Ирина Эланс

Автор который поможет с любыми образовательными и учебными заданиями

Разработка финансовой стратегии предприятия. 2

Таблица 2.5.1 - Расчет ЧОК и ТФП

Федеральное государственное автономное

образовательное учреждение Высшего профессионального образования «СИБИРСКИЙ ФЕДЕРАЛЬНЫЙ УНИВЕРСИТЕТ» Институт управления бизнес-процессами и экономики

Кафедра «Маркетинг»

КУРСОВАЯ РАБОТА

Разработка финансовой стратегии предприятия

подпись, дата

Преподаватель

Спесивое К.В.

Студент 080111.65

подпись, дата

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ... 3

Результаты финансового анализа как база для разработки финансовой стратегии предприятия ОАО «МУСЭ» 5

Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия 5

Анализ показателей финансовой устойчивости ОАО «МУСЭ» 6
Анализ показателей деловой активности ОАО «МУСЭ» 10
Анализ показателей рентабельности ОАО «МУСЭ» 13

Анализ показателей ликвидности (платежеспособности) ОАО «МУСЭ» 14

Анализ базовых показателей финансового менеджмента ОАО «МУСЭ»

IflSgS ....18

Разработка финансовых стратегий предприятия ОАО «МУСЭ» 22

Разработка ценовой политики ОАО «МУСЭ» 22
Разработка политики максимизации прибыли ОАО «МУСЭ» 24
Разработка политики привлечения заемных средств 27

Разработка политики распределения прибыли предприятия ОАО «МУСЭ» 30
Разработка стратегии управления текущими активами и текущими пассивами предприятия ОАО «МУСЭ» 31

ВЫКЛЮЧЕНИЕ..,. 35

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ 37

					СФУ ИУБПиЭ КР - 080111.65 ЗУБ08-06ВВ

Изм	Лист	No дону и	Подпись	Дата
Разраб		Стыков к в			Разработка финансовой стратегии предприятия	Лит.	Лист	Листов
Провор		Говорит! О. В				I	2
Рвценэ						СФУ ИУБПиЭ 30
Н. Контр						СФУ ИУБПиЭ 30

ВВЕДЕНИЕ

В условиях современного рынка для достижения положительного эффекта необходимо проводить стратегическое и финансовое планирование.

Целью данного курсового проекта является разработка финансовой стратегии ОАО «Московкий узел связи Энергетики».

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

Проанализировать финансово-хозяйственную деятельность предприятия на основании данных бухгалтерского баланса и бухгалтерской отчетности;
произвести разработку финансовой стратегии предприятия, в том числе ценовой политики, политики максимизации прибыли, политики привлечения заемных средств, политики распределения прибыли, стратегии управления текущими активами и текущими пассивами.

Курсовая работа выполняется на примере Открытого акционерного общества «МУСЭ».

ОАО «МУСЭ» располагается по адресу: 117630, г. Москва, ул. Академика Челомея, д. 5а.

Предприятие действует на основании Закона как самостоятельное ^предприятие, являющееся юридическим лицом, организует свою деятельность на основе полного хозяйственного расчета, самоокупаемости и самофинансирования, имеет расчетные и другие счета в банках, самостоятельный баланс, печать, штампы, бланки и другие необходимые атрибуты.

Основной вид деятельности: обслуживание узлов связи и магистральные участки коммуникаций компании «Магистральные Электрические Сети».

В сегодняшних условиях разработка финансовых стратегий определяет направление и способ использования средств для достижения поставленных целей. Для этого существует определенное правило и ограничение для принятия решений. Стратегия позволяет концентрировать возможные объемы финансовых ресурсов, определить центры доходов и расходов, возможные объемы капитала для достижения поставленных целей. Она определяет направление и средства достижения целей, совокупность условий осуществления денежного оборота и др.

Для определения финансовых стратегий необходимо провести анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

В условиях рыночных отношений самостоятельности, ответственности предприятий за результаты своей деятельности возникает объективная необходимость определения тенденций финансового состояния, ориентация в финансовых возможностях и перспективах (получение банковского кредита, привлечения иностранных инвестиций), оценки финансового состояния других хозяйствующих субъектов. Предприятие нуждается в выработке внутренней финансовой стратегии.

Лист

СФУ ИУБПиЭ КР - 080111.65 ЗУБ08-06ВВ

Изм.

Лист

Подпись

Дата

No докум.

Финансовая стратегия - это генеральный план действия по обеспечению предприятия денежными средствами. Она охватывает вопросы теории и практики формирования финансов, их планирования и обеспечения, решает задачи, обеспечивающие финансовую устойчивость предприятия в финансовых условиях хозяйствования. Теория финансовой стратегии исследует объективные закономерности рыночных условий хозяйствования, разрабатывает способы и формы выживания в новых условиях, подготовке и ведения стратегических финансовых операций.

1 Результаты финансового анализа как база для разработки финансовой стратегии предприятия ОАО «МУСЭ»

1.1 Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия

\ Одним из важнейших условий успешного управления финансами Вредприятия является анализ его финансового состояния. Финансовое ^юстояние предприятия характеризуется совокупностью показателей, отражающих процесс формирования и использования его финансовых Црредств. В рыночной экономике финансовое состояние предприятия по сути - дела отражает конечные результаты его деятельности. Конечные результаты Деятельности предприятия интересуют не только работников самого предприятия, но и его партнеров по экономической деятельности, государственные, финансовые, налоговые органы и др.

Все это предопределяет важность проведения финансового анализа щредприятия и повышает роль такого анализа в экономическом процессе. [Финансовый анализ является непременным элементом как финансового Менеджмента на предприятии, так и его экономических взаимоотношений с ^Партнерами, финансово-кредитной системой.

Финансовый анализ необходим для:

выявление изменений показателей финансового состояния; выявление факторов, влияющих на финансовое состояние предприятия;

оценка количественных и качественных изменений финансового

состояния;

оценка финансового положения предприятия на определенную

дату;

• определение тенденций изменения финансового состояния Предприятия.

Финансовый анализ необходим различным группам потребителей.

Ц Менеджерам предприятий и в первую очередь финансовым менеджерам. Невозможно руководить предприятием и принимать хозяйственные решения, не зная его финансового состояния. Для менеджеров важным является: оценка эффективности принимаемых ими решений, используемых в хозяйственной деятельности ресурсов и полученных финансовых результатов.

Собственникам, в том числе акционерам. Им важно знать, каковы будут отдача от вложенных в предприятие средств, прибыльность и рентабельность предприятия, а также уровень экономического риска и возможность потери своих капиталов.
Кредиторам и инвесторам. Их интересует, какова возможность возврата выданных кредитов, а также возможность предприятия реализовать инвестиционную программу

					СФУ ИУБПиЭ КР1080111.65 ЗУБ08-06ВВ	Лист
					СФУ ИУБПиЭ КР1080111.65 ЗУБ08-06ВВ	5
Паи	Лист	Ыа докуй.	Подпись	Дета

4. Поставщикам. Для них важна оценка оплаты за восстановленную щродукцию, выполненные услуги и работы.

Таким образом, в финансовом анализе нуждаются все участники шкОномического процесса.

Информационной базой для проведения финансового анализа является бзшвным образом бухгалтерская документации. В первую очередь это Г бухгалтерский баланс (ф. №1) и приложение к балансу: ф. №2 - «Отчет о прибылях и убытках», ф. №3 - «Отчет об изменениях капитала», ф. №4 - |<<Отчет о движении денежных средств», ф. №5 - «Приложение к бухгалтерскому балансу».

Для проведения финансового анализа предприятия используются определенные методы и инструментарий.

Наиболее простой метод - сравнение, когда финансовые показатели (отчетного периода сравниваются либо с плановыми, либо с показателями за предыдущий период (базисными). При сравнении показателей за разные периоды необходимо добиться их сопоставимости, т.е. показатели следует пересчитать с учетом однородности составных элементов, инфляционных процессов в экономике, методов оценки и др.

Следующий метод - группировки, когда показатели сгруппируются и сводятся в таблицы. Это дает возможность для проведения аналитических расчетов, выявления тенденций развития отдельных явлений и их взаимосвязи, факторов, влияющих на изменение показателей.

Метод цепных подстановок, или элиминирования, заключается в замене отдельного отчетного показателя базисным. При этом все остальные показатели остаются неизменными. Этот метод позволяет определить влияние отдельных факторов на совокупность финансовых показателей.

В качестве инструментария для финансового анализа широко Лгспользуются финансовые коэффициенты - относительные показатели финансового состояния предприятия, которые выражают отношение одних абсолютных показателей к другим.

Финансовые коэффициенты используются для сравнения показателей финансового состояния конкурентного предприятия с аналогичными показателями других предприятий или среднеотраслевыми показателями, выявления динамики развития показателей и тенденций изменения финансового состояния предприятия, определения нормальных ограничений и критериев различных сторон финансового состояния.

1.1.1 Анализ показателей финансовой устойчивости ОАО «МУСЭ»

Показатели финансовой устойчивости характеризуют степень защищенности интересов кредиторов и инвесторов, имеющих долгосрочные вложения в предприятие. Они отражают способность предприятия погашать долгосрочную задолженность.

Для анализа финансовой устойчивости необходимо рассчитать такой показатель, как излишек или недостаток средств для формирования запасов и затрат, который рассчитывается как разница между величиной источников средств и величиной запасов. Поэтому для анализа, прежде всего надо

Лист

СФУ ИУБПиЭ КР - 080111.65 ЗУБ08-06ВВ

Изм.

Лист

Подпись

Дата

No до кум.

эдад^ашь размеры источников средств, имеющихся у предприятия для формнровандо его запасов и затрат.

В целях характеристики источников средств для формирования запасов -- а затрат используются показатели, отражающие различную степень охвата едзоа источников. В их числе:

1) Наличие собственных оборотных средств. Этот показатель рассчитывается по формуле 1.1.1.1:

Е° = К + П^Д-А^в (1.1.1.1)

где К - капитал и резервы;

П^л—долгосрочные кредиты и займы;

А^в — внеоборотные активы.

2) Общая величина основных источников формирования запасов и затрат рассчитывается по формуле 1.1.1.2:

Е° = Е° + М (1.1.1.2)

где М — краткосрочные кредиты и займы.

На основании этих показателей рассчитываются показатели обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования.

Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств рассчитываем по формулу 1.1.1.3:

±Е^С = Е^с - 3

где 3 - запасы.

Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат рассчитываем по формуле 1.1.1.4:

±ЕО = ЕО - 3 (1.1.1.4)

Расчет указанных показателей и определение на их основе ситуации позволяют выявить положение, в котором находится предприятие, и наметить меры по его изменению.

После расчета наличия и излишка (недостатка) средств для формирования запасов и затрат предприятия составляем таблицу 1.1.1.1 - анализ финансовой устойчивости.

Таблица 1.1.1.1 - Анализ финансовой устойчивости

Финансовые показатели	2007 (тыс.руб.)	2008 (тыс.руб.)	2009 (тыс.руб.)
Капитал и резервы	54777	86872	120693
р; Внеоборотные активы	181306	144204	154959
г' Долгосрочные кредиты и займы	1648	1204	1037
Наличие собственных оборотных средств (1 +3- V 2)	-124881	-56128	-33229
Краткосрочные кредиты и займы	496028	796487	1051746
Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (4+5)	371147	740359	1018517
Запасы	20911	8341	59473
Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (4-7)	-145792	-64469	>92702
Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов и [ затрат (6-7)	350236	732018	959044

Для характеристики финансовой устойчивости предприятия используется также ряд финансовых коэффициентов.

Коэффициент финансовой независимости характеризует долю собственного капитала в валюте баланса, рассчитывается по формуле 1.1.1.5:

СК ВБ

^кфн⁼

(1.1.1.5)

где СК - собственный капитал;

ВБ - валюта баланса.

Рекомендуемое значение показателя - выше 0,5. Превышение указывает на укрепление финансовой независимости предприятия от внешних источников.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами характеризует долю собственных оборотных средств (чистого оборотного капитала) в оборотных активах, рассчитывается по формуле 1.1.1.6:

СОС

К„=

⁰ OA

(1.1.1.6)

					СФУ ИУБПиЭ КР - 080111.65 ЗУБ08-06ВВ	Лист
					СФУ ИУБПиЭ КР - 080111.65 ЗУБ08-06ВВ	8
\| Изм	Лист	№докум	Подпись	Дате

I где COC - собственные оборотные средства;

OA - оборотные активы.

& Рекомендуемое значение показателя >0,1. Чем выше показатель, тем I больше возможностей у предприятия в проведении независимой финансовой I политики.

Коэффициент маневренности характеризует долю собственных р оборотных средств в собственном капитале, рассчитывается по формуле I 1.1.1.7:

_к1сосН

^М СК (1.1.1.7)

Рекомендуемое значение 0,2-0,5. чем ближе значение показателя к , верхней границе, тем больше у предприятия финансовых возможностей для маневра.

Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных активов характеризует сколько внеоборотных активов приходится на каждый рубль оборотных активов, рассчитывается по формуле 1.1.1.8:

_к - m. _Ti

Ш||lis . _; (l.i.i .8)

где OA - оборотные активы;

BOA - внеоборотные активы.

Коэффициент индивидуален для каждого предприятия. Чем выше значение показателя, тем больше средств авансируется в оборотные (мобильные) активы.

Коэффициент имущества производственного назначения характеризует долю имущества производственного назначения в активах предприятия, рассчитывается по формуле 1.1.1.9:

ВОА+3

^ИПН~ А (1.1.1.9)

где 3 - запасы;

А Ц общий объем активов.

Рекомендуемое значение > 0,5. При снижении показателя ниже чем 0,5, необходимо привлечение заемных средств для пополнения имущества.

СФУ ИУБПиЭ КР - 080111.65 ЗУБ08-06ВВ

Лист

Подпись

Дата

№ докум.

Таблица 1.1.1.2 - Финансовые коэффициенты

Коэффициент	Рекомендуемые значения	2007	2008	2009
1 финансовой независимости	>0,5	0,099152	0,098209	0,102851
обеспеченности к собственными [•: оборотными средствами	>0,1	-0,33647	-0,07581	-0,03262
fманевренности	0,2-0,5	-2,27981	-0,6461	-0,27532
]соотношения '' мобильных и иммобилизованных активов		2,047075	5,134109	6,572816
имущества производственного I назначения	>0,5	0,366035	0,172452	0,182732

На основе рассчитанных показателей можно сделать следующее Б заключение о финансовом состоянии предприятия.

Коэффициент финансовой независимости много меньше г рекомендуемого значения, значит предприятие достаточно сильно зависит от | внешних источников.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами на очень низком уровне, следовательно, у предприятия нет возможности для [ проведения независимой финансовой политики.

Коэффициент маневренности не входит в рамки рекомендуемого значения, т.е. предприятие не имеет возможности для свободного финансового маневрирования, т.к. доля средств, вложенных в наиболее мобильные активы, очень низка.

Коэффициент имущества производственного назначения ниже I рекомендуемого значения, следовательно, есть необходимость привлечения заемных средств.

Для улучшения финансового состояния предприятия необходимо изменить некоторые финансовые показатели. Добиться этого можно снижением запасов и затрат, либо увеличением источников собственных средств.

1.1.2 Анализ показателей деловой активности ОАО «МУСЭ»

Коэффициенты деловой активности позволяют проанализировать, насколько эффективно предприятие использует свои средства. Показатели деловой активности имеют большое значение для оценки финансового положения предприятия, поскольку скорость оборота средств, т.е. скорость превращения их в денежную форму, оказывает непосредственное влияние на платежеспособность предприятия. Кроме того, увеличение скорости оборота средств при прочих равных условиях отражает повышение производственно- технического потенциала фирмы.

I					Лист
				СФУ ИУБПиЭ КР - 080111.65 ЗУБ08-06ВВ	10
[ Изм \/1ист	№ докум	Подпись	Дата		10

I lokinirnvMii оборачиваемости можно ричдолити ни дне группы:

коэффициенты oOiiHI иооричннт«моетн капитала;
чистые кочффнцнеты оборпчнаиемост,

Коэффициенты общеН оборичнмаемоетн капитала дню г наиболее г обобщенное предоииленне о хошИегиенноЛ акгинноети предприятия. К | таким помин гомим оиюеитем покичатеди оборачиваемости актинон. Он характеризует оффоктншюоть иоподь ншания предприятием имеющихся ресурсом нешмиоимо от не iочником их ириидечеиия, i.e. показывает, сколько po'i 'iu год (или другоМ отчетный период) совершается полный цикл проилюдетии и обращении, нриносмщнО соответствующий эффект в иидс прибыли, или сколько денежных одними реализованной продукции принесла каждия домом inn единица активов,

Коэффициенты оборачиваемости рассчитывается но формуле 1.1.2.1:

. _w , Пыручки от реализации

(X>0|Ht4BDUQMOOIb lllil llHOH ¹ '

('рОДВОГОДОВИЯ О И>ПМОС I II UK I пион (1,1.2.1)

Средняя нсличшш ик' гинон рассчитывается как средняя арифметическая величии актинон на начало и на конец периода формула 1.1.2.2:

Актины мм начало года i Дм ним uu конец года

СрОДНСЮДОШШ OTUllMOOTh IIKIIHIOII- I «mini ni iii ii ■

Для более конкретных ныиодон об оборам и наемостп средств предприятия необходимо рассмотрение частных показателей оборачиваемости. К ним относится:

, , - . .„ Выручка оv реализации

оборичиппсмосм» двои шрскпП ЭПДОДЖИСЮТИ*-

Сродним дебиторским задолжноеть

оборичимпсмосп. Mid «риал ыиыцнчпиоде шейных запасов*

Имручка от рошипшшн

Средний СТОИМОС1 ь материально* нрончиодетиенных запасов

оборачиваемое н> кредиторской ^должности* Ё^,. Выручка от [имши'ынии

Срвдиогодоиам стоимости кредиторской ишолжиоеш

«оборачиваемость иоботиеннон) каинталв- _ Выручка от ршши'шнин

('реднегпдотш стимосп. собственном капитала

• UptUUVIMCMIVllMIOCth ОПСрШ0НЧ1НО1Ч> цикла*¹

"оборачиваемое гь дебиторской чодолжиостн (дни) + ■^оборачиваемость M(tivpn<i)it«H0-np0H4tu\iicri№iuiux запасов (днн)

Но чтому показателю он уделяют, сколько дней в среднем требуется ДЛЯ производства, продажи и оплаты услуг предприятия; иначе говоря, в какого периода денежные средства связаны в материально- и ро и я неv icrnen мы х за пасах.

Показатели оборачиваемости могут быть рассчитаны также в днях. Для тот необходимо количество дней в году (360, 365) разделить на значения, подученные но формулам.

Рассчитанные но формулам значения заносим в таблицу 1.1.2.1.

Таблица 1.1.2.1 ■ Показатели деловой активности

Коэффициент	2007	2008	2009
Среднегодовая стоимость активов, jrwc.pyfl.	369385	718508	801535,5
^Оборачиваемость активов, njnianx	2,394039	1,371747	1,382262
С)бора ч н вием о сть дебиторской задолженности, в разах	5,481278	2,495856	1,888767
Оборачиваемость материально- производственных 'Ш1ШСОВ, в разах	54,39471	67,3876	32,67561
Оборачиваемость кредиторской задолженности, в разах	2,669494	1,521748	1,197588
Оборачиваемость собственного капитала, в розах	23,20111	13,91624	10,66601
Продолжительность операционного цикли, ЛМОЙ	6,712474	5,417351	11,17103

Кик следует из наших расчетов, условия, на которых предприятие молучист поставки, лучше, чем условия предоставляемые предприятием потребителям. В целом это положительно характеризует финансовое упрпплемие предприятием, поскольку приток денежных средств кредиторов более интенсивен, чем их отток от дебиторов. Но при этом как видно из таблице 1,1.2.1 разница не велика.

Следопательио, требуется более тщательный анализ причин более длительной оборачиваемости дебиторской задолженности.

1.13 Анализ показателей рентабельности ОАО «МУСЭ» Важнейшим показателем, отражающим конечные финансовые ^результаты деятельности предприятия, является рентабельность, рентабельность характеризует прибыль, получаемую с каждого рубля средств, вложенных в предприятия, или иные финансовые операции.

Исходя из состава имущества предприятия, в которое вкладываются •Капиталы, и проводимых предпринимателем хозяйственных и финансовых итерации складывается система показателей рентабельности:

-100%

(Рентабельность активов предприятия^

Чистая прибыль Средняя величина активов

Чистая прибыль

-100%

Рентабельность внеоборотных активов^

Средняя величина внеоборотных активов Чистая прибыль

-100%

{Рентабельность оборотных активов^

Средняя величина оборотных активов

(Рентабельность инвестиций—

-100%

Прибыль до уплаты налогов Валюта баланса - Краткосрочные обязательства

Чистая прибыль

-100%

Рентабельность собственного капитала=

Величина собственного капитала

Плата за пользование кредитами

-100%

^Рентабельность заемных средств=

£ долгосрочных и краткосрочных кредитов Чистая прибыль

•100%

Рентабельность реализованной продукции^

Выручка от реализации

С помощью этих показателей рентабельности можно проанализировать эффективность использования активов предприятия, т.е. финансовую отдачу от вложенных капиталов.

Для нашего предприятия мы не будем рассчитывать рентабельность заемных средств, а остальные показатели рассчитываем и заносим в таблицу 1.1.3.1.



Изм.	Лист	Шдокум.	Подпись	Дата

СФУ ИУБПиЭ КР - 080111.65 ЗУБ08-06ВВ

Таблица 1.13.1 — Показателя рентабельности

ЮЬпаоаьайлу	2007 (%)	2008 (%)	2009 (%)
\| активов 1 вредпршш	9393639	5,454219	5,174319
\| жнеоборотша EKniBOR	31.04627	24,07852	27,72817
I оборотных аткв	13Л7969	7,051514	4,715966
I аввесткцнй	S7.ll 98 S	62,2 1786	46,04288
1 собстяешюго 1 штла	919553 S	5533255	39,92684
1 Заемных срелств	IJSS679	0,196855	0,005405
[ рсымювшних 1	4J006459	3,976112	3,743371

Как следует ю ваших расчетов, показатели рентабельности не 1 изменятся в каком-либо вялимом направлении в процессе коммерческой

КЛеателыюстн предприятия.

1.1.4 Анализ показателей ликвидности (платежеспособности) ОАО

«МУСЭ»

В хау анатша провалятся расчеты по определению ликвидности активов предприятия и ликвклвостн его баланса.

Ликвидность активов — это величина, обратная времени, необходимого для 1феаращення их в левый, tjc. чем меньше времени понадобится для превращения активов в деньги, тем они ликвиднее.

Ликвидность оптанта — вцшти-я в степени покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги; соответствует сроку вогаикхнкя обязательств. Ликвидность баланса достигается путем установления равенства между обязательствами предприятия и его активами.

Техшркская справа агатапа ликвидности баланса заключается в сопоставлении средств во активу с обязательствами по пассиву. При этом активы должны быть сгруппированы по степени их ликвидности и расположены в пориэве убывания ликвидности, а обязательства должны быть сгруппированы по срокам их погашения и расположены в порядке возрастания сроков уплаты.