Розробка бюджету інвестиційної програми ТОВ «Автотрейд»

Реферат 
 

     Курсова робота на тему: «Розробка бюджету інвестиційного плану

ТОВ «Автотрейд».

      До  складу курсової роботи входить чотири розділи.

      В першому розділі проводиться обґрунтування основних параметрів інвестиційної програми.

      Другий  розділ містить методику складання бюджету інвестиційної програми на перше півріччя.

      Третій  розділ присвячений методиці складання бюджету інвестиційної програми на друге півріччя за стратегією контролю над витратами.

        Четвертий розділ містить прикінцеві положення.

      Робота складається з 43 сторінок машинописного тексту, містить 21 таблицю, 8 формул та 2 додатки. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

ЗМІСТ 

Вступ………………………………………………………………………………….…4

 1.  Обгрунтування основних параметрів інвестиційної програми……………….....5                                                                 

1.1 Збір фінансової  звітності , обґрунтування ділової  стратегії 

ТОВ ’’Автотрейд’’………………………………………………………………… 5

1.2 Визначення  обсягу капітальних інвестицій……………………………….…7

2. Методика складання бюджету інвестиційної програми на перше півріччя…….9

        2.1 Розрахунок внутрішніх джерел фінансування капітальних інвестицій

            на перший квартал…………………………………………………………………9

         2.2. Планування зовнішніх джерел фінансування на перший квартал………..13

        2.3. Розрахунок внутрішніх і зовнішніх джерел фінансування на друге

        півріччя…………………………………………………………………………....18

3. Методика розробки  бюджету інвестиційної програми  на друге півріччя за    стратегією контролю над витратами…………………………………………..….23

      3.1. Розрахунок внутрішніх і зовнішніх джерел фінансування на

      третій  квартал…………………………………………………………………..…23

      3.2. Розрахунок внутрішніх і зовнішніх джерел фінансування на

      четвертий квартал……………………………………………………………..….30

4. Прикінцеві положення………………………………………………………..……34

Висновок……………………………………………………………………….….…..35

Список  використаної літератури…………………………………………..….…..36

Додаток 1………………………………………………………………………..…….37

Додаток 2………………………………………………………………………….…..41 
 
 
 

Вступ 

    Одним із важливих завдань фінансового менеджменту є розробка й реалізація фінансової стратегії підприємства, в межах якої формується інвестиційна програма, що спрямована на підвищення ефективності операційної діяльності. Зміст інвестиційної програми визначає обрана основна ділова стратегія, в даній роботі була обрана стратегія  контролю над витратами. Для досягнення останніх формується портфель інвестиційних проектів. Періодично (через рік, два або три роки) довгострокові цілі конкретизуються в поточних цілях, що мають певні кількісні показники: відсоток скорочення собівартості реалізованої продукції, товарів, робіт, послуг, збільшення доходів основної діяльності та інші. Для їх досягнення необхідно реалізувати певні інвестиційні проекти, які вибираються з відповідного портфеля. Вартість проектів визначає капітальні витрати, для покриття яких необхідно віднайти відповідні внутрішні, а, при потребі, і зовнішні джерела фінансування. Баланс між капітальними інвестиціями (витратами) і джерелами їх фінансування представляє собою бюджет інвестиційної програми.

    Мета  курсової роботи – отримання навичок розробки бюджету інвестиційної програми підприємства.

    Завданнями  роботи є:

• обґрунтування ділової стратегії підприємства;
• визначення якісних і кількісних показників ділової стратегії;
• розрахунок обсягу капітальних інвестицій;
• планування очікуваного збільшення чистого доходу або скорочення витрат;
• розрахунок обсягу внутрішніх джерел фінансування капітальних інвестицій;
• визначення обсягу зовнішніх джерел фінансування.

1. Обгрунтування основних параметрів інвестиційної програми
1. Збір фінансової звітності , обґрунтування ділової стратегії

ТОВ ’’Автотрейд’’ 

   Коефіцієнт  зносу(Кзн) характеризує ту частку вартості основних фондів, що її списано на витрати виробництва в попередніх періодах:

                                 К_ЗН=ОЗзнос/ОЗпер.вар                                                     (1.1)

2009р. 2010р.

Кзн=4194/9594,9=0,43                        Кзн=4328,8/10164=0,43 

     Рентабельність  основної діяльності (Rос) співвідношення прибутку від виробництва продукції ( від реалізації ) та витрат на виробництво  продукції.

                                    Rос=ЧД-С-Ав-Взб/ЧД *100                                                (1.2)

2009р.

Rос=13040,2-10391,9-798,7-322,7/13040,2*100=0,11

2010р.

Rос=8532,9-7283,7-741-2227,6/8532,9*100=0,059 

     Рентабельність операційної діяльності (Rоп) визначається як частка від ділення фінансового результату від операційної діяльності на виручку від реалізаціїпродукції:

                          Rоп=Поп/ЧД+Дінш.опер.*100                                                      (1.3)

2009р.

Rоп=1509,1/13040,2+1752,5*100=10

2010р.

Rоп=506/8532,9+1392,5*100=5 

     Рентабельність  звичайної діяльності (Rзв) визначають як відношення прибутку, одержаного від звичайної діяльності, на суму витрат при здійсненні господарських операцій звичайної діяльності:

              Rзв=Пзв/ЧД+Іод+Дуч.кап.+Дін.фін+Дінш*100                                      (1.4)

2009р.

Rзв=1475/13040,2+1752,5+1,8+12*100=10 

2010р.

Rзв=586,8/8532,9+1392,5+5+106,9*100=6 

     Собівартість  послуг (С) нормативні економічно обґрунтовані витрати підприємства на виробництво послуг.

                            С=Срп +Ав+Взб / ЧД                                                                  (1.5)

2009р.

С=10391,9+798,7+322,7/13040,2=0,88

2010р.

С=7283,7+541+227,6/8532,9=0,94 

     Висновок: Коефіцієнт зносу в 2010 році становить 0,43, він не змінився порівняно з 2009р. Рентабельність основної діяльності в 2009 р. 0,11 , в 2010 р. зменшився на склала 0,059. Рентабельність операційної діяльності в 2010 році порівняно з 2009 роком зменшилась і склала 5. Рентабельність звичайна в 2010р. зменшилась на 4, і склала 6. Собівартість товарів , послуг в 2009р. становила 0,88, а в 2010 р. становить 0,94, собівартість зменшилась.

   З значення усіх показників можна зробити висновок що в 2010 році майже всі показники пішли на покращення і відповідають нормі, але є і такі які погіршили своє значення—рентабельність. З  таких розрахунків і даних можна зробити висновок що потрібно використати стратегію скорочення витрат.

   Обсяг капітальних інвестицій прямим методом визначається в процесі відбору прийнятних проектів для забезпечення запланованого приросту доходів чи скорочення витрат. Відбір здійснюється за показниками ефективності й ризику проектів. Вартість прийнятих до реалізації проектів 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

2. Визначення  обсягу капітальних  інвестицій

Вихідні данні на плановий рік

   Обсяг капітальних інвестицій можна визначити, виходячи з очікуваного значення коефіцієнта зносу на кінець першого  року, який рахується так:

    К_з^к= К_з^п-Т_пр/100

    К_з^к=0,43-2/100= 0,57

        Сума зносу діючих основних засобів на початок року міститься в балансі і в ТОВ ”Автотрейд” дорівнює 4328,8 тис. грн. (додаток 1, ряд. 32 гр. 4).

    Знос  діючих основних засобів протягом плавного року за прямолінійним методом становить  таку ж саму суму, як і у звітному році, тобто 204,4 тис. грн. (додаток 2, ряд. 260).

    Знос  вибулих основних засобів, що повністю зношені, дорівнює їх первісній вартості.

    Знос  нових основних засобів протягом планового року за  прямолінійним  методом визначають (а) їх первісна вартість (ПВ_н), (б) строк корисного використання, який в ТОВ ”Автотрейд” складає 6,2 роки. Враховуючи, що амортизація нових фондів триває півроку, норма амортизації становитиме (1/6,2*2)=1/12,4, а сума їх зносу – ПВ_н/12,4.

    Первісна  вартість основних засобів на початок року відповідає даним звітного балансу (ряд. 031) і складає 10164 тис. грн.

    Первісну  вартість вибулих основних засобів  визначає коефіцієнт вибуття, який  становить 0,05. Тоді вартість вибулих  фондів дорівнює 508,2 тис.  грн. (10164*0,05).

    Первісна  вартість нових основних засобів є невідомою шуканою величиною. Її значення можна визначити з рівняння:

    Розв’язок рівняння дає значення первісної вартості нових основних фондів у сумі 508,44тис. грн.

   З урахуванням очікуваного у першому півріччі рівня інфляції 1,02 капітальні інвестиції збільшаться до 518,6 тис. грн. (508,44*1,02). 
 
 
 
 
 
 
 
 

2.Методика  складання бюджету  інвестиційної програми  на перше півріччя

2.1. Розрахунок внутрішніх джерел фінансування капітальних інвестицій

на  перший квартал 

           До основних внутрішніх джерел фінансування капітальних інвестицій відносяться амортизаційні відрахування та нерозподілений прибуток.

    Амортизаційні відрахування на перший квартал за діючими фондами складають 51 тис. грн. (204,4/4).

    Нерозподілений прибуток визначається у результаті розробки планового кошторису використання прибутку, що вимагає розрахунку очікуваної суми прибутку, тобто складання першого розділу планового звіту про фінансові результати.

     Таблиця 2.1

Плановий  звіт про фінансові результати на перший квартал прогнозного року

         Для визначення нерозподіленого прибутку складається плановий кошторис використання чистого прибутку. При цьому слід мати на увазі, що відрахування до резервного капіталу повинні бути не меншими, ніж 5 % чистого прибутку. Сплату дивідендів у першому кварталі планувати недоцільно через брак власних коштів для фінансування капітальних витрат.

   Таблиця 2.2

Плановий  кошторис використання чистого прибутку у першому кварталі

     Прогнозний баланс. При формуванні першого його варіанта планового року слід врахувати наступне:

• у першому розділі активу балансу до кінця першого кварталу збільшиться стаття «Незавершене будівництво» (ряд. 020) на суму запланованих капітальних інвестицій, тобто на 528,7 тис. грн.
• стаття «Знос основних засобів» (ряд. 032) зросте на суму амортизації 51 тис. грн.;
• у другому розділі активу у зв’язку з інфляційними очікуваннями збільшаться такі статті: «Виробничі запаси» (ряд. 100) і «Дебіторська заборгованість за товари, роботи, послуги: чиста реалізаційна вартість» (ряд. 160) за індексом інфляції 1,02;
• у першому розділі пасиву балансу зростуть статті «Резервний капітал» (ряд. 340) на 15,7 тис. грн. та «Нерозподілений прибуток (непокриті збитки)» (ряд. 350) на суму 298,3 тис. грн.;
• у зв’язку з інфляційними очікуваннями необхідно збільшити такі статті у четвертому розділі пасиву: «Кредиторська заборгованість за товари, роботи, послуги» (ряд. 530) і «Поточні зобов’язання за розрахунками зі страхування (ряд. 570) й оплати праці (ряд. 580)». При корегуванні останньої статті необхідно врахувати, що заробітна плата індексується виключно в частині прожиткового мінімуму, який на ТОВ «Автотрейд» становить 0,20. Тоді індекс корегування поточних зобов’язань з оплати праці і відрахувань на соціальні заходи становитиме:  

0,20∙1,02+(1-0,20)∙1=1,004.

Таблиця 2.3

Баланс

на 31 березня першого планового року, тис. грн.  

актив -  6409,9+1459+767+732,3+3,2+317,2+29,2+225+12,4+1,1=9956;

пасив – 6977,1+232,4+357,8+200+1425,8+67,2+210,5+8,6+199,9+56,7=9736

    Позитивні відхилення статей активу балансу є  витратами інвестиційної програми (капітальні інвестиції, збільшення вартості виробничих запасів, чистої реалізаційної вартості дебіторської заборгованості за продукцію, роботи, послуги та інші), а від’ємні – джерелами їх покриття (амортизаційні відрахування та інші). І навпаки, позитивні відхилення статей пасиву балансу визначають обсяги джерел фінансування (нерозподілений прибуток, кредиторська заборгованість за товари, роботи, послуги, поточні зобов’язання зі страхування й оплати праці та інші), а від’ємні – обсяги інвестиційних витрат. Отже, з’явилися додаткові внутрішні джерела у сумі 57,1 тис. грн. (54,8+2,3). Одночасно має місце дефіцит джерел фінансування у сумі  220   тис.грн (9956-9736 ). 
 

2.2. Планування зовнішніх  джерел фінансування  на перший квартал 

    До  числа зовнішніх джерел відносяться залучені та запозичені кошти. Залучені включають додаткову емісію акцій (для акціонерних товариств), додаткові внести засновників (для інших підприємств), цільове фінансування (кошти спонсорів). Запозиченими є коротко і довгострокові банківські та комерційні кредити, облігаційні займи, фінансовий лізинг.

    Запозичені  кошти дешевші за залучені: у кредиторів ризик неповернення позичених коштів є меншим, ніж в акціонерів –  держателів звичайних акцій. Одночасно  для підприємства, що залучає кошти, ризик втрати платоспроможності буде вищим при їх запозиченні, оскільки за звичайними акціями сплату дивідендів, як засобу повернення інвесторам вкладених коштів, можна відстрочити, а кредити необхідно погасити у встановлений строк. Тому при плануванні зовнішніх джерел спочатку оцінюються можливості запозичення більш дешевих коштів у таких обсягах, які забезпечать прийнятний для підприємства ризик втрати платоспроможності.

    Серед запозичених джерел більш дешевими є короткострокові кредити, оскільки з меншим терміном кредитування пов’язані нижчі ризики. Тому для покриття дефіциту коштів, у першу чергу, визначається можливий обсяг запозичення короткострокових кредитів. Його обмежує показник платоспроможності підприємства - коефіцієнт поточної ліквідності, рівень якого обернено залежить від поточних зобов’язань. До складу останніх входять короткострокові кредити. Тому збільшення обсягу кредитів зменшує значення коефіцієнта поточної ліквідності, тобто погіршує поточну платоспроможність підприємства. З огляду на таке положення, обсяг короткострокових кредитів обмежується прийнятним для підприємства рівнем коефіцієнта поточної ліквідності на кінець планового періоду. Коефіцієнт повинен бути не меншим за 1, що надасть можливість підприємству повністю погасити поточні борги за термін обороту оборотних активів.  

    На  АТП коефіцієнт поточної ліквідності  на кінець звітного року становить:

     Планове його значення можливо скоротити  до 1,5 . Тоді при запланованому на кінець першого кварталу обсязі оборотних активів 3545,3  тис. грн., сума поточних зобов'язань визначиться з такого рівняння:

    х=2363,5 тис. грн.

    Отже, поточні зобов’язання до 31.03 можна  збільшити порівняно з першим варіантом на 194,8 тис. грн. (2363,5-2168,7). Саме ця сума і становитиме обсяг можливого короткострокового запозичення коштів за другим варіантом прогнозного балансу.

    Після планування короткострокових кредитів дефіцит джерел фінансування скоротився до 25,2 тис. грн. (220-194,8). Тепер необхідно визначитися з можливостями запозичення довгострокових кредитів. Їх обсяг обмежується коефіцієнтом заборгованості (фінансового ліверіджу). Фактичне значення коефіцієнта в ТОВ «Автотрейд» на кінець звітного року становить:

    Нормативне  значення коефіцієнта дорівнює 0,5, тобто  на кожну гривню власних коштів можна  запозичити 50 коп. Товариство ж запозичає  лише 5,7 коп. Тому доцільно збільшити  коефіцієнт фінансового ліверіджу, наприклад, до рівня 0,34. При такому значенні коефіцієнта й обсязі власних джерел фінансування за першим варіантом прогнозного балансу 6977,1 тис. грн. загальний обсяг запозичених джерел можна визначити з рівняння:

    х=2372,2 тис. грн.

    Оскільки  поточні зобов’язання за другим варіантом становлять 2363,5 тис. грн., то підприємство може планувати довгострокові кредити в обсязі 8,7 тис. грн. (2371,6-2363,5).

    Використання  запозичених джерел скорочує дефіцит  коштів до 16,5 тис. грн. (25,2-8,7), який в  умовах ТОВ може бути профінансований за рахунок додаткових внесків засновників. Збалансований другий варіант прогнозного балансу на 31.03.

Таблиця 2.4

Баланс

на 31 березня планового  року, тис. грн.  

     Таблиця 2.5

Бюджет інвестиційної програми на перший квартал