Роль лизинга в техническом перевооружение страны

РОССИЙСКАЯ АКАДЕМИЯ ГОСУДАРСТВЕННОЙ СЛУЖБЫ

ПРИ ПРЕЗИДЕНТЕ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

УРАЛЬСКАЯ АКАДЕМИЯ ГОСУДАРСТВЕННОЙ СЛУЖБЫ

Филиал в г. Магнитогорске

Кафедра экономики и управления

Оценка

Подпись

преподавателя ______________

«            » 2005г.

ЛИЗИНГ, ЕГО СТРУКТУРА И РОЛЬ В ТЕХНИЧЕСКОМ ПЕРЕВООРУЖЕНИИ СТРАНЫ

Контрольная работа

По Маркетингу

Казакова Александра Сергеевич

Специальность       

«Менеджмент организации»

Группа МО 04/3

Научный руководитель:

Разорвин Николай Васильевич

док. экон. наук, профессор

Магнитогорск

2005

Содержание

Преобразование под воздействием научно-технического прогресса сферы производства и обращения, глубокие изменения экономических условий  хозяйствования вызывают необходимость поиска и внедрения нетрадиционных для  хозяйства нашей страны методов обновления материально-технической базы и  модификации основных фондов субъектов различных форм собственности. Одним из таких методов является лизинг.

До начала 60-х годов лизинг в зарубежных странах в основном затрагивал розничные компании, которые часто арендовали свои помещения. В течение последних трех десятилетий популярность лизинга резко возросла; вместо того, чтобы занимать деньги для покупки компьютера, автомобиля, судна или спутника, компания может взять его в лизинг.

Актуальность развития лизинга в России, включая формирование  лизингового рынка, обусловлена прежде всего неблагоприятным состоянием парка оборудования: значителен удельный вес морально устаревшего оборудования, низка эффективность его использования, нет обеспеченности запасными частями и т. д. Одним из вариантов решения этих проблем может быть лизинг, который объединяет все элементы внешнеторговых, кредитных и инвестиционных операций.

Переход к рыночной экономике поставил перед промышленными предприятиями ряд проблем, главной из которых является следующая: как утвердиться в условиях возрастающей конкуренции, сокращения рынка сбыта из-за невысоких цен продукции и неплатежеспособности, сложностей поиска поставщиков сырья, материалов и ограниченности финансовых ресурсов.

В настоящее время большинство российских предприятий испытывает недостаток оборотных средств. Они не могут обновлять свои основные фонды, внедрять достижения научно-технического прогресса и вынуждены брать кредиты. Существуют различные виды кредитования: ипотечное, под залог ценных бумаг (операция РЕПО), под залог партий товара, недвижимости. Однако предприятию при необходимости обновления своих основных средств выгоднее брать оборудование в лизинг. При этом экономия средств предприятия по сравнению с обычным кредитом на приобретение основных средств доходит до 10% от стоимости оборудования за весь срок лизинга, который составляет, как правило, от одного года до пяти лет. Нынешняя экономическая ситуация в Росси, по мнению экспертов, благоприятствует лизингу. Форма лизинга примиряет противоречия между предприятием, у которого нет средств на модернизацию, и банком, который неохотно предоставит этому предприятию кредит, так как не имеет достаточных гарантий возврата инвестированных средств. Лизинговая операция выгодна всем участвующим: одна сторона получает кредит, который выплачивает поэтапно, и нужное оборудование; другая сторона – гарантию возврата кредита, так как объект лизинга является собственностью лизингодателя или банка, финансирующего лизинговую операцию, до поступления последнего платежа.

Сходство некоторых элементов лизинга с договором аренды привело к появлению концепции, согласно которой договор лизинга рассматривается как договор аренды со специфическими чертами. Но в договоре лизинга имеются такие особенности, которые вряд ли можно квалифицировать лишь как «специфические черты». Включение условия о возможной покупке пользователем оборудования существенно изменяет содержание договора, ибо в связи с этим условием указываются покупная цена, сроки реализации права на покупку, также встают вопросы о моменте перехода права собственности и риска случайной гибели или порчи имущества. Пользователь - это потенциальный покупатель оборудования.

В договоре в качестве лизингодателя выступает лизинговая компания, которая специально для конкретного пользователя закупает оборудование у изготовителя. Обязанности, которые лежат на арендодателе в договоре аренды техобслуживание, страхование, капитальный ремонт и др. в договоре лизинга, как правило, возлагаются на пользователя или первоначального собственника. В договоре аренды арендодатель несет ответственность перед арендатором за несвоевременное предоставление имущества во владение арендатора, за обнаруженные дефекты и др. В договоре лизинга ответственность за нарушение условий, относящихся к предмету договора (качество, несоответствие целям пользователя), обычно несет изготовитель оборудования. В результате перед пользователем отвечает не собственник оборудования, а изготовитель оборудования, который не является стороной договора лизинга. Риск случайной гибели или порчи оборудования, как правило, несет пользователь, а в договоре аренды, как это предусматривается законодательством различных стран, все риски несет собственник, то есть арендодатель.

Оба договора опосредуют отношения по передаче оборудования во временное пользование; но отличаются субъектный состав, содержание договоров, наличие в договоре лизинга элементов договора купли-продажи и пр.

Таким образом, договор лизинга нужно рассматривать как новый самостоятельный вид договора.

Процесс лизинга выражает комплекс имущественных отношений, складывающихся в связи с движением имущества между участниками лизинговой операции. Поэтому лизинг, как экономико-правовая категория, представляет собой особый вид предпринимательской деятельности, направленной на инвестирование временно свободных или привлеченных финансовых средств, когда по договору финансовой аренды (лизинга) арендодатель (лизингодатель) обязуется приобрести в собственность обусловленное договором имущество у определенного продавца и предоставить это имущество арендатору (лизингополучателю) за плату во временное пользование для предпринимательских целей. Определение лизинга дается в ч. 1 ст. 665 Гражданского кодекса РФ: "По договору финансовой аренды (договору лизинга) арендодатель обязуется приобрести в собственность указанное арендатором имущество у определенного им продавца и предоставить арендатору это имущество за плату во временное владение и пользование для предпринимательских целей. Арендодатель в этом случае не несет ответственности за выбор предмета аренды и продавца". Любое определение лизинга является ограниченным и не может учесть всех форм проявления этого нового кредитного инструмента, но все-таки можно привести еще одно - определение Европейской Федерации национальных ассоциаций по лизингу оборудования (Leaseurope): "Лизинг - это договор аренды завода, промышленных товаров, оборудования, недвижимости для использования их в производственных целях арендатором, в то время как товары покупаются арендодателем, и он сохраняет за собой право собственности".

Российским законодательством предусматриваются несколько особенностей лизинговых операций (ст. 6 "Временного положения о лизинге"):

1) Сумма лизинговых платежей  за весь период лизинга должна  включать полную (или близкую  к ней) стоимость лизингового  имущества в ценах на момент заключения сделки.

2) Лизинг может быть как внутренним, когда все субъекты лизинга  являются резидентами Российской  Федерации, так и международным, когда один или несколько субъектов  лизинга являются нерезидентами  согласно законодательству Российской  Федерации;

3) Имущество, переданное в лизинг, в течение всего срока действия  договора лизинга является собственностью  лизингодателя, за исключением имущества, приобретаемого лизинговой компанией  за счет бюджетных средств.

Универсальные лизинговые фирмы передают в аренду (лизинг) разнообразные виды машин и оборудования. Они предоставляют лизингополучателю право выбора поставщика необходимого ему оборудования, размещения заказа и приема объекта сделки. Техническое обслуживание и ремонт осуществляют поставщик либо сам лизингополучатель. При этом лизингодатель на правах владельца имеет право осмотреть имущество и проверить комплектность. После ввода объекта в эксплуатацию лизингодатель обязан подписать протокол приемки объекта. Если протокол приемки содержит перечень недостатков, обнаруженных при приемке, лизингодатель должен поручить поставщику устранение их в течение определенного срока. Лизингодатель имеет право систематически проверять состояние сдаваемого в наем оборудования и правильность его эксплуатации.

При организации лизинговой операции лизингополучатель принимает на себя следующие обязанности:

- произвести приемку объекта  сделки непосредственно при поставке, обеспечить все необходимые технические и правовые условия приемки;

- осуществить монтаж и ввод  объекта в эксплуатацию, если  это не входит в обязанности  поставщика;

- подтвердить комплектность поставки, качество работы оборудования  и достижение проектной мощности;

- при обнаружении недостатков их перечень указать в протоколе приемки и сообщить лизингодателю.

Лизингополучатель обязан также предоставить лизингодателю необходимые гарантии, перечень которых указывается в договоре финансовой аренды.

Лизингополучатель может получить следующие услуги от лизингодателя: технические услуги, связанные с организацией транспортировки объекта лизинга к месту его использования клиентом, монтажом и наладкой сданного в лизинг оборудования, техническим обслуживанием и текущим ремонтом оборудования; консультационные услуги по вопросам налогообложения, оформления сделки и др.

Рынок лизинговых услуг характеризуется многообразием форм лизинга, моделей лизинговых контрактов и юридических норм, регулирующих лизинговые операции. При выделении видов лизинга исходят прежде всего из признаков их классификации, которые характеризуют: отношение к арендуемому имуществу; тип финансирования лизинговой операции; тип лизингового имущества; состав участников лизинговой сделки; тип передаваемого в лизинг имущества; степень окупаемости лизингового имущества; сектор рынка, где проводятся лизинговые операции; отношение к налоговым, таможенным и амортизационным льготам и преференциям; порядок лизинговых платежей. По отношению к арендуемому имуществу (или по объему обслуживания) лизинг делится на: чистый (net leasing), когда все расходы по обслуживанию имущества принимает на себя лизингополучатель. При этом лизингополучатель переводит лизингодателю чистые, или нетто, платежи. Большинство услуг на отечественном лизинговом рынке оборудования являются чистыми. Полный, или, как его еще называют "мокрый" лизинг (wet leasing), когда лизингодатель принимает на себя все расходы по обслуживанию имущества. Его используют, как правило, сами изготовители оборудования. По стоимости полный лизинг один из самых дорогих, так как у лизингодателя увеличиваются расходы на техническое обслуживание, сопровождение квалифицированным персоналом, ремонт, поставку необходимого сырья и комплектующих изделий и др. Частичный ( с частичным набором услуг), когда на лизингодателя возлагаются лишь отдельные функции по обслуживанию имущества. По типу финансирования лизинг делится на: срочный, когда имеет место одноразовая аренда имущества. Возобновляемый (револьверный), при котором после истечения первого срока договор лизинга продлевается на следующий период. В зависимости от состава участников (субъектов) сделки различают следующие виды лизинга: прямой лизинг, при котором собственник имущества (поставщик) самостоятельно сдает объект в лизинг (двухсторонняя сделка). По сути, эту сделку нельзя назвать классической лизинговой сделкой, так как в ней не участвует лизинговая компания. Косвенный лизинг, когда передача имущества в лизинг происходит через посредника. Такого рода сделка схожа с классической лизинговой операцией, так как в ней участвуют поставщик, лизингодатель и лизингополучатель, причем каждый из них выступает самостоятельно. Раздельный лизинг (лизинг с участием множества сторон) - leveraged leasing. Этот вид лизинга распространен как форма финансирования сложных, крупномасштабных объектов, таких, как авиатехника, морские и речные суда, железнодорожный и подвижной состав, буровые платформы и т.п.

По типу имущества различают:

Лизинг движимого имущества (оборудование, техника, автомобили, суда, самолеты и т.п.), в том числе нового и бывшего в употреблении. Лизинг недвижимости (здания, сооружения).

По степени окупаемости имущества лизинг подразделяется на:

 Лизинг с полной окупаемостью (или близкой к полной), когда  в течение срока действия лизингового договора происходит полная или близкая к полной амортизация имущества и, соответственно, выплата лизингодателю стоимости имущества. Лизинг с неполной окупаемостью, при котором в течение срока действия одного лизингового договора происходит частичная амортизация имущества и окупается только часть ее.

Российская экономика, начиная с конца 1998 года, находится в процессе поступательного роста, толчком для которого стало полученное национальной промышленностью в результате девальвации рубля осенью 1998 года преимущество в себестоимости продукции в сравнении с импортными товарами-конкурентами. Под воздействием растущего спроса на свои товары отечественные производители сначала загружали простаивавшие ранее производственные мощности, а затем столкнулись с необходимостью расширения производственных возможностей, увеличения масштабов производства. Имеющиеся производственные мощности большинства предприятий в настоящее время находятся на грани полного износа, в связи с чем в 2003-2005 годах при отсутствии каких-либо мер со стороны предприятий в России ожидается большое количество техногенных катастроф.

Поскольку необходимых финансовых ресурсов для осуществления масштабных инвестиций в распоряжении большинства предприятий в настоящее время нет, естественным выходом из сложившейся ситуации видится использование заемных средств.

Среди основных используемых предприятиями способов заимствования средств - получения займа (в том числе использование таких услуг, как кредитные линии и револьверные кредиты) и использования услуги лизинга. Последний является для предприятий более предпочтительным.

Предприятие заключает договор финансового лизинга с лизинговой компанией, которая берет кредит в банке, приобретает на него оборудование и передает его во владение и пользование предприятию, при этом право распоряжения имуществом (право собственности) остается у лизинговой компании. Предприятие выплачивает лизинговой компании лизинговые платежи, лизинговая компания погашает кредит, взятый в банке. При этом сроки и суммы уплаты лизинговых платежей обычно синхронизированы со сроками и суммами возвращения кредита.

Основные преимущества лизинга заключаются в следующем.

В варианте с кредитом в себестоимость включается только амортизация имущества. Разница между суммой, необходимой для погашения кредита, и суммой начисленной амортизации, а также сумма начисленных процентов по кредиту (при приобретении основных средств) возмещается предприятием за счет прибыли. Следовательно, предприятие вынуждено иметь такой минимальный размер прибыли до налогообложения, который позволяет вернуть кредит в части превышения амортизационных отчислений, проценты по кредиту, а также уплатить налог на прибыль. При ставке налога на прибыль 24% и отмене всех налоговых льгот минимально достаточная величина прибыли должна превышать кредитные потребности на 31,6%.

Таким образом, денежные оттоки предприятия в случае получения кредита складываются из следующих составляющих:

- уплата основного долга по  кредиту (эквивалентного сумме амортизации  имущества);

- уплата процентов по кредиту;

- уплата налога на имущество;

- уплата налога на прибыль.

В отличие от кредита, вся сумма лизингового платежа относится предприятием на себестоимость продукции. При этом лизинговый платеж обычно включает следующие компоненты:

- амортизация имущества - предмета  лизинга (с коэффициентом ускорения  до 3);

- проценты по кредиту, полученному лизинговой компанией в банке на приобретение предмета лизинга;

- налог на имущество (в случае, если имущество отражается на  балансе лизинговой компании);

- комиссионное вознаграждение  лизинговой компании;

- НДС на сумму лизингового платежа.

1.Общий отток средств предприятия при использовании финансового лизинга меньше, чем в варианте получения кредита. Это объясняется отсутствием платежей, выплачиваемых за счет прибыли, а, следовательно, возникающим в связи с этим налогом на прибыль, а также ускоренной амортизацией имущества и меньшей общей суммой уплаченного налога на имущество.

2. Ликвидационная стоимость оборудования  по окончании договора лизинга  обычно намного ниже его рыночной  стоимости, что обусловлено ускоренной  амортизацией лизингового оборудования. Таким образом, предприятие имеет возможность получения дополнительных доходов при реализации оборудования на вторичном рынке после его выкупа по остаточной стоимости у лизинговой компании.

3. С учетом того, что типичная  лизинговая сделка предполагает срок 2,5-5 лет (в то время как большинство кредитов в настоящее время выдается на срок до 1 года), предприятие при использовании лизинга использует более щадящий режим оплаты стоимости оборудования. При этом выполняется "золотое правило финансирования", согласно которому финансирование должно осуществляться в течение всего периода эксплуатации оборудования.

4. Используя лизинг, предприятие  одновременно решает вопрос финансирования  и приобретения оборудования.

5. Лизинг не затрагивает соотношения собственных и заемных средств предприятия, тем самым не уменьшая его возможности по получению дополнительных займов.

Следует заметить, что для банка также предпочтительнее кредитовать лизинговую компанию, нежели предприятие, так как лизинговая компания является для банка дополнительным гарантом эффективного использования кредита, оценивающим все риски проекта, а также контролирующим использование предмета лизинга на протяжении срока возврата кредита. К тому же, в этом случае исчезает проблема нецелевого использования банковского кредита.

В случае, если предприятие имеет возможность приобрести оборудование за счет собственных средств, вариант приобретения оборудования в лизинг является для него более предпочтительным. Это связано с тем, что для приобретения оборудования за счет собственных средств, то есть чистой прибыли, предприятие вынуждено сначала заплатить налог на прибыль, а уже оставшуюся чистую прибыль направить на приобретение оборудования. Таким образом, затраты, связанные с приобретаемым оборудованием, увеличиваются на величину налога на прибыль.

При использовании лизинга для приобретения оборудования снимается необходимость получения прибыли - все лизинговые платежи предприятие относит на себестоимость, тем самым уменьшая налогооблагаемую базу для уплаты налога на прибыль. При этом удорожание стоимости оборудования, связанное с необходимостью уплаты процентов по кредиту, а также комиссионного вознаграждения лизинговой компании, меньше величины удорожания стоимости оборудования, связанного с уплатой налога на прибыль в случае приобретения за счет собственных средств.

Дополнительным преимуществом использования лизинга в сравнении с вариантом приобретения имущества за счет собственных средств является отсутствие резкого отвлечения денежных средств из оборота предприятия, как это происходит при покупке оборудования за счет собственных средств.

График лизинговых платежей может устанавливаться в зависимости от особенностей финансово-денежных потоков предприятия, в том числе сезонности, длительности производственного цикла, с возможностью использования авансового платежа.

Использование финансового лизинга в настоящее время видится самым оптимальным и наиболее эффективным способом технического перевооружения предприятий по целому ряду причин:

- сохранение механизма ускоренной амортизации с коэффициентом ускорения до 3 для большинства видов основных средств в принятой в августе 2001 года главе Налогового кодекса "Налог на прибыль организаций";

- отмена этим документом всех  имевшихся ранее льгот по налогу на прибыль, в частности, возможности уменьшать сумму налога на прибыль, причитающегося к уплате в бюджет, за счет сумм, направленных на финансирование капитальных вложений производственного назначения;

- предпочтительность для банков  кредитования лизинговых компаний;

- наличие льготы у лизинговой  компании - включение процентов по  кредиту в себестоимость.

Особенно эффективно использование лизинга для предприятий, нацеленных на долгосрочное развитие. Такие компании должны быть заинтересованы в собственных источниках развития, в том числе за счет увеличения оборачиваемости собственного капитала. Таким образом, компания, ориентированная на долгосрочное развитие, должна использовать максимально возможный коэффициент ускорения амортизации (однако при этом необходимо учитывать текущий уровень рентабельности производства). Для такого предприятия ускоренная амортизация лизингового имущества не только экономит налог на прибыль, но и ускоряет момент реинвестирования собственного капитала. Это, в свою очередь, повышает дополнительную прибыль, а значит, и рентабельность производства, снижая при этом текущую величину налога на прибыль.

Не так давно в Государственной думе состоялись слушания "Об инвестиционной политике в горнодобывающей и металлургической промышленности", посвященные вопросам стратегического развития горно-металлургического комплекса России. Как следует из доклада директора департамента металлургии Минпромнауки С.Степановой, в металлургической промышленности необходимо инициировать развитие инвестиционных процессов на базе механизма Соглашения о разделе продукции, необходимость реализации которого осознают все заинтересованные стороны. В рекомендательный список перспективных проектов было решено включить Чинейское месторождение ванадия, титана и железа, Ларгинское, Тимохонское, Лучуйское и Береинское месторождения магнезитов, Березовское железорудное месторождение и ряд других объектов.

Выступающие отметили также, что введение в действие второй части Налогового Кодекса заметно уменьшит финансовую базу для инвестиций, и тем самым ухудшит положение с обновлением основных фондов в отрасли.

Как следствие этого, на слушаниях широко обсуждался вопрос о лизинге для технического перевооружения предприятий металлургии. Участники подчеркивали, что действующее законодательство о лизинге необходимо дополнить положением, допускающим возможность реализации проектов с финансированием приобретения отечественного оборудования на условиях лизинга. Для кредитования предприятий, изготавливающих такое оборудование, необходимо создавать "специальные льготные условия".

Каковы бы не были правительственные решения в данной области, некоторые отечественные предприятия уже приступили к реализации инвестиционных проектов с привлечением как собственных, так и заемных средств:

Cбербанк РФ выиграл объявленный  ОАО "ММК" тендер на право  финансирования строительства реверсивного  стана и агрегата непрерывного  цинкования. Сбербанк РФ профинансирует  строительство объектов "под ключ" на сумму $98 млн. сроком на 5 лет.

 В Вене состоялось подписание соглашений о сотрудничестве между НТМК и австрийской фирмой Voest-Alpine Industieanlagenbau. Всего было подписано девять деловых контрактов, среди которых протокол о намерениях по поставке в Россию стана-5000 для производства стального листа, используемого в производстве труб большого диаметра. Общая сумма российско-австрийских экономических соглашений оценивается в 4 млрд. долларов.

 В рамках пятилетней программы  технического перевооружения производства  Златоустовского металлургического  завода (общая стоимость программы оценивается в 42 млн. долл.) принято решение о покупке нового стана для производства катанки из мелкосортовой стали. Его проектная мощность - 150-200 тысяч тонн катанки в год.

 На АО "Ковдорский ГОК" по программе капитального строительства сданы в эксплуатацию 16 объектов основного и вспомогательного производства общей стоимостью более 25 млн. руб.

В то время пока российские металлурги вырабатывают инвестиционные проекты, на западном рынке произошло очень важное событие для расстановки сил на мировом рынке черных металлов: Произошло слияние крупнейших сталелитейных корпорации Usinor (Франция), Arbed (Люксембург) и Aceralia (Испания). Новая компания, получившая временное название NewCo станет крупнейшим в мире производителем стали с годовой выплавкой в 46 млн. тонн , будет использовать труд 110 тыс. рабочих. Оборот ее составит около 30 млрд. евро. Стоимость операции по слиянию составила 3,4 млрд. евро.

Главной причиной широкого применения лизинга для технического перевооружения России является ряд его преимуществ по сравнению с другими формами инвестирования. Основными из них являются:

- инвестирование в форме имущества в отличие от денежного кредита снижает риск невозможности возврата средств, так как за лизингодателем сохраняются права собственности на переданное имущество;

- лизинг предполагает 100-процентное кредитование и не требует немедленного начала платежей, что позволяет без резкого финансового напряжения обновлять производственные фонды, приобретать дорогостоящее имущество;

- предприятию проще получить имущество по лизингу, чем ссуду на его приобретение, так как лизинговое имущество выступает в качестве залога;

- лизинговое соглашение более гибко, чем ссуда, так как предоставляет возможность обеим сторонам выработать удобную схему выплат. По взаимной договоренности сторон лизинговые платежи могут осуществляться после получения выручки от реализации товаров, произведенных на взятом в кредит оборудовании. Ставки платежей могут быть фиксированными и плавающими;

- для лизингополучателя уменьшается риск морального и физического  
износа и устаревания имущества, так как имущество не приобретается в  
собственность, а берется во временное пользование;

- так как платежи по лизингу не привязаны к нормам амортизации, то при лизинговых отношениях лизингополучатель имеет дело с ускоренной амортизацией имущества;

- лизинговое имущество не числится у лизингополучателя на балансе, что не увеличивает его активы и освобождает от уплаты налога на это имущество;

- лизинговые платежи относятся на издержки производства (себестоимость) лизингополучателя и соответственно снижают налогооблагаемую прибыль;

- производитель получает дополнительные возможности сбыта продукции, так как ограниченное финансирование инвестиций часто не позволяет предприятиям своевременно обновлять технологическую систему.

При наличии у предприятия альтернативы – взять кредит на покупку оборудования или приобрести это оборудование на определенное время по договору лизинга – ее выбор необходимо осуществлять на основе результатов финансового анализа. Во всяком случае, лизинг становится практически безальтернативным вариантом, когда:

- предприятие-поставщик испытывает трудности со сбытом своей продукции, а предприятие – будущий лизингополучатель не имеет в достаточном объеме собственных средств и не может взять кредит для приобретения нужного ему оборудования;

- предприниматель только начинает собственное дело (что часто имеет место в малом предпринимательстве).

Вместе с тем лизингу присущ и ряд негативных сторон. В частности, на лизингодателя ложится риск морального старения оборудования (особенно, если договор лизинга заключается не на полный срок его амортизации), а для лизингополучателя стоимость лизинга выходит более высокой, чем цена покупки оборудования. Еще одним недостатком финансового лизинга является то, что в случае выхода из строя оборудования, платежи производятся в установленные сроки независимо от состояния оборудования.