Рефоры конца 19 века

Введение

Осенью 1991 года положение  в экономике ухудшалось буквально  на глазах и приближалось к катастрофическому. Потребительский рынок практически не существовал, прилавки магазинов в городах были пустыми, торговля проводилась по талонам и карточкам, которые повсеместно не обеспечивались ресурсами. Причем реальная угроза голода в крупных городах возникла не из-за плохого урожая и нехватки продовольствия в стране. Просто сельскохозяйственным предприятиям было невыгодно продавать государству урожай по официальным ценам и они выжидали роста закупочных цен. А поскольку цены на «черном» рынке были в несколько раз выше, то хлеб скупался и вывозился контрабандой за рубеж. Так, к ноябрю 1991 года правительство закупило менее 20% урожая.  Дефицит бюджета составлял 20% ВВП и практически вышел из-под контроля. Иностранные кредиты были полностью исчерпаны, и зарубежные банки не хотели больше предоставлять их, поскольку в декабре 1991 года страна не могла выплатить по ним проценты. Золотовалютные резервы были исчерпаны и достигли небывало низкого уровня - всего 289,6 т, что было несопоставимо с неотложными финансовыми обязательствами и потребностями страны.¹ В преддверии зимы города испытывали большие проблемы с энергоснабжением и теплоснабжением из-за неритмичных поставок топлива.

Состояние экономики  в конце 1991 года

В связи с ухудшающимся финансовым положением, требовалось  чрезвычайно быстрое принятие решительных мер. Ответственность за судьбу страны в ноябре—декабре 1991 года взяло на себя российское правительство во главе с президентом Российской Федерации Борисом Николаевичем Ельциным (1931—2007), предложившее два варианта дальнейших действий.

В соответствии с первым вариантом следовало сначала стабилизировать экономическую обстановку при помощи традиционных советских методов: ужесточения снабженческо-сбытовой системы, сбалансирования цен путем их очередного подъема, расширения сферы карточного распределения потребительских товаров. И только после этого можно было приступать к подготовке условий по либерализации экономики и проведению институциональных реформ. Такую последовательность действий предусматривала Программа 500 дней.

Второй вариант открывал перспективу быстрого проведения рыночных реформ в сочетании с некоторыми мероприятиями, направленными на стабилизацию ситуации: ограничением бюджетного дефицита, рестриктивной кредитной политикой и т.д. При этом институциональные реформы дополняли бы макроэкономическую стабилизацию.

Первый вариант был  более понятен как для руководителей  всех уровней, так и для народа, ожидавшего от государства быстрейшего преодоления хозяйственных трудностей. Но реализация этого варианта упиралась в одну проблему: в стране на этот период не было политических и организационных механизмов, которые смогли бы осуществить «административную стабилизацию». Фактически распалась жесткая властная вертикаль, органы принуждения и правопорядка были основательно подорваны, т.е. Россия получила в наследство от СССР ослабленные государственные институты, которые надо было теперь создавать заново.

Второй вариант был  сложен и малопонятен как для  населения, так и для хозяйственных  руководителей. Этот вариант в любом  случае делал политиков, осуществлявших его, крайне непопулярными среди народа, так как был связан с болезненными шагами. Экономика страны должна была очень быстро переходить к совершенно новым методам хозяйствования, к чему никто не был подготовлен. Этот путь был сопряжен и с обязательным скачком цен, связанным с существованием огромного инфляционного «денежного навеса». Такие шаги сразу отбрасывали романтическую «перестроечную» иллюзию о всесильном и популярном правительстве.

Президент Б. Ельцин после  некоторого колебания сделал выбор  в пользу второго варианта, и в ноябре 1991 года было сформировано новое правительство. В этот период всем казалось, что основная политическая борьба в стране завершена и что все силы должны быть направлены на проведение экономических преобразований. Исходя из этого, Президент России приостановил реформу политической системы, сохраняя ее прежней, что, как оказалось позже, было большой ошибкой.

Ведь в советской Конституции не было четкого разграничения полномочий между ветвями власти (да этого и не требовалось в условиях тоталитарного строя). Этот фактор стал в скором времени одним из важнейших препятствий на пути экономических реформ.²

Кроме того, сохранялась  неопределенность в отношениях с  некоторыми бывшими союзными республиками, поскольку их руководители принимали решения, которые шли вразрез с курсом российского руководства, что непосредственно отражалось на состоянии экономики России. И лишь подписание договора о создании СНГ дало возможность правительству России взять под свой контроль финансовую и денежную систему, начать разработку и проведение независимой экономической политики.

Денежная «реформа» 1991 г. и последующее развитие.

Дальнейшее развитие денежных отношений в России отмечено рядом законодательных актов. Наиболее заметным является Указ Президента СССР от 22 января 1991 года "0 прекращении приема к платежу денежных знаков Госбанка СССР 50 и 100 рублей образца 1961 года и ограничении выдачи наличных денег со вкладов граждан". Этот указ преследовал цель усиления борьбы со спекуляцией, коррупцией, контрабандой, изготовлением фальшивых денег, нетрудовыми доходами.

Учреждения банков, и прежде всего Сберегательный банк СССР и  его филиалы, а также учреждения связи обеспечили прием от государственных, кооперативных, общественных и иных учреждений в установленные сроки денежных билетов, изымаемые из обращения. Этот период был чрезвычайно напряженным для кассовых работников банков, которые в короткий срок выполнили трудоемкую работу, объем которой в десятки раз превысил обычный уровень кассовых операций. Идея частичной денежной реформы со сменой только крупных купюр не нова. Возникла она несколько лет назад и была отвергнута из-за своей неэффективности. Тогда эксперты подсчитали, что акция "уберет" всего 5-7 млрд. рублей. А как известно, общий объем неудовлетворенного спроса населения оценивается в двести миллиардную сумму. То есть при самых благосклонных к правительству расчетах дисбаланс удастся понизить всего на процентов 5-10.³

Что касается "теневиков", то лишь небольшой их процент хранит основные капиталы в рублях. В рублях находятся лишь оборотные средства, необходимые для текущих сделок. Эти деньги частично были обменены предварительно (слухи о предстоящем обмене появились еще в декабре), частично же их обменяли уже в ходе реформы - уже на второй день неофициальный обмен купюр был вполне налажен по твердому курсу 20-25% от представленной к обмену суммы. Причем эти 20-25 % , естественно, остались в сфере "теневой" экономики, поменяв лишь конкретных владельцев.

Реформа на практике ударила  по средним слоям населения, что  не составляла никакого труда предположить заранее.

Что касается рублевых средств, находящихся за границей, то от этих 7 млрд. рублей удалось благополучно избавиться. Но цель в этом случае явно не соответствует средствам. По большинству  оценок, эти деньги не оказывали ни малейшего влияния на инфляционные процессы внутри страны. Эксперты предполагают, что обе названные Павловым причины имеют скорее характер политического прикрытия. С практической точки зрения, наиболее вероятной целью обмена можно считать задачу связать часть наличных средств. Однако и это выглядит не совсем убедительным.

По экспертным расчетам, оставшаяся сумма - те деньги, которые по разным причинам к обмену предъявлены не были и "вышли из игры" - составляют 10-15 млрд. рублей, которые собственно, и представляют собой результат обмена. Выигрыш не слишком значительный. Кроме того, еще 23.9 млрд. оказались временно замороженными на счетах в Сбербанке.

Наличный оборот, таким  образом, сократился более чем на 30 млрд. рублей. Проблема, однако в том, что этот результат носит временный  характер. Население страны приложит все мыслемые и немые лемые усилия к тому, чтобы снять свои сбережения с замороженных счетов и через некоторое время для обеспечения нормального товарооборота и выплат заработной платы потребуются более значительные денежные эмиссии.

Как показывают расчеты, суммы  наличных денег, оседающие на руках  у населения, увеличились не менее, чем в 1.5-2 раза, а индекс инфляции уже в первом квартале 1991 года возрос по различным оценкам до 30-45% (индекс инфляции на начало года составил 7-8% за квартал).⁴

Большинство специалистов сходятся во мнении, что проведенный обмен не решил тех задач, которые декларировались официально. Факт, что, например, в Москве практически не было заявлений на обмен крупных сумм, свидетельствует о том, что "миллионеры" благополучно преодолели незначительные препятствия в виде комиссий, созданных в соответствии с руководящими решениями, и обменяли свои накопления по неофициальным каналам.

Кроме того, люди, обладающие значительными средствами, как правило, вкладывают свое состояние в недвижимость, валюту, ценности, т.е. не хранят основные накопления в виде советских денег. Акция не только не принесла сколько-нибудь ощутимых результатов в борьбе с "теневым" капиталом, но и практически не изменила ситуацию с избыточной денежной массой.

В начальный период в обращение  было выпущено недостаточное количество крупных купюр нового образца. Их недостаток и слухи о предстоящем обмене купюр меньших номиналов привели к тому, что в начале февраля 100 рублей в купюрах нового образца по 50 и 100 рублей обменивались на черном рынке на 125 рублей в купюрах по 10 и 25 рублей, а к концу первой декады месяца - на 140 рублей.

Распространение слухов о  предстоящем обмене денег создавало  наиболее благоприятный фон для проведения обмена.

Так, навязчиво циркулирующие  слухи о возможном обмене крупных купюр в ноябре - декабре 1990 года привели к тому, что население активно стало сдавать деньги в сберегательную кассу и при рост вкладов за этот период составил 12.3 млрд. рублей, что на 36.5% выше, чем в ноябре -декабре 1989 года.

В результате этого большое  количество 50- и 100- рублевых купюр поступило в казну, и этими деньгами были осуществлены выплаты заработных плат и премий по итогам года в январе 1991 года и другие выдачи наличности в банковских учреждениях.

До тех пор, пока вопрос с наличными деньгами, сданными в  качестве выручки, не решится. Государственный банк разрешил отделениям специальных банков предоставлять обслуживаемым им предприятиям беспроцентные ссуды на выплату заработной платы.

В феврале ситуация на потребительском  рынке и в целом в сфере налично-денежного оборота определялась новым всплеском ажиотажа на рынке, вызванным приближающимся повышением государственных цен. Кроме того, с новой силой начали циркулировать слухи о продолжении обмена денежных знаков, на сей раз уже мелких номиналов.

Масштабная мобилизация  наличности за счет прироста вкладов  в совокупности с прямым конфискационным эффектом реформы позволила сократить январскую эмиссию против плановых показателей только на 250 млрд. рублей.

В первой половине февраля  усугубление дефицита и роста  цен черного рынка привели  к тому, что приток вкладов опять  замедлился. С 1 по 15 февраля он составлял только 3.5 млрд. рублей.

Таким образом, к концу  февраля вновь сложилась критическая  ситуация и резко повысилась вероятность паралича денежного оборота.

Представители почти всех западных фирм считали, что денежная реформа как средство изъятия из оборота денег, не обеспеченных товарной массой, безусловно оправдана. Но при этом методы проведения реформы вызывали их резкое осуждение.

Особенно резкие оценки давались правительству, которое заверяло свой народ в том, что никакой реформы не будет, а вслед за этим провело ее.

Черный валютный рынок  отреагировал на денежную реформу, столь  оперативно и неожиданно очередным ростом курса доллара по отношению к рублю - цена продажи валюты достигла 35 - 40 рублей за один доллар США, против 24 -25.5 в "предреформенный" период.

По данным Госкомстата  СССР, за 1986-1990 годы количество наличных денег в обороте увеличилось в два раза и составило на конец 1990 года 139 млрд. рублей, приросте за этот период товарооборота и платных услуг только в 1.4 раза.

Объем накопленного неудовлетворенного спроса за это время возрос с 60 до 238 млрд. рубле (почти в 4 раза), в том  числе его прирост за прошлый  год составил 55 млрд.рублей.

В результате обмена денежных знаков 50- и 100- рублевого достоинства удалось достичь некоторых результатов, впрочем весьма кратковременных и сомнительных

Распределение наличных сбережений в разрезе доходных групп на момент реформы было неравномерным, большая их часть скопилась у высокодоходных контингентов населения.

На момент обмена у обеспеченных слоев населения были заморожены суммы, более чем в тридцать раз превосходящие их среднемесячный доход.

В результате на короткое время  удалось привести наличный оборот в  более сбалансированное состояние. Темпы инфляции за январь стали отрицательными и составили -45%.

Тем не менее, такая, казалось бы, решающая победа над инфляцией была Одержана исключительно за счет того, что между принятием денег к обмену и собственно обменом возникла пауза.

В феврале население сняло  со счетов в Сберегательном банке  более 50 млрд. рублей.

В результате подрыва доверия  к сберегательным кассам отток денег  из них мог привести к тому, что  суммы наличных денег, оседающих на руках населения увеличился в 1.5-2 раза.

В последних числах января 1991 года часть населения старалась избавиться от купюр достоинством в 10 и 25 рублей из страха перед возможным продолжением обмена.

При этом давление избыточной денежной массы на цены черного и  колхозного рынка усилилось. Таким  образом, был спровоцирован значительный рост цен в свободных секторах экономики. В результате индекс инфляции в феврале - марте 1991 года в крупных городах мог вырасти до + 50%.  Соответственно, инфляция сохранилась в гиперстадии и товарный голод еще более обострился.

Поскольку эти последствия  должны были быть очевидны для правительства, по мнению специалистов, обмен крупных купюр - это только начало более крупной акции.

Эксперты предполагали, что  наиболее вероятны два сценария подобного мероприятия:

1. Окончательное замораживание вкладов населения и счетов предприятий (с возможной конфискацией части вкладов по прогрессивной шкале);

2. Единовременное крупное повышение цен.

И в том и другом случае за новую антиинфляционную политику государства придется расплачиваться в основном населению.

Денежно-кредитная политика, направленная на борьбу с инфляцией, может быть успешной при условии ее координации с финансовой политикой, а также увязки с ходом структурных изменений в экономике.

Взрывной вариант либерализации  цен, осуществленный в начале 1992 года в условиях монополизации производства, жестких безальтернативных хозяйственных связей, повлек за собой практически неуправляемое раскручивание спирали цен.

Ускорение темпов увеличения денежной массы в условиях несбалансированной экономике привело к ее срыву в гиперинфляцию.

Ситуацию на потребительском  рынке в январе 1991 года можно назвать  чрезвычайной. Покупательный ажиотаж, ставший традиционной для советской системы моделью поведения, усугубился обменом старых денежных знаков и непрекращающимися слухами о дальнейших этапах денежной реформы.

В альтернативных структурах рост цен в начале и середине месяца в основном определялся введением 5% налога с продаж, в конце месяца - с истерией, связанной с обменом денег.

Рост цен, резкое сокращение соотношения между денежной массой и доходами, и затоваривание можно объяснить как рациональную реакцию предприятий и населения, испытывающих вслед за проведени ем реформы потребность в деньгах.

Либерализация цен была важным элементом экономической реформы. С января 1992 года было отпущено около 80% оптовых и 90% потребительских цен.⁵

Либерализация цен произошла  в тот период, когда одним из немногих реальных или финансовых активов, альтернативным деньгам, являлось накоплением товаров. Помещение средств в процентные денежные активы было малопривлекательно в связи с низкой номинальной процентной ставкой (менее 10% на однолетние вклады) и вероятностью роста инфляции. Опасения инфляции и общая неуверенность обострялись недоверием к_ политике жесткого монетаризма, проводимой, несмотря на растущее давление, в пользу дополнительной эмиссии. В таких условиях лишь усилилось естественное стремление к хранению активов не только в денежной форме, что стало возможным после либерализации цен.

Анализ влияния либерализации  цен показывает, что оно не явилось стимулом ни для развития рынка, ни для улучшения социально-экономического положения.

Либерализация цен поставила  в тяжелое положение промышленность, сельское хозяйство, капитальное строительство. В свою очередь удорожание продукции сырьевых отраслей вызывало соответствующий рост цен на другие виды продукции.

Рост цен был вызван не только избытком денежной массы, но и бегством от наличных денег.

Денежно-кредитная политика России была основана на неверном сочетании финансовых механизмов. Сразу вслед за либерализацией цен жесткая кредитная политика сопровождалась еще более строгим ограничением эмиссии. Затем, по мере ослабления кредитных ограничений, эмиссионная политика стала еще жестче. Это был ошибочный подход. Дефицит рубля вызвал задержки в выплате заработной платы, ограничил доступ к сберегательным счетам и привел к росту спроса на наличные деньги. Денежный дефицит также вызвал резкое сокращение расходов населения.

Дефицит наличных денег и  временная ограниченность кредита  не смогли сдержать инфляции, последовавшей  за либерализацией цен. Неравномерность роста цен привела к тому, что многие предприятия оказались неплатежеспособными, а их работники стали перед угрозой увольнения.

Заметное отставание в  росте доходов населения по сравнению  с темпами инфляции, денежный кризис привели к резкому снижению жизненного уровня абсолютного большинства населения.

Занимаясь процессом регулированиея денежной массы. Центральный банк России это делает в тесном контакте с коммерческими банками.

Стремясь увеличить массу  наличных денег, коммерсанты идут на нарушение законов: предельно расширяют  трансформируемые остатки безналичных  средств на расчетном счете, а  потом превращают их в наличные; занижают выручку от реализации товаров  и услуг, чтобы не сдавать ее часть  в банк, создают " черные кассы", т.е. неучтенные банками крупные суммы наличных денег. Притом этим занимаются государственные структуры, не взирая не грозные указы и инструкции. В условиях товарного дефицита продавец вправе выбирать форму денег и расчетов сам; он всегда предпочитает продавать за наличные. И это понятно. В условиях гиперинфляции только самые ликвидные формы денег за счет более быстрого оборота могут служить какой-то гарантией от потерь, банкротств и т.д.

Но сложность проблемы в том, что у нас при массе  пустых денег спрос значительно преобладал над предложением - товаров в достаточном количестве нет.

Никто не против рыночных цен. Но парадоксальность ситуации в том, что мы шли к ним без рынка. А раз нет рынка, нет и реальной конкуренции.

За счет обвального роста  цен и отлучения вследствие этого  от торговых прилавков значительной части покупателей, товарное про--изводство сокращается, а безработица растет.

Увеличивающийся товарный дефицит, естественно, обусловил рост объема перепродаж одних и тех же товаров, непомерно дополнительно возросли цены на них, причем никакой прибавочной стоимости не будет. Все это вызвало дальнейшее возрастание инфляции рубля и снижение спроса. Указанные факторы вкупе с допуском на внутренний рынок более сильных, нежели рубль, валют порождают галопирующую его инфляцию, поддерживаемую индексацией доходов, компенсациями и разными денежными подачками.

Необходимость решать текущие  проблемы налично-денежного обращения практически любой ценой привела к тому, что в ряде государств в обращение выпускались заменители денежных билетов (например, купоны на Украине, расчетные билеты Национального банка республики Беларусь ("зайчики").

Начало выпуска в обращение  Эрзац-денег относится к середине 1991 года как средство ликвидации последствий  так называемой "павловской реформы". В 1992 году выпуск заменителей денег развивался, к ним прибегли и другие государства.

Итак, вследствие отсутствия должной координации денежно-кредитной политики» проводившейся в 1991-1993 годах государствами бывшего СССР, к концу 1993 года денежная система Советсткого Союза прекратила свое существование. Государства бывшего СССР обзавелись собственными денежными системами во главе с Центральными (националь ными) банками.⁶

Деньги не должны быть слишком  дешевы - это стимулирует инфляцию, они не должны быть слишком дороги - падает производство, их цена не должна меняться слишком резко - непредсказуемость дестабилизирует ситуацию, и становится возможным все, что угодно: спад или инфляция, или и то и другое вместе.

Это мероприятие вошло  в историю под названием "Реформа  В. Павлова" (Председателя Кабинета Министров СССР).

Побудительных мотивов обмена денег было несколько. Сам В.Павлов называл два мотива: 1. Изъятие  части наличных денег у представителей "теневой" экономики. 2. Аннулирование сумм, незаконно вывезенных из страны. Большинство же экспертов сходятся во мнении, что реальные цели реформы были иными.

В настоящее время состояние  нашего денежного обращения определяют четыре взаимосвязанных группы проблем.

Первая группа - проблемы инфляции. Долгие и мучительные попытки преодоления инфляции уже три года не дают желаемого резуль тата. Это будет продолжаться до тех пор, пока не будет осознана истина в том , что инфляция у нас возникла и существует главным образом не из-за бюджетного дефицита. Напротив, бюджетный дефицит во многом образуется в связи с инфляционными процессами в экономике. Инфляция питает дефицит бюджета и поддерживает его. Наша инфляция - это типичная инфляция затрат, и преодоление ее монета-рис ткими методами посредством резкого снижения платежеспособного спроса ведет к росту наплатежей и сокращению производства. Теоретически инфляция выгодна для рынка ценных бумаг. Она способствует повышению курса ценных бумаг, особенно курса акций: на этом зарабатывают некоторые структуры. Но необходимо иметь в виду следующее: выплата доходов по ценным бумагам в условиях инфляции ведет к обесцениванию дивидендов и других выплат.

В 1993-1994 годах сложился своеобразный механизм взаимодействия инфляции и рынка ценных бумаг. Инфляция породила необходимость уплаты более высоких дивидендов фирмам, которые размещают ценные бумаги. Но поскольку происходило обесценивание дивидендов, вся деятельность на рынке ценных бумаг сосредоточилась на биржах, на получении дохода от спекулятивной перепродажи этих бумаг: акций, векселей, сертификатов,опционов и фьючерсов. Затем действует другой механизм обесценения рубля - превращение этого спекулятивного дохода в доллары и отток их за границу. Безусловно опре-, деленной категории людей и коммерческих структур это выгодно, и абсолютно не выгодно ни государству, ни экономике. Поэтому привязка рубля к доллару, удовлетворения требования Международного валютного фонда, наносит ущерб развитию экономики в целом. Решить проблему инфляции или стагфляции невозможно, если продолжать видеть в долларе, являющемся по существу параллельной валютой, своеобразную спасительную меру. В конце концов доллар, хотя служит резервной валютой, не стабилен на валютном рынке. Падение доллара происходит там периодически. В настоящее время кривая инфляции неуклонно изгибается вниз, значит и доллар будут стабилизировать. Индекс потребительских цен упал в апреле до 1.6% в неделю. Индекс оптовых цен в последнее время, напротив, остается сравнительно высоким, на уровне 2.5% в неделю.Это значит, что при снижающейся инфляции спроса инфляции издержек не падает.  Такая ситуация свидетельствует об обострении для" предприятий проблемы сбыта и ухудшении их финансового положения (цены на издержки растут быстрее, чем цены реализации продукции).

Следующая группа проблем - неплатежи. Неплатежи означают неприятие, отторжением народным хозяйством монетаристкой политики. Вместо того, чтобы снижать цены для увеличения реализации, предприятия их повышают. Но неплатежи одновременно свидетельствуют и о принципиальном намерении правительства и ЦБ РФ продолжить жесткую денежную политику. Пытаясь удержаться в рамках бюджета, правительство в прошлом году прекратило оплачивать счета предприятий и накопило гору долгов. Тем временам, стремясь убедить МВФ в своей финансовой и валютной самостоятельности, оно дало обязательство не прибегать к печатанию денег для покрытия государственного долга. Кризис неплатежей развился года 2-3 назад. Все должны друг другу- концов не найти, вся страна- огромная долговая яма. Но тут экономисты вспомнили о векселе. Я беру у вас товар, а вам - расписку по всей форме. Вы ждать не можете, меняете ее на другой товар. Так она перемещается в пространстве, а туту как раз время платить по ней пришло. Но вот с последней операцией - загвоздка... Оказывается финансовая дисциплина у нас слабая. Платить по долгам еще не обучены. Вот вся цепочка и рассыпалась. Но время шло ...

Пытаясь найти выход из этого финансового тупика правительство решило скрестить вексель и государственную облигацию Гибрид был назван казначейским обязательством (КО), которыми и рассчитывается с сентября 1994 года (могут обращаться 240 дней и по ним выплачивается 40% годовых). КО встретили теплый прием среди российских банкиров и их склонных к авантюрам западных коллег.Поскольку российские предприятия, как правило задерживают зарплату своим работникам на несколько месяцев и страшно нуждаются в'наличности, дилеры могут приобретать у них КО со скидкой в 60-70%.⁷ Это делает КО, которые, по утверждению российских дилеров, могут приносить до 300% прибыли в расчете на год, самыми доходными, но и самыми рискованными долговыми инструментами. Неплатежи затрагивают не только предприятия, но и коммерческие банки. Их платежеспособность вызывает серьезную тревогу, и контроль ЦБ за деятельностью банков должен быть усилен.

Пока идет осмысление возможностей решения первых двух групп проблем, возникла третья, которая в ближайшее время усилится. Это - поиск ресурсов для инвестиций. В наших условиях есть три реальных источников средств для этих целей: реэкспорт российских капиталов, вывозимых за границу; использование накоплений населения; регулируемая инфляция. Накопления предприятий и банков в условиях инфляции и неплатежей будут таять. Действенность использования названных ресурсов и решение инфляционной проблемы будут зависеть от компетентности и профессионального умения руководить страной. Реальные ставки по рублевым инвестиционным кредитам из-за быстрого спада инфляции стали положительными и высокими. По таким ставка занимать деньги можно только под очень эффективные проекты, а их немного. Все остальные - хорошие, но лишь немногие менее эффективные и дольше окупаемые - отсекаются.

Четвертая группа - валютные проблемы. Чем больше экономика интегрируется в мировое экономическое сообщество, тем больше эти проблемы будут определять состояние денежного обращения В комплексе валютных проблем соотношение внутренних и мировых цен. Чем дольше внутренние цены будут определяться затратным механизмом, тем больше вероятность того, что уровень этих цен превысит мировой. При таком положении производителям нашей продукции будет не выгодно ее экспортировать, что крайне затруднит решение вопроса о создании конкурентоспособной российской экономики.

Проведение массовой приватизации

Известно, что никакой  рынок не может функционировать  без развитого института частной собственности. Поэтому вопрос о переходе от государственной собственности к частной был одним из кардинальных еще на этапе «перестройки», когда советская экономика вплотную подошла к необходимости постепенного перехода от единой государственной собственности к многообразию ее форм.