Розробка інвестиційної програми ПАТ «Ужгородське АТП-12107»

 

МІНІСТЕРСТВО  ОСВІТИ І  НАУКИ УКРАЇНИ

НАЦІОНАЛЬНИЙ ТРАНСПОРТНИЙ УНІВЕРСИТЕТ

КАФЕДРА МЕНЕДЖМЕНТУ ТА ТУРИЗМУ

 

 

 

Курсова робота

з дисципліни “Фінансовий менеджмент ”

на тему:

“ Розробка інвестиційної програми

ПАТ «Ужгородське АТП-12107»”

 

 

 

Виконала:

Студентка групи ЕП-V-1

Хаустова Я.В.

                                                                                         Перевірила:

                 проф. Чеснакова Л.С.

 

 

Київ-2013

Реферат

 

Завданням  курсової роботи є розробка інвестиційної програми ПАТ «Ужгородське АТП-12107». Об’єктом виступає Приватне акціонерне підприємство «Ужгородське АТП-12107».

Робота містить  наступні розділи:

Розділ  І. Обґрунтування ділової стратегії ПАТ «Ужгородське АТП-12107».

В розділі розраховуються основні показники діяльності підприємства, на основі яких обирається ділова стратегія підприємства.

Розділ  ІІ. Методика складання бюджету інвестиційної програми на  перше півріччя.

 В цьому розділі  визначається обсяг капітальних інвестицій, розраховується порядок індексації доходів і витрат, проводиться розрахунок внутрішніх джерел фінансування капітальних інвестицій на І і ІІ квартали.

Розділ  ІІІ. Методика розробки бюджету інвестиційної програми на друге півріччя за стратегією контролю над витратами.

Аналогічно до розділу  ІІ проводиться розрахунок внутрішніх джерел фінансування на ІІІ і ІV квартали і складається зведений бюджет інвестиційної програми на прогнозний рік.

Робота складається з 51 сторінок, які містять 18 формул та 25 таблиць.

 

 

 

 

 

 

 

Зміст

Реферат…………………………………………………………………………..2

Вступ…………………………………………………………………………….4

Розділ  І. Обґрунтування ділової стратегії ПАТ «Ужгородське

АТП-12107»………………………………………………………..……………5

Розділ  ІІ. Методика складання бюджету інвестиційної програми на

                   перше півріччя……………………………………………………...9

2.1. Визначення обсягу капітальних інвестицій………………….9

2.2. Порядок індексації доходів і витрат………………………….11

2.3. Розрахунок внутрішніх джерел фінансування капітальних    

       інвестицій на І квартал ………………………………………..12

            2.4. Планування зовнішніх джерел фінансування на І квартал……17

            2.5. Розрахунок внутрішніх і зовнішніх джерел фінансування на ІІ

                   квартал…………………………………………..………………24

Розділ  ІІІ. Методика розробки бюджету інвестиційної програми на друге півріччя за стратегією контролю над витратами……………….33

                3.1.  Розрахунок внутрішніх та зовнішніх джерел фінансування на                  

                        ІІІ  квартал………………………………………………………..33

                3.2. Розрахунок внутрішніх та зовнішніх джерел фінансування на

                        ІV квартал……………………………………………………….39

      3.3. Складання зведеного бюджету інвестиційної програми на

                       прогнозний рік …………………………………………………...47

Висновки…………………………………………………………………...…49

Список використаної літератури……………………………………………51

Додатки………………………………………………………………………..52

 

 

 

Вступ

Аналіз та планування підприємницької  діяльності є важливою складовою  управління фірмою. Вміло побудована систематична аналітична робота підприємця, менеджера, аналітика дає змогу  отримати інформацію, знання, застосування яких дозволяє зробити підприємницьку діяльність фірми стабільно прибутковою  та конкурентоспроможною, адаптованою  до ринкової ситуації, що постійно змінюється.

Інформаційною базою курсової роботи є:

  • баланс підприємства (Форма 1);
  • звіт про фінансові результати (Форма 2).

Процес інвестування підприємства може здійснюватися з різних джерел, які не включають одне одного і можуть використовуватися паралельно. Для отримання максимального ефекту необхідне раціональне об’єднання різних форм інвестицій.

Інвестиції для підприємства повинні забезпечити не тільки повернення коштів, а й досягнення певної ефективності та тримання додаткового прибутку. Необхідно також враховувати, що гроші з часом втрачають свою вартість; ризики та невизначеність, пов’язані з вкладенням капіталу, зростають по мірі віддалення періоду отримання доходу від моменту інвестування.

Завданням курсової роботи є складання інвестиційного плану  на прогнозний рік. В даному випадку  під інвестиціями розуміється вкладання  капітальних інвестицій, які в  майбутньому будіть введені як основні фонди.

Під час складання інвестиційного плану, були використані дані автотранспортного підприємства ПАТ «Ужгородське АТП-12107».

 

 

 

 

Розділ  І. Обґрунтування ділової стратегії на підприємстві

ПАТ «Ужгородське АТП-12107»

 

Для вибору ділової стратегії  варто оцінити технічний стан основних засобів, коефіцієнт автономії, коефіцієнт заборгованості, коефіцієнт поточної ліквідності, рентабельність за видами діяльності. Для цього  використовуються наступні формули:

 

Показники майнового стану:

  • Коефіцієнт зносу основних засобів характеризує частку вартості основних засобів, списану на витрати в попередніх періодах, у первісній вартості:

,           або        Кз = З/ ПВ                      (1.1.)

де     ОФпоч   - основні засоби по первісній вартості,

         ОФкін    - основні засоби по залишковій вартості.

          ПВ - первісна вартість основних засобів;

    1. Кз 2011 = 16647 / 105797 = 0,157
    2. Кз 2012 = 19020 / 107301 = 0,177.

Показники фінансової стійкості:

  • Коефіцієнт автономії (або коефіцієнт заборгованості) визначає частку засобів власників підприємства в загальній сумі засобів, вкладених у майно підприємства. Характеризує можливість підприємства виконувати свої зовнішні зобов’язання за рахунок використання власних засобів, незалежність його функціонування від позикових засобів.

                     ,                                          (1.5.)

де  ВК  - власний капітал підприємства ( р. 380);

     ЗНВП  – забезпечення наступних витрат і платежів ( р. 430);

     ДЗ – довгострокові зобов’язання ( р. 480);

         ПЗ- поточні зобов’язання (р.620). 

    1. Кавт 2011 = ( 37445+454+9899) / 75098 = 0,64
    2. Кавт 2012 = ( 28443+672+10291) / 86961 = 0,45

Показники платоспроможності:

  • Коефіцієнт покриття або коефіцієнт поточної ліквідності  характеризує здатність підприємства погасити поточні зобов’язання протягом періоду, що дорівнює тривалості обороту його оборотних активів. В цьому випадку розглядається не тільки забезпечення своєчасних розрахунків з дебіторами та реалізації готової продукції, а й продажу в результаті потреби інших оборотних засобів (сировини, матеріалів тощо):       , або        Кпот.л.=ОА / ПЗ       (1.8.)                    

де  ГКЕ – грошові кошти та їх еквіваленти (р.230+р.240);

      ДебЗ – дебіторська заборгованість (р.150+р.160+р.170+р.180+ р.190+        

                                                                                   + р.200+р.210)

     ПЗ – поточні зобов’язання (р.620);

   З – запаси  (сума рядків 100, 110, 120, 130, 140 балансу) .

Нормальним значенням цього коефіцієнту вважається, коли воно перевищує 2.

    1. Кпот.л. 2011 = 33272/37445=0,89
    2. Кпот.л. 2012 = 37844/28443=1,33

 

Показники рентабельності:

  • Рентабельність основної діяльності показує кількість чистого прибутку, отриманого компанією з 1 гривні, витраченої на виробництво продукції. При ефективно організованому бізнес-процесі даний показник повинен зростати протягом часу:

              Росн.д. = П реал. / В вир.прод., де                                        (1.12.)

П реал. - прибуток від реалізації;

Ввир.прод. - витрати на виробництво продукції.

Коефіцієнт рентабельності ОД = (стр.050 – стр.070 – стр. 080) /

/ (стр.040)

 

Кр ОД 2012 = (15139-8244-6139)/216852=0,003

 

  • Рентабельність звичайної діяльності визначають як відношення прибутку, одержаного від звичайної діяльності, на суму витрат при здійсненні господарських операцій звичайної діяльності.

Р зв.д. = П звич.д. /В зв.д., або

Ф.2(р.170/(р.040+р.070+р.080+р.090+р.140+р.150+р.160)*100%      (1.13.)

Рзв.д. 2012 = 3133/(216852+6784+0+0+164)=0,01

 

Для зручності проведення аналізу всі дані розрахунків  наведено в таблиці.

    • Рентабельність іншої операційної діяльності

 

Р=(ІОД-ІОВ)/ІОД            або      Ф.2(ряд. 060-090/060)

Р=(6784-4466)/6784=0,34

Таблиця 1.1.

Зведена таблиця  показників діяльності підприємства

Показники

2011 рік

2012 рік

Δабс

1

Коефіцієнт зносу ОЗ

0,157

0,177

0,02

2

Коефіцієнт автономії

0,64

0,45

-0,21

3

Коефіцієнт поточної ліквідності 

0,89

1,33

0,44

4

Рентабельність основної діяльності 

-

0,3

-

5

Рентабельність звичайної діяльності

-

1

-

6

Рентабельність іншої операційної діяльності

-

0,34

-


 

Отже, проаналізувавши майновий стан ПАТ«Ужгородське АТП-12107» , можна зазначити такі зміни:

  • коефіцієнт зносу основних засобів у 2011 – 2012 роках відповідно становить 0,157 -0,177, це свідчить про те, що фонди на підприємстві не є застарілими та зношеними;

Охарактеризувавши показники  фінансової стійкості підприємства, можна відмітити такі зрушення:

  • коефіцієнт автономії протягом 2011-2012 років зменшується на 0,21, і означає зменшення частки позикових засобів у фінансуванні підприємства, а, отже, і надолуження фінансової  незалежності. Чим нижче цей показник, тим менше заборгованість підприємства, тим стійкіше його положення. Коефіцієнт характеризує частку позикових засобів, вкладених у майно підприємства;

Стосовно показників платоспроможності, можна зробити такий висновок:

  • коефіцієнт поточної ліквідності характеризує платоспроможні можливості підприємства,  достатність оборотних коштів для погашення його боргів протягом року.  Його рівень вважається прийнятним в межах 2,0 – 2,5. Він показує, скільки грошових  одиниць активів припадає на кожну грошову одиницю зобов’язань.  В даному випадку коефіцієнт загальної ліквідності за 2 роки збільшився з 0,89 до 1,33, що є позитивною тенденцією, але не є достатнім.

Однак, ПАТ «Ужгородське АТП-12107» має низькі показники рентабельності по кожному виду діяльності, що пов’язано з значними витратами підприємства. Тому, виходячи зі всього вище наведених розрахунків показників дозволяє вибрати стратегію контролю над витратами, тобто вона ґрунтуватиметься на зниженні витрат.

Розділ  ІІ. Складання бюджету інвестиційної програми на І квартал

2.1. Визначення  обсягу капітальних інвестицій

 

Капітальні інвестиції являють  собою інвестиції, спрямовані на будівництво  і придбання нових основних фондів, розширення, реконструкцію, технічне переозброєння  діючих основних фондів. Вони виступають як матеріалізована форма технічного прогресу, важливий чинник інтенсифікації, збільшення обсягів та підвищення ефективності діяльності господарюючих суб'єктів  споживчої кооперації. Вплив капітальних  інвестицій на ефективність господарювання виявляється в підвищенні продуктивності праці, збільшенні прибутку підприємств. До складу капітальних інвестицій включаються  затрати на будівельно-монтажні роботи, придбання устаткування, машин, механізмів, інструментів, інвентарю, інші капітальні роботи і затрати на проектно-розвідувальну  діяльність, на утримання апарату  управління і технічного нагляду, на відведення земельних ділянок тощо.

Обсяг капітальних інвестицій прямим методом визначається в процесі  відбору прийнятних проектів для  забезпечення запланованого приросту доходів чи скорочення витрат. Відбір здійснюється за показниками ефективності й ризику проектів. Вартість прийнятих до реалізації проектів визначає обсяг капітальних інвестицій При цьому слід враховувати:

  1. капітальні інвестиції здійснюються у першому кварталі планового року;
  2. передбачається технічне переозброєння підприємства;
  3. амортизація нових основних фондів починається з третього кварталу;
  4. амортизація діючих і нових основних фондів нараховується прямолінійним методом;
  5. у першому кварталі планується вибуття повністю зношених основних засобів, суму яких визначає відповідний коефіцієнт.

 

Таблиця 2.1.

Вихідні дані для розробки бюджету  інвестиційної програми

Показники

Один. вим.

Сталий 

Коефіцієнт  зносу ОФ

-

0,177

Рентабельність нових ОФ

-

0, 28

Строк корисного використання нових основних засобів

роки

5,3

Коефіцієнт  вибуття основних засобів

-

0,03

Щоквартальний індекс інфляції

-

1,018

Частка  витрат на оплату праці з відрахуваннями на соціальні заходи в межах прожиткового мінімуму

-

0,34

Річні ставки відсотка за кредитами:

      • довгостроковими

 

%

22

      • короткостроковими

%

17

Частка  змінних витрат у собівартості реалізованої продукції (робіт, послуг)

 

-

0,69

Річні ставки за короткостроковими 

      • депозитами

%

15,9

Борговими цінними паперами:

      • короткостроковими

%

16

      • довгостроковими

%

17,1


 

Коефіцієнт зносу основних фондів на кінець планового року рахується за формулою:

                                             

, де                    (2.1.)                             

 

- знос діючих основних засобів  на початок року;

- знос діючих основних засобів  протягом року;

- знос вибулих основних засобів;

- знос нових основних засобів  протягом планового року;

- первісна вартість основних  засобів на початок року;

- первісна вартість вибулих  основних засобів;

- первісна вартість нових  основних засобів.

0,177 = (19020 + 4455 – 3219,03 + ПВн /10,6) / (107301-3219,03 + ПВв)

19020+4455-3219,03+ПВн/10,6=0,177(107301-3219,03+ПВн)

20255,97+ПВн/10,6=18422,51+0,177 ПВн

1833,46=0,177 ПВн-ПВн/10,6

1833,46=(10,6(0,177 ПВн)-ПВн)/10,6

1833,46=0,8762ПВн/10,6

ПВн = 22180,64

Отже, первісна вартість нових  ОФ = 22180,64

Оскільки рентабельність нових основних фондів становить 0,28, то від освоєння капітальних інвестицій підприємство щорічно може отримувати додатковий прибуток у сумі  3210,58 тис.грн.  (22180,64 × 0,28).

Проіндексуємо капітальні інвестиції:

22180,64*1,018=22579,89 тис. грн..

 

      1. Порядок індексації доходів і витрат

 

При плануванні доходів основної діяльності, одноразових (капітальних) та поточних витрат необхідно врахувати інфляційні очікування, які характеризує індекс інфляції.

Щодо поточних витрат, то індексації підлягають не всі елементи витрат. Індексуються:

  • матеріальні витрати;
  • витрати на оплату праці з відрахуваннями на соціальні заходи  в межах прожиткового мінімуму.

Не індексуються:

  • витрати на оплату праці з відрахуваннями на соціальні заходи понад прожитковий мінімум;
  • амортизаційні відрахування;
  • інші операційні витрати.

Таблиця 2.2.

Розрахунок частки індексованих матеріальних витрат і  витрат на оплату праці у загальному обсязі операційних витрат

 

 

Код

ряд.

За звітний  період

у тис. грн.

Частка

Матеріальні витрати

230

2268

22648/64360=0,352

Витрати на оплату праці

240

14381

  

Відрахування на соціальні  заходи

250

5102

  

Усього витрати на оплату праці з відрахуваннями

  

14381+5102=19483

  

в т.ч. ті, що індексуються

  

19483*0,34=6624,22

6642,22/64360=0,103

Витрати, що не індексуються

  

64360-22648-6624,22=35087,78

1-0,352-0,103=0,545

Разом

280

64360

1


 

Поточні витрати як за елементами, так і статтями індексуються за допомогою скорегованого індексу інфляції, який для ПАТ «Ужгородське АТП-12107» становить (( 0,352 + 0,103) × 1,018 + 0,545 × 1) = 1,008.

2.3. Розрахунок внутрішніх  джерел фінансування капітальних  інвестицій на перший квартал

 

До основних внутрішніх джерел фінансування капітальних інвестицій відносяться  амортизаційні відрахування та нерозподілений прибуток.

Амортизаційні відрахування на І квартал за діючими фондами складають:

Ав = 4455 / 4 = 1113,75 тис. грн.

Нерозподілений прибуток визначається у результаті розробки планового кошторису використання прибутку, що вимагає розрахунку очікуваної суми прибутку, тобто складання першого розділу планового звіту про фінансові результати. При цьому:

  • передбачається зростання чистого доходу й витрат основної діяльності під впливом очікуваних інфляційних процесів;
  • інші операційні доходи та витрати плануються на рівні звітних даних;
  • якщо у звітному балансі на кінець року, що передує плановому, є заборгованість за кредитами (ряд. 440, 450, 470, 500), то передбачаються витрати на сплату відсотків у складі фінансових витрат;
  • якщо ж підприємство має фінансові інвестиції (ряд. 045, 220 балансу ), то у складі інших фінансових доходів плануються суми, які підприємство очікує отримати від цих інвестицій.

Плановий звіт про фінансові  результати на І квартал планового року наведено в табл. 2.3.

Таблиця 2.3.

Плановий звіт про фінансові результати на І квартал прогнозного року

Стаття

Код ряд.

Тис. грн.

Чистий доход (виручка) від  реалізації продукції

(товарів, робіт, послуг)

35

( 21685 / 4 ) × 1,018 = 55189,3

Собівартість реалізованої продукції (товарів, робіт, послуг)

40

( 201713/ 4 ) × 1,008 = 50831,7

Валовий прибуток

50

55189,3-50831,7=4357,6

Інші операційні доходи

60

678 /4=1696,0 

Адміністративні витрати

70

( 8244 / 4 ) × 1,008 = 2077,5

Витрати на збут

80

(6139 / 4) ×1,008=1547,0

Інші операційні витрати

90

4466 / 4 = 1116,5

Фінансові результати від  операційної діяльності: прибуток

100

4357,6+1696,0-2077,5-1547,0-1116,5=1312,6

Фінансові витрати

140

(10268*0,22)/4=564,74

Податок на прибуток від  звичайної діяльності

180

1312,6 × 0, 19 = 249,39

Фінансові результати від  звичайної діяльності:

чистий прибуток

190

1312,6-249,39=1063,21


 

Для визначення нерозподіленого  прибутку складається плановий кошторис використання чистого прибутку (табл. 2.4.). При цьому слід мати на увазі, що відрахування до резервного капіталу повинні бути не меншими, ніж 5 % чистого прибутку. Сплату дивідендів у першому кварталі планувати недоцільно через брак власних коштів для фінансування капітальних витрат.

Таблиця 2.4.

Плановий кошторис використання чистого прибутку у І кварталі

Показник

Тис. грн.

Чистий  прибуток

1063,21

Резервний капітал

1063,21 × 0,05 = 53,16

Використання  прибутку на сплату дивідендів

-

Нерозподілений  прибуток

1063,21-53,16=1010,05


 

При формуванні першого його варіанта на 31 березня планового року слід врахувати наступне:

  • у першому розділі активу балансу до кінця першого кварталу збільшиться стаття «Незавершене будівництво» (ряд. 020) на суму запланованих капітальних інвестицій, тобто на 22579,89 тис. грн.
  • стаття «Знос основних засобів» (ряд. 032) зросте на суму амортизації 1113,75 тис. грн.;
  • у другому розділі активу у зв’язку з інфляційними очікуваннями збільшаться такі статті: «Виробничі запаси» (ряд. 100) і «Дебіторська заборгованість за товари, роботи, послуги: чиста реалізаційна вартість» (ряд. 160) за індексом інфляції 1,018;
  • індексацію основних засобів не передбачаємо;
  • у першому розділі пасиву балансу зростуть статті «Резервний капітал» (ряд. 340) на 53,16 тис. грн. та «Нерозподілений прибуток (непокриті збитки)» (ряд. 350) на суму 1010,05 тис. грн.
  • у зв’язку з інфляційними очікуваннями необхідно збільшити такі статті у четвертому розділі пасиву: «Кредиторська заборгованість за товари, роботи, послуги» (ряд. 530) і «Поточні зобов’язання за розрахунками зі страхування (ряд. 570) й оплати праці (ряд. 580)». При корегуванні останньої статті необхідно врахувати, що заробітна плата індексується виключно в частині прожиткового мінімуму, який на ПАТ «Ужгородське АТП-12107» становить 0,34. Тоді індекс корегування поточних зобов’язань з оплати праці і відрахувань на соціальні заходи становитиме: 0,34×1,018+0,66×1=1,006.

 

Таблиця 2.5.

Баланс на 31 березня  планового року, тис. грн.

Актив

Код

ряд.

На 01.01

Зміна статті

На 31.03

1

2

3

4

5

I. Необоротні активи

Нематеріальні активи:

       

Залишкова вартість

010

147

    

Первісна вартість

011

366

    

Накопичена амортизація

012

(219)

    

Капітальні інвестиції

20

76

-76+22579,89=22503,89

76+22503,89=22579,89

Основні засоби:

      

залишкова вартість

030

88281

  

87243,25

первісна вартість

031

107301

+76

107301+76=107377

Знос

032

(19020)

-1113,75

(20133,75)

Усього за розділом 1

080

88504

+22503,89+76-1113,75=+21466,14

109970,14

II. Оборотні активи

Запаси: виробничі

100

476

476*0,018=+8,57

476+8,57=484,57

Товари

140

15047

15047*0,018=+270,85

15047+270,85=15317,85

Дебіторська заборгованість за товари, роботи, послуги:

      

чиста реалізаційна вартість

160

3138

3138*0,018=+57,38

3188+57,38=3245,38

Первісна вартість

161

3304

    

Резерв сумнівних боргів

162

(116)

    

Дебіторська заборгованість за рахунками:

      

- за бюджетом

170

2533

    

-за виданими авансами

180

9552

    

інша поточна дебіторська заборгованість

210

434

    

Грошові кошти та їх еквіваленти:

      

в національній валюті

230

3383

    

В іноземній валюті

240

191

    

Інші оборотні активи

250

3040

    

Усього за розділом ІІ

260

37844

8,57+270,85+57,38=+336,8

38180,8

ІІІ. Витрати майбутніх періодів

270

19

    

Баланс

280

126367

2146614+336,8=+21802,94

148169,94