Рентабельность активов и собственного капитала как показатели оценки эффективности хозяйственной деятельности организации. 2
Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение высшего профессионального образования
«Российская академия народного хозяйства и государственной службы
при Президенте Российской Федерации»
Брянский филиал
Кафедра экономики и финансов
Специальность 080105.65 – Финансы и кредит
КУРСОВАЯ РАБОТА
по дисциплине «Финансы организаций»
на тему «Рентабельность активов и собственного капитала как показатели оценки эффективности хозяйственной деятельности организации»
Студент:
А.А. Стариков
группа ФОО-10
Преподаватель:
Д.В. Цуканов
Брянск 2014
СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ
1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ РЕНТАБЕЛЬНОСТИ АКТИВОВ И СОБСТВЕННОГО КАПИТАЛА
1.1 Понятие и сущность рентабельности
1.2 Система показателей рентабельности организации 8
1.3 Факторы повышения рентабельности активов
и собственного капитала
2 АНАЛИЗ РЕНТАБЕЛЬНОСТИ АКТИВОВ И СОБСТВЕННОГО КАПИТАЛА НА ОАО "БРЯНСКИЙ МЯСОКОМБИНАТ"
2.1 Краткая характеристика предприятия
2.2 Анализ рентабельности активов и собственного
капитала на ОАО "Брянский
мясокомбинат"
3 ВЫЯВЛЕНИЕ РЕЗЕРВОВ РОСТА РЕНТАБЕЛЬНОСТИ АКТИВОВ И СОБСТВЕННОГО КАПИТАЛА НА ОАО "БРЯНСКИЙ МЯСОКОМБИНАТ"
3.1 Мероприятия по повышению рентабельности
активов и собственного капитала.
3.2 Экономический эффект от реализации
предложенных мероприятий на ОАО "Брянский
мясокомбинат"
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК
ПРИЛОЖЕНИЕ
ВВЕДЕНИЕ
Рыночная экономика задает конкретные требования к системе управления предприятиями. Необходимо более быстрое реагирование на изменение хозяйственной ситуации с целью поддержания устойчивого финансового состояния и постоянного совершенствования производства в соответствии с изменением конъюнктуры рынка.
Сейчас на российском рынке, как и на многих других развивающихся рынках, необходимым условием для руководства предприятия в принятии верных финансовых решений является проведения анализа рентабельности активов и капитала. В таких условиях необходимо пользоваться достаточно простыми инструментами, которые позволяют получить все необходимые сведения о финансовом состоянии и экономической стратегии предприятий.
Актуальность выбранной темы заключается в сложившихся условиях высокой конкуренции, предприятию необходимо максимизировать эффективность своей деятельности, чтобы достичь наибольшей результативности и, соответственно, прибыли.
Целью моей работы является анализ рентабельности актив и собственного капитала на предприятии. На основе этого, используя методику факторного анализа рентабельности активов, я проведу исследование стратегий предприятия в период с 2012 по 2013 годы.
Задачи:
- разработать мероприятия
по улучшению результатов
- охарактеризовать показатели оценки рентабельности активов;
- рассмотреть систему показателей рентабельности собственного капитала;
- проанализировать рентабельность активов и собственного капитала на предприятии ;
Объектом исследования являются рентабельности активов и собственного капитала ОАО «Брянский мясокомбинат»
Предметом исследования является финансово-экономическая деятельность данного предприятия.
Информационной базой послужила статистическая и годовая бухгалтерская отчетность предприятия ОАО «Брянский мясокомбинат» за 2012-2013 годы.
1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ РЕНТАБЕЛЬНОСТИ АКТИВОВ И СОБСТВЕННОГО КАПИТАЛА
1.1 Понятие и сущность рентабельности
Рентабельность (от немецкого - rentabel- прибыльный, доходный), показатель финансовой эффективности производства на предприятиях, в отраслях экономики и народном хозяйстве в целом. Отражает использование трудовых, денежных и материальных ресурсов.
Второе понятие: Рентабельность
– это степень доходности, выгодности,
прибыльности бизнеса. Она измеряется
с помощью целой системы
Третье определение рентабельности: Рентабельность – показатель, представляющий собой отношение прибыли к сумме затрат на производство, денежным вложениям в организацию коммерческих операций или сумме имущества фирмы используемого для организации своей деятельности.1
Рентабельность разделяют на расчетную и общую.
Расчетная рентабельность представляет собой – соотношение расчетной прибыли и среднегодовой стоимости тех производственных фондов, с которых взимается плата за фонды. Общая рентабельность представляет собой процентное отношение общей прибыли к среднегодовой суммарной стоимости производственных основных фондов и нормируемых оборотных средств.
Предприятие, реализуя свою продукцию потребителям, имеет определённые расходы. Эти расходы представляют собой издержки производства данного предприятия. Однако издержки определенного продукта на предприятии могут отклоняться от средних издержек по отрасли, которые составляют цену продукта. Такие издержки позволяют предприятию получать с продажи отдельного продукта прибыль, а следовательно, и измерение – рентабельности.
Рентабельность собственного капитала – показывает доходность предприятия для его владельцев, рассчитанную после вычета процентов по кредитам.
Это самый важный финансовый показатель отдачи для инвестора и собственника бизнеса, показывающий, насколько эффективно были использованы вложенные в дело средства. В отличие от рентабельности активов (ROA), данный коэффициент характеризует эффективность использования не всего капитала организации, а только той его части, которая принадлежит собственникам предприятия.
На рентабельность собственного капитала влияют такие факторы как:
- соотношение собственного и заемного капитала.
- операционная эффективность
(рентабельность продаж по
- эффективность использования всех активов (оборачиваемость активов);
Коэффициент рентабельности собственного капитала сравнивают с процентом альтернативной доходности, которую мог бы получить собственник, вложив свои деньги в другой бизнес. Допустим, если бизнес приносит лишь 3% прибыли в год, а банковский депозит может принести 12% , то встает вопрос о целесообразности дальнейшего ведения такого бизнеса. Чем выше рентабельность собственного капитала, тем лучше. Однако высокое значение показателя может получиться из-за слишком высокого финансового рычага, т.е. большой доли заемных средств и малой доли собственных, что может плохо повлиять на экономическую устойчивость организации.
Расчет коэффициента рентабельности собственного капитала имеет смысл только в случае, если у организации имеется собственный капитал, т.е. положительные чистые активы. Иначе расчет дает отрицательное значение показателя, который не пригоден для анализа.
При анализе рассчитанные показатели рентабельности следует сравнить с плановыми, и соответствующими показателями предыдущих периодов, а также с данными других организаций.
Главным здесь показателем является рентабельность активов. Этот показатель определяется по следующей формуле:
Рентабельность активов — это прибыль, оставшаяся в распоряжении предприятия, деленная на среднюю величину активов и умноженную на 100%.
Рентабельность активов = (чистая прибыль / среднегодовая величина активов) *100%
При помощи этого показателя можно сделать оценку общеэкономической эффективности использования активов предприятия. Экономический смысл данного показателя состоит в том, что он характеризует величину прибыли, которую получает организация на рубль всего капитала, вложенного в активы, для всех заинтересованных сторон. Показатель является одним из самых важных индикаторов конкурентоспособности организации. Уровень конкурентоспособности можно определить с помощью сравнения рентабельности активов организации со среднеотраслевым коэффициентом.2
На динамику показателей рентабельности оказывает влияние вся совокупность производственных и хозяйственных факторов: уровень организации производства и управления ; структура капитала и его источников; степень использования производственных ресурсов; объем ,качество и структура продукции; затраты на производство и себестоимость изделий ; прибыль по видам деятельности и направления ее использования
Рентабельность активов показывает прибыль, приносимую всеми средствами предприятия, вне зависимости от их вида и источника формирования. Рассчитывается как отношение чистой прибыли к общей величине активов. Служит для оценки эффективности бизнеса в целом, а не только эффективности собственного капитала.3
1.2 Система показателей рентабельности организации
Коэффициенты оценки рентабельности - система показателей, которые характеризуют способность предприятия преобразовывать необходимую прибыль в процессе своей хозяйственной деятельности и определять общую эффективность использования активов и вложенного капитала.
Для проведения такой оценки финансовой эффективности предприятия используются следующие основные показатели рентабельности:
Рентабельность продаж — это коэффициент, который показывает долю прибыли в каждом заработанном рубле. Обычно рассчитывается как отношение чистой прибыли (прибыли после налогообложения) за определённый период к выраженному в денежных средствах объёму продаж за тот же период.
Рентабельность продаж = Чистая прибыль / Выручка
Чистая рентабельность – коэффициент показывающий, сколько чистой прибыли приходиться на единицу выручки
Чистая рентабельность = Прибыль до налогообложения / Выручка от продаж
Рентабельность активов – эффективность использования всех ресурсов предприятия
Рентабельность активов = Чистая прибыть / Стоимость активов
Рентабельность собственного капитала – показывает эффективность использования собственного капитала
Следует отметить, что в странах с развитыми
рыночными отношениями обычно ежегодно
торговой палатой, промышленными ассоциа
Чтобы оценить результаты деятельности организации в целом и проанализировать ее сильные и слабые стороны, необходимо синтезировать показатели, причем таким образом, чтобы выявить причинно-следственные связи, влияющие на финансовое положение и его компоненты.
Можно сказать, что рентабельность активов - показатель, производный от выручки. Рентабельность активов может повышаться при неизменной рентабельности продаж и росте объема реализации, опережающем увеличение стоимости активов, т.е. ускорением оборачиваемости активов.
По моему мнению, анализируя рентабельность, следует принимать во внимание три ключевые особенности этого показателя.
Первая связана с проблемой выбора стратегии управления финансово-хозяйственной деятельностью организации. Если выбирать стратегию с высоким риском, то необходимо получение высокой прибыли, или наоборот, - небольшая прибыль, но почти не рискуя.
Вторая особенность связана с проблемой оценки. Числитель и знаменатель многих показателей рентабельности выражены в денежных единицах разной покупательной способности. Числитель, т.е. прибыль, динамичен. Он отражает результаты деятельности и сложившийся уровень цен на товары, услуги в основном за истекший период. Знаменатель порой складывается в течение ряда лет. Он выражен, как правило, в учетной оценке, которая может существенно отличаться от текущей оценки. Поэтому высокое значение рентабельности может быть неэквивалентно высокой отдаче на инвестируемый капитал.
И, наконец, третья особенность связана с временным аспектом деятельности организации. Например, коэффициент чистой рентабельности, влияющий на рентабельность собственного капитала, определяется результативностью работы отчетного периода, а будущий эффект долгосрочных инвестиций он не отражает. Если организация планирует переход на новые технологии или другую деятельность, требующую больших инвестиций, то рентабельность капитала может снижаться. Однако если расходы в дальнейшем окупятся, то снижение рентабельности нельзя рассматривать как негативную характеристику текущей деятельности.
Учитывая то, что показатели деловой активности и рентабельности относятся к более точным показателям эффективности деятельности организации, можно использовать "матрицу эффективности финансово-хозяйственной деятельности организации", основанную на широко известных и популярных разработках западных экономистов: ВСС (сравнение темпов роста фирмы и доли рынка); МакКинси (сравнение привлекательности рынка и конкурентоспособности) и др.
В матрице основным направлениями являются деловая активность и рентабельность организации
Матрица эффективности финансово-хозяйственной деятельности:
Квадрат "пассивность" характер
Квадрат "скрытые возможности" характеризует организацию, показывающую высокую деловую активность и рентабельность. Это возможно в случае наращивания производственного потенциала и реальных возможностей повышения, как деловой активности, так и рентабельности.
Квадрат "максимальная активность" характеризуется высоким уровнем показателей рентабельности и деловой активности. Организация - лидер на отраслевом рынке, стабильно выполняет свои функции, удерживает положительную динамику основных результативных показателей.
Квадрат "нестабильная эффективность" характеризует организацию с высоким уровнем деловой активности, и низким уровнем рентабельности. Отсутствие внятной политики в отношении повышения производственного потенциала, модернизации основного капитала, совершенствования технологии и финансовой стратегии (привлечение кредитов, займов, новых собственников) может привести к потере конкурентоспособности и утрате рыночных позиций.
Такая матрица может помочь идентифицировать положение отдельной организации и определить возможные перемещения по квадратам матрицы в будущем с учетом ожидаемых изменений внутренней и внешней среды на основании решения собственников, руководства, консалтинговых и аудиторских фирм, а также прогнозов ведущих экономистов.
Предложенная матрица может использоваться
для идентификации жизненного цикла анализируемой
организации, поскольку деловая активность
существенно зависит от этапов жизненного
цикла. Так, квадрат "пассивность" характер
"Максимальная активность" наблюдается на стадии зрелости организации. В это время вся финансово-экономическая система функционирует с максимальной отдачей. Квадрат «нестабильность" присущ организациям, находящимся, как правило, на стадии старения. Именно в это время необходимо прорабатывать вопрос дальнейшего функционирования организации: сворачивание производства и переход в другие сферы деятельности либо коренная модернизация всего хозяйственного механизма.
Иначе, матрица эффективности финансово-хозяйственной деятельности может быть неотъемлемой частью анализа и управления показателями результативности деятельности организации.
Один из самых эффективных показателей факторного анализа рентабельности активов является так называемая модель Дюпона. Данная модель была предложена специалистами компании DuPont (The DuPont System of Analysis) в 1919 году. К этому времени широкое распространение получили показатели рентабельности продаж и оборачиваемости активов.
Рентабельность активов по определению равна:
Rart= Пр / Аср
Где Пр-прибыль за период(операционная)
Аср-средняя за период стоимость активов(капитала) предприятия.
Модифицируем данную модель методом расширения:
Rart = Пр / Аср = (Пр / Аср) x (РП / Е) х (Е / Аср)
Где РП – объем реализации продукции
Е- собственный капитал предприятия
В данной модели рентабельность активов представлена как результат действия трех относительных факторов:
Пр / РП – рентабельность продаж
РП / Е - оборачиваемость собственного капитала
Е / Аср - доля собственного капитала в активах
Первый фактор этой модели говорит о ценовой политике организации, он показывает ту наценку, которая заложена в цене реализуемой продукции.
Второй фактор характеризует оборачиваемость капитала с учетом соотношения собственного и заемного капитала.
В самом деле:
- при прочих равных условиях РП/E тем больше, чем больше скорость оборота всего капитала;
- рост заемного капитала, то
есть реализация потенциала
РП при том же Е.
Третий фактор характеризует изменение доли собственного капитала в активах за счет роста активов. Причем факторы роста активов связаны в данном случае только с ростом обязательств, то есть с прямыми, или косвенными заимствованиями. Возможно, также замещение части собственного капитала заимствованиями. Обычно расчетный период – год.
Иногда в литературе в качестве модели Дюпона приводят формулу:
где С – себестоимость продукции (полная);
АОБОР – величина оборотных активов;
Зап – величина запасов в оборотных активах.
Первый фактор этой модели говорит о ценовой политике организации, он показывает ту базовую наценку, которая заложена непосредственно в цене реализуемой продукции.
Второй и третий факторы показывают структуру активов и оборотных активов, оптимальная величина которых дает возможность экономить оборотный капитал.
Четвертый фактор обусловлен величиной выпуска и реализации продукции и говорит о эффективности использования производственных запасов, физически он выражает количество оборотов, которое запасы совершают за отчетный год.4
Рентабельность собственного капитала характеризует эффективность использования вложенных в организацию собственных средств. Рентабельность собственного капитала показывает, сколько чистой прибыли приходится на рубль собственных средств. Для достижения высоких темпов роста оборота нужно повышать возможности увеличения рентабельности собственных средств предприятия.
1.3 Факторы повышения рентабельности активов и собственного капитала
Важным фактором повышения
- Снижение материалоемкости
продукции путем внедрения новых, более
экономных видов конструкций.
- Применение ресурсосберегающей
техники и технологии, малоотходных
технологий, современных форм
- Использование
прогрессивных видов
- Вторичного использования материальных ресурсов: утилизация отходов, их регенерация, восстановление, сбор, заготовка и использования отходов и т.п.
- Повышение производительности
работы, поддержание благоприятного
социального микроклимата в
- Более эффективного
использования производственного оборудования,
снижение затрат на удержание основных
средств за счет реализации и ликвидации
ненужных основных средств и таких, что
не используются, надлежащей организации
ремонтно-технического обслуживания.
Для повышения рентабельности также необходимо:
- Распределить все
затраты на постоянные и сменные.
- Увеличивать объемы
реализации продукции и улучшать ее качество.
- Расширять объемы
деятельности, за счет привлечения нового
заемного средства.
- Исследовать номенклатуру
выпускаемой продукции.
- Снизить материалоемкость
продукции, применять новую прогрессивную
технику и технологии, повысить производительность
работы и квалификацию работников, эффективность
использования оборудования.
- Начать сотрудничество
с новыми поставщиками на более удобных
условиях с целью закупки более дешевого
сырья и материалов.
- Реализовать запасы
путем улучшения сбытовой политики, возможно,
снижение цен, разработки системы скидок,
проведение дисконтной политики;
- Проводить маркетинговые
исследования, выходить на новые, более
удобные рынки;
- Улучшить политику
коммуникаций, а именно, расширить объемы
рекламы, ради информирования потребителей
и убеждение их приобрести продукцию именно
этого предприятия, проводить разные конкурсы
и акции.
- Постоянно совершенствовать
методы работы, обобщать и использовать
нагроможденный на других предприятиях
положительный опыт.
Рентабельность собственного капитала показывает эффективность использования вложенных в организацию собственных средств. Рентабельность собственного капитала показывает, сколько чистой прибыли приходится на рубль собственных средств. Для достижения высоких темпов роста оборота нужно повышать возможности увеличения рентабельности собственных средств предприятия.
Таким образом, рентабельность
собственного капитала зависит от оборачиваемости
активов и рентабельности реализации.
Чтобы увеличить рентабельность собственного
капитала необходимо стремится к ускорению
оборачиваемости чистых активов, которая
повышается при увеличении доли заемных
средств в составе совокупного капитала.
Рентабельность собственных
средств можно представить также как отношение
суммы средств, направляемых на накопление
и потребление, к величине собственных
средств.
Рентабельность показывает, насколько прибыльна деятельность предприятия, значит, чем выше коэффициенты рентабельности, тем эффективней деятельность. Исходя из этого, компания должна стремиться к более высоким показателям, а руководство должно определить пути повышения рентабельности.
Многообразие показателей рентабельности определяет альтернативность поиска путей ее повышения. При анализе путей повышения рентабельности важно разделять влияние внешних и внутренних факторов. В целом одним из условий процветания предприятия является расширение рынка сбыта продукции за счет снижения цены на предлагаемые товары, но это не всегда так. Поэтому внимания этому внешнему фактору следует уделять меньше, чем внутренним: увеличению объемов производства, снижению себестоимости продукции, повышению отдачи основных средств.
Проведенный анализ позволяет сделать следующие выводы:
· при низкой рентабельности продаж необходимо стремиться к ускорению оборота активов;
· отдача собственного капитала повышается при увеличении доли заемных средств в составе совокупного капитала;
· рентабельность активов тем выше, чем выше прибыльность продукции, чем выше отдача внеоборотных активов и скорость оборота оборотных активов, чем ниже общие затраты на 1у.е. продукции и удельные затраты по экономическим элементам (средств труда, материалов, труда).
Следует заметить, что нельзя не рассматривать влияние отдельных факторов, так как «на уровень и динамику показателей рентабельности оказывает влияние вся совокупность производственных и хозяйственных факторов:
- уровень организации производства и управления; структура капитала и его источников;
- степень использования
- объем, качество и структура продукции;
- затраты на производство и себестоимость изделий;
- направление и использование денежных средств .
Наибольшее внимание нужно уделить последнему пункту, а именно, направлению использования прибыли, которое предприятие определяют самостоятельно. Прибыль может быть направлена на образование фондов накопления и фондов потребления, отчисления в резервный капитал, отвлечения на благотворительные и другие цели, с целью расширения деятельности организации за счет собственных источников финансирования. Но есть и другая альтернатива – это вложение собственных средств в ценные бумаги других крупных компаний, например, сформировать инвестиционный портфель, грамотно осуществлять управление и через определенное время получить доход и вложить в свое предприятие для повышения конкурентоспособности и финансового состояния предприятия.
2 АНАЛИЗ РЕНТАБЕЛЬНОСТИ АКТИВОВ И СОБСТВЕННОГО КАПИТАЛА НА ОАО "БРЯНСКИЙ МЯСОКОМБИНАТ"
2.1 Краткая характеристика предприятия