Роль евро как региональной и мировой валюты

МОСКОВСКИЙ  ГОСУДАРСТВЕННЫЙ  УНИВЕРСИТЕТ ЭКОНОМИКИ, СТАТИСТИКИ И ИНФОРМАТИКИ

ФАКУЛЬТЕТ ЭКОНОМИКИ  И ФИНАНСОВ 
 

КУРСОВАЯ  РАБОТА

по дисциплине “Финансы и кредит”

на тему “Роль евро как региональной и мировой валюты” 
 
 
 
 
 
 

Исполнитель:

Дрозд Владимир

ДЭФ-204

Руководитель:

Николаева Татьяна Петровна 
 
 
 
 

Москва 2011

Содержание

Введение3

1. Евро и Европейский союз5
2. Цели введения Евро6
2. Этапы создания валютного союза8
3. Обеспечение стабильности Евро10
4. Проблемы развития еврозоны12

4.1 Высокие издержки  введения новой  валюты для национальных  экономик13

2. Стремление стран Восточной Европы как можно быстрее “вернуться в Европу”13
5. Россия и Евро14

5.1 Рубль на 10% состоит  из Евро15

6. Заключение17
7. Список используемой литературы18

Введение

  Введение с 1 января 1999 года новой денежной единицы Европейского валютного союза – евро – стал, безусловно, важным событием в мире. В настоящее время ведутся активные обсуждения данного события; аналитики пытаются предсказать последствия введения евро, его влияние на все стороны экономической и политической жизни государств.

  Как известно, сколько людей – столько и мнений. Это относится и к исследованиям в данной области. Любое небольшое изменение в экономической политике государства влечет за собой целый ряд последствий, как положительных, так и отрицательных. Такое глобальное изменение в жизни многих государств, как введение общей денежной единицы, повлекло помимо предсказуемых последствий череду неожиданных.

  Также остро стоит огромная проблема интеграции стран ЕВС. Именно их развитие определит будущее валюты. В этой связи исследования и  выводы аналитиков говорят о том, что окончательную оценку роли евро можно будет сделать лишь по прошествии 10-12 лет.

  В настоящее время ясно  одно: введение единой европейской валюты является значительным этапом развития Европы. И уже можно сказать, что евро стала полноценной международной валютой, так как появление такой огромной зоны использования новой валюты, как ЕВС, с первого дня заставило весь мир считаться с ней.

   Введение евро было необходимо, прежде всего, потому, что единый внутренний рынок, существующий в ЕС с 1993г. не мог успешно функционировать при наличии национальных денежных систем, сохраняющих в ЕС колебания валютных курсов, различий в ценах и  налогах. Полноценная экономическая  интеграция немыслима без валютного союза с наличием единой валюты либо твердо фиксированных курсов валют стран-участниц. Единая валюта – это наиболее эффективное средство устранения всех преград для свободного движения капиталов, товаров, услуг и рабочей силы.

   Перевод денежно-валютного регулирования в ЕС на наднациональный уровень создал значительные преимущества для государств-членов и прежде всего для их хозяйствующих субъектов.

   В глобальном  плане введение евро ускорило процесс движения мировой валютной системы, основанной на фактически главенствующей роли доллара США, к более симметричному ”многополярному” валютному устройству. Заменив собой находящиеся в обращении европейские валютные единицы, евро смогла стать одной из ключевых мировых валют. Единая валюта призвана обеспечить Европейскому союзу ”валютный  вес”, соответствующий его экономическому могуществу. ЕС производит треть всех мировых товаров, являясь при этом общепризнанным лидером в торговле и товарами, и услугами.

   В полемике развернувшейся вокруг европроекта сейчас можно услышать пессимистические голоса о том, что евро приводит к серьезным экономическим срывам и даже к социальным катаклизмам в ряде стран. Это обусловлено многими причинами: массовая безработица и экономический спад общеевропейского масштаба; недееспособность ЕЦБ вследствие противоречивых интересов представителей разных стран в его руководящих органах; недовольство той или иной страны-нарушителя штрафными санкциями; возможное взаимное соглашение о роспуске ЭВС. Вспоминают в этой связи примеры распада валютных союзов, в том числе крушение единой денежной системы в результате распада СССР.

   Не так легко найти точный ответ на, казалось бы, простой  вопрос: чья же валюта – евро? Конечно, это валюта всего Европейского союза. Но как тогда рассматривать государственную задолженность страны, выраженную в евро, что это – внешний долг или внутренний и кто несет ответственность за него – отдельная страна или весь Союз? Ведь с одной стороны, единый ЕЦБ и единая валюта означают, что страны-участницы в значительной мере утрачивают экономический суверенитет. С другой стороны, сохраняется их политический суверенитет. Возникает некий мощный экономический дракон с двенадцатью политическими головами. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Евро  и Европейский  союз

   Европейский союз, ЕС (European Union, EU) – объединение европейских государств, участвующих в процессе европейской интеграции. Предшественниками ЕС были:

1951–1957 – Европейское  сообщество угля и стали (ЕОУС);

1957–1967 – Европейское  экономическое сообщество (ЕЭС);

1967–1992 – Европейские  сообщества (ЕЭС, Евратом, ЕОУС);

c ноября 1993 –  Европейский Союз.

   Название  «Европейские Сообщества» часто  употребляется применительно ко  всем этапам развития ЕС.

   На данный момент ЕС включает 25 стран: Бельгию, Италию, Люксембург, Нидерланды, Германию, Францию, Данию, Ирландию, Великобританию, Грецию, Испанию, Португалию, Австрию, Финляндию, Швецию, Польшу, Чехию, Венгрию, Словакию, Литву, Латвию, Эстонию, Словению, Кипр (кроме южной части острова), Мальту.

   ЕВРО (EURO) – единая валюта стран Европейского Союза. В 1996 введена в безналичное обращение как параллельная валюта в странах экономического и валютного союза ЕС. С 1999 стала единственной безналичной валютой, а с 2002 полностью заменила национальные валюты 12 стран, вошедших в еврозону (Австрия, Бельгия, Германия, Греция, Ирландия, Испания, Италия, Люксембург, Нидерланды, Португалия, Финляндия, Франция). Автором изображений на банкнотах евро является австрийский график Роберт Калина. Банкноты печатаются  Европейским  центральным банком и национальными центральными банками  следующих  достоинств:  5,  10, 20, 50, 100, 200 и 500 евро. На них изображены архитектурные ансамбли Европы различных эпох. Евромонеты выпускаются следующих достоинств: 1, 2, 5, 10 и 50 центов, а также 1 и 2 евро. Одна сторона монет едина для всех государств ЭВС, обратная – различна для всех стран. На единой стороне изображается достоинство монеты, на обратной – различные стилизованные карты Европы и символ ЕЭС.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Цели введения евро

   В современном мировом хозяйстве  наиболее остро конкурируют три  экономических региональных центра  – Северная Америка (США и  Канада), Западная Европа (страны  ЕС) и Дальний Восток (Япония, КНР,  ряд «новых индустриальных стран»). Мощным инструментом консолидации  каждого из этих регионов и  одновременно конкурентной борьбы  с другими центрами являются международные валюты.

   Североамериканский  центр – это зона абсолютного  доминирования доллара, который  одновременно претендует на роль  основной общемировой валюты. Чтобы  противодействовать «долларизации» мирового хозяйства, конкуренты США стремятся расширить использование в международных расчетах собственных денег – западноевропейских валют, японской иены (см. таблицу 1). Самым сильным конкурентом доллару в начале 21 века стала евровалюта – евро.

Таблица 1¹

   Основные  преимущества валютного союза  стран ЕС связаны с тем, что  участники внешнеэкономических  операций снижают трансакционные издержки; избавляются от курсовых рисков; ослабляют зависимость своих экономик от доллара.

   Первое  преимущество единой валюты связано  с тем, что участники внешнеэкономических  операций испытывают трудности  из-за разных масштабов цен,  в силу чего достаточно трудно  сопоставлять цены на однородные  товары в разных странах. Эффективным  способом снижения этих трансакционных издержек служит жесткая фиксация курсов разных валют по отношению друг к другу, а в идеале – переход на универсальные денежные единицы.

   Другое  преимущество общей для всех  стран ЕС валюты связано с  тем, что она призвана ликвидировать  риски изменения курсов валют.  Тем самым снижаются расходы  на банковские операции и на  страхование от рисков, связанных  с изменением валютных курсов, что облегчает планирование торговли  и инвестирования. Ликвидация трудностей  международных расчетов дает  мощный импульс развитию подлинно  единого международного рынка.

   Еще одной  причиной создания еврозоны является  желание сделать Европу более  привлекательной для международных  источников капитала. Дело в том,  что для долгосрочных инвестиций  привлекательными являются страны  и регионы с наиболее стабильной  валютой. Многие экономисты считают,  что по мере усиления евро  доллар будет терять свою привлекательность,  и мир испытает глобальную  дедолларизацию. Единая европейская валюта призвана стать стабилизирующим фактором в мировой валютной системе и заслуживающей доверия альтернативой доллару в международной торговле.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Этапы создания валютного  союза

Появление евровалюты стало завершением сорокалетних усилий стран ЕС по сближению их национальных финансовых систем.

Впервые мысль  о необходимости проведения единой финансовой политики в рамках Европейского экономического сообщества (ЕЭС) была выдвинута еще в 1960-е. Именно тогда  возникла идея создания «валютной змеи»  – системы согласования курсов валют  европейских государств. Суть этой системы, которую ввели в 1972, заключалась  в синхронизации колебаний некоторых  европейских валют относительно валют других стран, в то время  как их взаимные колебания минимизировались.

«Валютная змея»  стала первым шагом на пути стран  ЕЭС к полной унификации их валютных систем. Руководители стран-членов Европейского экономического сообщества еще в 1972 поставили себе цель создать валютный союз к 1980. Однако мировой экономический  кризис 1973–1975 помешал этим планам. Даже система «валютной змеи»  начала разваливаться: Франция дважды выходила из этой системы и возвращалась обратно, а Великобритания, Италия и  Ирландия отказались участвовать в  системе коллективного «плавания» валют в связи с неустойчивостью  их экономического положения.

Следующим шагом  на пути к валютному союзу стало  создание в 1979 Европейской валютной системы (ЕВС). В рамках ЕВС обменные курсы валют фиксировались с  помощью так называемого Механизма обменных курсов (МОК). Страны, входящие в систему МОК, обязывались удерживать колебания курсов своих национальных валют в узких пределах.²

Основной причиной слабости ЕВС оказались слишком  глубокие различия в экономическом  положении и политике стран, вошедших в единую систему. Однако, по общему признанию, несмотря на все трудности, МОК все же удалось достичь  своей главной цели – создать  в Европе зону валютной стабильности.

Следующий решительный  шаг на пути к созданию единой валюты был сделан на Ганноверской встрече  ЕС в верхах в июне 1988, когда группа представителей центральных европейских  банков и независимых экспертов  под руководством Жака Делора подготовила специальный план создания валютного союза. «План Делора» содержал развернутую программу трехэтапного перехода стран ЕС к единой валюте. Маастрихтский договор (1991) определил временные рамки осуществления этого плана.

На первом этапе (1 июля 1990 – 31 декабря 1993) осуществили  либерализацию движения капиталов  внутри ЕС и унификацию экономических  стандартов. Все страны-члены ЕС присоединились к МОК, устанавливавшему коридор колебания курсов.

Главным содержанием  второго этапа (1 января 1994 – 31 декабря 1998) стало создание новых институтов для функционирования евровалюты. Была разработана юридическая база для  деятельности Европейской системы  центральных банков, а также учрежден Европейский валютный институт для  руководства проектом создания единой валюты и наблюдения за экономическими процессами в странах-членах ЕС.

Третий этап (1 января 1999 – 30 июня 2002) стал решающим. Европейский валютный институт преобразовали  в Европейский центральный банк, в функции которого вошло руководство  валютной политикой стран-участниц проекта. Это сделало, наконец, возможным  учреждение евро как общей для  всех стран ЕС учетной единицы  и средства межбанковских расчетов. Установление фиксированных курсов валют стран-участниц по отношению  к евро явилось подготовительным шагом к введению в обращение  в 2002 единых европейских банкнот  и монет.

«План Делора» был полностью выполнен. Со вступлением в силу 1 ноября 1993 Маастрихтского договора о Европейском Союзе, в котором четко фиксировались правила создания единой валюты, страны Западной Европы сделали последний шаг к созданию экономического и валютного союза, а также к введению единой валюты.

При обсуждении названия новой наднациональной  денежной единицы было принято решение  отказаться от наименования ЭКЮ: по мнению ФРГ, это звучало слишком по-французски. Название «евромарка» также отклонили, поскольку этот вариант вызвал возмущение уже у Франции. В декабре 1995 в  Мадриде Европейский Совет утвердил название «евро», в котором прослеживается связь с первой буквой слова «Европа». Греческая буква «ипсилон» послужила  основой для графического символа  новой валюты. Дизайн новых европейских  монет предусматривает наличие  у них лицевой стандартной  «европейской» стороны и оборотной  «национальной» стороны: так было выполнено  пожелание стран – членов ЕС сохранить  национальные различия в дизайне  новой денежной единицы.

Первоначально в еврозону вошли, применяя евро наряду со старыми национальными валютами, 11 западноевропейских государств: Австрия, Бельгия, Германия, Ирландия, Испания, Италия, Люксембург, Нидерланды, Португалия, Финляндия и Франция. Великобритания, Швеция и Дания, будучи членами ЕС, решили в еврозону не входить, возражая против ущемления своего экономического суверенитета. Греция приняла евро с 1 января 2001, когда смогла достичь  требуемых для вхождения в  еврозону экономических показателей. С 1 марта 2002 наличный и безналичный  евро полностью заменил национальные валюты двенадцати стран ЕС.  
 
 
 
 
 
 

Обеспечение стабильности Евро

Для обеспечения  наибольшей устойчивости новой единой европейской валюты к участникам валютного союза предъявляются  жесткие требования.

Высокий уровень  инфляции и большие государственные  долги стран, желающих войти в  союз, могут дестабилизировать курс новой валюты. Поэтому каждый претендент на членство в валютном союзе должен следовать жесткой дисциплине, подразумевающей, прежде всего ограничение размеров бюджетного дефицита, инфляции, процентных ставок, а также размеров государственного долга.

Для регулирования  наднациональных валютных отношений  необходимы и наднациональные финансовые организации. В 1994 во Франкфурте-на-Майне  был открыт Европейский валютный институт, на основе которого в 1998 создали  Европейский центральный банк (ЕЦБ).

Правовой статус ЕЦБ предусматривает его независимость  от решений национальных правительств. Основными задачами ЕЦБ являются обеспечение стабильности евро и  обменных курсов национальных валют  стран-участниц, определение и проведение соответствующей денежной политики, распоряжение официальными валютными  резервами стран-членов, содействие эффективному функционированию платежных  систем.

С 1 января 1999 национальные эмиссионные банки передали ЕЦБ  свои полномочия по регулированию денежной системы (при этом президенты всех национальных банков стран-участниц вошли в состав Совета ЕЦБ). В соответствии с полученными  полномочиями Банк осуществляет полный контроль над эмиссионной деятельностью  в ЕС и имеет право выдавать разрешение на выпуск банкнот и монет, а также вводить в действие необходимые инструменты денежно-кредитного регулирования (управление валютными  резервами и проведение интервенций, регулирование процентных ставок и  уровня ликвидности путем рефинансирования, депозитных операций и операций на открытом рынке).

ЕЦБ имеет право  давать соответствующие указания национальным центральным банкам, которые становятся неотъемлемыми звеньями единой финансовой системы и полностью лишаются возможностей инфляционного финансирования задолженностей, манипулирования в  национальных интересах процентными  ставками и обменными курсами. Создание Системы европейских центральных  банков в 1998 означало также перевод  их счетов в евро и проведение всех трансакций только в этой валюте.

Введение единой валюты потребовало создания новой  системы расчетов, основанной на ЕСЦБ³. Наличие системы реального времени и завершение операций в конце дня дают возможность получать денежные средства сразу по совершении платежа. Режим реального времени поддерживается всеми участниками Европейского валютного союза и обеспечивает возможность почти моментальных расчетов в любой стране-члене. 

Механизм образования  курса самого евро был таким. С  января 1999 курсы валют всех стран-членов валютного союза по отношению  к ЭКЮ были жестко зафиксированы, обменные курсы национальных валют  также были установлены по взаимной договоренности и без права изменений (см. таблицу 2). Затем был осуществлен перевод ЭКЮ в евро по курсу один к одному. Центральные национальные банки сняли с себя ответственность за денежную политику и базовую процентную ставку и возложили её на Европейский центральный банк.

Таблица 2⁴

Платеж в такой  системе может быть совершен только при наличии необходимых средств  на расчетном (корреспондентском) счете  в Центральном банке. Если денежные средства доступны, операция производится немедленно — в реальном времени. При недостатке средств на счете  операция вносится в очередь, до поступления  необходимой суммы. Такой механизм получил название Системы валовых  расчетов в реальном времени (Real Time Gross Settlements — RTGS).

Наряду с системой европейских центральных банков банки могут использовать и коммерческие клиринговые системы. Единственной наднациональной клиринговой системой в Европе является Банковская ассоциация евро (ЕВА) – система нетто-расчетов, созданная пятьюдесятью коммерческими  банками. Расчеты внутри ЕВА проводятся через ЕЦБ. Каждый банк, участвующий  в ЕВА, устанавливает лимиты обмена с другими банками и предоставляет обеспечение по сделкам, что гарантирует системе полное завершение расчетов на конец дня. ЕВА выполняет только евро-номинированные операции. 
 
 

Проблемы  развития еврозоны

На развитие новой валюты влияют как тормозящие, так и сопутствующие факторы. Среди препятствий на пути развития еврозоны следует отметить следующие  обстоятельства:

1. Конкуренция  со стороны доллара. Соревнование  евро и доллара, выражающееся  в соотношении их обменных  курсов, проходило с переменным успехом. После введения евро его начальный курс (1,17 долл.) оказался, как позже признали, умышленно завышен. Поскольку темпы роста экономики стран Западной Европы были существенно ниже, чем в США, то в 1999–2001 произошло сильное обесценение евро по отношению к доллару (до 0,85). Однако после того как в американской экономике усилились кризисные явления, евровалюта начала в 2002–2003 брать реванш. Исход соревнования евро и доллара зависит от результата глобальной экономической конкуренции между Западной Европой и Северной Америкой.

2. Трудности  адаптации денежно-кредитной политики  в зоне евро к ухудшающимся  условиям развития мирового хозяйства  в целом. мировое хозяйство после предшествующего подъема вошло в циклическую фазу ухудшения экономической конъюнктуры. Евровалютная система помогает странам ЕС смягчать кризисные процессы, но не может их полностью преодолеть. Ситуация кризиса повышает неустойчивость любых валютных отношений, в том числе и в еврозоне.

3. Отрицательное  отношение общественного мнения  стран ЕС к усилению наднациональных  организаций (в том числе и  к ЕЦБ), ущемляющих их национальный  суверенитет. 

4. Региональная  интеграция в Западной Европе  есть проявление более общей  тенденции к глобализации. Однако  быстрая интернационализация хозяйственной  деятельности приводит к тому, что значительная часть избирателей не доверяет «евробюрократам», это заставляет правительства стран-участниц ЕС часто отдавать предпочтение прямому межгосударственному сотрудничеству, а не расширению роли наднациональных институтов.

5. Неравенство  структурно-экономических и финансовых  условий в странах-участницах  западноевропейской интеграции.

Среди стран  ЕС выделяется «ядро» наиболее экономически развитых стран (Германия, Франция, Великобритания) и «периферия» менее развитых (Испания, Португалия, Греция). В Европе «разных скоростей» трудно проводить единую экономическую политику, в том числе и в валютно-финансовой сфере.  
 
 
 
 

Высокие издержки введения новой  валюты для национальных экономик

Хотя от перехода на новую валюту ожидают в перспективе  больших выгод, на первых порах это  всегда ведет к заметным расходам. Так, пересчет старых цен в новые  вызывал в странах ЕС всплеск  инфляции, поскольку при переходе на евро цены округлялись в сторону  повышения. Особенно это затронуло  расценки на мелкие товары – заметно  подорожали автосервис, такси, гостиницы, напитки и закуски в барах.

На популярность евро влияют также и другие факторы, способствующие, напротив, укреплению новой валюты. Рост антиамериканских настроений в мире, в результате чего находят политическую поддержку  любые экономические меры, объективно направленные на ослабление гегемонии  США.

Так, еще в 2000 на использование евро в международных  расчетах перешел Ирак, чтобы тем  самым «наказать Вашингтон». Стремясь умерить господство доллара в  мировой экономике, на расчеты в  евро перешли также Иран, Китай, многие африканские государства. Если страны ОПЕК, многие из которых рассматривают  США как противника, начнут продавать  нефть только за евро, то такая замена нефтедолларов на нефтеевро может стать решающим фактором в конкуренции двух валют.  

Стремление  стран Восточной  Европы как можно  быстрее

  “вернуться в Европу”

Чтобы продемонстрировать свою лояльность по отношению к ЕС, постсоциалистические страны Восточной  Европы сразу после введения евро стали самым широким образом  использовать ее как одну из основных валют. Например, Центральный банк Чехии  сразу же объявил, что конвертирует в евро две трети своих валютных резервов. Впрочем, поскольку для  вхождения в еврозону национальная экономика стран-претендентов должна отличаться высокой стабильностью, расширение евро на восток представляется достаточно долгим процессом.