Разработка бюджета денежных средств корпорации

ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО МОРСКОГО И РЕЧНОГО ТРАНСПОРТА

Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение

высшего образования

Государственный университет морского и речного флота

имени адмирала С.О.Макарова

__________________________________________________________________

Кафедра финансов и кредита

КУРСОВАЯ РАБОТА

По дисциплине: «Корпоративные финансы»

На тему: «Разработка бюджета денежных средств корпорации»

Санкт-Петербург

2015

Оглавление

Введение

Бюджет прибыли необходим для планирования и оптимизации налогообложения в организации, обеспечения взаимопонимания с акционерами, потенциальными инвесторами, банками. Однако в оперативном управлении очень важно обеспечить своевременное поступление реальных денег на счета предприятия, так как от этого зависит платежеспособность предприятия, возможность адаптации к изменяющимся внешним условиям. В этой связи ответственным этапом бюджетирования на предприятиях является составление бюджета денежных поступлений и выплат.

Главная задача бюджета денежных средств – проверить синхронность поступления и расходования денежных средств; обеспеченность денежными средствами текущей деятельности и развития организации. При расчете бюджета денежных средств определяющим фактором является время исполнения хозяйственных операций. Объем денежных средств изменяется только тогда, когда предприятие фактически получает платеж или производит выплату. Бюджет денежных поступлений и выплат строится на основе прогнозных оценок.

Бюджет денежных поступлений и выплат, так же как и отчет о движении денежных средств, должен составляться отдельно по текущей (операционной), инвестиционной и финансовой деятельности. Однако в нашем случае для облегчения задачи мы ограничимся рассмотрением бюджета преимущественно по текущей деятельности, учитывая для полноты картины лишь текущие платежи по капитальным вложениям, получение кредита, выплату процентов и погашение основного долга за кредит.

Цель курсовой работы – показать теоретически и практически как формируется бюджет движения денежных средств на предприятии.

Глава 1. Бюджетирование в корпорации

1.1. Цели и задачи бюджетирования в корпорации

В экономической литературе можно встретиться с двумя близкими понятиями: планирование и бюджетирование. Оба эти термина представляют собой процессы составления соответственно плана и бюджета. План – это более широкое понятие, нежели бюджет, поскольку он включает в себя весь определенным образом упорядоченный спектр действий, направленных на достижение некоторых целей.

«В наиболее общем виде бюджет (budget) можно определить, как роспись (смету) относящихся к определенному временному периоду предстоящих доходов и расходов (затрат) в терминах стоимостных оценок.» [1. с.144].

В централизованных финансах бюджет используется прежде всего для согласования ожидаемых (планируемых) доходов и расходов. Если доходная часть бюджета превышает расходную, говорят о профиците бюджета; если имеет место обратное – о его дефиците; равенство доходной и расходной частей бюджета характеризуется как сбалансированность бюджета.

«Бюджетирование – это процесс планирования будущей деятельности предприятия, результаты которого оформляются системой бюджетов.» [2. с.260].

Обычно создание бюджетов осуществляется в рамках оперативного планирования. Исходя из стратегических целей фирмы, бюджеты решают задачи распределения экономических ресурсов, находящихся в распоряжении организации. Разработка бюджетов придает количественную определенность выбранным перспективам существования фирмы.

К числу основных задач бюджетирования относится следующее:

• обеспечение текущего планирования;
• обеспечение координации, кооперации и коммуникации подразделений предприятия;
• обоснование затрат предприятия;
• создание базы для оценки и контроля планов предприятия;
• исполнение требований законов и контрактов.

Выгоды качественного составления бюджетов и контроля за их исполнением с излишком окупают затраты на их внедрение и разработку. Безусловно, очень многое зависит от специфики деятельности предприятия, но даже небольшим фирмам рекомендуется применение бюджетирования (например, в сокращенном варианте).

Бюджеты составляются как для структурных подразделений, так и для компании в целом. Бюджеты подразделений сводятся в единый бюджет предприятия, называемый основным или головным.

С точки зрения последовательности подготовки документов для составления основного бюджета выделяют две составных части бюджетирования, каждая из которых является законченным этапом планирования:

1. Подготовка операционного бюджета.
2. Подготовка финансового бюджета.

Перечень операционных бюджетов, как правило, исчерпываются следующим списком:

• бюджета продаж;
• бюджета производства;
• бюджета производственных запасов;
• бюджета прямых затрат на материалы;
• бюджета производственных накладных расходов;
• бюджета прямых затрат на оплату труда;
• бюджета коммерческих расходов;
• бюджета управленческих расходов;
• прогнозного отчета о прибыли.

К числу финансовых бюджетов относятся:

• инвестиционный бюджет;
• бюджет денежных средств;
• прогнозный баланс.

1.2. Характеристика частных бюджетов  корпорации

Процесс бюджетирования начинается с составления бюджета продаж.

Бюджет продаж – операционный бюджет, содержащий информацию о запланированном объеме продаж, ценах и ожидаемом доходе от реализации каждого вида продукции. Качество составления бюджета продаж непосредственным образом влияет на процесс бюджетирования и успешную работу компании.

В целом к бюджету продаж предъявляются следующие требования:

• бюджет должен отражать, по крайней мере, месячный или квартальный объем продаж в натуральных и стоимостных показателях;
• бюджет составляется с учетом спроса на продукцию, географии продаж, категорий покупателей, сезонных факторов;
• в процессе прогноза денежных потоков от продаж необходимо учитывать коэффициенты инкассации, которые показывают, какая часть продукции оплачена в месяц отгрузки, в следующий  месяц, безнадежный долг.

Бюджет производства – это производственная программа, которая определяет запланированные номенклатуру и объем производства в бюджетном периоде (в натуральных показателях).

Он опирается на бюджет продаж, учитывает производственные мощности, увеличение или уменьшение запасов, а также величину внешних закупок.

Одновременно с бюджетом производства следует составлять бюджет производственных запасов. Он должен отражать планируемые уровни запасов сырья и материалов и готовой продукции. Бюджет подготавливается в стоимостном выражении и призван количественно представить опасения снабженцев предприятия относительно перебоев в поставках сырья, неточности прогноза продаж и др. Информация бюджета производственных запасов используется также при составлении прогнозного баланса и отчета о прибылях и убытках.

Бюджет прямых затрат на материалы – это количественное выражение планов относительно прямых затрат компании на использование и приобретение основных видов сырья и материалов. В дополнение к бюджету прямых затрат на материалы составляется график оплаты приобретенных материалов.

Бюджет прямых затрат на оплату труда – количественное выражение планов относительно затрат компании на оплату труда основного производственного персонала. Бюджет прямых затрат на оплату труда составляется исходя из бюджета производства, данных о производительности труда основного производственного персонала. Кроме того, в бюджете прямых затрат на оплату труда выделяют фиксированную и сдельную часть оплаты труда.

Бюджет производственных накладных затрат – это количественное выражение планов относительно всех затрат компании, связанных с производством продукции за исключением прямых затрат на материалы и оплату труда. Производственные накладные расходы включают в себя постоянную и переменную части. Постоянная часть (амортизация, текущий ремонт и т.д.) планируется в зависимости от реальных потребностей производства, а переменная часть использует подход, основанный на нормативах. Под нормативом понимается сумма затрат на единицу базового показателя.

Бюджет управленческих расходов – это плановый документ, в котором приведены расходы на мероприятия, непосредственно не связанные с производством и сбытом продукции. К управленческим расходам относят затраты на содержание отдела кадров, отопление и освещение помещений непроизводственного назначения, услуги связи, налоги, проценты по полученным кредитам  и т.д.

Составив описанные выше предварительные бюджеты, можно приступать к формированию основного финансового бюджета, которое начинается с формирования прогнозного отчета о прибылях и убытках компании.

Прогнозный отчет о прибылях и убытках – это форма финансовой отчетности, составленная до начала планового периода, которая отражает результаты планируемой деятельности. Прогнозный отчет о прибылях и убытках составляется для того, чтобы определить и учесть выплату налога на прибыль в оттоке денежных средств. Прогнозный отчет о прибылях и убытках составляется на основании данных, содержащихся в бюджетах продаж, себестоимости реализованной продукции и текущих расходов. При этом добавляется информация о прочих прибылях, прочих расходах и величине налога на прибыль.

Следующим шагом, одним из самых важных и сложных шагов в бюджетировании, является составление бюджета денежных средств.

Бюджет денежных средств – это плановый документ, отражающий будущие платежи и поступление денег. Приход классифицируется по источнику поступления средств, а расход – по направлениям использования. Ожидаемое сальдо денежных средств на конец периода сравнивается с минимальной суммой денежных средств, которая должна постоянно поддерживаться (размеры минимальной суммы определяются менеджерами предприятия). Разность представляет собой либо неизрасходованный излишек денег, либо недостаток денежных средств.

Данные по бюджету продаж, различным бюджетам производственных и текущих расходов, а также по бюджету капитальных затрат отражаются в бюджете денежных средств. Во внимание также должны быть приняты выплаты дивидендов, планы финансирования за счет собственных средств или долгосрочных кредитов, а также другие проекты, требующие денежных расходов.

На заключительном этапе процесса бюджетирования составляется прогнозный баланс.

Прогнозный баланс – это форма финансовой отчетности, которая содержит информацию о будущем состоянии предприятия на конец прогнозируемого периода.

1.3. Перспективное, оперативное и текущее  финансовое планирование

Перспективное финансовое планирование определяет важнейшие показатели, пропорции и темпы расширенного воспроизводства, оно является главной формой реализации целей предприятия.

Перспективное финансовое планирование в современных условиях охватывает период от 1 года до 3 (редко до 5) лет. Перспективное планирование включает разработку финансовой стратегии предприятия и прогнозирование финансовой деятельности. Разработка финансовой стратегии представляет собой особую область финансового планирования, так как, являясь составной частью общей стратегии экономического развития предприятия, она должна согласовываться с целями и направлениями, сформулированными общей стратегией.

Процесс формирования финансовой стратегии предприятия включает в себя следующие основные этапы:

♦ определение периода реализации стратегии;

♦ анализ факторов внешней финансовой среды предприятия;

♦ формирование стратегических целей финансовой деятельности;

♦ разработка финансовой политики предприятия;

♦ разработка системы мероприятий по обеспечению реализации финансовой стратегии;

♦ оценка разработанной финансовой стратегии.

В целях контроля за поступлением фактической выручки на расчетный счет и расходованием наличных финансовых ресурсов предприятию необходимо оперативное планирование, которое дополняет текущее. Это связано с тем, что финансирование плановых мероприятий должно осуществляться за счет заработанных предприятием средств, что требует эффективного контроля за формированием и использованием финансовых ресурсов. Оперативное финансовое планирование включает составление и исполнение платежного календаря, кассового плана и расчет потребности в краткосрочном кредите.

На многих предприятиях наряду с платежным календарем составляется налоговый календарь, в котором указывается, когда и какие налоги в соответствии с законодательством должно уплатить предприятие, что позволяет избежать просрочек и санкций. Кроме платежного календаря на предприятии должен составляться кассовый план – план оборота наличных денежных средств,  отражающий поступление и выплаты наличных денег через кассу. Кассовый план необходим для контроля за поступлением и расходованием наличных средств.

Кассовый план необходим не только предприятию, но и банку, обслуживающему предприятие, чтобы составить сводный кассовый план на обслуживание своих клиентов в установленные сроки.

Текущее финансовое планирование (бюджетирование) - система тотального планирования и контроля целей, потенциала, мероприятий и ресурсов, необходимых для их достижения.

«Можно выделить шесть основных принципов бюджетирования:

1. Согласование целей, требующее, чтобы процесс бюджетирования начинался «снизу вверх», так как нижестоящие руководители лучше владеют ситуацией на рынке и со своей стороны обеспечат реализуемость бюджетных величин. Далее, после согласования бюджетных планов с вышестоящими руководителями, обеспечивающим соответствие целям предприятия, процесс меняет направление и реализуется по схеме «сверху вниз».

2. Соподчиненность, предполагающая, что каждое подразделение предприятия планирует и отвечает только за те показатели, на которые оказывает влияние.

3. Ответственность, предусматривающая передачу каждому подразделению функции контроля за исполнением своей части бюджета вместе с полномочиями осуществлять при необходимости координирующие мероприятия.

4. Постоянство целей, предполагающее, что установленные базовые величины принципиально не меняются в течение планируемого периода.

5. Последовательность, которая предполагает, что бюджет формируется в соответствии с учетной политикой предприятия, применяемой последовательно от одного отчетного периода к другому.

6. Соответствие финансовому (бухгалтерскому) учету, предусматривающее формирование бюджетных таблиц таким образом, чтобы прогнозные данные были идентичны сведениям, находящим отражение в бухгалтерских проводках, что позволит не только значительно облегчить процесс составления бюджета, но и достаточно оперативно осуществлять анализ его выполнения, не создавая при этом дополнительных информационных потоков.» [3. с.95].

Таким образом, современное внутрифирменное планирование и управление, основанное на системе бюджетирования, представляет собой целенаправленные, последовательные, а также ограниченные определенными принципами действия, позволяющие разрабатывать сбалансированные и оптимальные решения.

Глава 2. Методические основы разработки бюджета денежных средств

Важнейшим документом по управлению текущим денежным оборотом предприятия является план движения денежных средств на счетах в банках и кассе (бюджет движения денежных средств БДДС).  Он разрабатывается на предстоящий год разбивкой по кварталам и месяцам. С помощью этого документа обеспечивается оперативное финансирование всех хозяйственных операций предприятия. На основе БДДС предприятие прогнозирует выполнение своих расчетных обязательств перед государством, кредиторами и партнерами, фиксирует происходящие изменения в платежеспособности. Данный документ позволяет планировать поступление собственных средств, а также привлечение в необходимых случаях банковского или коммерческого кредита.

Изменение денежных средств за период определяется денежными потоками, представляющими собой, с одной стороны, поступления от покупателей и заказчиков, прочие поступления и, с другой стороны, платежи поставщикам, работникам, бюджету, органам социального страхования и обеспечения и т. д.

«Бюджет денежных средств характеризует приток и отток денежных средств в течение планового периода. Его цель – поддержание баланса денежных средств, а также определение размеров дополнительного финансирования при временном дефиците денежных средств.» [4.с.103]

Бюджет денежных средств включает в себя следующие показатели:

• приток (поступление) денежных средств;
• отток денежных средств (платежи);
• чистый денежный поток (разница притока и оттока денежных средств);
• минимальный остаток денежных средств;
• потребность в дополнительном финансировании.

Ключевым моментом в обеспечении точности бюджета движения денежных средств является прогноз продаж. Оплата за реализованную продукцию, может быть, получена одновременно с продажей или позднее, если товар был отпущен в кредит. Отсрочка платежа зависит от условий поставки, индивидуальных особенностей работы с клиентом и сбытовой политики компании. После прогноза объема продаж можно рассчитать прогнозные денежные поступления от реализации. На основе составления производственного плана можно оценить потребность в материалах, рабочей силе и дополнительном основном капитале. При закупке материалов, как и в случае с дебиторской задолженностью, существует временная разница между непосредственно приобретением и оплатой.

Зарплата персонала компании зависит от объемов производства, но не полностью. Как правило, выплаты по зарплате более стабильны, чем закупки. Когда производство падет незначительно, сотрудников не увольняют. При росте производства увеличение объема выплачиваемой зарплаты относительно невелико и труд становится более продуктивным. Только после определенного промежутка времени может понадобиться сверхурочная работа или наем на работу дополнительного персонала.

Другие затраты включают общехозяйственные, административные и сбытовые затраты, а также косвенные трудовые и материальные. Все они достаточно прогнозируемы в краткосрочной перспективе.

Кроме операционных денежных затрат, следует также принимать во внимание капитальные затраты, дивиденды, федеральные налоги на прибыль и прочие расходы, не рассмотренные ранее. Капитальные затраты легко предсказать при краткосрочном планировании. Оценка налога на прибыль базируется на прогнозе объемов прибыли в рассматриваемом периоде. Все эти затраты объединяются вместе с расходами на закупки и другими операционными затратами для получения общего графика платежей.

После рассмотрения всех возможных исходящих и входящих денежных потоков мы сравниваем поступления и расходы денежных средств, чтобы рассчитать чистый денежный поток отдельно по каждому месяцу. Чистый денежный поток прибавляется к начальному остатку денежных средств в январе. Для каждого последующего месяца остаток на конец месяца равен сумме чистого текущего потока за месяц и остатка денежных средств на начало месяца.

Смета движения денежных средств (денежных потоков) отражает ожидаемый приход и расход денежных средств в течение планируемого периода. Приход классифицируется по источнику поступления средств, а расход – по направлениям использования. Ожидаемое сальдо денежных средств на конец периода сравнивается с минимальной суммой денежных средств, которая должна постоянно поддерживаться.

Минимальная денежная сумма представляет собой определенный резерв. Эта сумма не является фиксированной. Она увеличивается в период деловой активности и снижается в период спада. Разность представляет собой либо неизрасходованный излишек, либо недостаток денежных средств. Свободная сумма денежных средств может быть положена на депозит. В этом случае она приносит прибыль.

Бюджет денежных средств включает потоки денежных средств от операционной, инвестиционной и финансовой деятельности. В данной курсовой работе эти потоки объединены в единый упрощенный бюджет.

При составлении денежной сметы учитываются выплата дивидендов, планы финансирования инвестиций за счет собственных источников или долгосрочных кредитов и другие денежные потоки.

Составление сводного бюджета предприятия, а также прогнозирование ставки банковского процента и платежеспособности клиентов предприятия позволяют определить объем прибыли, необходимый для обеспечения платежеспособности предприятия. В качестве источника данных для реализации указанных мероприятий рекомендуется использовать информационные носители (динамические регистры) по движению денежных средств. В динамический регистр целесообразно включать следующие показатели, раскрывающие динамику высоколиквидных средств предприятия:

♦ поступления средств на счет предприятия в текущем году за отгруженные товары и оказанные услуги в прошлом году;

♦ поступление оплаты за отгруженные товары и оказанные услуги в текущем году;

♦ динамика доходов от фондовой деятельности (управление фондовым портфелем, доходы от новых эмиссий акций);

♦ расходование выручки от продаж по основным направлениям: закупка сырья и материалов, оплата труда, постоянные расходы и другие текущие потребности предприятия;

♦ выплата процентов по кредитам;

♦ выплата дивидендов;

♦ инвестиционные расходы;

♦ величина свободных средств предприятия (или величина их дефицита).

Таким образом, оперативное управление финансами предприятия рекомендуется строить на сочетании сводного бюджета с набором динамических регистров, используемых для каждой задачи оперативного управления финансами.

Глава 3. Разработка бюджета денежных средств

3.1. Расчет первого варианта бюджета  денежных средств

Составим прогнозный бюджет денежных средств за 20ХХ в соответствии с исходными данными.

Известны объемы реализации продукции за январь – июнь 20ХХг (план). В среднем 84% продукции предприятие реализует в кредит, 16% - за наличный расчет. Предприятие предоставляет своим покупателям 30-дневный кредит. Анализ показал, что 79% платежей оплачивается покупателями вовремя (т.е. в течение месяца), а остальные 21% - в течение следующего месяца. Оплата счетов кредиторов производится в течение 30-ти дней.

Таблица 1

Как показывают расчеты прогноза бюджета денежных средств по первому варианту, остаток денежных средств в течение последних четырех периодов опустился ниже минимально необходимой суммы (контрольной), что влечет к привлечению дополнительных краткосрочных займов.

3.2. Обоснование способов снижения  дефицита денежных средств и  расчет второго варианта движения  денежных средств

В рассчитанном прогнозе бюджета денежных средств наблюдается дефицит денежных средств в течение последних четырех месяцев. Проанализируем возможности по его уменьшению или ликвидации без привлечения краткосрочного кредита. К таким возможностям относятся:

1. Улучшение управления дебиторской и кредиторской задолженностями:

• рассмотрение возможностей сокращения продаж своей продукции с отсрочкой платежа;
• рассмотрение возможностей предоставления покупателям скидок за предоплату;
• улучшение условий кредита у поставщиков сырья (растягивание кредиторской задолженности);

2. Анализ возможности отложения инвестиций в основные средства:

• рассрочка капитальных затрат по месяцам

3. Приостановка выплаты дивидендов;
4. Заключение дополнительных договоров на продажу готовой продукции;
5. Продажа ценных бумаг

Составим прогнозный бюджет движения денежных средств за 20ХХ год с помощью варианта сокращения продажи своей продукции с отсрочкой платежа, рассрочки капитальных затрат по месяцам и  отсрочки собственных платежей по закупкам, если это позволяет рынок.

Таблица 2

Бюджет движения денежных средств после применения отсрочки собственных платежей по закупкам