Рынок ссудных капиталов. 5

Министерство  образования  и  науки Российской Федерации

федеральное агентство по образованию

гоу впо

всероссийский заочный финансово-экономический  институт 
 
 
 
 
 

КАФЕДРА «ДЕНЬГИ, КРЕДИТ И ЦЕННЫЕ БУМАГИ» 
 
 
 
 

КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА 

по дисциплине «Деньги, кредит, банки» 
 

Тема 13: Рынок ссудных капиталов. 
 
 
 
 
 
 
 

Исполнитель:

факультет: учетно-статистический

специальность: бухгалтерский учет, анализ и аудит

     № зачетной кн.:                    

     группа 

     Руководитель:  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

КАЛУГА

2009

СОДЕРЖАНИЕ

1. РЫНОК ССУДНОГО КАПИТАЛА: СУЩНОСТЬ, СТРУКТУРА..................3
2. КРЕДИТНАЯ СИСТЕМА, ХАРАКТЕРИСТИКА ЕЕ ЗВЕНЬЕВ....................6
3. РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ: ПОНЯТИЕ, СТРУКТУРА...............................12

СПИСОК  ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ...................................................16 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

РЫНОК ССУДНОГО КАПИТАЛА: СУЩНОСТЬ, СТРУКТУРА

    Ссудный капитал – это денежный капитал, отдаваемый капиталистам-собственникам в ссуду, обслуживающий в основном кругооборот функционирующего капитала и приносящий проценты на основе эксплуатации наемного труда.

Финансовые  рынки и их классификация

    Финансовый  рынок - это организованная или неформальная система торговли финансовыми активами и инструментами.

    Финансовые  рынки являются одним из ключевых элементов современных финансов. Во-первых, именно на этих рынках крупные фирмы находят дополнительные источники финансирования. Во-вторых, с помощью финансовых рынков (точнее, индикаторов, формируемых на рынках) осуществляется информирование общественности и бизнеса о состоянии дел в крупных бизнес-структурах. В-третьих, активы, обращающиеся на этих рынках, служат объектами и инструментами инвестирования, спекулирования, страхования и хеджирования для многих компаний. Именно здесь имеет место аккумулирование предложений по инвестированию и финансированию, поиск и сведение вместе конкретных финансовых реципиентов и доноров, причем открытость рынка в большей или меньшей степени способствует оптимизации денежных потоков.

    Принято выделять несколько основных видов финансовых рынков (см. Рис 1.). 
 
 
 
 
 
 
 

    Рис 1.

                         Финансовые рынки

    ┌─────────────────────┘  │      │   │

    │             ┌─────────┘      │   └───────────────────┐

   \│/           \│/              \│/                     \│/

Валютный        Рынок        Рынок капитала         Рынок денежных

  рынок        золота          (фондовый)               средств

                ┌──────────────────┘ └─ -- -- -- -- ──┐

               \│/                                   \│/

    Рынок  ссудного капитала                  Рынок капитальных

          │    │                             финансовых активов

          │    │                                 ││  │     │

          │    │     .  . . . . . . . . . . . .<─┘│  │    \│/

          │    └────>.     Рынок долевых      .   │ │ Первичный

         \│/         .      ценных бумаг      .   │  │

        Рынок        .                        .   │ \│/

       ссудного      .     Рынок долговых <───────┘ Вторичный

       капитала      .      ценных бумаг      .      │

                     .                        .<─────┘

                     . Рынок производственных . Рынок  ценных бумаг

                     .   ценных бумаг, или    .     │       │

                     .     срочный рынок      .     │       │

                     .  . . . . . . . . . . . .     │       │

                       │        │                  \│/      │

            Спотовый <─┘        │               Биржевой    │

                               \│/                         \│/

                             Срочный                   Внебиржевой

        ┌─────────────────             ───────────────┐

        │                ┌─────┘  └────┐              │

       \│/              \│/           \│/            \│/

    Форвардный      Фьючерсный     Опционный      Рынок свопов 

    Итак, рынок ссудного капитала – это механизм мобилизации и перераспределения капитала.

Функции рынка ссудного капитала:

1. Обслуживание товарного обращения через кредит;
2. Аккумуляция временно свободных денежных средств предприятий, населения, государства;
3. Трансформация аккумулированных средств в ссудный капитал;
4. Обслуживание предприятий, государства и населения как источник покрытия расходов;
5. Содействие концентрации и централизации капитала, образованию финансово-промышленных групп.

    Различают функциональную (операционную) и институциональную  структуру РСК.

    С функциональной (операционной) точки зрения он делится на три рынка:

• кредитный, или депозитно-ссудный (в том числе кратко-, средне- и долгосрочный);
• фондовый (РЦБ);
• валютный.

    С институциональной точки зрения РСК делится на два сектора:

• кредитную систему,
• биржевой рынок.

КРЕДИТНАЯ СИСТЕМА, ХАРАКТЕРИСТИКА ЕЕ ЗВЕНЬЕВ

    Как и РСК кредитную систему определяют с функциональной и институциональной  точек зрения.

    Кредитная система с функциональной точки зрения – это совокупность кредитно-расчетных отношений, форм и методов кредитования;

    с институциональной  точки зрения - это совокупность кредитно-финансовых институтов.

    Она состоит из трех звеньев:

• центрального банка,
• банковского сектора,
• специализированных небанковских кредитно-финансовых институтов (страховых компаний, пенсионных фондов, инвестиционных, финансовых, лизинговых компаний, ссудо-сберегательных ассоциаций, кредитных союзов и др.).

    Итак, Кредитная система - совокупность кредитных отношений, форм и методов кредитования, а также система кредитных учреждений.

    Как известно, инфраструктура является жизнеобеспечивающим  звеном кредитной системы. Инфраструктура рынка потребительского кредитования складывается из мягкой правовой инфраструктуры и институциональной инфраструктуры. Ряд специалистов определяет инфраструктуру в виде совокупности разнообразных кредиторов населения, предоставляющих ссуды физическим лицам в денежной форме на потребительские нужды, а также различных организаций и ведомств, осуществляющих консультирование, поддержку (например, страхование), регулирование и контроль процесса потребительского кредитования.

    Инфраструктура  рынка потребительского кредитования предполагает государственное регулирование отношений, возникающих в процессе кредитования физических лиц. Однако целый ряд институтов, составляющих инфраструктуру рынка потребительского кредитования, у нас только начинают развиваться либо играют незначительную роль.

    К инфраструктуре потребительского кредитования следует отнести ломбарды и бюро консультирования, которые выдают справки о процентных ставках, льготах, скидках, бонусах, предоставляемых заемщикам тем или иным институциональным кредитором, осуществляют консультирование по наиболее эффективным схемам получения кредита и распоряжения ссудой и другим вопросам. Включение ломбардов в состав инфраструктуры оправдано их особой ролью, а также тем, что они не входят в банковскую систему.

    Основным  звеном кредитной системы является банковская система. Банковские системы бывают двух типов: одноуровневая и двухуровневая. 

    Одноуровневая банковская система

    Предусматривает наличие только горизонтальных связей между кредитными организациями. Такой тип характерен для слаборазвитых в экономическом отношении стран. Одноуровневая банковская система может быть в нескольких случаях: в стране еще нет центрального банка. Это соответствует ранним этапам развития банковского дела, когда банки могли выполнять любые банковские операции, в том числе осуществлять эмиссию своих денежных знаков. В настоящее время существование банковской системы без центрального банка является исключением из правил. 

    Двухуровневая банковская система

    В настоящее время практически  во всех развитых индустриальных странах  функционирует так называемая двухуровневая банковская система, начало формирования которой относится еще к 20-40-м гг. ХХ века.

    Первый  уровень системы образует центральный (эмиссионный) банк. Современные центральные банки появились в конце XIX - начале XX веков в результате законодательного закрепления за ними монополии на эмиссию (выпуск) национальных денежных знаков и ряда особых функций в области кредитно-денежной политики. Обычно центральный банк является акционерным, и в большинстве случаев его капитал в той или иной форме контролируется государством: либо весь капитал удерживается казначейством, либо казначейство и другие государственные учреждения удерживают контрольный пакет акций центрального банка.

    Второй  уровень двухуровневой банковской системы составляют частные и государственные банковские институты, объединяемые обычно под названием коммерческих банков.

    В общем виде коммерческие банки могут  быть разделены на специальные и  универсальные. Специализация банковских учреждений (по срокам операций, их набору и отраслям деятельности, территориальным сферам влияния внутри страны) была одной из основных характеристик двухуровневой банковской системы в момент ее создания. Степень специализации банков в различных странах может быть разной в зависимости от особенностей экономического и политического развития. В последнее время тенденция к универсализации приобретает всеобщий характер, что приводит к объединению банков различных типов.

    К основным типам банков второго уровня можно отнести:

1. собственно коммерческие банки, основная деятельность которых связана с приемом депозитов и выдачей краткосрочных кредитов;
2. инвестиционные банки, которые занимаются помещением собственных и заемных средств в ценные бумаги, выступают посредниками между предпринимателями, нуждающимися в средствах для долгосрочных вложений и вкладчиками средств на длительный срок;
3. ипотечные банки, предоставляющие долгосрочные кредиты под залог недвижимого имущества;
4. сберегательные кассы и кредитные общества;
5. страховые и пенсионные фонды.

    Следует отметить, что в той или иной стране названия типов банков, их функции и статус могут быть весьма различны. Однако различия в названиях могут не означать принадлежности банковских учреждений к разным типам. 

    Специализированные  кредитно-финансовые организации

    Специализированные кредитно-финансовые организации возникли в 19 веке. Длительное время они играли в денежно-кредитной сфере подчиненную роль уступая коммерческим банкам однако их роль резко возросла в странах с рыночной экономикой после второй мировой войны. Это произошло, с одной стороны, из-за усиления значения операций, на которых специализировались эти организации, а с другой - из-за проникновения этих финансово-усилившихся специализированных институтов в сферу действия коммерческих банков. Примером могут быть пенсионные фонды, капиталы которых сильно возросли в последние десятилетия и которые являются на западе одними из крупнейших покупателей ценных бумаг.

    Коммерческие  банки являются многофункциональными учреждениями. Они занимаются всевозможными операциями в различных секторах рынка ссудного капитала.

    В своей деятельности коммерческие банки  руководствуются следующими принципами:

    1) Коммерческие банки могут осуществлять платежи в пользу других банков в пределах остатка средств на корреспондентских счетах. Коммерческие банки привлекают средства вкладчиков, так как, вкладывая свои ресурсы в долгосрочные вложения, они ставят под угрозу свою ликвидность (способность без задержек расплачиваться по своим обязательствам). Итак, вся деятельность банков целиком зависит от источников формирования банковских ресурсов. Административные ограничения могут иметь разовый и чрезвычайный характер.

    2) Полная экономическая самостоятельность, которая предполагает полную экономическую ответственность за результаты своей деятельности. Экономическая самостоятельность подразумевает и свободу в привлечении ресурсов: свободный выбор клиентов и вкладчиков, распоряжение доходами, которые остаются после уплаты налогов. По своим финансовым обязательствам коммерческие банки отвечают всем своим капиталом, т. е, всеми средствами и имуществом, на которые в соответствии с действующим законодательством может быть наложено взыскание. Таким образом, весь риск от своих операций коммерческий банк берет на себя. В этом состоит его экономическая ответственность.

    3) Взаимоотношения со своими клиентами банк строит на рыночной основе, т.е. он ориентируется не на общегосударственные интересы, а прежде всего на максимальные прибыли, минимизацию риска и сохранение ликвидности.

    4) Косвенные экономические методы, т.е. государство определяет правила игры для коммерческих банков, но не может отдавать приказы.

    Инвестиционные  банки занимаются эммисионно-учредительской деятельностью, т.е. проводят операции по выпуску и размещению на фондовом рынке ценных бумаг, получая на этом доход. Они не имеют право принимать депозиты и привлекают капиталы, как правило, путем продажи собственных акций или за счет кредита коммерческих банков. Свой капитал они используют для долгосрочного кредитования различных отраслей хозяйства.

    Важное  место в кредитной системе  занимает обширная группа сберегательных учреждений. Они привлекают мелкие сбережения и доходы, которые без помощи кредитной системы не могут функционировать как капитал. Существуют разные типы сберегательных учреждений: сберегательные банки и кассы, взаимно-сберегательные банки, доверительно-сберегательные банки, ссудо-сберегательные ассоциации, кредитные кооперативы.

    Для страховых компаний характерна специфическая форма привлечения средств - продажа страховых полисов. Полученные доходы они вкладывают в облигации и акции других компаний, государственные ценные бумаги. Они также предоставляют долгосрочные кредиты предприятиям и государству. В будущем ожидается их рост в 3,5 раза.

    Пенсионный  фоны различаются по организации и управлению, по структуре активов. Так имеются застрахованные фонды (управляемые страховыми компаниями) и незастрахованные (управляемые предприятиями или по их доверенности - банками), фундированные (их средства инвестированы в ценные бумаги) и нефундированы (пенсии выплачиваются из текущих поступлений и доходов) и т.д.

    Инвестиционные  компании размещают среди мелких держателей свои обязательства (акции) и используют полученные средства для покупки ценных бумаг различных отраслей хозяйства. Мелкие инвесторы охотно покупают обязательства инвестиционных компаний, т.к. благодаря значительной диверсификации (вложение средств в различные предприятия) достигается известное рассредоточение активов, снижается опасность потери сбережений из-за банкротств фирм, в чьи акции вложен капитал.

    Участие в кредитной системе различных  кредитно-финансовых институтов и заинтересованности в ее обслуживании расширили и финансовые возможности индивидуальных возможностей и фирм. Владелец даже мелкой фирмы получает большой выбор источников кредитования. 
 
 
 
 
 
 
 

РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ: ПОНЯТИЕ, СТРУКТУРА

    Рынок ценных бумаг (фондовый рынок) – это совокупность экономических отношений по поводу выпуска ценных бумаг, их обращения (покупки-продажи) и погашения.

    Эмиссионная ценная бумага - любая ценная бумага, в том числе бездокументарная, которая характеризуется одновременно следующими признаками:

• закрепляет совокупность имущественных и неимущественных прав, подлежащих удостоверению, уступке и безусловному осуществлению с соблюдением установленных настоящим Федеральным законом формы и порядка;
• размещается выпусками;
• имеет равные объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени приобретения ценной бумаги.

    Акция - эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации. Акция является именной ценной бумагой.

    Облигация - эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее владельца на получение от эмитента облигации в предусмотренный в ней срок ее номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента. Облигация может также предусматривать право ее владельца на получение фиксированного в ней процента от номинальной стоимости облигации либо иные имущественные права. Доходом по облигации являются процент и/или дисконт.

    Выпуск  эмиссионных ценных бумаг - совокупность всех ценных бумаг одного эмитента, предоставляющих одинаковый объем прав их владельцам и имеющих одинаковую номинальную стоимость в случаях, если наличие номинальной стоимости предусмотрено законодательством РФ. Выпуску эмиссионных ценных бумаг присваивается единый государственный регистрационный номер, который распространяется на все ценные бумаги данного выпуска, а в случае, если в соответствии с настоящим Федеральным законом выпуск эмиссионных ценных бумаг не подлежит государственной регистрации, - идентификационный номер.

    Эмитент - юридическое лицо или органы исполнительной власти либо органы местного самоуправления, несущие от своего имени обязательства перед владельцами ценных бумаг по осуществлению прав, закрепленных ими.

    Эмиссия ценных бумаг - установленная Федеральным законом последовательность действий эмитента по размещению эмиссионных ценных бумаг.

    С функциональной (операционной) точки зрения различают первичный и вторичный рынки ценных бумаг.

    На  первичном рынке осуществляется продажа вновь выпущенных ценных бумаг их первым владельцам (инвесторам), происходит перераспределение капитала между эмитентами ценных бумаг и инвесторами.

    Очень важно отметить, что первичный  рынок представляет собой рынок  новых эмиссий и метод, который  большинство заемщиков использует для привлечения новых ресурсов.

    Таким образом, первичный рынок - это рынок  первых и повторных эмиссий ценных бумаг, на котором осуществляется их начальное размещение среди инвесторов.

    Важнейшей чертой первичного рынка является полное раскрытие информации для инвесторов, позволяющее сделать обоснованный выбор ценной бумаги для вложения денежных средств. Вся деятельность на первичном рынке служит для  раскрытия информации:

подготовка проекта эмиссии, его регистрация и контроль государственными органами с позиций полноты представленных данных, публикация проекта и итогов подписки и т.д.

    Особенностью отечественной практики является то, что первичный рынок ценных бумаг пока преобладает. Эта тенденция объясняется такими процессами как приватизация, создание новых акционерных обществ, финансирование государственного долга через выпуск ценных бумаг, переоформление через фондовый рынок валютного долга государства и т.п.

    Существует  две формы первичного рынка ценных бумаг:

• частное размещение;
• публичное предложение.

    Частное размещение характеризуется продажей (обменом) ценных бумаг ограниченному количеству заранее известных инвесторов без публичного предложения и продажи.

    Публичное предложение - это размещение ценных бумаг при их первичной эмиссии путем публичных объявления и продажи неограниченному числу инвесторов.

    Соотношение между публичным предложением и  частным размещением постоянно  меняется и зависит от типа финансирования, который избирают предприятия в той или иной экономике, от структурных преобразований, которые проводит правительство, и других факторов.

    На  вторичном рынке осуществляется обращение ранее выпущенных бумаг, т.е. смена их владельцев, происходит перераспределение капиталов между инвесторами.

    Вторичный рынок состоит из двух частей. Одна из этих частей может быть описана  как рынок для "подержанных" ценных бумаг. Вторая часть состоит  из дополнительных выпусков ценных бумаг, уже находящихся в обращении, независимо о того, является ли результатом выпуска привлечение новых средств или нет.

    Важнейшая черта вторичного рынка - это его  ликвидность, т.е. возможность успешной и обширной торговли, способность  поглощать значительные объемы ценных бумаг в короткое время, при небольших  колебаниях курсов и при низких издержках на реализацию.

    Вторичный рынок ценных бумаг подразделяется на:

• организованный (биржевой) рынок;
• неорганизованный (внебиржевой или «уличный») рынок.

    Организованный  или биржевой рынок исчерпывается  понятием фондовой биржи как особого институционально организованного рынка, на котором обращаются ценные бумаги наиболее высокого качества и операции, на котором совершают профессиональные участники рынка ценных бумаг.

    Неорганизованный  рынок - это обращение ценных бумаг  без соблюдения единых для всех участников рынка правил.

    Биржевой  рынок - это торговля ценными бумагами на фондовых биржах. Внебиржевой рынок - это торговля ценными бумагами, минуя фондовую биржу. Биржевой рынок - это всегда организованный рынок  ценных бумаг, так как торговля на нем ведется строго по правилам биржи и только между биржевыми посредниками, которые тщательно отбираются среди всех других участников рынка. Внебиржевой рынок может быть организованным и неорганизованным. Организованный внебиржевой рынок основывается на компьютерных системах связи, торговли и обслуживания по ценным бумагам.