Развитие иностранных инвестиций в РУз

Развитие иностранных  инвестиций  в РУз.

Введение.

Глава1.  Сущность и значение иностранных инвестиций   в национальной экономике.

1. Сущность  иностранных  инвестиций.
2. Роль  и значение иностранных инвестиций  в национальной экономике.
3. Зарубежный опыт  привлечения  иностранных инвестиций.

Глава 2. Анализ практики привлечения и использования иностранных инвестиций в Республике Узбекистан (на примере инвестиционного проекта «NESTLE» по производству молочных изделий)

3.Объективная необходимость привлечения  иностранных инвестиций в национальную  экономику.

Глава 3.

1. Основные направления расширения сферы привлечения иностранных инвестиций и совершенствования экономико-правовой защиты иностранных инвесторов…

Введение

Актуальность темы исследования. Осуществление структурной перестройки экономики Республики Узбекистан неразрывно связано с проведением активной инвестиционной политики. Успешная реализация этой политики выступает важнейшим условиям радикального обновления общественного производства и претворения в жизнь узбекской модели перехода к рынку. Не случайно в широко известной книге И.А.Каримова «Масштабное привлечения внешних инвестиций, включая иностранный капитал, рассматривается сегодня, как необходимое условия достижения целей структурной перестройки народного хозяйства»¹.

К числу фундаментальных понятий  рыночной экономики относится и  понятие инвестиций. Инвестиции в  экономике Узбекистана - важный фактор роста и устойчивого развития страны. Сегодня стало очевидным, что необходимое условие устойчивого  развития республики - эффективная  внешнеэкономическая деятельность, которая достигнута за счет привлекательности, и эффективного использования финансовых ресурсов.

В ходе осуществления реформ и формирования рыночных отношений одним из главных  условий успеха реформ и обеспечения  экономического роста являются инвестиции, позволяющие не только поддерживать имеющиеся мощности, но и обеспечить их рост.

Сегодня в Узбекистане отработана необходимая финансовая инфраструктура для эффективной реализации инвестиционных проектов с применением самых  сложных схем финансирования. В настоящее  время все большая роль в финансировании проектов принадлежит коммерческим банкам, которые являются наиболее универсальными институтами. Но, сегодняшнее состояния экономики Узбекистана показывает, что без привлечения кредитных линий иностранных банков и активизации инвестиционной деятельности местных предпринимательских структур дальнейшее успешное развитие многих отраслей хозяйства представляется проблематичным.

В Узбекистане осуществлены большие  преобразование в создании действенных  стимулов привлечения инвестиций в  приоритетные отрасли экономики. Как  отмечает Президент Республики Узбекистан И.А.Каримов: «Главной для нас задачей  остается обеспечение макроэкономической стабильности, устойчивых и сбалансированных темпов роста экономики, продолжение  структурных преобразований, модернизации и обновления ведущих отраслей экономики  за счет увеличения привлекаемых инвестиций»².

Инвестиции - один из наиболее важных и дефицитных ресурсов любой национальной экономики. Реализация инвестиционных программ позволяет совершенствовать производство, улучшать качество поставляемых на продажу товаров, увеличивать  количество рабочих мест, повышать занятость населения и, в конечном счете, способствует повышению уровня жизни народа.

Ограниченность ресурсов и безграничность потребностей любого общества предполагает изыскание путей дополнительного  привлечения инвестиционных ресурсов. Тем более переход к рыночной экономике обуславливает интернационализацию  национальной экономики, закладывает основы международных отношений, в том числе международных финансовых и кредитных отношений.

Иностранный капитал, органично соединяясь с имеющимися трудовыми, природными ресурсами, способствует развитию производства,  внедрению новейших технологий и  современного оборудования, передаче зарубежного опыта управления, интеграции национальной экономики в мировое  сообщество и проникновению на мировые  рынки сбыта.

Углубление экономических реформ в Узбекистане требует изучения, анализа и обобщения практики привлечения иностранных инвестиций в экономику Республики, ставит задачи дальнейшего совершенствования  инвестиционного климата, обуславливает  необходимость изыскания дополнительных финансовых ресурсов для инвестиционных проектов.

Особенности переходного периода  к рыночной экономики, с одновременным  совершенствованием правовой базы структурной  перестройки и обновлением производственного  потенциала, наряду с формированием  совместных форм собственности определили выбор темы магистерской диссертационной  работы, актуальность которой является бесспорной.    

Степень изученности проблем. Многие аспекты проблемы миграции иностранного капитала и привлечение иностранных инвестиций  находят свое отражение в трудах многих зарубежных экономистов. К ним можно отнести работы известных ученых экономистов, как Кемпбелл Р.Маконелла, Стенли Л.Брю, С.Ю.Евстратова, Н.Б.Козлова, А.И.Кузнецова, А.Г.Гончарева, С.А.Менежера и других.

Государственная политика, тактика  и стратегия привлечения иностранных  инвестиций в Республику Узбекистан изложены в трудах Президента Республики Узбекистан И.А.Каримова. Правовые аспекты, правительственные гарантии, льготы и другие вопросы также находят  свое отражение в Указах Президента, в правительственных постановлениях Республики Узбекистан.

Многие аспекты данной многогранной проблемы затронуты в трудах Ангелиди М.С., Акрамова Э.А., Алимджанова А.А., Ачилова М.Ф., Газибекова Д.Г., Гулямова С.С., Ульмасова А.У., Шарифходжаева  М.Ш. и других ученых экономистов  Республики.

Проводимая целенаправленная политика по дальнейшей либерализации внешнеэкономической  деятельности, дальнейшее совершенствование  правовых, социально-экономических  и других условий привлечения  иностранных инвестиций, последовательное проведение открытых дверей, концентрация средств на наиболее важные приоритетные направления, обеспечивающие независимость  республики являются основной мерой  по привлечению иностранных инвестиций.

Недостаточность монографических  исследований по практике привлечения  иностранных инвестиций, недостаточная  разработанность многих практических вопросов, их актуальность с точки  зрения совместного партнерства  с иностранными инвесторами, определили тему, объект исследования и позволили  сформулировать цель диссертационной  работы.

Цель и задачи исследования. Целью исследования является изучение, анализ и обобщение практики привлечения иностранных инвестиций в экономику Узбекистана и разработка научно-обоснованных рекомендаций, направленных на активизацию их привлечения.

Поставленная цель исследования определила необходимость рассмотрения и решения  следующих задач:

- исследовать сущность иностранных  инвестиций, а также определить  их роль в развитии экономики  Республики;

- обосновать необходимость привлечения  иностранных инвестиций в Республику  Узбекистан и создания благоприятствующего  инвестиционного климата;

- определить оптимальные формы  привлечения иностранных инвестиций  в национальную экономику;

- изучить правовые основы привлечения  иностранных инвестиций в экономику  и формирование Инвестиционной  программы Республики Узбекистан;

- проанализировать существующие  системы гарантий и стимулов  для эффективного использования  иностранных инвестиций;

- проанализировать практику привлечения  и освоение иностранных инвестиций;

- определить основные направления  совершенствования привлечения  иностранных инвестиций в национальную  экономику;

- разработка научно обоснованных  предложений и рекомендации по  совершенствованию привлечения  иностранных инвестиций в Республику  Узбекистан.

Предмет и объект исследования. Предметом исследования явились научные и практические проблемы организационных форм, условий привлечения иностранных инвестиций. Объектом исследования является инвестиционный проект.

Теоретическая и методологическая основа исследования. За теоретическую основу исследования приняты труды Президента и учебные материалы зарубежных и отечественных ученых-экономистов в области банковского дела и международных валютно-кредитных отношений. За методологическую основу исследования приняты труды и исследования зарубежных и отечественных ученых в области изучения проблем привлечения иностранного капитала в экономику Республики Узбекистан и проведения эффективной инвестиционной политики в Республике, законодательные и нормативные акты, постановления Правительства Республики Узбекистан по вопросам развития сотрудничества с банками различных стран, а также, выработанные в республике принципы и концептуальные подходы к формированию собственной модели перехода к рыночной экономике.

Научная новизна работы заключается в том, что в ней сделана попытка системного научного анализа рассматриваемой проблемы на макро уровне с глубоким обоснованием рекомендаций по совершенствованию привлечения иностранных инвестиций. Новизна результатов исследования заключается в следующем:

- определены факторы, формирующие  благоприятный инвестиционный климат  в Республике и дана их своеобразная  группировка с точки зрения  воздействия;

- выявлены и научно обоснованы  причины медленного и в малых  объемах привлечения иностранных  инвестиций;

- даны обоснованные рекомендации  по привлечению иностранных инвестиций  на основе выработки и принятия  решений по ним;

- определены пути и выработаны  конкретные рекомендации по совершенствованию  привлечения иностранных инвестиций  в национальную экономику. 

 Практическая значимость работы состоит в том, что полученные результаты и разработанные предложения по улучшению инвестиционного климата и оптимизации форм привлечения иностранных инвестиций направлены на обновление производственного потенциала экономики, создание мощного фундамента конкурентной среды и выпуска конкурентоспособной продукции и выхода республики на международный рынок. В конечном итоге они дают возможность провести глубокую структурную перестройку всей экономики.

Структура работы. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы и приложений.

Глава 1. Теоретические  основы регулирования инвестиционных процессов.

1.  Экономическая сущность, значение и роль инвестиций в развитии экономики страны.

   Понятие «инвестиции»  используется как в широком,  так и в узком смысле

этого слова. Однозначно определить его содержание и сущность очень  сложно.

В разных разделах экономической  науки, а также применительно  к различным направлениям практической деятельности в него вкладывается разный смысл, исходя из особенностей сферы  и объектов приложения.

      Дословно  в переводе с латинского слово  «invest» обозначает

«вкладывать».

      Содержание  понятия «инвестиции» в Законе  Республики Узбекистан «Об

инвестиционной деятельности»  определяется как «материальные  и

нематериальные блага  и права на них, вкладываемые в  объекты экономической и иной деятельности».³

      Рассматривая  сущность этой категории, следует  отметить, что в

современной литературе очень  часто встречается отождествление ее с понятием «капитальные вложения». В этих случаях инвестиции определяются как вложения средств в воспроизводство  основных фондов, однако это не совсем корректно, так как вложения делаются и в оборотные активы, и в  отдельные виды нематериальных активов, и в различные финансовые инструменты.

      На макроэкономическом  уровне под инвестициями понимают  часть затрат, направленных на  воспроизводство средств производства, прирост жилого фонда, товарных  запасов и т. п., то есть не  потребленную в текущем периоде  часть валового внутреннего продукта, направленную на прирост капитала.

      На макроуровне  и в теории производства под  инвестициями имеют в виду

процесс организации воспроизводства  нового капитала, в том числе средств

производства и интеллектуального  потенциала.

      В теории  финансов инвестиции связываются  с приобретением реальных или  финансовых активов, то есть  по существу это современные  затраты с целью получения  доходов в будущем. Другими  словами, это обмен определенной  сегодняшней стоимости на, возможно, неопределенную будущую стоимость.  В экономике в целом инвестиции  трактуются как процесс накопления  капитала. В последнем определении  в качестве основного критерия  отражаются будущие интересы  и связанные с ними риски.

Виды инвестиций.

Инвестиции дифференцируются на базе самых различных признаков:

выделяют чистые, связанные  с необходимостью увеличения основного  капитала, и валовые, обусловленные  необходимостью возмещения износа основных фондов.

Инвестиции выделяются по объектам приложения. Этими объектами  могут быть:

- имущество;

- финансовые инструменты;

- нематериальные ценности.

По направлению действия инвестиций можно выделить: замену, расширение, рационализацию, обновление состава фондов и т. п.

С точки зрения целей и  связанных с ними рисков бывают инвестиции: - венчурные (рисковые) прямые;

- портфельные; 

- аннуитет.

Формой венчурного капитала является выпуск новых акций,

производимых в новых  сферах деятельности, связанных с  большим риском.

Рисковый капитал включает в себя различные формы:

- ссудный, акционерный,

- предпринимательский.

Прямые инвестиции представляют собой вложения в уставный капитал экономического субъекта с целью извлечения дохода и получения прав на участие в управлении данным хозяйствующим субъектом.

Портфельные инвестиции представляют собой совокупность собранных воедино различных ценностей, служащих для достижения инвестором конкретной цели.

Аннуитет – инвестиции, приносящие инвестору определенный доход через регулярные промежутки времени.

      С точки  зрения субъектов инвестирования  различают частные инвестиции,

осуществляемые за счет собственного частного капитала, займов (включая

облигационные), а также  привлеченного капитала; и государственные

инвестиции, реализуемые  за счет бюджетных ассигнований, долгосрочных ссуд и других привлеченных ресурсов. В зависимости от отношения к  коммерческому риску всех субъектов, производящих какие-либо вложения, можно  подразделить на инвесторов, предпринимателей, спекулянтов и игроков. Инвестор, вкладывая капитал, заинтересован  в предельной минимизации риска, предприниматель - учитывает возможность  риска, спекулянт - готов идти на определенный, заранее рассчитанный риск, игрок - готов идти на любой риск.

Инвестиции и  капитал

Если рассматривать инвестиции в свете категории стоимости, то можно сказать, что на уровне предприятий  они направлены на увеличение стоимости  имущества собственника, а на уровне акционерных обществ - на увеличение стоимости доли в акционерной  собственности. Иначе говоря, в любом  случае целью инвестиций является капитализация  стоимости и осуществление накоплений.

      Однако  в отличие от различных форм  капитала (ссудного, акционерного,

предпринимательского) инвестиции направлены на минимизацию риска  потерь, хотя и связываются с определенными  рисками.

      Таким образом,  инвестиции представляют собой  связывание капитала в

определенный процесс  на определенное время с целью  сохранения его настоящей стоимости  или приумножения ее в будущем. Инвестиции - это, по сути, отказ от современного потребления с целью накопления в счет будущих потреблении.

      Экономисты  подразделяют инвестиции на:

      • реальные (капиталообразующие) прямые;

      • портфельные;

      • финансовые;

      • интеллектуальные  нематериальные.

      В Законе  «Об инвестиционной деятельности»  инвестиции дифференцированы по  объекту назначения. Соответственно  выделяются:

      • капитальные  (в реальные активы);

      • инновационные  - (на разработку и освоение  нового поколения техники и

новых технологий);

      • социальные (в развитие человеческого потенциала, навыков,

производственного опыта, в  иные формы нематериальных благ).

      Инвестиционные  решения, принимаемые на микроуровне,  как правило,

относительно автономны. Эти решения различны по мотивам, масштабам и целям и приводят к соответствующим финансовым последствиям, которые, как правило, просчитываются, прогнозируются и служат критерием выбора. С точки зрения выбора сферы деятельности ее финансовой политики для финансиста и инвестора важно располагать информацией о степени воздействия макроэкономического цикла на положение дел в устойчивых, циклических и растущих отраслях. Эта информация необходима для принятия решений в области инвестиционной политики на уровне предприятия, т. к., выбирая ту или иную инвестиционную политику, оно реализует свои возможности в прогнозировании долгосрочных тенденций экономического развития и адаптации к ним.

Когда инвестирование имеет  смысл.

Вложение средств в  производство, в ценные бумаги и  т. п.

целесообразно, если:

      • чистая  прибыль от данного вложения  превысит чистую прибыль от

помещения средств на банковский депозит;

      • рентабельность  инвестиций будет выше уровня  инфляции;

      • рентабельность  данного проекта с учетом временной  стоимости денег будет выше  рентабельности альтернативных  проектов;

      • рентабельность  активов предприятия после осуществления  проекта увеличится (или, по крайней  мере, не уменьшится) и в любом  случае превысит среднюю расчетную  ставку по заемным средствам;

      • рассматриваемый  проект соответствует генеральной  стратегической линии предприятия  с точки зрения формирования  рациональной ассортиментной структуры  производства, сроков окупаемости  затрат, наличия финансовых источников  покрытия издержек, обеспечения  стабильных, но скромных, либо, наоборот, концентрированных, но оттянутых  во времени поступлений и т.  п.

Вместе с тем следует  подчеркнуть, что, несмотря на наличие  подобных общих принципов, определение  главных для того или иного  хозяйствующего субъекта критериев  выбора инвестиционной политики всегда весьма субъективно и зависит от преследуемых на данном конкретном этапе стратегических финансовых целей.

Однако при любой степени  субъективности финансовый менеджер, принимая решение, должен учитывать  временную стоимость денег, рискованность  проекта и его привлекательность  по сравнению с альтернативными  возможностями вложения средств  в плане максимизации доходов  и увеличения имущества при приемлемой степени риска.

В чем суть категории  «инвестиции»?

Таким образом, принятие решений  об инвестициях основывается на анализе  соотношения ожидаемой доходности и риска. Поэтому, определяя сущность инвестиций, на наш взгляд, всегда следует  помнить о том, что они связаны  с различного рода рисками и ожидаемыми доходами.

Способность денег приносить  доход зависит от источников их поступления  и направлений их применения, то есть от того, откуда деньги приходят и  во что они инвестируются. Следовательно, прослеживается неразрывная связь  между надежностью источников капитала и правильностью инвестирования средств. По этим признакам инвестиции отличаются от других вложений.

В популярнейшем учебнике «Инвестиции», одним из авторов которого является лауреат Нобелевской премии по экономике (1990 год) У. Ф. Шарп, инвестиции определяются как отказ от определенной ценности в настоящий момент с  целью получения ценности (возможно, неопределенной) в будущем.⁴

Смысл термина «инвестирование» авторы этого пособия трактуют так: «Расстаться с деньгами сегодня  ради получения прибыли в будущем»,- и

считают, что инвестировать  средства можно либо в реальные, либо в

финансовые активы. То есть, содержание инвестиций состоит в  том, что они вовлечены в процесс  движения капитала, точнее, сам процесс  движения

капитала отражает сущность инвестиций. Создающийся в этом движении прирост капитала должен быть достаточным  для компенсации инвестору его  отказа от использования имеющихся  средств на потребление в настоящее  время и вознаграждения его за риск возмещения потерь от инфляции в  будущем.

Из вышесказанного вытекает, что инвестиции - понятие значительно  более емкое, чем «капитальные вложения». Инвестиции вовлекаются в процессы движения капитала. Они связываются  на определенное время под конкретные активы. Их основная цель - сохранение стоимости капитала или его приумножение, а их главное отличие от капитала заключается в том, что по ним  прогнозируется риск и определяется норма отдачи.

Значение инвестиций для общего экономического развития страны очень велико. Инвестиции участвуют не только в микроэкономической деятельности страны, на уровне из взаимодействия с производством, но рассматриваются и в макроэкономике. Если смотреть с позиции макроэкономики, то инвестиции способствуют ее быстрому развитию и повышению уровня производительности. Это происходит благодаря обновлению за счет совершенных финансовых вложений всех материальных активов производства.⁵   

Модернизация предприятия, закупка нового оборудования, расширение сферы деятельности приводит к увеличению предоставляемых рабочих мест, а, значит, как следствие, к уменьшению общего процента безработицы на рынке  труда. Увеличение сырьевой базы, вклад  в человеческий капитал, ускорение  развития инновационных технических  процессов, задействование в развитии всех отраслей промышленности и народного  хозяйства - все это и есть значение инвестиций для развития экономической  ситуации в стране и приведение ее к стабильности. То есть за счет вложения средств в основной общественный капитал (строительство и реконструкция зданий, новое оборудование и обучение сотрудников, разработка и использование новых технологий производства, повышение качества продукции) происходит увеличение потенциала производства и общее увеличение национального капитала отдельно взятой страны. 
 
 Значение инвестиций на уровне микроэкономики проявляется в своевременной модернизации оборудования, которая не допускает его преждевременного физического и морального износа, а это сказывается на количестве и качестве выпускаемой продукции. За счет инвестирования процесса производства происходит расширение сферы деятельности предприятия, повышение уровня безопасности труда, прирост благосостояния акционеров. Инвестиции позволяют использовать денежные средства не только для того, чтобы расширить и улучшить собственное производство, но и для того, чтобы приобрести финансовые активы подобных предприятий, с целью слияния компаний. Любые из этих действий, производимых с инвестициями, направлены, в конце концов, на обеспечение успешного функционирования производственной деятельности. 
 
 Из этого можно сделать выводы о значении инвестиций для общего экономического состояния страны, расширения потенциальной производительности и решения социальных проблем.

Роль инвестиций в экономике государства огромна, они играют значительную роль в поддержании, функционировании и динамическом развитии экономики страны. Происходящие изменения, в количественном соотношении инвестиций, воздействуют на изменения: объема общественного производства, занятости населения, структурных экономических показателей и динамики развития различных отраслей народного хозяйства.⁶

Инвестиции, обеспечивают накопление материальных и финансовых ресурсов предприятия, тем самым, увеличивая производственный потенциал компании. Инвестиции, в целом, влияют на текущие  и будущие результаты экономическо-хозяйственной  деятельности компаний. При всем при  этом, инвестирование должно быть эффективным, с точки зрения экономической  целесообразности, вложение средств, должно грамотно распределяться в целях  приобретения новых инновационных  технологий, влекущих за собой общее  снижение затрат материальных и трудовых ресурсов. Нерациональное же использование  инвестиций, может повлечь за собой: застой на предприятии, сокращение объемов  производства, отставание по техническим  и качественным параметрам от конкурентов  и так далее.

Эффективное использование  инвестиций, хозяйствующими субъектами, для экономики государства, имеет  принципиальное значение, особенно в  отношении увеличения масштабов  инвестирования. При достижении желаемого  уровня эффективности, инвестирование, ведет к стабильному экономическому росту.

2. Классификация инвестиций и источники их формирования.

Инвестирования в зависимости  от обстоятельств, организационных  условий, источников средств, формы  инвестиций, характера задействованных  активов, участников процесса имеет  особенности, которые являются основой  различных типов классификации  инвестиционного процесса.

Таблица 1. Классификация инвестиций.⁷