Пути совершенствования инвестиционного климата в России

ОГЛАВЛЕНИЕ

ВВЕДЕНИЕ

Актуальность темы курсовой работы определяется тем, что в рыночной экономике большое значение занимает инвестиционная политика государства. Подлинное становление рыночной экономики в России невозможно без интенсификации инвестиционной деятельности. Ведь именно на рыночные отношения направлена экономическая политика государства. В связи с начавшимся в 90–х годах переходом России к новым общественно – экономическим отношениям страну потряс экономический кризис. Помочь государству в преодолении экономического кризиса были призваны инвестиции. Инвестиции предназначены для поднятия и развития производства, увеличения его мощностей, технологического уровня.

Инвестиции способны вывести страну из кризиса, поэтому данная тема актуальна для современной России. Также сейчас быстрыми темпами развивается бизнес и предпринимательство. Но для того, чтобы начать дело или проект, необходимо иметь свободные денежные средства. Не у всех и не всегда они есть. Поэтому в таких случаях люди обращаются к инвестициям. В России с развитием рыночных отношений инвестиционный рынок набирает обороты. В западных же странах практически вся экономика построена на привлечении инвестиций, что на протяжении многих десятилетий показало свою эффективность.

По существу инвестиционная деятельность занимает ключевое место в проведении крупномасштабных политических, экономических и социальных преобразований, направленных на создание благоприятных условий для устойчивого социально-экономического развития государства. Соответственно, с позиции успешной реализации намеченной Правительством модернизации экономики Российской Федерации, проблема повышения инвестиционной активности и улучшения инвестиционного климата является в настоящее время одной из узловых.

Современная отечественная деловая среда, к сожалению, не является благоприятной для наращивания объемов инвестиций в субъектах Российской Федерации. Инвестиционные ресурсы распределяются между регионами крайне неравномерно, в основном концентрируясь в крупных мегалополисах и в богатых природными ресурсами регионах. Остальные регионы России, а их большая часть, в которых размещены перерабатывающие и обрабатывающие отрасли, не являются привлекательными для инвесторов. Они не имеют возможности использовать экономический потенциал страны, который определяется ее национальным богатством.

Все это определяет актуальность темы исследования, её практическую и научную значимость.

Развитию инвестиционной политики Российской Федерации на современном этапе посвящено достаточно много работ.

Среди имеющейся отечественной литературы на экономическую тему есть большое количество работ, в которых авторы рассматривают сущность и цели инвестиционной политики, среди них: Макарова Ю. Г., Чепурина М.Н.  и Киселёва Е.А.,  Лапыгин Ю.Н., Балакирев А.А., Бобкова Е.В. и прочие.

Инвестиционная деятельность Российской Федерации рассматривается в статьях Ашванян С.К., Сапожникова Т.А., Устинкин С, Самсонов К. и др.

Однако далеко не все современные аспекты и проблемы инвестиционной политики РФ нашли свое освящение в работах названных авторов.

Цель данного исследования заключается в том, что на основе анализа и обобщения практики инвестиционного деятельности в Российской Федерации, имеющихся нормативно-правовых документов и литературы по данной теме найти решение важнейшей государственной задачи - теоретически обосновать пути совершенствования инвестиционной деятельности России.

Достижение общей цели конкретизировано в постановке и решению следующих задач:

- раскрыть сущность инвестиционной деятельности;

- определить  инвестиционные процессы в инвестиционной  деятельности Российской Федерации;

- провести финансово-экономический анализ инвестиционного проекта «Замена оборудования» и определить его привлекательность;

- теоретически обосновать пути совершенствования инвестиционной политики России.

Объектом исследования курсового проекта являются инвестиционная политика Российская Федерация на современном этапе экономического развития

Предметом исследования курсовой работы является совокупность управленческих, организационных и социально-экономических процессов, оказывающих  влияние на инвестиционные политику Российской Федерации.

Теоретической основой  исследования  курсовой работы являются научные труды отечественных ученых и практиков по вопросам управления инвестиционной деятельностью Российской Федерации, статистических материалов и статьи о реализации инвестиционной деятельности в Российской Федерации.

Применены методы сравнительного анализа, экспертных оценок и прогнозирования развития государственного финансового контроля.

Логика и структура работы определяются целью и задачами исследования.

Курсовая работа состоит из введения, трех глав, заключения и списка литературы.

1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ  ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

1.1 Сущность инвестиционной политики государства

Инвестиции играют важнейшую роль в поддержании и наращивании экономического потенциала страны. Это, в свою очередь, благоприятно сказывается на деятельности государства, ведет к увеличению валового национального продукта, повышает активность страны на внешнем рынке. 1

 Инвестиции – это  социально-экономический процесс  вложения капитала в различных  его формах и видах, а также  бытие инвестиций в виде накоплений  для определения части дохода  за определённый период хозяйственной  деятельности, который вновь вкладывается  в общественное производство.2

 Следует различать  термины «капитальные вложения»  и «инвестиции». Они сходны в значении, однако термин «капитальные вложения» более узок по содержанию. Во-первых, он подразумевает вложение средств только в основные фонды (здания, сооружения, оборудование), не учитывая такие направления, как затраты на сырье, вспомогательные материалы, малоценные и быстроизнашивающиеся предметы и т.д., то есть оборотные фонды. Во-вторых, капитальные вложения подразумевают вложение собственных средств только за собственные нужды, тогда как инвестиции имеют более широкий смысл.

Инвестиционные ресурсы распределяются между регионами крайне неравномерно, в основном концентрируясь в крупных мегаполисах и богатых природными ресурсами регионах. Именно инвестиционной деятельности отводится ключевое место в процессе проведения крупномасштабных политических, экономических и социальных преобразований, направленных на создание благоприятных условий для устойчивого экономического роста. С позиции сущности реформирования экономики проблема повышения инвестиционной активности и улучшения инвестиционного климата является одной из узловых. 3

Инвестиционная политика должна быть ориентирована на:

- определение целесообразных  для каждого периода времени  объемов инвестиций и их структуры: отраслевой, воспроизводственной, технологической, территориальной и по формам  собственности;

- выбор приоритетов;

- повышение эффективности  инвестиций.

Данное определение обрисовывает все составляющие инвестиционной политики, но можно дать и более широкую трактовку. Инвестиционная политика государства – комплекс взаимосвязанных целей и мероприятий по обеспечению необходимого уровня и структуры капиталовложений в экономику страны и отдельные ее сферы и отрасли, повышению инвестиционной активности всех основных агентов воспроизводственной деятельности: населения, предпринимателей и государства. Проще говоря, инвестиционная политика – это деятельность государства, направленная на изыскание источников инвестиций и установление рациональных областей их использования.

Инвестиционная политика во времени, направлена на достижение долгосрочных и среднесрочных целей инвестиционной деятельности и указывает основные пути их достижения. Это наиболее важно в условиях продолжительности инвестиционного цикла, многофакторности и изменчивости рыночной конъюнктуры.4

 Согласование с инновационной, налоговой, учетной, амортизационной  и кадровой политикой является  главным условием успеха инвестиционной  политики предприятия.

 Процесс составления  инвестиционной политики предприятия  содержит ряд важных этапов. Соблюдение  каждого из этапов разработки  и принятия должных решений  инвестиционной политики в некоторой  мере обеспечивает успешную реализацию  предполагаемых капиталовложений.

Исходя, из вышесказанного следует, что инвестиционная политика предприятия есть не что иное, как сложная, взаимообусловленная и взаимосвязанная совокупность видов деятельности предприятия, обращенная на перспективное развитие, извлечение прибыли и других выгодных эффектов в итоге совершения инвестиционных вложений. По всем направлениям реализации инвестиционной деятельности и адекватно изменяющимся условиям хозяйствования, эффективная инвестиционная политика предприятия должна быть сбалансированной и продуманной.

Процесс инвестирования в конечном итоге связан с общественным производством, с превращением доходов (денег) в капитал, в самовозрастающую стоимость. При этом инвестиционные ресурсы общества совершают круговое движение: из денежной формы они превращаются в товарную, и , наконец, в денежную.

Инвестиционная политика на федеральном уровне должна активизировать инвестиционную деятельность на уровне регионов и предприятий.

В определении понятия и экономического содержания инвестиционной политики, при рассмотрении мнений разных ученых, очевидно, сделать вывод, что она должна отвечать целям инвестора, содержать эффективные способы их достижения, и выражать преимущества в соответствии доходности и риска. 5

Инвестиции играют важнейшую роль в поддержании и наращивании экономического потенциала страны. Это, в свою очередь, благоприятно сказывается на деятельности предприятий, ведет к увеличению валового национального продукта, повышает активность страны на внешнем рынке.

1.2 Инвестиционные процессы в инвестиционной деятельности Российской Федерации

Основополагающим для осуществления инвестиционной деятельности в России является Закон РСФСР от 26.06.1991 № 1488-1 «Об инвестиционной деятельности в РСФСР» и другие нормативные акты и законы Российской Федерации.6

Правительством Российской Федерации формирование инвестиционной политики государства возложено на Департамент инвестиционной политики и развития частно - государственного партнёрства, который является структурным подразделением центрального аппарата Министерства экономического развития Российской Федерации, осуществляющим функции по обеспечению выработки государственной политики и нормативно-правового регулирования в сфере инвестиционной деятельности.

Одним из серьезнейших элементов общесистемного кризиса, охватившего нашу экономику в 90-х годах ХХ века, является долгосрочный инвестиционный кризис с далеко идущими негативными последствиями во всех сферах жизни России.

Либеральный подход к реформированию экономики ознаменовался резким спадом инвестиционной активности. Объем инвестиций в производственную сферу постоянно снижался. В результате валовые вложения капитала сократились в 1996 году на 75 % уровню 1990 году, в чистые вложения капитала (за вычетом амортизации) – на 92 %.

В годы перестройки стала стремительно падать доля бюджетных ассигнований возмещаемых на развитие народного хозяйства. В связи с либерализацией цен и усилением налогового пресса ситуация в инвестиционной сфере ухудшилась. 7

Оптовые цены предприятий повысились по сравнению с 1991 годом в 20 раз. Наблюдался значительный рост цен на инвестиционные товары:

- продукцию машиностроения  в 18 аз;

- строительные материалы  в 17 раз;

- лес и пиломатериалы  в 16 раз.

Либерализация экономики отрицательно сказалась и на сокращении денежной массы в стране, и на обесценении инвестиционных ресурсов предприятия, что сразу же потребовало эквивалентной переоценки основных фондов и индексации оборотных средств предприятий.

Спады производства, высокие темпы инфляции, обнищание огромной массы на селения не оставляют надежд на трансформацию экономики и преодоление кризиса с помощью либеральной политики в экономике.8

В России накоплен значительный объем нового отечественного, а также закупленного за рубежом в советские времена оборудования, не установленного в свое время.

Это оборудование является физически не изношенным, но морально устаревшим, не смотря на это, оно может быть сейчас востребовано на предприятиях, т.к. является работоспособным и более дешевым, чем новое.

Реальным выходом из кризиса является структурная перестройка, а уже дальнейшее развитие экономики требует финансовых ресурсов не только для реконструкции предприятий и их технического перевооружения, но и для создания высокоэффективного производства, способного выпускать новую, нужную рынку продукцию. Все это требует активизации инвестиционной деятельности в стране.

Направлением инвестиционного процесса в РФ является более активная приватизация государственных монополий, а именно:

- автомобильных дорог;

- железных дорог;

- трубопроводного транспорта;

- морских и речных портов;

- аэропортов;

- жилищно-коммунального  хозяйства. 9

Данный комплекс хозяйства занимает 25-30 % в ВВП.

Противоречие государственного собственника и частного сектора заключается в том, что государство является собственником инвестиционных ресурсов, а собственник инвестиций не является собственником инфраструктурных монополий.

Данные противоречия легко устранить, используя мировой опыт институализации партнерства и частного сектора.

Опыт такого партнерства имеется в Великобритании, где в 1992 г. создана программа «Privale Finance Initiative», в рамках которой за 1992 – 2001 гг. осуществлено более 400 проектов и вовлечено в государственный сектор инвестиций на сумму более 19 млрд. фунтов стерленгов.

На основе полученного опыта в Великобритании разработана дополнительная программа на 2000 - 2003 гг. с привлечением 20 млрд. фунтов стерленгов частных инвестиций в государственный сектор, что в три раза превышает реализацию программы PFI за предыдущие 10 лет.

Соответствующий опыт хорошо прослеживается в межгосударственных долгосрочных программах.

Например, в Европе создана программа создания долгосрочных сетей транспорта, телекоммуникации и энергетических инфраструктур. Данная программа рассчитана до 2020 года с общим объемом финансирования в 400 млрд. евро с участием институализации партнерства и частного сектора. В программе принимает участие и Россия в транспортной и энергетической инфраструктуре. Подобный подход инвестирования наблюдается и в развивающихся странах, а в целом более чем в 100 странах мира.

По данным ЮНКТАД, доля прямых иностранных инвестиций в формировании основного капитала достигло в Бразилии 28,4 %. В Китае 10,5 %, в странах центральной и восточной Европы 18,2 %, в России этот показатель составляет 6,7. Неудовлетворительной остается и структура иностранных инвестиций. В 2003 году на долю прямых иностранных инвестиций приходилось всего 22,8 % их общих поступлений.

Вместе с тем следует обратить внимание на форму привлечения иностранных инвестиций, в основном кредиты, на долю которых приходится более 80 %. При этом низкая доля вложения в акции и паи 1,2 %, несущественна доля реинвестиций 5 – 7 %.

Привлечение иностранных инвестиций в форме кредита вместо прямых обусловлено нежеланием отечественных заемщиков участвовать в управлении предприятием и контролировать финансовые потоки.10

Преимущественно иностранные инвестиции вкладываются в торгово-финансовый сектор (торговлю, общественное питание, топливную, нефтедобывающую промышленность, финансовые и коммерческие услуги, а также пищевую промышленность).

Кроме того, иностранные средства вкладываются в сырьевые отрасли и производство промежуточных продуктов. Самые крупные проекты с участием иностранных инвесторов реализуются в Тюмени, Архангельской области, а также в приграничных зонах – Калининградской, ленинградской и Сахалинской областях.

Для привлечения иностранного капитала в Россию очень важно использовать новые методы и приемы. С этой целью должны активнее привлекаться иностранные крупные общественные инвестиционные компании и консалтинговые агентства для выявления рейтинга инвесторов и заемщика. Основной целью данных методов является выход России на фондовые биржи мира (Нью-Йорк, Лондон, Франкфурт).

На сегодняшний момент российский бюджет почти полностью зависит от цен на нефть. Чем выше цены на нефть, тем и лучше положение дел для России. Но в случае ухудшения цен придется либо увеличивать налоги,  либо уменьшать бюджеты на социальные нужды. А многие реформы в стране на данную минуту не только не исправляют ситуацию, но и её ухудшают. Если не предпринимать серьезные меры, то инвестиционный климат так и останется на слабом уровне, что в дальнейшем скажется на всех отраслях. 11

Теоретические исследования  инвестиционной политики государства позволяют сделать следующие выводы:

1. Сущность инвестиционной политики государства выражается в комплексе взаимосвязанных целей и мероприятий по обеспечению необходимого уровня и структуры капиталовложений в экономику страны и отдельные ее сферы и отрасли, повышению инвестиционной активности всех основных агентов с целью поддержания и наращивания экономического потенциала страны.

2. Одним из серьезнейших  элементов общесистемного кризиса, охватившего нашу экономику в 90-х годах ХХ века, является  долгосрочный инвестиционный кризис  с далеко идущими негативными  последствиями во всех сферах  жизни России. Привлечение иностранных  инвестиций в форме кредита  вместо прямых обусловлено нежеланием  отечественных заемщиков участвовать  в управлении предприятием  и  контролировать финансовые потоки. Для привлечения иностранного  капитала в Россию очень важно  использовать новые методы и  приемы. С этой целью должны  активнее привлекаться иностранные  крупные общественные инвестиционные  компании и консалтинговые агентства  для выявления рейтинга инвесторов  и заемщика.

2 ФИНАНСОВО – ЭКОНОМИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА «ЗАМЕНА ОБОРУДОВАНИЯ» И ОПРЕДЕЛЕНИЕ ЕГО ПРИВЛИКАТЕЛЬНОСТИ

2.1 Условие  «Инвестиционного проекта «Замена оборудования»

и определение его привлекательности»

Рассчитать показатели, характеризующие привлекательность предложенного проекта и сделать вывод о его приемлемости при следующих условиях:

Старое оборудование, которое прослужило 5 лет, будет заменено новым, или фирма откажется от покупки нового оборудования, если проект окажется неприемлемым. Определить условия, при которых инвестиционный проект может быть привлекательным.

Продукция, которая изготавливается на данном оборудовании, остается прибыльной 10 лет, и будет пользоваться спросом как минимум еще 10 лет.

Срок амортизации, как старого, так и нового оборудования - 10 лет.

Первоначальная стоимость старого оборудования составляет 37500 долларов, а его остаточная стоимость в настоящий момент равна 18500 долларов. На сегодня его можно продать за 19000 долларов.

Затраты на приобретение и монтаж нового оборудования составит - 50000 долларов. Износ по нему будет начисляться равномерно в течение 10 лет и его можно будет продать по остаточной стоимости до конца срока эксплуатации. Его производительность (мощность) составляет 140000 деталей (штук) в год.

Производительность (мощность) старого оборудования составляет 110000 деталей (штук) в год.

При внедрении нового оборудования произойдет снижение затрат и составят:

- затраты на  материалы и заработную плату  в расчете на единицу нового оборудования снизятся и составят 36 центов 1 единицу изделия.

В целом снижение затрат составят:

- на материалы - 2000 долларов;

- на заработную  плату – 1000 долларов;

- накладные расходы  не изменяются;

- дополнительные  торговые  издержки 11500 дол.

- дополнительные  маркетинговые издержки - 15000 долларов;

- ставка доходности  – 10 %.

Предполагаемое высвобождение капитала в конце 5 года - 50 % стоимости оборудования (т.е. оно будет продано по остаточной стоимости).

2.2 Финансово –  экономический анализ инвестиционного  проекта 

«Замена оборудования» и определение его привлекательности»

На основании имеющихся данных рассчитаем разницу затрат и доходов,

для чего:

1. Определим контрибуцию от увеличения объема выпуска и продаж

( контрибуция  от продаж представляет собой разницу результатов получаемых от работы на старом оборудовании и планируемые результаты при работе на новом оборудовании - в дол.),

При работе на новом оборудовании дополнительно изготовим:

140000 штук - 110000 штук = 30000 изделий (шт.),

где - 140000 штук в год – годовая производительность на новом оборудовании;

- 110000 штук - годовая производительность на старом оборудовании

Цена одного изделия, остается постоянной и составляет - 1,50 дол.;

Дополнительно от реализации изделий изготовленных на новом оборудование собственник получит доход в сумме:

1,5 дол. х 30000 шт. = 45000 дол.,

где 1,5 дол. - цена продажи одного изделия;

- 30000 шт. - количество дополнительно  изготовленных изделий на новом  оборудовании.

2. Расходы на материалы  и заработную плату при выпуске  единицы изделия на новом оборудовании  составят - 36 центов на 1 изделие.

Дополнительные расходы на материалы и заработную плату при увеличении объема выпуска на новом оборудовании составят:

0,36 дол. х 30000 шт. = 10800 дол.,

где 0,36 долларов - расходы на материалы и заработную плату при выпуске единицы изделия;

- 30000 шт. – планируемое  увеличение количество выпуска  изделий при установке нового  оборудования.

3. Планируемую экономию  от внедрения нового оборудования  и дополнительную контрибуцию  рассчитаем по формуле:

Экономия и дополнительная контрибуция при установке нового оборудования = дополнительный доход полученный собственником от реализации изделий изготовленных на новом оборудование – дополнительные расходы на материалы и заработную плату при увеличении объема выпуска на новом оборудовании – дополнительные торговые издержки - дополнительные затраты на маркетинг после установки нового оборудования + снижение затрат на материалы (оборудование позволяет уменьшить отходы производства при изготовлении единицы изделия на новом оборудовании + снижение расходов на заработную плату (за счет увеличения производительности труда на новом оборудовании – накладные расходы).

Экономия и дополнительная контрибуция при установке нового оборудования составит = 45000 дол. – 10800дол. – 11500дол. – 15000дол. + 2000дол. + 1000дол. = 10700 дол.,

где 45000 дол. - дополнительный доход полученный собственником от реализации изделий изготовленных на новом оборудование;

- 10800 дол. - дополнительные  расходы на материалы и заработную  плату при увеличении объема  выпуска на новом оборудовании;

- 11500 дол. - дополнительные торговые издержки;

- 15000 дол. - дополнительные затраты на маркетинг после установки нового оборудования;

- 2000 дол. - снижение затрат на материалы (оборудование позволяет уменьшить отходы производства при изготовлении единицы изделия на новом оборудовании);

- 1000 дол. - снижение расходов на заработную плату (за счет увеличении производительности труда на новом оборудовании – накладные расходы).

4. Рассчитаем  амортизационные отчисления при  работе на старом оборудовании  и после установки нового оборудования:

Срок амортизации, как старого, так и нового оборудования составляет 10 лет.

Ставка доходности 10 %.

Амортизационные отчисления для старого оборудования составят:

37500 дол. х 10 % = 3750 дол.,

где 35000 дол. - стоимость старого оборудования;

- 10 % - ставка доходности.

Амортизационные отчисления для нового оборудования составят:

50000 дол. х 10 % = 5000 дол.,

где 50000 дол. - стоимость нового оборудования;

- 10 % - ставка доходности.

5. Рассчитаем разницу  в амортизации нового и старого  оборудования:

5000 дол. - 3750 дол. = 1250 дол.,

где 5000 дол. – амортизационные отчисления для инвестиционного проекта;

3750 дол. - амортизационные  отчисления от старого проекта.

6. Рассчитаем налог на  прибыль, которую планирует уплачивать  собственник от внедрения инновационного  проекта при ставке налога  на прибыль - 20 %:

1250 дол. х 20 % : 100 % = 250 дол.,

где 1250 дол. – разница в амортизации нового и старого оборудования;

- 20 % - ставка налога на  прибыль;

7. Произведем расчет денежного  притока предприятия после уплаты  налогов по формуле:

денежный приток после уплаты налогов = дополнительная прибыль предприятия после установки нового оборудования – налог на прибыль + дополнительные расходы.

3750 дол. – 250 дол. +1250 дол. = 4750 дол.,

где 3750 дол. – дополнительная прибыль предприятия после установки нового оборудования;

- 250 дол. – налог на  прибыль при ставке 20 %;

- 1250 дол. – ранее вычтенная  амортизация 

Показатели разниц, затрат и доходов представим в таблице 2.1.

Таблица 2.1 - Показатели разниц, затрат и доходов, единицы измерения – дол.