Рынок ценных бумаг: содержание, функции ,особенности формирования в России

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ……………………………………………………………………..3

ГЛАВА 1. РЫНОК  ЦЕННЫХ БУМАГ: СОДЕРЖАНИЕ,

ФУНКЦИИ, ОСОБЕННОСТИ  ФОРМИРОВАНИЯ В РОССИИ……....5

    1. Понятие рынка ценных бумаг, его элементы и виды…………………….5
    2. Инструменты рынка ценных бумаг………………………………………..8
    3. Функции рынка ценных бумаг……………………………………………..14

ГЛАВА 2. РЫНОК  ЦЕННЫХ БУМАГ РОССИЙСКОЙ

ФЕДЕРАЦИИ…………………………………………………………………..19

2.1 Анализ современного  состояния российского рынка  акций………….....19

2.2 Анализ основных проблем  и перспектив развития рынка

ценных бумаг в России……………………………………………………….....22

ЗАКЛЮЧЕНИЕ………………………………………………………………...26

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ………………………...28

 

 

ВВЕДЕНИЕ

Развитие рыночных отношений в  обществе привело к появлению  целого ряда новых экономических  объектов учета и анализа. К ним, прежде всего, следует отнести ценные бумаги, приобретающие массовый и  стандартизированный характер, которые  обуславливают определенные финансовые права и обязанности.

Ценные бумаги существуют как особый товар, который должен иметь свой рынок с присущей ему организацией и правилами работы на нем. Однако товары, продаваемые на рынке ценных бумаг, являются товаром особого  рода, поскольку ценные бумаги –  это лишь титул собственности, документы, дающие право на доход, но не реальный капитал. Обособление рынка ценных бумаг определяется именно этим их качеством, и рынок характеризуется  по большей части свободной и  легко доступной передачей ценных бумаг одним владельцем другому.

Актуальность темы данной курсовой работы заключается в следующем. Возникновение и обращение капитала, представленного в ценных бумагах, тесно связанно с функционированием рынка реальных активов, т.е. рынка, на котором происходит купля-продажа материальных ресурсов. С появлением ценных бумаг (фондовых активов) происходит как бы раздвоение капитала. С одной стороны, существует реальный капитал, представленный производственными фондами, с другой – его отражение в ценных бумагах.

Появление этой разновидности капитала связано с развитием потребности  в привлечении все большего объема кредитных ресурсов вследствие усложнения и расширения коммерческой и производственной деятельности. Таким образом, фондовый рынок исторически начинает развиваться  на основе ссудного капитала, т.к. покупка  ценных бумаг означает не что иное, как передачу части денежного  капитала в ссуду.

Рынок ценных бумаг, как и другие рынки, представляет собой сложную  организационную и экономическую  систему с высоким уровнем  целостности и законченности  технологических циклов. Рынок ценных бумаг является неотъемлемой частью рыночных отношений.

На нем ценные бумаги служат предметом купли-продажи с использованием комплекса цен, чем также отличаются от обычных товаров.

Ключевой задачей, которую должен выполнять рынок ценных бумаг  является, прежде всего, обеспечение  условий для привлечения инвестиций на предприятия, доступ этих предприятий  к более дешевому, по сравнению  с банковскими кредитами капиталу.

Целью данной курсовой работы является исследование рынка ценных бумаг.

В соответствии с целью, поставлены следующие задачи:

  1. Дать определение рынку ценных бумаг, выявить его элементы и виды, изучить инструменты и функции рынка ценных бумаг.
  2. Провести анализ современного состояния российского рынка акций.
  3. Проанализировать основные проблемы и перспективы развития рынка ценных бумаг в России.

Поставленная цель и задачи определили структуру данной курсовой работы. Данная работа состоит из введения, основной части, заключения и списка использованной литературы.

Работа базируется на трудах таких авторов, как Жуков Е.Ф., Палевич В.С., Ивасенко А.Г., Галанов В.А. и др.

 

ГЛАВА 1. РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ: СОДЕРЖАНИЕ, ФУНКЦИИ, ОСОБЕННОСТИ ФОРМИРОВАНИЯ В РОССИИ

1.1 Понятие рынка  ценных бумаг, его элементы  и виды

В общем виде рынок ценных бумаг можно определить как совокупность экономических отношений по поводу выпуска и обращения ценных бумаг  между его участниками.

Рынок ценных бумаг –  это совокупность экономических отношений по поводу выпуска и обращения бумаг между его участниками, это составная часть рынка любой страны. Его основой являются товарный рынок, деньги и денежный капитал.

Рынок ценных бумаг является частью финансового рынка, на котором  осуществляется весь комплекс операций по многовекторному движению капиталов от эмиссии (выпуска) фондовых ценностей, выражающих отношения совладения и займа, до перехода средств от инвесторов (вкладчиков) к эмитентам, а также изменение собственников ценных бумаг посредством проведения торговых операций

По организационной структуре  рынок ценных бумаг делят на первичный  и вторичный рынки. Первичный рынок – это рынок, на котором происходит первичное размещение ценной бумаги. В результате продажи бумаг на первичном рынке лицо, их выпустившее, получает необходимые ему финансовые ресурсы, а бумаги поступают в руки первоначальных держателей. Таким образом, функция первичного рынка состоит в мобилизации новых капиталов. Лицо, которое выпускает ценные бумаги, называют эмитентом, а выпуск бумаг – эмиссией. Лицо, приобретающее ценные бумаги, именуют инвестором. На фондовом рынке главными покупателями бумаг выступают юридические лица: банки, страховые организации, инвестиционные, пенсионные фонды, так как именно они располагают наибольшей суммой средств1.

После того, как первоначальный инвестор купил ценную бумагу, он вправе перепродать ее другим лицам, а те, в свою очередь, свободны в своем  решении о продаже их следующим  вкладчикам. Первая и последующие  перепродажи ценных бумаг происходят на вторичном рынке. Вторичный рынок – это рынок, на котором происходит обращение ценных бумаг. Таким образом, все последующие сделки с ценными бумагами осуществляются на вторичном рынке. Он выполняет очень важную роль. Являясь механизмом перепродажи, он позволяет инвесторам свободно покупать и продавать бумаги.

В зависимости от форм организации  совершения сделок с ценными бумагами можно выделить организованный и  неорганизованный рынки ценных бумаг. Организованный рынок образует фондовые биржи. Все остальные сделки с  ценными бумагами осуществляются на неорганизованном рынке.

В зависимости от типа продаваемых  ценных бумаг выделяют такие части  рынка ценных бумаг, как денежный рынок и рынок капитала. Денежный рынок – это рынок, на котором обращаются краткосрочные ценные бумаги. Временным критерием обычно считается один год. Рынок капитала – это рынок, на котором обращаются бессрочные ценные бумаги или бумаги, до погашения которых остается более года.

Роль рынка ценных бумаг  проявляется в перевозке ресурсов из одних отраслей экономики в  другую; в распределении и перераспределении  собственного капитала предприятия  между отраслями; в выполнении информационной функции, т.е. с необычайной быстротой  сообщает о движении индивидуальных капиталов; позволяет Центральному Банку регулировать денежное обращение  страны.

Одной из основных функций  рынка ценных бумаг, является обеспечение  возможно более полного и быстрого перелива капитала по цене, устраивающей и эмитента и инвестора. Следовательно, рынок ценных бумаг выполняет  при этом две весьма ответственные  задачи:

1) «организует на своем поле» встречу покупателя с продавцом и их последующие экономические отношения;

2) способствует развитию  методов регулирования и стабилизации  цен, балансируя спрос и предложение  на отдельные виды ценных бумаг.  Кроме этого, рынок ценных бумаг  имеет целый ряд функций, которые  подразделяются на две группы.

1. Общерыночные функции:

  • коммерческая функция, т.е. функция получения прибыли от операций на данном рынке;
  • ценовая функция, т.е. рынок обеспечивает процесс складывания рыночных цен, их движение;
  • информационная функция, т. е. рынок производит и доводит до своих участников рыночную информацию об объектах торговли и ее участниках;
  • регулирующая функция, т. е. рынок создает правила торговли и участия в ней, порядок разрешения споров между участниками, устанавливает приоритеты, органы контроля или самоуправления.

2. Специфические функции:

  • перераспределительная функция;
  • функция страхования ценовых и финансовых рисков или хеджирование, стало возможно благодаря появлению класса производных ценных бумаг: фьючерсных и опционных контрактов.

Классификация видов рынка  ценных бумаг имеют много сходства с классификациями видов ценных бумаг. Так различают:

  • международные и национальные рынки ценных бумаг;
  • национальные и региональные (территориальные) рынки;
  • рынки конкретных видов ценных бумаг (акций, облигаций и т. п.);
  • рынки государственных и корпоративных (негосударственных) ценных бумаг;
  • рынки ценных бумаг и производных инструментов и т.п2.

1.2 Инструменты  рынка ценных бумаг

Ценные бумаги представляют собой денежные документы, удостоверяющие права собственности или отношения  займа владельца документа по отношению к лицу, выпустившему такой  документ. К ценным бумагам относятся  облигации, векселя, чеки и иные документы  указанного характера, обычно удостоверяющие право на получение той или  иной денежной суммы. В развитом товарном обороте они могут служить  как средством кредита, так и  средством платежа, эффективно заменяя  наличные деньги.

Ценные бумаги также можно  разделить на первичные и производные. В качестве первичных ценных бумаг, выступают акции, облигации, вексель, чеки и другие инструменты, являющиеся правами на имущество, денежные средства, продукцию, землю и другие первичные  ресурсы3.

Первичные ценные бумаги делятся  на несколько видов:

1) Акция – эмиссионная ценная бумага, подтверждающая внесение их владельцем средств в капитал акционерного общества, и на этом основании дающие право голоса на собрании акционеров и на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов.

Акции обладают рядом свойств:

  • у акции нет конечного срока погашения, акция (в классическом случае) – это негасимая ценная бумага;
  • ограниченная ответственность. Инвестор не может потерять больше, нежели он вложил в акцию. Инвестор не отвечает по обязательствам общества в целом;
  • неделимость акции, (неделимость прав которые она предъявляет). Два лица, совместно владеющие одноголосой акцией, в любом случае будут представлять только один голос на собрании акционеров.

Акции бывают нескольких видов:

а) Именные – принадлежат определенному юридическому или физическому лицу, регистрируются в книге собственников и, выпускаются в крупных купюрах. В российской практике разрешено использование только именных акций.

б) Предъявительские – акции без указания имени владельца. Выпускаются в мелких купюрах для привлечения средств широких масс населения;

в) Простые – большая часть акций акционерного общества. Владельцы имеют право на получение дивидендов, на участие в общих собраниях и управлении акционерным обществом;

г) Привилегированные –  акции, дающие право получения дивидендов независимо от прибыли предприятия. Владельцем «Золотой акции» является государство. «Золотая акция» дает все права, предусмотренные для владельцев обыкновенных акций, и право «вето» для принятия собранием акционеров решения по вопросам коммерциализации государственных предприятий. Доля привилегированных акций в общем объеме уставного капитала АО не должна превышать 25%.

2) Облигация – это срочная долговая ценная бумага, которая удостоверяет отношение займа между ее владельцем и эмитентом. Облигации могут выпускать государство в лице общегосударственных и местных органов власти, акционерные общества, частные предприятия.

Облигации могут быть именными и предъявительскими, процентными  и беспроцентными, свободно обращающимися  и с ограниченным кругом обращения. По выпустившим их субъектам различаются облигации государственных и муниципальных займов и облигации предъявителей предприятий и других юридических лиц.

Доход по облигации называют процентом, или купоном. Процент  по облигациям носит заранее оговоренный  характер.

Владельцами облигаций могут  быть юридические и физические лица (за исключением инвестиционных фондов, которые могут вкладывать деньги только в государственные облигации). Период, на который выпускаются облигации, не установлен. За исключением государственных  облигаций, которые должны выпускаться  на срок до тридцати лет.

Существует два способа  погашения:

  • Серийные облигации выпускаются в составе облигационных займов, разбитых на определенные серии, каждая из которых имеет свой конечный срок погашения.
  • Срочные облигации выпускаются в составе облигационных займов, имеющих единый, конечный срок погашения. По истечении определенного срока может начать действовать фонд погашения, осуществляется выкуп части облигаций у инвесторов на открытом рынке. При наступлении срока весь облигационный займ гасится, сериальное погашение отсутствует.

Рынок государственных облигаций  является сейчас самым объемным и  значительным сегментом фондового  рынка России. Облигация, как и  банковская ссуда, имеет назначение: привлекать заемный капитал. Вместе с тем, выпуск облигации – это прямое обращение к инвесторам без посредника-банка.

3) Вексель – это долговое обязательство, которое дает его владельцу безусловное право требовать уплаты обозначенной в нем суммы денег от лица, обязанного по векселю.

Эмитентами и инвесторами  векселя могут быть, как юридические, так и физические лица. Вексель  может быть выписан только на конкретное имя. Векселя выпускаются кратко-, средне- и долгосрочные. Конечный срок векселя не ограничен. Вексель может быть выдан на конкретный срок (с погашением «на определенный день») или без указания конкретного срока погашения («по предъявлении»). Вексель сроком по предъявлении должен быть представлен к погашению в течение года, если иное не установлено векселедателем. Векселя погашаются только в денежной форме, натуральные выплаты не допускаются.

Процентная ставка может быть указана только в векселе сроком «по предъявлении».

Векселя бывают следующих  видов:

а) Товарный вексель –  в основе денежного обязательства, выраженного данным векселем, лежит товарная сделка, коммерческий кредит, оказываемый продавцом покупателю при реализации товара. В этом качестве вексель может выступать, с одной стороны как орудие кредита, а с другой стороны – выполнять функции расчетного средства, многократно переходя из рук в руки и обслуживая в качестве денежного субститута многочисленные акты купли-продажи товаров.

б) Финансовый вексель –  в основе денежного обязательства, выраженного денежным векселем, лежит финансовая операция, не связанная с куплей-продажей товаров. Разновидностью финансового векселя являются «коммерческие бумаги». Выпуском и размещением данных вложений занимаются банки и кредитные организации.

в) Коммерческие бумаги –  это простые, обращающиеся векселя на имя эмитента, не имеющие обеспечения, дисконтные или приносящие процент к номиналу, выпускаемые чаще всего на срок от одного до двадцати семи дней, в форме на предъявителя.

г) Дружеский вексель –  это вексель, за которым не стоит ни какой реальной сделки, ни какого реального финансового обязательства, однако лица, которые участвуют в векселе, являются реальными. Обычно дружескими векселями встречно обмениваются два реальных лица, находящихся в доверительных отношениях, для того, чтобы затем учесть или отдать в залог этот вексель в банке, получив под него реальные деньги, или использовать данный вексель для совершения платежей за товары. д) Бронзовый вексель – это вексель, за которым не стоит никакой реальной сделки, никакого реального финансового обязательства, при этом хотя бы одно лицо, участвующее в векселе, является вымышленным. Цель бронзового векселя – либо получить под него (залог, учет) денег в банке, либо использование фальшивого векселя для погашения долгов по реальным сделкам или финансовым обязательствам.

е) Простой вексель (соло) – это вексель, содержащий простое и ничем не обусловленное обещание векселедателя (должника) уплатить определенную сумму векселеполучателю (кредитору) или по приказу кредитора платеж может быть произведен любому другому третьему лицу.

У данного векселя содержится ряд особенностей:

  • передается из рук в руки передаточной надписью;
  • ответственность по векселю для участвующих лиц солидарная, за исключением лиц, совершивших безоборотную надпись;
  • при передаче не требуется оформление у нотариуса.

ж) Переводной вексель (тратта) – это вексель, содержащий письменное распоряжение векселедержателя (трассанта) плательщику (трассату) об уплате указанной в векселе суммы денежных средств третьему лицу (ремитенту) – получателю денежных средств. Переводной вексель, срок платежа по которому не указан, рассматривается как подлежащий оплате по предъявлении. В переводном векселе, векселедатель может обусловить, что на вексельную сумму будут начисляться проценты.

4) Чек – денежный документ установленной формы, содержащий безусловный приказ владельца счета (чекодержателя) банку о выплате определенной суммы денежных средств получателю (чекодателю).

Эмитентом могут быть юридические  и физические лица. Держателем чека – юридические и физические лица.

Срок хождения чека на территории России строго лимитируется: 10 дней, если чек выписан на территории РФ, 20 дней, если чек выписан в стране-члене СНГ, 70 дней – если чек выписан на территории других стран. В течение этого срока, в любой день чек оплачивается по предъявлению его держателем в банк-плательщик. Широко используются в российской и мировой практике чековые книжки.

Разновидности чеков:

а) Именной чек выписывается на определенное лицо с оговоркой  «не приказу», такой чек не может  далее обращаться, переходить из рук  в руки по передаточной надписи.

б) Ордерный чек – выписывается на определенное лицо с оговоркой «приказу» или без нее, т.е. он может обращаться, передаваться держателем по индоссаменту другим лицам.

в) Предъявительский чек  выписывается на предъявителя или без  указания чекодержателя и обращается путем простого вручения. Если ордерный чек содержит банковский индоссамент, то чек обращается также путем  вручения, без совершения передаточной надписи.

г) Расчетные чеки – чеки, по которому запрещена оплата наличными деньгами. Для того, чтобы создать такой чек, на его лицевой стороне делается надпись «расчетный».

д) Кроссированные чеки –  это чеки, перечеркнутые двумя параллельными линиями на лицевой стороне чека. Различают общее кроссирование (между линиями нет никакого обозначения, или между ними помещено слово «банк») и специальное кроссирование (между линиями помещено наименование конкретного банка).

е) Безвалютные чеки –  чеки, не имеющие покрытия (зарезервированной денежной суммы на счете в банке плательщика, открытой кредитной линии).

ж) Денежные чеки – чеки, которые можно использовать только для получения наличности в банке. Являются письменным распоряжением чекодателя своему банку о выдаче чекодателю наличных денег со своего счета.

Чеки, в основном, выпускаются  в качестве не обращающихся инструментов, для однократного применения в расчетах по сделке или получения наличных денег. Однако клиент может купить чековую  книжку, срок ее действия не ограничен 10 днями. По мере надобности клиент банка  использует чеки из книжки – с даты выписки, и пойдет отсчет 10 дней4.

1.3 Функции рынка ценных бумаг

Рынок ценных бумаг является частью финансового рынка и в  условиях развитой мной экономики выполняет  ряд важнейших макро- и микроэкономических функций.

Можно выделить следующие  основные функции рынка ценных бумаг: учетная, контрольная, сбалансирования  спроса и предложения, стимулирующая, перераспределительная, регулирующая.

Во-первых, рынок ценных бумаг  исполняет роль регулировщика инвестиционных потоков, обеспечивающего оптимальную  для общества структуру использования  ресурсов. Именно через рынок ценных бумаг осуществляется основная часть  веса перетока капиталов в отрасли, обеспечивающие наибольшую рентабельность вложений. Курс акций на вторичном рынке, изменяясь под воздействием рыночного спроса и предложения (естественно, инвесторы стремятся вкладывать средств наиболее доходные проекты, одновременно избавляясь от ценных бумаг, оказавшихся малоприбыльными), определяет цену первичного рынка, который, в конечном счете, только и важен для производства, так как именно на нем предприятия могут получить средства на развитие. На развитых рынках успех или неудача молодого предприятия часто бывают обусловлены темпами подписки на его ценные бумаги. На российском рынке мало удачных попыток привлекать ресурсы путем размещения ценных бумаг под серьезные проекты.

Во-вторых, рынок ценных бумаг  обеспечивает массовый характер инвестиционного  процесса, позволяя любым экономическим  агентам (в том числе и обладающим номинально небольшим инвестиционным потенциалом), имеющим свободные денежные средства, осуществлять инвестиции в производство путем приобретения ценных бумаг. Концентрация оборота ценных бумаг на фондовых биржах и/или у профессиональных посредников позволяет инвестору облегчить процедуру осуществления инвестиций.

В-третьих, рынок ценных бумаг  очень чутко реагирует на происходящие и предающиеся изменения в политической, социально-экономической, внешнеэкономической и других сферах жизни общества. В связи с этим обобщающие показатели состояния рынка ценных бумаг являются основными индикаторами, по которым судят о состоянии экономики страны. По более узким выборкам можно проанализировать изменение положения дел в отдельных регионах, отраслях, на конкретных предприятиях.

В-четвертых, с помощью  ценных бумаг реализуются принципы демократизма управления экономикой на микроуровне, когда решение принимается путем голосования владельцев акций, причем один голос равен одной акции, поэтому, чем больше акций, тем большее влияние имеет тот или иной совладелец на принятие управленческих решений.

В-пятых, через покупку-продажу  ценных бумаг отдельных предприятий  государство реализует свою структурную  политику, приобретая акции «нужных» предприятий и совершая, таким  образом, инвестиции в производства, важные с точки зрения развития общества в целом.

В-шестых, рынок ценных бумаг  является важным инструментом государственной  финансовой политики; основным рычагом, через который реализуется данная функция, является рынок государственных ценных бумаг, посредством которой государство воздействует на денежную массу и, следовательно, на расширение или сокращение уровня ВНП5.

Как инструмент государственной  финансовой политики рынок государственных  ценных бумаг выполняет следующие  функции:

1) финансирование дефицита бюджетов органов власти разных уровней. В результате выпуска государственных ценных бумаг и реализации их на открытом рынке правительство получает денежные средства, которые направляются на покрытие дефицита государственного бюджета. Это один из главных внутренних источников уменьшения дефицита, не приводящий к инфляционным всплескам, а лишь перераспределяющий свободные финансовые ресурсы от предприятий и населения к государству. Помимо достигнутой цели у этого способа решения бюджетных проблем есть и существенный отрицательный побочный эффект, касающийся уменьшения производственных инвестиций, что приводит к сокращению (снижению темпов роста) ВНП. Кроме того, увеличение государственного долга, произведенное с целью и нормализации бюджета, впоследствии приводит к росту нагрузки на бюджет из-за не ходимости выплаты процентов по ранее сделанным заимствованиям. Не всегда значению этой функции рынка ценных бумаг уделялось должное внимание. Консервативность бюрократического аппарата и недоверие к государству как агенту рынка задавали совершенно недостаточные для серьезного рассмотрения в качестве источника бюджетных поступлений ориентиры емкости рынка государственных ценных бумаг. Радикальный перелом в этом секторе финансового рынка произошел летом 1994 года, когда, с одной стороны, давление внешних кредиторов, заставило правительство пересмотреть отношение к традиционным, сугубо эмиссионным источникам финансирования бюджета, а с другой стороны, стремительный рост емкости рынка Государственных краткосрочных облигаций (ГКО) доказал наличие огромного фискального потенциала государственных ценных бумаг. В результате путем продажи государственных ценных бумаг привлекалось в бюджет несколько десятков триллионов ежегодно;

2) финансирование конкретных  проектов. Обычно к выпуску ценных  бумаг под конкретные проекты  прибегают муниципальные власти. Выпуская и реализуя на ценные  бумаги целевого назначения, они  привлекают свободные денежные  средства общества, которые и  направляются на финансирование  необходимых проектов. В условиях  переходного периода это имеет  несколько односторонний характер: целевые эмиссии производятся  практически только под строительство  жилья. Причина этого проста: привлечь  средства рядовых инвесторов  под будущие денежные доходы  от какого-нибудь социально значимого  объекта в сегодняшних условиях  практически невозможно, тогда как  по «жилищным» займам эмитенты  рассчитываются столь необходимыми  квартирами;

3) регулирование объема  денежной массы, находящейся в  обращении. Данная функция обычно  реализуется государственными банками.  Покупка госбанком государственных  ценных бумаг увеличивает объем  денежной массы в обращении,  а продажа имеющихся государственных  бумаг, наоборот, сокращает денежные  агрегаты. В России изменение  денежной массы в обращении  в результате покупки-продажи  государственных бумаг Центральным  банком РФ имеет характер дополнительного  эффекта к фискальным функциям.

4) поддержание ликвидности  финансово-кредитной системы. Эта  весьма важная функция Центрального  банка довольно успешно реализуется  через рынок ГКО. В рамках  задачи необходимо, чтобы существовал  достаточно емкий (способный поглотить оборотные средства банков) и в достаточной мере ликвидный рынок, на котором банки могли бы с прибылью держать часть активов и иметь возможность легко переводить средства в другие сектора финансового рынка;

5) некоторые другие, вспомогательные  функции. Например, важную роль  сыграли государственные ценные  бумаги в российской приватизации6.

 

ГЛАВА 2. РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

2.1 Анализ современного  состояния российского рынка  акций

Рынок акций РФ развивается  после дефолта неустойчиво, хотя итоговый рост за последние годы весьма значителен. Растет капитализация фондового  рынка, увеличивается число финансовых инструментов, растут рейтинги российских корпораций.

В июне 1999 года «голубые фишки» подорожали в среднем на 30-35%, Российский рынок акций вновь выбился в лидеры по доходности вложений в корпоративные бумаги среди развивающихся рынков. Потенциальный спрос на покупку акций со стороны российских инвесторов, по различным оценкам, вырос от нескольких сотен миллионов до нескольких миллиардов долларов.