Ирина Эланс

Автор который поможет с любыми образовательными и учебными заданиями

Роль и значение финансового анализа в рыночной экономике

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ

ГОУ ВПО «Сибирская государственная геодезическая академия»

Курсовая работа по дисциплине

Анализ и диагностика финансово–хозяйственной

деятельности предприятия

Тема: «Анализ финансового состояния предприятия»

Выполнил: Сакс Елена Евгеньевна____

Студент группы___ЭУП-5__________

Преподаватель:_Воронова Ольга Ивановна

Оценка___________________________

Новосибирск 2013

СОДЕРЖАНИЕ

В В Е Д Е Н И Е

Финансовое состояние предприятия (ФСП) – это экономическая категория, отражающая состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования к саморазвитию на фиксированный момент времени.

Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым (предкризисным) и кризисным. Об (о) устойчивом (неустойчивом) состоянии предприятия свидетельствует его способность (неспособность) своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе, переносить непредвиденные потрясения и поддерживать свою платежеспособность в неблагоприятных обстоятельствах.

Основные задачи анализа финансового состояния предприятия можно разделить на три группы:

1. Своевременное выявление и устранение недостатков в финансовой деятельности, и поиск резервов улучшения финансового состояния предприятия и его платежеспособности.

2. Прогнозирование возможных финансовых результатов, экономической рентабельности исходя из реальных условий хозяйственной деятельности и наличия собственных и заемных ресурсов, разработка моделей финансового состояния при разнообразных вариантах использования ресурсов.

3. Разработка конкретных мероприятий, направленных на более эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление финансового состояния предприятия.

Для оценки ФСП, его устойчивости используется целая система показателей, характеризующих:

а) наличие и размещение капитала, эффективность и интенсивность его использования;

б) оптимальность структуры пассивов предприятия, его финансовую независимость и степень финансового риска;

в) оптимальность структуры активов предприятия и степень производственного риска;

г) оптимальность структуры источников формирования оборотных активов;

д) платежеспособность и инвестиционную привлекательность предприятия;

е) риск банкротства (несостоятельности) субъекта хозяйствования;

ж) запас его финансовой устойчивости (зону безубыточного объема продаж).

1.РОЛЬ И ЗНАЧЕНИЕ ФИНАНСОВОГО АНАЛИЗА В РЫНОЧНОЙ ЭКОНОМИКЕ

1.1 Общие и частные показатели рентабельности

Финансовое состояние предприятия складывается в результате осуществления хозяйственной деятельности. Каждая хозяйственная операция вносит свой вклад в реализацию основной цели деятельности предприятия — получение прибыли. Результаты всей совокупности хозяйственных операций в целом формируют финансовое со-стояние предприятия. Роль анализа состоит в том, чтобы оценить уровень финансового состояния на конкретный момент времени, проследить динамику финансового состояния до этого момента времени, выявить причины произошедших изменений финансового состояния, перечень и направления влияния факторов, а также определить характер изменения финансового состояния в результате осуществления предстоящих операций хозяйственной деятельности. Важнейшим инструментарием анализа в данном случае служит система обобщающих и частных показателей, которые всесторонне характеризуют финансовое состояние предприятия. Показатели рентабельности характеризуют финансовые результаты и эффективность деятельности предприятия. Они измеряют доходность предприятия с различных позиций и группируются в соответствии с интересами участников экономического процесса, рыночного обмена.

Показатели рентабельности являются важными характеристиками факторной среды формирования прибыли предприятий. Вследствие чего они обязательны при проведении сравнительного анализа и оценке финансового состояния предприятия.

В экономической литературе различные авторы по-разному классифицируют показатели рентабельности. Основные показатели рентабельности можно объединить в следующие группы:

1) показатели рентабельности капитала (активов),

2) показатели рентабельности продукции;

3) показатели, рассчитанные на основе потоков наличных денежных средств.

Первая группа показателей рентабельности формируется как отношение прибыли к различным показателям авансированных средств, из которых наиболее важными являются; все активы предприятия; инвестиционный капитал (собственные средства + долгосрочные обязательства); акционерный (собственный) капитал:

Вторая группа показателей формируется на основе расчета уровней и рентабельности по показателям прибыли, отражаемым в отчетности предприятий. Например,

Данные показатели характеризуют прибыльность продукции базисного ( ) и отчетного ( ) периодов. Например, рентабельность продукции по прибыли от реализации

;

;

или

;

;

,

где - -прибыль от реализации отчетного и базисного периодов;

- реализация продукции (работ, услуг) отчетного и базисного периодов;

- себестоимость продукции (работ, услуг) отчетного и базисного периодов;

- изменение рентабельности в отчетном периоде по сравнению с базисным периодом.

Влияние фактора изменения объема реализации определяется расчетом (по методу цепных подстановок)

Соответственно влияние изменения себестоимости составит

Сумма факторных отклонений дает общее изменение рентабельности в отчетном периоде по сравнению с базисным периодом;

Третья группам показателей рентабельности формируется аналогично первой и второй группам, однако вместо прибыли в расчет принимается чистый приток денежных средств.

ЧПДС - чистый приток денежных средств

Данные показатели дают представление о степени возможности предприятия расплатиться с кредиторами, заемщиками и акционерами денежными средствами в связи с использованием имеющего места денежного притока. Концепция рентабельности исчисляемой на основе притока денежных средств, широко применяется в странах с развитой рыночной экономикой. Она приоритетна, потому, что операции с денежными потоками, обеспечивающие платежеспособность, является существенным признаком состояния предприятия.

Рассмотрим наиболее важные и часто используемые показатели рентабельности:

- Рентабельность активов

Рентабельность активов определяется путем деления прибыли отчетного года (прибыли от реализации или чистой прибыли) на среднюю величину активов (среднегодовой итог баланса).

Сопоставление со среднегодовой суммой баланса различных видов прибыли позволяет определить влияние различных факторов.

Сравнивая рентабельность активов, исчисленную по чистой прибыли, с рентабельностью активов, исчисленной по балансовой прибыли, можно определить влияние на доходность налоговых отчислений.

Сравнивая рентабельность активов, исчисленную по прибыли от реализации, с рентабельностью, исчисленной по прибыли отчетного года, можно оценить влияние на рентабельность операций, не имеющих непосредственного отношения к производству и реализации продукции (выплата и поступление дивидендов, арендные платежи и поступления и т. д.).

Данный показатель характеризует величину прибыли, полученную на единицу стоимости активов независимо от источников привлечения средств.

Более реально характеризует рентабельность вложений показатель рентабельности вложений, исчисленный по прибыли от реализации продукции, работ, услуг, к функционирующим средствам.

Функционирующие средства определяются следующим образом: из всех активов вычитают финансовые вложения и среднегодовую сумму незавершенных капитальных вложений.

Данный показатель имеет определяющее значение, так как учитывается прибыль только от основной деятельности и средства, непосредственно занятые в основной деятельности.

Коэффициент рентабельности активов показывает, сколько рублей прибыли приносит рубль вложенных средств независимо от источника их привлечения. Для исчисления этого показателя различные показатели прибыли соотносят со средним итогом баланса, что позволяет оценить воздействие внешних факторов.
Эффективность использования активов также характеризуется их оборачиваемостью:

Тогда рентабельность активов может быть представлена как:

Полученное соотношение дает возможность провести дальнейший анализ факторов, оказывающих непосредственное влияние на рентабельность активов.

Причинами ухудшения рентабельности активов могут быть как снижение рентабельности продаж, так и замедление их оборачиваемости.

Если на ухудшение показателя в большей степени влияет падение объема продаж, необходимо сосредоточить свои усилия на маркетинге, ассортиментной политике и системе ценообразования.

Ускорение оборачиваемости можно добиться путем уменьшения оборотных средств, либо постоянных активов. Для этого нужно рассмотреть возможность:

1)продажи или списания неиспользуемого или неэффективно используемого оборудования, уменьшения непроизводственных активов;

2)снижения запасов сырья и материалов, незавершенного производства, готовой продукции;

3)уменьшения дебиторской задолженности.

- Рентабельность продукции

Эффективность основной деятельности предприятия по производству и реализации товаров, работ и услуг характеризуется показателем рентабельности продукции. Он определяется отношением прибыли к полной себестоимости продукции.

Этот показатель может быть широко использован в аналитических целях, так как позволяет производить расчеты, соотнося различные показатели прибыли с различными показателями затрат на продукцию. Например:

.

Одним из наиболее объективных показателей, характеризующих единство тактических и стратегических целей развития предприятия, является рентабельность продаж, рассчитываемая как отношение прибыли от реализации к чистой выручке:

Данный показатель характеризует важнейший аспект деятельности - реализацию продуктов и услуг, а также оценивает долю себестоимости в продажах. Он связывает операционную деятельность со стратегическими целями предприятия.

На величину рентабельности продаж оказывают влияние различные факторы. Основными факторами её снижения являются:

1)рост затрат на производство и реализацию продукции;

2)падение объемов реализации.

В первом случае тщательному анализу необходимо подвергнуть структуру затрат в себестоимости, чтобы выявить причину ее роста. В себестоимости продукции нужно выделить наиболее весомые и растущие статьи, после чего — проанализировать возможность и необходимость их сокращения без ущерба для производства.

Общая последовательность управленческих решений может быть представлена в виде следующих шагов:

1)выделить наиболее весомые статьи себестоимости и исследовать возможности их снижения;

2)произвести разделение затрат на постоянные и переменные и рассчитать точку безубыточности;

3) проанализировать прибыльность отдельных видов продукции на основе коэффициента маржинальной прибыли, изучить необходимость и возможность изменения номенклатуры выпускаемой продукции.

Во втором случае следует сосредоточить внимание на маркетинговых факторах, а также качественных характеристиках продукции. В целом, показатель рентабельности продаж затрагивает практически все аспекты деятельности предприятия — производство, маркетинг и сбыт.

Рентабельность капитала Показатель рентабельности собственного капитала является наиболее важной характеристикой деятельности предприятия с точки зрения его акционеров (собственников). Формула для его исчисления имеет следующий вид:

Характеризует эффективность использования собственного капитала. Экономический смысл данного показателя заключается в том, сколько прибыли приходится на единицу собственного капитала предприятия.

Изменение значений коэффициента рентабельности собственного капитала может быть вызвано, например, ростом или падением котировок акций предприятия на бирже, однако следует учитывать, что учетная цена акций не всегда соответствует их рыночной цене. Поэтому высокое значение коэффициента рентабельности собственного капитала не обязательно указывает на высокую отдачу инвестируемого в предприятие капитала.

Ещё одним важным показателем является рентабельность инвестируемого капитала. Она показывает эффективность использования капитала, вложенного в деятельность данного предприятия на длительный срок.

- Рентабельность производственной деятельности
Показатель рассчитывается путем отношения прибыли от реализации или чистой прибыли к сумме затрат по реализованной или произведенной продукции:

Данный показатель рентабельности может рассчитываться в целом по предприятию, отдельным его сегментам и видам продукции. Он показывает, сколько предприятие имеет прибыли с каждого рубля, затраченного на производство и реализацию продукции.

Показатель рентабельности производственной деятельности в значительной степени дублирует коэффициент рентабельности продаж, т.е. снижение значения показателя также свидетельствует о росте затрат на производство реализуемой продукции или о снижении цен на нее, с той лишь разницей, что рентабельность производственной деятельности более наглядно показывает влияние роста или снижения затрат на производство.

Обобщающую оценку финансового состояния и его изменения дают следующие показатели:

Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности) (L₂). Является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия; показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно за счет имеющихся денежных средств:

[3]

Коэффициент “критической оценки” (L₃). Показывает, какая часть текущих обязательств может быть погашена немедленно за счет средств на различных счетах, в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам.

Коэффициент текущей ликвидности (L₄). Показывает, какую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить, мобилизовав все оборотные средства. Другими словами, он позволяет установить, в какой кратности текущие активы покрывают краткосрочные обязательства. Это главный показатель платежеспособности.

Расчет коэффициентов финансовой устойчивости

Коэффициент капитализации (U₁). Показывает, сколько заемных средств организация привлекла на 1 рубль вложенных в активы собственных средств:

Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования (U₂). Показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных источников:

Коэффициент финансовой независимости (U₃). Показывает удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования:

Коэффициент финансирования (U₄) показывает какая часть деятельности предприятия финансируется за счет собственных, а какая за счет заемных средств:

Коэффициент финансовой устойчивости (U₅)– показывает какая часть актива финансируется за счет устойчивых источников:

Учитывая многообразие показателей финансовой устойчивости, различие в уровне их критических оценок и возникающие в связи с этим сложности в оценке риска банкротства, многие отечественные и зарубежные экономисты рекомендуют производить интегральную балльную оценку финансовой устойчивости.

Сущность этой методики заключается в классификации предприятий по степени риска, исходя из фактического уровня показателей финансовой устойчивости и рейтинга каждого показателя, выраженного в баллах. В соответствии с данной методикой все организации разделены на 5 классов:

I класс – предприятия с хорошим запасом финансовой устойчивости, позволяющем быть уверенным в возврате заемных средств;

II класс – предприятия, демонстрирующие некоторую степень риска по задолженности, но еще не рассматриваемые как рискованные;

III класс – проблемные предприятия. Здесь вряд ли существует риск потери средств, но полное получение процентов представляется сомнительным;

IV класс – предприятия с высоким риском банкротства даже после принятия мер по финансовому оздоровлению. Кредиторы рискуют потерять свои средства и проценты;

V класс – предприятия высочайшего риска, практически несостоятельные.

2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ

2.1.Анализ структуры и ликвидности баланса

Экономический анализ финансово-хозяйственной деятельности начинается с оценки финансового состояния по данным бухгалтерского баланса.

Анализ непосредственно по балансу является довольно трудоемким и неэффективным, т. к. слишком большое количество расчетных показателей не позволяет выделить главные тенденции в финансовом состоянии организации. Для более эффективного исследования структуры и динамики финансового состояния предприятия составляется сравнительный аналитический баланс на основе исходного баланса, приведенного в приложении 1. Схема построения сравнительного аналитического баланса приведена в приложении 3.

Схемой аналитического баланса охвачено много важных показателей, характеризующих статику и динамику финансового состояния организации. Этот баланс фактически включает в себя показатели как горизонтального, так и вертикального анализа.

В основе вертикального анализа лежит представление данных бухгалтерской отчетности в виде относительных величин, характеризующих структуру обобщающих итоговых показателей. Относительные показатели сглаживают негативное влияние инфляционных процессов, которые искажают абсолютные показатели финансовой отчетности, затрудняют анализ.

Горизонтальный анализ позволяет выявить тенденции изменения отдельных статей доходов и расходов и их групп по документам бухгалтерской отчетности. В основе этой разновидности анализа лежит исчисление базисных темпов роста доходов и затрат по статьям баланса.

Вывод.

Составление сравнительного аналитического баланса показало:

общая стоимость имущества увеличилась на 4210 руб. по сравнению с предыдущим периодом;
стоимость недвижимого имущества увеличилась на 9801 руб. по сравнению с предыдущим периодом;
стоимость оборотных средств увеличилась на 2950 руб. по сравнению с предыдущим периодом;
величина собственного капитала увеличилась на 4392 руб. по сравнению с предыдущим периодом;
размер заемного капитала увеличился на 116689 руб. по сравнению с предыдущим периодом;

Анализируя сравнительный баланс, необходимо обратить внимание на изменение удельных весов собственного и заемного капитала, внеоборотных и оборотных активов, на соотношения темпов роста собственного и заемного капитала, дебиторской и кредиторской задолженностей. При стабильной финансовой устойчивости у предприятия должна увеличиваться доля собственного оборотного капитала, темпы роста собственного капитала должны быть выше темпов роста заемного капитала, а темпы роста дебиторской и кредиторской задолженности должны уравновешивать друг друга.

Вывод:

Максимальный удельный вес (около 40%)в Активе баланса имеют оборотные активы, внеоборотные активы имеют около 27%.

По Пассиву:

Капитал. резервы имеют около 60%, долгосрочные обязательства около 5%, краткосрочные обязательства около 30%.

Задача анализа ликвидности баланса возникает в связи с необходимостью давать оценку кредитоспособности организации, т. е. его способности своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения.

Под ликвидностью какого-либо актива понимают способность его трансформироваться в денежные средства, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена.

В зависимости от степени ликвидности, т. е. скорости превращения в денежные средства, активы предприятия разделяются на следующие группы [4]:

А₁. Наиболее ликвидные активы – к ним относятся все статьи денежных средств предприятия и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги):

А₁=стр. 250 + стр. 260

А₂– быстро реализуемые активы: дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты):

А₂= стр. 240

А₃– медленно реализуемые активы: запасы, НДС, дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты) и прочие оборотные активы:

А₃=стр. 210 + стр. 220 + стр. 230 + стр. 270

А₄– трудно реализуемые активы: статьи I-го раздела активов – внеоборотные активы:

А₄=стр.190

Пассивы группируются по степени срочности платежа и делятся на 4 группы:

П₁- наиболее срочные обязательства – кредиторская задолженность:

П₁=стр. 620

П₂ - краткосрочные пассивы – краткосрочные заемные средства, задолженность учредителям по выплате дохода и прочие краткосрочные обязательства:

П₂=стр. 610 + стр. 630 + стр. 660

П₃ - долгосрочные пассивы – статьи баланса, относящиеся к IV и V разделам и включающие долгосрочные обязательства, доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов и платежей:

П₃=стр. 590 + стр. 640 + стр. 650

П₄- постоянные (устойчивые) пассивы – капитал и резервы:

П₄= стр. 490

Баланс считается абсолютно ликвидным, если:

А₁≥ П₁; А₂ ≥ П₂; А₃ ≥ П₃; А₄ ≤ П₄

Изучение соотношений этих групп активов и пассивов выполняется в таблице 2, сравнения позволяет установить тенденции изменения в структуре баланса и его ликвиднос

							Таблица 2
Актив			Пассив			Излишек (Недостаток средств)
группа	начало года	конец года	группа	начало года	конец года	начало года	конец года
1	2	3	4	5	6	7	8
А1	9881	8119	П1	25664	47210	-15783	-39091
А2	61151	62731	П2	79462	59277	-18311	3454
А3	119377	122509	П3	11745	10202	107632	112307
А4	128260	129520	П4	201798	206190	-73538	-76670
Баланс	318669	322879	Баланс	318669	322879

Баланс считается абсолютно ликвидным, если:

На начало периода:

А₁≥ П₁; 9881 25664

А₂ ≥ П₂; 6115179462

А₃ ≥ П₃; 119377 11745

А₄ ≤ П_4; 128260 201798

На конец периода:

А₁≥ П₁; 8119 47210

А₂ ≥ П₂; 6273159277

А₃ ≥ П₃; 122509 10202

А₄ ≤ П_4; 129520 206190

Вывод:

Из расчетов видно, что баланс предприятия не является абсолютно ликвидным, т.к. он не выполняет соответствующие требования. Можно отметить, что наиболее срочные обязательства на начало года превышали наиболее ликвидные активы на 15783руб., а на конец года на 39091руб., также необходимо отметить, что быстрореализуемые активы, на начало года меньше краткосрочных пассивов на 18311руб., но на конец отчетного периода соотношение данных показателей приходит в норму. Соотношение между группами медленно-реализуемых активов и долгосрочных пассивов, а также между группами труднореализуемых активов и постоянно устойчивых пассивов также приходит в норму.

2.2 Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости

Под платежеспособностью предприятия понимается его способность своевременно производить платежи по своим срочным обязательствам.

Финансовая устойчивость предприятия – это способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска.

Главным признаком финансовой устойчивости является наличие чистых ликвидных активов, определяемых как разность между всеми имеющимися у предприятия ликвидными активами и его краткосрочными обязательствами на определенный момент времени. В большинстве случаев для оценки платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия рассчитываются финансовые коэффициенты на основе структуры баланса конкретного предприятия. Рассчитанные коэффициенты сравниваются с их нормативными значениями или с их значениями для аналогичных предприятий отрасли. Финансовые коэффициенты рассчитываются парами на начало и конец отчетного периода, рассматривается тенденция их изменения. В экономической литературе для оценки платежеспособности и финансовой устойчивости предлагается 15-20 различных коэффициентов.

Расчет финансовых коэффициентов платежеспособности