных вычетов (POI) условно равной операционной прибыли (прибыли до выплаты процентов и налогов) (Pit) и полученные данные занесем в таблицу 2.

Таблица 2. Оценка стоимости организации

Вывод: Для повышения инвестиционной привлекательности организации нужно снизить стоимость отдельных источников капитала, т.к. ликвидационная стоимость выше текущей рыночной стоимости,  т.е 7311,70 > 217,62 (Vl  > Vf).

Оценка  ликвидности и платежеспособности организации.

Способность организации отвечать по своим текущим  обязательствам в полной мере и в  установленные сроки оценивается  платежеспособностью и ликвидностью.

Ликвидность организации – это ее потенциальная способность ответить по своим обязательствам, основанная на ликвидности активов. В экономической литературе ликвидность активов – это их способность превращаться в денежные средства, а платежеспособность – способность организации своевременно рассчитываться по своим обязательствам. Ликвидность – это необходимое и обязательное условие платежеспособности. Термин «платежеспособность» несколько шире, так как он включает в себя не столько возможность превращения активов в быстрореализуемые, сколько способность своевременно и полностью выполнять  свои обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и иных операций денежного характера.

Так как  очевидным является тот факт, что для погашения краткосрочной задолженности организацией используются оборотные активы, то основным признаком ликвидности организации служит формальное превышение (в стоимостной оценке) оборотных активов (синоним: текущих активов) над краткосрочными пассивами (обязательствами) ( синоним: текущими активами).

Для комплексной  оценке ликвидности и платежеспособности исследуемой организации рассчитаем показатели ликвидности и платежеспособности.

Таблица 3. Показатели оценки ликвидности и платежеспособности организации на конец года

Вывод:

- показатель «Рабочий капитал» (WC) (синоним: собственные оборотные средства) является абсолютным. Охарактеризовал ту часть собственного капитала организации, которая является источником покрытия текущих активов.  Понижение этого показателя означает, что в организации не очень хорошая тенденция;

- коэффициент текущей ликвидности (K1) дал общую оценку ликвидности предприятия, показывая, сколько рублей оборотных активов (текущих активов) приходится на один рубль краткосрочных пассивов (краткосрочных обязательств), в нашем расчете это 1,6.

- коэффициент критической (быстрой) ликвидности (K2) аналогичен предыдущему, но исчисляется по более узкому кругу оборотных активов.  Исчисляется из расчета оборотных активов наименее ликвидной их части – производственных запасов – обосновывается тем, что денежные средства, которые можно выручить в результате реализации производственных запасов, могут быть существенно ниже расходов по их приобретению.

- коэффициент абсолютной ликвидности (K3) является наиболее жестким критерием ликвидности; и показал, какая часть краткосрочных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно за счет имеющихся наиболее ликвидных активов, представленных денежными средствами и краткосрочными финансовыми вложениями;

- коэффициент обеспеченности текущей деятельности рабочим капиталом (Kwc) показал, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных средств  организации;

- коэффициент маневренности рабочего капитала (Kмwc) охарактеризовал ту часть собственных оборотных средств, которая находится в форме денежных средств, иначе: имеет абсолютную ликвидность;

- доля рабочего капитала в покрытии запасов (WCs). Характеризует ту часть запасов, которая покрывается собственными оборотными средствами;

- коэффициент покрытия запасов (KGSC) рассчитывается как соотношение величины «нормальных» (обоснованных) источников покрытия запасов и суммы запасов, т.к. показатель более 1, то текущее финансовое состояние предприятия рассматривается как устойчивое.

Различные показатели ликвидности  и платежеспособности отвечают интересам  внешних пользователей аналитической  информации.

Оценка финансовой устойчивости организации.

Необходимо, используя коэффициентный анализ, осуществить оценку финансовой устойчивости организации за отчетный и на прогнозный периоды.

Финансовая устойчивость – это  экономическое и финансовое состояние  организации в процессе распределения  и использования ресурсов, обеспечивающее ее поступательное развитие в целях  роста прибыли  и капитала при  сохранении платежеспособности. Она  предполагает четырех благоприятных  характеристик финансово – хозяйственного положения: