Роль инвестиций в развитии экономики
25
РОЛЬ ИНВЕСТИЦИЙ В РАЗВИТИИ ЭКОНОМИКИ
Курсовая работа по дисциплине «Экономическая теория. Часть II Макроэкономика»
Курсовая работа 25 с., 1 рис., 2 табл., 12 источников.
ИНВЕСТИЦИИ, КЛАССИФИКАЦИИ ИНВЕСТИЦИЙ, ЭКОНОМИЧЕСКАЯ СУЩНОСТЬ, ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ОЦЕНКА, ИНОСТРАННЫЕ ИНВЕСТИЦИИ, ИНВЕСТИЦИОННАЯ ПОЛИТИКА, ИНВЕСТИЦИОННЫЙ КЛИМАТ.
Объектом исследования является роль инвестиций в развитии экономики.
Цель работы: — ознакомиться с понятием инвестиций, формами, классификацией и их роли как в мировых процессах, так в частности в экономике России.
Основные задачи:
- дать определение инвестициям, показать классификацию;
- определить влияние инвестиций на экономический рост, климат страны;
- выявить проблемы инвестирования;
- найти основные пути решения выявленных проблем.
В процессе работы над темой изучались основополагающие вопросы, касающиеся роли инвестиции в развитии экономики: их сущность, формы и классификация, экономическая оценка, влияние на международные процессы, а также влияние на экономику России.
Курсовая работа выполнена в текстовом редакторе Мicrosoft Word 2003.
ЗАДАНИЕ
на курсовую работу студенту
Тема курсовой работы: «Роль инвестиций в развитии экономики».
Целевая установка: Определить роль инвестиций в развитии экономики государства.
Основные вопросы, подлежащие исследованию:
1. Изучение сущности, классификации и форм инвестиций.
2. Основные формулы для экономической оценки.
3. Проблемы привлечения инвестиций и пути их решения.
Срок сдачи курсовой работы — ___ ________2011 года.
Научный руководитель: доцент Алферова Л.А.
Содержание
Введение 5
1. Экономическая сущность инвестиций
1.1 Определение инвестиций. Их формы и классификация.
1.2 Экономическая оценка инвестиций.
2. Инвестиции как инструмент экономического роста
2.1 Инвестиции в мировых процессах
2.2 Иностранные инвестиции и их роль в экономике РФ
3. Инвестиционный климат Р.Ф.
3.1 Инвестиционная политика
3.2 Проблемы инвестиционной политики и перспективы
их улучшения (повышение привлекательности)
Заключение
Список литературы 25
Введение
Инвестиции играют существенную роль в функционировании и развитии экономики. Изменения в количественных соотношениях инвестиций оказывают воздействие на объем общественного производства и занятости, структурные сдвиги в экономике, развитие отраслей и сфер хозяйства.
Обеспечивая накопления в фонды предприятий, производственного потенциала, инвестиции непосредственно влияют на текущие и перспективные результаты хозяйственной деятельности. При этом инвестирование должно осуществляться в эффективных формах, поскольку вложение средств в морально устаревшие средства производства, технологии не будет иметь положительного экономического эффекта.
Развитие рыночных отношений в российской экономике обусловило необходимость пересмотра толкования категории «инвестиции» в соответствии с новыми условиями. Характерными чертами рыночного подхода к пониманию сущности инвестиций являются:
• связь инвестиций с получением дохода как мотива инвестиционной деятельности;
• рассмотрение инвестиций как: ресурсов (капитальных ценностей) и вложений (затрат);
• анализ инвестиций в динамике, что позволяет объединить в рамках категории «инвестиции» ресурсы, вложения и отдачу вложенных средств как мотива этого объединения;
• включение в состав объектов инвестирования любых вложений, дающих экономический (социальный) эффект.
Движение инвестиций предполагает взаимодействие субъектов инвестиционной деятельности, экономические отношения по поводу реализации инвестиций. Для осуществления инвестиционного процесса необходимо взаимодействие, по меньшей мере, двух сторон: инициатора проекта и инвестора, финансирующего проект. Помимо этих сторон в инвестиционной деятельности могут принимать участие и другие субъекты.
Реализация инвестиций при прочих равных условиях становится возможной при совпадении экономических интересов участников инвестиционного процесса. Поэтому данные отношения выступают как совокупность экономических связей, характеризующихся определенными свойствами. Они выражают отношения субъектов воспроизводства, обладающих юридической и экономической самостоятельностью, проявляющих взаимную заинтересованность в осуществлении инвестиций.
Вся совокупность связей и отношений по реализации инвестиций в различных формах на всех структурных уровнях экономики, образует экономическое содержание понятия инвестиционной сферы. Инвестиционная сфера представляет собой элемент экономической системы, значение которого определяется тем, что именно здесь формируются важнейшие пропорции экономики: между накоплением и потреблением, накоплением и инвестированием, инвестированием и приростом капитальных стоимостей, вложениями и их отдачей, межотраслевая структура.
В данной курсовой работе будут рассмотрены основные понятия инвестиций, их классификация, формы. Будет выявлено их влияние на мировые процессы, и в частности будет рассмотрен инвестиционный климат России, его проблемы и пути их решения.
1. Экономическая сущность инвестиций
1.1 Определение инвестиций. Их формы и классификация.
В современной экономике инвестиции играют одну из ключевых ролей. На уровне национального и международного бизнеса инвестиции решают проблемы развития и ускорения темпов технического прогресса, перевооружения предприятий, стимулируют уменьшение затрат и повышения качества производимой продукции, а также помогают решать социальные и экологические проблемы. То есть на макроэкономическом уровне инвестиции – это основа улучшения развития экономики и повышения качества жизни людей определенной страны.
Под инвестициями в экономической теории понимают долгосрочные капиталовложения, основной целью которых является дальнейшее получение прибыли. Ранее этот термин заменяло понятие «валовых капитальных вложений», означающее единовременные совокупные затраты на воспроизводство основных фондов.
Формы инвестиций могут быть различными: вложения средств в расширение или реконструкцию производства, в мероприятия, обеспечивающие повышение качества продукции и услуг, в образование кадров и проведение научных исследований. Иными словами инвестиции – это экономические ресурсы, увеличивающие реальный капитал общества, включая, помимо технического капитала, такие его формы, как человеческий и природный (натуральный) капитал.
По источникам финансирования инвестиции делятся на внутренние и внешние:
1) внутренние источники финансирования складываются из сбережений, т.е. той части личного или общественного дохода от текущего производства, которая не расходуется на текущее потребление. Они имеют две формы: добровольные и принудительные сбережения.
2) внешние источники инвестиций обычно приобретают форму международного инвестирования.
По характеру участия в инвестировании, инвестиции делятся на прямые и косвенные:
а) прямые инвестиции предполагают непосредственное участие инвестора в выборе объекта для вложения денежных средств.
б) косвенные инвестиции осуществляются через финансовых посредников — коммерческие банки, инвестиционные компании и фонды и др. Последние аккумулируют и размещают собранные средства по своему усмотрению, обеспечивая их эффективное использование.
В зависимости от субъекта выделяют следующие категории инвестиций: частные, государственные инвестиции (в административные структуры и в государственные предприятия), смешанные и иностранные инвестиции.
По объектам вложения средств инвестиции принято делить на портфельные и реальные:
1) портфельные (финансовые) инвестиции - вложения в акции, облигации, другие ценные бумаги, активы других предприятий. При осуществлении портфельных инвестиций инвестор увеличивает свой финансовый капитал, получая дивиденды - доход на ценные бумаги или другие доходы. В Законе РФ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» [[]1 понятие «капитальные вложения» трактуется следующим образом: «...капитальные вложения - инвестиции в основной капитал (основные средства), в том числе затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательские работы и другие затраты».
2) реальные инвестиции - вложения в создание новых, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий. В этом случае предприятие-инвестор, вкладывая средства, увеличивает свой производственный капитал - основные производственные фонды и необходимые для их функционирования оборотные средства.
По уровню инвестиционного риска выделяют следующие виды инвестиций: (Под риском понимается возможность того, что абсолютная либо относительная величина прибыли на инвестицию окажется меньше ожидаемой. Чем шире разброс абсолютных либо относительных значений прибыли на вложенные средства, тем больше риск, и наоборот.)
- Безрисковые инвестиции характеризуют вложение средств в такие объекты инвестирования, по которым отсутствует реальный риск потери ожидаемого дохода или капитала, и практически гарантированно получение реальной прибыли.
- Низко рисковые инвестиции характеризуют вложения капитала в объекты, риск по которым ниже среднерыночного уровня.
- Среднерисковые инвестиции выражают "вложения капитала в объекты, риск по которым соответствует среднерыночному уровню.
- Высокорисковые инвестиции определяются тем, что уровень риска по объектам данной группы обычно выше среднерыночного.
- Спекулятивные инвестиции выражают вложение капитала в наиболее рисковые активы (например, в акции молодых компаний), где ожидается получение максимального дохода.
- Инвестиции с низким риском считаются безопасным средством получения определенного дохода, инвестиции с высоким риском, напротив, считаются спекулятивными.
С точки зрения срока действия инвестиции делятся на кратко - и долгосрочные.
Под краткосрочными инвестициями понимают обычно вложения капитала на период, не более одного года (например, краткосрочные депозитные вклады, покупка краткосрочных сберегательных сертификатов и т. п.), а под долгосрочными инвестициями - вложения капитала на период свыше одного года. Для наглядности приведена Таблица 1.Классификация инвестиций:
по инвестиционной территории | по характеру участия в инвестировании | по формам собственности | по объектам вложения средств | по степени риска | по периоду инвестирования |
-внутренние -внешние | -прямые -косвенные | -частные -государственные -смешанные -иностранные -совместные | - реальные - портфельные | -безрисковые -низкорисковые -среднерисковые -высокорисковые -спекулятивные | -краткосрочные -долгосрочные |
Таблица 1. Классификация инвестиций
Таким образом, инвестиции — это любое имущество, включая денежные средства, ценные бумаги, оборудование и результаты интеллектуальной деятельности, принадлежащие инвестору на праве собственности или ином вещном праве.
1.2. Экономическая оценка инвестиций
Принятие инвестиционных решений предполагает оценку приемлемости инвестиций, сопоставление предполагаемых результатов инвестирования и вложенных средств. При этом важную роль приобретает правильное определение действительной стоимости инвестируемого капитала. Решение данной проблемы означает, с одной стороны, необходимость использования такого способа мобилизации капитала, при котором стоимость капитала будет минимальной, а с другой стороны - выбора направлений использования мобилизованных средств, ориентированных на получение высокого уровня доходности вложений.
В международной практике обоснования проектов используются две группы методов оценки эффективности инвестиций:
1) статистические (простые методы);
2) динамические (методы, основанные на дисконтировании).
В первой группе чаще всего используются два показателя:
– простая рентабельность инвестиций или простая норма прибыли;
– срок окупаемости или период возврата капитальных вложений.
Показатель рентабельности инвестиций основан на индексе доходности инвестиций. Индекс доходности инвестиций (ИД) - это отношение суммы элементов денежного потока от операционной деятельности к абсолютной величине суммы элементов денежного потока от инвестиционной деятельности. Он равен увеличенному на единицу отношению чистого дохода (ЧД) к накопленному объему инвестиций.
Индекс доходности можно определить по формуле (1.):
где Пm - приток денежных средств на шаге m;
О'm - отток денежных средств на m-м шаге без К (инвестиций) на m-м шаге;
Кm (Im) - инвестиции (капиталовложения) на шаге m.
Также можно представить формулу для определения индекса доходности в виде:
(1.1)
где ИД - индекс доходности инвестиций;
ЧДП - чистые денежные поступления;
Кm (Im) - инвестиции (капиталовложения) на шаге m.
Таким образом, индекс доходности (ИД) - это показатель рентабельности инвестиций, определенный относительно суммарных показателей чистых денежных поступлений (ЧДП) и инвестиций за экономический срок их жизни.
Рентабельность инвестиций (Profitability Index, PI) - отношение суммы дисконтированных элементов денежных потоках от операционной деятельности к абсолютной величине дисконтированной суммы элементов денежного потока от инвестиционной деятельности. ИДД равен увеличенному на единицу отношению чистой текущей стоимости (ЧТС (NPV)) к накопленному дисконтированному объему инвестиций.
Индекс доходности дисконтированных инвестиций ИДД определяется по следующей формуле (2.):
(2.)
где ИДД (PI) – рентабельность инвестиций;
текущая стоимость денежных поступлений от реализации проекта;
текущая стоимость инвестиций.
При расчете ИДД могут учитываться либо все капиталовложения за расчетный период, включая вложения в замещение выбывающих основных фондов, либо только первоначальные капитальные вложения, осуществляемые до ввода предприятия в эксплуатацию. В этом случае соответствующие показатели будут иметь различные значения. Индекс доходности дисконтированных инвестиций показан на рисунке 1.
Рисунок 1 - Графическая интерпретация индекса доходности дисконтированных инвестиций
Чем выше индекс доходности дисконтированных инвестиций, тем лучше проект.
Срок окупаемости может быть рассчитан как величина, обратная показателю рентабельности или более точно, с учетом того, что возврат первоначально инвестированного капитала осуществляется за счет сумм накопленной амортизации. В этом случае расчет производится путем постепенного вычитания из общей суммы капитальных затрат суммы амортизационных отчислений и чистой прибыли за очередной интервал планирования (как правило, год). Год (tо), в котором остаток становится равным нулю или отрицательным, и будет годом окупаемости вложений. Срок окупаемости рассчитывается по формуле (3.):
или (3.)
Эффективность инвестиций определяется прежде всего соотношением результатов осуществления проекта (в виде поступлений от продаж производимой продукции) и затрат, необходимых для достижения этих результатов. Разность между притоками и оттоками денежных средств, в данный период времени, представляет собой чистый денежный поток, разновременные величины которого приводятся в сопоставимый вид путем приведения к начальному году осуществления проекта, то есть путем умножения на соответствующий коэффициент приведения. Полученный результат и называется чистой текущей (приведенной, дисконтированной) стоимостью, величина которой рассчитывается по формуле 4:
NPV =, (4.)
где Ot – отток денежных средств в t-м году реализации проекта;
Рt – приток денежных средств в t-м году реализации проекта;
Rt - денежный поток (результат) t-го года, равный алгебраической сумме
оттока и притока денежных средств;
tn – год начала финансирования проекта;
tk – год ликвидации объекта (окончание амортизационного периода основного оборудования);
t – коэффициент приведения (дисконтирования) денежного потока к текущему моменту времени (как правило, к году начала реализации проекта).
Итак, оценка инвестиционного проекта помогает обезопасить себя и свои финансовые средства от риска потерять весь вложенный капитал и получить достаточную для компенсации всех рисков прибыли.
2. Инвестиции как инструмент экономического роста.
2.1 Инвестиции в мировых процессах.
Экономическая деятельность отдельных хозяйствующих субъектов и страны в целом в значительной мере характеризуется объёмом и формами осуществляемых инвестиций. В наиболее широком понятии международными инвестициями являются инвестиции, реализация которых предусматривает взаимодействие участников, которые принадлежат разным государствам (резидентов и нерезидентов по отношению к конкретной стране). В узком смысле международная инвестиция - это инвестиция за рубеж или иностранная инвестиция. В любом случае инвестиции представляют собой вложение капитала с целью последующего его увеличения. При этом прирост капитала должен быть достаточным с тем, чтобы компенсировать инвестору отказ от использования имеющихся средств на потребление в текущем периоде, вознаградить его за риск, возместить потери от инфляции в предстоящем периоде.
Источником прироста капитала и движущим мотивом осуществления инвестиций является получаемая от них прибыль. Эти два процесса - вложение капитала и получение прибыли - могут происходить в различной временной последовательности. При последовательном протекании этих процессов прибыль получается сразу же после завершения инвестиций в полном объёме. При параллельном их протекании получение прибыли возможно ещё до полного завершения процесса инвестирования. При интервальном протекании этих процессов между периодом завершения инвестиций и получения прибыли проходит определённое время.
Характеризуя экономическую сущность инвестиций, следует отметить, что в международной практике проводится чёткое различие между перемещением капитала и иностранными инвестициями.
Так, перемещение капитала включает: платежи по операциям с зарубежными партнёрами, предоставление займов, приобретений акций, облигаций и других ценных бумаг иностранных компаний исключительно с целью размещения капитала, диверсификацию портфеля ценных бумаг и т.п. То есть, под иностранными инвестициями мы понимаем такое перемещение капитала, которое преследует цель установления контроля и участия в управлении компанией в стране, принимающей капитал.
Международные инвестиции – это способ размещения финансовых ресурсов и других экономических активов одной страны в другой стране для сбережения и приумножения стоимости этих активов.
Международная инвестиционная деятельность – это направление внешнеэкономической деятельности, рационализирующее распределение материальных, финансовых, трудовых и интеллектуальных ресурсов с целью обновления технологической структуры общественного производства. В последнее десятилетие международная инвестиционная деятельность все шире охватывает область малого и среднего предпринимательства.
Международная инвестиционная деятельность является совокупностью практических действий субъектов по вкладыванию инвестиций за рубеж. Она перераспределяет в пространстве и времени ресурсы между отдельными субъектами и объектами разных стран.
Индивидуальный инвестор - это самостоятельное юридическое или физическое лицо, которое (без посредников) осуществляет инвестиционную деятельность.
Институциональный инвестор - это финансовый посредник, который аккумулирует деньги индивидуальных инвесторов и осуществляет специализированную инвестиционную деятельность, как правило, на операциях с ценными бумагами. К институциональным инвесторам относятся инвестиционные фонды и компании, пенсионные фонды, страховые компании, а также банки.
Иностранное инвестирование происходит при наличии двух главных факторов: побудительных мотивов и регулирования. Каждый процесс вложения средств осуществляется и развивается в специфических и во многом неповторимых внутренних и внешних социально-экономических и политических условиях.
Таким образом, инвестиции обеспечивают устойчивое развитие экономики страны в целом, что положительно влияет на мировые процессы. Функционирование и рост экономики в значительной степени зависят от того, насколько легко могут быть мобилизованы денежные средства для финансирования возрастающих потребностей как государства и компаний, так и частных лиц.
2.2 Иностранные инвестиции и их роль в экономике Р.Ф.