Роль МВФ в регулировании международных валютно – кредитных и финансовых отношений

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ          3

ГЛАВА 1 Международный валютный фонд (МВФ)    4

1.1 История возникновения МВФ       4

1.2 Причины и цели создания  МВФ      6

1.3 Органы управления, капитал и  ресурсы, квоты стран – членов

 МВФ           7

ГЛАВА 2 Кредитные операции МВФ                       11

2.1 Характеристика кредитных операций МВФ            11

2.2 Основные механизмы кредитования               12

2.3 Распределение кредитов МВФ  по странам            16

ГЛАВА 3 Роль МВФ в регулировании  международных валютно – кредитных и финансовых отношений              19

3.1 Полномочия МВФ в поддержании  стабильности мировой валютной  системы                   19

3.2 Инструменты регулирования мировой  валютной системы         22

3.3 Позитивная и негативная  роль кредитов МВФ           24

ЗАКЛЮЧЕНИЕ                 25

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ           26 

ВВЕДЕНИЕ

Международный валютный, фонд (МВФ), (International Monetary Fond, IMF) — межправительственная организация, предназначенная для  регулирования валютно-кредитных отношений между государствами и оказания финансовой помощи странам-членам для ликвидации валютных затруднений, вызванных нарушениями равновесия платежных балансов.

За более чем шестидесятилетнюю  историю Международный Валютный Фонд прошел путь от второстепенного кредитора, до организации, которая определяет экономическую политику большинства развивающихся стран и стран с переходной экономикой. С 1992 года, года вступления России в МВФ, ее экономическая политика подчинялась требованиям МВФ, который являлся в то время главным кредитором страны. Что позволило МВФ за столь небольшой срок превратиться в ведущую международную финансовую организацию – субъект мировой экономики, чьи прогнозы и решения влияют как на экономику отдельных стран, так и на мировую экономику в целом?

Цель данной работы изучить  деятельность МВФ как институциональной  основы мировой валютной системы. В  связи с этим будут рассмотрены  следующие вопросы: история возникновения  МВФ, причины и цели создания, организационная  структура; изучены кредитные операции МВФ и механизмы кредитования; Роль МВФ в регулировании международных валютно – кредитных и финансовых отношений.

ГЛАВА 1 Международный валютный фонд

1. История возникновения МВФ

Международный валютный фонд, МВФ (англ. International Monetary Fund, IMF) — специализированное учреждение ООН, со штаб-квартирой в Вашингтоне, США.

Потрясения начала XX века - Первая мировая война, Великая депрессия, а затем и Вторая мировая война  во многом предопределили структуру  и функции МВФ.

Кризис международных валютных и кредитных отношений обострился с новой силой во время Второй мировой войны, когда большинство стран, за исключением США, Швейцарии, Мексики и стран Центральной Америки, ввели валютные ограничения. Мировые хозяйственные связи были окончательно нарушены, Европа почти полностью была оккупирована Германией, Франция пала, Британская империя отчаянно боролась за свое существование, СССР вел ожесточенные бои под Москвой. В этих условиях роль лидера в разработке нового мирового порядка взяла на себя страна, имеющая на тот момент быстро растущую экономику и самые сильные вооруженные силы – Соединенные Штаты

Разработкой важнейших  международных экономических режимов  занимались также разнообразные  комитеты и комиссии в Великобритании и других странах антигитлеровской коалиции. Среди выдвинутых проектов создания международной валютно-финансовой организации и новой системы международных валютных отношений центральное место занял план международного стабилизационного фонда, разработанный Г. Уайтом (США) и план международного клирингового союза – Д.М. Кейнса (Великобритания).

Планы Д.М Кейнса и  Г.Д. Уайта обсуждались на международной  конференции в Бреттон-Вудсе (США, штат Нью-Хэмпшир), состоявшейся с 1 по 29 июля 1944 г. Британскую делегацию возглавлял сам Д.М. Кейнс и, хотя за основу создания нового мирового порядка был взят план Уайта, но все же в него были внесены некоторые коррективы. Результатом конференции стало компромиссное решение об учреждении Международного валютного фонда (МВФ) для помощи странам в борьбе с внешнеторговым дефицитом и Международного банка реконструкции и развития (МБРР) для предоставления кредитов на послевоенное восстановление. Это решение стало первым важным шагом на пути создания нового мирового порядка. 44 страны, участвовавшие в конференции и подписавшие соглашения, должны были с помощью МВФ и МБРР обеспечить конвертируемость валют, поддерживать стабильный обменный курс (+10%), снять основные торговые ограничения и сбалансировать свой внешнеторговый дефицит. По требованию Лондона все эти меры разрешалось отложить на пять лет после окончания войны.

Благодаря прописанному в уставе принципу принятия решения  на основе «взвешенного количества»  голосов, который увязывал количество голосов страны в организации  с ее вступительным взносом и вкладом в мировую экономику, Соединенные Штаты претендовали 30% всех голосов в Фонде и Банке, что автоматически делало их главными распорядителями ресурсов этих организаций. [2]

Таким образом, на конференции  в Бреттон-Вудсе были приняты  Статьи соглашения (Articles оf Agreement) МВФ, которые выполняют роль его устава. Этот документ вступил в силу 21 декабря 1945г. Практическую деятельность Фонд начал в мае 1946 г., имея в своем составе 39 стран-членов; к валютным операциям он приступил с 1 марта 1947 г.

В настоящее время МВФ объединяет 187 государств

Постоянное местопребывание  руководящих органов - Вашингтон (США). Помимо того, имеются отделения в  Париже (Франция), Женеве (Швейцария), Токио (Япония) и при ООН в Нью-Йорке. 

1.2 Причины и цели  создания МВФ

Основная причина создания МВФ - необходимость многостороннего межгосударственного регулирования международных экономических отношений.

Цели МВФ:

1. Содействие международному  сотрудничеству в валютной сфере. 

2. Содействие расширению  и сбалансированному росту международной торговли и соответственно росту занятости и улучшению экономических условий стран-членов.

3. Обеспечение функционирования  международной валютной системы  путем согласования и координации  валютной политики и поддержания  валютных курсов и обратимости валют стран-членов; обеспечение упорядоченных отношений в валютной области между странами-членами;

4. Определение паритетов  и курсов валют; не допускать  обесценения валют с целью  получения конкурентных преимуществ; 

5. Оказание содействия  в создании многосторонней системы платежей по текущим операциям между странами-членами и в устранении валютных ограничений;

6. Оказание помощи  странам-членам путем предоставления  займов и кредитов в иностранной  валюте для урегулирования платежных  балансов и стабилизации валютных курсов;

7. Сокращение длительности  и уменьшение степени неуравновешенности  международных платежных балансов  стран-членов;

8. Предоставление консультационной  помощи по финансовым и валютным  вопросам странам-членам;

9. Осуществление контроля за соблюдением странами-членами кодекса поведения в международных валютных отношениях. [7]

3.  Органы управления, капитал и ресурсы, квоты стран – членов МВФ

Высший руководящий  орган МВФ – Совет управляющих (Board of Governors), в котором каждая страна-член представлена управляющим и его заместителем. Обычно это министры финансов или руководители центральных банков. В ведение Совета входит решение ключевых вопросов деятельности Фонда: внешние изменений в Статьи Соглашения, прием и исключение стран-членов, определение и пересмотр их долей в капитале, выборы исполнительных директоров. Управляющие собираются на сессии обычно один раз в год, но могут проводить заседания, а также голосовать по почте в любое время. В МВФ действует принцип «взвешенного» количества голосов: возможность стран-членов оказывать воздействие на деятельность Фонда с помощью голосования определяется их долей в его капитале. Каждое государство имеет 250 «базовых» голосов независимо от величины его взноса в капитал и дополнительно по одному голосу за каждые 100 тыс. СДР суммы этого взноса. Такой порядок обеспечивает решающее большинство голосов ведущим государствам. Самым большим количеством голосов в МВФ обладают: США – 16,83%; Германия – 5,9%; Япония – 6,04%; Великобритания – 4,87%; Франция – 4,87%; Саудовская Аравия – 3,17%; Италия – 3,21%; Россия – 2,7%. Доля 27 стран – участниц ЕС – 28,62%, 29 промышленно развитых государств (страны – члены Организации экономического сотрудничества и развития, ОЭСР) имеют в совокупности 62,52 % голосов в МВФ. На долю остальных стран, составляющих свыше 84% количества членов Фонда, приходится лишь 37,48% голосов Решения в Совете управляющих обычно принимаются простым большинством (не менее половины) голосов, а по важным вопросам, имеющим оперативный либо стратегический характер, - «специальным большинством» (соответственно 70 или 85% голосов стран-членов). Несмотря на некоторое сокращение удельного веса голосов США и ЕС, они по-прежнему могут налагать вето на ключевые решения Фонда, принятие которых требует максимального большинства (85%). [4]

Временный комитет Совета управляющих по вопросам международной  валютной системы – Международный валютно-финансовый комитет, который выполняет важные функции: осуществляет руководство Исполнительным советом; занимается выработкой стратегических решений, относящихся к функционированию международной валютной системы и деятельности МВФ: представляет Совету управляющих предложения о внесении поправок в Статьи соглашения МВФ. Подобный статус имеет также Объединенный министерский комитет Советов управляющих Международного банка реконструкции и развития (МБРР) и МВФ по передаче реальных ресурсов развивающимся странам – Комитет развития. Он консультирует Советы управляющих МВФ и МБРР, проводит совместные заседания с валютно-финансовым комитетом с целью подготовки докладов и консультаций по всем апектам передачи реальных ресурсов.

Совет управляющих делегирует многие свои полномочия Исполнительному совету (Executive Board), т.е. директорату, который несет ответственность за ведение дел МВФ (предоставление кредитов странам-членам и осуществление надзора за их политикой в отношении валютных курсов). В большинстве случаев решения в Исполнительном совете принимаются не путем формального голосования, а посредством предварительного достижения консенсуса его членов.

Исполнительный совет  МВФ выбирает на пятилетний срок директора-распорядителя (Managing Director), который возглавляет  штат сотрудников Фонда и ведает текущими делами; он выступает в  качестве председателя Исполнительного  совета.

Капитал. МВФ организован по образцу акционерного предприятия. Это означает, что его капитал складывается из взносов государств-членов, производимых ими по подписке. Каждая страна имеет квоту, выраженную в СДР. Квота – ключевое звено во взаимоотношениях страны-члена с Фондом. Она определяет: 1) сумму подписки на капитал МВФ; 2) возможности использования ресурсов Фонда; 3) сумму получаемых страной-членом СДР при их очередном распределении; 4) количество голосов, которыми страна располагает в Фонде.

На сегодняшний день размер квоты исчисляется на основе данных об экономике страны. Ямайское соглашение освободило страны от необходимости взноса в золоте. Теперь бывшая «золотая доля» подписки на капитал МВФ оплачивается страной-членом в резервных активах, которыми являются «специальные права заимствования» и свободно  конвертируемые валюты других стран-членов, избранные Фондом при условии согласия этих стран. Точное соотношение между взносами стран в капитал МВФ в резервных активах и национальных валютах определяется Советом управляющих. Однако, как следует из Устава, он не имеет права устанавливать величину оплаты в резервных активах в размере, превышающем 25% квоты страны-участницы.

Согласно уставу МВФ, пересмотр квот производится не реже одного раза в пять лет. В результате повышения размеров квот и увеличения числа стран-членов капитал МВФ возрос с 7,7 млрд. в 1947г. до 217 млрд. СДР после последнего пересмотра квот в 2010 году. [6]

Таблица 1

 Эволюция квот стран – крупнейших доноров МВФ (млрд. СДР.)

С каждым пересмотром  происходит усиление позиций Японии и ФРГ.

Несмотря на то, что современный капитал МВФ имеет внушительные размеры, реально для предоставления кредитов странам-членам задействуется не весь капитал МВФ, а только сравнительно ограниченный круг валют, включаемых руководством Фонда в квартальный операционный бюджет. Это – валюты государств-членов, состояние платежных балансов и международных резервов которых признается Фондом достаточно прочным.

В дополнение к собственному капиталу МВФ имеет возможность привлекать заемные средства. В соответствии с этим страны, входящие в «группу десяти», или их центральные банки (Бельгия, Великобритания, Италия, Канада, Немецкий федеральный банк, Нидерланды, Соединенные Штаты Америки, Франция, Шведский государственный банк, Япония) заключили с Фондом Генеральные соглашения о займах, ГСЗ (General Arrangements to Borrow) вступившие в силу с 24 октября 1962г. В 1964г. к ним присоединился в качестве ассоциированного члена Швейцарский национальный банк (с апреля 1984г. участвует в полном объеме). ГСЗ предусматривали открытие странами-участницами или их центральными банками кредитных линий Фонду на постоянно возобновляемой основе на сумму до 6,5 млрд. СДР (8,8 млрд. дол). Фонд использует эти средства только случаях, когда необходимо «предотвратить или устранить расстройство международной валютной системы». Исполнительный совет МВФ 27 января 1997г. одобрил Новые соглашения о займах, НСЗ (New Arrangements to Borrow), участниками которых стали уже 25 государств или центральных банков. Кроме стран и участников ГСЗ в НСЗ вошли: Австралия, Австрия, Валютное агентство Гонконга, Дания, Испания, Кувейт, Люксембург, Малайзия, Сингапур, Сверигс Риксбанк, Таиланд, Финляндия, Южная Корея. Такое количество участников НСЗ отражает меняющийся характер мировой экономики. Новые соглашения не заменяют собой ГСЗ. Однако максимальная величина средств, доступных Фонду в рамках обоих этих механизмов, не должна превышать в общей сложности 34 млрд. СДР. НСЗ продлевается каждые пять лет, средства этой кредитной линии могут использоваться как участниками НСЗ, так и другими странами членами МВФ. НСЗ предусматривает возможность присоединения других стран к данному механизму с согласия МВФ и участников. 

ГЛАВА 2 Кредитные операции МВФ

2.1 Характеристика кредитных  операций МВФ

В зависимости от того, какие средства – собственные или заемные – использует Фонд для выдачи кредитов, в его кредитной деятельности используются два понятия:

1) сделка (transaction) – предоставление валютных средств странам из собственных ресурсов;

2) операция (operation) – оказание посреднических финансовых и технических услуг за счет заемных средств.

Управление собственными и привлеченными средствами осуществляется раздельно. МВФ производит кредитные операции и сделки только с официальными органами – казначействами, министерствами финансов, стабилизационными фондами, центральными банками. [3]

Страна, нуждающаяся в  иностранной валюте, осуществляет покупку (purchase), или иначе заимствование (drawing), иностранной валюты либо СДР в обмен на эквивалентную сумму в своей собственной валюте, которая зачисляется на счет МВФ в центральном банке данной страны. При разработке механизма Фонда предполагалось, что страны-члены будут предъявлять более или менее равномерный спрос на различные валюты, а поэтому их национальные валюты, поступающие в МВФ, станут переходить от одной страны к другой. Таким образом, эти операции не должны были являться кредитными в строгом смысле слова. Однако, на практике в Фонд обращаются с просьбами о предоставлении кредитов главным образом страны с неконвертируемыми или не используемыми в международных расчетах валютами. Вследствие этого МВФ, как правило, предоставляет валютные кредиты государствам-членам фактически «под залог» соответствующих сумм национальных валют. Поскольку на них нет спроса, они остаются в Фонде до их выкупа странами – эмитентами этих валют.  

2.2 Основные механизмы  кредитования

Современная кредитная  деятельность Международного валютного  фонда осуществляется путем осуществления нескольких видов финансирования: обычного, специального и льготного финансирования.

I. Обычные  механизмы (Tranche Policies)- механизмы, финансирование которых осуществляется с помощью собственных ресурсов МВФ, находящихся на Счете общих ресурсов (General Resources Account).

1) Резервная доля. Первая порция иностранной валюты, которую страна-член может приобрести в МВФ, называлась до Ямайского соглашения «золотой долей», а с 1978г. – «резервной долей» (Reserve Tranche). Это является первой помощью стране от МВФ.  МВФ может использовать часть национальной валюты страны (предположим фунт стерлингов), как валюту выдачи займов другим государствам, за счёт этого резервная доля Великобритании увеличивается, так же МВФ получает кредиты на определённых условиях от стран-участниц и страна может претендовать на возврат этой ссуды. У каждой страны есть квота на получение кредитных займов и данная резервная доля составляет 25% от квоты.

2) Кредитные транши или кредитные доли (Credit Tranches).  Данные кредитные транши составляют не более 100% от общей квоты на выдачу займов и выдаются в иностранной валюте 4 “порциями”  (траншами). Итого кредит, который может получить страна у МВФ использовав кредитные транши и резервные транши составляет 125% от квоты предоставленной стране.

3) Договоренности о резервных кредитах стэнд-бай (Stand-by Arrangements) (с 1952 года). Фактически МВФ выделяет стране дебитору кредитную линию, согласно которой страна обменивает свою национальную валюту на иностранную и должна соблюдать определённые условия, которые в том числе связаны и с курсом национальной валюты. Как правило, данные кредитные линии выделяются на срок не более 3 лет. С помощью этих кредитных линий государство-участник МВФ может получить последние три вышеупомянутые кредитные доли.

4) Расширенный кредитный механизм (ЕСФ) обеспечивает финансовую помощь странам, испытывающим долгосрочные проблемы с платежным балансомЕСФ был создан под эгидой недавно учрежденного Траста для финансирования сокращения бедности и содействия экономическому росту (ПРГТ) в рамках более широкой реформы, призванной сделать финансовую поддержку МВФ более гибкой и лучше адаптированной к разнообразным потребностям стран с низкими доходами (СНД), в том числе в периоды кризиса

II. Специальные механизмы – механизмы, созданные в целях расширения масштабов и совершенствования структуры кредитных операций МВФ. Они различаются по целям, условиям и стоимости кредита. Получение странами – членами Фонда средств по линии специальных механизмов является дополнением к их кредитным долям. Как правило, финансирование в рамках специальных механизмов МВФ осуществляется за счет собственных средств Фонда.

1) Механизм  компенсационного и чрезвычайного  финансирования, МКЧФ (Compensatory and Contingency Financing Facility, CCFF); предназначен для кредитования стран – членов МВФ, у которых дефицит платежного баланса вызван временными и внешними, не зависящими от них причинами. В их числе: стихийные бедствия; непредвиденное падение мировых цен; промышленный спад; введение протекционистских ограничений в странах-импортерах; появление товаров-заменителей и т. п.

2) Механизм финансирования  буферных запасов, МФБЗ (Buffer Stock Financing Facility, BSFF); создан в 1969 г., имеет целью оказание помощи странам, участвующим в образовании запасов сырьевых товаров в соответствии с международными товарными соглашениями, если это ухудшает их платежные балансы. Лимит – 35% квоты. Данный механизм не использовался с 1984 года.

3) Механизм  финансирования системных (структурных)  преобразований, МФСП (Systemic Transformation Facility, STF); был учрежден в апреле 1993г. как временный специальный механизм для стран, осуществлявших переход от централизованно планируемой экономики к рыночной. Практически этот механизм был образован главным образом для стран бывшего СССР, переживавших огромные трудности в условиях становления рыночной экономики и не способных в то время выполнять обычные жесткие требования МВФ.

4) Механизм  финансирования дополнительных  резервов,МФДР (Supplemental Reserve Facility, SRF); учрежден в декабре 1997г. Образование этого механизма явилось следствием азиатского кризиса и частью политики МВФ по предотвращению распространения таких кризисов.

Предоставление кредитных  средств через МФДР, в отличие  от кредитов по линии других механизмов, не ограничено какими-либо лимитами и может производиться в любых размерах. Погашение кредита должно осуществляться в течение более короткого, чем во всех других случаях, срока – от одного года до полутора лет.

5) Чрезвычайные  кредитные линии, ЧКЛ (Contingent Credit Lines, CCL). В рамках этого механизма МВФ открывает в чрезвычайном порядке краткосрочные кредитные линии странам – членам, сталкивающимся с угрозой острого кризиса платежного баланса, «бегства» капиталов из страны вследствие возможного негативного воздействия изменения ситуации на международных рынках капиталов, т.е. факторов, находящихся преимущественно вне сферы контроля со стороны стран-заемщиц.

Кредиты ЧКЛ представляют собой расширенный вариант МФДР. Если кредиты последнего предназначены для стран, уже находящихся в кризисе, то кредиты ЧКЛ призваны не допустить, предотвратить кризис.

III. Механизмы льготного финансирования – созданы для оказания помощи самым бедным развивающимся странам. Эти займы финансируются не за счет общих ресурсов Фонда, а путем использования других источников – главным образом кредитов и субсидий, которые те или иные страны предоставляют МВФ

1) Трастовый  (доверительный) фонд,ТФ (Trust Fund, TF) – 1976 – 1981 гг. Был создан за счет доходов от продажи на аукционах 1/6 части золотого запаса МВФ. Получателями кредитов стали наименее развитые страны. 55 стран получили из трастового фонда 3,0 млрд. СДР (3,7 млрд. дол.). Остальная часть средств была передана развивающимся странам пропорционально их квотам. [1]

2) Механизм  финансирования структурной перестройки, МФСП (Structural Adjustment Facility, SAF) действовал в течение периода 1986 – 1993 гг. В рамках МФСП предоставлялись льготные кредиты развивающимся странам с низким уровнем дохода, испытывающим хронические трудности в области платежного баланса, в целях поддержки среднесрочных программ макроэкономической стабилизации и структурных реформ. Кредитами по линии МФСП могли пользоваться страны-члены МВФ, имевшие право на получение льготных займов Международной ассоциации развития (MAP) – одного из филиалов Всемирного банка.

3) Механизм  расширенного финансирования структурной  перестройки, МРФСП (Enhanced Structural Adjustment Facility, ESAF) существует с декабря 1987г. По своим целям и принципам функционирования этот механизм стал преемником механизма финансирования структурной перестройки. Однако условия стабилизационных программ, осуществляемых при поддержке ресурсов МРФСП, более комплексные и радикальные по своим целевым установкам, чем те, которые реализовывались в рамках МФСП. 

2.3 Распределение кредитов  МВФ по странам

Государство-член может  обратиться за финансовой помощью МВФ, если у него есть потребность в  финансировании платежного баланса, то есть оно не может найти достаточного финансирования на доступных условиях для покрытия чистых международных платежей при сохранении достаточных резервов на будущее. Кредит от МВФ обеспечивает резервные возможности, облегчающие проведение мер стабилизации и реформы, которые страна должна осуществить для исправления проблемы платежного баланса и восстановления условий для активного экономического роста.

По получении просьбы  государства-члена кредит МВФ обычно предоставляется в рамках «договоренности», которая в соответствующих случаях  может предусматривать конкретные меры политики и действия, которые страна соглашается осуществить для решения своей проблемы с платежным балансом. Экономическая программа, лежащая в основе договоренности, разрабатывается страной на основе консультаций с МВФ и представляется Исполнительному совету Фонда в «Письме о намерениях». Как только Совет утверждает договоренность, кредит обычно выделяется долями поэтапно по мере реализации программы.

Глобальный финансовый кризис и вызванные им проблемы платежного баланса для многих государств-членов привели к резкому увеличению финансирования и финансовых обязательств МВФ в 2009 финансовом году. Информация о задействованных кредитных механизмах приводится в таблице 2. [5]

Таблица 2

Договоренности по основным механизмам, утвержденным в 2009 финансовом году (в млн СДР)

По состоянию  на 30 апреля 2009 года экономические программы 28 государств-членов  получали поддержку  по договоренностям ПРГФ или по компоненту ЕСФ с высоким уровнем доступа, общая сумма обязательств по которым  составляла 1,8 млрд СДР. Общая сумма непогашенных льготных кредитов 56 государствам- членам с низкими доходами на 30 апреля 2009 составляла 4,1 млрд СДР. [5]

Другой важной областью деятельности МВФ в настоящее  время является облегчение бремени  долга в рамках Инициативы в отношении бедных стран с высоким уровнем задолженности (ХИПК) и Инициативы по облегчению бремени задолженности на многосторонней основе (МДРИ). В течение 2009 финансового года два государства- члена (Кот-д’Ивуар и Того) достигли моментов принятия решения по расширенной инициативе ХИПК. По состоянию на 30 апреля 2009 года 35 стран достигли момента принятия решения в рамках этой инициативы, из них 24 достигли момента завершения. Страны, достигшие момента завершения, получают право на облегчение бремени долга в рамках МДРИ. В общей сложности, МВФ принял обязательства на 2,3 млрд СДР и фактически выплатил 1,8 млрд СДР по инициативе ХИПК, а также предоставил облегчение беремени долга по МДРИ в размере 2,3 млрд СДР. 

ГЛАВА 3 Роль МВФ в регулировании международных валютно-кредитных и финансовых отношений

3.1 Полномочия  МВФ в поддержании стабильности  мировой валютной системы

МВФ осуществляет наблюдение и контроль за соблюдением  странами-членами своего Устава, который фиксирует основные структурные принципы мировой валютной системы.

Во-первых, МВФ  наделен полномочиями создавать  безусловные ликвидные средства путем выпуска СДР. Последние предназначены для пополнения официальных валютных резервов, погашения пассивного сальдо платежного баланса, расчетов стран с Фондом. Страна, имея счет в СДР, может приобретать у других участников системы СДР конвертируемую валюту.

Регулирующая  роль МВФ заключается в том, что он обеспечивает странам гарантированную возможность приобретения необходимой валюты в обмен на СДР путем назначения стран, которые ее предоставляют.

Во-вторых, МВФ  выступает в качестве проводника принятой Западом, по инициативе США, установки на демонетизацию золота, ослабление его роли в мировой валютной системе. Соглашение о создании МВФ отводило золоту важное место в его ликвидных ресурсах. Согласно Статье III каждая страна при вступлении в Фонд должна была уплатить золотом взнос в размере 25% ее квоты либо 10% ее официальных золото-долларовых резервов в зависимости от того, какая величина меньше. При увеличении капитала Фонда каждая страна была обязана оплачивать золотом 25% подписки в соответствии с повышением ее квоты. В соответствии со Статьей VII Соглашения МВФ предоставлялось право использовать имеющееся у него золото для пополнения своих валютных ресурсов, а это повышало степень ликвидности капитала Фонда. [6]